麦克奥迪 - 300341.SZ

主营业务：数智医疗,智慧光学,智能电气

经营范围：绝缘制品制造;配电开关控制设备制造;其他输配电及控制设备制造;其他电工器材制造;其他未列明电气机械及器材制造;经营各类商品和技术的进出口(不另附进出口商品目录),但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务(不另附进出口商品目录),但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;其他未列明批发业(不含需经许可审批的经营项目);自有房地产经营活动;电气信号设备装置制造;铁路机车车辆配件制造;铁路专用设备及器材、配件制造;城市轨道交通设备制造;物业管理;企业总部管理;单位后勤管理服务;其他未列明企业管理服务(不含须经审批许可的项目)。

麦克奥迪(厦门)电气股份有限公司,于2012年7月26日在深圳创业板上市,公司简称:麦克奥迪,公司代码:300341。

控股股东:亦庄投资控股有限公司,属于混合所有制国有控股企业。

公司主要有以下核心业务:麦克奥迪旗下电气业务板块经过二十多年的发展目前已经成为亚太地区单一生产该产品规模最大、拥有同行业一流技术水平的环氧绝缘件专业制造商。

目前公司已具有年产130万件环氧绝缘件的生产能力,产品应用范围涵盖了10kV~1,100kV中压、高压、超高压等多个电压等级并具备特高压等级产品的生产技术。

与国内外一流输配电设备生产企业建立了长期稳定的合作关系。

公司在产销规模、技术实力和主要经济指标方面均处于行业领头羊地位。

麦克奥迪旗下光学业务板块是国内光学显微镜领域的龙头之一,是全球光学显微镜领域的知名品牌之一,拥有覆盖全球的销售网络;同时有能力为下游客户提供综合性解决方案领域。

在行业中,处于国际领先地位。

麦克奥迪旗下医疗业务板块集研发、制造、销售、服务于一体,主营病理切片数字化扫描与应用系统、数字病理远程专家诊断、细胞学计算机辅助诊断(DNA倍体分析系统)及相关耗材的技术支持与医疗诊断服务业务。

协助中国卫健委创立中国第一家远程诊断与质控平台——中国数字病理远程诊断和质控平台。

该平台现已覆盖全国逾1,800家医院,成为国内外知名的远程病理辅助会诊平台。

未来该业务将充分利用自身的数据沉淀优势、远程病理辅助诊断平台及全自动病理样本处理系统推动中国数字病理科建设。

公司创设至今始终秉承“集成创新”的理念,致力于通过整合优势资源,推动产业升级实现公司在先进制造领域更快发展。

公司现有三个核心主营业务“数智医疗”、“智慧光学”、“智能电气”。

数智医疗聚焦数字医疗全价值链,以“远程病理诊断+人工智能辅助”为特色打造数智医疗服务商,核心依托国家卫健委中国数字病理远程诊断与质控平台（全国运行最有效的远程会诊平台之一,具备远程病理会诊、远程教育培训、远程病理诊断质控功能,覆盖全国逾3,000家各级医院）,构建覆盖研发、制造、销售及服务的一体化生态。

其产品体系含硬件（医疗显微镜、数字切片扫描与应用系统）、人工智能（细胞DNA倍体分析系统、结核杆菌自动筛查系统等）、软件（依托平台的远程服务）三类；服务模式为“线上诊断+线下服务”网络（综合性远程病理平台叠加第三方独立实验室）,提供远程疑难会诊、质控管理等智慧病理全流程服务,开展“设备+试剂+软件+服务”整体解决方案。

2025年,数智医疗聚焦病理设备耗材销售及诊断服务,全年会诊量突破12万例（较上一年度增长11%）,加速防筛（甲基化检测、易感基因筛查）、治疗（NGS测序、药物组学）新项目布局并推动7个项目落地；初步构建东盟市场合作网络,实现出海突破；与北京智能院联合研发胃癌病理诊断垂域模型,联合潍坊市人民医院开展全国首例5G+远程ROSE病理诊断（入选国家首批应用试点）；DNA倍体业务凭母公司标本数据库优势巩固老客户并开拓新医院；深化OEM合作提升战略客户服务响应速度。

