中伟新材 - 300919.SZ

主营业务：从事新能源电池正极材料与前驱体的研发、生产与销售

经营范围：新材料、电池及新能源的研发、生产、加工与销售,从事货物及技术的进出口业务,氨水,液氨。

中伟新材料股份有限公司(中伟新材300919.SZ;中伟新材02579.HK)成立于2014年9月,是全球知名的新能源材料企业。

公司被认定为国家企业技术中心、博士后科研工作站、国家高新技术企业、国家技术创新示范企业,获得“国家智能制造工厂”、“绿色制造工厂”等称号,已连续多年跻身《财富》中国500强、中国民营企业500强、中国制造业企业500强等榜单。

中伟新材以技术创新为第一驱动力,聚焦镍、钴、磷、钠、锰、锂等新能源材料及前沿技术,并持续迭代,打造多样化、定制化、快速开发与量产的技术服务能力及产业化应用能力,助推行业技术发展。

公司自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链,被广泛应用于3C、动力及储能领域。

核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位,磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

在国内,中伟新材已建立铜仁(上市主体)产业基地、宁乡产业基地、钦州产业基地、开阳产业基地,在海外,公司建有印尼四大产业基地,摩洛哥材料一体化基地,并规划在韩国等地建设海外基地,构建国内国际双循环格局,形成“资源开发—材料智造—全球循环”的新能源材料产业生态,整合全球资源、服务全球客户。

秉承“材料至善科技致伟”的企业使命,中伟新材将以推动能源转型为己任,为全球可持续发展贡献力量,立志成为全球领先的新材料科学公司。

公司聚焦新材料领域,以材料科学推动能源与动力产业、前沿科技产业高质量发展。

报告期内,公司践行“技术多元化、发展全球化、运营数智化、产业生态化”的战略指引,已构建以镍系、钴系、磷系、钠系为核心,覆盖资源开采、冶炼加工、材料生产和二次资源回收利用的新材料生态体系。

面向全球市场,公司已形成各具特色、互为支撑的十大全球化产业基地,致力于“成为全球领先的新材料科学公司”。

（一）公司主要业务及主要产品情况公司新材料生态的主要产品包括镍系材料（高镍与超高镍前驱体、固态电池用前驱体、低空经济用前驱体、高性价比中镍高电压前驱体）、钴系材料（高电压四氧化三钴）、磷系材料（磷酸铁、磷酸铁锂）、钠系材料（聚阴离子钠电正极材料、层状氧化物钠电正极材料）以及新能源金属产品,全面覆盖了三元锂电池、钴酸锂电池、磷酸铁锂电池、钠离子电池、固态/半固态电池等技术路线,广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子、低空飞行器、机器人等领域。

各系材料中,公司率先实现了镍产业链从资源到材料的生态闭环,既可以提升上游原材料的自供水平,也可以根据市场情况灵活选择以镍铁、冰镍中间品或进一步加工成高纯镍板对外销售,形成了全链条的产品体系。

同时,公司以镍产业链为起点,继续前瞻、经济地布局落地了磷、锂战略资源,为完善后续各系材料的生态闭环提供高品质、低成本的资源支撑。

公司以技术领先来驱动业务发展,全面覆盖全球头部电池产业链,形成了贯通“整车、电池、正极”的全球化、立体化的优质核心客户体系,公司的技术、品质、规模、高效响应获得了行业的广泛认可,与包括厦门钨业、特斯拉、当升科技、贝特瑞、ECOPRO、L＆F、容百科技、瑞翔新材、LG化学、三星SDI、巴莫科技、BASF杉杉、振华新材、中创新航、COSMO、比亚迪、国轩高科、宁德时代、松下、POSCO、SKOn、蜂巢能源等国内外一流客户建立了稳定的合作关系。

