隆鑫通用 - 603766.SH

主营业务：摩托车及发动机和通用机械等业务

经营范围：许可经营项目:开发、生产、销售:内燃机(在许可证核定范围及有效期内经营)。一般经营项目:开发、销售:摩托车及零部件、汽油机及零部件、汽车零部件;开发、生产、销售:农业机具、林业机具、园林机械、非公路用车、普通机械及电器产品;批发、零售:金属材料(不含稀贵金属)、橡塑制品、货物及技术进出口;商贸信息咨询。

隆鑫通用动力股份有限公司(SH:603766)创建于1993年,2012年登陆A股市场,系重庆宗申新智造科技有限公司旗下的核心企业。

隆鑫通用总部设立于重庆,公司以“成为全球摩托车智慧出行领导者”为发展目标,聚焦主营业务,做大做强,做精做透。

旗下拥有“LONCIN”、“VOGE”、“EHOM”三大自主品牌。

2024年,公司摩托车业务产销规模超180万台,连续多年位于行业前2位,出口规模位居行业榜首;摩托车发动机业务产销规模多年居行业前列;通机业务产销规模超300万台,出口创汇多年位居行业前列。

隆鑫是行业内首家通过摩托车国家安全技术免检认证的企业。

2005年,隆鑫技术中心被认定为“国家认定技术中心”;2007年,商务部评定隆鑫摩托为2006年度“最具市场竞争力”品牌。

2014年,荣获“中国工业设计十佳创新型企业”称号;2015年,荣获“国家知识产权示范企业”称号;2017年,荣获“中国主板上市公司价值100强”称号。

2018年,获评市级“智能工厂”和“数字化车间”;获评“2018年度重庆市优秀创新型企业”;2019年,获评“重庆市智能制造标杆企业”认定;荣获“全国模范劳动关系和谐企业”称号;隆鑫通用工业设计中心被认定为国家级工业设计中心。

2020年,荣获国家技术创新示范企业。

2021年,荣获“中国西部企业数字化转型优秀实践单位”称号。

2022年,荣获“2022中国制造业民营企业500强”称号;荣获“重庆市灯塔工厂种子企业”称号。

2023年,隆鑫通用“智能协同作业”入选国家级智能制造优秀场景。

2025年,隆鑫通用获评“国家级绿色工厂”。

截止目前,隆鑫通用旗下摩托车检测中心和通机检测中心均为国家认可实验室。

2026年上半年,公司持续锚定自主品牌发展主线,加速产品结构高端升级,纵深布局全球市场。

报告期内,市场环境复杂严峻,公司直面原材料价格持续上涨、人民币汇率波动带来的压力,通过深化自主品牌业务布局,有效对冲摩托车代工客户订单缩减、通机业务周期性波动等多重经营挑战,攻坚克难、稳健经营,实现整体经营稳中有进。

报告期内,公司实现营业收入97.75亿元,同比增长0.24%。

实现归属于上市公司股东的净利润9.91亿元,同比下降7.73%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润9.83亿元,同比下降5.05%；实现综合毛利率19.48%,同比提升0.54个百分点,盈利质量持续优化。

1、摩托车业务报告期内,公司摩托车业务实现销售收入77.62亿元,同比增长6.72%。

公司摩托车自主品牌收入35.26亿元,同比增长28.75%,占公司营业收入比重36.07%,同比提升7.99个百分点,创历史新高。

（1）摩托车整车报告期内,摩托车产品实现销售收入59.71亿元,同比增长1.68%；出口创汇6.67亿美元,同比增长3.45%。

代工贴牌通路车业务受客户订单量下滑影响,实现销售收入18.32亿元,同比下滑26.97%。

无极VOGE报告期内,无极品牌实现销售收入23.69亿元,同比增长19.68%,其中,国内实现收入9.54亿元,同比增长20.86%,出口实现销售收入14.15亿元,同比增长18.90%。

根据McD数据,2026年上半年无极在欧洲摩托车规模前五市场（意大利、西班牙、法国、德国、英国）合计上牌市占率5.79%,成为第一个破“5”的中国品牌。

无极产品综合性能与外观设计获得欧洲主流市场消费者广泛认可。

报告期内,公司持续深耕阿根廷、哥伦比亚、巴西等拉丁美洲核心国家,坚持推进自主品牌出海模式,区域品牌认可度快速提升,持续贡献销售增量。

报告期内,无极拉丁美洲市场销量同比增长近40%,其中,哥伦比亚市场销量同比增长470%,巴西市场顺利实现销售从0到1的突破。

目前无极已初步形成“欧洲+中南美洲”双核心海外市场布局,双线增长动能充沛,全球品牌影响力稳步提升。

产品矩阵报告期内,无极持续丰富产品矩阵,CU625自动挡、DS800X、DS625X等战略车型保持热销态势；CU530、SR450X等全新车型上市后迅速成为市场爆款,持续夯实品牌在各细分赛道的领先优势。

