凌云光 - 688400.SH

主营业务：机器视觉、光通信产品与服务

经营范围：一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;进出口代理;计算机系统服务;软件开发;软件销售;光学仪器制造;照相机及器材制造;通信设备制造;机械设备销售;电子产品销售;计算机软硬件及辅助设备零售;通讯设备销售;广告设计、代理;广告制作;广告发布;虚拟现实设备制造;数字内容制作服务(不含出版发行);数字文化创意内容应用服务;数字文化创意软件开发;数字文化创意技术装备销售;组织文化艺术交流活动。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:广播电视节目制作经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

凌云光技术股份有限公司以光技术创新为基础,围绕机器视觉与光纤光学开展业务,致力于成为视觉人工智能与光电信息领域的全球领导者。

公司曾获得一项国家技术发明一等奖和两项国家科学技术进步二等奖。

公司战略聚焦机器视觉业务,坚持“为机器植入眼睛和大脑”,为客户提供可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件等高端产品与解决方案。

公司坚持以客户为中心,赋能电子制造、新型显示、3C电子、印刷、新能源及文化元宇宙等行业的智能生产“制造”。

基于近30年在光学成像、视觉软件与算法、工业人工智能与手眼力协同等底层技术的深厚积累,公司持续产品创新,努力成为客户最优的、战略的、信赖的和荣耀的选择。

在光纤光学领域,面向光纤激光、光纤传感、电信通信、数据通信、科学通信五大核心领域提供高端光器件与仪器。

（一）整体经营概况2025年,公司实现营业收入29.12亿元,同比增长30.35%；归母净利润1.61亿元,同比增长50.70%；扣非归母净利润1.23亿元,同比增长86.05%。

业务增长主要来自机器视觉主业贡献,利润增速快于收入增速,主要得益于战略聚焦、规模效应释放、费用管控优化形成的综合成效。

报告期内,公司聚焦战略主航道：1）在工业人工智能领域,依托“视觉+AI”核心能力,持续升级相机、视觉系统到智能装备等多元化产品,凭借产品的智能化、易用性优势,在消费电子、新型显示、新能源、半导体、印刷包装等领域实现稳健增长。

同时,公司完成对JAI的全资收购以及整合效果初步显现,进一步完善光学成像技术体系、搭建海外高端市场渠道,加速推进全球化布局。

2）在具身智能领域,公司AI光学动捕系统实现产品的规模化落地,在具身机器人数据采集与训练环节被广泛采用,同时创新性打造了机器人量产环节的指标测评解决方案。

3）在光纤通信领域,公司围绕AI新基建,积极布局OCS全光交换、光子引线键合、OIO等下一代产品,为公司长期可持续发展奠定基础。

（二）核心业务经营情况2025年,公司研发投入5.11亿元,依托F.Brain深度学习算法平台,持续提升三大产品线的AI渗透率。

器件端,自研相机与JAI高端相机形成较为完善的产品矩阵,智能相机初步投入应用；系统端,形成近10个专业化视觉系统,以“AI+3D”构建八大战略控制点,覆盖复杂缺陷检测、3D点胶与组装等核心场景,并通过标准化智能模块提升系统易用性与可扩展性,推动视觉系统从项目型向产品化转型；装备端,在极限微米级缺陷检测、AI缺陷自动分类分级及3D在线检测领域取得突破,构建从2D到3D全流程闭环质量控制体系。

1、消费电子：技术迭代驱动产品升级与份额提升2025年,消费电子行业温和回暖,上游客户加大新技术、新工艺、新制程的产能投入,叠加海外产能布局加速与AI终端换机需求释放,共同推动行业景气度回升。

公司凭借核心技术优势,实现视觉系统和智能装备两大核心产品线份额同步提升,该行业全年收入11.49亿元,同比增长63.21%。

视觉系统领域,公司把握终端产品轻薄化与新工艺广泛应用的趋势,依托“视觉+AI”核心技术突破3D检测深水区,提升传统检测精度与缺陷分类能力；同时推动视觉系统模块化升级,打造对针、螺丝、胶水等标准化智能模组,实现即插即用与快速部署。

