汇川技术 - 300124.SZ

主营业务：工业自动化与数字化业务:包括通用自动化、智慧电梯、数字化等产品及解决方案;新能源汽车动力系统业务:包括电驱系统(电控、电机、驱动总成)、电源系统(OBC、DC/DC、电源总成)和智能底盘系统(主动悬架液压泵、主动稳定杆)等产品、服务及解决方案;新兴业务:包括智能机器人和数字能源业务;AI;可持续发展

经营范围：一般项目:工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;工业控制计算机及系统制造;工业控制计算机及系统销售;智能机器人研发;智能机器人销售;工业机器人制造;工业机器人销售;工业机器人安装、维修;电机及其控制系统研发;虚拟现实设备制造;输配电及控制设备制造;电机制造;机械电气设备制造;机械设备研发;机械设备销售;其他通用仪器制造;电力电子元器件制造;物联网技术研发;软件开发;物联网设备制造;互联网设备制造;工业互联网数据服务;智能基础制造装备制造;智能基础制造装备销售;配电开关控制设备制造;配电开关控制设备销售;配电开关控制设备研发;机械电气设备销售;电力电子元器件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;企业总部管理;以自有资金从事投资活动;自有资金投资的资产管理服务;非居住房地产租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:电气安装服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

深圳市汇川技术股份有限公司(简称“汇川技术”)创立于2003年,聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化,专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术,专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售,定位服务于高端设备制造商,以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础,以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式,持续致力于以领先技术推进工业文明,快速为客户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品及解决方案,是国内工业自动化控制领域的佼佼者和上市企业,入选“2022胡润中国500强民营企业”,排名第42位。

汇川技术拥有苏州、杭州、南京、上海、宁波、长春、香港等30余家分子公司。

（一）公司从事的主要业务、主要产品及用途、所处市场地位公司是一家全球领先、创新驱动的工业科技集团。

顺应工业智能发展和能源变革的时代浪潮,依托在自动化、数字化、智能化领域的深厚技术积淀和持续前沿创新,公司已构建起横跨工业自动化与数字化、新能源汽车动力系统、智能机器人、数字能源等技术同源、协同发展的业务生态,致力于为全球客户提供智能、高效、绿色、安全的综合产品和解决方案,以技术突破与应用推动工业文明演进。

1.工业自动化与数字化①通用自动化与数字化公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化,在“数字层、边缘层、控制层、驱动层、执行层与传感层”形成贯通式布局,涵盖变频器、伺服系统、控制系统（PLC/HMI/CNC）、高性能电机、精密机械、气动元件、传感器、工业视觉、电梯核心零部件等产品及解决方案,以及全场景智能化工业控制软件平台、云边端一体化的数字化平台。

其中,变频器是通过改变交流电机的工作电压和频率来控制电机转速及转矩,以满足设备节能、工艺调速等需要。

伺服系统是自动化运动控制环节的核心部件,可实现对速度、转矩与位置进行精确、快速、稳定的控制。

PLC（ProgrammableLogicController,可编程控制器）是设备自动化/产线自动化及流程工业的“大脑”,可通过数字或模拟输入/输出,控制各类的机械或生产过程。

公司依托数字化平台与工业自动化深度融合的技术优势,持续为工业客户提供"用得起、用得好,易部署、易升级"的数自融合综合解决方案,助力客户实现智能化升级。

在工业自动化领域,公司的竞争对手主要是外资品牌公司,包括西门子、ABB、安川、三菱、松下、施耐德、发那科等。

公司作为本土企业,与行业部分外资品牌相比,拥有行业定制化解决方案、性价比高、快速响应客户及交付等优势。

公司在与外资品牌的竞争过程中,主要采用技术营销和行业营销策略,为行业客户提供“工控+工艺”的一体化解决方案,逐步提高市场占有率。

根据睿工业统计数据,2026年上半年按收入计,在中国工业自动化市场中,公司通用伺服系统产品份额约35.2%,位居第一名；低压变频器产品（含电梯专用变频器）份额约20.6%,位居第一名；中大型PLC产品份额约6.7%,位居第三名；小型PLC产品份额约14.6%,位居第二名,公司中大型PLC和小型PLC产品的市场份额均为国产品牌第一名。

公司自动化核心产品（按收入）在中国市场的排名②智慧电梯电梯核心零部件包括电梯控制系统（一体化控制器/变频器）、人机界面、电梯物联网等产品及电气大配套解决方案,其中电梯控制系统是指对电梯轿厢的运行、楼层指示、层站召唤、轿内指令、安全保护等进行管理和实施逻辑、速度控制的装置,人机界面是呼叫电梯和观察电梯状态的装置,包括电梯的外呼面板、轿内操纵箱和显示器等。

在电梯核心零部件领域,公司的竞争对手主要是内资品牌供应商。

公司作为电梯部件供应商,通过持续的研发创新和市场拓展,在技术、品牌、规模、大配套解决方案等方面都具有明显优势。

出于成本控制、质量管控等原因,电梯厂商将越来越趋向于采取大配套采购模式。

这一采购模式的变化,将有利于进一步提升公司的市场占有率。

公司的电梯一体化控制器/变频器产品、人机界面产品的市场占有率均处于行业领先地位,公司已经成为行业领先的电梯电气大配套解决方案供应商。

长期来看,工业自动化与数字化行业将持续受益于制造业高质量升级的核心需求、数字经济与实体经济的深度融合,以及人工智能技术的全面加持,发展空间广阔且潜力深厚。

随着“十五五”规划对智能制造的战略加码,在机器换人和工厂自动化/智能化的大背景下,公司变频器、伺服系统、PLC、精密机械、数字化等产品仍有较大成长空间。

公司基于多产品平台及行业定制化解决方案的优势,市场份额有望继续提升。

2.新能源汽车动力系统产品包括：电驱系统（电机、电机控制器、电驱总成）、电源系统（DC/DC、OBC、电源总成）、智能底盘系统（主动悬架液压泵、主动稳定杆等）等产品及解决方案,主要为新能源乘用车、新能源商用车提供低成本、高品质的综合产品解决方案与服务。

