铜牛信息 - 300895.SZ

主营业务：公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商。

经营范围：技术推广服务;计算机系统服务;基础软件服务;应用软件服务;销售通讯设备、电子产品、计算机、软件及辅助设备;数据处理(数据处理中的银行卡中心、PUE值在1.5以上的云计算数据中心除外);租赁计算机、通讯设备;出租办公用房;货物进出口、技术进出口、代理进出口;信息系统集成服务;互联网接入服务业务;互联网信息服务业务(除新闻、出版、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容);经营电信业务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;经营电信业务以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

北京铜牛信息科技股份有限公司(股票简称:铜牛信息,股票代码:300895)由北京时尚控股有限责任公司控股,为北京市国资委下属二级企业,是国家高新技术企业和软件企业。

公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、ISO20000信息技术服务管理体系认证、ISO22301业务连续性管理体系认证;获得了国家工业和信息化部颁发的增值电信业务全国经营许可证、国家通信工业协会颁发的信息系统业务安全服务资质证书、计算机系统集成及服务资质认证和北京市国资委“京津冀国有企业创新发展云平台”项目支持;为中国电子工业标准化技术协会信息技术服务分会会员单位、国家信息技术服务标准工作组全权成员单位。

公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商。

铜牛信息是国内少数以自有房产自建数据中心且自主搭建云平台的专业IDC服务商之一,在北京中央电视台新址东侧铜牛国际大厦、天坛南侧的铜牛信息大厦、三元桥国门大厦和天津自贸区分别拥有四大云计算服务和网络安全服务运营中心,为客户提供互联网云计算服务、互联网接入服务、网络安全服务、能源电力物联网服务和相关增值服务。

在公司总部建有配置中心,为跨国企业和金融行业企业提供从信息系统设计、设备采购、集成配置、安装测试、数据中心部署、接入互联网到日常数据中心运行维护的一站式信息系统解决方案。

铜牛信息基于国际领先的云计算技术,依托公司自建互联网数据中心,为客户提供安全合规、高可靠性的一站式IaaS、PaaS、SaaS各层面云平台服务及云平台相关建设、运维服务。

铜牛信息基于在互联网行业多年的发展经验,赢得了众多知名客户的长期信赖。

公司拥有国家信息中心、中国国新控股、北京市网信办、北京产权交易所、北京银行、中国邮储银行、阜外医院、新韩银行、友利银行等一批有影响力的客户。

公司与中国科学院软件研究所、清华大学国家CIMS工程技术研究中心等国内著名科研机构建立了良好的技术合作关系,致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商。

（一）公司经营的主要业务公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商,在互联网数据中心及相关增值服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成等方面具有竞争优势。

公司致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商,满足客户多样化的信息系统服务需求。

1、主要产品与服务公司互联网综合服务主要指依托公司自建或租赁第三方的互联网数据中心为客户提供互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务。

公司IDC及增值服务主要指为客户提供互联网数据中心服务、互联网接入服务和云服务。

即通过自建和租赁标准化电信级机房,自建云平台,租用互联网通信线路、带宽资源、IP地址资源,为客户提供数据中心服务器托管、互联网带宽和虚拟专用网接入服务、云服务、网络安全、数据灾备等服务。

公司IDC及云平台信息系统集成服务主要是根据客户多样化的信息系统需求,为客户提供从信息系统设计、设备采购、集成配置、安装测试、数据中心部署、接入互联网到日常运行维护的一站式信息系统解决方案服务。

公司拥有先进的集成配置中心和专业的技术服务团队,改变了传统较复杂的现场信息系统集成配置实施过程,诠释了先进的IT交付概念,为客户提供模块化、即插即用的集成配置服务,降低了客户信息系统实施总体成本。

公司其他互联网综合服务主要包括为客户提供IT运维外包服务、应用软件开发服务以及数据中心运维服务等。

2、经营模式（1）销售模式公司营销中心承担市场开拓职能,经过多年运营积累,已培育了一支专业市场营销队伍,负责营销渠道拓展、客户关系管理。

公司销售模式为直销,通过投标方式或商务谈判、参加展会、网络推广、技术交流、战略合作协同拓展以及强化与基础电信运营商合作等方式直接拓展、获取客户。

公司凭借自身技术优势和历史业绩口碑,以满足客户业务需求为终极目标,为客户提供专业互联网综合服务解决方案,从而获得客户信赖。

营销中心积极开展各产品线的销售工作,对竞争态势、客户需求变化等市场情况进行调查与分析,主动调整销售策略,并通过整合公司现有产品资源,不断开拓新市场。

营销中心根据市场竞争状况在价格政策和定价机制范围内调整销售价格体系,或提出价格政策、定价机制调整等建议,并通过对市场变化的研究,提出公司产品与服务的优化、发展与调整建议。

公司配备专职客户服务团队,分派客户服务经理对客户进行专人负责,衔接客户业务需求与公司技术服务能力,及时跟踪、开发客户的潜在需求,解决客户在使用中遇到的问题,使客户的满意度不断提升,提高了客户的稳定性。

IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务的销售模式均主要通过公司营销中心采用直销的模式进行。

（2）采购模式公司采购依据业务需求进行按需采购,因业务类别不同,采购模式略有差异：①IDC及增值服务IDC及增值服务业务的采购主要包括能源、电力、租用机房房屋和各类信息系统设备、基础软件,同时还需采购带宽、IP地址等基础通信资源。

数据中心机房配置的电力、空调、安全、监控设备以及各类相关的软、硬件产品等物资,公司主要通过公开招标或邀请招标的形式进行采购,少数情况下也可以根据采购设备的特点采用竞争性谈判的形式选择供应商。