在国际头部客户的新产品、新工艺中抢占优势,份额持续提升。

智能装备领域,公司抓住3C产品工艺迭代及OLED新一轮产能建设机遇,将成像和AI算法的核心优势深度转化应用于结构件检测、核心模组检测及智能组装等产品中。

其中,显示屏点灯检测新版本表现突出：过检率低于5%、漏检率0.1%、检出率98%,并支持一键切机,已批量应用于头部客户；新推出的显示屏模组外观检测设备突破人眼视觉精度和对比度的局限,检出率超99%,高效解决模印、贴合异物和气泡等核心缺陷,已在头部客户试点成功落地,预计后续规模化推广。

2、印刷包装：推进国内外市场拓展与产品升级在报告期内,印刷行业数字化、智能化转型加速,国家《印刷业数字化三年行动计划（2025-2027年）》持续落地,AI深度学习与智能工厂成为提质增效核心驱动力。

公司锚定“国内深耕提份额,海外拓展扩规模”的策略,以技术升级与市场拓展双轮驱动,全年印刷包装领域实现收入3.91亿元,同比增长19.11%。

产品端,公司完成VisionPrint8检测系统全面升级,检测精度与速度均提升4倍以上,突破“小、弱、浅”缺陷检测行业难题；同时以标准化、易用性为核心,完成软包、彩盒等全系列检测产品模块化迭代,大幅降低部署门槛与交付周期,为国内外市场拓展提供核心抓手。

国内市场,公司深化智能工厂解决方案的垂直化应用,新拓展智能仓储解决方案,全年智能工厂方案订单实现较大幅度提升,并推动方案产品化,为跨行业场景拓展奠定基础,巩固国内领先地位。

海外市场,公司持续加大推广力度,将软包和彩盒领域在线/离线检测产品从东南亚市场稳步延伸至中东、南美及欧洲,海外收入实现持续增长。

3、新能源：聚焦锂电检测实现业务增长2025年,全球能源转型持续深化,储能行业高速发展,锂电池产能与技术迭代加速。

公司聚焦锂电池核心检测环节,全年新能源业务收入1.85亿元,同比增长36.01%。

其中锂电池业务受新品驱动同比增长超81.23%。

公司依托F.Brain深度学习AI算法与视觉方案优势,针对硬质异物刺穿、电解液漏液、极耳翻折等行业痛点,打造AI检测设备：锂电外观检测设备达成漏检率<0.1%、过检率1.6%、故障率<0.5%,极耳翻折检测装备达成漏检率<1%、过检率<1%,有效解决人工检测一致性差、效率低的难题。

上述产品继上半年小规模采购后,于下半年实现龙头客户重复采购并批量供货,市场渗透率持续提升。

同时,公司向新能源头部客户推广的智能仓储解决方案已实现小范围落地,为规模化拓展奠定基础。

随着储能行业景气度持续与锂电池技术迭代加速,新能源业务有望保持稳健增长。

（三）新兴业务布局进展1、光纤通信：布局AI算力光互联新场景随着AI算力需求持续增长,数据中心网络带宽、时延与能耗面临全面升级压力,光互联技术成为突破传统电互联瓶颈的重要方向。

公司在该领域构建了“网络级+芯片级”的双层布局。

在网络级光互联方面,公司代理瑞士HUBER+SUHNER旗下POLATIS的OCS全光交换机（压电陶瓷技术路线）,可支持384x384及以上矩阵规模,回损优于-50dB,可较好满足AI算力中心高带宽、低时延、低功耗的光互联需求。

在光模块互联测试市场,OCS可接入多个光模块并自动切换至不同测试仪表,替代传统光纤插拔方式,有助于提升传统光模块测试效率、降低人工成本,该产品已在国内有小规模应用；在智算中心领域,公司已完成向多家客户的送样测试。

在芯片级光互联方面,公司于2025年战略投资奇点光子,该公司专注于OIO（光输入/输出）技术研发,旨在突破Scale-Up网络扩展瓶颈,提升AI计算超节点规模与算力集群效率。

通过OCS与OIO的双向布局,公司初步形成了从数据中心内部光交换到芯片间光互联的技术储备,为光通信业务在中长期的发展提供了潜在增长方向。

同时,公司积极布局先进封装工艺领域,已完成PWB（PhotonicWireBonding,光子引线键合）产品及TGV（ThroughGlassVia,玻璃通孔）产品的代理业务布局,进一步拓展了光通信业务的技术纵深与产品矩阵。