电驱系统是新能源汽车行驶中的主要执行结构,其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标,是新能源汽车的核心部件；DC/DC变换器是将动力电池输出的高压直流电转化为12V、24V、48V等低压直流电,为车灯、空调、音响等车载低压用电设备和各类控制器提供电能；OBC车载充电机是安装在新能源汽车上的充电机,将交流电转化为动力电池可以使用的直流电压,对新能源汽车的动力电池进行充电；主动悬架、线控转向与线控制动共同构成了新能源汽车线控底盘系统的三大核心执行模块,核心功能分别为调节车身垂向姿态、精准控制横向行驶轨迹,以及实现纵向制动与能量回收。

注：在智能底盘业务中,主动悬架液压泵已实现批量销售、主动稳定杆已获得主机厂定点。

在新能源乘用车领域,公司的主要竞争对手是国际汽车Tier1及国内动力系统供应商。

经过多年的战略投入,公司在新能源汽车领域已经搭建起完善的技术平台和产品平台,在汽车体系认证方面已经获得国内和国外一流整车厂的认可。

公司作为本土企业,与外资品牌相比,具有快速响应客户定制化需求、良好的交付能力等优势。

与国内供应商相比,公司具有品牌、技术与解决方案、规模、精益经营等优势。

得益于战略客户的定点和SOP放量,公司电机控制器、电驱总成、电机以及电源系统等产品均已形成大批量应用,具备较强的品牌影响力。

在新能源商用车领域,公司继续深耕轻卡、微面、重卡、客车等市场,市场份额持续保持领先。

根据NE时代数据,2026年上半年按装机量计,在中国新能源乘用车市场中,公司电控产品份额约8.4%,在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；电机定子产品份额约9.0%,在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；驱动总成产品份额约7.5%,在第三方供应商中排名第一（总排名第三）；车载充电机产品份额约4.4%,总排名第九。

伴随着全球新能源汽车渗透率的进一步提升,公司新能源汽车业务仍然有较好的发展空间。

3.智能机器人产品包括：工业机器人（SCARA机器人、六关节机器人、协作机器人等）、机器视觉（视觉控制器、线阵相机、S2.0协议面阵相机、纳秒门控相机、智能相机等）、人形机器人零部件（七自由度仿生臂、行星旋转执行器、直线执行器、无框力矩电机、低压直流驱动器、行星滚柱丝杠和编码器等）等产品及解决方案,并推动泛人形机器人解决方案在工业场景落地。

工业机器人是指应用于制造业生产环节,实现搬运、装配、码垛、焊接等作业的自动化设备；机器视觉是指通过相机、算法等实现图像采集、分析与处理,为机器人作业提供视觉引导和检测的装置；人形机器人是指模拟人体形态与动作,可适应多场景作业的智能装备,其零部件的精度、性能、可靠性与商业化成本,是人形机器人应用于工业场景的核心要素之一。

在工业机器人领域,公司的主要竞争对手是发那科、安川、ABB、库卡及埃斯顿等。

在确保工业机器人稳定、可靠等特性的同时,公司将围绕产品极致性价比、综合解决方案能力等方面展开竞争。

在机器视觉领域,公司的主要竞争对手以内资品牌为主。

公司面对行业标杆品牌,通过持续打造“机器人+视觉”融合竞争力来拓展市场。

在人形机器人领域,公司的主要竞争对手以国内品牌为主。

随着人形机器人产业日新月异的高速发展,公司将紧跟行业技术发展趋势,在运动控制算法、零部件创新、批量制造等方面打造竞争力。

根据睿工业数据,2026年上半年按出货量计,在中国市场中,公司工业机器人产品份额为9.2%,排名第三,本土厂商中排名第二；SCARA机器人产品份额约为25%,排名第一。

智能机器人是公司重点布局的战略新业务。

未来,随着智能制造持续演进与人形机器人产业落地,公司智能机器人业务将成为公司新的增长动能。

4.数字能源产品包括：储能变流器、升压一体机、储能系统及综合能源管理平台。

储能变流器（12kW-3.5MW）与升压一体机（1MW-7MW）实现了从户用到大型地面电站的全场景功率覆盖；工商业储能系统基于“All-In-One”理念的一体化储能系统,将电芯、BMS、PCS及安全热管理深度集成,实现即插即用；综合能源管理平台提供集一体化、智能化、专业化的智慧能源解决方案,高效实现“源、网、荷、储、碳”协同管控与全场景能源的优化利用。

公司数字能源领域业务,坚持“研发创新”与“市场拓展”双轮驱动,持续夯实技术壁垒,加速全球化布局。

在能源设备端,公司以电站全生命周期收益最大化为锚点,构筑系统级护城河,重点突破变流器构网、关键涉网技术及高效高安全储能解决方案；在能源管理端,聚焦工业级综合能源协同、公辅设备智能化节能,打造独特的差异化竞争力。

依托在电力电子技术的深厚积累与工业自动化领域的客户基础,公司深耕工业企业能源设备管理与数字化降碳解决方案,通过差异化优势,推动行业发展。

数字能源是公司重点布局的战略新业务。

在人工智能加速应用与全球能源变革的背景下,数字能源业务将成为公司长期增长引擎。

（二）经营模式公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化,专注“数字层、边缘层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术,以TOP客户价值需求为导向,立足国内,拓展国际,为全球客户提供创新的解决方案与服务,追求规模和利润双增长。

1.研发模式公司产品分为标准化产品与定制化产品,产品开发采用基于IPD的集成开发模式。

IPD流程包括需求管理、市场管理（产品组合管理、路标规划和Charter管理）、技术管理、产品开发管理（概念阶段、计划阶段、开发阶段、验证阶段、产品发布以及产品生命周期管理）,在产品开发流程中坚持TOP客户价值需求导向、产品平台化导向、基于平台产品的客户定制化导向。

