ST易购 - 002024.SZ

主营业务：综合家用电器的连锁销售和服务。

经营范围：许可项目:出版物批发;食品销售;酒类经营;餐饮服务;道路货物运输(不含危险货物);在线数据处理与交易处理业务(经营类电子商务);互联网信息服务;第一类增值电信业务;第二类增值电信业务;第三类医疗器械经营;基础电信业务;呼叫中心;农药零售、农药批发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:家用电器销售;电子产品销售;办公设备销售;通讯设备销售;制冷、空调设备销售;软件开发;计算机软硬件及辅助设备批发;信息系统集成服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;智能家庭消费设备销售;可穿戴智能设备销售;日用百货销售;乐器批发;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);化妆品批发;母婴用品销售;针纺织品及原料销售;玩具、动漫及游艺用品销售;单用途商业预付卡代理销售;自行车及零配件批发;助动自行车、代步车及零配件销售;摩托车及零配件批发;汽车销售;汽车装饰用品销售;农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务;农副产品销售;建筑材料销售;建筑装饰材料销售;照相机及器材销售;第一类医疗器械销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);家用电器安装服务;日用电器修理;通讯设备修理;计算机及办公设备维修;广告发布;广告设计、代理;商务代理代办服务;租赁服务(不含许可类租赁服务);柜台、摊位出租;会议及展览服务;企业形象策划;社会经济咨询服务;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);家政服务;摄影扩印服务;办公服务;国内货物运输代理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);装卸搬运;礼品花卉销售;消防器材销售;珠宝首饰批发;金银制品销售;特种设备销售;票务代理服务;特种劳动防护用品销售;办公用品销售;仪器仪表销售;体育用品及器材零售;化工产品销售(不含许可类化工产品);石油制品销售(不含危险化学品);润滑油销售;家具销售;家具安装和维修服务;第二类医疗器械销售;食品销售(仅销售预包装食品);婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;特殊医学用途配方食品销售;再生资源回收(除生产性废旧金属);再生资源销售;技术进出口;诊所服务;物业管理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

苏宁易购集团股份有限公司成立于1990年,是中国领先的零售服务商,目前在全国经营超1万家门店,并形成线下实体与线上电商相结合的O2O零售渠道。

苏宁易购连续多年入围中国品牌500强,并在2023年发布的《中国连锁百强企业排行榜》中,以领先行业的连锁经营能力蝉联榜首。

2024年,苏宁易购聚焦“零售服务商战略”,加速实现从“买家电到苏宁易购”向“定制家庭场景到苏宁易购”的升级。

通过供应链、零售运营和用户服务能力提升,深化开放合作和零售赋能,坚定全渠道发展,深化区域布局与本地化经营,苏宁易购零售服务商战略进入发展空间全面开拓、合作效率全面提升的发展新阶段。

报告期内,公司在江苏省、南京市政府以及供应商、合作伙伴的鼎力支持下,聚焦家电3C零售业务,围绕全渠道拓展、商品供应链建设、服务能力提升等核心方向持续推进各项工作,加速AI技术在公司零售场景的落地应用。

1、推进全渠道发展,创新零售场景报告期内,公司持续优化店面布局,坚定地推进大店战略,调整关闭低效门店238家,新开重装SuningMax、SuningPro大型体验型门店79家,逐步形成了具有广泛影响力的新业态网络,通过门店场景、供应链生态与服务体验的多维创新,聚焦打造了一批以“科技+生活+社交”为核心的智慧生活空间。

门店场景创新方面,新增各类用户体验场景,包括3C课堂、咖啡、游戏体验、衣物洗护体验、厨房美食等,落地电竞联赛、全国厨艺争霸赛系列比赛,激发消费者参与热情；供应链生态上,加强新潮科技产品供给,联合工厂持续发布新品,打造更好的展台互动体验形象,同时迭代家庭局改、家电清洗等服务产品,丰富产品供给；服务体验上,依托“管家服务”与Friend会员体系,全方位提升用户体验；在以旧换新方面,公司积极响应国家“两新”政策,第三季度开始公司加大企业补贴力度,应对市场竞争和政策的边际效应递减,策划打造“走街串巷•国补社区行”IP活动,深耕市场、强化终端用户连接。