2、具身智能：推进相关产品落地与应用拓展2025年,具身智能行业正处于商业应用加速期,人形机器人训练数据与量产规模逐步放量。

全资子公司元客视界FZMotion光学运动捕捉系统受具身智能应用驱动,收入同比增长超70%。

此外,虚实融合内容创作业务受文娱行业需求放缓影响,当期收入有所下降,元客视界整体业务保持稳健发展。

公司围绕人形机器人“数据采集—量产检测”两大核心环节深化落地。

数据采集端,FZMotion凭借0.1毫米级精度和0.1°级角度误差,有效解决遮挡场景下的数据连续性难题,已批量应用于多家机器人数据采集与训练场景；量产端,公司定制化机器人出厂检测体系实现毫米级定位精度,检测时间由4小时大幅压缩至15分钟,相关方案已在头部机器人厂商产线中初步应用落地,为具身智能规模化量产提供了稳定可靠的检测支撑。

公司将持续推动相关产品升级,强化技术与方案优势,拓展多元应用场景,推动业务持续高质量发展。

3、AI算力延伸：依托底层技术拓展新兴应用场景公司“AI+视觉”核心技术已具备一定的平台化复用能力,底层算法、成像方案及自动化架构可在相近场景与行业间迁移应用。

依托Visionware算法平台与F.Brain工业视觉大模型,公司将沉淀的通用检测、精密测量、AI识别等模块化能力与数据模型进行适配应用,可快速响应不同行业需求,有效缩减新领域拓展周期、降低开发成本。

凭借多年积累的底层技术优势,公司持续拓展行业边界,从早期印刷包装、新型显示,逐步切入3C消费电子、新能源赛道,近年新拓展的汽车领域在2025年已初具规模。

同时,公司视觉系统已小规模服务于AI服务器的智能生产与检测环节,为AI算力基础设施建设提供视觉技术支撑。

公司将紧抓AI产业兴起带来的战略机遇,围绕AI算力相关赛道,持续打磨多元化新产品,重点聚焦柔性智能制造与智能量/检测,助力客户在高效生产的基础上,进一步提升产品质量与良率,全面赋能智能制造。

（四）优化管理效能,夯实长期发展基础报告期内,公司持续完善现代企业治理体系,优化组织架构与决策机制,强化内部控制与合规管理,治理水平与运营效率实现稳步提升；深入推进全面预算管理与精细化运营,持续优化资源配置,降本增效成效显著。

同时,公司面向研发及一线业务平台开展组织干部与专业人才梯队建设,有效提升组织管理效能与业务服务能力。

此外,公司于2025年度积极推进以收购JAI为目的的再融资申报发行工作,并于2026年第一季度成功完成募集资金,有效补充现金流,为战略稳步落地提供坚实资金保障,进一步夯实了长期稳健发展的能力。

发行人的前身为北京凌云光视数字图像技术有限公司。

凌云光视系2002年8月13日由姚毅、杨艺、周仁忠、蒲进勇、王岩松、张殿斌6位股东共同出资设立,其设立时的注册资本为100.00万元。

2002年7月31日,凌云光视全体股东签订《北京凌云光视数字图像技术有限公司章程》,约定凌云光视注册资本为100.00万元。

其中,姚毅出资54.50万元,杨艺出资31.50万元,周仁忠出资6.00万元,蒲进勇出资5.00万元,王岩松出资2.00万元,张殿斌出资1.00万元。

2002年8月7日,北京瑞文成联合会计师事务所出具《开业登记验资报告书》(京瑞联验字(2002)第N-020号),验证截至2002年8月7日,凌云光视的注册资本人民币100万元已全部完成实缴,全部以货币形式出资。

2002年8月13日,凌云光视取得北京市工商行政管理局海淀分局核发的《企业法人营业执照》。

2020年9月21日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)上海分所出具《审计报告》(天健沪审[2020]953号),经审计凌云光有限截至2020年7月31日的净资产值为112,774.23万元。

2020年9月22日,坤元资产评估有限公司出具《北京凌云光技术集团有限责任公司拟变更设立为股份有限公司涉及的相关资产及负债价值评估项目资产评估报告》(坤元评报[2020]1-55号),截至2020年7月31日,凌云光有限的净资产评估值为118,870.26万元。

