正和生态 - 605069.SH

主营业务：生态型水利基础设施、智能科技业务、文旅康养业务

经营范围：一般项目:环境应急治理服务;水利相关咨询服务;防洪除涝设施管理;智能水务系统开发;规划设计管理;水环境污染防治服务;水污染治理;环保咨询服务;海洋环境服务;人工智能行业应用系统集成服务;大数据服务;智能机器人的研发;特殊作业机器人制造;水下系统和作业装备制造;智能机器人销售;水下系统和作业装备销售;生态资源监测;环境保护监测;环境监测专用仪器仪表销售;生态环境监测及检测仪器仪表销售;海洋环境监测与探测装备制造;海洋环境监测与探测装备销售;工程和技术研究和试验发展;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程管理服务;市政设施管理;园林绿化工程施工;园艺产品销售;机械设备租赁;生态恢复及生态保护服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:建设工程设计;建设工程施工;河道疏浚施工专业作业。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司(简称:正和生态)成立于1997年,定位于“生态环境科技运营商”,是国家高新技术企业,北京市企业技术中心。

公司深耕生态环境领域28年,公司坚持以国际领先的7+1共生城市可持续发展理念和NbS(基于自然的解决方案)工作方法为核心,围绕生态环境、城市滨水客厅及文旅景区运营和人工智能三大业务板块,为客户提供“科技+设计+建设+运营+商业”全生命周期服务,致力于以智慧生态实现人与自然的可持续发展。

公司始终以技术创新驱动市场发展,持续加大研发投入,构建起行业领先的技术创新体系。

作为湖泊水污染治理与生态修复技术国家工程研究中心理事单位,公司深度布局产学研协同创新,同时分别与自然资源部第三海洋研究所共建海洋生态修复实验室,与中国科学院生态环境研究中心共建城市与区域生态国家重点实验室,推动前沿技术成果的高效转化与产业化应用,已成功落地多项标志性工程项目。

公司总部设立在北京市清华科技园,在深圳、上海均设有研究院及分公司。

曾荣获华夏建设科学技术一等奖、联合国人居环境奖、IFLA景观设计大奖、LILA国际景观奖、墨尔本设计奖、园林工程金奖等诸多专业荣誉。

公司秉承“大道源和,诚信永恒”的企业理念,以客户为中心,诚信担当,研究创新,坚守匠心,提倡节俭造精品,中标及实施了一系列有影响力的项目:大理市洱海流域湖滨缓冲带生态修复与湿地建设项目、雄安白洋淀唐河入淀口湿地生态保护项目、北京通州于永片区水环境治理、2016唐山世界园艺博览会、河北省第五届(唐山)园博会、江苏省徐州市南四湖流域丰沛运河生态修复提升项目、福建莆田蓝色海湾生态整治、广州南沙灵山岛尖外江生态提升等一批有重大影响力的项目,建成后多次受到国家领导人的视察以及中央电视台等官方媒体的报道。

（一）上半年经营业绩概况2026年上半年,公司实现营业收入8,712.79万元,归属于上市公司股东的净利润-6,940.88万元。

截至报告期末,公司资产总额307,308.36万元,较上年末减少3.55%；归属母公司所有者权益63,074.67万元,较上年末减少11.70%。

报告期内公司经营业绩阶段性承压,主要系生态水利业务处于项目储备周期、智能科技板块持续研发投入、历史应收账款清收不及预期等多重因素叠加所致,具体原因如下：1、重点布局北京生态水利业务,当期营收规模暂未有效释放2026年初,公司与密云区人民政府签署战略合作协议并完成注册地迁址,全面深度参与密云区“一年基本恢复、三年全面提升、长远高质量发展”建设规划。

现阶段公司虽已中标密云区多个小型工程项目,但大型项目尚未实现落地,核心原因在于水利行业项目建设周期长、前置审批流程繁复,申请专项债及中央预算内资金推进节奏偏慢,影响当期收入规模。