在县镇市场,推进零售云大店建设,优化店面结构,2025年零售云加盟店新开大店占比达24.10%,零售云业务围绕门店零售服务能力构建,提出全新“家+计划”,持续开拓县镇市场、夯实下沉服务体系,持续推动新智家电3C产品下沉,实现产品结构升级；通过一系列家电以旧换新社区行、零售云合作伙伴大会、美好生活嘉年华等活动,不断扩充品类、加码补贴,助力家电换新消费；加速推动AI大模型与数字化平台的应用落地,精准聚焦并解决县镇商户在门店运营、供应链管理等方面的问题,进一步赋能品牌方、加盟商等伙伴,提升零售云门店全过程获客及服务能力。

零售云业务转型效果有所显现,自三季度起零售云业务企稳,下半年零售云自营商品销售规模同比增长15.9%。

苏宁易购电商业务深耕家电3C核心业务,依托家电供应链和服务能力,深度链接并扎根各大流量平台,进一步开放协同,拓展更多合作伙伴；同时依托核心城市与县域市场的门店网络及流量转化优势,大力推进即时零售业务。

公司积极拓展出海电商业务,整合供应链,自四季度起启动东南亚、美国市场的销售业务,后续将进一步升级出海业务平台,为品牌和优质商品出海提供一站式服务。

2025年公司在内容、购物、工具等不同类型的主流APP平台上布局了实体门店的线上营销网络,建立了抖音生服、小红书、美团、高德等平台店铺或矩阵,稳居抖音生服等平台家电行业TOP1商家,为公司获取家电潜客,引导客户到店转化,真正落实O2O融合营销策略。

2025年,易采云在政企业务领域持续深耕数字化采购,用AI技术重构政企采购流程,打造开放型智能采购商城平台,通过平台资源整合能力,帮助客户解决采购效率低、成本高、管理难的三大痛点,助力客户轻装上阵、聚焦核心业务发展。

过去一年,苏宁易采云在供应链运营、场景服务、履约管控、招投标四大关键环节,全面落地AI智能体应用,以技术重构采购全链路,显著提升客户采购体验与服务效率。

上线云链商城,深度协同上游品牌厂商、核心供应商、优质代理商,整合产业链上下游优质资源,共享数字化运营能力,推动采购生态上下游协同升级。

2025年在易采云平台下单的政企采购主体数量同比增长111%,订单量同比增长48.65%,政企业务全年实现收入同比增长23.18%。

2、打造智慧供应链,推动专供产品价值链升级公司积极打造“智慧供应链”模式,建立面向上下游的供应链平台,全面总结零售经验并集成为系统化工具,持续深化AI智能化产品与技术应用,向上游提升供应商协同效率,向下游增强商户端与消费者端体验价值。

AI供应链方面,公司已全面实现采购智能化,在销售预测大模型搭建基础上,公司进一步引入业界领先的“时序大模型”,并基于自身海量真实销售数据定制化训练苏宁“灵策”大模型,推动对业务流程的底层重构。

专供产品价值链建设方面,公司持续扩大和供应商合作的深度,拓展商品的广度,全面覆盖高中低端产品系列,在性价比提升和价值链提升的基础上,商品结构占比持续优化,报告期内公司强化推进专供产品建设,提升供应链效益,2025年公司全渠道定制专供商品销售占比达23.4%。

3、创新用户服务特色,优化物流资产运营效能苏宁帮客定位为互联网+家庭全场景服务平台,以家电服务、社区生活服务、新能源服务、3C服务四大核心业务为主线,聚焦居民高频刚需,建立专业透明的服务标准、标准化产品体系、全流程管控机制。

其中,在新能源服务上,苏宁帮客携手行业主流车企,构建全场景新能源消费生态,2025年已与比亚迪、长城、鸿蒙智行、零跑、宝马、保时捷等头部企业形成常态化合作；在新能源场站和储能建设方面,已经进入该领域,并已承接场站建设项目且投入运营。