公司研发涵盖“技术研究、平台产品开发、定制化产品开发”。

通过技术研究和预研,跟进国际领先技术,补齐关键技术短板,并对关键器件进行前瞻性研究；通过平台产品开发,搭建高性能、高可靠性、低成本的标准化平台产品,为客户提供综合产品解决方案；通过定制化产品开发,为行业客户提供创新的定制化解决方案。

2.供应链管理模式公司基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系建设高品质、低成本和快速交付的供应链管理模式。

建立了以计划、采购、制造、物流、质量、过程设计为核心业务的扁平化生产组织,高效柔性地保障市场要货需求。

结合产品特点、客户差异化的交付要求,设计了以计划驱动资源准备,订单拉动生产制造的多层次、多结构的推拉结合供应模式。

随着公司集团化业务快速提升,公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系,建立高效、规范的采购业务平台,并与国内外优秀合作伙伴建立中长期战略合作伙伴关系。

3.销售与服务模式在工业自动化与数字化及智能机器人业务领域,公司在产品销售中采用业内通用的“分销为主,直销为辅”的销售模式,即通过分销商/系统集成商将产品销售给客户,而对少数采购量大、产品个性化要求较高的战略客户则采取直销方式。

同时,公司坚持“分销但贴近客户”的原则,采用分销模式可以最大限度地利用市场资源,而贴近客户则可以快速响应市场需求。

在新能源汽车、数字能源领域,公司的销售方式主要为直销模式。

公司分销直直直销分销商销销汽车制造商、地铁公司、能源设备制造商/系统集成商最终用户行业客户等二、报告期内公司所处的行业情况（一）公司所处行业的基本情况公司主要为设备自动化/产线自动化/工厂自动化提供变频器、伺服系统、PLC/HMI/CNC、工业机器人、高性能电机、精密机械、气动元件、传感器、工业视觉、工业软件与数字化软件、电梯核心零部件等产品及解决方案；为新能源汽车行业提供电驱、电源、智能底盘系统等产品及解决方案；为智能制造领域提供工业机器人、机器视觉、人形机器人零部件等产品及解决方案,为能源行业提供“源、网、荷、储、碳”全场景智慧能源解决方案。

公司产品广泛应用于工业领域的各行各业,总体上与经济周期紧密相关,无明显季节性特征。

根据公司产品和行业应用情况,公司业务主要分为四大板块：工业自动化与数字化、新能源汽车动力系统、智能机器人、数字能源。

（二）上、下游行业之间的关联性（三）行业发展情况1.工业自动化与数字化行业公司在工业自动化与数字化行业主要提供变频器、伺服系统、控制系统（PLC/HMI/CNC）、高性能电机、精密机械、气动元件、传感器、工业视觉、电梯核心零部件等产品及解决方案,以及全场景智能化工业控制软件平台、云边端一体化的数字化软件平台,广泛应用于3C制造、纺织、注塑机、锂电、光伏、机床、印刷包装、空压机、空调与制冷、工程机械、金属制品、电线电缆、橡塑、风电、食品饮料、起重、电梯、冶金、煤矿、石油、化工、建材、电力等行业。

2026年上半年,政策端持续加码设备更新和数字化转型,产业资本开支修复,2026年1–6月制造业投资同比增长7.5%,工业自动化市场整体需求呈现结构性复苏态势。

工业自动化市场按下游行业可分为项目型市场与OEM型市场,项目型市场代表性行业包括冶金、化工、石化、电力、采矿等,OEM型市场代表性行业包括锂电池、电子及半导体、工业机器人、包装机械、物流设备等。

根据睿工业统计数据,2026年上半年,OEM型市场同比增长8%,成为拉动行业复苏的核心动力,其中锂电池、电子及半导体、工业机器人、物流自动化行业增长显著,机床、暖通空调、包装行业保持稳健增长；项目型市场上半年同比下降2%,传统冶金、化工、石化行业需求持续低迷,电力、采矿行业保持稳定增长。

电梯行业方面,老旧电梯更新改造、既有建筑加装电梯及轨道交通配套等非住宅电梯需求持续放量,有效对冲了新建住宅电梯需求下滑压力,行业需求结构持续优化。

根据国家统计局数据,2026年上半年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为65.3万台,同比增长3.2%,行业整体需求实现由降转升。

政策层面,为持续深化制造业转型与升级,加速工业自动化与数字化融合创新,国家层面在2026年上半年延续密集施策、且重心由“场景定义”进一步切向“AI赋能+工厂落地”。

2026年1月,工业和信息化部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》,明确到2027年推出1000个高水平工业智能体、打造100个工业高质量数据集、推广500个典型应用场景,将AI与PLC、伺服、工业机器人、智能物流等自动化要素的融合列为“赋智升级”核心任务,直接催化OEM型市场中锂电、电子半导体、工业机器人等领域的智能产线迭代需求。

2026年3月,《“十五五”规划纲要》明确将“加快发展新一代智能制造”作为建设制造强国的核心任务,提出“坚持智能化、绿色化、融合化方向”,推动实体经济与数字经济深度融合,将工业自动化、工业机器人、智能控制装备等列为先进制造业核心赛道,构建以智能装备为支撑的现代化产业体系。

2026年6月,工业和信息化部、财政部、金融监管总局三部门联合发布2026年首台（套）重大技术装备保险补偿政策,将高端PLC控制系统、高精度伺服驱动设备、人形工业机器人、机器视觉检测设备等核心工业自动化产品纳入重点补贴范围,鼓励中小制造企业改造工业自动化产线。

2.新能源汽车行业公司在新能源汽车行业主要提供电驱系统和电源系统、智能底盘系统等产品、服务及解决方案。

下游客户主要包括新能源乘用车和商用车整车制造商,覆盖纯电动、插电式混动及增程式混动等车型。

2026年上半年,在全球汽车产业电动化、智能化转型的浪潮下,国际贸易格局和市场结构发生深刻变革,新能源汽车行业步入格局重构、结构分化的关键发展周期,呈现“内需承压、外贸强劲”的显著特征,国内汽车企业正在积极升级出海战略,从传统商品贸易输出,加速向本地化产能落地转型,纷纷加快走出去步伐,在海外市场投资建厂。

