主营业务：航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块
经营范围：内地、香港和澳门地区,国际定期和不定期航空货运、邮件运输和按照货物运输的行李运输,以及航空器维修。与主营业务有关的地面服务和航空速递,地面设备的制造、维修,汽车及零配件的销售(小轿车除外),汽车租赁。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
中国国际货运航空股份有限公司简称"国货航",英文名称为"AirChinaCargoCo.,Ltd.",简称"AirChinaCargo",总部设在北京,以上海为远程货机主运营基地,是中国载有国旗飞行的货运航空公司。
国货航于2003年正式成立。
2011年3月18日,中国国际航空股份有限公司(简称"中国国航")与香港国泰航空有限公司(简称"国泰航空")以国货航为平台完成货运合资项目。
合资后,国货航中英文名称、企业标识保持不变。
2017年,中国航空集团有限公司(简称"中航集团")正式启动航空货运物流混合所有制改革,确定以中国航空资本控股有限责任公司(简称"资本控股")为混改持股平台,国货航为混改平台,整合中航集团旗下货运物流企业。
2018年,中国国航将其持有的国货航股份转让给资本控股。
国货航目前拥有9架B777F货机和3架B747-400货机,并独家经营中国国航全部客机腹舱。
依托中航集团、中国国航的物流资源,以及与全球重要航空枢纽货站的紧密合作,国货航建立起了包括上海、北京、成都、重庆、郑州、杭州、芝加哥、马德里、列日、法兰克福、阿姆斯特丹、洛杉矶、纽约、东京、大阪、台北等城市的全球货运保障体系,可为客户提供高品质的服务。
国货航经营的货机航线条数达24条,其中国内航线5条、国际航线18条、地区航线1条,通航国家8个、通航城市21个。
另外,国货航在欧洲、美国、日本、亚太等全球各地,还拥有1500余条全球地面卡车航班线路作为货机和客机腹舱网络的有效补充,使货物快速通达全球各地。
随着企业的发展和市场的需求,国货航获得了B777F机型ETOPS180分钟运行能力,并成为国内第一家跨越北大西洋空域飞行的货运航空公司;2021年底公司顺利通过了CCAR-121-R7补充运行合格审定,公司的运行进一步得到了规范,提高了公司的运行安全裕度。
通过不断完善产品体系,目前,国货航形成了快运、安运、鲜运、骏运、特运、珍运、标运、邮件等多种产品,可满足客户多样化的需求。
作为拥有多年货运发展历程的航空运输企业,国货航参与了中国民航多项航空货物运输标准的发起和制定,培养了一支经验丰富、专业敬业的员工队伍,可以为各类特殊货物提供专业、可靠的运输方案。
多年来,国货航自觉履行对社会的承诺。
曾在汶川地震、巴基斯坦地震、印度洋海啸、墨西哥甲型流感、智利地震、日本地震、雅安地震、利比里亚"埃博拉"疫情、尼泊尔地震等重大灾害援助中,成功完成紧急救灾包机任务。
2020年,面对突如其来的新冠肺炎疫情,国货航多次圆满完成防疫物资包机和新冠疫苗包机运输保障任务,积极承担社会责任。
国货航以"为客户创造价值,为员工创造机遇,为股东创造回报,为社会创造财富"为企业使命,秉承安全运行、高品质运行、低碳运行的理念,致力打造成为"航空物流综合服务商",努力成为立足中国、具有国际竞争力的航空货运企业。
(一)报告期内公司所处行业情况1.全球经济增长放缓,亚洲进出口贸易引领增长根据国际货币基金组织(IMF)发布的世界经济展望,全球经济在地缘政治冲突和新兴技术浪潮的交叉影响下,增速小幅放缓。
人工智能驱动的科技周期正释放需求端新动能,一定程度上对冲了由于地缘政治因素产生的消极影响,使全球经济保持韧性,仍保持缓慢增长,2026年全球经济增速预计为3.0%。
