三一重能 - 688349.SH

主营业务：风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理业务

经营范围：一般项目:机械电气设备制造;电机制造;机械设备研发;电工机械专用设备制造;电工仪器仪表制造;发电机及发电机组制造;陆上风力发电机组销售;海上风力发电机组销售;风力发电机组及零部件销售;发电机及发电机组销售;通用设备修理;机械电气设备销售;新能源原动设备制造;新能源原动设备销售;电气设备修理;电气设备销售;普通机械设备安装服务;电子产品销售;电工仪器仪表销售;仪器仪表修理;风力发电技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;非居住房地产租赁;机械设备租赁;机械设备销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动。)许可项目:检验检测服务;道路货物运输(不含危险货物);电气安装服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

三一重能股份有限公司成立于2008年,致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。

2022年6月22日,在上交所科创板成功上市,股票代码: 688349。

三一重能是“全球新能源500强企业”,并被工信部认定为“智能制造标杆企业”;近年来市场占有率持续提升,成为全球综合排名前十、中国前五的风电整机商(数据来源:BNEF、CWEA)。

三一重能主营业务为风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站建设运营管理业务。

三一重能通过整合全球顶级研发资源,持续打造具有竞争优势的风机产品;具备独立进行风电场设计、建设和运营的能力;形成了数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统集成、核心部件制造、风场设计、风场EPC、风场运营维护为一体的风电整体解决方案。

三一重能秉承“智造创领未来”的理念,以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景,致力于将三一重能打造成风电行业的“三一重工”,为中国实现“碳达峰、碳中和”和世界清洁能源转型贡献力量。

当前,世界正处于第四次工业革命和第三次能源革命叠加的超级技术窗口期,随着技术进步和经济社会发展绿色转型,风电在全球能源结构中扮演着越来越重要的角色,对于构建清洁低碳能源体系、保障能源安全具有重要作用,风电行业在全球及中国均保持快速发展趋势。

GWEC发布的《全球风能报告2025》预计,2025-2030年全球风电总装机容量为981GW,风电行业复合年均增长率达8.8%。

根据CWEA预测,2025年中国新增装机容量将达105-115GW,中国风电将进入年新增装机1亿千瓦（100GW）新时代。

2025年上半年,中国风电行业保持快速发展态势。

国家能源局数据显示,上半年全国风电新增并网容量达到51.39GW,同比增长98.88%。

从招标量来看,2025年上半年,风电项目中标容量保持在高水平。

从价格来看,2025年上半年中标均价较2024年度有明显回升,招标量和价格均显示风电行业景气度持续回升。

与此同时,海外风电市场发展态势良好,中国企业海外市场拓展步伐加快。

2025年2月,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”）,该政策将推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展。

另一方面,136号文的发布将重塑新能源项目的估值体系,市场和企业正逐步探索并建立新的定价机制。

面对行业发展机遇和挑战,公司坚持风电长跑思维,坚持高质量发展与稳健经营,保持高水平研发投入,积极推进“全球化、数智化、低碳化”战略。

报告期内,公司实现营业收入85.94亿元,同比增长62.75%,归属于上市公司股东的净利润2.10亿元,同比下降51.54%；截至2025年6月30日,公司总资产436.73亿元,归属于上市公司股东的净资产133.24亿元。

1.坚持高质量发展,经营保持稳健报告期内,公司坚持高质量发展,经营质量总体上保持在较高水平。

销售规模：公司实现营业收入85.94亿元,同比增长62.75%,销售规模快速增长。

盈利能力：公司在2025年二季度的盈利能力较一季度环比显著提升；但受2024年风机订单价格下降影响,报告期内公司综合毛利率及风机毛利率同比均明显下降。

公司坚持高质量发展,报告期内风机中标价格显著提升,降本工作积极推进并取得良好成效,推动后续经营期间盈利水平的提升。

费用控制：公司加强成本费用管控工作,在研发创新、采购与供应链、智能制造、销售与交付、风场建设与运营、职能管理等各环节推动全价值链降本提效,取得显著效果,报告期内期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为11.11%,同比下降4.22个百分点。

资产质量：公司销售商品、提供劳务收到的现金为106.59亿元,销售回款率（当期回款/当期含税销售额）超过100%,较2024年显著提升,销售回款情况良好。

应收账款、存货等资产总体保持较高质量,半年度应收账款周转率为1.76次,较2024年同期提升22.7%；公司资产负债率为69.49%,财务结构总体稳健。

2.保持高水平研发投入,研发竞争力稳步提升公司高度重视研发,秉承“重仓人才”理念,加强风电人才的选拔和培养,研发人员较快增加,占总人数比例达11.62%,研发能力稳步增强。

