依依股份 - 001206.SZ

主营业务：一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售

经营范围：许可项目:卫生用品和一次性使用医疗用品生产;道路货物运输(不含危险货物);第二类医疗器械生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:卫生用品和一次性使用医疗用品销售;个人卫生用品销售;纸制品制造;纸制品销售;日用品销售;产业用纺织制成品制造;产业用纺织制成品销售;宠物食品及用品批发;宠物食品及用品零售;第一类医疗器械生产;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;日用杂品制造;家用纺织制成品制造;针纺织品销售;货物进出口;技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

天津市依依卫生用品股份有限公司(简称“依依股份”,证券代码:001206)成立于1990年5月10日,总部位于美丽的海滨城市天津,分别在天津、河北沧州建有两大生产基地,是一家从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售的大型企业,其中,一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。

依依股份是国内首家A股上市的宠物卫生用品企业,先后研发出多种实用性能和上千种规格型号的宠物卫生护理用品,形成了完整的产品体系。

产品远销美国、日本、欧洲、韩国等近40个国家和地区,公司以宠物垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例连续多年在30%以上。

同时,公司也在积极加大自主品牌建设,努力拓展国内自主品牌销售业务。

依依股份在做好经济效益的同时,兼顾社会效益,践行社会主义核心价值观。

公司一直致力于慈善公益事业发展,积极履行社会责任,展现企业担当。

依依股份全面贯彻党中央、国务院关于深化东西部协作和对口支援决策部署,助力结对地区巩固拓展脱贫攻坚成果上台阶,乡村振兴开新局,公司持续发挥民营企业社会力量助力乡村发展振兴主力军的作用,深入推进“东西部协作”工作,2022年5月,为支持结对地区重点帮扶县捐款100万元,2023年6月,捐款50万元,2024年5月,公司积极响应国家扶贫政策助力乡村振兴捐款50万元,2025年5月,支持结对地区重点帮扶县捐款39.50万元,助力当地特色产业发展。

依依股份作为一个有力量、有情怀的企业,立志做一个贡献于社会的企业,贡献企业的一份力量!

（一）公司主营业务介绍公司以“成为宠物卫生护理用品的引领者,致力于打造完美宠物卫生护理用品”为愿景。

经过多年发展,公司已在宠物一次性卫生护理领域建立起从“研发、制造到全球销售”的完整产业能力,业务涵盖宠物一次性卫生护理、个人一次性卫生护理及无纺布三大领域,形成“以宠物用品为核心、多元协同”的业务架构。

目前,公司已培育“乐事宠（HUSHPET）”“一坪花房”等自主品牌,并通过“ODM/OEM模式”与全球主要大型连锁零售商、专业渠道商及头部电商平台建立了稳固的合作关系,市场覆盖海外与国内两大体系,逐步形成“海外+国内”双循环相互促进的发展格局。

“安全”与“信任”是宠物卫生护理用品行业的核心基石。

公司始终将品质管控置于经营首位,在“原料甄选、工艺控制、质量检测等”关键环节建立了高于行业通行标准的全链条内控体系。

公司对品质标准的一贯坚持,已沉淀为全球客户可感知的稳定交付能力,并由此建立了长期互信的合作关系。

多年来,公司宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例持续保持在30%以上,行业地位领先。

本报告期内公司的主要业务未发生重大变化。

（二）主要产品及用途报告期内,公司主要产品未发生重大变化,具体分类及用途如下：1、宠物一次性卫生护理用品（1）宠物垫主要用于宠物如厕训练、宠物出行与日常卫生护理,保持环境清洁。

公司宠物垫产品的典型示例如下：宠物训导尿垫宠物除臭训导尿垫竹纤维宠物尿垫天然森林系列（2）宠物尿裤主要用于发情期、老年及病中宠物护理,居家及外出场景防护。

公司宠物尿裤产品的典型示例如下：公狗专用宠物尿裤公母通用宠物尿裤迷彩系列（3）其他宠物一次性卫生护理用品主要用于宠物日常清洁与外出场景护理。

公司其他宠物一次性卫生护理用品的典型示例如下：宠物除臭喷雾手套湿巾宠物拾便袋2、个人一次性卫生护理用品主要用于成人、婴儿的卫生护理。

产品主要典型示例如下：护理垫新生儿专用护理垫其他个人一次性卫生护理用品3、无纺布主要用于一次性卫生护理用品生产原材料及对外销售。

产品示例如下：无纺布（三）公司主要经营模式历经二十余年发展,公司经营模式持续升级：市场布局从依赖海外出口拓展为“海外+国内”双循环；商业模式从ODM/OEM为主升级为“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动；产能布局从国内延伸至柬埔寨,开启全球化生产。

海外生产基地建设国内外展会国内市场渠道拓展目前,公司已建立起涵盖研发、采购、生产及销售的一体化经营体系。

研发方面,公司持续关注宠物卫生护理赛道的消费动向,形成“调研—试产—市场反馈—产品正式推介”的迭代机制,功能性产品矩阵不断丰富。

采购方面,公司建立合格供应商制度,制定系统的供应商考察程序和甄选标准。

生产方面,公司采用“以销定产”模式,持续引进自动化、智能化设备,持续推进制造业数字化转型提升生产效率；海外产能建设持续推进,柬埔寨一期工厂已稳定生产出货,二期生产基地建设加快推进,全球供应链韧性持续增强。