根据中国汽车工业协会数据,2026年上半年,中国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%,新旧动能持续转换,传统燃油车市场进一步萎缩。

其中,新能源汽车出口235.5万辆,同比增长1.2倍,延续高增长态势；新能源乘用车国内销量459.4万辆,同比下降16.8%。

政策层面,“十五五”规划明确将智能网联新能源汽车纳入战略性新兴产业,推进关键技术创新,完善充换电等基础设施,推动交通动力低碳替代,助力产业高质量发展。

2026年以来,国家为推动新能源汽车产业高质量发展,加快建设汽车强国,陆续出台了多项政策。

2026年1月,发改委等八部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》,持续优化新能源汽车补贴政策。

2026年3月,工信部等三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会,部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序、提升产业创新能力、扩大汽车消费、优化行业管理等重点工作。

2026年6月,工信部等五部门组织开展2026年新能源汽车下乡活动,落实车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等政策,积极扩大新能源汽车乡村地区消费,激发下沉市场消费活力。

3.智能机器人行业公司主要提供工业机器人、机器视觉、人形机器人零部件等产品及解决方案,并推动泛人形机器人解决方案在工业场景落地。

下游客户主要包括汽车制造、锂电、3C电子、物流仓储等制造业客户及人形机器人整机制造商。

2026年上半年,中国智能机器人行业延续高景气态势,产业增长动能持续释放。

根据睿工业数据,2026年上半年,中国市场工业机器人销量达18.9万台,同比增长15.8%,电子、半导体、锂电等下游行业持续景气。

从市场格局来看,内资厂商市场份额持续提升,占比达58%,实现市场主导地位的进一步巩固。

另外,行业竞争加剧,企业利润承压的同时,也倒逼研发向AI融合、高端制造与核心技术攻坚投入。

根据睿工业数据,2026年上半年,中国人形机器人出货量约为2万台,超过2025年全年出货量,同比增长314%,人形机器人行业正式迈入场景落地部署元年,整体进入商业化验证的关键新阶段,正在向商服/工业场景快速探索与落地。

政策层面,“十五五”规划明确将机器人纳入战略性新兴产业,布局具身智能发展,攻坚核心零部件技术,推动多场景应用落地,助力机器人产业从规模扩张向质量跃升转型。

2026年以来,相关政策密集出台、协同推进,支撑智能机器人行业发展。

2026年1月,工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》,提出以AI赋能工业机器人迭代升级,提升装备自主决策与柔性作业能力,加快智能工厂落地建设。

2026年6月,工信部、国资委印发《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》,提出到2026年底,人形机器人等重点产品在一批代表性场景中率先完成应用验证和常态部署,开启“作业模式”；凝练形成百个以上高价值应用场景,进一步丰富具身智能应用谱系,带动形成万台级规模落地能力。

4.数字能源行业公司在数字能源行业主要提供储能变流器、升压一体机、储能系统及数字化能源管理平台等产品及解决方案,主要服务于新能源并网、电网侧储能、工商业园区、数据中心等能源管理场景。

2026年上半年,行业由规模高速扩张迈向高质量发展新阶段。

根据中关村储能产业技术联盟数据,2026年上半年,全国新型储能累计装机升至168.2GW,新型储能占全部电力储能规模比重突破七成,同比增长58.6%。

全球AI算力基础设施的高速扩张,国内AI算力中心配套储能在新型储能新增装机中的占比也在持续提升,储能系统成为新型算力基建关键配套。

另外,随着能源市场化改革的持续深化,容量电价补偿机制逐步落地,电力现货市场加速落地,推动独立储能多元盈利模式持续完善。

储能变流器（PCS）、系统集成、能量管理系统（EMS）持续向高压大容量、构网型、高安全、低成本方向升级,全液冷预制舱成为主流形态,AI赋能智能调度与收益优化成为行业新方向,数字能源行业整体步入规模化、市场化、商业化并行,兼顾技术迭代与盈利模式优化的高质量发展周期。

政策层面,“十五五”规划纲要明确提出,要扎实推进新型储能等关键技术创新,大力发展新型储能,将新型储能定位为新型能源体系的核心支撑,正式纳入国家战略性新兴支柱产业。

2026年以来,顶层部署加快落地,多部门接续出台配套政策。

2026年3月,国务院《政府工作报告》首次将算电协同纳入数字新基建布局。

2026年4月,发改委等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》鼓励算力设施配置构网型储能,增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。

2026年7月,国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》,提出到2030年新型储能装机容量力争达到3亿千瓦；全国虚拟电厂最大调节能力达到5000万千瓦以上,电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上。

根据国务院新闻发布会信息,“十五五”期间能源重点项目和新业态投资将超过20万亿元,其中新型储能、综合能源服务、虚拟电厂、算电协同等新业态投资规模超过2万亿元。

（一）概述1.经营情况概述报告期内,公司实现营业总收入246.75亿元,较上年同期增长20.31%；实现营业利润30.49亿元,较上年同期减少4.63%；实现归属于上市公司股东的净利润28.10亿元,较上年同期减少5.35%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27.56亿元,较上年同期增长3.15%；公司基本每股收益为1.04元,较上年同期减少5.45%。

2.影响业绩因素（1）公司营业收入实现较好增长,主要系：①AI相关产业投资增加、下游出口拉动及核心装备国产化率提升等因素带动市场需求回暖；②公司凭借多产品解决方案优势及品牌影响力,抢抓行业结构性机遇。

综上因素使得公司通用自动化、智能机器人、数字能源等业务同比较快增长。

（2）公司综合毛利率同比略有下降,主要系原材料成本上涨及产品结构变化导致。

（3）为应对原材料成本上涨,公司相应调整产品销售价格,缓解成本端上涨带来的经营压力；同时积极落实控本降费、提质增效措施,使得销售费用、管理费用、研发费用三费合计增速低于营业收入增速,三费费用率同比有所下降。