通过公开的、有竞争的采购模式,根据设备的性能、质量、价格等综合因素选择质量过硬、价格公允的供应商进行采购。

在保证质量的同时有效降低采购成本。

国内带宽、IP地址等通信资源主要集中于三大基础电信运营商,公司分别向中国电信、中国移动、中国联通等多家电信运营商租用宽带等通信资源。

公司在长期发展过程中与电信运营商建立了良好的合作关系,形成了较大规模的采购量,且持续增长,有一定的规模效应。

②IDC及云平台信息系统集成服务IDC及云平台信息系统集成业务主要涉及软、硬件设备以及技术服务的采购。

信息系统集成服务的采购模式为根据项目技术方案和项目进程,按照客户需求采购项目所需的软、硬件设备。

公司采购部门在项目销售合同签署后,根据项目实施过程中所需软、硬件设备和其它物料向生产厂商及其代理商、分销商采购。

主要采用邀请招标或询比价的方式,综合产品价格、交付能力、质量保证等因素选择供应商。

经过多年的发展,公司不断完善采购体系,与市场上主流软硬件设备供应商建立了密切的合作关系。

公司先后与华为、新华三（H3C）、中科曙光、锐捷、摩尔线程、阿里云、优刻得、Cisco等国内外多个知名厂商建立了合作关系,在采购环节中保证了物料质量,提高了供应链的效率和敏捷性,降低了采购成本。

（3）服务模式公司的服务模式为根据客户需求提供标准化或定制化的IDC服务及增值服务和IDC及云平台信息系统集成服务。

①IDC及增值服务公司为客户提供IDC及增值服务内容主要包括服务器托管、互联网接入、日常运维、客户系统管理和SaaS服务的软件配置工作。

其中,接入过程中的服务主要包括协助客户进行各类型业务的开通、变更、终止；日常运维的服务内容主要包括为客户提供服务台响应、巡检、容量管理等；客户系统管理服务包括故障处理、系统性能分析、系统升级和故障问题管理；SaaS服务的软件配置则包括根据客户业务需求进行软件系统配置、流程配置、许可授权、帐户开通、系统测试等。

②IDC及云平台信息系统集成服务公司为客户提供IDC及云平台信息系统集成服务是根据客户的需求,制定系统解决方案,方案内容包括系统结构框架设计、系统性能设计、系统软硬件选型和部署方案。

当客户对系统解决方案确认并签订合同后,进行系统解决方案的详细设计,内容包括系统结构设计、硬件系统配置方案、软件系统部署与配置方案、系统调试方案、项目实施计划、系统测试大纲与测试方案等,在客户对方案确认后,进入项目实施阶段。

在项目实施阶段,公司根据项目需求进行项目所需设备、材料等物料的采购,项目实施人员进行设备及软件的安装、配置。

产品硬件安装、配置并部署完成后,根据测试大纲与测试方案进行系统测试,测试完成并通过客户验收。

（4）盈利模式①IDC及增值服务在IDC服务过程中,公司根据预估的客户需求建设数据中心基础设施,并向电信运营商采购带宽等通信资源,建立连接中国电信、中国联通、中国移动等不同电信运营商的网络服务平台,为客户提供服务器托管、多线互联网接入和数据中心综合服务并产生业务收入。

其中,数据中心综合服务包括网络安全、网络监测、数据备份、数据恢复、日志分析、日常巡检等增值服务。

公司通过技术创新及精细化运营可以提升带宽等资源的可靠性和复用率,降低电费等运营成本,从而实现更好收益。

在云服务中,公司将自有的服务器、网络设备等部署在自建数据中心内,并采购带宽、IP等通信资源,利用云计算技术,公司将上述的IT基础资源整合为一个资源池,虚拟成为多个相互独立的云主机供客户使用。

客户可以自主选择资源配置,从而实现IT资源的动态分配、灵活调度、跨域共享。

客户依据约定的资源配置及价格,按需付费。

公司对云主机、带宽等资源的销售收入与资源、设备等投入成本的差额形成了公司的收益。

云服务的SaaS服务,是一种通过互联网提供软件服务的模式,将应用软件统一部署在自己的服务器上,客户可以根据其实际需求,通过互联网定购所需的应用软件服务,并按定购服务的多少和时长支付费用。

公司将自行开发的应用软件和其他软件开发商提供的应用软件部署在云上,客户根据需求选用相应的应用软件,按采购用户许可数量付费。

②IDC及云平台信息系统集成服务在信息系统集成服务业务中,公司在对客户业务需求和IT系统进行充分调研的基础上,针对其信息系统建设方面的具体需求提出系统解决方案,形成整个项目的架构设计。

并实施硬件平台搭建、系统配置和软件部署等工作。

此类业务的盈利主要是来自于为客户制定信息系统解决方案和方案实施中的硬件设备及软件的安装、配置、调试、部署等技术服务,公司从中通过向客户收取硬件设备、软件采购和实施系统集成服务的价款,从而实现盈利。

（二）业绩驱动因素公司坚持以创新促发展的理念,持续深化创新思维,紧抓国家大力推动企业数字化转型、新基建及培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全、数据要素等新兴数字产业的发展契机,在全国宏观经济形势震荡的背景下,努力保障公司日常经营的平稳,并积极寻求新的发展机会。

