华致酒行 - 300755.SZ

主营业务：酒类商贸流通

经营范围：酒类、副食品、预包装食品、茶叶、农副产品、水产品、包装物、日用百货、日用杂品、五金交电、家用电器、照相器材、化工产品(不含危险品)、金属材料及装饰材料、服装、机械电子的批发与零售;货物及技术进出口(但国家限定经营和禁止出口的商品和技术除外);企业管理、市场营销、商务、酒类科技的咨询服务;第二类增值电信业务;互联网信息服务;酒类拍卖业务、其他经济贸易与代理业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

华致酒行连锁管理股份有限公司————全球精品酒水营销与服务。

2019年1月29日,专注于保真名酒销售运营的华致酒行(300755),在深圳证券交易所上市,成为中国首家酒类流通A股上市企业,并连续十五年入选【中国500最具价值品牌】。

公司作为茅台集团、五粮液集团的长期重要合作伙伴,曾先后8次荣获茅台集团授予的“仪狄巨匠金奖”、“优秀经销商”等殊荣,并先后14次荣获五粮液集团授予的“特别贡献奖”、“六星级运营商”、“杰出品牌运营商”等殊荣。

华致酒行从成立之初就与国内外知名酒企建立起稳定合作,实现全线产品源头采购,保证消费者购买到的每一瓶酒都是真品。

华致酒行与茅台、五粮液、汾酒、古井贡、习酒、泸州老窖、酒鬼酒、钓鱼台、荷花等知名酒企始终保持友好战略合作关系,并荣誉代理罗曼尼康帝、拉菲、奔富、拉图、玛歌、奥比昂、木桐、白马、轻井泽、响牌、山崎、白州、波摩、雅文邑、路易十三、轩尼诗、蓝带马爹利等世界名酒。

同时华致酒行与麦德龙、沃尔玛、山姆会员店、盒马鲜生、华润万家、大润发、家乐福、卜蜂莲花、每日优鲜、兴盛优选、拼多多、天猫、京东等世界500强及知名企业建立了长期稳定的合作友谊。

华致聘用世界葡萄酒大师阿伦·格里菲斯(AlunGriffithsMW)担任国际业务总监,成为中国首家聘请葡萄酒大师的公司,致力为中国消费者寻觅全球佳酿。

历经十余年沉淀吸纳与实践创新,华致酒行已跻身为中国新零售共享经济著名酒水服务商,成为深受消费者信赖的中国保真酒类连锁品牌。

华致酒行目前拥有连锁门店2000多家,建立了覆盖全国的全渠道营销网络,为广大消费者提供包括茅台、五粮液、拉菲、奔富在内的4000余款全球高端真品名酒。

一方面,华致酒行精耕零售终端,在全国范围内设立连锁加盟店。

同时建设线上O2O销售平台,帮助加盟商在资金保障、资源共享的一体化B2B供应链管理平台下,轻松管理门店商品与会员,实现利润增长与管理的真正独立。

另一方面,华致酒行积极搭建B2C平台,进一步拓宽全渠道营销网络,并于2019年正式上线微信小程序销售平台,以上市公司卖名酒,安全、可靠、快捷的服务理念,一站式满足消费者对各式茅台、老茅台、日本威士忌、法国名庄酒等1000余款全球尖货酒品的需求。

线上商城小程序上线后,广受消费者及企业青睐,在行业消费趋势向名优酒集中的大势之下,通过大数据提供精准服务的华致酒行具有巨大的潜力和市场价值。

华致酒行还创建了全国最大的老酒/名酒鉴定、收藏、体验服务平台,华致酒行老酒收藏馆和名酒鉴定中心,馆内藏品丰富,有各式茅台、老茅台、十七大老酒和五十三名优老酒等精品。

