主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售
经营范围：研发、设计、生产经营各种鞋底、鞋材、鞋类产品;提供鞋类技术咨询服务,商务信息咨询(不含市场调查);投资制鞋业;生产、经营、设计各类模具、针梭织鞋面、袜子及半成品、针织用品、各类纱线、化学纤维、化工材料(不含危险化学品)、五金制品;研发纺织技术;产品质量检验;工业用房出租;机械设备租赁;电子计算机软件技术开发;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)(上述经营范围涉及货物进出口、技术进出口)。(以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
中山华利实业集团股份有限公司从事运动鞋的产品开发设计、生产与销售,是全球领先的运动鞋专业制造商,合作的运动休闲品牌包括Nike、Converse、Vans、UGG、Hoka、Puma、UnderArmour等,主要产品包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等,覆盖跑步、健步、越野、徒步、篮球、滑板、滑雪等运动及日常通勤、时尚穿搭等着装场合。
公司管理总部及开发设计中心位于广东中山,生产制造工厂位于越南、印度尼西亚、多米尼加及缅甸等地,贸易中心设于香港及中山,是世界多家知名运动鞋履品牌的主要制造商和策略合作伙伴。
集团创始人超过50年的鞋业经历,集团拥有经验丰富的开发设计及技术团队,使得集团积累和沉淀了深厚的鞋履开发和制造功底,在鞋履开发和工艺流程方面拥有行业领先的技术水平。
务实创新的管理团队和经验丰富、训练有素、热诚敬业的员工造就了集团长期稳定的经营,集团凭借良好的产品品质、突出的开发设计能力、快速响应能力和优质的服务成为客户的策略性联盟和伙伴。
展望未来,我们仍将继续秉持“以人为本、快乐制鞋、科技管理、创造利润、代代相传、永续经营”的理念,在强化制鞋核心技术、改善生产制造过程、提供优质服务的同时,更肩负保障员工利益,有效利用地球资源的责任,以增进企业与员工、企业与环境的平衡和谐,打造最值得信赖的鞋类生产制造典范,成为全球鞋履制造业的领航者。
（一）公司主营业务本公司从事运动鞋的产品开发设计、生产与销售,作为全球领先的运动鞋专业制造商,是国际知名的运动休闲品牌Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、HOKA、On、NewBalance、Puma、Asics、UnderArmour、Reebok、Lululemon等的重要合作伙伴,主要产品包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等,覆盖跑步、健步、越野、徒步、篮球、滑板、滑雪等专业运动、大众运动及日常通勤、时尚穿搭等着装场合。
报告期内,公司的主营业务未发生重大变化。
报告期内,公司未新增重要非主营业务。
（二）公司主要经营模式公司主要为全球知名运动休闲品牌运营商提供运动鞋的产品开发设计与生产服务,报告期内,公司主要经营模式和主要业务流程未发生重大变化,具体如下：1、开发设计模式公司根据客户的产品设计图纸或产品需求,向客户提供定制化的产品开发服务。
公司为每个品牌客户设立了独立的开发设计业务中心。
根据客户提供的设计图稿,公司开发人员基于对材料特性和制鞋工艺的理解提出专业的意见和建议,将品牌方的创意设计产品化,形成美观舒适、性能可靠、成本可控、量产可行的具体产品方案。
公司模具部门同步进行模具设计、开发和模具生产,最后开发中心的样品室进行打版,制作样品鞋,样品鞋经过公司的试穿测试及性能测试后交付给客户。
客户一般会进行三轮样品的确认,最后对产品样品确认定型。
从收到客户设计图纸到呈现样品的过程中,公司产品开发团队需要充分考虑客户对产品的定位和品牌内涵,与客户多次反复讨论款式设计、材料选择、成本控制、模具设计、生产工艺及量产实现性等,一款新鞋从初始设计到上市周期一般为12-18个月左右。
为了提高开发效率,公司将3D打印（三维打印）技术、VR技术（虚拟现实技术）等新技术运用于产品开发和模具开发。
2、采购模式公司主要原材料包括纺织布料、皮料、橡胶、化工原料等,由公司向供应商直接购买。
运动鞋原材料种类和型号繁多,原材料的品质和及时配套情况对公司运营效率有较大的影响。
公司主要采取“以产定购”的原材料采购模式,公司所需的主要原材料由客户指定供应商,其采购定价主要由客户与供应商谈定,部分原材料如橡胶等由公司根据客户指定的质量标准进行自主采购,采购的价格则根据市场价格由公司与供应商谈定。
为了保证生产稳定性与交货及时性,降低生产经营风险,公司对用量较大的通用型原材料如橡胶等建立了少量的常备库存。
