德力佳 - 603092.SH

主营业务：从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售

经营范围：风电发电齿轮箱、2.0兆瓦以上风电用变速箱及零部件、机械传动设备的研发(含样机制造、检测)、生产、销售;产品设计、销售机械设备、货物进出口、代理进出口、技术进出口;机械传动设备维修和技术服务;新能源开发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

德力佳传动科技(江苏)股份有限公司(简称:德力佳),设计研发各类高速、重载、精密齿轮传动设备,主营风力发电设备核心部件齿轮箱。

成立于2017年,基于团队30多年的产品设计制造及产品实践运行经验,不断开发新产品及满足行业技术进步需求的同时我们也为运维服务市场提供一流的技术和高品质升级服务:技术培训、现场运行诊断、产品维护和技术改造升级。

德力佳成立以来致力于风电清洁能源的开拓发展,深耕风机传动链设计,为国内外主流的风电主机厂商成功开发、生产1.5~20.0MW的风电主齿轮箱,拥有强大的技术研发实力和先进的生产加工设备,是绿色清洁能源的先驱者。

德力佳以“激情、梦想、挑战”的企业精神,不断完善内部管理,积累技术经验。

德力佳是当今全球极少数几家掌握齿轮箱研发、制造及测试全套核心技术的公司之一。

德力佳持续不断实现高质量的增长,致力于成为全球高端用户的重要合作伙伴。

（一）概述2025年,全球能源转型持续深化,国内“双碳”政策稳步落地,风电新增装机保持高位,风机大型化、海上化趋势明确,带动风电齿轮箱需求旺盛。

公司作为国内领先的风电齿轮箱专业制造商,紧抓行业机遇,深化核心客户合作,优化产品结构,提升产能与交付效率,强化成本管控与研发创新,经营业绩实现大幅增长。

2025年度,公司实现营业收入542,018.77万元,同比增长45.89%；归属于上市公司股东的净利润82,737.23万元,同比增长55.00%；扣非净利润79,776.84万元,同比增长49.18%。

公司整体经营质量与盈利能力显著提升。

（二）报告期内经营情况讨论与分析1、行业发展概况与公司经营环境（1）外部经营环境全球风电装机规模稳步扩张,国内陆上、海上风电同步推进,大兆瓦机型成为主流方向,对高可靠性、高效率、长寿命的风电齿轮箱需求持续提升。

行业供应链逐步成熟,头部零部件企业凭借技术、规模、客户资源优势,市场地位进一步巩固。

（2）内部资源与能力公司拥有成熟的风电齿轮箱研发、制造、质量管控体系,技术储备充足,专利与标准积累丰富；产能规模持续释放,产线适配大兆瓦机型；客户结构优质且持续优化,与头部整机厂商合作稳定；人才队伍稳定,管理与执行能力支撑业务快速发展。

（3）经营策略落地报告期内,公司坚持大客户、大兆瓦、高质量发展战略,聚焦主业,以市场为牵引、以研发为驱动、以精益生产为保障,实现规模与效益同步增长。

2、主营业务经营情况（1）核心业务与产品公司主营业务为风电齿轮箱的研发、生产和销售,风电齿轮箱作为风电机组核心传动部件,产品广泛应用于陆上及海上风电机组。

公司产品已全面覆盖风电行业主流功率段,伴随市场大兆瓦化趋势,公司大兆瓦机型产品占比持续提升,相应收入占比已处于行业较高水平。

（2）经营成果与驱动受益于行业高景气与公司核心竞争力,报告期内公司营业收入、净利润均实现大幅增长。

增长核心来自：订单充足、销量提升；大兆瓦高附加值产品占比提高；产能利用率提升、规模效应显现；原材料成本管控有效、毛利率保持稳健；客户结构优化、新客户批量交付贡献增量。

（3）重点项目执行情况报告期内,公司现有产能保持高效运行,募投项目按计划稳步推进,为后续业务持续增长提供坚实产能保障；研发方面围绕大兆瓦、海上、高效率、高可靠性齿轮箱持续开展技术迭代,多款新产品完成验证并实现交付,进一步夯实公司技术壁垒；市场与客户层面不断深化与核心客户的长期战略合作关系,订单储备充足,同时积极推进新增客户开发,实现从试样到批量供货的突破,客户结构持续优化；人才与公司治理方面,持续完善技术、生产、营销及管理人才的培养与激励机制,核心团队保持稳定,公司治理规范高效。

3、财务状况与经营成果分析2025年度,公司整体财务状况稳健,资产负债结构与业务发展规模相匹配,偿债能力良好,财务风险可控；全年实现营业收入542,018.77万元,同比增长45.89%；归属于上市公司股东的净利润82,737.23万元,同比增长55.00%,营收与利润均实现大幅增长,盈利能力显著增强,毛利率保持稳定,费用管控合理有效。