独创三级鉴真模式,每一瓶酒经从业多年的鉴定专员、鉴定师、资深鉴定专家组成的鉴定小组层层筛选,合格的酒水方可验收入库。

公司是国内领先的精品酒水营销与服务商,秉持“精品、保真、服务、创新”核心理念,依托多年构建的遍布全国的酒类流通全渠道营销网络体系,以及与上游酒类生产企业长期的合作关系,开发、遴选符合市场需求的产品,持续为客户和广大消费者提供白酒、进口葡萄酒和烈性酒等国内外优质中高端酒类产品和多元化的服务,致力于建立并完善酒类营销生态体系,通过互联网共享经济平台,打造覆盖全国的高效酒品消费服务体系,匹配持续升级的市场消费需求。

公司多年来深耕酒类消费终端市场,凭借专业的运营团队、丰富的产品营销经验以及深厚的酒文化理解,构建了包括华致连锁门店、零售网点、KA卖场、团购、电商在内的全渠道营销网络体系,与上游知名酒企、酒商建立了长期稳定的合作关系,成为链接生产厂商与大众消费市场的核心纽带。

公司依托终端消费互动,深度参与产品开发：一方面遴选高知名度、高性价比精品酒水；另一方面与酿酒企业联合开发适配市场需求的新品,满足消费者多元化、个性化选择。

公司高度重视供应链数智化建设,通过整合丰富的上下游资源,对公司供应链平台体系进行了重新构建,目前已成功开发出一套适用于酒类流通领域的信息化管理系统,服务于公司众多客户、供应商及各地采购、销售、管理人员,覆盖采购、物流仓储、销售等各环节,实现产品进、销、存管理与公司财务管理的一体化协同,致力于为消费者提供保真的精品酒水和高质量、标准化的优质服务,获得了市场的广泛认可。

（一）宏观经济及行业情况概述2026年上半年,各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,有效实施更加积极有为的宏观政策,经济顶住压力运行在合理区间,生产供给较快增长,就业形势总体稳定,物价温和上涨,对外贸易增势良好,新动能快速成长,民生保障有力有效,发展韧性持续彰显。

国家统计局数据表明,上半年国内生产总值（GDP）达到695,704亿元,按不变价格计算,同比增长4.7%。

上半年全国居民人均可支配收入22,981元,同比名义增长5.2%,扣除价格因素实际增长4.2%。

全国居民人均消费支出14,836元,同比名义增长3.7%,实际增长2.7%。

其中,人均食品烟酒消费支出4,537元,增长4.2%,占人均消费支出的比重为30.6%。

2026年7月13日,国务院批复并发布《扩大消费“十五五”规划》。

规模目标方面,2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。

2025年社会消费品零售总额为50.12万亿元,同比增长3.7%,即2025-2030年复合增长率为3.7%,复合增长率与2025年增速持平。

面向“十五五”,我国消费市场发展将进入扩量提质的关键时期,消费基础稳固扎实、消费升级趋势明显、消费场景创新活力充足,将为消费市场壮大提供坚实支撑。

（二）酒类行业整体发展态势2026年2月,工业和信息化部、人力资源社会保障部、国家市场监管总局三部门联合发布《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》,政策明确提出2028年形成“百亿园区、千亿集群、万亿产业”的目标,重点支持核心产区集群建设、科技创新、文化传承与国际化发展,同时强化质量安全与环保监管,推动行业向规范化、高品质方向发展。

与此同时,行业标准化建设持续推进。

新修订的《白酒工业术语》国家标准进一步明确纯粮固态发酵白酒的定义与标注要求,酒精酒与配制酒被严格区分,标签信息更加透明,市场竞争从单纯的价格比拼转向品质、性价比与渠道服务的综合实力竞争。

中国酒业协会发布的《2026中国白酒市场中期研究报告》调研数据显示,白酒生产企业经营情况与2025年同期相比仍旧下滑,白酒销售量和销售额的“减少”占比均超过65%,销售额下滑幅度甚至超过销售量,说明不仅量在萎缩,价格端也可能存在下行压力；超过86%的调研企业反馈利润率下降,反映出白酒行业存在“量、价、利三杀”的情况,经销商和终端门店双双收缩,这反映出渠道端正在经历主动去库存、缩链路的过程,行业将进入常态化去库存周期。

