孚能科技 - 688567.SH

主营业务：新能源车用动力电池及整车电池系统、储能电池及系统、新兴业务产品的研发、生产和销售

经营范围：锂离子电池及模块系统、电池模块管理系统、充电系统等电动车储能及管理系统的研发、生产、销售;马达、驱动器、大功率POWERIC、电力电子元器件等驱动马达及控制模块的研发、生产、销售;电动车传动系统、电动空调系统、电动转向系统、电动刹车系统、发电系统、电力转换系统等电动车辅助系统的研发、生产、销售;及其他锂电池产品和相关产品的研发、生产、销售。锂电池正负极材料、电解液、隔膜纸等的研发、生产、销售;废旧锂电池的回收和再利用的研发、生产、销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

孚能科技(赣州)股份有限公司作为全球领先的软包动力及储能电池生产商,以及中国首批实现三元软包动力电池量产的企业之一,我们坚持以“提供绿色能源,构建智能世界”为使命,将可持续发展融入到日常的工作、流程和细节,积极承担全球经济、生态和社会责任。

在不同的能源发展阶段,我们借助强大的研发和制造能力,创造出符合人类需求并引领行业发展的清洁能源解决方案。

当前,我们聚焦软包锂离子电池的研发、生产和销售,在交通、储能、装备、能源物联网等应用领域快速发展。

我们的业务发展目标是成为全球动力和储能电池解决方案的优秀领导者,目前,已和国内外知名的OEMs确定了长期战略合作关系,共同推动实现可持续发展目标,通过移动出行和能源使用过程的碳中和,建设更加可持续发展的世界。

（一）经营整体情况公司营业收入较上年同期有所下降,主要系：第一,部分产品价格随主要原材料价格下降而下降；第二,为保障盈利质量,公司战略倾斜优质海外客户,整体出货量有所下降；第三,新增SPS产能仍处于爬坡期,新定点车型有待进一步形成规模效应。

本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减亏,主要系：第一,毛利率提升：公司降本增效措施持续深化,叠加优质海外客户出货占比提升；第二,期间费用下降：公司持续推进降本增效,期间费用有所减少；第三,汇兑收益增加：欧元兑人民币升值,上半年汇兑收益同比增加。

（二）客户情况分析在核心客户方面,在深化与奔驰、Siro、广汽等战略客户合作的同时,公司持续深化与其他核心客户的合作,夯实业绩基本盘。

在新客户拓展方面,公司SPS大软包电池产品推广效果显著,陆续斩获多个SPS优质定点项目并实现规模化量产装车,适配皮卡、SUV、轿跑、重卡等多种车型,充分验证SPS产品在多维度市场、多材料路线和多类别车型的高适配度和强竞争力。

目前,公司SPS产品已取得广汽、吉利、江铃、三一重卡、一汽解放等多家头部客户定点,覆盖磷酸铁锂、三元、固态电池等领域,其中部分定点项目已进入规模化量产交付阶段,下半年公司聚焦于保障客户车型的交付,逐步提升出货水平,充分发挥SPS产品的经济性优势,助力公司提升规模效应,促进进一步降本增效。

在半固态电池领域,公司已获得广汽、东风、三一重卡、一汽解放等整车企业客户项目定点,并与美国某头部eVTOL客户、国内某头部飞行汽车客户、上海时的、沃飞长空、零重力等低空经济领域客户进行深度合作,同时已与多家头部人形机器人客户、全球头部物流无人机客户接洽需求并实现送样。

公司半固态电池兼具性能与成本优势,具备成熟商业化量产基础与多家头部客户服务经验,随着第二代半固态电池产品量产及第三代半固态电池的产业化推进,有望为公司持续注入新增长点。

在全固态电池领域,公司作为全固态电池领先企业,获得了多家知名新能源车企的青睐,后续有望陆续送样,实现头部客户的率先卡位。

在储能业务领域,公司于2025年上半年与同方股份有限公司签订战略合作协议,双方聚焦高安全动力及储能电池技术研发、新型智慧储能产品和系统开发及应用,加速推动储能技术成果转化与场景落地。