近年来,公司凭借高效的战略执行与稳健的经营表现穿越行业周期,持续巩固行业龙头地位,并在多元化、全球化、数智化和生态化布局上取得显著成效。

在当前科技与生产力革新、全球资源博弈加剧、地缘冲突推动能源转型的时代机遇下,公司亦迎来从“增量”到“提质”的关键转折点,面对新一轮产业周期,公司将凭借技术、资源、市场、客户、成本、生态等维度的综合优势积累,实现跨越式发展。

（二）公司经营模式1、采购方式公司采用“以销定产、集中采购”的采购模式,公司根据销售计划和销售合同制定生产计划,并根据物料库存和生产计划及实际库存情况,编制采购计划,按月进行采购作业。

公司采购的原材料主要为红土镍矿、MHP、高冰镍、低冰镍、钴中间品、硫酸锰、氯化钴及其他辅料,主要参照上海有色网现货价、伦敦期货交易所等市场期货价为基础确定采购价格。

为保证公司主要原材料的及时供应与品质稳定,公司与ATL、青山集团、嘉能可、厦门国贸、BHP、厦门象屿、腾远钴业等国内外知名供应商建立长期合作关系,并导入供应商评价管理体系,强化对供应链的管理,形成相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录,确保原辅料供应的持续稳定、质量优良及价格合理。

2、生产模式公司采用“以销定产”的生产模式,以下游客户订单及需求预计为导向,制定生产计划并组织实施。

公司经营总部根据销售计划、产品库存、车间生产能力和销售合同制定生产计划。

同时生产运营中心和质量管理中心对生产和服务过程有关的各环节和因素进行有效控制,以确保各生产和服务提供过程按规定的方法在受控状态下进行,以保证产品品质。

在生产控制程序方面,公司对生产技术水平和产品质量控制标准实行严格管控,对生产流程全过程进行监测,并对最终产品进行质量检验。

3、销售模式公司主要产品的经营模式为自营销售模式,主要为公司根据销售订单采购原材料,自主开展生产和销售。

报告期内,公司正极材料及前驱体产品自营销售的直接客户主要为国内外大型、知名的锂电池正极材料厂商、锂电池制造厂商及新能源汽车厂商。

公司经营总部负责客户开发及拓展市场,其接触到意向新客户后,将与客户共同开展调查评估、验厂考察、样品测试等认证程序,进入客户的合格供应商体系或目录,并根据需要与客户拟定销售合同和订单。

在与客户正式签订合同前,经营总部、研究总院及质量管理中心对与客户签订的《质量协议》《环保协议》等协议文件进行评审。

评审通过后,经营总部在能保证客户需求产品数量、进度的前提下,合理编制销售计划,经营总部负责采购的部门结合库存情况,支持销售合同的执行。

公司与下游客户普遍实行主要原料成本加加工费的产品定价机制。

公司与客户在确定采购订单时,就具体规格型号、采购数量的产品提供报价,报价公式由各类金属盐原材料的计价基础及加工费所构成。

其中,各类金属盐原材料的计价基础为各类金属盐材料的市场价格,加工费则为公司根据产品的制作工艺情况、市场供求状况、目标利润及客户议价情况等确定。

公司新能源金属产品采用自营销售模式,由公司总部及全球区域销售团队直接对接下游客户,实现“产销直连”。

核心客户聚焦国际大型金属贸易商和锂电池正极材料厂商。

公司根据客户订单与需求预测,以“先签单、后生产”为驱动,匹配“资源—冶炼—材料”一体化产能。

依据已签订单制定生产计划,明确产品规格、交付周期、质量标准等核心要求,确保产销精准匹配；针对长期合作客户,通过分析历史订单数据、研判行业趋势进行需求预测,提前预留部分产能,提升响应速度；生产计划与客户订单周期深度协同,月度订单对应短期排产,长协订单对应年度产能规划,实现柔性生产与高效交付。

（三）行业发展现状和发展趋势1、公司行业地位公司新材料生态的核心产品包括镍系材料、钴系材料、磷系材料、钠系材料以及新能源金属产品。

镍系材料方面,公司是全球三元前驱体行业龙头和领导者,得益于优质的客户结构、前瞻性战略布局以及优异的产品性能等因素,公司产品竞争力持续增强,三元前驱体市场份额保持领先。