2026年上半年,即时零售成为行业最亮眼的增长极。

据商务部国际贸易经济合作研究院发布的《即时零售行业发展报告（2025）》,2024年我国即时零售规模达7,810亿元,同比增长超20.15%；2026年即时零售规模将突破1万亿元,预计到2030年,将达到2万亿元,“十五五”期间年均增速将达12.6%。

在酒饮这一特殊品类中,即时零售凭借其“即时性、本地化、场景化”的独特优势,快速渗透到消费者的日常生活场景,成为酒类流通领域的重要创新力量。

中国酒类流通协会发布的《2025酒饮即时零售发展报告》显示,2025年中国酒类即时零售市场规模已强势突破500亿元,相较于2020年实现了数倍的几何级跨越,并预计在未来几年内以50%左右的超高复合增速持续扩容,酒饮即时零售在未来五年内仍握有巨大的结构性增长空间与下沉红利。

酒饮即时零售市场呈现多元化的平台格局,主要包括综合性互联网平台、垂直类酒饮即时零售平台和酒类连锁平台三大类型。

各类平台凭借差异化的资源禀赋和运营策略,在市场中形成了既竞争又互补的生态格局。

《2025酒饮即时零售发展报告》中指出：传统渠道的数字化突围酒类连锁平台是即时零售市场的“存量激活者”。

作为传统酒类流通的中坚力量,连锁企业拥有密集的线下门店网络、成熟的供应链体系和深厚的品牌信任背书。

通过拥抱即时零售,它们将线下的“店”升级为线上的“仓”,实现了从“坐商”到“行商”的蜕变。

这类平台不仅有效承接了线上的即时需求,更通过线上线下全渠道融合,显著提升了单店坪效和库存周转率,成为传统商业转型的典范。

连锁化率稳步提升,发展空间较大。

据中国酒类流通协会《2025中国酒类零售连锁行业发展白皮书》,我国酒类连锁市场业务网络已覆盖全国97.3%的地市级行政区,但行业整体连锁化率仅约5%,显著低于餐饮行业（23%）（数据来源：美团《2025中国餐饮连锁化发展白皮书》）与零售药店（57%）（数据来源：国家药品监督管理局）。

连锁渠道凭借标准化运营、正品保障及专业服务等优势,持续整合市场中的零散终端。

（三）公司经营情况概述当前,白酒行业进入深度调整周期,市场呈现消费理性回归、价格体系承压、库存风险凸显的严峻态势,行业竞争格局持续重构。

面对行业挑战,公司坚守“精品、保真、服务、创新”核心理念,立足国内领先精品酒水营销和服务商定位,围绕“酒类新零售连锁品牌+保真名酒供应链服务平台”核心战略,坚持“用户第一,客户至上”的价值观引领,以“稳经营、提效益、促转型、强创新”为核心,深化“去库存、调结构、优模式”成果,加速新零售布局与数字化转型,实现品牌价值与经营韧性的同步提升,持续发挥链接上游厂商与终端消费市场的关键纽带作用。

1、持续完善营销网络,打造连锁体系布局报告期内,公司坚持以客户为中心,把握行业调整与格局重构的机遇,持续优化发展战略,聚焦渠道布局升级与品牌精细化运营,加速全国营销网络体系的建设与升级。

公司聚焦核心市场,推进连锁门店招商拓展与渠道下沉,渠道覆盖广度与深度持续提升,终端网络规模稳步扩大,市场渗透能力进一步增强。

在消费场景创新方面,公司积极探索业态融合新模式,华致酒行融合“名酒+高档餐饮+文娱生态”元素,打造集产品品鉴、商务社交、沉浸式体验于一体的高端一站式消费空间,精准匹配高端客户品质消费、品牌体验与社交场景需求,延伸品牌服务边界,提升客户粘性与品牌价值。

