信隆健康 - 002105.SZ

主营业务：研发、生产、销售自行车零配件(自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等),运动器材,康复辅助器材,铝挤型锻造成型(制品),管料成型加工等。

经营范围：生产经营运动器材,康复辅助器材,计算机配件,铝挤型锻造成型(制品)。自行车车把、车把立管、坐垫管、避振前叉及管料成型加工。生产并出口玩具、童车。普通货运。

深圳信隆健康产业发展股份有限公司(原深圳信隆实业股份有限公司)创立于1991年10月,2003年12月15日经中华人民共和国商务部批准改制为外商投资股份有限公司。

公司专业从事自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉等自行零配件及体育运动健身康复器材的研发、生产及销售。

公司自成立以来,一贯坚持“诚信、创新、质量、务实、执行、双赢”的经营理念,通过产品创新和规模化生产,主营业务保持稳定增长,不仅创造出世界知名品牌ZOOM,质量优良,交货及时,价格公道,信誉卓越在业界有良好的口碑。

2000年,公司产品从自行车零配市场,扩展至整个体育运动康复器材市场,产品营销欧洲、美洲、中国大陆、亚洲等地区。

自行车零配件的研发、生产和销售在全球处于行业领导地位,自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉等产品全球市场占有率世界排名第一,运动健身康复器材产品市场占有率及销售数量逐年增长,所生产的运动健身康复器材种类的繁多,功能的完美,令欧美知名厂商推崇备至。

公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件(自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等),运动器材,康复辅助器材,铝挤型锻造成型(制品),管料成型加工等。

公司以销定产,日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产,故生产量与销售量基本相当。

公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆,为了应对国际间反复变化的贸易关税政策以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。

公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段,运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主,康复器材以轮椅(手动和电动)为主,且一直以ISO90012008版作为执行标准,推广TPS流线化作业管理,与国内外专业培训机构合作,使公司整体技术、管理水准处于行业领先地位。

产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家、地区和主要消费市场。

报告期内,公司生产经营稳定,主营业务没有发生重大变化。

2026年上半年,公司扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润人民币8,034,466.84元,较上年同期高比例增长了151.02%,并实现营业收入人民币717,097,027.34元较上年同期增长了23.30%。

公司2026年上半年收入增长23.30%,主要得益于公司强化了研发投入,突破高端技术(碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术)推出领先市场的新产品,提高了高毛利率产品的比例,并持续积极与客户协商调整售价获得成果,同时公司加大管理力度降本增效,对冲了原材料涨价的不利影响,公司整体毛利率保持了稳定。

公司与各大知名品牌核心客户达成战略合作深度绑定,扩大了现有客户的占有率。

但受到人民币升值的影响,上半年还是录得了1300多万元的经营亏损。

得益于公司2026年5月15日收到“中洲龙商置业”,逾期支付的临时安置费人民币合计21,639,374.00元,并收到参股公司“天腾动力”股东肖绪国应支付的业绩补偿款及利息合计370万元,最终,公司2026上半年录得人民币800多万元的归母净利润。

自行车配件业务(一)2026年上半年行业总体发展、变化趋势及态势A行业总体发展情况、变化趋势A国际方面A1美洲市场1.市场特征:整车库存持续去化,新车整车订单谨慎,但售后替换配件的需求稳定。

美国骑行用车保有基数庞大,山地车、通勤单车、电助力自行车维修耗材需求的刚性较强。

2.政策环境:自行车相关钢材、铝制品的232关税豁免落地,减轻金属零配件进口成本压力;但持续讨论贸易管控,地缘政策不确定性持续存在。

3.行业变化:客户采购策略趋向小批量、多频次,降低大额备货;中端性价比国产配件的份额持续提升;市场偏好耐磨、环保材质的配件。

4.趋势:售后替换市场>新车OEM市场;电助力自行车专用零配件需求增速高于传统自行车。

A2欧洲市场1.政策新规持续实施:中国E-bike整车双反关税延续至2030年;同时欧盟《电池法规》、ROHS/REACH环保法规、新材料管控趋严,对零配件材质、有害物质、可回收性要求持续收紧。