根据世界贸易组织(WTO)最新发布的报告,2026年全球货物贸易量增长预计将由2025年的4.6%放缓至1.9%,未来走势预计受到中东局势、燃油价格和AI需求等多重因素影响,但亚洲地区进出口增长表现仍然较为亮眼。
出口方面,2025年,亚洲经济体的强劲出口贡献了全球货物贸易增量的71%,2026年,预计亚洲再次成为出口增长最快的地区,增速为3.5%,其次为南美洲(预计增速接近3.5%)、北美洲(预计增速为1.4%);进口方面,预计亚洲也将成为2026年进口增长最快的地区,增速为3.3%,其次为非洲(预计增速为3.2%)、南美洲(预计增速为2.5%)。
2.中国经济向新向优,贸易增长势头强劲2026年上半年,中国经济顶住压力,延续总体平稳、向新向优的发展态势,展现出强大的韧性和活力。
根据国家统计局及海关总署发布的数据,2026年上半年国内生产总值(GDP)达到69.60万亿元,同比增长4.7%。
2026年上半年,我国进出口贸易持续增长,呈现进口增速快于出口,出口产品结构持续优化、多元化市场持续巩固的态势。
根据国家海关总署发布的数据,2026年上半年我国货物贸易进出口总值为25.47万亿元,同比增加16.9%,其中出口总额为14.73万亿元,同比增长13.4%;进口总额为10.74万亿元,同比增长22.1%。
出口产品结构方面,出口机电产品9.36万亿元,增长20.1%,占出口总值的63.5%,较去年同期提升3.5个百分点;高技术产品和自主品牌出口较同期分别增长39%、25.4%。
上半年,我国对共建"一带一路"国家进出口12.97万亿元,同比增长14.8%,占外贸总值的50.9%。
3.国际规则重构转向硬性合规,国内制度环境与基础设施系统补强2026年全球航空货运政策环境的核心特征是以"规则重构"为底层逻辑,在国际与国内两个市场同步展开深层调整,并呈现出从"软性倡议"向"硬性合规"加速转化的清晰趋势。
国际市场这一趋势体现为三大支柱的强制性重塑。
一是贸易规则从宽松走向收紧,随着美国取消800美元小额包裹关税豁免,欧盟取消150欧元以下包裹关税豁免并征收过境税,直接推动了跨境电商物流模式进一步向海外仓备货的结构性迁移。
二是数字化标准全面实施,IATA将ONERecord1确定为数据共享首选标准,电子运单全面合规进入冲刺期,数字化能力正从效率工具变为市场准入的关键要素。
三是绿色化约束从自愿走向法定,CORSIA2第一阶段收官、欧盟ETS3实现100%碳排放核算、CBAM正式征收碳成本,共同推动碳排放成本成为航空货运定价中不可逆的永久性要素。
国内市场政策主线和方向与国际形成呼应,但侧重点在于基础设施的系统性补强与制度环境的持续优化。
习近平总书记强调:"加快培育外贸新动能,推动货物贸易优化升级"。
在这一顶层战略引领下,国内航空货运政策体系加速构建:多式联运从概念走向落地,推动"航空+高铁、公路"标准化联运,打通"门到门"服务的最后一环;制度创新从局部走向全域,电子单证法律地位的确立、备案制度体系的构建、货物运输的进一步标准化和规范化,以及各地差异化政策的集中落地,共同构建起法律、标准、操作与激励的全链条支撑体系。
4.全球航空物流市场保持韧性,中国市场表现突出2026年上半年,航空物流运输需求在动荡中保持韧性,一方面,由地缘政治冲突所导致的燃油价格飙升至历史高位且居高不下;另一方面,全球AI基础设施建设加速催生了旺盛的高附加值货运需求,有效对冲了地缘政治因素对航空货运市场的冲击。
根据国际航空运输协会(IATA)最新全球航空货运市场数据显示,2026年16月全球航空货运总需求(货运吨公里,CTK)同比2025年同期增长4.9%,其中国际需求增长5.2%;运力(可用货运吨公里,ACTK)同比2025年同期增长2.1%,其中国际运力增长2.4%。