销售方面,境外市场以ODM/OEM模式为主,向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台销售,辅以自主品牌产品面向境外商超及电商平台开展销售；国内市场自有品牌通过经销商、京东、天猫、抖音等渠道销售,同时以ODM/OEM方式拓展国内宠物品牌运营商,积极拓展国内市场渠道。

（四）主要的业绩驱动因素1、宠物行业持续发展,市场空间广阔根据《2026年全球宠物行业白皮书》数据整理,全球宠物行业市场规模未来五年预计将增长45%,到2030年将超过5,000亿美元,达到5,008亿美元,宠物拥有率的提高、宠物食品销售的扩大、健康福利行业的发展及人性化趋势的持续,将推动这一增长。

宠物行业在发达国家已有百余年的历史,目前已形成了较为完整、成熟的产业链,包括宠物用品、宠物食品、宠物医疗、宠物培训、宠物保险、宠物美容等细分行业,在发达国家已成为国民经济的重要组成部分。

中国企业在ODM/OEM领域已深度绑定国际零售巨头,并通过海外产能布局持续拓展全球市场。

目前我国宠物行业正处于高速发展期。

社会层面,人口结构转型与家庭规模变化推动养宠人群持续扩大,宠物日益成为家庭成员的情感寄托；观念层面,科学化、精细化养宠理念普及,宠物卫生护理用品已成为人宠共居的必需方案。

经济层面,2025年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,126亿元,同比增长4.1%,单只犬年均消费3,006元、单只猫年均消费2,085元,居民人均可支配收入稳步提升带动宠物消费升级,市场呈现“数量减速、消费加速”的鲜明特征。

需求结构层面,宠物主年轻化与宠物老龄化形成双轮驱动。

据《2026年中国宠物行业白皮书》数据,2025年城镇犬猫宠物主规模达7,874万人,其中90后宠主占比42.7%、00后占比26.3%,本科及以上学历占比77.6%,宠物主呈现年轻化、高知化趋势,驱动科学养宠与精细化护理理念普及,推动宠物卫生护理产品向功能化、场景化方向迭代。

与此同时,宠物老龄化趋势下健康护理需求持续扩大,白皮书数据显示,2025年老年犬（7岁以上）占比达到28.1%,老龄宠物消费赛道持续升温,据2026年京东宠物618战报,老年宠粮增长达到79%,亚宠研究院数据预计2025年老龄宠物市场规模将超630亿元。

伴随宠物老龄化进程加快,老年宠物对卫生护理用品的专业化、功能性要求趋于提升。

综上,海外出口扩张与国内消费升级共同驱动宠物卫生护理用品需求稳步增长。

2、公司战略清晰、综合能力扎实,能够有效承接行业增长机遇公司坚持“海外+国内双循环、ODM/OEM+自有品牌双轮驱动”的发展战略,业务布局与当前宠物卫生护理用品行业“国内消费升级、海外出口扩张”的发展趋势高度契合。

在ODM/OEM出口端,公司依托规模化产能、全球化交付体系及深度绑定的国际大客户资源,持续巩固出口规模优势并拓展增量空间；在国内市场及自有品牌端,公司紧跟宠物主年轻化、精细化养宠趋势,加速功能性、环保化产品迭代与全渠道布局,积极把握国内宠物消费品类升级机遇。

公司经过多年积累,已形成覆盖产能布局、客户资源、研发创新、质量管控、产业链一体化等方面的综合竞争优势,具备将行业增长红利转化为经营业绩的扎实能力基础。

战略方向与行业趋势共振,叠加公司综合能力的有效支撑,共同保障了经营业绩在复杂环境下的平稳发展。

概述2026年上半年,全球贸易摩擦反复、原材料价格高位震荡、汇率波动等外部不可控因素持续存在,对公司经营业绩造成阶段性压力。

但公司依托多元化市场布局与综合运营能力,经营呈现边际改善。

具体来看,2026年上半年公司实现营业收入8.45亿元,同比下降4.92%,其中第二季度公司实现营业收入4.42亿元,同比增长9.62%,环比增长9.59%。

受主要原材料价格上涨、汇率波动及营业收入小幅下降影响,2026年上半年公司实现净利润5,513.08万元,同比下降46.06%,其中第二季度实现净利润2,744.56万元,与2026年一季度基本持平,扣非净利润较一季度增长13.32%。

公司系由依依有限整体变更设立的股份有限公司。

依依有限成立于2005年6月15日,住所为天津市西青区张家窝镇工业区,注册资本500万元。

2016年7月7日,依依有限召开临时股东会,会议决议以2016年4月30日为基准日,将公司整体变更设立为股份有限公司。

根据中兴财光华出具的《审计报告》(中兴财光华审会字(2016)第102221号),以截至2016年4月30日经审计的账面净资产人民币120,056,625.53元为基数,将公司净资产折为股份15,000,000.00股,每股面值1元,剩余净资产人民币105,056,625.53元计入资本公积金。