2.需求结构:欧洲是全球高端骑行、电助力自行车核心市场。

电助力自行车保有量持续增长;高端市场看重轻量化、低摩擦、环保材质零配件。

3.市场现状:大型整车厂倾向分散供应链,部分低端配件产能向东南亚转移;但精密零配件、定制化组件依然高度依赖中国供应链。

4.趋势:环保合规成为准入门槛;客户逐步推动供应商材质升级(如PVC替换为改性PE、TPV);客户对认证、材质检测报告要求常态化。

B国内方面B1出口2026上半年国内零配件出口呈现总量稳增、结构分化格局。

1–5月累计出口2092万辆,叠加6月预估,上半年脚踏自行车出口约2500~2560万辆。

1–4月累计出口同比小幅微降(-0.3%),出口金额降幅更大(-8.5%),反映低端整车价格竞争加剧。

据中国机电商会统计:2026上半年中国自行累计出口13.6亿美金,同比下降5.8%,出口数量2556万台,同比下降0.1%,受益于美国将自行车232钢铁关税排除在外,对美国出口连续3个月反弹回升,从区域看亚洲是主要出口区域,但对亚洲出口同比下降15%,对欧洲出口增速明显。

在其他主要类型承压之际,竞赛型自行车出口额逆势上扬,同比增长22.3%。

1.传统欧美整车OEM订单增速平缓;售后维修配件跨境订单增长明显;因新规压力,欧盟持续征收反倾销关税,普通整车出口欧洲受阻,厂商转向东南亚、中东、拉美新兴市场,一带一路、东南亚、拉美新兴市场等成为增量来源;2.结构:普通山地车、低价通勤单车出口走弱;3.竞争加剧:大量中小厂商依靠低价竞争通用配件,利润持续被压缩;具备材质研发、环保改良、稳定品控的企业议价能力更强。

4.供应链变化:低端标准化配件外流趋势持续;具备表面处理、材料改性、精密加工能力的企业订单韧性更强。

B2国内市场1.传统自行车市场存量平稳,两轮电动自行车(新国标)是核心增量。

新国标持续深化监管,整车厂配件采购规范化,CCC认证、阻燃、材料指标要求提升;大众平价通勤自行车持续萎缩,线下门店走量下滑;运动自行车(公路/山地)量跌价升,学生运动休闲车购买力维持高位。

短视频社交带动城市短途通勤需求爆发,折叠自行车是国内最大亮点,成为人力自行车赛道唯一高增长细分。

电动两轮车大市场:行业关注度最高,口径拆分为:新国标电动自行车/电动摩托车/电助力E-bike),1–5月国内电动两轮车整体零售1762.8万台,同比-14.7%,电动自行车(新国标)销量同比-17.2%(承压主力)。

核心原因:以旧换新红利消退;新国标合规改造抬高整车成本,终端普遍涨价300–500元;25km/h限速、电池限制抑制置换意愿。

电动摩托车(电摩):1–5月批发149.02万辆,同比+5.2%,逆势正增长。

电助力自行车:(E-bike)是跨境热门,国内内销尚处培育期,体量偏小;出口是核心增长点,欧美需求稳定;八方股份等电机厂商订单饱满,电助力正在成为自行车产业长期增长赛道。

2.骑行文化持续升温,山地车、公路车改装市场稳步扩容;3.行业两极分化:头部整车配套供应商订单饱满;中小型配件厂商内卷严重,通用标准件毛利率持续走低;越来越多下游整车、改装品牌优先选择环保型新材料配件。

(二)自行车零配件市场容量、供给、需求、竞争情况A国际方面A1美国1.容量:北美自行车零配件市场规模稳定,售后替换市场占据总需求60%以上。

2.需求:以替换维修需求为主;新品整车订单波动较大;偏好标准化通用配件,同时逐步提高环保材质要求。

3.供给:本土产能不足,高度依赖进口;中国、东南亚为主要供应来源。

4.竞争:高端市场由国际一线品牌垄断;中端赛道国内厂商互相竞争,高度的价格竞争常态化。

A2欧洲1.容量:全球最大高端零配件消费市场,电助力自行车配件持续扩容;客户愿意为高性能、环保合规产品支付溢价。

2.需求:分为OEM整车配套+线下车店售后两大渠道;法规驱动,REACH、材料环保认证是硬性门槛。

3.供给:灵活供应策略及欧盟反倾销零件至欧洲制造生产组装策略调整,欧洲本土少量高端零部件生产;中低端、五金配件等依赖亚洲进口。

4.竞争:准入门槛最高;除价格竞争外,材质合规、检测资料、环保方案成为核心竞争要素。

A3其他地区1.市场增速最快,以平价基础零配件为主,对环保要求暂时宽松;2.东南亚:一方面承接低端组装产能,同时自身终端骑行需求持续上涨。

B.国内方面2026上半年国内行业整体市场状况B1.人力自行车-海外总量小幅承压,但折叠车、高端运动车型结构性紧缺;国内平价通勤单车萎缩,中高端休闲骑行品类增长。

