章源钨业 - 002378.SZ

主营业务：主要从事钨精矿的采选及以钨为原料的仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售

经营范围：选矿;金属矿石销售;有色金属压延加工;稀有稀土金属冶炼;有色金属合金制造;有色金属合金销售;表面功能材料销售;金属工具制造;金属工具销售;常用有色金属冶炼;非金属矿物制品制造;非金属矿及制品销售;金属丝绳及其制品制造;金属丝绳及其制品销售;资源再生利用技术研发;再生资源回收(除生产性废旧金属);生产性废旧金属回收;再生资源加工;再生资源销售;金属废料和碎屑加工处理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;模具制造;模具销售;机械设备销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);通用设备制造(不含特种设备制造);软件开发;软件销售;人工造林。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)矿产资源勘查;非煤矿山矿产资源开采;国营贸易管理货物的进出口;检验检测服务;水力发电;木材采运。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

崇义章源钨业股份有限公司(以下简称“章源钨业”),位于“世界钨都”——江西省赣州市,是集钨的探采选、冶炼、制粉与硬质合金生产和深加工、贸易为一体的集团型企业,于2010年在深交所上市(股票简称:章源钨业,股票代码:002378)。

拥有6座采矿权矿山,10个探矿权矿区,根据公司在江西省自然资源厅最新矿权储量评审备案,公司所辖矿权保有钨资源储量9.46万吨,为构筑雄厚的钨资源保障基地奠定了扎实的基础。

始终把科技创新作为发展引擎,坚持自主创新与“政产学研用”相结合,累计投入超亿元,引进先进研发、检测装备200余台(套),建立了以技术中心为核心的创新平台与创新体系,技术中心是国家认定企业技术中心。

中国地质科学院博士后工作站、中南大学博士后研究基地、江西理工大学研究生工作站、人力资源和社会保障部批准设立的“博士后科研工作站”、江西省钨制品技术创新中心、江西省钨制品工程研究中心均依托技术中心设立。

创新成果丰硕。

截至2023年底,拥有授权专利300余件,其中发明专利100余件,起草、参与起草国家/行业标准30余项,荣获省部及以上科技奖17项。

其中,“白(黑)钨矿洁净高效制取高性能钨粉体成套技术及产业化”项目及“铵盐体系白钨绿色冶炼关键技术和装备集成创新及产业化”项目荣获“国家科学技术进步奖二等奖”。

公司始终致力于由资源优势向产业优势转化,不断延伸中下游精深加工产业链,产品范围覆盖全产业链,是商务部批准的“钨出口国营贸易企业”。

“章源及图”商标是中国驰名商标,“”牌钨粉、碳化钨粉、硬质合金系列产品是江西名牌产品。

钨属战略性稀缺资源,钨及钨制品用途广泛。

公司在强大的钨资源保障、先进的钨深加工技术的基础上,瞄准世界钨精深加工前沿领域,不断延伸中下游精深加工产业链,打造具有较强国际竞争力的钨业公司。

子公司赣州澳克泰工具技术有限公司(以下简称“赣州澳克泰”)一直深耕于钨产业链深加工领域,专注于自有技术研发,不断推进硬质合金产品向高精密、高附加值升级,产品广泛应用于数控机床、石油、电力、钢铁、航空航天等领域的各种工业切削加工。

赣州澳克泰依托先进的生产、研发和检测装备,建设高性能硬质合金精密刀具生产线和高性能硬质合金棒材生产线,将自动化数控设备与信息化系统深度融合,实现硬质合金产品制造的智能化升级。

其所生产的硬质合金涂层刀片,已被部分客户用于替代欧美进口产品,促进了装备制造业刀具的国产化。

与此同时,赣州澳克泰不断拓展国际市场,产品远销欧美、东南亚、俄罗斯、土耳其、日韩等四十多个国家和地区,并获得市场好评。

赣州澳克泰“难加工材料切削专家”的品牌形象,进一步得到了国际市场的认可。

长期以来,我们致力于培育“利用资源、依靠科技、以人为本、诚信至上”的经营理念和“安全、和谐、高效、创新”的价值观;充分发挥党组织在企业发展中的政治引领和在职工群众中的政治核心作用,以党群文化引领企业文化建设。

