一、发行基本信息

  1. ​股票代码​：603092（申购代码：732092）

  2. ​上市地点​：上海证券交易所主板

  3. ​发行安排​：

    • 网上申购日期：2025年10月28日（周二）
    • 中签缴款日期：2025年10月30日（周四）
    • 上市日期：暂未公布

  4. ​发行方式​：战略配售、网下询价配售、网上定价发行相结合。

  5. ​申购上限​：9500股，顶格申购需配市值9.5万元。

二、公司基本面分析

1. ​主营业务与行业定位​

  • ​主营业务​：高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，核心产品为风电齿轮箱（涵盖陆上及海上风电）。
  • ​行业属性​：通用设备制造业，属于新能源产业链关键环节。
  • ​行业市盈率参考​：44.03倍（截至申购日），参考个股平均市盈率为19.17倍。

2. ​财务数据亮点​

财务指标（亿元） 2023年12月31日 2024年12月31日 2025年6月30日
营业收入 44.42 37.15 24.85
净利润 6.34 5.34 3.94
净资产收益率（%） 32.10 20.63 12.79

  • ​关键观察​：

    • 公司盈利能力强，近三年净利润均超5亿元，ROE持续高于行业平均水平。
    • 2025年上半年营收24.85亿元，净利润3.94亿元，保持稳健增长。

3. ​募投项目前景​

  • 拟投入25.25亿元建设风电齿轮箱产能项目（陆上1000台/年、海上800台/年），契合风电大型化趋势，达产后有望进一步巩固市场地位。

三、申购核心要点

1. ​优势因素​​

  • ​赛道景气度高​：风电行业受政策支持，海上风电需求加速释放。
  • ​股东背景强劲​：前两大股东为三一重能（28%）和南京晨瑞（30.53%），产业协同效应显著。
  • ​估值安全边际​：发行市盈率暂未公布，但参考行业市盈率（44.03倍），若定价合理，具备吸引力。

2. ​风险提示​

  • ​发行价未定​：当前发行价格和市盈率尚未公布，需关注最终定价是否偏离行业均值。
  • ​短期业绩波动​：2024年营收同比下滑，需观察风电行业周期性影响。
  • ​市场情绪​：近期新股破发率有所上升，需结合上市时市场环境判断。

四、申购建议

​综合评级：积极申购​

  • ​理由​：

    1. 公司基本面扎实，受益于新能源产业链长期成长逻辑；
    2. 财务指标优秀，盈利能力与ROE均领先同业；
    3. 主板发行历史破发率较低，流动性有保障。

  • ​操作提示​：

    • 顶格申购需配市值9.5万元，中签结果将于10月30日公布，中签后需确保账户资金充足。
    • 若发行市盈率显著高于行业平均（44.03倍），可适当降低申购规模。

​免责声明​：以上分析基于公开数据，不构成投资建议。新股申购存在破发风险，投资者需结合自身风险承受能力独立决策。