综上所述,2026年上半年,全球经济在地缘政治冲突与新兴技术浪潮交织中缓慢增长,航空物流市场在高油价和高需求对冲影响下保持韧性,国际贸易规则加速重构;中国经济持续向新向优,进出口贸易增长、政策持续优化及产业链需求旺盛等多因素利好,共同驱动中国航空货运市场持续、快速发展。
中国航空物流企业发展既面临挑战,又处于高质量发展的关键机遇期。
(二)主营业务情况报告期内,国货航紧紧围绕国家战略部署,积极把握战略发展机遇,深度融入"双循环"新发展格局与"一带一路"建设,紧密对接国家综合货运枢纽补链强链提升行动以及电子单证应用、跨境贸易便利化等制度创新部署,将政策红利转化为发展动能;公司积极应对跨境电商关税政策调整带来的物流模式结构性变革、燃油成本高涨压力、国际航空碳抵消与减排计划等绿色化硬约束以及数字化标准全面实施的行业新门槛,持续优化航线网络布局,强化枢纽节点支撑能力,推动数字化运营能力提升,加快绿色低碳转型步伐,聚焦提质增效能力建设,与产业链上下游合作伙伴携手共进,保持了积极稳健的经营态势,展现出强劲的经营韧性与创新动能。
报告期内,公司远程货机实现安全飞行5.72万小时,同比提高25.59%,在生产规模及运行跨度持续快速扩大的情况下,航班正常率为89.5%,保持了同期水平。
上半年完成货邮运输量96.36万吨,同比增长6.82%,实现营业总收入125.39亿元,同比增长14.67%,实现净利润9.18亿元,同比下降25.97%。
(三)主要产品和服务的情况国货航作为航空物流综合服务商,主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块,2026年上半年实现主营业务收入124.80亿元,同比增长14.57%;实现毛利12.37亿元,同比下降29.90%,综合毛利率9.91%,同比减少6.29Pt。
其中,航空货运板块收入增幅6.37%,成本增幅15.97%,毛利率减少7.48Pt,主要原因是公司主动应对外部多重不确定性冲击,通过优化货机运能投放、完善航线网络、深化客货联动巩固腹舱竞争优势,同步强化市场研判与销售策略动态调整、丰富货运产品结构、加大回程货源开发、提升高附加值货类占比,并持续精进特种货运服务、夯实客户保障能力,多措并举提振经营效能,推动收入实现增长;但受中东地缘冲突影响,国际油价上行推高航空燃油成本,成本端承压明显,公司毛利率同比有所回落。
航空货站板块收入增幅6.50%,成本增幅3.16%,毛利率增加3.01Pt,主要原因是公司持续推进枢纽货站基础设施建设与智能化、数字化升级,优化各站点资源配置,推进智慧库、自动化设备等创新项目,同步完善冷链、中转等服务能力,积极拓展国际市场,强化成本精细化管控,运营效率与服务价值持续提升,推动货站业务毛利增长。
综合物流板块收入增幅42.41%,成本增幅51.53%,毛利率减少5.36Pt,主要原因是公司深度拓展物流服务链条,统筹推动合同物流、跨境电商、国际货代、商贸物流协同发展,持续优化海外物流网络,打造一体化门到门综合物流解决方案,深耕高价值客户领域、完善空地联运服务体系,积极培育业务新增量,实现收入显著增长;但受高油价推升运营成本影响,板块毛利率有所回落。
1.航空货运服务报告期内,公司积极应对外部环境变化,多措并举增强供应链稳定性,坚持以市场和客户需求为导向,构建"有韧性"的航线网络,持续深化客货运力协同,强化枢纽功能和联程服务,加强销售能力、产品开拓能力与服务能力建设,经营效能保持稳健。
强化货机运能投放,提升航线网络覆盖能力。
报告期内,公司坚决维护供应链安全,面对较为复杂的国际政治经济局势,快速响应市场需求,提升供应链韧性。
公司新增1架330客改货飞机投入运营,确保应投尽投,提升货机运营效率。