在此同时,公司积极回馈社会,热心公益事业,累计捐助超过5000万元,获“全国和谐劳动关系优秀企业”“全国民营企业文化建设先进单位”“模范职工之家”等荣誉称号。

公司主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》,公司产业链上游所处行业为“采矿业—有色金属采矿业”,产业链中游及下游所处行业为“制造业—有色金属冶炼和压延加工业”。

报告期内,公司主营业务未发生变化。

钨作为我国优势矿产及战略性矿产资源,在《全国矿产资源规划（2021-2035年）》中明确列入战略性矿产资源目录,属于国家实行保护性开采的特定矿种。

钨金属主要特性为高熔点、高硬度及高密度,其合金材料与化合物经特殊工艺处理后,具有硬度高、耐磨、耐高温、耐腐蚀等一系列优异性能,被广泛应用于机械加工、航空航天、国防军工、电子工业及交通运输等领域,是现代工业体系中的重要材料与功能性材料。

（一）报告期内公司所处行业情况2025年上半年,年度第一批钨矿开采总量控制指标为58,000吨,较2024年第一批指标减少4,000吨,同比下降6.45%。

需求方面,据相关行业协会公布的数据,2025年1-6月,全国挖掘机主要制造企业共销售挖掘机120,520台,同比增长16.80%；金属加工机床主要制造企业新增订单、在手订单同比分别增长12.30%、14.60%。

钨市场受供给端收紧、下游需求刚性支撑及国际局势等多重因素交织影响,整体呈现出持续上涨态势。

报告期内,钨精矿（WO3≥65%）平均价格15.11万元/吨,较上年同期平均价格上涨12.68%；仲钨酸铵（APT）平均价格22.24万元/吨,较上年同期平均价格上涨12.04%；钨粉平均价格33.15万元/吨,较上年同期平均价格上涨11.35%；碳化钨粉平均价格32.60万元/吨,较上年同期平均价格上涨11.41%。

（注：数据来源于亚洲金属网）（二）公司从事的主要业务公司构建了涵盖钨产业上游勘探、采选,中游冶炼、制粉,以及下游精深加工的一体化生产体系,是国内具备完整钨产业链生产能力的企业之一。

1.上游业务及产品公司上游主要业务是钨矿山资源的勘探、采选。

公司拥有东峰、龙潭面、碧坑、石咀脑、西坑口、泥坑、大桥、大排上、高沙、潭角里10个探矿权矿区；下辖淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、黄竹垅钨矿、长流坑铜矿6座采矿权矿山。

其中淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿为主采矿山。

公司上游主要产品为钨精矿,其作为原料用于仲钨酸铵的生产,副产品锡精矿和铜精矿直接对外销售。

产品名称产品图示产品用途钨矿石钨精矿是采出的钨矿石经过选矿工艺处理后,达到精矿标准的产品,是钨冶炼系列产品的主要原料。

钨精矿2.中游业务及产品公司中游主要生产各种规格的粉末产品,公司可生产超细颗粒、细颗粒、中颗粒、粗颗粒、超粗颗粒、超纯粉末产品,满足不同客户需求。

产品名称产品图示产品用途仲钨酸铵（APT）属原料端产品,是钨精矿经湿法冶炼所仲钨酸铵得产物,公司生产的仲钨酸铵系列产品主要包括单晶仲钨酸铵（图左）和复晶仲钨酸铵（图右）。

氧化钨是仲钨酸铵（APT）煅烧分解所得产物,是生产钨粉的主要原料,由于氧含量差异呈现黄色、蓝色、紫色。

图示氧化钨从左到右依次用于生产粗颗粒和中颗粒、细颗粒、超细颗粒钨粉。

钨粉是氧化钨经氢气还原制备所得产物,是生产碳化钨粉钨粉及钨材加工的主要原料。

图示从左到右依次为粗（含超粗）颗粒钨粉、中颗粒钨粉、细（含超细）颗粒钨粉和超纯钨粉。

碳化钨粉是钨粉加炭经高温碳化所得产物,是生产硬质合碳化钨粉金的主要原料。

图示从左到右依次为粗（含超粗）颗粒碳化钨粉、中颗粒碳化钨粉、细（含超细）颗粒碳化钨粉。

3.下游业务及产品硬质合金是公司的下游端产品,公司依托本部、赣州澳克泰和章源喷涂,构建了层次分明、品类丰富的硬质合金产品及完善的服务体系。

（1）公司本部下游业务及产品公司本部主要生产球齿、传统刀片、异型、冷镦模、钎片等各类硬质合金产品以及热喷涂粉。

产品名称产品图示产品用途球齿硬质合金是由一种或多种难熔金属的碳化物（如碳化钨、传统刀片碳化钛）作为硬质相,用金属钴、镍、铁作为粘结相,经粉末冶金方法烧结而成的一种合金材料。