B2.电动两轮车-国内冰火分化:电动自行车下滑、电摩增长;海外出口爆发,成为行业增长缓冲垫。

B3.全行业共同趋势--低端内卷、高端升级:低价整车利润持续压缩,智能化、轻量化、个性化车型溢价能力更强。

B4.赛道转移:传统代步两轮车存量时代,市场增量向折叠车、电摩、电助力自行车集中。

B5.人力共享单车:2026年全国保有量稳定在4100万~4400万辆区间。

各大城市交通主管部门严控投放额度,平台几乎不再大规模增量采购;新车订单核心来自老旧车辆淘汰置换、车型升级换新,低端简易款共享单车订单持续萎缩;带减震、加宽坐垫、北斗双定位、新一代4G智能锁的高配车型采购占比持续提升。

2026H1三大平台新增车辆采购规模同比2025H1基本持平、小幅下滑5%~10%。

一线城市(北上广深、杭州、南京等)几乎无新增配额,仅合规范围内报废置换;二三线城市少量配额,优先用于替换使用超过3年的老旧车辆;增量唯一赛道为高校封闭式校园市场、园区专属共享单车,校园场景订单同比增加12%~20%;封闭场景停放管理简单、周转率高,成为平台为数不多可以扩张的板块。

B6.自行车外销市场受大环境影响,国内生产力远大于市场需求,因此加剧各代工厂抢订单白热化,以保公司能够存活下来,此况致使各整车厂商艰难求生;2026年上半年,中国自行车市场“电动化、高端化、智能化”趋势显著。

内销市场旺季在8月份开始回落,外销市场订单预判会有小幅回暖趋势。

B7.风险:国内两轮出行进入存量竞争;海外贸易障碍、汇率波动持续压制普通整车出口利润。

(三)公司的竞争态势--公司所占市场份额、重要竞争者及其所占市场份额A公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%,主要竞争对手为利奇(10%),久鼎(10%);B公司避震前叉全球占有率约10%,主要竞争对手Suntour(70%),RST(10%)等;C公司的主要竞争优势C1公司历史悠久,信誉卓著,为世界各大领导品牌策略合作伙伴,客户遍布全球;C2生产基地布局中国主要自行车组装产地,越南厂运营稳定,极强的超大批量交付能力;台中研发中心和欧洲服务据点,更好改善和提高前叉功能性和短距离快速及时供应市场需求;C3高度自制率及自动化生产,产品质量稳定,交期迅速,产品具较高的性价比;C4精密的管材成型和大规模铝合金铸造工艺;D重要竞争者的竞争优势D1操控类零件,如利庆和利奇等公司规模相对较小,委外加工制程多,适合少量多样订单,总公司多位于台湾,相关产业人才取得容易;D2避震前叉,主要竞争对手如SR荣轮其品牌知名度高,市占率高,产品线完整,高阶产品于台湾生产,供应链及第三方来源充足;中高阶在越南生产,交期交量和价格较稳定,售后服务据点和办事处遍布整个欧洲。

D3内资竞争厂商采用低价、快速交期,以争取低、中阶款量大常规产品,薄利多销。

D4非常规性公关方式及裙带关系,利益共享,稳固订单占比。

E定价策略E12024年定价策略1.核心逻辑:成本+规模定价,中低端走量保份额,高端技术溢价,对冲原材料与物流波动;2.定价方式:中低端配件按成本适当加成;高端(功性能)小幅溢价;长协客户阶梯价,锁单周期6个月;3.关键举措:与整车厂绑定,以量换价,扩大中低端市占率。

4.影响:毛利率稳定在10%~20%。

E22025年定价策略1.核心逻辑:汇兑损益+结构调整,国内调整价格带;2.人民币升值影响:2025年人民币兑美元汇率呈“先抑后扬”全年升值超4.2%;3.定价方式:中低端稳价走量(有量的专案价格争取),功能性配件(ICR套件)按价值定价,小幅溢价;越南产能承接电动助力E-BIKE系列为主,规避欧美关税。

4.关键举措:推出“基础款+升级包”组合定价,满足不同需求;E32026年定价策略1.核心逻辑:合规+价值+区域差异化;2.人民币升值影响:据央行披露,2026年上半年兑美元累计升值超3%。