根据鑫椤数据,2026年上半年公司三元前驱体国内市占率26%,公司继续保持行业领先。

公司于业内首创超高镍前驱体,在高镍、超高镍产品的市占率具备领先地位,固态电池领域位于行业领先梯队,报告期内固态前驱体出货达100吨,在未来的电池性能提升、固态电池普及、机器人/低空飞行器等新型应用落地的产业趋势中占据先发优势。

钴系材料方面,公司的钴系前驱体材料连续6年全球销量第一,全系列产品均采用高压（超过4.45V）技术,并于业内首创4.55V高电压钴系前驱体,有效弥补了高压应用和高端市场的关键行业空白,为AI浪潮下消费电子领域高性能电池需求提供理想解决方案。

磷系材料方面,依托后发优势,“矿-化-材-回收”生态闭环稳步推进。

公司磷酸铁销售实现跨越式增长,根据ICC鑫椤资讯统计,2026年上半年公司出货量扣除行业自供产量外,外销市场销量第一,盈利弹性显著释放,成功实现扭亏为盈。

钠系材料方面,公司于业内首创用于钠离子电池的低成本聚阴离子（NFPP）前驱体,实现了“聚阴离子+层状氧化物”双技术路线量产,钠系材料产品出货量已达两千吨级,在钠离子电池大规模商业化应用之前,公司已从客户与技术储备、生产供应能力等方面构筑了先发壁垒。

新能源金属方面,公司已形成近20万金吨红土镍矿冶炼产能,采用OESBF+RKEF双技术路线,可在电解镍、高冰镍、镍铁等产品间灵活切换排产,镍产品除满足自供外可根据市场情况对外销售,率先实现镍产业链全链条生态闭环。

同时,公司入选工信部“再生利用”企业名单,是国内少数具备电池拆解及黑粉提炼全链条能力的企业之一,已在国内建成回收设施,从黑粉中回收镍、钴、锂等有价值金属,回收业务与上游资源开采、中游材料制造形成协同闭环。

2、新能源汽车领域材料行业发展概况根据中汽协数据,2026年1-6月中国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%。

其中,6月单月新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆,同比分别增长26%和23.6%,当月渗透率进一步提升至58.5%。

纯电动汽车销量达498.9万辆,占新能源汽车总销量比例升至约67%。

根据SNEResearch统计,2026年1-6月全球新能源汽车共交付990.6万辆,同比增长5.5%。

欧洲市场延续复苏态势,受益于补贴政策重启及碳排放法规趋严,新能源汽车销量稳步增长。

动力电池领域,根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,2026年1-6月国内动力电池累计装车量约335.6GWh,累计同比增长12.0%。

其中磷酸铁锂电池累计装车量272.0GWh,占总装车量的81.0%,累计同比增长11.5%,继续主导国内市场；三元电池累计装车量63.4GWh,占总装车量的18.9%,累计同比增长14.2%,产品结构持续优化,中镍高电压、高镍产品占比逐步提升。

根据鑫椤锂电数据,2026年1-6月全球三元前驱体产量为58.4万吨,同比增长26.1%,其中中国三元前驱体产量为53.2万吨,同比增长31.3%。

三元前驱体延续中高镍产品主导的市场格局,其中6系产品占比提升更为明显。

海外市场方面,欧美动力电池市场仍以三元电池为主流,这是因为三元电池在低温环境下性能表现更好,同时欧美高端车型对长续航与能量密度有着更高要求。

未来新能源汽车电池材料的发展趋势如下：（1）高镍化趋势持续：在全球能源转型与人工智能革命驱动之下,终端设备耗电增加,需在不增加电池体积和重量的情况下提升容量密度,高镍三元正极材料市场需求将随行业趋势持续增长。

