同宇新材 - 301630.SZ

主营业务：电子树脂的研发、生产和销售

经营范围：研发、生产、销售:电子专用材料、工程塑料及合成树脂、化学原料、化工产品(以上均不含危险化学品)、环氧树脂(2828)、酚醛树脂(2828)、苯并恶嗪树脂(2828)、货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

同宇新材料(广东)股份有限公司是由多名博士、硕士和行业资深专家组成的肇庆市第二批西江创业团队所创办,公司成立于2015年12月,占地约4万平方米。

公司自成立以来,始终秉承“不断创新、持续改进、为客户提供优质性价比的产品和服务”的经营理念,高度重视技术创新、工艺改进与品质保障,与下游客户建立了长期良好的合作关系。

公司通过服务覆铜板行业客户,将产品最终推广应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域。

公司是中国电子材料行业协会理事单位、覆铜板材料分会理事单位。

公司的无卤高CTI环氧树脂、高性能电子电路基板用特种树脂、苯并恶嗪树脂被广东省高新技术企业协会认定为广东省高新技术产品。

公司曾荣获第七届中国创新创业大赛新材料行业全国总决赛成长组全国第七名,以及第八届中国创新创业大赛(广东肇庆赛区)成长成熟企业组一等奖。

公司拥有3,800㎡的研发中心,先后被评为广东省省级企业技术中心、广东省博士工作站、广东省电子级树脂工程技术研究中心。

公司还依托“广东省电子级树脂行业工程技术研究中心”的研发平台,建立了合成实验室、理化分析实验室、精密分析实验室、热分析实验室、应用分析实验室等多个研发合成检测实验室,基本具备电子树脂全项分析测试能力和客户端覆铜板全套应用评估测试能力,为技术创新及研发成果转化提供有力支撑。

未来,公司将继续本着“创新分享,合作共赢”的经营理念,发挥团队、技术的竞争优势,积极创新发展,为广大客户提供优质、持续的产品和服务。

（一）行业发展情况1、公司报告期内所处行业公司主要从事电子树脂的研发、生产和销售业务。

公司生产的电子树脂主要应用于覆铜板生产,属于电子专用材料制造业。

电子树脂作为制作覆铜板的三大原材料之一（树脂、增强材料和铜箔）,对覆铜板性能存在至关重要的影响,覆铜板是加工印制电路板（PCB）的基础材料,印制电路板是电子元器件的支撑体也是电气链接的载体。

电子树脂、覆铜板和印制电路板,已然成为现代电子产品中不可或缺的重要组成部件,最终被广泛应用于智能家电、工业控制、计算机、消费电子、汽车电子、通讯等各个行业。

目前,先进制造国家皆将电子信息行业列入战略性重点发展行业,电子树脂作为重要基础材料之一,其开发及应用技术对产业发展起着关键性作用。

根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年）,公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C398电子元件及电子专用材料制造”。

按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3985电子专用材料制造”,所处的细分行业为“C3985电子专用材料制造”中电子级环氧树脂和电子级酚醛树脂。

2、行业发展情况公司生产的电子树脂主要应用于覆铜板生产。

根据Prismark的统计,全球刚性覆铜板产值从2014年的99亿美元提升至2021年的188亿美元,2022年和2023年受宏观经济环境影响,全球刚性覆铜板产值有所下降,为152亿美元和127亿美元；2024年全球刚性覆铜板销售额为150.13亿美元,比2023年增加17.9%。

中国大陆刚性覆铜板产值从2014年的61亿美元增长至2021年的139亿美元；2022年和2023年受宏观经济环境影响,中国大陆刚性覆铜板产值有所下降,为112亿美元和93亿美元。

2024年中国大陆刚性覆铜板销售额为112.26亿美元,比2023年增加20.3%,占全球总销售额的74.8%,居全球首位。

2025年上半年,受人工智能、5G网络、新能源汽车等新兴技术推动,高频高速领域用电子树脂需求快速增长。

数据来源：Prismark。

随着全球电子信息制造业向亚洲特别是中国大陆地区转移,外资及台资覆铜板厂商纷纷在大陆投资建厂,大陆内资厂商亦开始崭露头角,产业链的转移及全球电子行业的高景气推动了电子树脂行业国产化的进程。

我国电子树脂生产企业起步较晚,产品性能参数、质量和稳定性与经营多年的国际企业存在一定差距。

目前在供给结构上,我国电子树脂产能以基础液态环氧树脂居多,高品质的特种电子树脂较少；尤其,能够满足下游PCB行业在绿色环保（无铅无卤）、轻薄化、高速高频等方面要求的特种电子树脂供应紧张,高度依赖进口。

在当前增长最为迅速的高速高频以及IC载板领域,高性能电子树脂基本由美国、日本企业主导,随着部分内资企业在技术水平方面取得突破,亦开始逐步进入这一领域。

（二）主营业务、产品及其用途1、主营业务与经营成果公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售,主要应用于覆铜板生产。