硬质合金具有很高的硬度、强度、耐磨性和耐腐蚀性。

硬质合金钎片、球齿、截齿、挖路齿等,用于制作凿岩钎异形头、潜孔钻头、螺纹钻头、牙轮钻头、路面铣刨刀头、截煤齿、掘进齿、旋挖齿,适用于矿山采掘、石油钻探、资源开发、地质勘探、水利交通、建筑工程等。

冷镦模硬质合金刀片用于机械加工领域,如车削、铣削等。

钎片热喷涂粉是以碳化钨、钴、镍等为主要原料,经球磨、喷雾制粒、烧结、破碎筛分、合批等生产工艺制得的一种硬质合热喷涂粉金粉末。

热喷涂粉通过超音速火焰喷涂、等离子喷涂等方式喷涂到工件表面形成强化层,可以提高工件表面的耐磨、耐腐蚀、耐高温、耐疲劳、抗氧化等性能,或修复工件外形尺寸。

（2）赣州澳克泰业务及产品赣州澳克泰主要生产机加工用刀具,其产品覆盖机械加工刀具的主要类别。

产品名称产品图示/用途车刀铣刀钻刀金属陶瓷刀片槽刀整体硬质合金刀具涂层刀具赣州澳克泰生产的车刀、铣刀、钻刀、槽刀、金属陶瓷刀片及整体硬质合金刀具产品,可用于钢件、不锈钢、铸铁、铝合金、高温合金、高硬度钢及复合材料等材质加工,可用于汽车、工程机械、轨道交通等领域。

硬质合金棒材是通过模压、挤压等工艺制造成的圆棒型产品,主要用于制造适用于加工各类钢材、不锈钢、有色金属、棒材钛合金、难加工材料、以及碳纤维、石墨、PCB板材、木材、塑料等材质的整体硬质合金切削刀具。

赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”,为汽车、工程机械、轨道交通、航空航天、医疗、能源、小零件等行业客户提供刀具加工系统解决方案。

客户行业图示产品服务为汽车行业凸轮轴、缸体、汽车涡轮壳、曲轴等提供刀具加工解决方案。

为工程机械行业挖掘机主机工程机械机架、支撑臂、液压阀体等提供刀具加工解决方案。

为轨道交通行业钢轨、新轮轨道交通车削、火车轮修复、车轴等提供刀具加工解决方案。

为航空航天行业飞机起落航空航天架、襟翼导向轨、机匣、叶片等提供刀具加工解决方案。

为能源行业汽轮机转子、风能源力发电机轮毂等提供刀具加工解决方案。

为小零件（3C及医疗）行业镜头圈、表壳、表盖、叶片连小零件杆、传感器部件、液压阀部件、工业镜头底座、接头零部件等提供刀具加工解决方案。

（3）章源喷涂业务及产品章源喷涂主要为客户提供工件表面喷涂服务,服务对象包括新能源行业的电池极片轧辊、传动辊,石油化工机械行业的螺杆钻具转子、阀门、阀板、阀球等。

（三）报告期内公司经营管理情况1.报告期内公司业绩情况2025年上半年,公司秉持安全环保与可持续发展理念,通过强化资源保障、技术创新、市场深耕及数字化赋能等多维举措,在复杂市场环境中,经营业绩稳步提升,实现营业收入239,920.59万元,同比增长32.27%；营业利润13,732.88万元,同比增长2.19%；归属于上市公司股东的净利润11,510.62万元,同比增长2.54%。

2024年4月,公司及子公司被认定为先进制造业企业并确定适用可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额（以下称“加计抵减”）,并于当期一并计提了2023年1月至2024年3月的加计抵减,若剔除各期加计抵减因素,公司2025年上半年“营业利润”及“归属于上市公司股东的净利润”分别为12,751.38万元、10,664.70万元,同比增长15.94%、16.87%。

报告期内,赣州澳克泰实现营业收入35,353.30万元,同比增长15.36%,其中硬质合金刀具销售收入18,927.11万元,同比增长2.26%；棒材销售收入14,339.83万元,同比增长28.30%。