2、智能科技板块加大研发投入,暂未实现收入兑现公司智能科技子公司上半年重点推进新产品研发工作,积极筹划与高等院校和专业运维公司的合作,现已完成水务巡检机器人、水利行业大模型等科技产品及技术体系开发。

后续公司将依托自研产品拓展智慧水利运维业务,补齐水利产业全链条服务布局。

现阶段相关业务处于市场拓展阶段,相关订单尚未批量落地,对本期利润形成影响。

3、项目回款不及预期,资产减值计提影响当期利润为推动账款的实质性收回,公司针对唐山、太原等重点项目款项启动司法程序,目前上述案件处于诉讼审理阶段。

一方面司法诉讼流程环节多、处置周期偏长,款项回收存在明显时间滞后；另一方面地方财政收支承压,资金拨付节奏放缓,双重因素叠加导致上述项目回款进度未达预期。

基于对应收账款可回收性的审慎评估,公司依规计提相应资产减值准备,对当期利润造成一定影响。

（二）2026年下半年经营工作重点针对上述影响因素,公司将聚焦核心业务精准发力,多措并举推动经营企稳回升,下半年重点围绕五大方向开展工作：1、深耕市场拓展,全力抢抓订单释放（1）提速密云区域重点项目落地,抢抓订单释放窗口期上半年公司跟进的密云区部分项目已完成立项,资金来源明确,涵盖中央预算内资金、超长期特别国债等多元渠道。

下半年区域项目将进入设计招标、工程招标的关键实施阶段。

公司在密云区建立了稳定合作基础,精准把握区域发展规划、项目建设要求及现场施工条件,积累了属地化项目运营经验。

公司将持续跟进项目推进节奏,紧盯招投标关键节点,全力争取重大项目订单,推动区域业务收入快速兑现。

（2）以技术驱动市场,京津冀多点布局,拓宽业务增长空间公司设立生态水利二公司,业务覆盖密云以外的生态涵养区及京津冀周边市场,坚持以技术赋能市场拓展。

报告期内,公司中标两项京津冀环境综合治理国家科技重大专项：《京津冀特色生物资源保护与生态产品开发协同增效技术及示范》《京津冀生态环境损害鉴定评估与赔偿关键技术研发与应用》。

上述课题系生态环境部“十五五”重点科研部署,目前中央财政资金已部分到位。

下半年,公司将紧扣“十五五”生态保护相关规划,围绕燕山-太行山重大项目群、白洋淀等重点区域开展项目策划,依托科研课题形成的技术示范效应,持续拓展市场订单。

同时,通过深化客户对接、开展区域投资研判,构建短、中、长期梯次化市场拓展体系,多维度推动订单转化。

短期紧抓雄安新区央国企、高校迁址建设契机,重点开拓配套生态景观类项目；积极对接北京市水利、市政、智慧运维领域市场；聚焦怀柔、平谷、延庆等生态涵养区抢抓业务机会。

中长期布局海淀、丰台、朝阳、大兴以及公司老根据地唐山、太原市场,统筹内部资源实现精准业务突破,推动优质项目落地。

（3）深化央国企分包合作积极拓展与中建、中交、中铁、金河水务、清河水务等央国企的战略合作,依托资源互补实现市场扩容。

2、优化业务结构,加速订单向收入转化（1）提升总包业务占比,提高毛利率水平公司将加大工程总承包业务开拓力度,提升总包业务营收占比,优化业务盈利结构,持续改善公司整体毛利率与盈利水平。

（2）强化前置产能储备,保障订单高效转化为保障中标项目落地后高效推进实施,公司从管理体系、供应链布局、人才队伍三大维度做好前置筹备,为第三、第四季度业务提速筑牢产能支撑,预计下半年生态水利板块收入规模将较上半年实现显著提升。