同日,各发起人签署了《发起人协议》。

2016年7月16日,中兴财光华对本次出资进行审验,并出具《验资报告》(中兴财光华审验字(2016)第102050号)。

2019年4月23日,大信对中兴财光华审验字(2016)第102050号《验资报告》进行了复核,出具大信验字[2019]第1-00017号《验资报告专项复核报告》,报告显示:大信对依依股份截至2016年4月30日的财务报表进行了审计,并于2019年4月23日出具了大信审字[2019]第1-00669号《审计报告》,经审计后的净资产价值为114,106,979.17元,折合股本总额15,000,000.00股,其余净资产99,106,979.17元计入资本公积。

本次调整不影响依依股份注册资本实缴情况。

2016年8月5日,公司取得天津市市场和质量监督管理委员会核发的《营业执照》(统一社会信用代码:91120111103789059M)。

2012年9月5日,依依有限召开股东会,将注册资本由500万元增加至1,500万元;其中高福忠货币出资639万元,卢俊美货币出资200万元,卢俊江货币出资30万元,杨丙发货币出资30万元,王俊英货币出资20万元,张健货币出资12万元,张国荣货币出资8万元,毕士敬货币出资8万元,许秀春货币出资8万元,新增股东高斌货币出资45万元。

2012年9月10日,天津凤城有限责任会计师事务所出具津凤城验内(2012)1416号《验资报告》,截至2012年9月6日,收到高福忠、卢俊美、卢俊江等10位股东缴纳的新增注册资本(实收资本)合计人民币1,000万元,各股东以货币出资1,000万元。

2012年9月14日,依依有限就上述事宜完成工商变更登记并领取《企业法人营业执照》(注册号:120111000020279)。

2016年6月20日,中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)出具中兴财光华审会字(2016)第102221号《审计报告》,确认截至2016年4月30日,账面资产净值为人民币120,056,625.53元。

2016年6月22日,开元资产评估有限责任公司出具了开元评报字[2016]390号《评估报告》,截止2016年4月30日,依依有限评估的资产总额为人民币340,576,400.00元,负债总额为人民币203,130,100.00元,净资产为人民币137,446,400.00元。

2016年7月7日,依依有限召开临时股东会,会议决议以2016年4月30日为基准日,将公司整体变更设立为股份有限公司。

同日,全体发起人签署了《发起人协议书》。

2016年7月16日,中兴财光华对各发起人投入公司的资产进行验证并出具《验资报告》(中兴财光华审验字(2016)第102050号),显示“截至2016年7月16日止,贵公司(筹)已将天津市依依卫生用品有限公司2016年4月30日的净资产中的120,056,625.53元折合为股本大写壹仟伍佰万元整(小写15,000,000.00元),其余未折股部分计入公司资本公积。

变更后的注册资本为人民币15,000,000.00元,累计实收资本(股本)人民币15,000,000.00元。”2016年8月5日,依依股份取得天津市市场和质量监督管理委员会核发的《营业执照》(统一社会信用代码:91120111103789059M)。

2017年7月17日,公司2017年度第二次临时股东大会审议通过了《关于〈天津市依依卫生用品股份有限公司2017年第一次股票发行方案〉的议案》等议案,同意依依股份发行股票数量不超过168.75万股(含168.75万股),发行价格为53.333元/股,募集资金不超过人民币9,000万元(含9,000万元)。

新增股份由乔贝盛泰、盛世博润、盛世博亚、高福忠、卢俊美、高健、高斌、卢俊江、杨丙发、周丽娜、王俊英、张健、张国荣、毕士敬、许秀春,李金国合计3名机构投资者和13位自然人投资者以货币资金认购。

同日,公司分别与上述16名投资者签署了认购协议。

2017年8月9日,中兴财光华出具中兴财光华审验字(2017)第102016号《验资报告》,报告显示截至2017年8月1日止,依依股份已收到出资人缴纳的新增货币出资80,000,000.00元,其中1,500,000.00元计入股本,其余78,500,000.00元扣除发行费用的余额计入资本公积。

2017年8月17日,依依股份取得全国中小企业股份转让系统有限责任公司核发的《关于天津市依依卫生用品股份有限公司股票发行股份登记的函》(股转系统函[2017]5107号)。

2017年9月27日,依依股份完成工商登记变更手续并取得天津市市场和质量监督管理委员会换发的《营业执照》(统一社会信用代码:91120111103789059M)。

2019年11月,依依股份股东王俊英因个人资金需求,拟出让其所持公司的全部股权。

2019年11月9日,经双方友好协商,王俊英与自然人张三云签署《股权转让协议》,约定王俊英将其持有的依依股份1,137,750股股份全部转让给自然人张三云,转让价格为13.267元/股,转让对价合计为人民币15,094,529.25元。

此次转让后,王俊英正式退出依依股份,不再持有依依股份的股份。

2019年11月9日,依依股份向张三云出具了《股权证书》。