2020年9月27日,凌云光有限召开临时股东会议,全体股东同意公司整体变更为股份有限公司,公司的全部资产、债权、债务、人员均由变更后的股份有限公司承继。

整体变更方案为:公司以截至2020年7月31日经审计的净资产账面值人民币112,774.23万元,按照11.28:1(约)的比例折成股份公司的股份合计100,000,000股,每股面值1元,股份公司的股本总额为10,000.00万元,折股净资产超过股本的部分102,774.23万元计入股份公司的资本公积。

同日,凌云光有限全体股东作为拟设立股份公司的发起人,共同签署了《凌云光技术股份有限公司发起人协议》。

2020年9月28日,发行人召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过《关于凌云光技术股份有限公司筹办情况的报告》《关于北京凌云光技术集团有限责任公司整体变更设立为股份有限公司的议案》《关于审议<凌云光技术股份有限公司章程>的议案》等议案。

2020年9月28日,发行人取得海淀区市监局核发的《营业执照》。

2018年12月26日,姚毅与宁波凌杰、宁波凌光、宁波凌视、宁波凌诚签署《转让协议》,姚毅分别将其持有的凌云光有限140.63万元、117.75万元、115.97万元、104.75万元出资额转让给宁波凌杰、宁波凌光、宁波凌视、宁波凌诚。

2018年12月29日,凌云光有限取得北京市工商行政管理局海淀分局换发的《营业执照》。

2019年8月29日,达晨创通与凌云光有限、姚毅、杨艺、凌云控股、宁波凌杰、宁波凌光、宁波凌视、宁波凌诚签订《凌云光技术集团有限责任公司增资协议》,约定达晨创通以3亿元认购凌云光有限414.31万元新增注册资本。

2019年10月15日,凌云光有限取得海淀区市监局换发的《营业执照》。

根据工业富联、小米基金与凌云光有限、姚毅、杨艺、王文涛、卢源远、杨影、印永强、赵严、宁波凌杰、宁波凌光、宁波凌视、宁波凌诚签署的《关于北京凌云光技术集团有限责任公司之增资协议》,工业富联或其关联公司向凌云光有限投资25,000.00万元,其中120.33万元计入注册资本,占凌云光有限全部注册资本的5.81%;小米基金向凌云光有限投资5,000.00万元,其中24.07万元计入注册资本,占凌云光有限全部注册资本的1.16%。

2020年7月28日,凌云光有限取得海淀区市监局换发的《营业执照》。

2020年9月10日,姚毅分别与君度尚左、君度旭映签署《股权转让协议》,姚毅分别将其持有的凌云光有限4.8133万元、19.2531万元出资额转让给君度尚左、君度旭映,转让价格分别为1,000.00万元、4,000.00万元。

2020年9月17日,凌云光有限取得海淀区市监局换发的《营业执照》。

2020年9月8日,姚毅分别与宁波凌杰、宁波凌光、宁波凌视、宁波凌诚签署《股权转让协议》,宁波凌杰、宁波凌光、宁波凌视、宁波凌诚分别将其持有凌云光有限的1.935778万元、0.193578万元、5.613750万元、5.613745万元出资额转让给姚毅,转让价格分别为402.17万元、40.22万元、1,166.30万元、1,166.30万元。

2020年12月15日,凌云光召开股东大会并作出决议,审议通过《关于凌云光技术股份有限公司利润分配和资本公积转增股本预案的议案》,以资本公积对全体股东每10股转增24.94股,转增后公司总股本为360,000,000股;并审议通过修改后的《公司章程》。

2020年12月25日,凌云光取得海淀区市监局核换发的《营业执照》。

报告期内,公司存在反向吸收合并情形,基本情况如下:2020年3月,凌云光有限反向吸收合并凌云控股。

具体情况详见本招股说明书“第五节发行人基本情况”之“二、发行人设立情况和报告期内股本股东变化情况”之“(三)发行人报告期内股本和股东变化情况”之“3、2020年3月,报告期内反向吸收合并”。

本次吸收合并属于同一控制下的合并,主要是为了进一步优化公司的股权结构,减少持股层级,使公司更好适应未来资本市场的发展。

公司的人员及资产均一直集中在凌云光有限及其子公司体内,凌云控股自设立至注销未开展任何实质性经营活动。

公司实际控制人、公司治理、业务、资产及人员均不因本次反向吸收合并而发生重大变化。