1、创新驱动公司持续提升云平台的服务能力和服务水平,赢得了客户对铜牛信息服务品质、技术能力和市场快速响应能力的良好评价,为云计算平台业务的发展打下了基础。

公司基于企业数字化转型的实际需求,进一步完善、推动“专属云”的业务模式,依托公司自建数据中心为客户建立“专属云”,替代传统的“私有云”建设模式,通过降低客户投资风险和总体拥有成本、大幅压缩系统建设周期、满足客户按需采购处理能力的需求、快速实现弹性扩容、提供实时安全监测与防护服务等在市场中建立竞争优势。

公司突破了原有专属云建设模式,建立了利用客户现有的机房资源在客户侧建立“驻地专属云”的新业务模式,一方面通过SDWAN技术,实现了对部署在客户侧的云计算平台远程为客户提供与部署在公司数据中心内的专属云相同的服务；另一方面,更加有利于盘活用户的现有存量资产,进一步提高了用户的资产收益率和总体拥有成本；并且在技术上打通了边缘云与中心云之间的连接,为实现“云、网、边、端”一体化的异地异构多云纳管打下了技术基础。

同时,公司狠抓技术创新,在企业数字化应用解决方案的设计、开发及建设方面积累了相关技术经验,明确了以电力行业为企业数字化业务的重点发展方向,为国核信息、华能核电、核电运行、中核核信等电力行业客户提供数字化转型技术服务及应用级解决方案服务；布局网络安全领域相关业务,不断提升网络安全运维服务能力,为国家统计局、京东方集团、北汽股份、首农食品等众多客户提供了网络安全技术服务；为客户提供多场景应用下的数据资产相关咨询服务,支持多个地区政府相关部门做好公共数据资源的开发利用,为北京新能源汽车股份有限公司、徐州市泉山区数据局、天津市滨海智慧集团有限公司、河南济云智慧科技有限公司等客户提供了数据资产咨询相关服务,并已经形成了方法论体系；基于公司发展战略,将公司能力聚合在为客户提供最优服务和最佳解决方案上,并对内部组织架构及资源进行了系统性优化,确保资源得到更精准、高效的利用,为企业的持续发展注入了强劲动力。

2、政策驱动数字经济独立成篇被写入“十四五”规划之中,数据中心作为数字经济基础设施中的基础设施,得到了国家的高度重视并连续出台了一系列鼓励和指导性政策。

相关部委相继出台了《新型数据中心发展三年行动计划》、《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》及《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》、《“十四五”信息通信行业发展规划》等一系列文件,明确指出,新型数据中心是以支撑经济社会数字转型、智能升级、融合创新为导向,以5G、工业互联网、云计算、人工智能等应用需求为牵引,汇聚多元数据资源、运用绿色低碳技术、具备安全可靠能力、提供高效算力服务、赋能千行百业应用的新型基础设施,具有高技术、高算力、高能效、高安全特征。

同时,正式开启东数西算,确认了京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝,以及贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等八大节点,全面构建全国一体化大数据中心协同创新体系。

借助一体化政策东风,发展本地数据中心产业。

2024年政府工作报告中强调,适度超前建设数字基础设施,加快形成全国一体化算力体系。

国家“十四五”规划中,提到“加快推动数字产业化,培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全等新兴数字产业”,将以云计算为代表的新兴数字产业的规划发展正式纳入国家战略视野。

北京作为数据中心产业热点区域之一,2024年1月,北京市人民政府关于印发《2024年市政府工作报告重点任务清单》,提出开展智慧城市数字底座扩能建设,拓展共性平台应用范围,开展网、云、算的扩容建设,提升政务基础设施联通承载和管理能力,持续推进全市感知设备设施共建共享共用。

2024年4月,北京市经济和信息化局、北京市通信管理局关于印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》,强调构建以智能算力为主,新一代超算、云计算、区块链等多元协同的城市算力供给体系。

2024年12月,中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》,提出深化城市安全韧性提升行动,推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设,打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市,增强城市风险防控和治理能力。

“十四五”期间,数字经济作为中国经济新动能的驱动器和新旧动能转换的有力抓手,持续呈现出高速发展的趋势,对数字基础设施的需求将持续增长,数据中心为数字产业赋能的作用将进一步凸显。

在政策引导、产业需求、技术推动的合力下,一体化、高算力、绿色集约、面向应用等特性将成为数据中心产业必选的发展道路。

3、需求驱动自2023年以来,我国数字经济产业体系不断完善。

2023年,我国数字经济规模达到53.9万亿元,数字经济规模稳步扩张；数字经济占GDP比重达42.8%,其在国民数字经济中的地位和作用进一步凸显；数字产业化、产业数字化占数字经济的比重分别为18.7%和81.3%,数字经济的赋能作用及融合能力得到进一步发挥；我国一、二、三产业数字经济渗透率同比增长0.32%、1.03%和0.91%,数字经济和实体经济融合发展持续拓展深化；经济基础较好、科技创新能力较强的地区,数字经济发展的规模经济、范围经济效应充分释放,彰显出数字经济发展活力。

2024年,数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右,数字经济核心产业企业总量超过457万家,与2023年底相比增长17.99%。

随着各行各业数字化转型的推进以及数字经济发展的深入推进,数据中心从支撑互联网应用的基础中心,转变为赋能千行百业数字化转型的算力和能力中心。

传统行业数字化转型带来降本增效成果显著,企业上云上系统持续进行,行业大数据中心纷纷落地,伴随人工智能、数字孪生技术的日趋成熟,进一步加快了大数据、云计算等信息技术与传统产业深度融合,使得如远程协同工作、数字化供应链、数字化营销、数字化社会治理等多元化应用场景需求急剧增加,成为数据中心需求增长的强大驱动力。