（4）公司归属于上市公司股东的净利润同比下降,主要系：①受国内新能源汽车需求下滑及原材料成本上涨等因素影响,公司新能源汽车动力系统业务归属于上市公司股东的净利润同比大幅下滑；②受汇率波动影响,公司持有的海外基金公允价值变动收益同比减少。

3.主要经营工作总结全球AI革命带来各行各业发展新机遇。

AI技术加速落地普及,全面赋能各产业升级,推动制造业+AI迈入快车道；人形机器人技术日趋成熟,逐步实现规模化、商业化应用；全球能源格局重塑、算力需求持续爆发,新型电力系统建设加速迭代。

三大行业变革趋势为公司发展打开了广阔的增量空间。

公司立足行业发展新机遇,精准研判产业发展趋势,灵活迭代经营策略,兼顾短期经营提质与长期战略布局,稳步推进各项经营工作,全方位夯实发展根基、激活增长动能：①紧跟产业发展趋势,把握结构性增长机会。

公司通过组织变革和解决方案迭代,快速响应市场需求,捕捉“AI相关产业投资增加、下游出口拉动及核心装备国产化率提升”等因素带来的市场机遇,持续拓宽企业增长空间,稳步推动高质量发展。

②多措并举,积极应对原材料价格上涨和产能不足带来的经营压力。

面对大宗商品、存储、电子料等原材料价格上涨和供需紧张局面,公司成立专项项目组,一方面通过商务谈判和调整供应商策略,应对供应端压力；另一方面积极落实市场化价格传导机制,调整产品销售价格,缓解原材料成本上涨带来的经营压力。

为应对部分行业市场需求快速上涨,公司加快产线扩张、增加生产班次,全力保障供应与交付。

另外,公司持续推进控本降费、提质增效,对各项经营费用实施精细化管控。

③锚定中长期发展战略,培育增长新动能。

公司始终保持战略定力,推动工业自动化业务与AI深度融合；持续加大人形机器人及数字能源业务投入,前瞻布局SST、数据中心电源等业务。

同时,持续深化全球化战略,加大海外拓展力度,支撑公司中长期高质量发展。

公司本期主要经营工作开展情况具体如下：（1）工业自动化与数字化业务：包括通用自动化与数字化、智慧电梯业务公司致力于以中国制造业深厚的工业场景为依托,凭借工业自动化软硬件全栈布局,推动“AI+自动化与数字化+中国制造”深度融合,赋能产业智能化升级。

面向制造业智能化转型,物理AI是制造业自动化升级不可绕开的关键路径；工业场景的AI落地,必须与自动化软硬件产品和工艺机理深度耦合。

公司深耕工业自动化领域多年,构建了覆盖“云-边-端”完整的软硬件产品体系：从控制、驱动、视觉、传感器、工业机器人,到边缘层的工业网关与边缘计算平台,再到云端的工业互联网平台,形成了全栈式的技术布局。

此外,公司长期深耕超过40个制造业下游领域,已积累了深厚的工业场景理解和行业工艺Know-how。

依托完整的自动化产品矩阵和丰富的制造业场景,公司持续将AI技术深度融入核心产品与解决方案中,面向客户提供可落地、可验证的物理AI解决方案,助力物理AI在制造业场景中落地,并助力设备实现智能化的升级。

1）通用自动化与数字化：涵盖变频器、伺服系统、PLC&HMI、CNC（机床控制系统）、高性能电机、精密机械（丝杠、直线导轨）、气动、数字化等产品及解决方案在市场拓展方面,伴随工业自动化市场需求结构性好转,公司凭借行业与战区协同作战模式、全栈产品及解决方案竞争力、品牌影响力等优势,自动化业务实现较快增长,远超行业表现。

①重点把握了AI算力、锂电池、电子制造、半导体、物流装备等高景气度行业的市场机会,并在工程机械、暖通空调、机床、手机等行业深耕结构性需求,公司在相关行业订单取得较好的增长。

②下游行业自主可控的国产化需求持续加强,公司在半导体、汽车装备等外资品牌份额较高的市场均实现快速增长。

③深度挖掘客户多元化需求,积极推动多产品组合及解决方案架构的销售策略落地,实现伺服系统、低压变频器、PLC等核心产品的份额进一步提高,精密机械产品、气动元件、CNC和高效电机等产品订单快速增长。

④随着中国自动化装备的竞争力持续增强,下游装备客户进一步参与到全球化竞争中,出海的节奏不断加速,公司通过“借船出海”和“行业出海”等策略,把握住了全球产能转移和海外客户供应链本土化需求,“借船出海”订单同比实现快速增长。

在产品与技术方面,产品与行业解决方案竞争力持续领先。

①软硬件产品AI化：伺服系统、PLC、变频器作为装备自动化的核心部件,是智能化落地的关键载体,公司通过“自动化产品+AI”模式,打造面向离散制造业的智能解决方案,使得现有软硬件产品的竞争力上一个台阶,例如,“PLC+AI”可以实现部分代码自动生成和AI辅助编程等工作,“伺服系统+AI”可以实现产线效率诊断和预测性维护,助力客户高效运维产线。

②公司持续加大PLC产品投入力度：中大型PLC产品借助在光伏、锂电、手机等行业核心工艺的突破,形成多产品解决方案的切入,显著增强了客户粘性；面向连续性生产应用场景、带功能安全的大型PLC产品借助国产化大潮,在石油、冶金、汽车、矿山等行业得到突破。

③公司自发布国内首款全场景、智能化、全集成的iFA工业控制软件平台以来,始终秉持“全场景、开放易用、普惠智能”的价值主张,持续深耕汽车、重工、锂电、医药等高端行业,突破高端应用场景壁垒,助力客户构建起自主可控的工业控制新生态。