同时,数智医疗面临产品线较窄、高端扫描仪竞争力不足、缺少领军人才、集采与监管趋严等挑战,需依托先发优势、资本运作及亦庄资源,提供数智化差异化产品服务,构建可持续发展基础。

未来,公司将深化多模态病理数据分析能力,拓展“一带一路”国际合作,并响应政策导向强化基层医疗标准化建设,巩固其在智慧医疗领域的领先地位。

该业务将充分利用自身的数据沉淀优势、远程病理辅助诊断平台及全自动病理样本处理系统推动中国数字病理科建设,最终实现将医疗病理诊断服务贯穿到肿瘤防筛诊治康全过程中。

智慧光学深耕智能光学设备领域,专注于光学显微镜、数码显微镜及显微图像集成系统的研发、生产与销售。

核心产品涵盖智能教学、工业检测、科研医疗、科仪定制等领域,依托品牌优势以“设备+服务”模式提供智能光学设备和系统解决方案。

主要产品包括生物显微镜、工业显微镜及全自动数字扫描仪,面向基础教育、高等教育、科学研究、工业和生物医疗等领域,是国内光学显微镜领域的领军企业及全球知名品牌。

公司围绕既定战略,以显微光学为核心,推动微观领域设备的升级。

重点发力工业精密检测领域,融入国内持续提升智能制造红利；联合高校及科研机构推进高端仪器国产化替代；稳定欧美市场优势的同时拓展“一带一路”沿线国家。

保持教学领域同时,持续突破工业、科研、医疗等新场景。

目标愿景则是巩固全球智能光学领域领先地位,实现技术、市场、生态协同进阶。

依托全球化品牌优势（客户遍及中国大陆、西班牙、日本、德国等109个国家和地区,“MOTIC”为享誉世界的民族品牌）,通过持续技术迭代和产学研合作,推进医疗领域、工业检测、科研领域专业精密仪器拓展,力争成为智能光学的设备与系统解决方案提供商,抢占新一轮科技革命和产业变革制高点。

2025年,智慧光学延续“拓赛道、兴工业、追科研、稳智教”部署,围绕智能光学实行多元化战略：在巩固教育领域稳定基础上,重点向工业领域、科研和机器视觉领域发力,加快提升中高端产品国产化替代能力,布局机器视觉下的智能工厂；坚持以显微光学业务为核心,在超视场、超景深、高分辨高速、多模式、多种光谱等方面探索,为检测提供“更宽、更清、更快”的“眼”,结合自动化“手”与人工智能“脑”,打造微观领域智能化设备（如智能清洁度分析仪、全自动全尺寸晶圆传送装置等）,提供“设备+软件+服务”的系统解决方案。

在“稳智教”方面,公司在互动教室领域持续迭代相关产品,推出了物理分光计和WIFI6互动教室等新产品,成功进入了北京大学、浙江大学、上海交通大学、首都医科大学等国内顶尖院校；在“兴工业”方面,公司超景深显微镜、大尺寸金相显微镜等产品实现了销量突破,在新能源领域成功替代了部分进口产品,成为新能源、半导体、液晶面板等国内头部企业（宁德时代、京东方等）的国产替代选择；在“追科研医疗”方面,智慧光学推出了细胞工厂、科研级倒置显微镜、高速扫描仪等高端科研医疗产品,填补了国产高端科研级设备的空白；在“拓赛道”方面,公司积极布局桌面式扫描电子显微镜、半导体检测设备等新兴产品,取得了销量突破。

未来智慧光学将“巩固常规显微镜优势、突破高端显微镜国产替代、布局机器视觉与工业检测”。

其中,机器视觉与工业检测作为未来核心方向,构建多场景解决方案,聚焦高端显微镜迭代及AI融合深化。

智能电气专注环氧绝缘件研发与制造30余年,是全球为数不多具备10kV至1,100kV（含中压、高压、超高压、特高压）全电压等级生产能力的制造商,稳居细分行业前列。

核心业务以深耕绝缘产品研发制造为根基,联动生产智能化与全流程数字化升级,打造环氧绝缘产品完整产品链,拓展电气集成与智能化输配电业务,形成核心零部件与集成解决方案协同布局,目标是巩固高压绝缘件市场领先地位、拓展中压市场份额、战略性培育电气集成业务。

