中兴通讯 - 000063.SZ

主营业务：拥有ICT行业完整的、端到端的产品和解决方案,集“设计、开发、生产、销售、服务”于一体,聚焦“运营商网络、政企业务、消费者业务”。

经营范围：生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统;研制、生产移动通信系统设备、卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机,计算机软硬件、闭路电视、微波通信、信号自动控制、计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警系统、新能源发电及应用系统等项目的技术设计、开发、咨询、服务;铁路、地下铁路、城市轨道交通、公路、厂矿、港口码头、机场的有线无线通信等项目的技术设计、开发、咨询、服务(不含限制项目);通信电源及配电系统的研发、生产、销售、技术服务、工程安装、维护;数据中心基础设施及配套产品(含供配电、空调制冷设备、冷通道、智能化管理系统等)的研发、生产、销售、技术服务、工程安装、维护;电子设备、微电子器件的购销(不含专营、专控、专卖商品);承包境外及相关工程和境内国际招标工程,上述境外工程所需的设备,材料进出口,对外派遣实施上述境外工程的劳务人员;电子系统设备的技术开发和购销(不含限制项目及专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(按贸发局核发的资格证执行);电信工程专业承包(待取得资质证书后方可经营);自有房屋租赁;技术认证服务;房地产开发经营。

中兴通讯股份有限公司全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商用创新的技术与产品解决方案,服务于全球电信运营商、政企客户和消费者。

公司业务覆盖160多个国家和地区,服务全球1/3人口,致力于实现“让沟通与信任无处不在”的美好未来。

我们的使命:数联世界,智启未来,为员工创造优秀的成长平台,为客户、股东和全社会利益相关者创造更高价值。

行业发展情况1、国内市场2026年上半年,作为国家“十五五”规划开局之年,技术创新正加速催生新业态,国内ICT产业进入以智能化重构为驱动的新阶段。

围绕“适度超前建设新型基础设施”的总体要求,算力网、新一代通信网等“六张网”规划建设持续推进,其中新一代通信网作为贯通数字与实体、连接当下与未来的关键数字纽带,正加快由规模扩张转向价值深耕。

与此同时,5G网络投资进一步聚焦存量网络升级、技术代际迭代及场景化价值挖掘,算力基础设施持续扩容,并加速向智能调度、绿色普惠和一体化协同方向演进,行业发展机遇与挑战并存。

在网络领域,当前5G网络建设处于成熟期,运营商网络建设进入以场景化补强与体验升级为主的深度运营期。

同时,面向未来网络演进,运营商积极开展多载波聚合、智能化及大上行等5G-A技术的规模商用部署,50GPON在小区、工厂、园区等场景的试点稳步推进并加速落地,400G全光骨干网纵深延展。

在算力领域,算力需求从模型训练为主转向训练、推理、智能体、应用四维并举。

国内运营商向Token经营转型,相继推出Token计费类算力服务产品,更加关注Token生成的性价比,重视算力系统级协同和TCO最优;互联网企业围绕AI战略加大投入,重点聚焦AI训练/推理集群、高速算力网络,算力基础设施持续扩容。

在此背景下,超节点等高密度计算架构成为智算中心建设主流形态,国产算力芯片及自主算力软件生态加速成熟,液冷、高压直流供电等绿色算力技术规模化商用进程加速。

在终端领域,AI与智能终端的硬件、软件及生态系统深度融合,重构人机交互新范式。

家庭终端方面,Wi-Fi7智能终端升级以及AI智慧中屏成为新兴方向,家庭终端从连接设备向家庭智能中心升级;个人终端方面,一方面,AI大模型与操作系统深度融合,推动手机向“智能体终端”形态演进,AI智能体手机成为行业创新热点,另一方面,存储器件价格上涨,对整机成本形成阶段性压力,行业整体出货预期承压。

2、国际市场2026年上半年,国际电信运营商资本开支延续结构性调整,面对成熟市场用户增长放缓、传统语音和流量业务价值见顶以及AI应用带来的新一轮基础设施需求,全球运营商投资向高价值网络升级、高速光网络、智能承载、数据中心、绿色节能等领域倾斜,拓展“光网+算力一体化”服务,支撑AI与数字转型。