近年来,全球大模型井喷式发展,人工智能浪潮席卷全球,正以前所未有的速度、广度和深度重塑着生产生活方式。

以人工智能为代表的前沿技术成为新一轮科技革命的重要驱动理论,也正在加速全球数字经济快速发展。

算力基础设施是支撑人工智能模型训练、推理及应用部署的关键要素,是数字经济发展的核心驱动力。

我国出台了加强计算、网络、存储和应用协同创新,推进算力基础设施高质量发展的相关政策,充分发挥出算力对数字经济的驱动作用。

北京作为数据中心产业的热点区域之一,在全力夯实人工智能底层基础,筑牢产业创新发展底座,高效推动新增算力基础设施建设,提升算力资源统筹供给能力,提高环京地区算力一体化调度能力,优化提升环京算力网络等方面也推出了配套举措。

由此可见,人工智能技术所需要的大规模算力设施将成为推进中国数字经济发展的重要基础,也将在数字经济和实体经济深度融合的过程中扮演关键角色。

4、技术驱动随着人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术的迅猛发展,算力已成为驱动未来数字经济蓬勃发展的核心引擎与战略资源。

从深度学习大模型的训练迭代,到自动驾驶的实时环境感知,再到工业互联网的智能决策优化,几乎所有前沿数字技术的突破与规模化应用,都离不开强大算力的支撑。

算力如同数字时代的“电力”,渗透到生产制造、社会治理、民生服务等各个领域,深刻重塑着经济社会的运行模式。

当前,我国算力产业规模持续扩张,结构不断优化,但在算力密度、能效水平、自主可控技术等方面仍有提升空间。

从超算中心支撑的尖端科学研究,到智算集群赋能的产业大模型训练,再到边缘数据中心保障的低时延实时计算,数据中心作为承载算力的核心基础设施,其布局优化、技术升级与协同调度,直接决定了算力供给的效率与质量。

数据中心已经成为推动算力技术创新的关键平台,通过与5G基站、工业互联网节点的深度协同构建“云-边-端”一体化的算力网络,为算力技术发展奠定着坚实基础,也为我国数字经济的持续领跑注入着底层动力。

（三）公司所处行业情况党的二十大报告中明确强调了加快建设网络强国的战略部署。

通过加快发展数字经济,促进数字经济和实体经济深度融合,构建出新一代信息技术等一批新的增长引擎,打造出具有国际竞争力的数字产业集群。

目前,在网民规模持续扩大、网络接入环境日益多元、企业数字化进程不断加速的宏观环境下,作为信息社会数字底座及各个行业信息系统运行的物理载体,数据中心在数字经济发展,高速、巨量算力等运转需求中扮演至关重要的角色,并成为推动社会发展的战略性基础设施。

云计算作为新一代信息技术产业的创新,作为“十四五”期间重点发展产业之一,顺应着新一轮科技革命及产业变更趋势,推动着中国式现代化的进程,为人工智能等新兴领域的发展提供着基础支撑,不断满足多样性场景需求,全面推动信息产业融合发展。

1、数字中国驱动行业迈向高品质发展新阶段（1）IDC产业迈入高质量发展新纪元近年来,数据中心行业发展迅速,已经成为支撑国家数字经济的重要基础设施。

从全国布局来看,我国数据中心产业的核心集群仍然是京津冀地区,并携手长三角、粤港澳大湾区等地区共同构筑起数据中心产业的中坚力量,稳步推动数据中心市场规模的不断扩张,引领着国内数据中心产业的持续发展。

根据《2023-2024年中国IDC行业发展研究报告》数据显示,2023年中国整体IDC业务市场规模为5,078.3亿元,较2022年增长25.6%；中国规模以上在运营IDC机房存量达到2059个,新增机房152个,超过2022年新增机房数量；中国在运营IDC自然机柜数量达到270.4万架,机柜数量较2022年同比增长12.1%,供给增速有所回升。

聚焦于北京市这一作为数据中心产业的关键枢纽地区,也正在持续促进数据中心市场规模的稳步扩大。

根据《2024-2025年北京及周边地区IDC市场研究报告》,2024年北京及周边地区IDC业务市场规模达到510.9亿元,较2023年增长10.2%；北京及周边地区数据中心在运营机柜规模总量达到67.4万架,相比于2023年增长了7.5万架,其中北京市在运营机柜数量达到37.3万架,占北京及周边地区总量的55.3%。

然而,在IDC产业初期,快速发展的同时伴随着区域不平衡、效率低下、附加值有限等问题,IDC产业因供需不匹配等问题加剧了市场竞争的激烈程度。

近年来,数据中心市场整体增速呈现减缓趋势。

与此同时,国家“双碳”目标、“东数西算”等重大政策导向对IDC产业的质量提出了更为严格的标准。

2024年11月,北京市经济和信息化局、北京市发展和改革委员会、北京市通信管理局联合发布了《北京市存量数据中心优化工作方案（2024-2027年）》,引导存量数据中心完成绿色低碳改造、转型为智能算力中心、促进绿色电力消纳,提高存量数据中心能效、碳效水平,推动数据中心集约化、绿色化、智能化建设。

2025年1月,工信部发布了《关于加强互联网数据中心客户数据安全保护的通知》,系统性规范了数据生命周期安全管理,强调对党政机关等重点客户的数据保护。

在此背景下,中国的传统IDC产业正积极探索转型升级路径,逐步向高质量发展阶段迈进。

（2）云计算产业引领新一代信息技术产业的发展经过多年发展,云计算技术已日臻成熟,成为承载各类新技术创新发展的关键基础设施,全球云计算市场也已迈入一个持续且稳定的增长时期。