优化货机航线网络,开通上海浦东-迈阿密、成都-伊斯坦布尔、上海浦东-格拉斯哥、上海浦东-马德里、上海浦东-墨西哥城5条货机航线,其中迈阿密、伊斯坦布尔为新开航点。
依托布鲁塞尔和北京大兴枢纽,在公司现有1500余条卡车航线基础上,新增39条卡车航线,并实现欧洲卡车航班运营由"分段协作"向"全流程统管"的转型升级,显著增强了国内、国际空地双向中转效能,进一步提升了全球网络的覆盖广度。
深化客货联动,保持腹舱经营优势。
报告期内,公司强化客货协同和联动服务能力,深挖腹舱经营价值,多举措提升腹舱载运率和经营品质。
公司与山航股份签署客机货运业务独家经营协议,进一步拓展了腹舱航线网络。
抓住客机新开航线及增投契机,提前制定并滚动调整腹舱生产方案,最大化挖掘腹舱货运潜力。
以北京、上海两大中转枢纽为核心,依托中国国航腹舱加大第六航权国际转国际联程运输,提升腹舱载运率,服务好客户联程需求。
不断加强腹舱生产精细化管理,结合市场及收益情况,与中国国航协同优化腹舱运力配置,争取收益最大化,并通过货物机下候补等方式争取腹舱舱位、业载资源最大化利用,推动公司腹舱经营表现稳步提升,持续稳固腹舱经营优势。
灵活调整销售策略,持续加强销售能力建设。
报告期内,公司主动应对中东军事冲突和高油价影响,强化市场研判,与客户紧密合作,共同应对外部不确定性冲击。
公司积极调整销售策略,紧盯市场供需变化,建立对应的运价及燃油附加费调整机制;加强亚太航线中转国内的联程销售力度,货量同比增长11.4%。
优化销售渠道,稳定和拓展货源,国际方面,深挖核心电商直客增量需求,加大直客合作覆盖度,直客临时采购贡献货量1.65万吨,同比大幅提升210%;国内方面,推动大客户合作开发,开发三家新的代理人大客户。
深挖市场需求,丰富产品结构。
报告期内,公司立足客户多元化运输需求,持续完善特色货运解决方案,推进"全球好物"引进,提升高附加值产品收入贡献。
公司聚焦冷链、AI硬件、半导体、云计算设备等高价值密度货源开发,持续挖掘地区特色产品,共运输主动冷链货物1,262吨;承运上海至名古屋多班F1比赛包机,货量534吨。
挖掘回程货物需求,提供专业运输方案、优化运输流程,运输欧洲回程马匹46匹、三文鱼1.6万吨。
强化专业服务能力,加强服务标准建设。
报告期内,公司持续锻造专业化航空运输服务能力,精进特种货物运输服务水平,积极参与行业标准建设。
公司累计高效完成特种货物、赛事物资及常规包机运输35班次,特种货物运输保障能力持续攀升。
成功获得国际航协(IATA)锂电池运输CEIV5认证,为拓展高附加值危险品空运市场奠定了坚实的基础。
作为专家组成员,参加民航局运输司组织的《大熊猫运输保障指南》的编制工作,为大熊猫的国际合作和交流提供高质量运输服务及行业保障作业技术标准。
参与"国际航协(IATA)电池相关指南翻译与对照项目",促进中国民航电池航空运输管理体系与国际标准深度接轨,助力国际联运安全和运营效率提升,获得国际航协的高度认可。
2.航空货站服务报告期内,公司持续夯实航空物流枢纽建设的"地基",深化货站基础设施建设与设施设备智能化升级,推进自动化、数字化、智慧化手段嵌入作业全链条,切实提升服务能力和运营效能;强化成本精细管理,动态优化资源配置,确保投入产出比持续改善,为可持续发展积蓄充足后劲。"因地制宜"优化资源配置,建设高质量服务保障基础报告期内,公司有序推进北京货站冷库改造和冷链专项设施建设,进一步夯实冷链物流服务基础。
成都双流货站库区扩容与多点收运业务试点并行推进,增加收运拼装区域面积约3,000平方米,实现不同品类货物收运分流,拓展国际中转业务增量空间、提升货物入库效率。
重庆货站"四库合一"项目按计划实施,关键资源布局更趋完善。
杭州货站扩建工程顺利完成,实现场地集约化利用与作业链条高效衔接。