（2）固态电池产业化加速：固态电池前驱体多采用高镍及超高镍材料,未来随着技术发展及固态电池商业化,高镍材料增长空间巨大。

（3）中镍高电压材料快速增长：与高镍路线相比,中镍高电压在能量密度保持三元优势的同时,成本具备与磷酸铁锂竞争的条件,成为推动三元市场规模提升的主要动力之一。

（4）全球化布局加速：中国新能源产业链出海已成为主流趋势,从产品输出转向技术授权、属地化生产等多元模式。

3、消费电子领域材料行业发展概况2026年上半年,受存储芯片成本持续上涨等因素影响,全球智能手机市场延续下行态势。

根据IDC数据,全球智能手机出货约5.7亿台。

AI手机、AI眼镜、智能穿戴等新兴智能终端快速增长,为钴系材料带来新增需求。

四氧化三钴为钴酸锂正极的前驱体材料,最终用于制造钴酸锂电池。

钴酸锂作为正极的锂电池具有能量密度高、放电电压高、填充性好和循环寿命长等优点,被广泛应用于3C电池领域。

受全球智能手机出货量下滑、下游电芯厂去库存等因素影响,国内钴酸锂市场需求承压。

根据ICC鑫椤资讯统计,2026年上半年国内钴酸锂产量为4.58万吨,同比减少13.9%。

从产品结构看,受AI手机、折叠屏、轻薄笔电等终端应用推动,钴酸锂加速向高电压、高能量密度方向升级。

根据ICC鑫椤资讯数据,2026年上半年国内4.5V及以上高电压钴酸锂产量占比达到42%,较2025年上升5个百分点。

4、储能领域材料行业发展概况伴随全球碳达峰碳中和的发展趋势,全球储能系统正在迎来爆发式增长机遇。

根据高工产业研究院数据统计,2026年1-6月国内锂电池整体出货量达1.2TWh,同比增长50%。

其中储能电池出货量约485GWh,同比增长80%,增量规模已超过动力电池,成为锂电池行业第二增长曲线。

全球储能市场装机以磷酸铁锂电池为主,储能电池的增长带来磷酸铁锂材料需求的大幅增加。

根据ICC鑫椤资讯统计,2026年1-6月磷酸铁产量226.7万吨,同比增长52.6%。

目前磷酸铁锂正极材料正向大容量方向持续演进,长循环、高压实铁锂正极材料需求快速增长。

钠离子电池凭借其资源丰富、低成本、高安全性、低温性能强的优势,成为众多储能场景的理想选择。

根据高工产业研究院数据统计,2026年上半年我国钠离子电池产量达到约1GWh,同比增长超25%,产业化进程加速。

5、新兴应用领域材料行业发展概况在AI及自动化技术进步的带动下,全球机器人市场经历了显著的增长。

人形机器人产业进入快速发展期,对高功率、长续航电池的需求持续攀升,为高镍三元材料和钴酸锂材料带来巨大的市场增长空间。

低空经济作为战略性新兴产业,涵盖了电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无人机等多种应用场景,市场规模迅速扩大。

低空飞行器对充放电倍率、电池的能量密度要求极高,镍系材料和钴系材料预计将成为其应用场景的主要电池材料。

6、回收行业发展概况随着新能源汽车产业的迅猛发展,动力电池规模化“退役潮”即将到来。

根据中国汽车战略与政策研究中心估算,2026年我国新能源汽车动力电池退役量约43GWh,折合40万吨以上。

回收行业呈现规范化、集中化发展趋势,头部企业技术优势凸显。

（四）公司业绩驱动因素报告期内,公司抢抓全球新能源产业高景气发展机遇,依托在电池材料领域的龙头地位及“资源+冶炼+材料”全产业链一体化优势,各业务板块协同发力,实现经营业绩稳定增长。