根据中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2024年）》及Gartner数据显示,2023年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球云计算市场规模达到5,864亿美元,增速19.4%。

参考历史几年的市场规模数据,可以观察到行业波动性已回归常态,云计算继续作为驱动市场高度稳定增长的关键技术发挥着不可替代的作用。

未来几年,随着人工智能技术发展带动底层云计算需求增长,市场将以18.6%的年复合率增长,预计到2027年全球云计算市场将突破万亿美元。

图1全球云计算市场规模及增速来源：Gartner(2024年）在政策引导下,我国云计算取得了积极发展。

2024年政府工作报告强调,适度超前建设数字基础设施,加快形成全国一体化算力体系。

国家“十四五”规划中,提到“加快推动数字产业化,培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全等新兴数字产业”,将以云计算为代表的新兴数字产业的规划发展正式纳入国家战略视野。

2024年1月,北京市人民政府关于印发《2024年市政府工作报告重点任务清单》,提出开展智慧城市数字底座扩能建设,拓展共性平台应用范围,开展网、云、算的扩容建设,提升政务基础设施联通承载和管理能力,持续推进全市感知设备设施共建共享共用。

2024年4月,北京市经济和信息化局、北京市通信管理局关于印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》,强调构建以智能算力为主,新一代超算、云计算、区块链等多元协同的城市算力供给体系。

2024年12月,中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》,提出深化城市安全韧性提升行动,推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设,打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市,增强城市风险防控和治理能力。

2025年政府工作报告中强调要激发数字经济创新活力,持续推进“人工智能+”行动,将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。

扩大5G规模化应用,加快工业互联网创新发展,优化全国算力资源布局,打造具有国际竞争力的数字产业集群。

根据艾瑞咨询发布的《2024年基础云服务行业发展洞察报告》,2023年,中国IaaS市场规模为3,121亿元,仍然在整体云服务市场规模最大,预计到2027年可期达到7414.8亿元,年复合增长率为12.36%。

随着以大模型为代表的人工智能相关技术发展,云服务市场持续增长稳健,带动中国整体云服务市场从“完善综合能力”向“构建融合能力”的转型,企业客户在PaaS层的投入也将进一步提升,驱动基础云市场进一步形成PaaS带动IaaS的联动效应,成为基础云市场新的增长引擎。

图2中国整体云服务市场规模及增速来源：艾瑞咨询(2024年）图3中国整体IaaS及PaaS市场规模及增速来源：艾瑞咨询(2024年）云计算作为数字时代不可或缺的新型基础设施,扮演着整合科技创新资源、催化新质生产力形成以及支撑现代化产业体系构建的核心角色。

推动云计算与实体经济的深度融合升级,不仅是技术领域的革命性飞跃,也是生产要素配置方式的创新性变革,更是推动产业深层次转型升级的关键途径。

（3）网络安全筑牢可信可控的数字安全屏障网络安全是数字化建设的保障。

在产业向数字化转型的过程中,网络安全始终是重点投入领域。

2023年全国网络安全和信息化工作会议中指出,新时代新征程中,网信事业的重要地位作用日益凸显,要坚持筑牢国家网络安全屏障,大力推动网信事业高质量发展。

近年来,为了强化网络安全体系,提升保障能力,并推动传统安全产品的技术革新,国务院、国家网信办及工信部相继出台了《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》等一系列针对性的网络安全政策,对数据安全和个人信息保护制度作了基本规定。

党的二十届三中全会再次强调,提升数据安全治理监管能力,建立高效便利安全的数据跨境流动机制。

2024年9月,国务院颁布了《网络数据安全管理条例》,并于2025年1月1日起开始实施,内容聚焦个人信息、重要数据、网络数据跨境流动等方面突出问题,有针对性地健全制度措施,并强调既加强网络数据安全保护,又鼓励和促进网络数据依法合理有效利用。

2025年3月,工信部下发了《工业和信息化部办公厅关于做好2025年信息通信业安全生产和网络运行安全工作的通知》,开展了信息通信网络运行安全三年行动,深化云服务安全全链条治理,推动安全生产治理模式向事前预防转型,保障网络基础设施稳定运行。

根据艾瑞咨询发布的统计数据,目前中国整体网络安全市场中,网络安全软件和安全服务成为支撑市场增长的主要因素。

随着以大模型为代表的人工智能等新兴技术的发展,网络安全威胁将变得更为多元化,也将带动网络安全防护场景的日益丰富,网络安全服务专业度也将逐步提升。

在数字化和国产化双重因素的推动下,传统行业数字化建设驱动着各行业企业不断扩大网络安全领域投入,将网络安全技术与客户的实际需求紧密结合,形成一系列定制化的安全解决方案,对构建稳固、可信且可控的数字安全防线至关重要,也将让网络安全市场将步入新的高速发展期。

（4）数字中国建设引领数据要素价值释放能量数据是数字经济的关键生产要素,已经成为国家重要的战略性资源,也成为企业一项重要的资产。

2024年1月,国家数据局、中央网信办、科技部、工信部、中国人民银行等十七部门发布了《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》,提出到2026年底,数据要素应用广度和深度大幅拓展,打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景,数据产业年均增速超过20%,场内交易与场外交易协调发展,数据交易规模倍增,推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力,成为高质量发展的重要驱动力量。

2024年10月,中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于加快公共数据资源开发利用的意见》,提出优化公共数据资源配置,释放市场创新活力,充分发挥数据要素放大、叠加、倍增效应,为不断做强做优做大数字经济、构筑国家竞争新优势提供坚实支撑。