④构建“数字化+AI”的能力,实现AI诊断分析和智能备件管理等应用。

受全球市场波动及AI算力需求爆发影响,上游原材料价格持续上涨。

公司通过采取精益管控、供应链优化、适时调整产品销售价格等措施,应对上游原材料涨价带来的经营压力。

另外,由于部分下游行业需求旺盛,为应对部分产品产能不足的情况,公司积极采取产能扩张措施,全力保障供应与交付。

2）智慧电梯：涵盖电梯控制系统（一体化控制器/变频器）、人机界面、门系统、控制柜、线缆等产品及解决方案。

受房地产投资持续下滑影响,电梯行业面临较大经营压力。

事业部在报告期内积极落实拓展战略大客户、后服务市场、海外市场三大经营策略,以应对当前市场环境。

市场拓展方面：①落地国内大客户转型期的对外合作机会,实现销售规模的持续扩大与市场份额持续提升。

②激活存量市场,加速开拓后市场节能改造与配件业务；跨国MOD业务取得突破,推动电梯后服务收入占比提升,逐步夯实新的增长引擎。

③海外市场拓展持续发力,在巩固新兴市场竞争优势的基础上,成功切入多个欧美高端市场,海外收入贡献度进一步提高,全球化布局成效显著。

产品与技术方面,继续围绕“安全、舒适、绿色、智能”的方向打造产品竞争力。

①依托公司在功能安全、PESSRAL、主动安全领域的深厚技术积累,积极参与国内标准与法规的制修订,以领先技术实力筑牢产品安全屏障,提升产品安全底线,保障电梯客户与终端用户的双重安全。

②全面推进电梯四象限产品的落地,通过三电平技术及宽禁带器件规模化应用、节能算法优化,持续提升产品能效水平并保持行业领先,全面赋能电梯低碳升级。

③加速产品创新与解决方案迭代升级,“超体BOX”以数据驱动电梯维保,变“故障后修理”为“故障前预警”,实现从被动响应到主动预防的智能转型；“极光”系列家用梯智能化功能全面增强,市场认可度与竞争力持续提升。

在精益运营及数字化方面：①以统一数据底座、系统全域协同、产品模块化重构为核心战略抓手,打破多工厂、多业务单元的数据与系统孤岛,构建涵盖研发、销售、制造、供应链、业财的一体化数字化能力。

②通过数据、系统、产品三位一体数字化建设,强化业务对市场变化的快速响应能力,实现交付保障与库存成本的动态最优平衡,为业务高效履约及精细化运营提供坚实支撑。

报告期内,工业自动化与数字化业务实现销售收入约135亿元,同比增长约29%。

其中,通用自动化业务实现销售收入约110亿,同比增长约36%（伺服系统实现销售收入约48亿元,变频器实现销售收入约33亿元,PLC&HMI实现销售收入约14亿元）；智慧电梯相关产品销售收入约24亿元,同比增长约5%。

（2）新能源汽车动力系统业务：包括电驱系统（电控、电机、驱动总成）、电源系统（OBC、DC/DC、电源总成）和智能底盘系统（主动悬架液压泵、主动稳定杆）等产品、服务及解决方案。

2026年上半年,国内新能源汽车销量下滑,海外新能源汽车渗透率持续提升。

公司坚持技术创新,依托高集成、模块化、高可靠性的产品方案,持续深化与国内整车厂的业务合作,积极开拓海外客户项目,新能源汽车业务收入保持稳健,但因漆包线、结构件（压铸件、磁钢等）、功率半导体等原材料价格上涨,给公司盈利带来较大影响。

在市场拓展方面,①前期定点的插电式/增程式混动及纯电车型陆续实现SOP量产交付,带动业务销售收入实现增长；②客户结构有所变化,战略合作客户数量稳步提升,海外车企订单同比快速增长；③产品结构相应调整,电机、电源产品出货加速,电驱总成业务保持稳健增长,报告期内电驱总成系统交付量约50万台套,其中多合一总成产品市场表现突出。

④新增定点高质高量,公司报告期内取得海外客户定点项目9个,覆盖电源、总成、电控、电机产品；取得国内乘用车客户定点项目17个,涵盖电源、总成、电控、电机、底盘等多条产品线。

在产品与技术方面,面对新能源汽车市场车型迭代加快、开发周期持续缩短的行业趋势,以及整车厂对多车型、快开发、高品质、优成本的综合诉求,公司持续落实“预研一代、研制一代、生产一代”的研发布局,依托模块化研发平台,将研发资源重点投向平台化底座建设及客户车型同步开发工作。

①公司电机、电控、电源、总成等产品已实现规模化放量并持续迭代优化。

商用车总成实现行业首创高压油冷平台,突破高压油冷集成关键技术；乘用车电驱动总成推出轻量化高功率密度方案,通过软硬件及工艺集成创新,实现体积、成本、系统性能的综合优化。

②智能底盘逐渐成为未来车型核心卖点之一,公司相关研发成果处于商业化落地的关键阶段,同步布局主动悬架、线控转向、线控制动、底盘域控四大产品线,主动悬架液压泵产品已实现SOP放量,主动稳定杆已获主机厂定点。

③数据中心服务器电源是公司依托车规级电力电子技术能力、实现技术协同拓展的重要方向。

公司紧抓行业发展机遇,积极开展适配下一代AI数据中心的技术开发与方案迭代。

目前各项样机研发、测试验证工作有序开展,新业务技术布局持续落地。

在内部运营方面,①面对原材料成本上涨,公司积极与供应商开展商务谈判,推动与客户间的价格传导机制,以应对原材料成本上涨带来的经营压力。

②全球化布局持续推进。

推进供应链本土化,逐步提高核心零部件本地采购比例,增强属地交付能力,匈牙利工厂、泰国工厂均已实现批量交付。

海外订单规模有所提升,欧洲、东南亚收入占比提高。

持续完善海外售后网络,增设服务站及备件中心,优化客户响应时效。

报告期内,公司新能源汽车动力系统业务实现销售收入约94亿元,同比增长约4%。

虽然新能源汽车业务全年面临较大经营压力,但从中长期来看,全球新能源汽车渗透率持续攀升,电动化与智能化迭代步伐不断加快,行业长期发展空间依旧广阔。

公司持续深耕新能源汽车赛道,在稳固国内市场竞争优势的基础上,把握海外市场增长窗口,加快新能源汽车业务的海外布局；同时前瞻布局智能底盘业务,深度对接新能源汽车智能化升级的发展方向。