①出口市场海外市场以通勤+玩乐车型为主线,推出R125S街车、SR16A及SR450X踏板车型,进一步完善欧洲市场产品谱系。

R125S：针对欧洲A1驾照用户量身打造,采用运动化与科技感融合的设计语言,搭载自主研发的KE125四气门DOHC水冷发动机,编织车架、倒置前减震等运动化配置彰显“小钢炮”性能定位,有望成为该细分市场标杆车型。

SR16A秉承经典意式踏板风格,搭载全新自研125cc强制风冷踏板发动机,曲轴偏心优化降低活塞摩擦,传动高效、运转平顺；高能点火+稀薄燃烧、高滚流进气、怠速湍流技术实现动力与低油耗兼顾；整车采用16英寸前轮+14英寸后轮兼顾通过性与舒适性,标配ABS+TCS双安全系统,支持行程记录仪、加热手把选装,精准适配欧洲城市通勤多场景需求。

SR450X：搭载自研双缸发动机KSL400,以强劲动力与平顺运转带来高品质驾乘体验。

前17英寸、后14英寸轮胎组合匹配长行程KYB倒置减震与MAXXIS龟背胎,兼顾城市通勤、高速巡航及轻度非铺装路况；配备雷达预警系统、大尺寸TFT智能仪表、Keyless无钥匙系统等越级科技配置,重新定义中量级踏板产品价值,成为全球中量级踏板市场极具竞争力的重量级选手。

②国内市场国内市场以巡航为核心赛道,推出CU530、CU625自动挡,精准卡位消费升级需求。

CU530：作为中排巡航销量冠军CU525的迭代车型,以“怒目金刚”的全新形象震撼问世。

搭载升级后的隆鑫精工动力平台KEL530,配合独家可变阀门排气与CU家族专属三级阻尼魔毯悬挂,实现好骑易控的卓越驾乘体验,成为运动巡航细分市场的新标杆。

CU625自动挡：无极自动挡巡航扛鼎之作,以经典V缸美学与前瞻科技重塑舒适骑行体验。

搭载隆鑫自研V型双缸水冷发动机,配合6速AMT手自一体变速系统,实现毫秒级平顺换挡体验。

辅以行业独有的侧流风控散热系统,以“人无我有”的差异化优势持续领跑巡航细分市场销量。

渠道及服务体系报告期内,无极品牌国内外渠道建设同步推进,在数量增长的同时更加注重质量提升。

国内渠道方面,品牌累计建成销售网点1071家。

公司持续升级“极”标准化服务体系,依托线下经销网络落地多家五星级服务站,统一服务流程标准、优化售后体验,有效提升终端用户满意度；同步布局摩旅配套网络,沿川藏、青藏、滇藏等热门骑行线路落地34家专属服务网点,完善全域摩旅服务生态。

无极机车APP上线未满一年,累计注册用户突破15万人,月活跃用户超8万人,用户活跃率达53%,用户规模与粘性维持高位。

平台除承载车联网基础功能外,已形成成熟线上用户社区；同时联动线下机车俱乐部拓展线上商城等后市场业务,推动品牌从交通工具向骑行生活方式品牌转型。

海外渠道遵循“欧洲树立标杆、拉美打造品牌、亚非寻求突破”全球化布局思路,渠道铺设与本地化品牌运营同步推进。

欧洲渠道重点转向质量优化,重点强化终端售后服务体系建设,着力提升终端运营质量与用户服务能力,持续夯实成熟市场基本盘。

拉美区域以阿根廷为核心辐射周边国家,成功进驻巴西并搭建品牌旗舰店与专业用户培训中心,加速市场深度渗透；哥伦比亚新增网点50家,并落地当地首家品牌旗舰店。

东南亚以马来西亚为战略支点,分层分步推进区域市场开拓工作。

品牌营销报告期内,公司秉持“全球联动、虚实融合”的品牌运营思路,构建线上线下协同、海内外一体推进的全域品牌营销体系,系统性提升无极品牌在全球市场的知名度与影响力。