2025年政府工作报告中指出,要加快完善数据基础制度,深化数据资源开发利用,促进和规范数据跨境流动。

促进平台经济规范健康发展,更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。

当前,数据引擎正在被注入动能,数据伴随社会发展变迁,与新兴技术交织融合,在数字中国的战略指引下,数据要素的价值也将被更加充分挖掘。

2、产业政策和新兴技术的深化推进成为促进行业发展的催化剂（1）数字经济产业政策引领行业发展方向2024年1月,中共中央政治局第十一次集体学习时强调,发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点,必须继续做好创新这篇大文章,推动新质生产力加快发展。

根据信通院发布的《中国数字经济发展研究报告（2024年）》中显示,自2023年以来,我国数字经济产业体系不断完善。

2023年,我国数字经济规模达到53.9万亿元,数字经济规模稳步扩张；数字经济占GDP比重达42.8%,其在国民数字经济中的地位和作用进一步凸显；数字产业化、产业数字化占数字经济的比重分别为18.7%和81.3%,数字经济的赋能作用及融合能力得到进一步发挥；我国一、二、三产业数字经济渗透率同比增长0.32%、1.03%和0.91%,数字经济和实体经济融合发展持续拓展深化；经济基础较好、科技创新能力较强的地区,数字经济发展的规模经济、范围经济效应充分释放,彰显出数字经济发展活力。

2023年12月,国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局等部门联合发布了《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》并提出,要充分发挥全国一体化算力网络国家枢纽节点的引领带动作用,协同推进“东数西算”工程,形成跨地域、跨部门协同发展合力,构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网,助力网络强国、数字中国建设。

当前,我国数据中心大多分布在东部地区,随着算力需求的日益增长,对土地、能源、气候等条件均提出了更高要求,东部地区土地、能源等资源日趋紧张,大规模发展数据中心具有较大难度和局限性。

“东数西算”通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系,将东部算力需求有序引导到西部,优化数据中心建设布局,促进东西部协同联动,推动区域协同一体化发展,也推动了新型基础设施高质量发展,带动了数据中心产业链可持续发展,以满足传统行业数字化转型中对算力能力的扩张性需求。

同时,利用我国西部丰富的可再生能源,及并通过技术创新、低碳发展等措施,大幅提升绿色能源的使用比例,持续优化了数据中心的能源使用效率。

2024年5月,国家发改委发布了《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》,提出要全领域推进城市数字化转型,培育壮大城市数字经济,促进新型产城融合发展。

2024年7月召开的中国共产党二十届三中全会中指出,要健全因地制宜发展新质生产力体制机制,健全促进实体经济和数字经济深度融合制度,完善发展服务业体制机制,健全现代化基础设施建设体制机制,健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。

随着我国数字化转型的快速发展和新一代信息技术在国民经济各领域的渗透应用,数据环境发生了深刻变化,海量数据向异构化、多模化、泛在化等形态演进发展,传统的计算技术已难以满足未来以云化、边缘化、移动化、智能化为特征的计算需求,新环境、新形势、新变化对以云计算技术为代表的先进计算技术提出了更高的发展要求。

传统的以通用算力为主的云计算平台,正在向能够综合提供通用算力、智能计算、超算算力相融合,可跨资源池灵活调度资源的新型云平台模式演进。

新一代信息技术在金融行业、能源行业、制造业、城市管理、公共事业等国民经济各领域的全面深度渗透,推动了科技创新与产业创新融合发展。

（2）人工智能等新兴技术成为新一轮科技革命的重要驱动2024年,全球大模型井喷式发展,人工智能浪潮席卷全球,正以前所未有的速度、广度和深度重塑着生产生活方式。

2024年1月,国务院常务会议研究部署推动人工智能赋能新型工业化有关工作,强调以人工智能和制造业深度融合为主线,加快重点行业智能升级,大力发展智能产品,高水平赋能工业制造体系。

2024年7月,北京市发展改革委、北京市经济和信息化局、北京市科委中关村管委会联合制定了《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》,提出促进人工智能加速赋能千行百业,大力推进大模型技术创新与行业深度融合。

通过实施标杆应用工程、构建示范性应用、推广商业化应用等措施,形成标准化、规模化、跨界协同的应用落地路径,加快实现千行百业智能化转型。

2024年12月,DeepSeek上线并开源了多系列大模型,开源特性促进了AI技术的普及及本地化部署需求的提升,降低IDC能耗压力。

同时,DeepSeek通过优化算法降低了AI进入的壁垒,使得中小型企业也能开展AI应用研发,激发了算力需求,为IDC业务带来了新的客户群体,未来可能对IDC行业的竞争格局和发展路径产生深远影响。

目前,以人工智能为代表的前沿技术成为新一轮科技革命的重要驱动理论,也正在加速全球数字经济快速发展。

算力基础设施是支撑人工智能模型训练、推理及应用部署的关键要素,是数字经济发展的核心驱动力。

为加快产业数字化及数字产业化进程,我国出台相应政策顶层规划综合算力体系,引导我国算力基础设施总体布局持续优化。

2023年5月,北京发布《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025年）》《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》,强调要全力夯实人工智能底层基础,筑牢产业创新发展底座,高效推动新增算力基础设施建设,提升算力资源统筹供给能力,提高环京地区算力一体化调度能力,优化提升环京算力网络。

2023年10月,工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》,强调加强计算、网络、存储和应用协同创新,推进算力基础设施高质量发展,充分发挥算力对数字经济的驱动作用。