除此以外,公司充分发挥自身电力电子技术积累,积极拓展数据中心电源业务,培育新的业务增长极。

（3）新兴业务1）智能机器人业务：包括工业机器人、机器视觉、人形机器人零部件等产品及解决方案,并推动泛人形机器人解决方案在工业场景落地。

随着具身智能与工业智能化进程持续提速,智能机器人产业迎来新一轮发展契机。

公司一方面依托AI技术应用能力与工业机器人领域深厚技术积淀,推动工业机器人向智能化迭代升级；另一方面发挥工业级核心零部件产品优势,赋能人形机器人产业发展,并结合深厚的工业场景与客户资源沉淀,推动泛人形机器人解决方案在工业场景实现规模化落地。

2026年上半年,中国市场工业机器人销量保持两位数增长,但同时内外资厂商的竞争也愈加白热化。

人形机器人产业场景化应用落地加快,全球出货量快速增长,产业从实验/展演转向商服/工业场景的探索。

面对行业机遇与竞争压力,公司聚焦高景气下游行业、深化头部客户合作、强化技术创新与全球化拓展,收入实现较快增长。

工业机器人及机器视觉：涵盖工业机器人（SCARA机器人、六关节机器人、协作机器人等）、机器视觉（视觉控制器、线阵相机、S2.0协议面阵相机、纳秒门控相机、智能相机等）等产品及解决方案市场拓展方面：①深耕汽车行业赛道。

针对弧焊、点焊两大关键工艺,组建专职端到端业务团队,开展解决方案专项攻关,大六关节机器人在汽车整车领域取得重要进展,实现车身焊装场景的客户突破与样板项目建设；协作机器人凭借超低碰撞偏移量及超高轨迹精度等产品特性,在汽车零部件行业持续放量。

②大六关节产品专项攻坚。

重点聚焦锂电模组PACK、整车焊装等高价值工序,集中资源突破,致力于打造大六关节国产第一品牌。

③守牢优势行业基本盘。

在手机、显示等行业持续深化大客户经营策略,通过构建客户服务差异化竞争力,巩固行业领先地位。

产品与技术方面：①持续推动工业机器人智能化迭代。

感知维度,围绕“机器人+视觉产品”“AI+仿真+视觉”两大技术方向,面向消费电子、锂电光伏及通用工业领域,有力支撑力控柔性组装、高精度对位、缺陷检测、智能轨迹引导等柔性生产场景。

工艺维度,基于对客户实际痛点的理解与工艺技术沉淀,落地焊钳压力自动标定、网络运维排障、免示教等技术成果,有效改善点焊、弧焊、喷涂工况下工艺编程调试难度大、产线换型与硬件维护频次高、系统故障排查耗时长等行业难题。

维护维度,围绕设备实时状态监测、全生命周期管理、核心部件寿命预测,打造驱动、传感、机电传动系统的预测性维护能力。

②响应多元化市场需求,产品矩阵不断丰富。

SCARA产品线S35、GS60机型在锂电等高附加值行业实现规模出货,并推出S70超大负载产品,依靠差异化定位构建竞争壁垒。

协作机器人产品线拓展U4、U13、U18多款机型,适配多类作业场景。

六关节机器人产品线推出R500、R420重载机器人,进一步完善产品系列,为汽车整车行业上量,奠定坚实产品基础。

人形机器人：涵盖人形机器人零部件（仿生臂、关节模组、无框电机、低压直流伺服驱动器、传感器等）等产品及解决方案,并推动泛人形机器人解决方案在工业场景落地公司在构建起核心部件全栈能力的基础上,发布量产版七自由度仿生臂,并积极推进与人形机器人主机厂、科研机构等各类客户的送样与合作。

①与整机客户在应用场景、需求挖掘、指标定义、联合设计、产品制造等领域深度联动,获得零部件定点,共同打造人形零部件行业标杆；无框电机等产品在行业头部人形整机厂实现小批量应用。

②公司仿生臂产品在高负载自重比、柔顺力控、丝滑遥操等方面不断进行技术突破与产品升级,并在此基础上开发衍生系列产品；公司仿生臂产品已在客户整机端完成验证测试,下一步将探索在商服/工业领域的场景落地与批量。

③公司泛人形解决方案样机已开发完成,目前在客户实际工业场景中积极推动试机与验证。

2）数字能源业务：包括储能及能源管理等产品及解决方案全球能源结构加速转型,新型电力系统建设持续推进,能源安全与高效管控、算力中心需求激增等因素支撑数字能源行业蓬勃发展。

公司聚焦数字能源核心赛道,持续升级储能方案、高效节能、能源转换等领域的技术能力,为客户提供数字化智慧能源解决方案。

2026年上半年,数字能源市场保持高速增长。

公司依托在电力电子领域深厚的技术积累及丰富的工业客户资源,深耕能源“源、网、荷、储、碳”全场景,把握海外能源需求高速增长和国内节能降碳需求持续提振的机遇,形成国内外业务双轮驱动的格局。

储能：涵盖储能变流器、升压一体机、储能系统等产品及解决方案。

2026年上半年,公司海内外储能市场双线并进,战略纵深持续拓展。

在国内,公司重大项目密集落地,全场景解决方案能力持续验证：①内蒙锡林郭勒一期/二期1GW构网项目成功并网交付,标志着公司GW级构网技术从突破走向成熟,经受了极端环境与供应链保障的双重考验；②山西大同云州75MW/150MWh一次调频项目顺利并网,以实际运行数据验证了产品在全生命周期内的可靠性与电网响应稳定性；③50MW钠电项目成功落地,标志着多介质储能技术路线完成商业化闭环。

在海外,公司品牌影响力与规模化交付能力同步跃升：①携数字能源多款核心产品首次登陆德国慕尼黑IntersolarEurope展会,完成欧洲市场品牌首秀,与国际头部客户建立深度链接,海外渠道生态初步成型；②印度Adani2.6GW超大规模储能项目顺利交付,充分验证了汇川在海外复杂环境下的工程交付、本地化服务及供应链保障能力,公司国际化战略迈入规模化交付新阶段,国内海外双轮驱动格局正在形成。