公司风电齿轮箱产销量稳步提升,产能利用率维持较高水平,大兆瓦产品收入占比持续提高,产品结构持续优化,研发投入保持合理规模,人均产值同比提升,经营活动产生的现金流量净额与净利润匹配度较高,整体经营质量扎实向好,各项经营指标均呈现稳健向好的发展态势。

5、风险因素及应对。

2016年12月,北京市工商行政管理局昌平分局向德力佳有限核发“(京昌)名称预核(内)字[2016]第0466226号”《企业名称预先核准通知书》,核准企业名称为“北京德力佳传动科技有限公司”。

2017年1月,刘建国、孔金凤、三一重能及加盛投资共同签署《北京德力佳传动科技有限公司章程》。

各方约定设立德力佳有限,公司注册资本为10,000.00万元,其中刘建国以货币出资3,000.00万元,以知识产权-非专利技术出资500.00万元;孔金凤以货币出资1,500.00万元;三一重能以货币出资2,000.00万元;加盛投资以货币出资3,000.00万元。

2017年1月,北京市工商行政管理局昌平分局向德力佳有限核发《营业执照》。

根据该营业执照,德力佳有限注册资本为10,000.00万元。

截至审计基准日2022年10月31日,德力佳有限经审计的净资产为1,415,665,377.14元。

2023年3月,中联资产评估集团有限公司出具“中联评报字[2023]第518号”《德力佳传动科技(江苏)有限公司拟改制设立股份有限公司涉及的德力佳传动科技(江苏)有限公司净资产价值评估项目资产评估报告》,截至2022年10月31日,德力佳有限净资产评估值为2,129,341,024.62元。

2023年6月,德力佳有限召开2023年第三次临时股东会,审议通过《关于公司拟变更为股份有限公司方案的议案》,同意公司整体变更设立为股份有限公司,并更名为“德力佳传动科技(江苏)股份有限公司”。

改制方案为:德力佳有限的全体发起人以德力佳有限截至2022年10月31日经审计的净资产人民币1,415,665,377.14元按3.9324:1的比例折合成股份公司股本360,000,000.00元,其余1,055,665,377.14元计入资本公积。

每股面值1.00元,共计360,000,000.00股,均为普通股,由各发起人按照各自在德力佳有限的出资比例持有相应数额的股份。

2023年6月,德力佳有限的全体股东作为发起人签署《德力佳传动科技(江苏)股份有限公司发起人协议》,同意德力佳有限整体变更为股份有限公司。

2023年6月28日,德力佳(筹)召开创立大会暨第一次股东大会,全体发起人股东审议通过股份公司设立相关议案,并选举产生股份公司第一届董事会、第一届监事会。

2023年6月,发行人完成本次整体变更为股份公司的工商变更登记手续并取得变更后的《营业执照》。

2021年12月,刘建国、孔金凤分别与南京晨瑞签署《出资协议》,约定:刘建国将其持有的德力佳有限28.00%股权(对应出资额3,500.00万元)作价27,263.19万元出资至南京晨瑞,其中1,312.50万元计入注册资本,剩余部分计入资本公积;孔金凤将其持有的德力佳有限4.00%股权(对应出资额500.00万元)作价3,894.74万元出资至南京晨瑞,其中187.50万元计入注册资本,剩余部分计入资本公积。

本次刘建国、孔金凤以德力佳有限股权增资南京晨瑞,系将个人持股变更为公司持股,增资完成前后刘建国、孔金凤直接和间接合计持有的德力佳有限的股权比例未发生变更。

2022年10月,德力佳有限就本次股权转让事宜在无锡市锡山区行政审批局办理工商变更登记。

2022年9月,德力佳有限召开股东会并形成决议,同意公司注册资本由12,500.00万元增加至13,100.00万元,新增部分由宁波澳阳、海宁华能、厦门航力恒、北京高瓴、珠海泉和、东方氢能、无锡云林、无锡高投毅达、嘉兴宸锦、南京合翼、海宁慧仁出资认购,其他股东放弃优先认购权,并同意修改公司章程对应条款,2022年10月,德力佳有限就本次增资事宜在无锡市锡山区行政审批局办理工商变更登记。

2023年3月,加盛投资与厦门航力恒、北京高瓴、珠海楚恒、珠海泉和、董晓栗、三一重能分别签订《股权转让协议》,约定加盛投资将其持有的德力佳有限22.90%股权分别转让给厦门航力恒、北京高瓴、珠海楚恒、珠海泉和、董晓栗、三一重能,2023年3月,德力佳有限就本次股权转让事宜在无锡市锡山区行政审批局办理完成工商变更登记。