资金端：优先聚焦北京区域内资金来源为专项债、中央预算内资金的优质项目,重点承揽具备预付款条件的项目,保障项目全施工周期资金需求,减少新增应收账款；管理端：持续优化工程管理制度体系,健全项目管控机制,理顺工程管理流程,提升项目精细化管控能力,为项目建设提供制度支撑；供应链端：提前储备水利、生态领域优质供应商资源,搭建供应商储备库,为后续现场施工实施做好供应链保障；人才端：加快引进水利领域专业人才,持续强化专业团队建设,为项目施工提供技术与人力支撑。

3、聚焦重点项目攻坚,多渠道推进账款回笼针对重点欠款项目,分类推进诉讼催收、协议回款等清收工作,全力加速存量账款回笼。

其中,唐山、太原诉讼项目司法流程稳步推进,下半年将集中推进案件复庭审理及判决落地,全力推动案件年内审结,力争实现工程款实质性回款；莆田项目将快速启动立案程序,进入司法催收环节；兰州项目积极推进和解还款协议工作,预计2026年8月底前正式签署分期还款协议,计划于2027年6月30日前全额收回项目工程款；沧州捷地项目也在推进和地方政府签署和解还款协议,预计2026年10月底完成。

4、优化资产结构,加速资金回笼为进一步优化资产结构,加速资金回笼,公司积极推进贵州项目资产重组工作,其中：子项目B对应贷款为政府担保,公司正与政府协商项目回购安排；子项目A制定重组方案,通过资产梳理、对价核算、对接合作方等方式,优化存量资产,降低资产负债率。

5、加快智能科技转型布局,培育业务增长新动能2026年,公司确立“生态型水利基础设施+智能科技”双业务协同发展战略。

为进一步聚焦生态水利核心主业,上半年公司已对文旅板块业务出清。

智能科技子公司将锚定水务智能巡检机器狗、水利行业垂直大模型两大自研核心产品,加快市场化推广与商业化落地,推动该板块经营企稳回升；同时围绕智能制造及硬科技细分领域,沿上下游产业链拓展产业合作,完善业务生态布局。

（1）深化主业协同联动,打造标杆示范项目强化智能科技业务与生态水利主业的协同联动,在公司自有承接工程中优先落地自研智能产品；同时面向全国水利、水务行业客户开展市场推广,着力打造密云区、北京生态涵养区、五大流域等智慧水利标杆应用项目,以示范效应带动规模化订单获取。

（2）创新业务发展模式,独立拓展外部市场推行“模型授权+场景定制+运营服务”商业模式,面向政府主管部门、水务集团、水利运维企业、水利工程服务商输出标准化MaaS服务及定制化解决方案。

通过硬件捆绑销售、服务年费、项目分成、运营分成等多元收益模式,增强业务盈利的持续性与稳定性,预计下半年智能科技板块有望实现首批商业化订单落地。

（三）经营展望综合来看,2026年上半年公司业绩承压,是战略转型推进过程中的阶段性表现：生态水利业务正由“项目储备阶段”向“订单释放阶段”切换,智能科技业务正由“研发投入阶段”向“商业化落地阶段”转型,历史应收账款处置正由“诉讼审理阶段”向“实质清收阶段”推进。

展望下半年,随着各项经营举措落地见效,公司营业收入有望逐季改善,整体经营基本面实现企稳回升。

1997年12月18日,张义军(张熠君曾用名[3])、张立杰分别以实物出资50万元设立秦皇岛市通达万盛装饰有限公司,注册资本100万元,经营范围为室内外装饰、装潢;艺术品、装饰品、装饰材料的批发、零售;小型工程的装饰、建筑、安装。

1997年12月19日,秦皇岛审计师事务所对股东出资进行了审验并出具了《验资报告》(秦审内验字(97)第12047号),确认截至1997年12月19日,已收到股东投入的资本100万元。

1997年12月22日,公司在秦皇岛市工商行政管理局完成了工商登记手续,领取了注册号为1303002000508的《企业法人营业执照》。

公司以正和有限经天健会计师事务所审计的截至2011年11月30日的净资产216,909,717.89元为基础,按照2.41:1的折股比率进行折股,整体变更为股份公司。