预估全年走势呈现稳中有升;越南工厂产能成本上升,利润增量收窄;高端进口材料成本上升5%~7%,倒逼本土化替代;3.定价方式:欧洲市场电动助力ICR等功能性配件小幅溢价;中低端价格竞争加剧,部分产品以成本价促销清库存兼顾客户特性;4.关键举措:动态调价机制,按原材料/汇率波动季度微调;高端配件绑定服务(如质保/升级),提升附加值。

F竞争者行动及对公司经营活动的影响F1荣轮:产品线横向完善(避震前叉+后避震器)+纵向(驱动系统“电机与电池整合”)延伸策略,从“零件供应商”转型为“系统方案提供商”,赞助RedBullRampage等顶级赛事(如RobinGoomes等车手的使用),树立了专业品牌形象。

在欧洲(尤其是德国)建立了较成熟的售后和零配件中心;F2F公司和R公司推出更具价格竞争力的入门系列;F3国内内资企业:布局海外市场+组团出海应对新的经济及产业态势,如永鼎宏在波兰设立据点开始布局欧洲市场,笠智鑫/完美/UUR/瑞安/大通等通过抱团整车厂切入国外各个品牌商(如千里达/XDS/富士达等)+参展等用竞争性的价格渗透各个市场。

G应对策略:加大研发投入(占比至5%+),突破高端技术(碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术),供应链整合,锁定原材料成本;越南扩产,规避关税;差异化竞争,聚焦智能/低碳合规环保。

H共享单车、电动助力自行车对我司的影响H1客户、订单分析1.客户结构:哈啰、美团、滴滴等共享平台客户,投放率占比逐年萎缩;2.订单特征:共享订单批量大(单批次1万+件)单价低(较零售低20%)交期紧(25天)维保需求高;共享订单以中低端配件为主,毛利率约5%;H2业绩影响分析1.收入:共享投放减少,配件收入减少;共享配件单价低;2.毛利率:共享配件毛利率约5%,规模效应使固定成本摊薄,净利率维持1%;3.现金流:共享订单账期较传统整车厂长,现金流压力增大;4.产能:共享订单驱动产能扩张30%,设备利用率从75%升至90%;高端智能配件产能不足,但中低端产能则反之,形成结构性失衡。

H3综合分析1.机遇:共享带来增量市场,推动规模化生产,提升供应链效率;共享平台维保需求催生长期订单;2.挑战:共享订单低毛利,挤压利润空间;客户集中度上升,议价能力减弱;产能结构性失衡;政策与市场波动大,订单稳定性差。

3.应对策略:(1)产品分层:共享订单做规模,提升整体毛利率;(2)客户多元化:拓展海外共享平台(如Lime),降低国内客户依赖;(3)服务升级:为共享平台提供“配件+维保”一体化解决方案,提升客单价与粘性。

(四)宏观经济景气度对公司的影响--2026年下半年展望A海外市场下半年为欧美传统骑行旺季,零配件订单有望迎来季节性回暖;但客户依旧保持谨慎,不会大规模囤货,以短单、补单为主。

欧盟环保监管持续收紧,ROHS/REACH、材质回收相关要求落地,环保材质配件订单占比将持续提升。

美国市场政策不确定性仍在,宜分散客户结构,同时同步完善产品材质检测文件,应对客户环保审查。

新兴市场(东南亚、拉美)订单增速有望持续,可以作为增量补充。

B国内市场电动两轮车:行业监管持续趋严,缺乏合规能力的下游客户持续出清,优质配套供应商市场份额有望提升;秋季为运动自行车销售旺季,公路车、山地车改装市场需求释放,国内通用配件价格竞争难以缓解,必须依靠产品升级(新材料、低摩擦、耐久改良)避开纯粹低价竞争。

共享市场:滴滴、美团、哈啰2026年大量投放基本结束,7-9月份预计15-20万台,其中主力争取市场翻新车款订单及客户特制车款订单;9-10月份确定客户来年投放需求,做相关产能规划应对;预计2027年新车款美团100万+、滴滴80万+、哈啰130万+,未来市场趋势带减震、加宽坐垫、北斗双定位、新一代4G智能锁的高配车型采购占比持续提升,新车款迭代预计8月上旬定案展开开发,10月、11月预测为2027年3月份大量投放做应对;我司已在规划相关产品做招标应对中。

