集泰股份 - 002909.SZ

主营业务：从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售

经营范围：密封用填料及类似品制造;化学试剂和助剂制造(监控化学品、危险化学品除外);粘合剂制造(监控化学品、危险化学品除外);轻质建筑材料制造;防水嵌缝密封条(带)制造;硬质橡胶制品制造;建筑陶瓷制品制造;建筑用沥青制品制造;货物进出口(专营专控商品除外);技术进出口;物业管理;自有房地产经营活动;企业自有资金投资;油墨及类似产品制造(监控化学品、危险化学品除外);化工产品零售(危险化学品除外);涂料制造(监控化学品、危险化学品除外);涂料零售;化工产品批发(含危险化学品;不含成品油、易制毒化学品);危险化学品储存;新材料技术转让服务;新材料技术开发服务;新材料技术咨询、交流服务;机械设备租赁;办公设备租赁服务。主营项目类别:化学原料和化学制品制造业。

广州集泰化工股份有限公司,是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新技术企业,致力于为全球客户提供定制化解决方案。

其控股股东安泰化学创立于1988年,拥有三十多年的发展历史。

2017年,公司在深交所上市(证券简称“集泰股份”,证券代码:002909)。

公司拥有国家“绿色工厂”和CNAS国家认可实验室,是全国密封胶年产能最大的生产企业之一。

集泰股份旗下拥有两大品牌“安泰”和“集泰”,在多个领域处于行业领先。

一站式服务体系遍及全国30多个省市,产品应用拓展至海外30多个国家和地区。

“实在好胶,安心选择”,安泰胶致力于为客户提供坚固稳定、安全可信赖的胶粘和密封技术专业解决方案,主要产品包括建筑胶、家装胶、电子胶、汽车船舶胶、太阳能光伏胶等。

其中,建筑胶连续11年获500强地产“首选供应商”称号、连续20年位居建筑胶品牌前三甲;电子胶已与英飞特、上海鸣志、比亚迪、晶科能源、天合光能等一线企业达成合作。

“集泰水漆,绿色每一滴”,集泰漆致力于为客户提供性能优质、绿色环保的工程工业和家装涂装解决方案,主要产品包括钢结构、石化装备水性涂料,集装箱水性涂料和沥青漆,建筑工程、家庭装修水性漆等。

多年来,集装箱产品占据行业领先地位;为超过200家钢结构客户、超过1000个钢结构项目,以及超过300万平方的石化储罐、管道管线和装置设备提供了“安全、健康、环保”的产品。

我们始终坚持“诚信、勤奋、进取”的核心价值观和“快乐工作,幸福生活”的理念,以“专注密封胶和涂料的研发,提供创新解决方案”为使命,践行“建百年老店,助绿色常在”的愿景。

公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售,根据《国民经济行业分类》,公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。

（一）行业发展情况1.材料行业发展情况（1）有机硅密封胶公司的胶粘剂以有机硅密封胶为核心,同时包含聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、热熔胶等多个系列,形成覆盖建筑、工业、新能源及电子电气等领域的多元化产品体系。

近年来,随着《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《“十四五”原材料工业发展规划》等产业政策持续推出,有机硅胶粘剂作为兼具密封、粘接、绝缘、防护等功能的重要高分子材料,应用领域不断拓展。

随着新能源汽车、动力电池、光伏、电子电气及5G通信等新兴产业快速发展,下游产品对材料在导热、阻燃、电气绝缘、轻量化及可靠性等方面提出更高要求,高性能有机硅胶粘剂凭借综合性能优势,在新能源及电子等高附加值应用领域的渗透率持续提升。

与此同时,在传统建筑领域,有机硅密封胶凭借优异的耐候性、耐久性及施工性能,持续应用于建筑幕墙、门窗、装配式建筑等领域。

从行业竞争格局来看,随着环保要求提高、原材料价格波动以及下游客户对产品性能、稳定供应和定制化服务能力要求提升,行业竞争逐步由单一价格竞争向技术研发、产品质量、规模化生产及综合服务能力竞争转变,具备技术积累、产品体系完善和品牌影响力的企业竞争优势进一步显现。

未来,随着新能源汽车、储能、电子电气等新兴应用场景持续发展,以及绿色低碳、高性能材料需求不断提升,有机硅胶粘剂行业有望保持稳定增长,并向高性能化、功能化和高附加值方向持续演进。

（2）水性涂料公司涂料产品以水性涂料为核心,涵盖水性丙烯酸、水性醇酸、水性环氧、水性环氧富锌、水性聚氨酯、水性氨基烤漆、UV涂料、粉末涂料及防火涂料等多个系列,构建了较为完善的环境友好型涂料产品矩阵。

据中国涂料工业协会《2025年中国涂料行业经济运行简报》,2025年中国涂料行业主营业务收入达3,881.5亿元,总产量3,460.2万吨,利润总额292.5亿元,同比增长11.5%,行业整体保持稳定发展态势。