其主要产品包括三相/单相盆式绝缘子、绝缘拉杆、密封端子、固封极柱、套管、支柱绝缘子等,同时拓展至磁悬浮和电气化铁路用绝缘器件领域。

凭借领先技术水平和可靠质量,成为ABB、施耐德、西门子、思源电气等国内外一流输配电设备企业的长期合作伙伴,在产销规模、技术实力和经济效益方面稳居行业第一梯队。

发展策略聚焦三方面：一是巩固绝缘件领先地位,建设高端材料实验室攻关绿色环保、智能绝缘等新型材料及组件,通过产线技改与数字化融合优化布局、淘汰落后产能,升级智能制造水平（目标人均效率提升27%）,建立海外制造基地精准匹配客户需求,深化EHS体系建设与绿色采购,完善质量管理体系；二是国内国际市场双轮驱动,海外以跨国企业合作为基石加强渠道建设与服务效能,国内抢抓输配电市场机遇,稳固高压份额,构建“高低搭配”产品体系,攻坚中压差异化赛道（小众开关、环保气体开关配套绝缘件）；三是发展电气集成新赛道,以上市平台为资本纽带,构建AI赋能的现代化电气产业链,联动亦庄产业资源推广固体绝缘开关柜、智慧能源管理、数字配电室等业务,开拓电网、铁路等重点行业。

2025年度,公司以“技术创新作为发展第一动力”,逐年加大研发投入,加强电工绝缘材料实验室建设,聚焦材料自主化、功能纳米涂层材料、高性能环氧树脂、低介电绝缘材料等应用研发项目攻关,解决“卡脖子”和“提质效”的问题；加大与清华大学的产学研合作力度,提升企业核心竞争力；“十四五”期间,公司参与2项国标制订。

“十四五”期间高压产值由1.2亿元增至3亿元（翻番）,2025年已实现业务增长30%以上,寻找合适机会部署海外基地建设,高压智能新产线集成四大核心系统实现全流程闭环,老产线完成RFID自动过站改造。

未来智能电气围绕“稳份额、强创新、拓增量”主线,以“巩固领先地位、深化转型突破、储备增长动能”为核心方向,通过技术攻关（材料升级、智能融合）、产能升级（绿色化、数字化）、市场拓展（国内国际双轮驱动）、资本运作（投资并购、合资合作）与数字化赋能,巩固环氧绝缘件核心优势,培育电气集成新业务增长点。

报告期内,合并后实现营业收入1,522,512,790.64元,较上年同期波动12.47%；实现归属于上市公司股东的净利润171,621,758.79元,较上年同期波动6.29%；公司基本每股收益为0.3317元,较上年同期波动6.28%。

影响业绩的主要因素为：1、宏观环境影响2025年全球经济与政策仍处于“百年未有之大变局”加速演变期,多重不确定因素将直接或间接冲击公司业绩,主要包括：地缘政治与供应链风险,地缘冲突引发全球供应链重组,能源与资源安全成为核心议题,贸易壁垒、市场准入限制或供应链中断可能阻碍业务拓展与技术合作；技术迭代与产业重构,“创造性毁灭”式技术迭代（如AI、量子计算）加速产业生态重塑,传统发展模式面临挑战,产业价值链重构成为必然；境内经济压力：境内存在价格收缩、就业不振、地产下行、债务压力四大待解问题,消费需求与投资意愿或受抑制；全球宏观不确定性,国际政治格局动荡、地缘政治危机、全球性货币超发压力将加剧市场波动,对全球经济造成不可预计影响。

