*ST绿康 - 002868.SZ

主营业务：动保产品、植保产品、食品添加剂的研发、生产和销售的基础上,增加了光伏胶膜的研发、生产及销售业务

经营范围：许可项目:兽药生产;兽药经营;药品生产;食品添加剂生产;饲料添加剂生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。一般项目:饲料添加剂销售;食品添加剂销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品。销售(不含许可类化工产品);货物进出口;塑料制品制造,塑料制品销售;新材料技术研发;新型膜材料制造,新型膜材料销售;合成材料销售,合成材料制造(不含危险化学品);电子专用材料研发,电子专用材料制造,电子专用材料销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

绿康生化股份有限公司坐落于福建省浦城县园区大道6号,毗邻风景秀丽的武夷山,现有南浦厂区和浦潭厂区,是国家级高新技术企业。

公司专注于微生物制造,被认定为国家级高新技术企业,并于2017年5月3日在深圳证券交易所上市。

公司于2003年6月开始投资建设,现主要产品有:杆菌肽锌系列产品(杆菌肽锌原料药、杆菌肽锌预混剂);亚甲基水杨酸杆菌肽系列产品(亚甲基水杨酸杆菌肽预混剂、亚甲基水杨酸杆菌肽原料药、亚甲基水杨酸杆菌肽可溶性粉);硫酸黏菌素系列产品(硫酸黏菌素预混剂、硫酸黏菌素原料药、硫酸黏菌素可溶性粉);硫酸新霉素系列产品(硫酸新霉素原料药、硫酸新霉素可溶性粉);黄霉素预混剂;阿维拉霉素预混剂;莫能菌素预混剂;饲料添加剂系列产品(红法夫酵母、液态红法夫酵母、褐藻酸寡糖);微生态制剂系列产品(枯草芽孢杆菌、地衣芽孢杆菌、混合芽孢杆菌);聚谷氨酸;生物防腐剂纳他霉素系列产品等。

公司产品质量符合《中国兽药典》及USP、Ph.Eur药典标准,通过了中国农业部兽药GMP(2020年修订版)验收、EU-GMP验收、澳大利亚兽药管理部门GMP验收、通过ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证;亚甲基水杨酸杆菌肽预混剂产品被中国农业部批准为五类新兽药;亚甲基水杨酸杆菌肽、亚甲基水杨酸杆菌肽可溶性粉被中国农业部批准为二类新兽药;亚甲基水杨酸杆菌肽生产线通过美国GMP现场检查;纳他霉素产品通过了ISO9001质量管理体系认证、食品安全管理体系认证(ISO22000)、国际清真认证(HALAL)以及国际犹太认证(KOSHER)等。

绿康生化股份有限公司秉着“诚信勤勉、创新求精、科技管理、成果共享”的核心价值观,真诚为客户服务。

竭诚欢迎海内外客户莅临考察指导,共创互惠的明天!

（一）主要业务公司是一家专注于兽药研发、生产和销售的高新技术企业,2023年公司完成收购绿康玉山并设立绿康海宁,启动光伏胶膜项目投资建设,形成“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售的双主业的发展模式。

由于光伏胶膜行业内各供应商产能过剩,内卷严重,产业链价格持续下跌,产能利用率较低,绿康海宁试生产结束后未正式启动生产,目前处于停产状态。

报告期内,公司主营业务为动保产品、植保产品、食品添加剂和光伏胶膜的研发、生产和销售,公司及主要控股子公司业务范围具体包括：（1）动保系列：目前主要包括兽药原料药、制剂、益生菌以及绿色微生物功能添加剂等；（2）植保系列：目前主要包括生物农药、生物肥料和农药制剂等；（3）食品添加剂系列：目前主要包括生物防腐剂纳他霉素等；（4）光伏胶膜产品：主要产品有POE、EVA、EPE胶膜。

报告期内,公司实现营业总收入29,387.31万元,相比去年同期下降9.97%。

国外市场方面,外销收入11,222.58万元,较去年同期上升16.21%；国内市场方面,内销收入18,164.73万元,较去年同期下降20.97%。

公司实现利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为-5,887.78万元和-5,857.09万元,主要原因是由于光伏胶膜业务毛利率低且因设备产能利用率不足,公司光伏胶膜业务净利润为-6,645.09万元。

（二）报告期内公司所处的行业情况说明2023年公司完成收购绿康玉山并设立绿康海宁,启动光伏胶膜项目投资建设,形成“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售的双主业的发展模式。