中国涂料市场规模长期位居全球前列,产业链体系不断完善。

随着“双碳”目标推进以及环保法规持续完善,涂料行业绿色化转型趋势进一步明确。

传统溶剂型涂料因VOCs排放较高,面临环保升级压力；水性涂料、粉末涂料等低VOCs环保型产品凭借环境友好、应用性能持续提升等优势,迎来更广泛的应用机会。

《中国涂料行业“十五五”发展规划指南（草案）》指出,在“十五五”期间,涂料行业将会加速绿色低碳转型,环境友好型涂料的替代进入攻坚阶段；产业集中度提高,产业布局更加合理；汽车、船舶、海洋工程、集装箱、电子等重点下游制造业将稳中有增,为涂料行业的增长提供有力支撑。

预计到2030年,全行业主营业务收入突破4,100亿元；环境友好型涂料占比提升至75%；单位产值碳排放强度较2025年降低18%,VOCs排放总量减少20%。

从产业趋势来看,环保政策推动、传统涂料替代以及下游制造业升级将成为行业发展的重要驱动力。

环保替代进程加速,为水性、粉末等低VOCs涂料提供了广阔的存量渗透空间；同时,汽车、船舶、海洋工程及钢结构等领域对高性能特种涂料的需求攀升,正成为驱动行业结构优化与价值提升的关键新引擎。

公司水性、粉末涂料等产品具备低VOCs、环保及功能化特点,已应用于工业防护、消费电子等多个领域,有望受益于相关行业绿色升级及高性能涂料需求增长。

2.下游应用行业发展情况公司的胶粘剂和涂料产品广泛应用于建筑、新能源、电子电气、集装箱、石化、钢结构等行业。

随着制造业绿色化、高端化发展以及下游应用领域对材料性能要求持续提升,功能性材料在提升产品可靠性、实现轻量化及满足环保要求方面的重要性不断增强,为公司相关业务发展提供了市场基础。

（1）建筑工程与家庭装修行业公司建筑领域产品以有机硅密封胶为主,并配套建筑涂料等产品。

有机硅密封胶具有优秀的耐候性、耐久性、弹性及粘结性能,能够满足建筑结构密封、防水及连接等需求,广泛应用于幕墙、门窗、装配式建筑及家庭装修等领域,是现代建筑领域重要的功能性材料。

在环保标准趋严、高品质建材需求增长及装配式建筑与绿色建筑快速发展的多重驱动下,有机硅密封胶的应用领域持续拓展,已成为现代建筑领域的关键功能性材料。

近年来,建筑胶行业受到房地产调整影响,传统增量房地产市场需求承压,但非住宅基建、城市更新、存量房改造、家装消费升级、绿色建筑发展以及海外拓展等结构性需求持续释放,为行业提供新的增长空间。

同时,国家大力推进“旧城改造”、居民生活品质升级及新型城镇化建设,房地产市场正经历结构性调整；装配式建筑及保障性住房建设,推动建筑模式向预制化、模块化方向转型。

从竞争格局来看,随着环保标准提高、产品性能要求提升以及终端客户对品牌、服务能力要求增强,建筑胶行业竞争逐步由价格竞争向产品质量、技术研发、渠道能力及综合服务能力竞争转变。

①城市更新及存量建筑改造释放结构性需求国家统计局数据显示,2026年1-6月份,房地产开发企业房屋施工面积554,049万平方米,同比下降12.5%,房地产开发投资同比下降18%,建设端持续收缩。

但与此同时,城市更新政策持续发力,“十五五”期间计划新开工改造城镇老旧小区11.5万个；2026年超长期特别国债安排2,000亿元支持设备更新。

住宅市场收缩致使建筑胶行业短期承压,但旧改政策释放的存量需求有效对冲了部分下行压力,行业基础需求及合理利润空间依然存在。

②家装市场持续升级,渠道变革带来发展机遇随着居民对居住品质和环保健康要求不断提高,家装消费逐步向品质化、品牌化方向发展。

门窗安装、厨卫密封、家具固定等场景对胶粘剂产品的环保性能、耐久性能及施工体验提出更高要求,有机硅密封胶凭借环保、高耐久和施工便捷等优势,应用范围不断扩大。

在存量住宅基数庞大的背景下,家装板块相较工程市场呈现出市场规模更大、增长速度更快、品牌集中度更低等特点,有着更为广阔的发展空间。

并且居民对居住品质的持续追求,为家装胶市场提供坚实的需求支撑。

近年来,家装市场逐渐由传统建材渠道向线上线下一体化、新零售及渠道下沉方向发展。

公司持续推进家装渠道建设,通过线上线下融合、经销体系优化及系统门窗等细分领域合作,提升终端市场覆盖能力。

③绿色建筑推动产业升级,高性能产品成竞争焦点绿色建筑技术作为可持续发展的重要组成,在降低能耗、优化室内环境、减少环境影响等方面作用显著。

国家发改委与住建部联合发布的《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》提出,到2027年,超低能耗建筑实现规模化发展,现有建筑的节能改造进一步推进,建筑用能结构更加优化,建成一批绿色低碳高品质建筑。