C.企业经营建议C1产品端:提前应对国内外环保政策趋势,打造差异化产品;C2市场端:海外欧美市场兼顾OEM整车客户+线下维修渠道;国内重点对接中高端运动车品牌、优质新国标电动车厂商;C3成本与风控:锁定主要原材料采购周期,对冲价格波动;持续完善材质检测报告、合规资料,满足海外客户环保审核;C4客户策略:重点培育愿意为功能性、环保合规新产品付费的优质客户。

(五)2026年度自行车配件业务的经营发展计划A营销与市场拓展计划A1新市场:国际重点拓展东南亚(越南、柬埔寨等)本土品牌配套市场,欧美高端定制配件市场主要是电动助力车用ICR套件以及功能性的升降座杆和高性能的单元阻尼系统。

A2新产品:4连杆避震座杆、升降座杆、阻尼单元高阶前叉三大核心新品。

A3新项目:推动电商平台”亚马逊旗舰店”搭建海外仓和本地化售后体系以及欧洲售后服务据点。

B新产品开发计划B1无线电子升降座杆:对标适配欧美高端电动助力自行车需求(EMTB/ESUV等)。

B2气压阻尼单元后避震器:高阶电动助力自行车需求ENDURO/TRAIL等。

(六)公司新产品2026上半年研发进度及下半年的研发计划A上半年研发进度自主研发A1车手类:4连杆避震座杆SPS442、升降座杆SPD811/SPD715和避震升降座杆SPS821开始批量量产,同时SPD725进入测试阶段。

公路车用的ICR立管TDS-RD713-8FOV和车把DR-AL-306BTFOV等也导入量产。

A2前叉类:轻量化GRAVEL用的ADV01HLO+RA700C(1.55KGS)和E/SUV用途EM883系列以及筒轴电助力胖胎车用途的EC881实现量产。

竞品类的CH-185/CH-526等量产,VALKO36进入测试阶段。

A3气压阻尼单元:后避震器:实现弹簧式SLIMEX量产,前叉阻尼ASM20实现量产。

B下半年的研发计划:自主研发B1高阶气压弹簧后避震器SLIMEXAIR/ELEMENT/REGAN等,和E/URBAN用的35“高角度内走线立管TDS-C635-8FOVE:60/90排入量产日程;B2公路车用ICR立管TDS-RD706BTFOV和GRAVEL用途4连杆避震座杆SPS443/ETREKKING调角立管(TDS-C269-8FOV升级版)TDS-C524-8FOV和避震座杆SPS-378ISOM等实现量产;双气室的软尾车用的150行程(含以上的)36内脚管的轻量化高级避震气叉VALKO36和XRE阻尼系列实现量产。

B3无线电子升降座杆前期规划初步实现。

(七)公司业务2026上半年经营情况及下半年拓展计划A上半年经营情况参加了国际大型自行车专业展会(台北展/上海展/欧洲展等),展示产品,建立品牌国际认知。

与各个品牌商和组车厂策略联盟,加强售后服务中心据点建立和当地经销商合作,利用其渠道资源快速铺货。

参加赞助如XDS的赛事活动。

增强公司品牌曝光度和新产品推广:美骑网、《单车志》《TBG》《TBS》《SAZ》和各个展会专刊针对我司新趋势产品加强宣传。

B下半年拓展计划B1积极开发潜力新客户和深耕现有潜力客户,增加客户拜访频率争取急单散单机会和客制化产品机会;B2设立欧洲据点,便利我司高级前叉在欧洲市场产品行销和品牌推广以及售后服务短供应欧洲客户,即时掌握欧洲客户需求和市场动态,产品等级提升,提高高阶前叉市占率;B3加强自行车产业生态链布局,对接各大相关联的零配件厂商产品间的兼容性特别是ICR区块互联互通;B4紧密加强和国际知名品牌IBD策略联盟赞助其职业车队如MFC等,持续加强我司品牌力推广宣传力度和提高和各个品牌商协同合作开发专案产品;B5持续精简产品型号并以新型号取代旧型号,引进新技术新工艺提升生产自动化水平和生产竞争力;B6规划参加欧洲当地具影响力的区域展如慕尼黑展/意大利IBF展和比利时等当地自行车消费展多频次的ZOOM品牌曝光率;B7集团间资源合理配置,优势互补:各子公司间利用各自优势,协同运作、资源共享、互相搭配包括技术支持和产能支持等形式,实现产品在地化短供应及时快速满足客户市场需求;B8美国关税征收的不确定因素,搭配各整车厂生产出货动态随时关注;B9中南美、俄罗斯等中阶市场推出配套产品专案对应,扩展营收成长;B10提高风险管控和防范意识,扩大出口信用保险覆盖率等;B11提升越南信友产能和加大产品规模化生产以及多品项的市场需求特别是电动助力自行车,匹配欧美客户供应链重新布局和整车进口自制率需求。