企业需要直面挑战抓住机遇,提前布局抢占先机,持续优化产品结构应对逆全球化风险。

总体而言,2025年宏观环境仍将延续“危”与“机”交织的态势,企业需在技术升级、全球化协同与政策响应中寻找平衡,以韧性经营应对不确定性。

2、公司所属行业情况变化的影响智能电气板块：行业上升态势支撑增长,转型创新存潜在风险。

需求端：国际巨头（西门子、ABB、施耐德）加大北美/东南亚/中东投资,高压产品需求旺盛,国家“十五五”战略规划明确智慧电网、特高压、核电等领域需求将进一步增长。

供给端：智能化、绿色化转型加速（如智能制造、精益管理成为竞争关键）,集成创新（如“绝缘+传感+控制”方案）成为新增长点。

要通过精益管理、智能制造、技改扩产来抓住行业上升期推动业务增长。

智慧光学板块：行业分化加剧,短期下滑但长期有支撑。

需求端：财政资金收紧普通教学领域投入减少、全球经济收缩电商渠道消费品需求下降、贸易壁垒影响美国等海外客户；但新能源领域替代进口需求、半导体检测设备高端需求增长、工业/科研类业务比重提升有助于抵消不利因素。

数智医疗板块：政策与竞争压力导致短期亏损,技术升级谋未来。

政策端：监管趋严DRG单病种控费、阳光集采、集中带量采购、医保政策调整等导致耗材销售、检验用量下滑。

需求端：数字病理、AI医疗、远程诊断等技术驱动型需求增长,但新产品推广受质量稳定性、市场认可度、经销商网络薄弱影响。

公司将以战略定力应对复杂环境,短期通过业务结构优化与成本管控稳住基本盘,中长期依托技术创新与国家战略协同,继续实现从“设备供应商”向“解决方案服务商”的转型升级。

1、概述一、数智医疗板块的经营模式医疗诊断产品及服务业务主要围绕国家数字病理远程诊断与质控平台、细胞DNA倍体分析系统、数字切片扫描与应用系统及相关试剂耗材和服务、检验设备及耗材销售展开。

（1）采购模式：外部采购主要为化学试剂、国外进口原液及检验和病理设备,市场化程度相对较高。

公司医疗业务实行集中采购模式,策略采购管理维护供应商,采购部统一决策原辅材料采购数量并负责下单及执行。

供货开始后,根据物料供应的重要性和使用频次由采购部负责下单执行,策略采购对其进行定期考核。

（2）生产模式：公司医疗诊断产品及服务业务的产品主要设备及配套试剂类产品。

设备类产品主要包括扫描设备以及染色、制片设备,其中光学扫描设备从光学业务板块采购,染色、制片设备则采用委外加工模式,公司对代加工设备进行逐台检测后贴牌出厂。

试剂类产品的生产步骤一般包括配液、分装、外包装、检验等。

公司整个生产过程以产品销量预测数据为依据制定生产计划,组织生产。

第三方诊断服务的产品主要是诊断所医生出具的送检报告及协助医生诊断的读片结果。

（3）销售模式：公司分析系统类业务与扫描仪应用系统业务匹配了不同的销售模式。

①分析系统类业务：主要采用经销为主的销售模式,通过经销商对产品进行推广；同时举办各级学术会议促进产品销售。

经过多年探索,麦克奥迪已经形成了“耗材+服务”的销售模式,利用细胞DNA倍体分析系统（用于癌症早期筛查）加快癌症等疾病的早筛检查和确认。

麦迪医疗生产销售适用于前述系统的试剂与耗材,为广大医疗机构提供一体化的服务。

②扫描仪应用系统业务：麦克奥迪与国家卫健委合作搭建了“数字病理远程诊断与质控平台”,利用该平台既能有效吸引潜在病理诊断需求,又能有效对接国内外医疗资源。

麦迪医疗广泛布局二三线城市和县域市场的病理诊断需求,并针对客户的特点制定相应的销售策略。

不设病理科的小型医院或卫生所,一般由经销商对接,并将样本收集送至公司在厦门、沈阳、银川、呼和浩特等地布局的医学检验所进行送检服务,并由上述检验所出具诊断报告。

医院规模中等,病理科初具规模,则麦迪医疗一般选择科室共建模式。

医院规模较大,病理科功能设施完善,则提供高端产品送检服务,如基因测序等分子诊断。

推动国内数字病理科室的建设和发展。

③检验设备及耗材相关业务：随着阳光集采的推广,辽宁检验为了应对市场情况变化,尝试推出了SPD（Supply(供应)、Processing(加工)、Distribution(配送)）的缩写,是一种全新的区别于传统的医院对物资的管理模式。