随着绿色建筑标准不断完善,建筑材料对环保性能、耐久性及综合性能提出更高要求。

低VOCs、高性能、长寿命建筑材料成为行业发展方向。

未来,行业竞争将进一步向高性能产品和综合解决方案方向发展。

④海外市场潜力巨大,新兴区域成为增长新引擎随着“一带一路”倡议纵深推进,中国建筑企业海外工程布局不断深化,带动了包括有机硅密封胶在内的建筑材料出口需求的增长。

当前,新兴市场国家基础设施建设及城市化进程加速推进,建筑业呈现蓬勃发展态势。

有机硅密封胶作为建筑功能性关键材料,有望受益于海外需求增长红利。

（2）集装箱行业公司集装箱领域产品主要包括集装箱用胶及涂料,其市场需求主要受全球贸易规模、集装箱制造周期以及环保升级需求影响。

宏观贸易环境方面,据WTO所发布报告《全球贸易展望与统计》预测,2026年全球货物贸易增速将放缓至1.9%,2027年将小幅回升至2.6%。

海关总署数据显示,2026年1-6月,我国货物贸易进出口总值达25.47万亿元,同比增长16.9%,在复杂外贸环境下展现出较强增长潜力。

虽然贸易摩擦存在不确定性,但从中长期来看,供应链多元化布局及集装箱运输里程的增加将共同推动新增需求,集装箱贸易流动的不均衡性及老化带来的更新替代需求,也将为市场提供有力支撑。

集装箱产量方面,2025年中国集装箱总产量约645万标准箱（TEU）,同比下降20.4%,但仍是继2021年、2024年之后历史第三高产量,全球市场占有率稳定在96%以上。

据中国集装箱行业协会发布的《中国集装箱供应链发展报告（2025—2026）》预测,2026年新箱产量预计在450万—500万TEU之间,低于2025年水平,行业进入深度调整期。

短期内新造市场的收缩意味着集装箱用胶和涂料的市场需求阶段性承压,但产量规模仍处于历史中高位水平,行业基础需求依然可观。

技术升级方面,随着全球贸易格局调整和环保政策推进,集装箱制造业对高性能、环保型胶粘剂和涂料的需求持续增长。

胶粘剂在集装箱制造中不仅涉及结构粘接,还涵盖密封、防水、防腐等功能,在极端气候和复杂运输环境下,高性能产品能显著提升集装箱的耐用性和安全性。

涂料领域“水改粉”加速成为行业重要趋势,粉末涂料凭借低VOCs排放、高效施工及优异防腐性能,逐步成为集装箱涂装领域的主要替代方案,绿色涂装市场前景广阔。

展望未来,尽管集装箱新造需求短期面临周期性回调,但在全球环保政策深入推进、集装箱轻量化与智能化发展趋势明确的背景下,高性能、环保型胶粘剂及粉末涂料的结构性增长机遇依然明确。

（3）新能源行业公司在新能源领域围绕胶粘剂与涂料两大材料体系,逐步形成覆盖新能源汽车、动力及储能电池、电动两轮车、电源设备及低空经济等领域的“胶漆一体化”解决方案。

随着新能源汽车、储能等产业持续发展,动力电池及相关装备对安全性、可靠性及轻量化要求不断提高,胶粘剂和功能涂料在密封、防护、导热、绝缘、阻燃等环节的重要性持续提升。

新能源革命正驱动电池产业进入快速发展阶段,电池已成为能源变革的核心基础设施。

新能源汽车及其动力电池、电动两轮车、场地电动车、电动叉车、平衡车、电动低速车等中小型动力电池应用场景持续扩容带动了相关用胶和涂料市场的发展,为行业开辟了广阔的成长空间。

但机遇与挑战并存,新能源材料行业具有技术壁垒高、客户验证周期长、定制化程度高等特点,企业需要持续投入研发并提升系统解决方案能力。

行业在高速扩容中迎来结构性机遇,但技术迭代加速与客户定制化需求深化,将持续考验企业的研发纵深与系统化解决方案能力。

公司通过产品体系延伸和应用场景拓展,积极推进新能源领域市场开发。

①新能源汽车行业新能源汽车产业持续发展推动动力电池及汽车电子材料需求增长,胶粘剂在动力电池包密封、结构固定、导热管理、防火防护等环节发挥重要作用,高性能胶粘剂能够提升电池系统安全性、可靠性和使用寿命。

随着新能源汽车渗透率持续提升,以及动力电池安全标准不断提高,对具有导热、阻燃、绝缘、防护等综合性能材料的需求将进一步增加。

公司围绕新能源汽车安全防护、轻量化及电池应用场景持续推进产品开发,相关产品已应用于部分新能源汽车产业链客户。

政策层面,中国“双碳”目标持续推动新能源汽车产销增长。

据中国汽车工业协会数据,2025年全年我国新能源汽车产销量分别达1,662.6万辆和1,649.0万辆,同比增长29.0%和28.2%,新能源汽车销量占汽车总销量的47.9%。

2026年1-6月,新能源汽车产销延续增长态势,分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比增长6.7%和7.3%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。

其次,根据工信部等部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》,按照行业电池平均寿命7-8年来计算,在2018年-2020年首批大规模装车的动力电池将在近两年内形成密集退役节点,新能源汽车市场的稳健增长叠加退役动力电池置换需求,为相关胶粘剂及涂料产品提供了持续的增长空间。

②两轮电动车行业近年来,随着绿色出行需求提升、城市短途交通场景扩展以及智能化趋势发展,电动两轮车行业持续向智能化、高端化方向升级。

受电动自行车新国标实施、行业规范化管理加强等因素影响,行业进入结构调整阶段,传统低端产品竞争压力增加,而具备品牌优势、技术能力及智能化产品布局的企业竞争优势逐步显现。