（三）产品研发分析公司秉承“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路。

截至目前,公司产品研发取得如下进步：（1）第二代半固态电池（330Wh/kg）将于2025年下半年量产,第三代半固态电池（400Wh/kg）引入高电导率固态电解质、快离子环技术、超高镍正极及负极材料表面固态化技术、负极膨胀抑制技术,极大降低电解液用量,电池热稳定性及安全性得到显著提升,当前正在进行车规级认证及产业化开发,计划于2026年量产；（2）计划推出第一代硫化物全固态电池,采用高镍三元正极与高硅负极,能量密度达400Wh/kg,并计划于年内交付战略客户。

完成第二代硫化物全固态电池技术开发,采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极,能量密度提升至500Wh/kg；（3）推出第一代人形机器人固态电池,采用高能量密度、高安全设计,于年内送样头部机器人企业；（4）推出超快充电池系统解决方案,依托SPS超级大软包系统架构,首创五面液冷设计（大面+双窄面+双极耳）,散热效率提升4-5倍,通过冷板、排气通道与结构件三合一深度集成,能量密度提升和减重降本效果显著。

同时,采用五面封堵与底部定向排气设计,确保单电芯级热失控不蔓延（NTP）,全面支持4C至6C的超快充平台升级需求,同时具备最大10C的扩展能力；（5）低空经济动力电池解决方案,具备高安全、高能量密度、高充放电倍率、宽温运行、长循环寿命、高质量标准等优势,已量产的电芯产品能量密度达285Wh/kg,实现最高大于8C长脉冲功率性能；第二代eVTOL半固态电芯即将小批量投产,能量密度提升至320Wh/kg,快充时间缩短至15分钟,长脉冲功率高达10C；当前正有序推进第三代eVTOL半固态及全固态电芯研发,目标能量密度达400Wh/kg。

（四）产能建设分析国内产能方面,公司基于SPS大软包叠片无模组技术的“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”项目建设稳步推进。

截至目前,上述项目均有部分产线投产并实现出货,产品良率已达较高水平。

固态电池产能方面,公司镇江、赣州新能源、广州基地均可兼容半固态电池生产,并同步稳步推进硫化物全固态电池中试线建设以保障战略客户小批量交付,并计划于2026年放大至GWh级别。

海外产能方面,公司合资公司Siro位于土耳其的6GWh产能已基本爬产完毕并形成稳定大规模供货,为进一步拓展海外市场夯实供应基础。

（五）海外业务分析公司过半营收来自海外客户,已与奔驰、TOGG、MahindraGroup等海外车企形成合作,国际化程度位于行业前列。

据中国汽车动力电池产业创新联盟统计,公司2025年上半年度动力电池出口销量位居全国第三。

合资公司Siro已在土耳其建成投产6GWh产线,当前产能爬坡已基本完成并形成稳定大规模供货,形成对欧洲、中东、非洲业务的支持和辐射能力。

此外,公司已向Siro派驻专业管理团队,优化组织体系,实现降本增效。

在客户拓展方面,公司进一步加强SPS产品的海外市场拓展工作,获得海外头部客户的高度认可。

发行人前身为“孚能科技(赣州)有限公司”,系由美国孚能与满园建设合资设立。

2009年12月3日,美国孚能与满园建设签署《关于设立新能源中外合资企业的合资协议》,约定成立孚能有限,注册资本为人民币25,000万元,其中美国孚能以其享有的“新型锰酸锂材料及其动力锂离子电池”专利及专有技术许可使用权作价人民币17,500万元出资,占注册资本总额的70%,满园建设以现金出资人民币7,500万元,占注册资本总额的30%。