运动健身器材业务(一)2026年上半年行业总体发展、变化趋势及态势公司核心业务:运动器材(电动滑板车/极限滑板车/电动三轮车/电动四轮车/共享电动滑板车/轻量化健身器材),运动器材以ODM/OEM大客户代工为主,核心客户包含国内、国外各主要消费地区各大知名品牌和企业等。

A国际市场A1全球市场全球运动健身器材市场规模138.9亿美元,同比增长5.3%;个人便携运动器材、电动代步类器材(滑板车、电动滑板车)成为核心增长品类,海外消费从特殊时期的居家健身转向日常短途通勤+轻健身双需求,行业逐步从价格竞争转向轻量化铝合金、智能结构件技术竞争。

A2美洲市场北美占据全球运动器材39%市场份额,个人代步滑板车需求持续上行,反倾销关税政策推动头部品牌向东南亚转移产能,公司越南生产基地放量。

A3欧洲市场欧洲家用健身器材规模44.6亿美元,增速4.73%,欧盟CE安全法规抬高行业准入门槛,中小低端供应商出清,具备全制程制造、合规认证能力的中国代工厂订单集中度提升;城市共享滑板车合规化运营范围持续扩大。

B国内市场B1出口业务公司运动器材板块90%以上收入来自出口,上半年海外订单同比增长8.2%;越南工厂投产有效规避欧美贸易障碍,共享滑板车车架、结构件出口订单增幅15%,共享单车传统零配件订单趋于平稳。

B2国内市场共享单车行业进入存量运维替换周期,新增整车采购量大幅收缩,仅保留维修替换件订单,对公司传统单车配件业务形成小幅压制;但国内个人电动滑板车、轻量化代步器材内需快速弥补缺口。

(二)行业市场容量、供需及竞争格局A分区域市场容量A1美国:电动滑板车+健身器材合计市场规模超54亿美元,共享运营采购占比32%,铝合金车架、立管等结构件是核心刚需。

A2欧洲:运动器材整体规模48亿美元,合规化共享代步设备采购量逐年提升,高端轻量化铝制配件溢价更高。

A3其他地区:东南亚、拉美共享两轮设备渗透率提升,成为公司越南基地新增增量市场。

A4国内:民用运动器材市场规模稳步扩容,共享单车存量市场年替换配件规模约12亿元,增量空间有限,市场重心转向C端个人运动、康复器材。

(三)公司所占市场份额、市场竞争格局(份额数据来源:公司财报及行业调研)A信隆健康市场份额A1自行车操控类零件(车把/立管/座管)全球市占25%,全球龙头;A2电动滑板车铝制车架、结构件全球ODM代工市占11%,同时是国内、国外各主要消费地区各大知名企业的核心一级供应商;B公司核心竞争优势B1全产业链垂直整合,管材锻造、铝挤成型自制率75%,大规模交付能力行业领先;B2全球化产能布局(深圳/天津/越南),越南基地规避欧美关税,适配大客户海外本地化采购需求;B3深度绑定国内、国外各主要消费地区各大知名企业,长期战略合作;B4铝合金精密加工、自动化焊接技术成熟,共享设备,高强度耐用件研发能力突出。

C竞争对手竞争优势台湾中小型零部件厂商:灵活度高,适配小批量、多款式小众订单需求。

行业关键指标、定价与竞品优势。

D公司定价策略D1上半年售价调整:电动滑板车、健身器材高端铝制配件上调3%-5%,核心原因:铝合金原材料小幅上涨、高端智能化产品研发成本增加、合规认证成本提升。

D2下半年调价计划:主力产品价格保持稳定;越南产能释放后,大批量代工订单议价能力提升,针对长期大客户推出阶梯降价政策,中小客户高端产品维持涨价幅度(四)宏观经济景气度影响(上半年+下半年展望)A国内市场国内货币政策稳健宽松,消费复苏带动家用健身、银发康复器材需求上涨;共享单车行业政策收紧,新增投放管控严格,压制传统单车配件增量;利好公司康复器材、个人运动器材业务拓展。

B国际市场欧美通胀逐步回落,居民可选消费回暖;贸易保护政策持续,海外客户加速将产能向东南亚转移,公司越南工厂产能优势持续放大;海外降息预期利好海外大宗采购订单放量。