广东等省份已率先启动2026年电动自行车以旧换新专项行动,通过“政府引导、市场运作”模式激活消费市场,加速存量老旧车辆淘汰更新。

据奥维云网PSI数据,2026年上半年电动两轮车内销累计2,825.2万台。

传统品牌整体承压,但九号、小牛、极核等新势力智能品牌实现逆势扩张。

行业正从“基础智能”向“高阶智能+场景化智能”演进,智能化、品牌化路线已成为内销市场结构性调整的核心方向。

与此同时,电动摩托车正成为行业增长的重要引擎。

据中国摩托车商会数据,2026年1-6月国内电动摩托车累计销量达189.61万辆,同比增长13.04%。

海外市场延续高增长态势,成为中国电动两轮车产业的重要增长极。

据海关数据,2025年全年电动两轮车（含电摩）出口2,674万辆,同比增长21.08%；2026年1-6月,摩托车整车出口993.4万辆（含电摩）,同比增长12.90%,出口金额66.03亿美元,同比增长19.70%。

而油价的上涨,也有助于推动电摩销量大幅增长。

相比传统电动自行车,电动摩托车具有更高功率、更大电池容量和更复杂使用环境,对电池系统安全性、热管理能力及结构可靠性提出更高要求,从而带动导热结构胶、密封胶、防护涂层等高性能材料需求提升。

公司围绕两轮电动车动力系统、电池系统及相关部件应用场景,持续推进高性能胶粘剂及涂料产品开发。

随着两轮电动车产品向高续航、高功率及智能化方向发展,相关材料价值量有望进一步提升,为公司新能源领域业务拓展提供新的应用空间。

③储能行业在全球能源转型及新能源电力消纳需求推动下,储能产业保持较快发展态势。

随着新能源发电装机规模持续扩大,电网调节、工商业储能、海外户储等应用场景不断拓展,储能电池市场规模持续增长。

据高工产业研究院（GGII）初步统计,2026年上半年中国锂电池整体出货量约1.2TWh,同比增长超50%。

其中,储能电池出货量约485GWh,同比增幅超80%,成为锂电池各细分领域中增长最为强劲的板块。

国内储能需求结构正从“源网侧”主导向多元应用场景延伸,叠加澳洲、中东及欧洲等地补贴政策集中落地引发的海外出口抢装潮,共同推动储能电池市场高速扩容。

装机层面,据CNESA数据,2026年1至5月国内储能新增装机容量累计38.59GWh,同比下降20%,主要受新能源配储需求阶段性拖累及2025年抢装形成的高基数影响。

但装机短期波动并未改变行业增长趋势——据寻熵研究院统计,2026年上半年国内储能系统及含设备EPC累计招标达248GWh,同比高增40%,释放订单总量已接近2025年全年新增装机的1.3倍,为后续装机增长储备了充足的项目动能。

胶粘剂及功能涂料在储能系统中主要应用于电芯固定、模组组装、箱体密封、绝缘防护及热管理等环节,是提升储能系统安全性和可靠性的重要材料。

随着储能应用场景持续丰富以及安全标准不断提高,高性能胶粘剂和涂料产品具备较好的应用拓展空间。

公司依托胶粘剂与涂料协同优势,积极布局新能源电池相关应用场景,通过“胶漆一体化”解决方案满足客户对于密封、防护、导热、绝缘等多功能材料需求,有助于提升新能源领域产品综合竞争能力。

（4）家电及电子电气行业①电子电气行业公司电子胶产品广泛应用于LED驱动电源、LED灯具、家电、电子元器件、PCB组件、集成电路及传感器等领域,具备粘接、密封、导热、防尘、防水防潮、防震及绝缘保护等多重功能。

随着电子产品持续向小型化、轻量化、高性能化和多功能化方向发展,电子元器件集成度不断提升,对胶粘剂材料的可靠性、耐热性、电气绝缘性能及功能集成能力提出更高要求。

电子胶行业正由传统密封粘接功能向导热、阻燃、防护等多功能复合方向升级。

LED驱动电源作为照明系统的重要组成部分,对灌封材料在耐候性、电气绝缘性、导热性能及长期可靠性方面提出较高要求,为高性能电子胶提供稳定应用需求。

以LED照明领域为例,在全球节能减排政策持续推进、LED照明技术迭代加速及产品性价比不断提升的背景下,各国禁售白炽灯及推广LED照明产品的利好政策相继落地,LED照明渗透率持续攀升。

LED驱动电源作为照明系统的重要组成部分,对灌封材料在耐候性、电气绝缘性、导热性能及长期可靠性方面提出较高要求,为高性能电子胶提供稳定应用需求。

出口方面,据中国照明电器协会援引海关总署数据分析,2026年1至5月,我国LED照明产品出口约149.6亿美元,占同期照明出口总额（约192.9亿美元）的77.6%,较上年同期基本持平。

尽管受海外贸易政策波动等短期因素影响,出口增速有所放缓,但LED照明产品凭借其在节能、寿命及光品质等方面的综合优势,海外需求韧性依然较强。

②消费电子行业公司水性涂料产品应用于手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等消费电子产品外观涂装领域。