我国的算力领域正在步入一个全新的发展阶段,创新技术不断涌现,取得了诸多突破性进展。

算力结构正处于持续的优化调整之中,智能算力的布局步伐明显加快。

与此同时,数据存储规模日益扩大,先进存储技术的比例持续提升。

网络基础设施的建设也日益完善,为算力、存力、运力的同步发展提供了强有力的支撑。

3、公司主要客户所处行业发展概况（1）互联网行业近年以来,在国家大力倡导下,电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛,互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。

政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进,使互联网与传统行业、实体经济进一步结合,找到了广阔的应用空间,焕发了应有的生机与活力。

2025年7月,中国互联网络信息中心（CNNIC）发布了第56次《中国互联网络发展状况统计报告》,显示截至2025年6月,我国网民规模达11.23亿,互联网普及率达79.7%。

我国数字基础设施建设进一步提升,资源应用不断丰富,生成式人工智能服务用户规模快速增长,同时网络安全和隐私保护问题日益受到重视,政府、企业和个人正在加强相关防范措施。

随着新一代信息技术的快速发展,人工智能、大数据、云计算、区块链、边缘智能设备以及新型网络通信,为制造业、工业、金融、医疗、交通、零售、城市建设与管理及公共事业等各行各业提供了颠覆性创新的无限可能。

以人工智能为代表的新一代信息技术与传统产业的融合更加广泛而深入,持续推动我国企业创新发展。

同时,互联网正从人与人连接的时代进入到万物互联的时代,不断开创发展新局面。

数字化技术的创新发展与新工业革命正处于历史交汇期,互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济快速延伸,制造业加速向数字化、网络化、智能化深度拓展,平台化设计、个性化定制、服务化延伸等新业态新模式不断涌现。

工业互联网正在成为推动互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术和实体经济融合发展的突破口。

以物联网为代表的信息技术的变革发展,推动创新资源加速向中小企业汇聚,促进中小企业成长为创新重要发源地,不断提升核心竞争力和综合实力。

（2）金融行业在数字化转型的热潮中,金融行业一马当先。

随着对金融科技认识的深化,传统金融机构正在从“科技赋能”逐步向“科技引领”转型,进行新的理念升华和实践创新。

中国人民银行在2022年发布的《金融科技（FinTech）发展规划（2022—2025年）》中提出以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线,将数字元素注入金融服务全流程。

国家政策规划顶层设计,地方政策频繁发布助力落地,推动新兴技术深度赋能金融机构业务,为我国金融科技行业开拓更广阔的发展空间。

加快金融科技的发展,是深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力、打好防范化解金融风险攻坚战的内在需要和重要选择。

科技正在定义金融行业的新未来。

在金融科技的投入方面,金融机构科技投入增长远超过其收入增长率。

根据中国信通院发布的《中国金融科技生态蓝皮书（2024年）》,在数字浪潮下,金融科技成为国际竞争合作焦点,金融机构科技投入规模继续增长。

同时,算力体系的创新、数据要素与金融服务的融合、大模型的应用、信息安全能力的提升以及研发运维技术的深化,为金融科技发展提供了有力支撑。

（3）企业数字化转型工业和信息化部印发的《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》中提出,激发企业融合发展活力,打造数据驱动、软件定义、平台支撑、服务增值、智能主导的现代化产业体系。

2024年12月,工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会联合印发了《制造业企业数字化转型实施指南》,重点为制造业企业数字化转型提出指导意见,系统提升制造业企业转型水平,促进实体经济和数字经济深度融合,加快推进新型工业化。

根据中国信通院发布的《企业智慧运营研究报告（2023年）》,新一代信息技术迅速发展,驱动各行业企业数字化转型,为企业业务模式升级带来新的变革。

以云计算、大数据、人工智能、物联网等为代表的新一代信息技术各具优势特点,随着数字化转型战略在企业各业务环节中逐步落地执行,这些技术也深入企业经营运营的各个环节,多点驱动企业整体运营模式重组升级。

企业数字化转型是以业务为导向,转变传统管理理念,推动企业运营思想现代化升级及企业运营模式智能化转变。

根据中国信通院发布的《企业数字化转型技术发展趋势研究报告（2023年）》显示,企业数字化转型以数字技术提升企业基础能力,以数据驱动提升企业的决策能力。

目前随着各种SaaS化的公有云服务不断涌现,兼顾了公有云的便捷与私有云的安全的混合云将成为构建数字化集成设施的标准形态,从而更好地融入企业个性化运营环境,实现高效安全的应用和数据连接。

企业通过建立在线连接能力加速数据资产沉淀,从数据的产生、加工、应用的角度,优化现有业务模式和流程,让数字技术与企业资源、商业模式、流程和业务紧密结合,实现创新和盈利提升。

在政策引领和技术牵引下,随着企业数字化转型的深入发展,将进一步加速了工业数据的积累,人工智能与数据治理体系融合是未来的发展趋势,同时人工智能、大数据等技术也是为海量工业数据挖掘分析的有效手段,通过高度运用各种先进技术,提供更前沿、准确的操作辅助和决策参考,引导操作判断,实现智慧运营。

（4）政府事业单位当前,各地数字政府建设相关政策的持续落地,为我国互联网政务服务发展注入了生机与活力。

“十四五”规划纲要提出要“推进网络强国建设,加快建设数字经济、数字社会、数字政府,以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。

2024年,我国各省市持续积极探索、推进互联网政务服务建设发展,努力提升公共服务、社会治理等数字化、智能化水平。

《中华人民共和国国民经济和社会发展十四五规划和2035年远景目标纲要》进一步明确数字政府建设的任务,单独设立“提高数字政府建设水平”章节,明确将数字技术广泛应用于政府管理服务,推动政府治理流程再造和模式优化,不断提高决策科学性和服务效率。