近年来,运动鞋原材料制造商逐步从中国大陆向越南、印度尼西亚、柬埔寨、印度等东南亚和南亚国家转移。
为提高采购效率,降低采购成本,公司逐步推进本地化采购。
2025年上半年,越南工厂所需的原材料,从越南当地采购的金额占比约为56%.3、生产模式公司采用“以销定产”的生产模式。
贸易子公司根据客户订单以来料加工方式委托越南、印度尼西亚的生产子公司进行生产制造。
运动鞋生产的工艺流程环节较多,主要运动鞋生产工序超过180道,从生产工艺流程来看,以布料、皮革料等原材料加工开始,经裁切、印花、针车等加工程序后制成鞋面；布料、EVA等鞋材经贴合、裁剪等工序制成鞋垫；与此同时,使用橡胶、EVA等化工原料通过模具制作中底、大底等。
在鞋面、鞋垫、中底、大底等准备好后进行后序成型生产,经过粘合、烘干、冷粘或者硫化等工序后形成成品鞋,经质检合格后包装入库。
公司取得客户订单后,根据交货期制定生产计划,以此安排生产进度。
运动鞋生产工艺复杂,工厂的运营效率直接影响毛利率。
目前公司主要生产基地位于越南,2024年上半年以来,公司在印度尼西亚的成品鞋工厂陆续开始投产,2025年上半年,印度尼西亚工厂已出货约199万双运动鞋。
2025年2月,为供应国内市场,公司在四川省新设的一家成品鞋制造工厂也开始量产出货。
4、销售模式公司采用直销模式,销售客户主要为全球知名运动品牌运营商,公司产品以境外销售收入为主,公司境外销售合同条款以FOB（装运港船上交货）、FCA（货交承运人）为主要的贸易结算方式。
公司工厂生产完毕后按订单要求将运动鞋发往客户指定地点。
全球知名运动品牌在选择运动鞋制造厂商时,会综合评估制造商的开发能力、产能、品质、交期、成本控制、供应链管理、劳工保护、环保与社会责任等情况。
双方开始合作后,客户还会定期对制造商进行考核。
公司对客户的销售定价,主要根据产品材料成本、人工成本、制造费用及合理的利润确定。
公司产品属于客户定制化产品,在产品的开发阶段即确定了产品的样型、所使用的材料以及产品的销售价格。
公司各客户的定制化产品差异较大,公司在综合考虑原材料采购成本、人工成本、订单规模、量产难度、生产交货周期等因素后,确定产品报价,不同型体的运动鞋的单价差异较大。
公司的主要客户信用良好,公司一般给予客户30-90天的信用期。
（三）报告期内行业发展情况以及主要的业绩驱动因素1、行业发展情况公司从事运动鞋的产品开发设计、生产与销售,是全球领先的运动鞋专业制造商。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）、中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）、《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》,公司属于“C19皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”。
运动鞋行业整体受益于稳健的长期趋势支撑,如运动参与度提升、健康健身意识增强,以及消费者对高品质、舒适运动鞋产品的持续偏好、对健康和时尚结合、个性化产品的不断追求,公司管理层对运动鞋行业中长期的结构性增长前景依然看好。
但是2025年上半年,全球运动鞋行业在宏观经济压力加剧、国际贸易政策不确定性上升的环境下运行,运动鞋品牌以及制造商普遍面临挑战,包括潜在的消费需求下滑风险、贸易争端和地缘政治动荡等导致的成本上升风险等。
运动鞋品牌全球竞争比较激烈,受经济环境以及消费者需求的多元化和个性化等因素的影响,主要的运动鞋品牌公司如Nike（拥有Nike、Jordan、Converse等品牌）、Adidas、NewBalance、Puma、安踏、Asics、Deckers（拥有HOKA、UGG等品牌）、On、VF（拥有Vans、TheNorthFace、Altra等品牌）、UnderArmour、李宁等的运动鞋销售收入、库存水平等运营情况出现分化。
当前全球运动鞋产业已形成高度专业化的分工体系,运动品牌商与制造商在产业链中构建起清晰的职能边界,各运动品牌商建立了比较稳定的供应链体系。
近年来国际政治经济环境的不确定性和波动加剧,运动品牌商更倾向于优先选择与具备全球化布局的头部制造商建立长期战略合作,以降低供应链管理的复杂度,提高供应链韧性。
同时随着近年来地缘政治风险加剧,国际贸易环境不确定性增加,运动鞋品牌运营商和大型运动鞋制造商加快了分散制造基地的步伐。
2、运动鞋产业链及竞争格局运动鞋行业产业链包括上游原材料商、中游运动鞋制造商以及下游运动品牌运营商和消费者。
运动鞋制造所需的原材料种类繁多,按大类分,包括鞋面材料（皮革料、纺织布料等）、鞋底材料（橡胶、发泡类鞋材、橡胶类鞋材、活动鞋垫、鞋底添加剂等）、粘合材料（胶水、其他粘合剂及粘合处理剂）、包装材料（鞋盒、外箱、各种标签等）、辅助材料（鞋带、眼扣等）等。