C综合分析宏观环境整体利好公司出口主业,国内共享单车红利消退属于结构性变化,公司通过产品结构升级、海外产能布局对冲行业波动,下半年业绩有望提升。

(五)共享产品(共享单车、共享滑板车)2026上半年市场及下半年展望2026上半年市场情况A客户&订单分析共享电动滑板车:欧美Lime、Bird及国内共享出行企业持续扩张,合规城市落地数量增加,整车结构件订单同比增长27%,为共享业务核心增量。

B业绩影响分析共享滑板车配套营收占比提升至16%。

C综合分析:共享出行赛道从共享单车全面转向短途电动滑板车,市场格局重构,公司凭借九号等头部客户供应链优势,精准抓住品类切换红利,长期增长空间优于传统共享单车业务。

共享产品对我司经营影响及下半年展望A客户&订单分析公司主动缩减低毛利通用配件产能,加大与国内、海外大型共享电动滑板车运营商的深度合作,越南厂区专门新建滑板车结构件产线,锁定全年长协订单。

B业绩影响分析电动滑板车共享业务高毛利订单快速放量,带动运动器材板块整体毛利率提升;下半年共享滑板车海外旺季来临,订单预计环比增长20%以上。

C综合分析公司完成共享出行配套业务的品类迭代,从共享单车配件供应商升级为全球共享电动滑板车核心结构件一级供应商,抗行业周期波动能力显著增强。

(六)新兴产品与潜力市场分析A碳纤维轻量化运动配件:高端电助力车、运动器材轻量化需求爆发,碳纤维产品线逐步落地,毛利远高于铝合金产品;B智能代步类器材结构件:个人电动滑板车、便携代步车C端市场爆发,欧美跨境电商需求持续走高;C东南亚、拉美新兴市场共享代步设备蓝海市场,依托越南基地实现就近供货。

(七)新产品研发进度(2026上半年+下半年计划)A上半年进度:共享电动滑板车高强度减震车架、气压避震新款产品通过大客户认证;B下半年研发计划:加大智能传感类结构件研发投入,推进智能化高端零部件开发;扩产越南电动滑板车专用产线,完成多款国内外大型知名客户定制新品量产落地;研发费用率提升至6%-8%,提高高端产品占比。

(八)上半年经营情况及下半年业务拓展计划上半年经营情况--公司2026上半年产销预估运动器材(含电动滑板车结构件)出货量约118万PCS,营收约1亿元,增量主要来自共享滑板车及高端结构件。

运动器材板块营收稳步增长,共享电动滑板车成为增长主力;受共享单车行业存量调整影响,传统单车配件增速放缓;越南产能落地,有效优化成本与海外客户交付能力。

公司2026下半年拓展计划1.大客户深化:加码与国内、国外各主要消费地区各大知名品牌和企业等核心客户绑定,获取更多主力车型独家配套订单;2.产能布局:加速越南避震前叉、滑板车产线扩产,规避国际贸易障碍;3.业务结构:持续开发迭代智能产品,提升运动器材、高毛利产品营收占比;4.新市场:加速电动三轮车,四轮车,电动高尔夫球车的开发与量产增加营收。

康复辅助器材业务(一)2026年上半年宏观经济及行业总体发展、变化趋势及态势A、国际方面A1全球2025年,世界经济增长好于预期。

2026年,不确定性显著上升,世界经济下行压力加大。

2025年,“2.0”关税政策导致“抢出口”“抢进口”此起彼伏,全球货币政策较为宽松,AI投资热情持续高涨,数字与绿色转型加快发展,关税剧烈变化阴影下的世界经济展现出超预期的韧性,呈现增长没有“减速”、通胀没有“加速”的特征。

去年四季度以来,部分发达经济体增长放缓,新兴经济体继续较快增长,全球通胀压力较为平稳,国际贸易保持增长,金融市场持续波动。

总体看,政策性、结构性、周期性因素复杂耦合下的世界经济内生性增长动力依然不足,复苏基础并不十分稳固。

国际经济整体形势呈现:经济复苏苦乐不均;通胀压力较为平稳;国际贸易继续增长;金融市场持续波动。

A2美洲市场新华财经北京6月25日电,美国商务部经济分析局(BEA)发布了2026年一季度GDP第三次预估数据,同时披露分行业、分州GDP及居民收入完整报告。

数据显示,一季度美国实际GDP年化季环比增速上修至2.1%,较2025年四季度0.5%显著回暖,经济增长力度超此前两次预估。

分行业来看,政府部门增加值年化增速达7.5%,私人商品生产行业增长4.5%,私人服务业仅增0.8%。

信息产业、联邦政府、专业科技服务、耐用品制造是经济主要拉动行业;零售、批发、金融保险行业增加值走弱,形成对冲拖累。

区域经济呈现明显分化:全美46个州及哥伦比亚特区一季度实际GDP实现正增长,华盛顿州以4.5%领跑,信息产业为核心支撑;特拉华州增速持平,南达科他州下滑1.6%,农林渔行业低迷是主要拖累。