1、兽药行业兽药是指用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质,主要包括血清制品、疫苗、消毒剂、诊断制品、微生态制品、中药材、中成药、化学药品、抗生素、生化药品、外用杀虫剂等类型。

其中治疗动物疾病药物有阿莫西林、氟苯尼考、头孢噻呋、金霉素、杆菌肽、盐霉素、莫能霉素、粘菌素等。

报告期内,兽药行业主要呈现如下发展特点：（1）兽药行业朝着规范化发展,有利于提升行业集中度农业农村部从2022年6月1日起组织开展新版兽药GMP实施情况清理行动。

自2022年6月1日零时,凡未通过新版兽药GMP检查验收的兽药生产企业（生产车间）,一律停止兽药生产活动,国家兽药追溯系统也关闭了相关企业的兽药产品二维码申请功能和产品入库功能。

2024年5月出台的《兽药比对试验要求》鼓励和引导兽药生产企业开展兽药比对试验,规范兽药行业发展。

2025年农业农村部继续开展规范兽药使用专项整治巩固提升行动,集中整治养殖违规用药、网络违规经营兽药等问题,强化兽药全链条安全监管。

尽管商品饲料“禁抗令”的实施及生产质量标准的提高短期内使兽药行业增长放缓,但从长远来看,这些措施通过淘汰落后产能和规范养殖用药,提升了我国兽药在国际市场的竞争力,推进了畜牧业供给侧结构性改革,有利于兽药行业内重点企业通过科技创新加强技术研发、优化管理,提升核心竞争力和行业集中度。

（2）上半年生猪价格回暖,主要兽药价格企稳反弹2025年上半年,根据国家统计局数据,2025年1–5月全国生猪出栏量同比下降约3%。

为了控制成本和维持利润空间,主要兽药企业通过采取限产、停产检修等措施,稳定并提升市场价格。

根据国家统计局数据,6月下旬猪价环比三连涨,全国均价由14.4元/kg回升至16元/kg以上。

叠加中央及地方冻猪肉收储信号释放,市场信心好转,市场上多个主流品类价格出现不同程度的上涨。

随着养殖业的逐渐复苏,叠加低库存效应,产能过剩将得到改善,提高整体行业盈利能力,下游养殖盈利改善将带动兽药刚性需求回升,预计下半年行业盈利弹性将进一步释放。

2、光伏胶膜行业（1）2025年,全球光伏行业延续增长态势近年来,随着光伏制造技术迭代加快、工艺日趋成熟,叠加各国“双碳”战略持续深化,国内外光伏新增装机容量持续增加。

但随着产业链大规模扩张后的阶段性过剩显现,受供应链价格波动、经济环境复杂和电网消纳能力等因素影响,增长速度趋缓。

据中国光伏行业协会（CPIA）最新预测,2025年全球新增装机有望达到570–630GW,总量再创历史新高,但同比增速将较2024年的600GW明显回落；其中,中国仍将是最大增量市场,贡献270–300GW,占比接近一半,2025年1–6月,中国新增光伏装机212.2GW,同比增长107%。

（2）光伏胶膜品类逐步丰富、持续更新迭代随着光伏组件封装要求的不断提升与细化,光伏胶膜种类逐步丰富与更新迭代,考虑到供应链与成本因素,成熟光伏胶膜产品仍将持续占有一定市场份额,整体保持多元化的市场格局。

目前,市场上光伏胶膜种类主要有透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、EPE胶膜等。

透明EVA胶膜具有良好的封装性能、透光率、交联度,随着光伏组件对封装要求的多元化及光伏胶膜产品的丰富与迭代,透明EVA胶膜的市场份额有所下降,但是在可预见的一段时间内仍是应用最为广泛的胶膜产品。

白色EVA胶膜是透明EVA胶膜通过添加白色填料预处理后生产而成,其主要用于组件的背面封装,可有效提升光线反射率,使太阳能电池可利用被反射的光线进行发电,从而提高组件的发电功率。

POE胶膜是继EVA胶膜之后发展的光伏封装材料,具有良好的电气绝缘性、水汽阻隔性和抗PID效应性能,同时兼具高弹度、高强度、耐低温等良好的物理机械性能,且不会分解产生具有腐蚀作用的酸性物质,主要用于双面双玻组件、N型组件、叠瓦组件等封装要求较高的组件封装。