在网络领域,无线网络方面,亚太、拉美、非洲等新兴市场陆续发放5G频谱许可,推动全球5G网络覆盖进一步扩展,AI深度融入通信网络架构;与此同时,全球主要经济体、设备商、产业联盟加快通感算智融合、空天地一体化等前沿技术验证,竞逐下一代通信标准与生态主导权。

有线网络方面,AI应用带来的数据流量增长,推动接入网与传输网同步升级,光纤化进程提速,接入层面,10GPON实现规模商用部署,50GPON进入领先运营商试点阶段;传输层面,400G及更高速率的骨干传输投资继续加大,支撑区域云网互联、算力跨域调度和企业专线业务发展。

在算力领域,全球AI训练与推理需求持续攀升,带动智算中心、绿色数据中心及其配套能源基础设施需求。

算力基础设施也从“机房+服务器”的传统模式,逐步向高密度计算、液冷散热、智能供电、储能调峰和算网协同一体化方向演进。

同时,绿色数据中心建设同步提速,PUE优化、可再生能源接入和高压直流供电等技术成为国际运营商和云服务商共同关注点。

此外,中资企业出海已形成互联网企业、电信运营商、制造业龙头及大型央国企多元协同的新格局,重点布局东南亚、中东、中亚及拉美市场,带动算力基础设施新需求。

在终端领域,家庭终端方面,多家国际运营商发布FTTR套餐业务,市场处于早期探索阶段,同时随着Wi-Fi7技术的进一步普及,带动欧洲、拉美、亚太市场逐步商用Wi-Fi7CPE;个人终端方面,存储器件价格上涨,一是推动头部厂商领先优势的持续扩大,二是加速产品重心向中高端机型转移。

2.2.2本集团业务和财务分析2026年上半年,本集团坚定践行“AllinAI,AIforAll”战略理念,依托“连接+算力”双轮驱动,构建端到端AI能力体系,形成网络、算力、家庭及个人终端多元发展格局;营业收入保持增长;在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下,公司归母净利润承压。

2026年上半年,本集团实现营业收入78,025,359千元,同比增长9.05%;归属于上市公司股东的净利润2,752,825千元,同比减少45.57%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,220,797千元,同比减少45.89%。

2、分市场分析(1)国内市场2026年上半年,公司国内市场营业收入50,153,816千元,同比减少0.91%,占营业收入比例64.28%;毛利率为24.68%,同比下降9.01个百分点。

面向运营商客户,国内运营商通信基础设施投资延续下降态势,公司无线、有线网络产品收入承压,但公司作为国内网络设备主流供应商的格局仍然稳固,公司一方面做好存量经营,同时持续布局6G、TBit光网、200GPON等前沿技术,保障技术竞争力持续领先;另一方面积极把握运营商智算资源池建设机会,推动算力收入快速增长。

面向政企客户,公司把握国内智算投资机会窗,持续优化产品方案能力、供应链能力、市场布局及客户合作,服务器及存储等算力产品在互联网、金融、电力等行业头部客户规模上量,推动了公司国内政企业务收入快速增长。

面向消费者,公司持续丰富AI终端产品矩阵,家庭终端、手机及移动互联产品收入增长,推动国内消费者业务收入稳健增长。

(2)国际市场2026年上半年,公司国际市场营业收入27,871,543千元,同比增长33.13%,占营业收入比例35.72%;毛利率为26.92%,同比下降2.53个百分点。

面向运营商客户,公司坚持大国大T战略,持续深耕亚太、欧洲、拉美、中东非洲四大核心区域,推进移动网络5G化、宽带网络光纤化,深化在无线、光纤宽带等领域合作,优化市场格局,推动国际运营商网络收入快速增长。

面向政企客户,公司深化与互联网企业、制造业龙头、大型央国企等中资企业协同出海,同时精准对接海外本地客户算力需求,抓住AI算力建设红利,实现国际政企业务收入加速增长。

面向消费者,公司聚焦家庭终端、手机及移动互联等核心产品,采用“运营商合作+品牌直营”驱动模式,一方面深化与欧洲、拉美主流运营商合作,另一方面拓展线上电商与线下门店渠道,全面提升全球销量与品牌影响力,国际家庭终端、手机及移动互联产品均实现双位数增长。