近年来,全球消费电子产业加快向绿色制造方向转型,终端品牌对于供应链环保要求持续提升,推动涂料产品向低VOCs、高耐磨、多功能方向发展。

传统溶剂型涂料面临环保升级压力,水性涂料、UV固化涂料等环保型产品应用比例逐步提升。

目前国内3C涂料市场仍以溶剂型涂料为主导,水性涂层材料的应用尚处于不断发展和探索阶段。

但随着环保法规持续趋严、下游品牌ESG承诺加码,以及水性涂料技术在性能端的不断突破,水性替代正从概念走向规模化应用。

据恒州诚思调研统计,2025年全球3C产品涂料收入规模约71亿元人民币,预计2032年将增长至约95.1亿元,2026至2032年间年复合增长率为4.3%。

从细分产品趋势看,水性涂料、UV固化涂料及具备抗菌、防指纹、自修复等功能的智能涂料正成为市场增长的主要方向。

全球消费电子行业正加速向绿色制造方向转型,传统溶剂型涂料面临的环保压力日益增大。

与此同时,折叠屏手机、智能穿戴设备、轻薄化电子产品等新兴终端的发展,对涂层材料在耐磨、防指纹、耐候性及外观表现等方面提出更高要求,推动消费电子涂料向功能化、高附加值方向升级。

在此背景下,更多终端品牌正主动承担环保责任,逐步推广水性涂料以降低环境影响。

随着水性涂层材料技术持续进步、国内终端品牌业务快速增长、供应链国产化进程加速以及制造重心向国内转移等积极因素共同驱动,资源节约型与环境友好型的水性涂料替代溶剂型涂料将成为行业发展的必然选择,国内水性3C涂料市场发展前景值得期待。

公司持续推进水性涂料产品在消费电子领域的应用拓展,依托环保型产品技术积累,把握消费电子绿色制造趋势,为相关业务长期发展提供支撑。

（5）石化行业公司水性涂料产品可应用于石油化工领域储罐、管道、设备等设备的防腐涂装。

石化行业设备长期处于复杂腐蚀环境,对防腐涂层的耐腐蚀性、耐候性、附着力及使用寿命具有较高要求。

近年来,随着环保法规持续完善,工业涂装领域VOCs排放管控不断加强,推动传统溶剂型防腐涂料向水性化、环保化方向升级。

生态环境部印发的《重点行业挥发性有机物综合治理方案》明确要求石化行业减少VOCs排放,推广使用水性涂料等低VOCs含量涂料；国家发改委及工信部联合发布《关于促进石化产业绿色发展的指导意见》亦将水性涂料列入推荐目录。

政策端持续发力,为水性涂料在石化领域的规模化应用提供了明确的方向指引。

水性涂料经过多年技术发展,在防腐性能、施工适应性等方面不断提升,已逐步满足石化、能源装备等领域应用要求。

未来,在绿色制造和环保监管持续推进背景下,工业防护领域环保型涂料替代趋势仍将持续。

安全环保为核心理念的水性涂料在石化检维修和新建项目中得到广泛推广,以中石化为代表的石油化工企业,水性涂料使用量逐年递增。

在“双碳”目标驱动与行业绿色低碳转型的背景下,水性涂料替代传统溶剂型涂料已成为石化领域防腐涂装的长期确定趋势,为公司石化水性涂料业务提供了可持续的增长空间。

公司依托水性工业涂料技术积累,积极拓展石化装备防腐等应用领域,有助于进一步丰富工业涂料产品应用场景。

（6）钢结构行业公司水性涂料产品可应用于大型钢结构及金属设备防腐涂装领域。

近年来,在绿色建筑、装配式建筑以及基础设施建设需求推动下,我国钢结构行业保持发展趋势。

根据中国钢结构协会发布的数据,“十四五”期间,我国钢结构加工量从8,900万吨跃升至1.09亿吨,增长22.47%,占粗钢产量比重由8.36%提升至10.84%,加工量连续3年超过1亿吨。

我国钢结构加工量持续提升,钢结构在公共建筑、工业厂房、桥梁设施等领域的应用不断扩大。

《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》提出,到2025年底全国钢结构用量达到1.4亿吨左右,钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上；到2035年,钢结构用量达到每年2亿吨以上,钢结构建筑占新建建筑面积比例逐步达到40%,基本实现钢结构智能建造。

同时,受房地产行业调整及部分传统建设领域需求放缓影响,钢结构行业短期增长承受一定压力。

但长期来看,随着绿色低碳建筑发展、建筑工业化推进以及钢结构应用范围扩大,行业仍具备较好的发展空间。

钢结构长期使用过程中对防腐保护要求较高,环保型防腐涂料凭借低VOCs、施工适应性及综合性能优势,应用比例有望持续提升。

公司水性工业涂料产品可满足钢结构领域环保化升级需求,为相关业务发展提供市场基础。

（二）主要业务、产品及其用途公司从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售。

公司产品广泛运用于建筑、集装箱、汽车/电动车、电子、交通、石化装备、钢结构、工程装备等领域。

（三）主要经营模式1、采购模式公司主要原材料包括：聚硅氧烷、碳酸钙、丙烯酸乳液等。

公司结合客户订单需求、生产计划及原材料库存情况,按照“以销定产、以产定购、安全库存管理相结合”的原则开展采购工作,采用持续分批采购方式保障生产经营需求。

公司建立了较为完善的供应商管理体系,通过供应商准入、考察评估、采购评价及动态管理等机制,对供应商资质、产品质量、交付能力、价格水平等维度进行综合评价,持续优化供应商结构。