赣州澳克泰净利润138.79万元,由上年同期亏损转为盈利。

（1）公司矿山产量情况2025年上半年矿山产量情况（2）公司产品销售情况2.报告期内公司经营情况（1）严守安全环保底线报告期内,公司牢固树立安全环保红线意识,践行“不安全、不环保,则不生产”的理念,未发生重伤及以上安全事故,未出现环境污染事件,未收到安全环保监管部门通报或处罚。

公司通过落实安全生产责任制、强化现场过程管控、组织专项培训、实施分级管控机制,系统提升安全水平。

同时,公司加强环境应急管理,开展隐患排查治理,确保生产作业环境稳定正常,环保工作依法合规。

（2）资源整合及重点工程有序推进在完成前期淘锡坑钨矿及东峰探矿权矿区《淘锡坑矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》备案后,报告期内,公司完成《淘锡坑（扩界）矿产资源开发利用方案》的编制,并报送自然资源部评审。

新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区《新安子矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》已完成编制,并报送自然资源部评审。

黄竹垅钨矿及其周边大桥、高沙、泥坑、石咀脑探矿权矿区资源勘查工作按计划推进。

大余石雷钨矿深部资源储量核实及改扩建项目有序推进,尾矿库闭库工程进入验收阶段；新安子钨锡矿井下充填系统按计划对井下采空区进行充填,进一步提升了矿井的稳定性和安全性。

（3）产品研发与技术积累并重报告期内,公司持续对超细、超粗粉末产品的应用进行研究,进一步优化产品性能,提升粉末产品竞争力。

公司在大余石雷钨矿建立了硬质合金球齿现场测试平台,为球齿产品的开发与性能测试提供高效、准确的数据支撑。

公司新开发的钨酸钠溶液深度除铬及高铬含钨废料高效利用技术,可高效处理含铬复杂钨废料,提升公司冶炼分离技术水平；新开发的高磷白钨矿预处理新工艺,可大幅降低预处理过程产生的钨损失。

公司“梯度结构氮碳化钛基金属陶瓷涂层刀具”荣获2024年度江西省优秀新产品一等奖,“ZWC01高比表面积纳米碳化钨粉”被列入2025年省级新产品试制计划。

赣州澳克泰AT202/AT210A金属陶瓷刀片获评中国机床工具工业协会“2024年度机床工具行业自主创新十佳”；立装高效率方肩铣刀荣获金属加工杂志社第四届“切削刀具产品创新奖-金锋奖”。

赣州澳克泰聚焦航空航天、能源、小零件（3C及医疗）、汽车等行业客户,开发新产品1,400余款。

报告期内,公司新增授权专利58件,其中发明专利35件,实用新型专利22件,外观设计专利1件。

截至报告期末,公司拥有授权专利503件,其中发明专利233件,实用新型专利206件,外观设计专利64件。

（4）市场开拓与品牌建设双轨推进报告期内,公司积极拓展市场,优化产品结构,改进产品性能,推出满足市场需求的新产品；强化销售与研发协同,通过联合技术团队走访、参加行业展会等方式,紧跟市场动态,推进品牌建设。

赣州澳克泰优化内部管理与激励机制,提升销售团队积极性及问题解决效率,进一步开拓市场,开发行业重点客户。

棒材业务得益于国内新客户开发、AK系列产品推广及老客户需求增加,销量与销售额实现稳定增长。

章源喷涂聚焦石油机械、新能源等主要领域,加大市场开拓力度,通过工艺研发提供定制化解决方案,提升客户粘性,营业收入同比大幅增长。

（5）稳步推进数字化、智能化进程报告期内,公司在氧化钨生产中通过智能化设备升级与数字化系统集成,构建全流程生产管控场景,运用物联网等技术采集数据,结合5G实时传输,实现冶炼车间生产、工艺及安全环保监管,提升质量效率,加速数字化转型。

公司本部强化精益生产,建立成品库存动态安全库存模型,实施分类拉动式生产,通过优化生产流程,消除非增值环节,助力提升运营效率。

赣州澳克泰通过公司自主研发的ZW-MES系统,打通订单排产、工序流转等模块,构建全链条数据闭环,形成符合钨产业链各生产环节管理需求的生产执行系统。

报告期内,公司通过《制造业企业数字化发展水平评价指南》（DB36/T1952-2024）标准评估,获江西省制造业企业数字化发展水平L8级认证；公司“钨产业链智能工厂”项目和赣州澳克泰“硬质合金刀具智能工厂”项目被江西省工业和信息化厅评为“江西省先进级智能工厂”。