国家发改委发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》中强调,政府事业单位需构建数字化共性基础,提升精准治理与公共服务能力。

《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲要》指出将城市数字新底座稳固夯实,数字经济发展软环境不断优化,将北京建设成为全球新型智慧城市的标杆城市。

以技术创新为驱动,以数据共享为基础,以群众需求为导向,不断推动数字政府建设的持续深化,推动互联网政务服务建设迈向新高度。

发行人的前身为北京铜牛信息科技有限公司。

2005年9月10日,铜牛针织集团第三届七次董事会审议,决定成立“北京铜牛信息科技有限公司”,注册资本为100万元,其中,铜牛针织集团投资45万元(非专利技术出资32万元,货币资金出资13万元);高鸿波等8名自然人出资55万元(非专利技术出资46万元,货币资金出资9万元)。

根据中国建设银行北京工商大厦支行《交存入资资金报告单》记载,法人股东铜牛针织集团和高鸿波等8名自然人股东分别于2005年9月19日、2005年9月20日将上述货币出资共计22万元存入公司注册资本金账户。

2005年10月10日,中万华出具中万华审字(2005)第2160号《审计报告》,经审验,股东用于出资的非专利技术已完成财产转移手续。

2019年12月16日,致同会计师出具致同专字(2019)第110ZA7425号《验资复核报告》,经复核,铜牛有限设立时已收到各股东实际缴付出资,实际缴付出资符合规定。

根据《北京纺织控股有限责任公司投资管理办法》第十四条规定“控股公司及子公司(含子企业,下同)长期股权投资50万元以下的项目,由企业自主决定,在出资前将方案、投资分析、章程等报控股公司备案”。

2013年5月24日,纺织控股出具《关于北京铜牛信息科技股份有限公司设立备案情况的说明》,确认2005年9月13日铜牛集团已依照上述规定将文件报送并备案,并对铜牛有限设立无异议。

2005年9月21日,北京市工商局向公司核发了注册号为1101081892634的《企业法人营业执照》。

2010年6月10日,铜牛有限召开股东会,同意以2010年4月30日为基准日,有限公司全体股东为发起人,将有限公司整体变更为股份公司。

根据中万华出具的中万华(2010)审字第101号《审计报告》,截至2010年4月30日,有限公司的净资产值为人民币10,074,440.11元;根据北京普丰资产评估有限公司出具《北京铜牛信息科技有限公司拟改制项目资产评估报告书》(京普评报字[2010]第008号),截至2010年4月30日,有限公司净资产评估价值为人民币1,386.96万元。

有限公司全体股东一致同意以经审计的净资产10,074,440.11元(其中实收资本5,000,000.00元,资本公积150,000.00元,盈余公积1,457,607.27元,未分配利润3,466,832.84元)折合股本1,000万股,每股面值为人民币1元,净资产中大于股本部分计入股份公司资本公积。

整体变更后,有限公司的全部资产、负债和权益由股份公司承继。

2019年9月9日,中和资产评估出具了《专项复核报告》(闽联合中和评复字[2019]第6150号),经复核,《北京铜牛信息科技有限公司拟改制项目资产评估报告书》(京普评报字[2010]第008号)的格式符合规范;评估基准日的选择恰当,且由双方约定;评估所依据的法律法规和政策合理;评估方法的应用恰当;原报告评估结果合理。

2010年7月20日,纺织控股出具《关于北京铜牛信息科技有限公司股份制改造的批复》(京纺控发[2010]100号),同意有限公司整体变更为股份公司。

公司于2013年7月5日起在全国股转系统挂牌公开转让,于2014年8月21日起在全国股转系统的转让方式由协议转让方式变更为做市转让方式,于2018年6月6日在全国股转系统摘牌。

公司在全国股转系统挂牌公开转让期间,股份变动系股东在二级市场的自主交易,且做市转让期间交易较为活跃,故报告期内,公司在全国股转系统挂牌期间的股份变动仅披露公司重要的股权变更情况。

2017年7月19日,时尚控股召开董事会,同意铜牛信息发行股票进行融资。

2017年7月27日,国融兴华出具《评估报告》(国融兴华评报字[2017]第020122号),确认截至2017年4月30日,铜牛信息净资产评估价值为46,886.88万元。

2017年7月27日,铜牛信息召开临时股东大会,审议通过了股票发行的相关议案。

2018年4月18日,铜牛信息召开临时股东大会,审议通过了关于公司股票申请在全国股转系统终止挂牌的相关议案。

2018年6月2日,全国股转系统出具《关于同意北京铜牛信息科技股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》(股转系统函[2018]1773号),公司股票自2018年6月6日起在全国股转系统终止挂牌。

2018年12月11日,铜牛信息股东高鸿投资召开合伙人会议,全体合伙人同意将高鸿投资持有的铜牛信息全部190.4765万股股份,以12.5元/股的价格,转让给各个合伙人。

2006年5月,铜牛有限注册资本由100万元增加至200万元,其中铜牛集团以现金增加出资94万元(出资完成后出资总额为139万元),持股比例由增资前的45%增至69.5%。

2012年10月,铜牛集团将其持有的铜牛信息35%的国有法人股无偿划转给纺织控股。

无偿划转完成后,纺织控股持有铜牛信息700万股,占总股本的35%;铜牛集团持有铜牛信息500万股,占总股本的25%。

根据发行方案,本次股票发行数量为6,706,000股,发行价格为每股人民币8.10元,募集资金总额不超过人民币54,318,600.00元(含54,318,600.00元)。