在产品与技术方面,公司紧跟电化学储能技术前沿,以创新驱动产品迭代,持续推出多项行业引领性成果。

①新一代组串式交直一体432kWPCS解决方案（灵汐系列）重磅发布,为行业首款支持大电芯2h/4h/8h全时域交直一体方案,集成主动安全检测功能,搭载SiC技术,全范围满载效率达98.5%,引领组串式储能技术发展方向。

②推出单支路3.15MW/3.5MW大功率集中式PCS及1.725MW构网型PCS,全面覆盖跟网与构网两大应用场景,深度适配大电芯储能系统交流侧方案,在提升系统能量密度的同时显著改善热管理效能。

③前瞻性重构电力转化架构,推行模块化设计方案,大幅提升产品迭代与开发效率,为快速响应多元化市场需求提供底层技术支撑,持续夯实产品平台长期竞争力。

能源管理及零碳：涵盖综合能源管理平台等产品及解决方案在市场拓展方面,聚焦高价值零碳园区场景,提供“储能+平台+运营”智慧零碳解决方案。

①国内外协同作战。

公司一方面不断完善海外市场布局,重点推动储能产品准入与项目落地,强化本地化服务能力；另一方面在国内持续深耕台区储能与工商业储能场景,以规模化运营数据验证商业闭环。

②聚焦生态合作。

以服务生态伙伴为纽带,推动零碳产品融入生态体系,通过生态渠道触达终端客户,实现“硬件+软件+运营”的规模化落地,构建“储能+平台+生态+终端”的良性发展格局。

③能源运营落地。

以地方城投为牵引导入能源运营平台产品,在国内多省份实现运营落地,形成可复制推广的标准化模式。

在产品与技术方面,聚焦核心场景,驱动平台增长。

①海外工商储方面,完成261kWh二代产品欧标版本开发,通过多项IEC严苛安规认证,并获欧洲通标及比利时、越南并网准入。

面向欧洲FCR场景,产品实现95%功率响应≤600ms、稳态精度±5%,99%功率响应≤2s、稳态精度±1%,满足欧洲电力辅助服务市场高标准要求,产品可靠性获充分验证。

②国内台区配储方面,在山东完成126个台区规模化部署,设备在线率稳定突破99%,调度接入响应准确率≥98%,有效解决变压器反向过载、光伏消纳困难等痛点。

③能源运营平台方面,构建储能、光伏、负荷一体化运营体系,覆盖储售一体、虚拟电厂等核心场景；通过电力现货交易策略,破解用户侧储能收益难题,实现综合收益提升3%-10%,平台逐步从单资产运营向城市级能源系统服务升级,持续夯实长期竞争力。

报告期内,新兴业务（智能机器人及数字能源业务）实现销售收入约14.7亿元,同比增长约96%。

（4）AI报告期内,公司持续夯实iFG（InovanceFactoryGenius,汇川工业智脑）平台能力建设工作,支撑产品AI竞争力和系统型AI解决方案的打造。

公司基于iFG平台打造的成果如下：公司内部沉淀打造的iFG平台,覆盖数据、开发、训练、应用全链路能力,是公司AI能力的核心成果,目前已在内部赋能研发、制造、销服等环节。

公司将自身积累的AI能力（如机器学习、预测分析、数据训练等）封装成标准化、可复用的工业应用平台,赋能工业客户,为客户提供一套安全可控、自主运营的工业AI平台,助力客户通过自有数据、自主训练适配生产运营和企业运维的工业智能体。

持续升级AI智能体能力：①PLC开发智能体在生成结果的编译通过率和可用性方面较2025年实现大幅提升；②HMI组态智能体初步实现模版推荐、画面生成、工程转换、报表生成等功能；③已推出机器视觉、运动控制板卡、工业机器人、变频器等产品配套的专用助手型智能体并持续向工业客户进行推广应用。

持续落地场景化AI解决方案：①围绕工业研发设计场景,针对零部件型号多、参数复杂、关联繁琐等问题,开发设计了参数析构智能体、规格选型智能体,极大提高设计效率,降低错误率；②围绕工业工厂常见的机加工参数优化、工艺优化等场景,设计了参数推荐智能体、视觉反馈智能体、排障智能体等组合方案；③围绕电梯电气等复杂系统的安全运维场景,设计了健康管理智能体组合,包含部件级PHM智能体、视觉检查智能体、健康度评估智能体等。

（5）可持续发展公司将可持续发展目标嵌入企业顶层战略体系,依据战略统筹指引业务经营、可持续供应链管理、低碳转型等工作,锚定长期绿色发展方向。

报告期内,公司常态化扎实推进各项可持续发展管理落地工作。

搭建多元化沟通渠道,常态化开展各类型利益相关方交互工作。

截至报告期末,公司累计完成28场面向投资者、各级政府及监管机构等主体的专项沟通对接；同时承接客户发起的可持续发展尽职调查、合规审核共计35次,充分响应产业链上下游的ESG管控要求。

报告期内,公司ESG表现获得外部机构认可：MSCI上调本公司ESG评级至最高等级；同时公司成功入选专业可持续发展机构CorporateKnights「2026亚太区最具可持续性50强企业」榜单。

深圳市汇川技术股份有限公司前身为深圳市汇川技术有限公司,成立于2003年4月10日,注册资本为人民币300万元,其中:蒋顺才出资人民币180万元,占注册资本的60.00%;熊礼文出资人民币60万元,占注册资本的20.00%;李友发出资人民币60万元,占注册资本的20.00%。

2008年6月6日,经深圳市工商行政管理局核准,公司整体变更为股份有限公司,更名为“深圳市汇川技术股份有限公司”。

经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1161号文《关于核准深圳市汇川技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》的核准,本公司于2010年9月13日公开发行人民币普通股(A股)27,000,000.00股,每股面值人民币1.00元,计人民币27,000,000.00元。

公开发行股票后的注册资本为人民币为108,000,000.00元。