3、分业务分析(1)运营商网络2026年上半年,公司运营商网络营业收入31,765,129千元,同比减少9.41%,主要由于无线产品收入减少;毛利率为38.06%,同比下降14.88个百分点,主要由于产品收入结构变动。

在运营商传统网络,国内5G网络建设处于成熟期,通信基础设施投资持续下降,公司国内运营商传统网络收入减少,公司积极应对,一是布局前沿技术,为下一代网络构筑领先优势,二是把握机会拓展国际市场,对冲国内收入下降的压力。

无线产品,国内市场,推进5G-A商用,深化6G技术预研,参与低轨卫星通信试验验证工作,推动网络技术演进;国际市场,在越南、斯里兰卡、科特迪瓦等国家持续提升份额。

有线产品,固网和光传输产品国内市场持续巩固份额,国际市场在哈萨克斯坦、马来西亚、巴西、墨西哥等国家取得突破;核心路由器落地中国移动高端核心路由器(二档)中标项目,IP路由器积极拓展巴基斯坦、埃及、沙特等国家主流运营商。

在运营商算力网络,公司AI端到端解决方案,满足不同场景下的差异化需求。

服务器及存储,保持国内通算X86生态、智算类CUDA生态领先地位,落地多个智算资源池项目;数据中心交换机,中标中国移动RoCE交换机集采项目,在国内运营商的公有云通算新增市场实现份额提升;数据中心,稳步提升国内东数西算节点份额。

(2)政企业务2026年上半年,公司政企业务营业收入27,631,306千元,同比增长43.51%,主要由于服务器及存储收入增长;毛利率为15.84%,同比上升7.57个百分点,主要由于服务器及存储毛利率提升。

公司坚持“技术+场景”驱动,深耕互联网、金融、电力等行业头部客户,实现规模经营和突破布局,收入保持快速增长态势,是公司收入增长核心引擎。

服务器及存储,国内市场,持续规模中标与落地头部互联网企业项目,在国有银行及股份制银行实现智算产品突破、通算产品规模中标,在电力、交通、政务、大企业等市场实现重点客户突破或份额提升;国际市场,深化参与中资企业出海业务,建立稳定合作关系并持续提升规模。

数据中心交换机,落地头部互联网企业白盒交换机项目,金融行业新增突破国内股份制银行项目,电力行业保持领先地位。

数据中心,国内市场持续为头部互联网企业提供定制化服务,提升份额;国际市场自研产品在印尼本地客户实现规模部署,同步拓展马来西亚、泰国、日本、墨西哥等新增市场,获得良好开局。

(3)消费者业务2026年上半年,公司消费者业务营业收入18,628,924千元,同比增长8.09%,主要由于家庭终端、手机及移动互联产品收入增长;毛利率为18.35%,同比上升0.57个百分点,主要由于家庭终端毛利率提升。

消费者业务布局全场景AI终端矩阵,包括家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑等。

家庭终端,国内市场FTTR、家庭路由器、家庭摄像头在运营商市场保持份额领先,智慧中屏构筑运营商Token经营的家庭连接底座和应用,成为运营商市场第一品牌;国际市场WiFi7产品规模发货,持续落地欧洲、亚洲、拉美客户,巩固公司全球家庭终端市场领先地位。

手机及移动互联产品,积极应对行业挑战,产品方面,深化“AI手机+游戏手机”布局,努比亚NaviXUltra手机首次亮相世界人工智能大会,努比亚Neo手机打造游戏心智,红魔手机巩固游戏手机优势,拓展散热等外设品类;市场方面,聚焦重点国家及大型电信运营商市场,持续推进渠道下沉与公开市场建设,2C业务成为收入增长的新引擎。

云电脑,在运营商市场发货量继续保持第一,助力政企客户搭建安全、高效、智能的云上办公体系。

公司由深圳市中兴新通讯设备有限公司与中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、吉林省邮电器材总公司及河北电信器材有限公司共同发起,并向社会公众公开募集股份而设立的股份有限公司。

经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)452号及证监发字453号文批准,1997年10月6日,本公司通过深圳证券交易所上网发行普通股股票,并于1997年11月18日,在深圳证券交易所挂牌交易。