以数字化转型为抓手,全面提升经营管理效能报告期内,公司着力推进货站运营模式优化,将五地六站运单审核服务由"柜台线下审核"转为"前置线上审核",实现审核标准统一规范和审核数据集中管控,在降本增效的同时为客户提供便捷、优化客户服务体验。
积极推进车辆运营监控平台建设,建成后将通过GIS地理信息系统与OBD车载诊断系统的协同应用,实现对生产车辆运行状态的实时监测与智能调度,进一步夯实运营保障基础。
依托数字化平台开展与OneRecord数据对接,为后续货站与各航司之间实现系统互联、数据互通、业务协同奠定坚实基础。
坚持创新驱动发展,培育货站业务增长新引擎报告期内,公司紧抓数字化转型机遇,系统推进传统货站的智慧化升级。
公司持续推进北京货站国际进港智慧监管库建设,将落地国际进港货物分单提取及全流程智慧化监管,打通各环节数据孤岛,构建起信息共享、协同高效的智慧运营体系。
推进集装箱自动存储货架项目研发,通过自动化设备与数字系统深度融合,实现存储资源的智能调度与动态优化,以技术创新重塑货站运营模式,为高质量发展注入持续动能。
强化国际营销与交流,提升货站品牌溢价能力报告期内,公司立足全球化视野,拓宽货站服务国际营销渠道,增强品牌国际知名度,主动参加IATA地面服务年会及亚洲物流双年展等重量级行业平台,系统推介五地六货站网络资源与保障能力,通过与国际头部企业深度交流,有效拓宽国际航线合作储备,同时准确把握全球地服数字化发展趋势,为货站高质量发展与数字化转型升级提供了有力的市场支撑。
3.综合物流解决方案报告期内,公司持续服务好中国进出口贸易,深度拓展物流服务链条,强化延链补链能力,构建"国内+国际"一体化门到门物流解决方案,深入推进合同物流、跨境电商、货代业务、商贸物流协同发展,着力培育营收新增长点。
报告期内,公司致力于响应通讯电子、医药医疗、航空器材、创新科技等高价值行业物流需求,为客户提供门到门、可视化的专属定制物流服务。
优化海外物流渠道,通过满足航材等高端产品进口需求、电子产品出海需求、强化电子产品境外目的地空陆联运模式等方式,持续拓展新服务项目和海外服务网络。
强化东南亚丝路节点运力布局,加密部署越南河内经浦东至美国货运航线,打通东南亚连通北美高端电子产品物流大动脉。
始终坚守"以客户为中心"的战略导向,优化高价值货物核心运输流程,创新医药、危险品保险服务机制,以卓越的交付品质与深度的服务协同,赢得客户长期信赖与高度认可。
报告期内,公司通过整合航空运力及地面服务,为头部电商平台提供其国内仓库至口岸机场的提货、驳运、报关、航空货站入库、组板以及空运舱位的服务保障。
针对核心电商客户多元化服务需求,通过增加临时包机投入,整合外航运力,拓展南美、亚太航线网络等方式,实现业务规模与经营效益双提升。
报告期内,公司持续强化国际包机航线全流程管理,完成国际包机航线舱位管理模式及操作流程切换,服务响应效率明显提升。
深挖运力价值,提升舱位使用效率,新增北京至新德里航线代理业务,持续提升市场化经营效益。
结合市场变化动态调整运营策略与运价政策,继续推行BSA6竞价销售机制,灵活调整市场运价,优化收益结构。
紧抓航班换季加密契机,做好精细化舱位管理与销售保障,为整体经营效益注入强劲动能。
报告期内,公司形成"凤凰优购"为主平台、"知音商城""国航APP"为集团内电商协同平台、"抖音直播"为市场化平台的多平台销售体系,丰富消费服务场景,产生内外部市场双向赋能的综合效应。
线下"一站式生鲜枢纽"项目正式开业,该项目集仓储、分拣、派送、批发零售和直播带货等功能为一体,打造"前店后仓"的一体化运营模式,为公司开展集中、高效的供应链运营迈出关键一步;积极开展帮扶业务,已成功引进18家帮扶企业入驻电商平台,上架商品总数119款,同时通过"线上平台+线下活动"方式,不断丰富帮扶业务形式,为客户提供更多品类的货品选择,积极践行乡村振兴战略,履行央企责任担当。