为顺应酒类流通品牌化、连锁化、标准化趋势,公司重点推进华致（名）酒库、华致优选两大核心业态的招商加盟,华致（名）酒库,聚焦大众消费市场,以“保真+快捷”为核心,覆盖全品类,让消费者购真酒更便利；华致优选接入主流即时零售平台,依托最快15分钟极速配送服务,覆盖消费者即时饮酒、即时消费的增量需求。

目前,公司已形成华致酒行、华致（名）酒库、华致优选三大门店业态协同发展、优势互补的连锁门店矩阵,构建起多层次、广覆盖、高效率的终端渠道体系,形成团购与零售互补、高端与大众协同的格局,整体渠道竞争力与运营效能显著提升。

同时,以华致（名）酒库、华致优选为发展抓手,坚持标准化零售门店核心发展方向,依托数字化赋能与高效运营机制,推动渠道运营向精细化、规范化、规模化升级。

2、持续丰富产品矩阵,建设多轮驱动供应链体系全面升级供应链体系,打造“名酒供应链+区域供应链+自有品牌精品酒”的多轮驱动供应链,搭建涵盖一线名酒、特色区域酒水以及华致优选自有产品的产品矩阵。

报告期内,公司持续深化与贵州茅台、五粮液、山西汾酒、拉菲、奔富等全球头部酒企的长期战略合作,巩固源头直采优势,严格把控货源品质与采购成本。

依托规模化集中采购,搭建涵盖白酒、葡萄酒、洋酒、啤酒、潮饮等品类的全品类产品矩阵,加大独家代理、酒厂定制、限量款产品开发力度,构筑差异化竞争壁垒。

报告期内,公司推进自有品牌“华致优选”产品上市,通过“专家严选+大众评测”体系,由多位国家级白酒专家把关品质,叠加全国真实消费者盲品测试,开发出多款高质价比的自有品牌产品,为消费者提供质优价优的放心选择。

与此同时,公司瞄准年轻消费群体“低度化、清爽化、微醺体验”的新需求,依托完善的供应链平台加速推进“潮的华致”转型,进一步拓宽消费圈层,激活增量市场。

3、深化供应链平台建设,提升全链运营效能报告期内,公司持续打造“保真名酒供应链服务平台”,着力搭建链接上游名酒资源、赋能全渠道终端、保障酒水保真流通的核心基础设施。

平台聚焦行业痛点,围绕“保真溯源、数智高效、全品类供给、全链路服务”四大目标推进建设,对内支撑全国连锁门店稳定运营；对外为烟酒店、商超、餐饮、电商等B端客户提供一站式酒水供应链解决方案,以“用户+客户”“品牌+产品”“线下+线上”六位一体的运营体系形成强力支撑,推动公司由传统酒水流通商向行业领先的保真供应链服务商转型。

4、加码即时零售业务,重构新零售渠道生态价值报告期内,公司顺应酒水消费即时化、便捷化、线上线下融合发展的行业趋势,稳步推进即时零售业务拓展,全面重构新零售渠道生态价值。

以线下门店为核心载体,通过数字化改造与品牌化运营,构建“产品+服务”“线上+线下”“店内+店外”的“新零售3+”消费生态。

公司高度重视数智化发展,持续助力线下门店全面接入美团、京东、抖音、淘宝闪购等主流即时零售平台,形成多平台运营、就近化履约、标准化服务的高效运营模式,为消费者提供“最快15分钟送达”的用酒服务,有效提升订单响应效率与终端覆盖能力,满足家庭聚会、商务宴请、节日礼赠、应急用酒等多元化即时场景需求,有效提升门店运营效率、单店营收与客户粘性。

依托公司成熟的名酒直供体系、全链路保真溯源体系、标准化运营体系,即时零售业务在产品品质、配送时效、消费体验等方面形成差异化竞争优势。

5、数智化赋能,提升专业服务优势报告期内,公司持续升级供应链平台B2B综合服务能力,从品牌赋能、体验赋能、培训赋能、管理赋能、供应链赋能、运营赋能六大维度为合作门店提供全周期、全链路的深度扶持,目标是将传统门店升级为具备线上线下融合能力的“新店商”,针对性解决中小商户找货难、保真难、成本高、效率低等行业痛点,全面提升客户服务体验与市场响应速度,为合作伙伴提供全周期支撑,进一步夯实公司专业服务核心优势。