在以旧换新方面,公司积极响应国家以旧换新国补政策,推行“送新收旧一步式”“五免四不限”等服务,依托自有渠道深度联动外部平台,贯穿家电从回收到拆解的资源再生一体化运营,切实降低消费者参与门槛,提升回收效率。

在物流资产运营方面,公司多措并举提升运营效率,持续强化物流资产的社会化运营与招商工作,稳步推进物流园区产业多元化发展。

4、AI+零售建设公司在人工智能上加快零售场景落地应用,基于国产开源大模型基座,通过海量零售相关数据训练零售垂域大模型“灵思”,获得国家网信办生成式人工智能服务备案；建立了涵盖导购数字人、智能问答、营销创作、智能预测、智能数据分析、智慧管理、智慧办公等诸多核心基础能力,全面覆盖“人、货、场、商、客”的零售场景,贯穿企业全链路的工作流,提升业务洞察力与效率,如采购效率提升、营销转化率增长、客服咨询响应速度及服务量提升,构建从供应链优化到终端服务升级的全链路智能化发展,推动业务转变为由数据与AI智能体驱动的精准运营。

报告期内门店情况（1）截至2025年12月31日门店分布情况2、报告期公司存续店面存在店面面积调整的情况。

（2）报告期内公司家电3C家居生活专业店变动情况2025年公司致力于店面结构升级,调整关闭超市店,推进大店战略,若不考虑对大润发、欧尚商超电器店等进行的调整,2025年公司直营的家电3C家居生活专业店的店面数量为净增加。

（3）门店店效信息2025年面对复杂的市场变化,公司积极参与国补政策,投入市场竞争,前三季度公司门店销售收入同比增长3.5%,家电3C家居生活专业店可比门店收入同比增长5.4%,但四季度受行业景气度低的影响,以及上年同期形成的高基数影响,收入出现较大下滑,受此影响全年来看,公司家电3C家居生活专业店可比门店（指2024年1月1日及之前开设的店面,不含中国港澳台及海外地区）收入、坪效有所下滑。

2026年,公司将继续推动门店发展建设的突破与创新,把握政策机遇,发挥门店场景化服务体验以及一站式购买的便利性优势,加强社区覆盖及线上引流的工作,积极推进店面销售提升。

1、概述2025年面对复杂的市场变化,公司积极把握以旧换新补贴政策,积极参与市场竞争,前三季度营业收入同比略增长,但四季度,受行业影响以及上年同期形成的高基数影响,收入出现较大下滑,从而导致全年的营业收入同比有所下降。

由于政策边际效应递减带来消费意愿不足,行业价格竞争激烈,公司加大企业补贴力度,带来公司的毛利率下降；同时,公司继续加强费用管控,管理费用、财务费用同比持续下降,但是为了加强门店终端的零售服务能力以升级消费体验,报告期内公司适当加大了门店升级相关的费用投入,带来销售费用提升。

此外,公司积极推进债务和解、风险资产处置的工作,实现较多的债务重组收益和投资收益。

综上,报告期内公司实现营业收入489.58亿元,归属上市公司股东的净利润5,814万元。

公司原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司,经本公司2005年第二次临时股东大会决议通过更名,苏宁电器连锁集团股份有限公司前身是江苏苏宁交家电有限公司,2000年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司,2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电(集团)有限公司。

2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复[2001]109号文批准以苏宁交家电(集团)有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司。

经中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]97号文"关于核准苏宁电器连锁集团股份有限公司公开发行股票的通知"核准,本公司于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股(A股)。

公司名称由“苏宁云商集团股份有限公司”变更为“苏宁易购集团股份有限公司”,公司中文简称由“苏宁云商”变更为“苏宁易购”;公司英文全称由“SUNINGCOMMERCEGROUPCO.,LTD.”变更为“Suning.ComCo.,LTD.”,公司英文简称由“SUNINGCOMMERCE”变更为“Suning.Com”,自2018年2月7日起,公司中文证券简称由“苏宁云商”变更为“苏宁易购”。