公司是中高端覆铜板行业电子树脂供应商,在内资企业中具有领先优势。

自成立以来,始终秉承“不断创新、持续改进、为客户提供最优性价比的产品和服务”的经营理念,高度重视技术创新、工艺改进与品质保障,与下游客户建立了长期良好的合作关系。

公司主要客户包括建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、超声电子、金宝电子等覆铜板知名企业,通过服务覆铜板行业客户,公司产品最终主要应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域。

2025年上半年,公司实现营收571,337,419.52元,同比增长19.98%,主要受益于江西同宇于2024年7月开始投产后,产品陆续通过客户认证,产量和销量均有所增长。

2025年上半年,公司实现净利润66,243,869.17元,同比下降11.81%,主要系江西同宇新产品认证需要一定周期,且产能处于爬坡阶段,单位制造费用相对较高。

报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

2、主要产品及其用途公司为中高端覆铜板行业提供树脂系统化解决方案,产品系列丰富,涵盖多种电子树脂。

电子树脂指能满足电子行业对纯度、性能及稳定性要求的合成树脂,其主要用途包括制作覆铜板、半导体封装材料、印制电路板油墨、电子胶等,主要担负绝缘与粘接的功能。

其中,制作覆铜板是电子树脂的最主要应用领域之一。

公司产品具有高可靠、阻燃、综合性能优异等特性,凭借良好且稳定的产品品质及本土化优势,有效降低了下游客户对外资和台资企业的依赖；公司在无卤素电子树脂解决方案中的DOPO改性环氧树脂克服了传统无卤素环氧树脂吸水性偏高、耐热性不足等缺点,提升覆铜板抗剥强度及尺寸稳定性、降低热膨胀系数,补齐国内市场在消费电子HDI类覆铜板产品方面的技术短板。

BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂凭借稳定的品质和高性价比获得了下游客户的高度认可。

在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域,公司自主设计开发含双键单体骨架结构的苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂,目前已通过客户测试,开始小批量供应；自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂,具有极好的介电性能,已开展中试并送样,目前处于客户测试阶段,为国内高速覆铜板LowLoss（低损耗）及Ultralowloss（超低损耗）级别材料提供高性价比解决方案。

（三）主要经营模式公司主要从事电子树脂的研发、生产和销售业务,公司主要经营模式如下：1、采购模式公司主要采购双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A、DOPO、基础液态环氧树脂、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）和丁酮等生产原材料。

计划部门根据生产计划并结合市场行情编制采购计划,经批准后由采购部门在合格供应商库中择优选择供应商,并签署采购合同,根据需求下单采购。

公司已针对常用原材料建立了合格供应商库,采购部门通过对供应商产品质量、交货周期及稳定性、价格等多个角度进行考核评估,编制合格供应商名录,并定期开展供应商评审。

公司在多年经营中形成了一套完整有效的采购内部控制程序,已建立完善并严格执行了《供应商管理程序》等一系列采购业务相关内部控制制度。

2、生产模式公司主要根据客户订单确定生产计划,同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力,公司也会根据市场情况适当备货。

公司以DCS自动化控制的方式组织生产,通过物料投入、反应过程监控、出货质量控制等控制工序,对产品性能进行管控；并借助精细化的ERP系统完成生产订单生成、下达车间领取物料、生产完毕报检、检验合格后入库等生产程序。

3、销售模式公司产品的销售模式为直销,直销模式有利于保障公司对客户的服务质量,帮助客户提升竞争力。

报告期内,公司存在少量贸易商客户,为买断式销售,公司不会对其下游终端销售情况进行管理,不会干涉其与其他公司进行业务合作。

公司通过参加行业高层论坛和技术研讨会、拜访客户及现有客户推荐等方式,拓展业内主流中高端覆铜板应用市场。

公司主动开发维护国际国内领先覆铜板企业客户,提供高端应用和国产化替代解决方案；同时积极布局优质覆铜板企业潜力客户,结合客户转型升级需求及市场定位实际情况,提供合理化产品升级解决方案。

在提供解决方案的同时,销售部门推动客户试样评估及小批量导入进度,并尽快实现批量化合作。

与客户确定合作关系后,公司会与客户签订合同,保质保量完成交付任务。

4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势公司经营模式主要受国家法律法规、产业政策、市场状况、上下游发展情况、行业技术发展趋势、公司技术研发和产品工艺等因素的影响。

报告期内,公司的经营模式及影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化,预计未来一定期间内公司经营模式和影响因素不会发生重大变化。

（四）市场地位公司始终专注于覆铜板生产用电子树脂,打造适用于无铅无卤覆铜板的成熟产品体系,并通过持续的研发投入,向高速高频覆铜板用电子树脂产品方向延伸。

公司已与建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、金宝电子、超声电子等全球覆铜板行业知名厂商建立了长期稳定的合作关系,快速成长为领先的覆铜板领域电子树脂内资供应商。