2003年3月3日,国航公司、中信泰富、首都机场集团共同签署《中国国际货运航空有限公司合资经营合同》及补充合同,约定共同投资设立国货航有限,注册资本为220,000万元,其中国航公司以实物、土地使用权、人民币现金在内的净资产出资认缴112,200万元,占注册资本的51%;中信泰富以相当于人民币55,000万元的等值美元(或港币)现金出资,占注册资本的25%;首都机场集团以52,800万元现金出资,占注册资本的24%。
国航公司前述用于出资的净资产已进行评估并经原民航总局报财政部备案,评估值129,982.09万元。
国货航有限设立事宜取得了国家发改委、原民航总局、商务部等相关部门的批准,并于2003年11月14日取得国家市监局核发的《企业法人营业执照》。
2022年6月22日,国货航有限召开股东会,决议以国货航有限截至2022年2月28日经审计的净资产账面值人民币1,612,376.50万元,按照1:0.6630的比例折合股份公司总股本10,689,527,205股,每股面值1元,注册资本为人民币10,689,527,205元,经审计的母公司报表净资产值超过股本的部分,全部计入股份公司的资本公积,由全体发起人按出资比例共享;国货航有限各股东将其在国货航有限的权益所对应的净资产投入股份公司,并折算为各发起人所持有的股份公司的股份。
同日,国货航有限的全体股东共同签署了《发起人协议》,并召开了股份公司创立大会暨第一次股东大会。
本次股改对应的国货航有限净资产已经评估,净资产评估值为1,825,875.54万元,评估结果经中航集团备案。
2022年6月29日,国货航取得由北京市市场监督管理局核发的《营业执照》(统一社会信用代码:91110000710932056L)。
2004年9月30日,国务院国资委批复同意中航集团重组设立国航股份并上市的方案。
中航集团以国航公司拥有的与航空客货运输及相关地面服务、飞机维修等业务相关的资产、负债,国航公司在23家企业中持有的股权(或权益)以及货币资金出资设立国航股份,其中即包含国航公司持有的国货航有限51%股权。
2004年10月8日,国航公司与国航股份签署《股权转让协议》,约定国航公司将其持有的国货航有限51%股权转让给国航股份,根据重组设立国航股份的整体安排,国航公司所持国货航有限51%股权,已按批准的折股比例,折为中航集团持有的相应国航股份的股份。
此外,2004年11月12日,中信泰富与朗星公司签署《股权转让协议》,约定中信泰富将其持有国货航有限25%股权转让给其全资孙公司朗星公司。
上述股权转让事宜履行了国货航有限董事会审议程序并取得了商务部等相关部门的批准。
2007年5月21日,国货航有限办理完毕本次股权转让的工商变更登记手续。
根据前述中航集团航空货运物流混改工作方案,混改第二阶段为国货航有限引入战略投资者并实施员工持股计划。
2020年11月9日,中国航空资本、国泰货运、朗星公司、菜鸟供应链、深国际、杭州双百、天津宇驰与国货航有限签署《关于中国国际货运航空有限公司之增资协议》,约定国货航有限注册资本增加至1,068,952.72万元,菜鸟供应链出资234,774.09万元,认缴公司注册资本160,342.91万元,深国际出资156,516.06万元,认缴公司注册资本106,895.27万元,杭州双百出资78,258.03万元,认缴公司注册资本53,447.64万元,天津宇驰出资15,651.61万元,认缴公司注册资本10,689.53万元。
本次增资于北京产权交易所公开挂牌,对应的国货航有限股权已经评估,评估值为907,457.36万元,评估结果经中航集团备案。
本次增资事宜履行了国货航有限董事会审议程序并取得了中航集团及民航华北局、国家发改委等相关部门的批准。
2021年9月28日,国货航有限办理完毕本次增资的工商变更登记手续。