公司持续保持高水平研发投入,2025年上半年研发投入3.68亿元,占营业收入的比例为4.28%,持续推进国内陆上、海外、海上机型及零部件的研发,研发成果显著。

陆上风电机组：公司推进各平台机型的扩展、大兆瓦机组的开发验证与交付。

报告期内,9MW/10MW的230米风轮系列机组已有超过200台机组稳定并网运行；公司实现了陆上风电机组SI-264150样机安装、并网运行,完成了15MW机型的高低电压故障穿越与零电压故障穿越相关测试,是国内首台按照最新海上风电国际标准完成故障穿越测试的风电机组；完成了13.6MW/14.3MW/16MW等多个同平台机型的电能质量与电网适应性测试,同步持续进行各机型的功率载荷测试与噪音测试等,以满足国家强制性认证测试与并网类认证测试要求,为平台海陆机型批量生产做好准备。

海外风电机组：公司积极推进海外产品开发、各平台机型向海外市场的覆盖。

公司推出的针对欧洲市场的SI-18580/SI-17578机型,遵循公司一贯的“高效与全生命周期安全可靠”的设计原则,满足欧洲市场要求,在发电效率与可靠性等方面具有显著优势。

报告期内,SI-19580已完成首次国际交付；SI-17578完成了样机试制。

此外,针对海外区域的需求,公司还设计了高温、台风等各类适配机型,进一步建立国际化的研发思维。

海上风电机组：公司海上样机在渤海海域持续稳定运行,验证了公司海机产品的高可靠性。

公司解析海机并网标准,完成穿行测试,持续推进海风机型的可靠性,海上风电机组核心部件优选体系全面落地,为公司海风订单获取、后续交付提供保障。

核心技术与研发进展详情请参照本节“三、报告期内核心竞争力分析之（三）核心技术与研发进展”。

3.国内市场综合竞争力提升,海上风机突破销售容量快速增长：公司风机对外销售容量4.72GW,同比增长约44%,创历史同期最高水平。

综合竞争力提升：公司坚持“客户第一”的基石价值观,通过持续开发符合市场需求且高质量的风机产品,及时交付,快速响应客户运维需求,公司品牌形象持续提升,不断提升客户满意度。

中国电力企业联合会近期发布《关于公布2024年度电力行业风电运行指标对标结果的通知》,在区域机组可利用率指标最优主机厂名单中,三一重能在全国八大区域机组可利用率排名第一,在全国22家上榜整机商中位列榜首,该评价结果直接体现机组可靠性、风场管理能力及发电收益水平,体现了公司风电机组的综合竞争实力。

中标订单价格提升：报告期内,行业竞争环境有所优化,公司优化市场策略,中标订单价格显著回升；当前在手订单充沛,截至2025年6月底,公司在手订单超过28GW,创历史新高。

海上风机订单突破：基于良好的研发进展与产品储备,公司于报告期内斩获了粤电石碑山200MW海风机型项目、河北建投祥云岛250MW海风项目两个项目,实现了海风业务的突破。

电站业务稳步推进：公司拥有民营“三甲”设计院,自主研发、构建了“数字工地”管理体系,具有新能源电站业务全产业链的服务能力。

2025年上半年,公司有460MW自建风场成功并网,截至2025年6月30日,在建风场容量约为2.9GW。

4.全球化布局持续突破,海外市场增长势头强劲报告期内,公司海外业务持续发力、势头强劲,品牌影响力逐步提升。

海外订单获快速增长。

2025年上半年,公司海外新增订单1GW,截止公告日,2025年海外新增订单已超2GW,同比大幅增长。

在手订单价值已超100亿元。

订单分布上,在深耕亚太市场的同时,在拉美地区、欧洲地区均有订单收获,公司品牌的海外影响力逐步提升。

海外项目稳步推进。

2025年上半年,公司完成乌兹别克斯坦1GW绿地项目投资协议签署,塞尔维亚项目顺利推进,在东南亚获取绿地项目的开发权。

截至2025年6月底,公司海外项目累计规模已超1.5GW。

海外销售高速增长：随着海外市场拓展,海外销售与订单交付进入规模化快速增长阶段。

上半年,公司实现海外销售收入2.33亿元,毛利率超过20%,显著高于国内风机业务。

能力与体系建设不断增强。

报告期内,公司完善海外人才培养规划,变革激励体系,进一步提升团队能力。

在销售项目管理、客户关系管理、交付体系建设等、质量管理方面重点发力,致力于全面提升海外业务能力。

5.持续推进智能制造、智能运营与智慧风场公司践行数智化战略,秉承信息化与工业化深度融合理念,按照“一切业务数字化、核心业务数据化、关键系统平台化”的发展策略,推动智能制造、智能运营和智慧风场建设。