针对影响产品质量及生产稳定性的主要原材料,公司重视供应链稳定性建设,建立合格供应商储备机制,通过多渠道供应保障降低原材料供应风险。

对于重点原材料供应商,公司通常需经过一定周期的考察、验证及评审,以确保供应商具备持续供货能力及产品质量保障能力。

2、生产模式报告期内,公司主要生产基地包括从化兆舜和大城子公司,主要生产建筑类用胶、工业类用胶及涂料等产品。

公司结合产品特点、客户需求及市场变化,采用“订单驱动、安全库存管理与定制化生产相结合”的生产模式。

其中,针对标准化程度较高、市场需求较为稳定的建筑类用胶、工业类用胶及涂料产品,公司根据市场销售情况及库存水平制定生产计划,通过合理安排产能及库存管理保障产品供应；针对客户定制化需求较高的产品,公司主要采取订单生产模式,根据客户技术要求、产品规格及交付计划组织生产。

通过灵活的生产组织方式,公司能够较好匹配市场需求变化,提高生产效率及资源配置能力。

3、销售模式公司结合不同下游行业客户特点及市场需求,采取差异化销售模式,持续完善营销网络建设。

针对建筑工程、家庭装修、钢结构及石化装备等市场,公司主要采用直销与经销相结合的销售模式。

其中,工程类客户以直销模式为主,通过项目开发、技术服务及客户合作拓展市场；家装领域结合渠道建设,通过经销网络覆盖终端市场。

针对集装箱市场,公司主要采用直销模式,与下游集装箱制造企业建立长期合作关系。

针对LED驱动电源、光伏组件、新能源汽车及电子元器件等工业应用领域,公司主要采用直销模式,通过技术交流、产品验证及客户导入等方式推进业务拓展,同时结合市场需求采用经销模式进行补充。

公司通过差异化销售体系,增强对不同应用领域客户需求的响应能力,推动产品在建筑、工业、新能源及电子电气等领域的市场拓展。

（四）产品的市场地位公司深耕建筑工程和集装箱制造两大领域多年,凭借持续的技术研发投入、完善的产品体系、稳定的客户资源及品牌影响力,在相关细分市场形成了一定竞争优势。

公司以有机硅密封胶和水性环保涂料为核心产品,持续推进产品结构优化和应用领域拓展。

在建筑领域,公司在幕墙、门窗、装配式建筑及家装等市场具备较好的品牌基础；在工业领域,公司围绕集装箱、新能源、电子电气等领域持续推进产品升级和客户拓展；在涂料领域,公司聚焦水性工业涂料及环保型涂层材料应用,积极推动绿色制造相关领域市场开发。

未来,公司将持续围绕绿色环保、高性能材料发展趋势,加大新能源、电子电气、工业防护等新兴应用领域拓展力度,推动业务结构优化,培育新的增长空间。

通过技术布局与市场开拓,构建多元化的业务增长极,培育新的业绩增长点,持续推动企业向更广阔的市场空间迈进。

（五）主要的业绩驱动因素2026年上半年,公司实现营业收入为48,410.24万元,同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润为-1,366.70万元,同比下降64.63%；报告期末总资产为23.69亿元,较上年末增长6.23%。

2026年第二季度公司实现营业收入27,576.96万元,较第一季度增长32.37%；归属于上市公司股东的净利润为-103.77万元,较第一季度减亏1,159.16万元,亏损额环比收窄91.78%。

随着部分订单恢复交付及业务结构调整措施逐步推进,公司第二季度经营表现环比有所改善,但整体盈利能力仍有待进一步提升。

报告期内,公司经营业绩主要受到传统业务需求承压及成本端波动的影响。

建筑工程市场景气度仍然偏弱,下游建筑工程项目开工量减少,建筑工程用胶收入有所下降；同时,部分化工原材料采购价格同比上涨,对营业成本及盈利水平形成一定压力。

新能源汽车、储能、电子电气、集装箱用胶等工业类用胶业务保持增长,对公司收入结构优化和业务增量形成一定支撑,但尚未完全抵消建筑胶及部分涂料业务收入下降的影响。

公司积极应对外部环境变化,加快业务结构优化,着力拓展家装胶零售渠道。

该板块作为公司近年重点布局方向,受家装消费市场整体偏弱影响,本期收入较去年同期略有下降,但渠道建设与终端覆盖仍稳步推进；工业用胶方面,实现整体收入13,033.49万元,同比增长25.13%。

其中,新能源业务板块作为第二增长曲线贡献突出,同比增幅达52.02%。

海外市场方面,公司持续加大国际化拓展力度,亮相第139届广交会,并组织广东省门窗协会赴安泰澳新专营公司开展研学交流,凭借本地化、专业化的服务团队提升海外客户粘性,外贸业务实现销售收入1,118.94万元。

2026年下半年,公司将继续坚持稳健经营传统主业,筑牢发展根基；同时,积极把握新能源下游市场快速扩容的战略窗口期,聚焦新能源用胶等工业类应用领域,通过技术迭代与市场拓展并进,加快提升第二增长曲线业务占比,构建更加富有韧性的业务结构,增强整体抗周期风险能力；强化供应链协同、采购管理、费用管控及应收账款管理,努力提升业务结构韧性、经营质量和盈利能力；稳步推动公司经营业绩的修复与改善。