2009年12月18日,赣州市商务局作出《关于同意设立中外合资孚能科技(赣州)有限公司的批复》(赣市商务外资字[2009]97号),同意美国孚能与满园建设合资设立孚能有限。

同日,赣州开发区管理委员会作出《关于同意设立“孚能科技(赣州)有限公司”的批复》(赣开政字[2009]126号),同意美国孚能与满园建设合资设立孚能有限。

同日,江西省人民政府向孚能有限核发《外商投资企业批准证书》(商外资赣(赣)字[2009]0149号)。

同日,赣州市工商行政管理局向孚能有限核发《企业法人营业执照》(注册号:360700510001671)。

2010年1月6日,孚能有限召开董事会,决议同意美国孚能以其取得或拥有的“新型锰酸锂材料及其动力锂离子电池”相关的专利和非专利技术使用权出资。

2010年1月18日,美国孚能召开董事会,决议同意以“新型锰酸锂材料及其动力锂离子电池”专利及专有技术许可使用权出资与满园建设合资成立孚能有限。

2010年1月22日,上海立信资产评估有限公司出具《美国FARASISENERGY,INC.“新型锰酸锂材料及其动力锂离子电池”专利和专有技术的独占许可使用权作价投资无形资产评估报告书》(信资评报字(2010)第078号),相关专利和专有技术的独占许可使用权评估价值为人民币18,618万元。

同日,美国孚能与孚能有限签署《专利及专有技术使用权转让合同》,约定由美国孚能将其所持有的“新型锰酸锂材料及其动力锂离子电池”专利和专有技术的独占许可使用权作价17,500万元转让给孚能有限,履行出资义务。

2010年1月25日,上海众华沪银会计师事务所有限公司出具沪众会字(2010)第0579号《验资报告》:截至2010年1月22日,孚能有限实收注册资本人民币25,000万元,其中,满园建设以货币出资人民币7,500万元,美国孚能以知识产权出资人民币17,500万元。

2010年1月28日,赣州市工商行政管理局向孚能有限核发更新后的《企业法人营业执照》。

发行人系由孚能有限整体变更设立的股份有限公司。

2019年5月27日,安永华明出具《专项审计报告》(安永华明(2019)专字第61378085_B01号),以2019年2月28日为审计基准日,公司经审计的净资产为698,114.66万元。

同日,中联评估出具《孚能科技(赣州)有限公司拟整体变更为股份有限公司项目资产评估报告》(中联评报字2019第911号),以2019年2月28日为评估基准日,公司经评估的净资产为720,919.12万元。

2019年5月29日,孚能有限召开董事会,决议同意孚能有限整体变更为股份有限公司,以2019年2月28日为整体变更的审计、评估基准日,以经审计的账面净资产698,114.66万元为限,按照8.150443887:1的比例折合成股份公司股本85,653.5748万股,其余计入资本公积,变更后股份公司各发起人股份比例与原有限公司各股东出资比例一致,公司名称变更为“孚能科技(赣州)股份有限公司”。

同日,全体发起人股东签署了《孚能科技(赣州)股份有限公司发起人协议》。

2019年5月30日,孚能科技召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了《关于股份公司筹办情况报告的议案》《关于有限责任公司整体变更设立股份有限公司的议案》等议案,并选举产生了第一届董事会和第一届监事会。

同日,安永华明出具《验资报告》(安永华明(2019)验字第61378085_B01号):截至2019年5月29日止,孚能科技已收到全体发起人缴纳的注册资本(股本)合计人民币85,653.5748万元,均系以孚能有限截至2019年2月28日止的净资产折股投入,共计85,653.5748万股,每股1元,净资产折合股本后的余额转为资本公积。

2019年5月31日,赣州市市场监督管理局向孚能科技核发《营业执照》(统一社会信用代码:913607006984663896)。

2019年6月6日,赣州经济技术开发区商务局向孚能科技核发《外商投资企业变更备案回执》(赣经开商务外资备字号201900017)。