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智能制造：公司通过工业机器人、数据互联等深化应用,融合AI技术,升级制造管理平台,提升智能制造水平,保持行业领先。

（1）基于公司数字化工厂实践成果与智能制造技术,公司通过工艺、设备、产线的调试、优化,匹配MOM制造管理平台,提升生产体系的智能化、自动化及集成化水平,提高生产效率与产品质量,缩短生产周期,降低人力、物料等各项成本。

同时,公司启动并推动智能制造的海外布局。

（2）叶片制造领域：通过SCADA实时监控系统实现温度与真空度等生产数据的实时检测,为叶片生产过程中的关键参数把控提供可靠数据。

持续升级MOM制造管理平台,借助该平台实现叶片过程质量管控的高度透明化,进而达成叶片生产过程质量的全景追溯,形成叶片全面管控的“天眼”系统。

智能运营：通过数字化2.0升级工程,实现研发设计、供应链、营销服务、人力资源、财务管理的全面升级,提升运营体系运转效率。

通过PLM、ERP、MOM、WMS、DOM等系统的全面拉通,并引入AI工具,建立数据驱动的智慧决策中枢,可以提升对生产每一个环节掌握的精准性,有效提升生产效率、降低运营成本。

智慧风场：通过SCADA中央监控系统,EMS能量管理平台、AGVC功率控制及一次调频等功率产品构建风场能量智能控制系统,实现风电场功率控制融合统一,优化风场监控系统结构,以适应新能源大规模并网模式下电力系统安全稳定运行需求。

创新应用AI识别与仿真技术,打造智慧工地,强化现场及运输安全。

6.推动绿色转型,践行可持续发展战略清洁能源产品：公司以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景,开发环境友好的风机产品,提升风电机组的效率与可靠性,为经济社会发展绿色转型贡献力量。

截至2025年6月底,公司提供的风电机组累计发电量约1,581亿千瓦时,相当于减少二氧化碳排放8,483.65万吨。

可持续发展实践：公司完善绿色低碳管理,通过推行创新技术和升级等一系列节能举措,提升产品在全生命周期的环境友好性,如光伏发电、绿电消费、节能设备改造等,降低公司运营及产品全生命周期的碳足迹。

公司明确对气候变化、能源及水资源管理、废弃物管理、产品全生命周期管理等环境议题的管理目标及方法,通过较为完备的设施、监测体系与预案降低经营活动对环境的负面影响。

截止公告日,公司已启动科学碳目标倡议（SBTi）制定、路线图绘制、全球气候白皮书等事项。

社会认可与评价：公司将可持续性发展要求环境、社会和治理（ESG）管理,ESG表现卓越。

近期,公司荣获WindESGAAA评级,综合得分9.49分,在电气设备行业395家入选企业中位列榜首；入选“2024-2025福布斯中国可持续创新发展企业排行榜”、入选全球权威评级机构标普全球（S&PGlobal）的《可持续发展年鉴（中国版）2025》、入选华证指数的“2025年A股上市公司社会维度最佳实践TOP50”榜单。

三一重能有限公司前身三一电气有限责任公司系由三一集团出资20,000万元设立。

2008年3月14日,上海市工商行政管理局核发(国)登记内名预核字[2008]第343号《企业名称预先核准通知书》,预核准名称为“三一电气有限责任公司”。

2008年3月18日,三一集团就成立三一电气有限责任公司事宜作出股东决定,并通过《三一电气有限责任公司章程》。

2008年4月16日,上海新沪会计师事务所有限公司出具沪新会验(2008)62号《验资报告》,经审验,截至2008年4月15日止,公司已收到股东缴纳的注册资本(实收资本)20,000万元,出资方式为货币。