国内市场以标杆性品牌事件为核心抓手,成功举办“2026无极机车宠粉节（桂林站）暨SR450X上市发布会”,融合品牌IP与5A景区文旅资源,以线下沉浸式体验搭配全域线上传播,实现品牌声量与终端销量的双重突破。

活动到场用户800余人,线下邀约媒体80余家,线上分发宣发400余家,全网产出传播内容1,000余条；官方直播间曝光达190余万次,新增粉丝6,000余名,活动整体累计曝光超6,000万次,充分发挥了“以活动带市场”的营销杠杆效应。

海外市场坚持线上传播与线下场景双向发力,持续扩大全球品牌声量。

线上端持续推进谷歌搜索引擎运营优化,报告期内海外搜索总曝光量达937万次,同比增长约70%,欧美核心国家平均曝光量突破25万次,同比增长约110%；品牌谷歌搜索权重较去年同期上升5位,同比增长约20%,长线运营效果优秀。

社媒矩阵覆盖Facebook、Instagram、YouTube、TikTok等主流平台,联动全球经销商账号超200个,并深化与头部KOL/KOC的定制化内容合作,多维度强化品牌海外传播力度。

线下端积极参与全球顶级行业展会,报告期内先后亮相华沙摩托车展、菲律宾MAKINA展、法国里昂展、第139届广交会、捷克布尔诺展会,足迹遍布全球；同时因地制宜开展本地化用户运营,在智利开展产品体验日、哥伦比亚雨天骑行日、捷克越野培训日、阿根廷摩旅节、巴西培训中心开放日等活动,将产品性能与骑行场景深度结合,传递“不止于品控”的品牌理念,深化品牌与海外用户的情感连接。

隆鑫LONCIN全地形车报告期内,公司全地形车业务实现销售收入5.72亿元,同比增长109.39%,延续高速增长态势,近三年复合增长率持续保持高位。

产品矩阵报告期内,公司全地形车产品矩阵持续丰富完善,高端化发展战略加速落地,多款重磅新品相继推出,产品综合竞争力与高端市场覆盖能力同步提升。

全新XWolf1000电子油门版本正式上市,搭载高精度智能电子油门控制系统与ECU智能调控算法,匹配智能动力分配技术与专业级悬架系统,实现动力输出线性精准,显著优化整车操控稳定性与全场景适配能力,进一步充实公司高端ATV产品谱系。

全新战略级公升级四驱UTV车型UWolf1000,定位强动力、高承载、长续航高端细分市场,搭载976ccV型双缸发动机,可输出95HP峰值功率与108N・m峰值扭矩,动力储备充沛；配备三模式电子节气门,可灵活适配节油作业、重载运输、休闲驾驶多元场景。

整车货箱承载能力达1200磅、储物空间410L,拖拽力达2500磅,重载运输性能突出；搭配45L大容量油箱与优异底盘通过性,可稳定应对各类复杂路况与全天候作业需求。

渠道建设及品牌营销渠道网络持续拓展,品牌营销纵深推进。

报告期内,海外销售网点累计建成531个,重点欧洲市场达389个,实现“广覆盖、强推广”的市场布局；并进一步深入美洲及非洲市场,逐步收束全球刚需市场覆盖,形成完整的市场共赢矩阵。

品牌积极推动线上运营,谷歌搜索引擎优化成效突出,海外累计总曝光量达241万次,同比增长约162%；欧美重点国家平均曝光量突破10万次,同比增长约150%；品牌谷歌搜索权重较去年同期上升5位,同比增长约62%,充分抢占海外平台声量。

线下在葡萄牙举办产品穿越驾驶体验活动、法国举办产品音乐品鉴会活动,持续强化欧洲高端市场对品牌发展的战略支点作用。

隆鑫三轮车报告期内,三轮车系列产品实现销售收入10.23亿元,同比增长16.43%,其中出口实现销售收入6.65亿元,同比增长35.96%,海外业务保持高速增长,成为核心增长引擎。

产品矩阵产品矩阵持续优化迭代。

货运三轮车朝精品化方向升级,燃油品类落地X1进阶版、GS7等全新车型,通过加宽车体尺寸、升级动力与底盘硬件,叠加智能内饰、电子助力等配置,载重性能与驾乘舒适性实现系统化提升；电动货运三轮聚焦大功率重载细分赛道,推出搭载高效永磁电机、静音差速器的ET3、ES6重载版等特色车型,打造差异化竞争优势。