运动鞋制造所需的主要原材料供应充足、稳定。
目前,除华利集团外,从事运动鞋制造的公司还有裕元集团（0551.HK）、丰泰（9910.TW）、九兴控股（1836.HK）、来亿-KY（6890.TW）、中杰-KY（6965.TW）、志强-KY（6768.TW）、钰齐-KY（9802.TW）等,其中,裕元集团（0551.HK）和九兴控股（1836.HK）为香港联交所上市公司,其他为台湾证券交易所上市公司。
各运动鞋制造商的客户结构和产品结构存在差异,经营情况也存在差异。
通过长期的稳定经营,公司凭借多年沉淀的开发设计能力、良好的产品品质、大批量供货能力和快速响应能力,积累了宝贵的全球知名运动鞋客户资源,公司是Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、HOKA、On、NewBalance、Puma、Asics、UnderArmour、Reebok、Lululemon等运动休闲品牌的重要合作伙伴。
相对于部分主要竞争对手,公司的客户相对分散,对单一客户不产生重大依赖,并且公司与主要客户均具有较长的合作历史。
目前,华利集团是全球营业收入第二大的运动鞋制造商。
运动鞋市场需求的提升、客户业绩的增长、公司对主要客户销售份额的提升以及新客户增加,是推动公司业绩增长的主要因素。
3、对运动鞋制造行业具有重大影响的国家及地方税收、境外市场及进出口政策的变化情况美国是全球知名运动鞋最大的消费市场和主要进口国之一。
除美国市场外,欧洲、中国、巴西及日本等国家和地区也是运动鞋的重要消费市场,特别是近年来,亚太、拉丁美洲、非洲及中东等地区的运动鞋消费呈现增长态势。
作为劳动力密集型产业,运动鞋的主要生产国为越南、印度尼西亚和中国。
公司的运动鞋量产工厂主要位于越南,并于2024年上半年在印度尼西亚启动了新的量产工厂。
本报告期,美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”。
美国加征关税措施对运动鞋产业产生了重大影响。
该举措将直接推高品牌客户美国市场的进口成本,这部分成本最终将转嫁至美国消费者。
鉴于美国国际贸易政策的不确定性及宏观经济环境的不确定性,若美国消费者支出持续疲软,将导致美国市场需求减少,进而影响公司订单。
美国关税政策具体如何落地仍待进一步观察,公司将与客户、供应商保持密切沟通。
概述本报告期,公司销售运动鞋1.15亿双,同比增长6.14%；实现营业收入人民币126.61亿元,同比增长10.36%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币16.71亿元,同比减少11.06%.本报告期的主要工作：1、确保战略新客户产能与交付。
公司积极调配集团资源,全力保障战略新客户的产能爬坡与订单及时交付。
自2024年下半年与Adidas展开合作以来,公司根据其产能布局规划开设新工厂。
2025年上半年,在越南、印度尼西亚及中国三大产能区的工厂均实现量产出货。
2、持续推进客户多元化,优化客户结构与资源配置。
公司持续推进客户多元化战略,动态调整客户结构及产能资源配置,以满足订单快速增长客户的产能需求。
2025年上半年,客户订单表现分化,部分老客户订单有所下滑,但新客户订单量同比大幅增长。
与去年同期相比,On和NewBalance跻身公司前五大客户行列,并且前五大客户收入占比由去年同期的76.61%下降为71.88%.这种适度多元化的客户结构,增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。
3、持续推进新工厂的投产和产能爬坡。
本报告期,越南新工厂出货量达373万双,印度尼西亚新工厂出货量达199万双,中国新工厂出货量达67万双,新工厂整体爬坡进度符合公司预设规划。
由于较多新工厂处于爬坡阶段以及产能调配安排,公司整体毛利率较去年同期有所下滑。
然而,随着新工厂运营成熟度提升,2025年第二季度新工厂整体毛利率较第一季度已逐步改善。
4、优化工厂考核体系,推进降本增效各项措施。
针对潜在的消费需求下滑风险以及贸易争端和地缘政治动荡等导致的成本上升风险等,公司重新审视了考核体系,优化了考核指标,细化各项降本增效措施,确保公司稳健运营。
5、重视投资者回报,积极进行分红。
本报告期,公司实施了2024年年度利润分配方案,2024年度公司现金分红合计约人民币26.84亿元,占公司2024年度归属于上市公司股东的净利润比例约为70%.同时,为增强投资者的获得感,2025年8月20日,公司召开第二届董事会第十六次会议,审议通过了《关于2025年半年度利润分配的预案》,拟以截止2025年8月20日公司总股本1,167,000,000股为基数,向全体股东每10股派发现金红利人民币10.00元（含税）,合计派发现金红利人民币1,167,000,000.00元（含税）；不送红股,不以公积金转增股本。