6、健全全链路保真体系,强化核心竞争力保真是公司的立身之本与经营核心。

报告期内,公司持续健全全流程保真管控体系,坚持源头直采以确保渠道正规、多环节三级鉴真以核验产品真伪、推行一瓶一码以实现全生命周期溯源,并严格遵循“323新规”规范供应链全环节操作,让消费者全程可查、放心消费,全方位巩固公司在名酒保真领域的领先优势。

7、仓配体系数字化升级,强化物流运营支撑高效仓配体系可实现同城极速配送,有效缩短订单履约周期、提升资金周转效率,全力支撑全渠道终端即时配送需求。

报告期内,公司持续优化“中心仓+区域仓+前置仓”三级联动仓配网络,推进供应链数智化升级,通过数字化中台实现采购、库存、物流、销售全链路数据打通,整合全域运营数据,建立需求预测、动态调仓的智能运营闭环,精准匹配市场供需、优化库存结构。

8、强化品牌建设,彰显长期价值报告期内,公司凭借扎实的经营管理、清晰的战略布局、突出的行业贡献及完善的服务体系,获得行业及权威机构的广泛认可。

期间,公司被选为“中国质量检验协会第五届理事会常务理事单位”,先后荣获中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”并获得“全国质量检验合格稳定产品”公告证明、酒业家传媒“2026中国酒业金盛奖酒类连锁10强”、“2026中国酒业最佳品牌营销案例”、时代传媒“2026年度ESG社会责任实践领先企业”、2026云南“大香格里拉”友好合作单位、证券之星“卓越治理创新奖”等多项荣誉,品牌影响力持续扩大。

截至报告期末,公司品牌价值达400.68亿元,充分印证了公司战略体系在行业低谷期的长期价值,也彰显了公司在酒类零售连锁领域的领军地位。

公司前身云南华致酒业有限公司(以下简称“华致酒业”)于2005年5月26日由香格里拉金六福和王海峰出资设立。

2005年5月16日,云南迪庆香格里拉经济开发区贸易发展局出具了《关于设立云南华致酒业有限公司的批复》(迪区经复[2005]6号),批准香格里拉金六福和自然人王海峰共同出资设立云南华致酒业有限公司。

2005年5月25日,云南省迪庆合吉(联合)会计师事务所对设立公司的出资进行了审验,并出具了云迪合会验字(2005)第26号验资报告,确认华致酒业已收到股东以货币形式缴纳的注册资本1,000万元。

2005年5月26日,华致酒业领取了云南省迪庆藏族自治州工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》,注册号为5334001100014,注册资本1,000万元。

发行人是由华致酒行连锁管理有限公司(原名云南华致酒业有限公司,以下简称“华致有限”)整体变更设立的股份有限公司。

2010年11月21日,华致有限召开董事会,同意华致有限整体变更为股份有限公司。

同日,华致有限全体股东云南融睿、李大海、CVWine、华泽集团、KKR、Pullock、新远景成长签订了《关于共同发起设立华致酒行连锁管理股份有限公司的发起人协议》。

2010年11月23日,云南省商务厅出具云商资[2010]226号文,批复华致有限整体变更为股份有限公司。

2010年11月24日,发行人全体发起人召开了创立大会会议,同意由华致有限的全体股东作为发起人以发起设立方式,以2010年10月31日华致有限经审计净资产按照1:0.503891的比例折股,将华致有限由有限责任公司整体变更为股份有限公司,并确定股份公司股份总数为16,500万股,每股面值为1元,注册资本为16,500万元。

2010年11月25日,华兴会计师事务所出具了《华致酒行连锁管理股份有限公司(筹)验资报告》(闽华兴所[2010]验字H-006号),对出资情况进行了审验。

2010年11月26日,公司依法在云南省工商局办理了工商变更登记,注册号为530000400005204。