公司以市场引导研发方向为核心驱动力,在技术上处于内资领先水平,并逐步追赶国际领先企业。

2025年上半年,共授权发明专利3件；截止2025年6月30日,拥有17件授权有效发明专利。

在无铅无卤覆铜板适用的电子树脂领域,公司打破了国际领先企业的垄断,有效降低了覆铜板生产企业对外资或台资供应商的依赖,持续提升高性能电子树脂的国产化率；在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域,突破了苯并噁嗪树脂、马来酰亚胺树脂、官能化聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂等关键核心技术,目前相关产品正处于小批量或中试阶段,上述产品成熟商业化后将填补国内电子树脂在高端应用领域的短板。

（五）主要业绩驱动因素1、随着我国推进云计算、大数据、5G、物联网、AI等新一代信息技术发展的步伐,正在引发电子信息产业的新一轮变革。

作为电子工业的基础材料之一,覆铜板也必然会跟随不同领域对PCB需求不断增加而增加,据中国电子材料行业协会覆铜板材料分会跟踪调查显示,2021年全年开工投建的覆铜板生产线多达26个,我国目前已是全球PCB及覆铜板最主要的生产国之一。

近年来,我国覆铜板行业产品结构升级趋势凸显,无铅无卤、高频高速、IC封装等中高端覆铜板已成为市场主流发展方向,随着高等级覆铜板产能的不断扩张,下游客户对中高端电子树脂产品的需求持续增长。

2、高性能覆铜板用电子树脂市场长期为国际先进企业垄断,公司正积极推进中高端电子树脂的国产化进程,通过定位中高端覆铜板生产领域的电子树脂细分行业,凭借良好的性能和稳定的品质、较高的性价比和优质的服务,打破了国际先进企业的技术和市场垄断,降低了我国覆铜板厂商对进口电子树脂的依赖,成为了下游部分知名覆铜板企业高性能覆铜板用电子树脂的主流供应商。

3、公司掌握了含磷阻燃改性环氧合成技术、异氰酸酯改性环氧合成技术、含磷酚醛树脂合成技术、特种高耐热苯并噁嗪树脂合成技术、低介电苯并噁嗪树脂合成技术、马来酰亚胺树脂合成技术、聚苯醚合成技术和高阶碳氢树脂合成技术等多项核心技术,是少数掌握多系列无铅无卤及高速电子树脂核心技术的内资企业。

坚持技术创新,拥有较强的自主研发能力,具备研发成果转化和实现创新应用的实力,为公司持续稳定发展奠定了坚实的基础。

2015年12月12日,乾润泰与纪仲林签署了《公司章程》,约定共同出资设立四会市同宇新材料有限公司,注册资本为3,000.00万元。

其中,乾润泰以货币出资2,640.00万元,占注册资本的88%;纪仲林以货币出资360.00万元,占注册资本的12%。

2015年12月22日,四会市工商行政管理局核发编号为四会内名称预核【2015】第1500184964号《企业名称预先核准通知书》,对“四会市同宇新材料有限公司”的公司名称予以核准。

2015年12月23日,四会市工商行政管理局核准公司设立登记,并核发了《营业执照》。

2021年11月19日,容诚会计师出具容诚审字[2021]201Z0151号《审计报告》,确认截至2021年8月31日,同宇有限经审计的净资产账面值为人民币195,864,593.15元。

2021年11月22日,资产评估机构出具大学评估评报字[2021]960072号《评估报告》,确认截至2021年8月31日,同宇有限净资产评估值为人民币23,508.08万元。

2021年11月26日,同宇有限召开股东会,同意同宇有限整体变更设立股份公司,整体变更后的股份公司名称确定为“同宇新材料(广东)股份有限公司”;同意同宇有限全体7名股东作为股份公司的发起人股东,并以其截至2021年8月31日的经审计的净资产折合为股份公司股本,整体变更设立股份公司,各发起人股东认股比例与原持股比例相同,共计折合股本3,000万股,每股面值1元,净资产大于股本部分计入股份公司资本公积。

整体变更设立的股份公司股本为3,000万元。

2021年11月30日,公司全体发起人依法召开公司创立大会,审议通过了《关于同宇新材料(广东)股份有限公司筹备工作情况的报告》、《关于同宇新材料(广东)股份有限公司设立费用的审核报告》、《关于发起人以广东同宇新材料有限公司净资产作价抵作股款的审核报告》、《关于自审计基准日至公司设立之日之间产生的损益由整体变更后的股份公司享有和承担的议案》、《关于选举同宇新材料(广东)股份有限公司董事并组成公司第一届董事会的议案》、《关于选举同宇新材料(广东)股份有限公司非职工代表监事并组成公司第一届监事会的议案》、《关于制定同宇新材料(广东)股份有限公司相关规章制度的议案》等议案。

2021年12月31日,容诚会计师出具容诚验字[2021]201Z0080号《验资报告》,确认截至2021年12月9日,同宇新材已收到全体股东缴纳的注册资本人民币3,000万元。

2021年12月9日,肇庆市市场监督局向同宇新材核发了新的《营业执照》。