与EVA胶膜相比,POE胶膜的配方与助剂体系技术难度更高,同时需解决POE胶膜在组件层压时产生的打滑、气泡等工艺适配问题,对制造厂商的技术能力提出了更高要求。

EPE胶膜是由POE树脂和EVA树脂通过共挤工艺制成的多层胶膜,通常由两层EVA与一层POE构成。

EPE胶膜是性能与成本上的折中产品,在一定程度上兼顾了POE胶膜的良好性能以及EVA胶膜的成本优势。

在POE和EVA原料存在价差的情况下,EPE胶膜将占有部分市场空间。

（3）行业内卷严重,但有所好转此前几年,面对下游光伏电站装机量快速增长,国内大型组件企业为了保持行业内的优势,纷纷扩大产能,并通过产业链垂直一体化,打通多晶硅、硅棒、硅片、电池片、组件生产环节,降低外采比例,提升设备自动化水平,从而提高成本竞争力；但也出现供大于求的情况,加剧了行业内卷。

据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算,2024年全国晶硅组件产量超过588GW,同比增长13.5%。

根据工信部网站,2024年全年主要光伏产品持续“量增价减”态势,2024年1—12月,多晶硅、组件价格分别同比下降39.5%、29.7%。

但2025年以来,政策环境发生一系列有利变化,包括《全国统一大市场建设指引（试行）》（下称《指引》）发布、政府工作报告将纵深推进全国统一大市场建设作为标志性改革举措之一、市场监督管理总局召开公平竞争座谈会、中央财经委员会会议提出纵深推进全国统一大市场建设、中央经济工作会议强调综合整治“内卷式”竞争等。

随着“反内卷”相关政策的施行,预计未来行业竞争环境将逐步向好。

根据2003年6月11日浦城县对外贸易经济合作局核发的浦外经贸[2003]08号《关于同意设立中外合资浦城绿康生化有限公司的批复》的批准,合力贸易公司和上海中维企业发展有限公司共同出资设立浦城绿康生化有限公司。

设立时注册资本为人民币800万元,其中:合力贸易以港币折合人民币出资560万元、中维发展以货币人民币240万元出资。

法定代表人为张琼瑶,住址为:浦城县五里塘1号,经营范围为:生产兽药原料药及兽药预混剂相关产品(未取得前置审批项目的批准文件、证件,不得从事相关项目的生产与经营)。

2003年6月13日,福建省人民政府核发了外经贸闽南合资字[2003]0002号《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》,批准绿康有限设立。

同日,南平市工商行政管理局为绿康有限核发了注册号为“企合闽南总副字第003902号”的营业执照。

浦城县和益有限责任会计师事务所分别于2003年7月15日出具了HYCPA[2003]验字第028号《验资报告》、2003年10月13日出具HYCPA[2003]验字第043号《验资报告》,截至2003年10月10日,绿康有限已收到全体股东缴纳的注册资本人民币800万元。

2012年5月8日,绿康有限召开第三届董事会第二次会议,决议公司整体变更设立为股份有限公司并通过了《绿康生化股份有限公司章程(草案)》。

同日,上海康怡、合力亚洲、福州富杰、上海康闽、梦笔投资共同签订了《发起人协议》。

2012年5月16日,经福建省对外贸易经济合作厅核发的《关于同意浦城绿康生化有限公司改制为绿康生化股份有限公司的批复》(闽外经贸外资[2012]139号)的批准,公司以截至2012年3月31日经立信会计师事务所(信会师报字[2012]第113109号)审计确认的净资产127,511,330.83元按1:0.706的比例折合股本9,000万股,整体变更设立股份公司。

公司取得了福建省人民政府核发的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》(商外资闽府合资字[2003]0029号)。

2012年5月25日,立信会计师事务所对此次整体变更事项出具了信会师报字[2012]第113260号《验资报告》。

截至2012年5月25日,绿康有限以截至2012年3月31日止经审计的净资产人民币127,511,330.83元,按1:0.706的比例折合股份总额9000万股,每股面值1元,共计股本人民币9000万元,为基准日整体变更为股份有限公司,变更后注册资本为9000万元,溢余净资产人民币37,511300.83元计入资本公积。

2012年5月28日,绿康生化股份有限公司召开创立大会审议通过了《绿康生化股份有限公司筹建工作报告》、《绿康生化股份有限公司设立费用情况的报告》、《关于发起人以浦城绿康生化有限公司净资产作价抵作股款的审核报告》、《绿康生化股份有限公司章程》等议案,并选举了公司第一届董事会、监事会成员。

2012年6月6日,公司在福建省工商行政管理局登记注册,领取了注册号为350700400003127的《企业法人营业执照》。