1、建筑类用胶公司长期深耕建筑密封胶领域,依托产品技术、项目应用经验、客户资源和技术服务体系,在门窗幕墙、中空玻璃、装配式建筑及家庭装修等细分市场形成了较强的品牌影响力和客户基础。

目前,旗下建筑胶产品在百强地产、百强门窗幕墙企业中的品牌入围率均超过90%,门窗幕墙施工企业合作数量达2,000家以上,构建起深厚的渠道壁垒与客户资源积淀。

报告期内,建筑胶领域再获行业权威认可,公司连续21年荣膺“建筑胶十大首选品牌”,连续12年蝉联“房建供应链综合实力TOP500首选供应商”。

自2021年以来,公司已连续三次中标中海地产集采项目,并于2026年升级为中海地产密封胶独家供应商,充分彰显头部客户对公司产品能力与服务能力的信赖。

此外,公司荣获皇派门窗“2025年度卓越供应商”、博仕门窗“2025优质战略合作供应商”、富轩门窗“2025年度优秀供应商”等多项殊荣,品牌影响力持续深化。

公司建筑胶产品深度应用于门窗幕墙领域,成功配套佛山南海文化中心、340米天津中海国际中心、全球最大单体航站楼——白云机场T3航站楼、深圳前海博物馆,以及300米埃及阿拉曼新城超高层综合体等重大项目,进一步夯实了公司品牌在门窗、幕墙领域的龙头地位,验证了公司在超高层、大型公建及海外复杂工况下的方案技术领先性与方案解决能力。

2026年上半年,公司建筑类用胶实现销售收入23,960.23万元,同比下降16.52%。

受建筑工程市场需求偏弱、公建项目新开工节奏放缓以及终端需求释放不足等因素影响,工程端业务收入承压。

其中,家装业务实现销售收入5,204.20万元,同比下降5.46%,降幅较建筑胶整体低11.06个百分点；家装业务占建筑胶收入的比重由上年同期的19.18%提升至21.72%,表明公司建筑胶业务结构正在逐步由工程端向工程与零售渠道协同发展转变。

尽管报告期内家装消费市场整体偏弱,但公司通过渠道下沉、产品结构优化和终端网络建设,家装业务整体表现出相对较强的韧性。

报告期内,公司将渠道家装业务的工作重点由单纯扩大网点数量,逐步转向渠道质量和终端运营效率提升,持续完善扁平化招商及经销商培育体系,加强产品培训、终端经销、交付响应和异常处理能力,并依托“集泰电子商城”等线上平台推进线上线下渠道协同。

上述举措有助于增强终端覆盖能力,提高家装业务在建筑胶收入中的稳定性和贡献度。

下一阶段,公司将继续巩固门窗幕墙等传统优势市场,加强央国企客户、公共建筑、产业园区、城市更新及海外工程项目拓展；同时,围绕系统门窗、室内精装修及家庭局部翻新等场景完善家装产品矩阵,提升经销商运营质量和终端服务能力,推动建筑胶业务由增量工程驱动向工程、存量改造与家装零售多元驱动转变。

2、工业类用胶公司工业类用胶广泛应用于集装箱、汽车/电动车、新能源、电子、交通等领域。

工业应用领域通常具有客户认证周期较长、产品定制化程度较高、技术服务要求较强等特点,客户一旦完成产品验证和供应商导入,合作关系通常具有一定延续性。

2026年上半年,公司工业类用胶销售收入为13,033.49万元,同比增长25.13%,是报告期内主要产品类别中唯一实现收入增长的板块。

其中集装箱领域销售收入为5,673.62万元,同比增长18.76%；同时,战略转型下的新兴业务表现亮眼,新能源领域业务整体销售收入达2,845.45万元,同比增幅达52.02%,其中储能领域业务增长强劲,同比增长121.93%,公司推出水性气凝胶保温涂料,形成胶漆一体化导热保温方案,获得诸多客户认可；新能源汽车领域,公司重点配套电池防火、自动驾驶、轻量化相关企业,已在部分头部车企、宁波均胜等汽车零部件厂商、厦门新能安等电池企业顺利推广；电子电气领域,公司逆变器业务配合行业铜线改铝线趋势,为客户定制产品升级配套方案,已与安特源等客户达成合作；此外,在交通领域,公司低空飞行器领域,为eVTOL低空飞行器打造了胶漆一体化材料防护矩阵,提供从电芯到机身的全链条解决方案,相关方案已通过部分客户验证并实现小批量供应,2026年度公司将持续深化上述领域的技术迭代与市场拓展,提升第二增长曲线业务占比。

报告期内,公司持续深耕行业生态,品牌影响力与行业认可度稳步提升。

荣誉方面,荣获深圳市照明与显示工程行业协会“2025年度中国LED行业知识产权50强企业”称号,先后亮相第三十一届广州国际照明展览会（GILE2026）、SNEC第十九届国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会,以及第十八届深圳国际电池技术交流会/展览会（CIBF2026）,通过照明用胶整体解决方案、新能源系统化配套方案及电池储能领域技术成果展示,持续强化多领域品牌声量与行业影响力；产能布局方面,“1.484万吨有机硅新能源密封胶项目”建成投产,“年产1.7万吨高性能聚氨酯新能源胶项目”正按照最新环保政策积极推进,配套的“年产5000吨聚氨酯预聚体新建项目”将在公司从化厂区开工建设。