通过物流团队的流程再造和实施工作,改变了过去医院采购订单传统的电话报单形式,提高了院内医用耗材的精细化管理水平,提高了工作效率。

二、智慧光学板块的经营模式（1）采购模式公司采购的原材料主要包括各类不同型号的铝材、铜材、玻璃用料、塑料和其他原材料,呈现出小批量多型号的特点,单一供应商采购金额不大且供应商数量较多。

公司具体的采购模式为：①确定采购信息：计控部依合同（订单）评审结果及工程部编制的订单BOM通过SAP物料管理系统所显示的需求向采购部发送采购申请,各部门所需的物料由各部门根据实际需要提出请购,采购申请或采购订单经物流部审批确认后,系统内批准由采购部进行采购。

②采购过程控制：采购物料若为常用物料,采购部于“固定供应商”中选择最合适的供应商下达采购订单。

③采购验证：采购后的物料需由相关验证责任部门验证后方能入库,并输入计算机物料系统。

（2）生产模式公司的生产模式主要为“以销定产”。

经过近二十年的发展,公司在行业内已经拥有相当的品牌知名度,在全球范围拥有大量稳定的客户群。

①定制化产品,公司主要根据客户订单科学安排生产；②研发过程中的新产品,根据具体的销售订单需求适当调整生产线作业计划,安排产品小批量试制及大批量生产；③公司部分产品则是根据客户的具体需求,通过ODM或者OEM的形式组织生产。

（3）销售模式公司采用“直销+经销”的销售模式。

①国内市场主要采取“直销为主+经销为辅”的销售模式。

直销方式以省市划分大区,国内共划分为九个大区,由各大区负责开展基础教育、高等教育、生物医疗等不同市场的销售。

经销方式主要依托国内数家签约经销商进行区域销售,重点是高等教育市场。

②国际市场主要依托遍布于香港、西班牙、德国、加拿大和美国的各个销售子公司,主要采取“经销”的模式通过当地的经销商开展销售工作。

三、智能电气板块的环氧绝缘件制造及研发能力,利用材料改性和整合传感器,实现传统环氧绝缘件产品应用领域突破和智能化升级。

（1）采购模式：公司对外采购的物资主要有环氧树脂、金属嵌件（紫铜、黄铜、铝）、能源动力、设备改造和维修所需的零部件、试验所需的仪器及其配件等。

由公司采购部协调计控部、财务部、技术部、质量部根据生产计划通过SAP系统确定最佳采购和存储批量,统一编制采购计划经授权后直接向供货商进行采购。

对采购流程进行严格管理,并建立了严格的合格供应商管理制度,将产品品质好、供应稳定、信誉度高的供应商认定为合格供应商,纳入合格供应商名册。

（2）生产模式：“以单定产”,即根据所获得的订单由公司组织生产。

公司销售部接到订单后,通过SAP系统及时向生产部传送订单信息,生产部计控分部根据订单相关信息协同制定生产计划和排产计划单,随后生产部根据排产计划单制定各生产环节和各车间的生产计划并制定派工单安排生产。

（3）销售模式：公司产品采用直接面向客户销售的方式,主要客户为输配电设备制造企业。

设立销售公司负责产品的市场推广、售前服务、组织验收等工作。

①国内销售：销售负责合同/订单的评审和控制,主持合同/订单评审和合同修订,协调公司技术部、生产部、采购部参与合同/订单评审,确定顾客的要求（包括品名、规格、型号、数量、价格、质量、包装、交付期和服务的要求）。

②国外销售：香港子公司ME（HK）建立海外区域销售团队,负责与上述客户签订销售合同/订单,同时在接到订单后向麦克奥迪下达订单,通过SAP系统及时向生产部传送订单信息,由生产部组织生产。

公司系由麦克奥迪(厦门)电气有限公司整体变更设立的股份有限公司。

公司前身为成立于2002年11月4日的麦克奥迪有限,2010年8月12日,麦克奥迪有限全体股东一致同意以整体变更的方式共同发起设立麦克奥迪(厦门)电气股份有限公司。

2010年10月9日,公司取得厦门市工商行政管理局核发的注册号为350298400002200的《企业法人营业执照》。

公司证券简称自2019年01月22日起发生变更,证券简称“麦克奥迪”,公司证券代码不变。