2026年上半年,公司实现营业收入为335.84亿元,同比增长57.51%,镍系、钴系、磷系、钠系等核心产品合计销量突破25万吨。

为实现公司经营目标,报告期内公司重点做好以下工作：1、多材料体系协同发力,前沿技术布局引领产业升级报告期内,公司依托技术领先优势,深化镍系、钴系、磷系、钠系四大材料体系协同发展,产品矩阵不断完善,市场领先地位持续巩固。

镍钴系材料全球领跑,超高镍、中镍高电压三元材料及高电压四氧化三钴技术取得突破,实现关键材料自主可控,全年出货量及市场份额再创新高,三元前驱体与四氧化三钴市场占有率连续位居行业第一,固态前驱体出货量达百吨级；磷系材料规模跃升,磷酸铁产品出货量居外销市场首位,与多家头部电池企业达成战略合作,获取上游磷矿资源并启动开发,夯实可持续发展根基；钠系技术突破,“宽温域高性能钠离子电池研发”入选省级重大科技攻关项目,上半年出货量突破两千吨,商业化效应初显。

2、全球化战略纵深推进,海外产能与资源布局协同发展报告期内,公司坚定不移推进“发展全球化”战略,海外产业基地建设及资源布局取得里程碑式进展,全球供应链保障能力显著提升。

6月,中伟摩洛哥产业基地项目一期镍系材料产量实现千吨级突破,为公司服务欧洲和北美市场奠定了规模化产能基础；印尼莫罗瓦利基地二期镍冶炼产线（红土镍矿转低冰镍、低冰镍转高冰镍）全线拉通投产；全球首创富氧侧吹镍冶炼技术持续精进,显著降低综合能耗；通过控股Jama项目、Solaroz项目,逆周期、前瞻性布局阿根廷盐湖锂资源,锁定超1,000万吨碳酸锂当量的优质资源,为原料供应提供安全保障；与韩国PoscoFM签署LFP合资协议,启动韩国浦项LFP先进材料制造项目建设,开拓海外储能市场；与德国CRONIMET集团正式达成合作,在欧洲共同布局废旧电池循环工厂,“全球循环”迈出关键一步,围绕“资源开采、冶炼加工、材料生产、二次资源回收利用”的新材料生态体系实现协同推进。

3、研发创新持续突破,构筑长期技术壁垒公司持续加大研发投入,报告期内多项核心技术取得突破：镍系材料方面,固态电池前驱体攻克界面优化与结构稳定关键技术,实现百吨级出货,电芯能量密度＞350Wh/kg、循环1,000圈,进入主流电池厂商认证体系；eVTOL专用高镍前驱体实现能量密度＞300Wh/kg,10–15C持续输出、峰值40C,出货量高速增长；行业首创碳酸共沉工艺制备低成本、高一致性单晶三元前驱体,综合成本较传统工艺大幅下降；首款225mAh/g高镍极致性能产品完成客户端认证；超小粒径前驱体合成技术有效解决颗粒粘附团聚难题。

钴系材料方面,高电压四氧化三钴合成技术持续迭代,4.55V量产、4.60V同步开发,多元素协同掺杂与形貌结构精准控制解决高电压体系晶格失稳难题；超大比表面积纳米四氧化三钴用于三元正极表面包覆改性,有效提升首效、循环寿命及倍率性能。

磷系材料方面,液相共沉淀四代磷酸铁合成技术实现粒度分布集中、一次颗粒均匀；四代超高压实磷酸铁锂进入量试,四代半及五代产品同步推进；球形磷酸铁锂合成技术制备高振实、低比表面积产品,助力切入海外市场；铁红法制备磷酸铁锂综合成本较传统路线降低约10%,1C放电容量≥142mAh/g,平台率≥90%；高功率磷酸铁锂产品覆盖超快充、启停电源等细分市场；磷酸铁锰锂材料向高电压方向延伸。

钠系材料方面,聚阴离子（NFPP）正极材料实现一体化工艺贯通与量试稳定放大,具备高容量、高压实特性；层状氧化物通过引入低成本工业级铁源及创新无络合剂工艺,综合生产成本显著降低。