公司设立时的股本总额为90,000,000股,每股面值1元,净资产中未全部折股的余额计入资本公积。

2011年12月24日,天健会计师事务所出具了《验资报告》(天健验[2011]3-79号),确认注册资本已缴足。

公司于2012年1月13日在北京市工商行政管理局领取了注册号为130300000013610的《企业法人营业执照》,注册资本为90,000,000元。

截止招股说明书签署日,公司持有统一社会信用代码为91110108700613115R的《营业执照》。

2004年2月16日,经秦皇岛正和恒基股东会决议通过,张立杰分别与张义军、邓印田、陈小维、叶志全、牛景明签署《股份转让协议》,将其对公司的全部50万元出资分别转让给张义军30万元、邓印田8万元、陈小维4万元、叶志全4万元、牛景明4万元,转让后张立杰不再持有公司股权;同时,转让后的全体股东按出资比例以货币方式增加注册资本400万元,公司注册资本增至500万元。

2004年2月23日,秦皇岛星日阳会计师事务所有限公司对本次增资进行了审验并出具了《变更验资报告》([2004]星变字第010号),确认截至2004年2月23日,已收到股东以货币出资400万元。

2004年2月25日,公司在秦皇岛市工商行政管理局完成了工商变更手续,领取了变更后的《企业法人营业执照》。

2011年11月24日,经正和有限股东会决议通过,同意增加汇泽恒通为公司新股东,由其以货币方式向公司增加注册资本375.90万元,公司注册资本增至6,375.90万元。

2011年11月25日,江苏苏亚金诚会计师事务所有限公司北京分所对本次增资进行了审验并出具了《验资报告》(苏亚京验[2011]第005号),确认截至2011年11月25日,已收到汇泽恒通以货币出资2,030.00万元,其中新增注册资本375.90万元,其余1,654.10万元计入公司资本公积。

2011年11月28日,公司在北京市工商行政管理局完成了工商变更手续,领取了变更后的《企业法人营业执照》。

2017年12月21日,汇恒投资与万丰锦源投资有限公司签署关于转让公司股份的协议。

经双方协商一致同意,汇恒投资将其持有的公司180万股股份以每股15元的价格转让给万丰锦源投资有限公司,转让总价款为2,700万元。

2017年12月24日,经公司2017年度第五次临时股东大会决议通过,同意公司以15元/股的价格,向国信弘盛(珠海)能源产业基金(有限合伙)发行3,333,333股公司股份、向万丰锦源投资有限公司发行3,500,000股公司股份、向宁波梅山保税港区深华腾十七号股权投资中心(有限合伙)发行4,500,000股公司股份、向杭州财通胜遇股权投资基金合伙企业(有限合伙)发行1,333,333股公司股份,以及向杭州财通月桂股权投资基金合伙企业(有限合伙)发行666,667股公司股份。

此次发行股份数合计13,333,333股,募集资金总额2亿元,用于补充公司运营资金。

2017年12月28日,中审亚太会计师事务所(特殊普通合伙)对本次增资进行了审验并出具了《验资报告》(中审亚太验字【2017】第021046-1号),已收到各投资者以货币出资20,000万元,其中新增注册资本1,333.3333万元,其余18,666.6667万元计入公司资本公积。

2018年11月28日,经公司2018年第五次临时股东大会审议通过,公司控股股东汇恒投资以20元/股的价格收购公司股东深圳嘉石大岩资本管理有限公司-大岩坐标系私募投资基金的全部股份30,000股,以18元/股的价格收购公司股东深圳市前海合之力量创投资管理有限公司-合力量创起航1号量化投资基金的全部股份11,000股,以30元/股的价格收购公司股东国道资产管理(上海)有限公司-国道2号新三板指数增强型基金的全部股份5,000股,以15元/股的价格收购公司股东侯思欣的全部股份1,000股。

同时,公司股东王添誉以17.86元/股的价格向张文博转让其持有的全部公司股份28,000股,公司股东肖乐政以16.81元/股的价格向徐庆彬转让其持有的全部公司股份4,000股。