客运三轮车坚持高端化、国际化发展路径,相关车型已实现销售,持续开拓海外高端客群市场。

渠道建设报告期内,公司三轮车业务持续推进国内、海外双线渠道布局,渠道覆盖广度与运营质量同步提升。

渠道建设持续推进国内海外双线布局。

国内市场坚持下沉深耕策略,报告期内新增优质线下网点80余家；依托数字化营销工具与精细化终端运营体系,深化厂商协同联动,推动终端门店向专业化服务、价值化经营方向转型,渠道运营效率与终端服务能力持续改善。

海外市场核心深耕与新兴拓展并举,非洲作为燃油三轮车出口主力市场,渠道渗透成效显著,苏丹、刚果等区域自主品牌推广取得阶段性突破；亚洲、美洲市场开拓同步提速,东南亚电动三轮车业务版图已拓展至老挝、缅甸等区域,公司全球化渠道布局迈入纵深发展新阶段。

宝马报告期内,公司宝马业务实现销售收入3.62亿元,同比下降11.77%。

其中,摩托车产品实现销售收入1.75亿元,发动机产品实现销售收入1.87亿元。

公司持续深化与宝马的战略合作关系,保持高品质制造与交付能力。

（2）摩托车发动机报告期内,公司自主摩托车发动机产品实现销售收入16.03亿元,同比增长31.16%。

250cc以上两轮发动机销量同比增长97.13%,产品结构持续优化。

产品矩阵报告期内,公司核心动力技术平台持续实现突破,多款自研新技术发动机相继量产落地,核心技术壁垒不断夯实。

KSL400是国内首款自主研发的轮发一体式直列双缸踏板发动机,于2026年上半年成功上市,填补了公司在高端双缸踏板动力领域的产品空白,标志着公司已具备独立开发高性能中大排双缸动力系统的核心技术能力,为公司拓展国内外高端踏板车市场、提升产品溢价能力和品牌科技属性奠定了坚实基础。

KS150V是国内首创搭载VVA可变气门技术的摩托车发动机,于2026年4月成功上市即实现上量,该技术可使低速动力提升超10%、高速动力提升超8%、综合油耗降低5%,技术应用走在行业前列,进一步强化了隆鑫动力的技术标签与科技属性。

综合优势隆鑫发动机的价值具有双重维度。

对内,它是自主品牌实现全球市场突破的核心引擎；对外,公司通过向合作伙伴提供高性能的发动机产品,赋能其整车竞争力,从而助推中国摩托车产业整体国际竞争力的提升。

从欧洲市场的份额突破,到全品类产品的自主赋能,均印证了公司的核心判断：企业真正的、可持续的竞争力,根本源于对核心技术的掌控与持续创新。

因此,隆鑫动力系统正从“支撑产品”的关键部件,进化为“定义产品体验、驱动公司战略”的基石。

这为公司迈向全球一线品牌的目标,奠定了独一无二且难以复制的坚实基础。

2、通用机械业务报告期内,受通用机械行业整体周期性下行、市场需求偏弱影响,公司通用机械业务实现销售收入18.52亿元,同比下滑15.24%。

细分品类来看,发电机业务受美国极端天气减少、海外关税政策调整叠加行业周期承压等多重因素影响,市场需求收缩明显,产品销售收入同比下滑47%；发动机业务方面,公司主动优化产品与市场结构,深耕国内优势赛道,发动机产品成功抢占国内大排量、消防及工程机械等细分市场份额,销售收入同比增长18%,园林终端产品稳步拓展市场,销售收入同比增长5%,有效对冲了行业周期及海外业务下滑带来的压力。

新品拓展工作取得积极成效。

北美市场房车发电机已实现批量销售；割草机器人已投放欧洲市场；新款开架变频发电机、专用水泵产品实现新兴市场突破,各细分品类布局落地实施、成效逐步显现。

公司将持续优化产品结构、开拓非美市场,提升通用机械业务的综合竞争力与抗周期能力。

3、其他业务报告期内,公司汽车零部件业务实现销售收入4,039.90万元,同比下降61.38%,主要系公司持续聚焦主业,对非核心业务进行战略性收缩所致。

公司系经隆鑫工业2010年9月26日股东会决议,以隆鑫工业全体股东作为发起人,并以隆鑫工业截至2010年6月30日经信永中和审计的《审计报告》(XYZH/2010CDA3013号)的账面净资产值983,234,917.12元,按照1.37:1的比例折为72,000万股总股本(超过注册资本部分计入资本公积),由隆鑫工业整体变更设立的股份有限公司。