居民收入层面,一季度全美名义个人收入新增2226亿美元,年化增速3.4%。

北达科他州个人收入年化增速22.4%位居全美首位,夏威夷因2025年四季度毛伊山火一次性补助到期,当期收入年化大跌23.9%。

细分收入项中,薪资收入多数州上行,转移支付仅夏威夷大幅回落;股息、利息、租金构成的财产收入实现全美各州全线上涨。

A3欧洲市场欧元区6月商业活动表现优于初步预期。

综合PMI升至50.0,重回荣枯线以上,结束此前连续两个月的收缩态势。

同时,服务业成本压力以近乎创纪录的速度降温,为欧洲央行后续利率路径增添不确定性。

据S&PGlobal于7月3日发布的数据,欧元区6月综合PMI终值从5月的48.5升至50.0,高于初值49.5,表明经济活动在短暂萎缩后已企稳回升。

其中,德国数据的明显上修是整体改善的主要动力:德国6月综合PMI终值升至49.5,显著高于初值及市场预期(原预计约48.5–49.0区间),收缩幅度远低于预期,已接近扩张门槛。

市场整体呈现:综合PMI重返扩张区间,德国明显上修;服务业成本压力显著降温,通胀压力缓解;需求端疲态难掩,政策路径分歧加剧。

B、国内方面B12026年“十五五”开局之年的上半年,国内宏观经济整体呈现出非对称复苏—生产强于需求、外需强于内需、上游快于下游、新经济热于旧经济。

这种非对称格局贯穿了宏观经济运行的各个维度,也成为理解上半年资产定价逻辑的核心线索。

B2从宏观叙事来看,上半年市场交易环境经历了深刻转变。

从节奏上看,AI超级周期与地缘能源冲击是两条交织的主线,上半年全球宏观环境和资产表现经历了三个阶段:第一阶段(1—2月):温和开局。

第二阶段(3—5月):地缘冲击主导。

第三阶段(6月以来):流动性预期再校准。

B1出口:海关总署6月9日发布数据显示,2026年前5个月,我国外贸延续稳定增长态势,货物贸易进出口总值20.68万亿元,同比增长15.3%。

其中,出口11.91万亿元,同比增长11.8%;进口8.77万亿元,同比增长20.5%。

B2国内市场:2026年上半年以来,以人工智能产业链为代表的高技术产业,其生产、投资、出口均保持快速增长,显示出经济向新向优发展的态势。

但是,以房地产为代表的行业仍在调整进程中,经济大盘面临下行压力。

从前五月经济数据来看,上半年经济增速预计在4.5%—5%,仍在全年预期的经济增长区间内。

部分机构预判二季度经济增速在4.5%左右,相较一季度的5%有所回落。

公司前身为信隆实业(深圳)有限公司,系经外经贸部"外经贸(深外资证)字[1991]0204号"文及深圳市人民政府"深府宝复[1991]121号"文批准,由利田发展有限公司投资兴办的外商独资企业,于1991年10月28日经深圳市工商行政管理局核准登记成立。

2003年8月29日经外经贸部"外经贸(粤深合资证)字[2003]0187号"批准证书批准本公司变更为中外合资企业。

2003年度本公司经股东会决议,并经中华人民共和国商务部以商资二批[2003]961号文件及国家外汇管理局(深)汇资核字第B440300200300124号文批准,依法整体变更为股份有限公司。

2006年12月19日经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]160号文批准,本公司向社会公开发行人民币普通股(A股)6800万股。

公司名称由“深圳信隆实业股份有限公司”变更为“深圳信隆健康产业发展股份有限公司”,公司英文名称保持不变。

基于证券简称来源于公司全称的原则,为使公司证券简称与公司名称保持一致性,经公司申请,并经深交所核准,自2016年8月19日起,公司中文证券简称由“信隆实业”变更为“信隆健康”,英文证券简称由“XLSY”变更为“XLJK”。