（四）经营模式1.生产模式公司建立了从上游勘探、采选,中游冶炼、制粉,下游精深加工的一体化生产体系,采用以销定产为主、备货式生产为辅的生产方式,结合销售预测、库存情况及生产周期进行产品的备货生产,以提高生产效率及产品订单响应速度。

2.采购模式公司自产钨精矿全部自用,自给率约为20%,为满足中下游产能需要,公司需对外采购钨精矿及仲钨酸铵。

公司通过书面调查、样品分析和试用、实地考察等方式,对供应商的企业管理能力、技术水平等进行评估,筛选出生产管理规范、质量可靠、信誉良好、具备持续经营能力的优质供应商纳入合格供应商名录,并与优质的供应商建立长期稳定的合作关系,保障主要原料及辅料的稳定供应。

此外,公司定期在微信公众号发布主要钨原料长单采购报价信息。

3.销售模式公司对不同产品采用不同的销售模式。

公司粉末产品以直销模式为主,凭借稳定的质量和快速供货能力,与客户建立长期合作关系。

硬质合金产品具有客户行业分布广泛,客户需求多样化等特点,存在众多细分应用领域。

公司硬质合金产品采用直销和分销两种销售方式,重点行业客户通过直销模式提供定制化的产品系统解决方案；中小规模客户则借助经销商网络实现全面覆盖。

（五）市场地位公司深耕钨矿山资源开发与应用领域,坚定实施做精做强钨产业链战略,持续加大精深加工环节投入,致力于研发生产高性能、高附加值钨产品。

1.上游矿山采选端。

公司淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿三个主采矿山均为国家级“绿色矿山”,其他待采矿山已完成“绿色矿山建设方案”编制。

公司通过自主研发新型采矿技术、引入先进采矿及选矿装备,并深入推进智慧矿山建设,持续推动矿山机械化和智能化水平提升。

2.中游冶炼制粉端。

公司工厂为国家级“绿色工厂”,依托长期技术积累、持续工艺优化与产品创新,可生产各种规格的粉末产品。

公司钨粉及碳化钨粉产量稳居国内前列。

3.下游精深加工端。

赣州澳克泰作为国家级专精特新“小巨人”企业,产品对标国际一线品牌,国内市场定位为替代同类进口产品。

其坚持“自主生产、自主设计、自主研发”的理念,研发团队核心人员多具备主持或参与国家/国际项目经验。

通过加强“产学研”合作,与院校开展广泛技术协作,提升自主创新能力,同时依托先进的生产、研发及检测装备,深度融合自动化数控设备与信息化系统,实现涂层刀具智能制造。

（六）主要的业绩驱动因素1.在上游端,公司通过推进矿山资源整合,并围绕各矿区深部开拓建设及完善相关配套系统工程,增储扩产。

同时加快矿山机械化进程,提升采矿、选矿效率,增加钨、锡、铜等矿产品产出量,提高矿山对公司经营业绩的贡献。

2.在中游端,公司通过绿色生产流程化管理,运用自动化设备及生产信息管理系统,提高管理效益和人均产能,提升粉末产品品质,降低能耗及生产成本,助力中游板块经营业绩增长。

3.在下游精深加工端,赣州澳克泰坚持品牌发展战略,致力于新技术新工艺开发,提升产品性能和品质,不断推出高端产品,以客户和市场为导向,坚持行业与产品聚焦,加大市场开拓力度,提高公司在重点行业的品牌影响力,提升下游板块业绩贡献。

本公司是由章源钨制品整体变更设立的股份有限公司。

2007年11月28日,本公司在赣州市工商行政管理局办理工商变更登记手续并领取了注册号为360725210000155的企业法人营业执照。

公司设立时注册资本为385,213,646元。

本公司的发起人为崇义章源投资控股有限公司、深圳市湃龙投资有限公司、深圳市合智投资有限公司、南昌创业投资有限公司、深圳市立达创业投资管理有限公司、深圳市伟创富通投资有限公司和南京京汇矿产品实业有限公司、黄泽辉先生。