预计2025年半年度现金分红占公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润比例约为70%。
2004年8月25日,中港发展签署了《外资企业中山华利企业有限公司章程》,投资兴办华利有限,投资总额和注册资本均为250万美元。
2004年8月31日,中山市对外贸易经济合作局出具了《关于外资企业中山华利企业有限公司项目的批复》(中外经贸资字[2004]815号),同意了中港发展独资经营华利有限项目的立项。
2004年9月1日,华利有限取得了广东省人民政府颁发的《外商投资企业批准证书》(商外资粤中外资证字[2004]0551号)。
企业性质为外商独资经营企业。
2004年9月2日,华利有限完成了工商注册登记,并领取了中山市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。
2019年12月20日,华利有限的全体股东签订《发起人协议》。
2019年12月20日,容诚会计师事务所为华利有限整体变更为股份公司出具了《审计报告》(会专字[2019]8410号),截至2019年8月31日,华利有限经审计的净资产为122,591.04万元。
2019年12月22日,国众联资产评估土地房地产估价有限公司为华利有限整体变更为股份公司出具了《资产评估报告》(国众联评报字(2019)第2-1595号),华利有限在评估基准日2019年8月31日的净资产评估值为340,413.73万元。
2019年12月23日,经华利有限董事会审议通过,原华利有限全体股东香港俊耀、中山浤霆、永诚伍号、永诚陆号作为发起人召开了华利股份创立大会,审议通过了华利有限整体变更设立股份公司等相关议案。
以华利有限截至2019年8月31日经审计的净资产值122,591.04万元,按照1:0.8565的比例折股,折合为股份有限公司的股本105,000万元,股份公司股份总数为105,000万股,每股面值1元,其余17,591.04万元计入资本公积。
2019年12月23日,容诚会计师事务所为华利有限整体变更出具了《验资报告》(会验字[2019]8524号)。
2019年12月25日,华利股份完成了工商变更登记,取得了变更后的《企业法人营业执照》。
2015年7月23日,华利有限召开董事会,决定以货币增资300万美元,将注册资本和投资总额增加至550万美元。
同日,中港发展签署了章程修正案。
2015年8月27日,中山市商务局出具了《关于设立外资企业中山华利企业有限公司变更的批复》(中商务审字[2015]585号),同意了此次变更。
2015年9月1日,华利有限取得了变更后的《外商投资企业批准证书》。
2015年9月10日,华利有限完成了工商变更登记,取得了变更后的《企业法人营业执照》。
2018年11月1日,华利有限召开董事会并作出决议,同意中港发展将华利有限97%的股权(533.5万美元出资额)以533.5万美元的价格转给香港俊耀,将华利有限3%的股权(16.5万美元出资额)以16.5万美元的价格转给中山浤霆。
同日,中港发展与香港俊耀、中山浤霆签订了股权转让协议。
2018年11月20日,华利有限完成了工商变更登记,取得了变更后的《企业法人营业执照》。
企业性质变更为台港澳与境内合资企业。
2018年11月28日,华利有限取得了中山市商务局核发的《外商投资企业变更备案回执》。
2019年6月23日,华利有限召开董事会,决定以货币增资将注册资本和投资总额增加至14,964.41万美元。
本次新增注册资本414.41万美元由永诚伍号以货币认缴230.23万美元,永诚陆号以货币认缴184.18万美元。
同日,香港俊耀、中山浤霆与永诚伍号、永诚陆号签订了增资协议。
永诚伍号投资10,000万元人民币,其中折算230.23万美元计入实收资本,余额部分转入资本公积;永诚陆号投资8,000万元人民币,其中折算184.18万美元计入实收资本,余额部分转入资本公积。
2019年7月11日,华利有限完成了工商变更登记,取得了变更后的《企业法人营业执照》。
2019年7月23日,华利有限取得了中山市商务局核发的《外商投资企业变更备案回执》。
截至2019年8月末,永诚伍号、永诚陆号已向华利有限分别缴付了增资款10,000万元、8,000万元。
2019年9月5日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)广东分所出具了《验资报告》(天健粤验[2019]24号),截至2019年8月30日止,华利有限已收到永诚伍号、永诚陆号缴付的新增注册资本414.41万美元,全部为货币资金出资。
连同前期出资,华利有限注册资本14,964.41万美元,累计实收资本14,964.41万美元。