2008年4月17日,上海市工商行政管理局浦东新区分局向公司核发注册号为310115001065754的《企业法人营业执照》。

公司系由三一重能有限按照经审计的净资产折股整体变更设立。

2020年9月25日,三一重能有限执行董事周福贵作出执行董事决定,同意公司以截至2020年8月31日经审计的净资产值折股整体变更为股份有限公司。

2020年9月26日,三一重能有限召开股东会并作出决议,同意以2020年8月31日为改制基准日,三一重能有限将经安永华明审计的净资产148,044.02万元作为出资,按1.4977:1的比例折为98,850万股股份,每股面值1元,由各股东按原各自出资比例持有,净资产超过注册资本的部分计入资本公积。

同日,公司召开发起人会议暨第一次股东大会,公司发起人梁稳根等15名自然人股东签署《三一重能股份有限公司发起人协议》,全体股东一致同意发起设立三一重能股份有限公司,并审议通过了《关于三一重能有限公司整体变更为三一重能股份有限公司的议案》、《关于制定<三一重能股份有限公司章程>的议案》、《关于选举三一重能股份有限公司第一届董事会董事的议案》等议案。

2020年9月25日,中锋资产评估有限公司出具了《三一重能有限公司拟整体变更改制为股份有限公司涉及的净资产价值评估项目资产评估报告》(中锋评报字(2020)第01169号),经评估,截至评估基准日2020年8月31日,三一重能有限的净资产公允价值评估价值为245,409.15万元。

2020年9月28日,安永华明对有限公司整体变更设立股份有限公司的注册资本和实收资本变更情况进行了审验,并出具安永华明(2020)验字第61283434_G03号《验资报告》,确认本次出资已足额到位。

2020年9月28日,北京市昌平区市场监督管理局出具《名称变更通知》,核准发行人公司名称变更为“三一重能股份有限公司”。

2020年9月28日,三一重能取得北京市昌平区市场监督管理局核发的统一社会信用代码为9111011467455638XA的《营业执照》。

2020年6月30日,三一重能有限股东作出决定,同意湖南三一重能将其持有公司100%的股权转让给15名自然人股东,并就上述变更事项修改公司章程。

2020年6月28日,北京中锋资产评估有限责任公司对三一重能有限股东全部权益价值进行评估,并出具了《湖南三一重能有限公司拟股权转让涉及三一重能有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》(中锋评报字(2020)第01125号),截至评估基准日2019年11月30日,评估值为2,300万元。

2020年6月30日,就上述股权转让事宜,15名自然人分别与湖南三一重能签署股权转让协议,约定股权转让的评估基准日为2019年11月30日,交割日为2020年6月30日,股权转让的作价参考评估基准日的评估值和过渡期(评估基准日至交割日之间的期间)收益,三一重能有限的全部股权价值确定为人民币70,000万元。

根据15名自然人股东分别与三一集团签署的《委托付款协议》及付款凭证,15名自然人股东委托三一集团将部分分红款直接向湖南三一重能支付以作为本次股权转让款。

2020年6月30日,就上述变更事宜,三一重能有限在北京市昌平区市场监督管理局完成备案登记。

2020年8月5日,三一重能有限召开股东会并作出决议,同意三一重能有限增资至308,000万元,15名自然人股东以截至2020年7月31日对三一重能有限享有的债权转股权出资180,000万元。

同日,15名自然人股东与三一重能有限签署《债权转股权协议》。

2020年8月5日,北京中锋资产评估有限责任公司对本次出资的债权进行评估,并出具了《15个自然人股东拟债转股所涉及的对三一重能有限公司的债权价值项目资产评估报告》(中锋评报字(2020)第01144号),确定评估值为180,000万元。

2020年8月9日,安永华明出具安永华明(2020)验字第61283434_G01号《验资报告》,经审验,截至2020年8月6日止,公司已收到股东以债权转股权的转增注册资本(实收资本)180,000万元。

本次全体股东享有的标的债权受让于三一集团对三一重能有限享有的债权。

2020年8月6日,三一重能有限召开股东会并作出决议,同意公司减资至98,850万元,各股东按持股比例同比例减资,股东会决议作出后10日内将公司减资事宜通知主要债权人。

2020年8月7日,公司在《法治日报》刊登了减资公告并通知了相应债权人。

2020年9月25日,安永华明出具安永华明(2020)验字第61283434_G02号《验资报告》,经审验,截至2020年9月25日止,三一重能有限已减少注册资本以及实收资本209,150万元,减少的部分为三一重能有限全体股东同比例减少注册资本及实收资本。

2020年9月25日,就上述减资事宜,公司在北京市昌平区市场监督管理局完成变更登记及备案。