冶炼工艺方面,全球率先采用富氧侧吹（OESBF）工艺冶炼红土镍矿,实现火法冶炼重大技术突破；业内首创离心萃取技术,推动镍钴湿法冶炼向高效、环保转型,两项技术均已实现产业化验证。

技术领先优势持续巩固,为长期业绩增长提供核心驱动力。

发行人前身中伟新材料,曾用名为“贵州中伟正源新材料有限公司”。

中伟正源于2014年9月由中伟集团和陶吴共同出资设立,成立时注册资本为5,000.00万元,其中,中伟集团认缴出资额为4,000.00万元,陶吴认缴出资额为1,000.00万元。

2014年9月15日,铜仁市工商行政管理局向中伟正源核发《营业执照》(注册号:520690000021282)。

发行人系由中伟新材料整体变更设立的股份有限公司。

2019年10月25日,天职会计师出具了《审计报告》(天职业字[2019]33341号),经审计,截至2019年7月31日,中伟新材料的净资产为142,807.03万元;沃克森(北京)国际资产评估有限公司出具《中伟新材料有限公司拟变更设立股份有限公司项目涉及其净资产价值资产评估报告》(沃克森评报字[2019]第1348号),经评估,截至2019年7月31日,中伟新材料的净资产评估值为165,655.28万元。

2019年11月10日,公司召开发起人会议暨第一次股东大会,审议并通过了整体变更设立股份有限公司的议案,以经天职会计师审计的截至2019年7月31日的公司净资产(母公司)142,807.03万元,按照3.0237788:1的比例折成股份公司的总股本47,228万股,每股面值1元,共计股本47,228万元,其余计入资本公积,各股东在股份公司中的持股比例不变。

2019年11月11日,天职会计师出具了《验资报告》(天职业字[2019]33757号),对发起人的出资进行了验证,截至2019年11月11日,发行人已收到全体股东以其拥有的中伟新材料有限公司的净资产折合的股本47,228.00万元。

2019年11月12日,铜仁市市场监督管理局向中伟股份核发《营业执照》(统一社会信用代码号:91520690314383681D)。

2018年3月30日,公司名称由贵州中伟正源新材料有限公司变更为中伟新材料有限公司。

2018年12月23日,中伟新材料股东会作出决议,同意:股东大龙汇源将其持有的中伟新材料2,142.8571万元股权(占注册资本的30%)转让给中伟集团。

2018年12月23日,大龙汇源与中伟集团签订《股权转让协议》,协议约定大龙汇源将其持有的中伟新材料2,142.8571万元股权(占注册资本的30%)转让给中伟集团,转让对价为13,465.20万元。

2018年12月24日,中伟新材料就上述股权转让事项在工商部门完成变更登记手续。

2019年7月,中伟新材料股东会作出决议,同意:(1)原股东天贵宁以5,999.80万元向嘉兴谦杰转让所持有的458.00万元出资额;(2)原股东青蒿致伟以2,043.60万元向嘉兴谦杰转让所持有的156.00万元出资额;(3)原股东青蒿基石以1,008.70万元向嘉兴谦杰转让所持有的70.00万元出资额。

2019年7月24日,天贵宁、青蒿致伟、青蒿基石分别与嘉兴谦杰签署《股权转让协议》,约定天贵宁、青蒿致伟本次股权转让价格为13.10元/注册资本,青蒿基石本次股权转让价格为14.41元/注册资本。

本次股权转让原因为天贵宁、青蒿致伟、青蒿基石无法办理私募投资基金备案,为满足股东资格的要求,上述三个合伙企业合伙人共同出资设立嘉兴谦杰(嘉兴谦杰现已办理私募投资基金备案手续),并由嘉兴谦杰受让天贵宁、青蒿致伟、青蒿基石所持中伟新材料股份。

因此,本次股权转让价格为转让方各自投资中伟新材料时的价格。

2019年7月26日,中伟新材料就上述股权转让事项在工商部门完成变更登记手续。