新建产能将完善公司核心原料至终端应用的产品矩阵建设,全面覆盖新能源车辆、储能等领域需求。

未来,公司将围绕新能源车辆安全防护、轻量化、自动驾驶与快充配套,储能系统胶漆一体化导热保温方案,以及电源领域大功率化与铜铝转换的技术变革,重点推进配套技术落地与解决方案迭代,推动经营业绩修复与长期发展。

2026年下半年,公司将围绕新能源汽车安全防护、轻量化和快充配套,储能系统导热与隔热协同防护,电子电气领域大功率化及材料替代等方向,持续推进产品迭代、客户验证和订单转化。

与此同时,公司将加强新增产能建设与市场开发节奏的匹配,注重订单质量和项目回报,稳步提升新能源及其他高性能工业用胶业务的收入占比。

3、工业环保涂料公司涂料业务以水性工业涂料为核心,同时布局粉末涂料、UV涂料、防火涂料及高性能防腐涂料,产品主要应用于集装箱、钢结构、石化装备、工程机械、轨道交通及消费电子等领域。

环保法规趋严及工业制造绿色化转型,为水性涂料、粉末涂料等低VOCs产品提供了长期市场基础；公司积极响应国家绿色制造号召,坚定不移推进绿色发展进程。

作为水性涂料行业的先行者与节能减排先锋企业,公司多款水性漆产品获得中国绿色产品认证,充分彰显了在全价值链绿色转型中的显著成效。

但公司涂料业务目前仍较大程度受集装箱制造周期及大型工业项目交付节奏影响。

报告期内,公司涂料产品实现销售收入11,303.43万元,同比下降18.95%,其中,集装箱领域涂料销售收入为8,056.75万元,同比下降16.01%。

受2025年集装箱新箱库存高企影响,一季度订单总量有所承压。

进入二季度,随着航运传统旺季来临,叠加地缘政治因素带动航运需求增长,公司订单逐步恢复,业务增长势头良好。

集装箱领域一季度销售收入为3,154.01万元,二季度销售收入为4,902.74万元,环比上升55.44%。

但公司凭借在钢结构及工程机械等领域的深入拓展,有效对冲了部分行业下行风险。

报告期内,集泰工业环保涂料荣获“2026年度防腐涂料影响力品牌”和“2026年度水性工业漆影响力品牌”双料大奖；公司凭借着技术优势与完善的服务网络,为高空作业平台制造商湖南星邦智能公司进行防腐涂料供应,进一步夯实了集泰水性漆在石化防腐领域的地位。

公司紧抓市场需求,持续投入研发创新,构建了多元化的涂料产品矩阵。

在饰面涂装领域：针对3C、家电、汽车内饰及墙面板材,推出UV肤感涂料,凭借优异的耐磨、耐刮擦及耐污性能,可应用于高端消费电子、智能家居与汽车内饰等对外观和触感有一定要求的场景。

在环境防护领域：锚定基建工程、水上设施、轨道交通,推出无溶剂、高固含的天冬聚脲涂料,为多种复杂场景提供全天候、长周期的防护支持。

在集装箱领域：公司顺应“水改粉”的第二次涂料革命,率先布局粉末涂料,目前已入围中集集团粉末涂料试用供应商名单,抢占绿色低碳赛道先机。

未来,公司将继续巩固集装箱涂料业务,并加快粉末涂料的客户验证及应用推广；同时,围绕国家重点石化项目、大型钢结构、工程机械、市政桥梁管道、轨道交通及3C产品等领域推进客户开发和产品导入,逐步降低涂料业务对单一应用领域的依赖,优化产品结构和客户结构,提升高性能、低VOCs涂料产品的收入贡献。

集泰化工有限系由安泰化学以货币出资设立,注册资本为500.00万元。

2006年8月8日,广州市工商行政管理局下发(穗)名预核内字[2006]第0020060728121号《企业名称预先核准通知书》,同意预先核准“广州集泰化工有限公司”企业名称。

2006年8月8日,广州华天出具华天会验字[2006]第HT0361号《验资报告》,对安泰化学投入集泰化工的资本进行了验证。

2006年8月10日,集泰化工办理完毕工商登记手续,注册资本为500.00万元,实收资本为500.00万元。

2015年3月24日,集泰化工有限股东会决议同意整体变更设立股份有限公司,并根据经天职国际出具的天职业字[2015]5466-1号《审计报告》确认的集泰化工有限截至2014年12月31日母公司净资产186,869,552.17元,减去专项储备人民币6,431,402.61元为基础,按1:0.4988的比例折合股本9,000.00万股,每股面值1元,余额90,438,149.56元计入发行人资本公积金。

2015年4月8日,天职国际出具天职业字[2015]8480号《验资报告》审验确认,公司9,000.00万元注册资本已足额到位。

2015年4月21日,发行人在广州市工商行政管理局完成公司设立登记,领取了注册号为440101000058143的《企业法人营业执照》,注册资本9,000.00万元。

集泰化工有限的全部资产、负债和权益均由发行人承继。