主营业务：飞机租赁、境内融资租赁
经营范围：市政基础设施租赁;电力设施和设备租赁;交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁;水务及水利建设投资;能源、教育、矿业、药业投资;机电产品、化工产品、金属材料、五金交电、建筑材料、文体用品、针纺织品、农副产品的批发、零售,租赁业务的咨询服务,股权投资、投资咨询与服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
渤海租赁股份有限公司是中国A股市场最大的以经营租赁为主业的上市公司(证券简称“渤海租赁”,证券代码:000415.SZ)。
公司主营业务涵盖飞机租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等。
渤海租赁旗下拥有Avolon、天津渤海租赁等境内外细分行业领先的租赁公司,是全球第二大飞机租赁商。
渤海租赁以成为“全球领先的租赁产业集团”为目标,以服务实体经济为使命,紧跟国家战略步伐,积极在租赁产业链上进行布局和拓展,已在飞机租赁领域奠定了行业龙头的领先地位。
在境外形成了以Avolon为核心的专业化租赁产业平台,在境内形成了以天津渤海、横琴租赁为核心的租赁产业平台,为遍布全球60多个国家和地区140余家客户提供飞机、基础设施、高端设备等多样化的租赁服务。
渤海租赁坚持诚信、进取、专业、高效、务实的理念,紧密围绕实体经济需求,以国际化的经营视野、专业化的业务能力为全球客户提供高品质的租赁服务,致力于成为全球领先的租赁产业集团。
㈠公司从事的主要业务及经营模式报告期内,公司主营业务为租赁业,目前是A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司,主要为境内外客户提供飞机、基础设施、高端设备等多样化的专业租赁服务,包括经营租赁和融资租赁两大经营模式。
具体如下：1.飞机租赁业务报告期内,公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon及天津渤海开展,核心业务模式为从飞机制造厂商或其他机构购买飞机或飞机资产组合,以经营租赁为主的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。
同时,公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构,降低机龄以满足客户多样化的需求,并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的拓展。
报告期末,公司飞机租赁资产占公司租赁资产规模的98.34%。
2.境内融资租赁业务报告期内,公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展。
公司的核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。
售后回租主要模式为公司（出租人）为有资金需求的客户（承租人）提供融资服务,客户将其自有资产出售给公司,并与公司签署融资租赁合同后再将该资产租回使用,租赁期满,客户支付名义价格,资产归还客户所有。
直接租赁主要模式为公司（出租人）根据客户（承租人）资产购置计划购买资产,租给客户使用,客户支付租金；租赁期满,客户支付名义价格,资产归还客户所有。
报告期末,公司境内融资租赁资产占公司租赁资产规模的1.66%。
㈡行业发展情况1.飞机租赁行业发展情况及公司所处地位飞机租赁行业从20世纪70年代开始发展,并逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。
凭借在提高机队灵活性及交付速度、节约航空公司流动资金、便于引进新机型等方面的优势,飞机租赁现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最有效途径。
近年来,租赁公司以经营租赁方式持有或管理的商用飞机占现有服役飞机总数的约50%。
2026年上半年,受航空需求保持增长、飞机交付持续受限等因素共同影响,飞机租赁市场延续较高景气度,主流窄体机租金水平维持高位,宽体机租金水平进一步提升。
尽管受到地缘政治等因素扰动,飞机租赁公司凭借长期稳定的租约和现金流、高流通性且价值稳定的飞机资产、以及灵活的资产调整和配置能力,在行业波动中保持了经营稳健,行业整体展现出较强韧性。
飞机租赁行业与全球航空运输业的发展趋势高度相关,航空公司对租赁飞机的需求是飞机租赁行业增长的主要驱动因素,行业运行受需求端（航空客运与货运增长）与供给端（飞机制造产能）共同影响。
报告期内,全球航空需求、飞机供应情况如下：⑴航空需求情况2026年上半年,全球航空客运需求总体保持增长,但部分地区出现一定结构性分化。
根据IATA数据,2026年第一季度航空客运需求（按照收入客公里计算）同比增长4.0%；客座率提升至82.4%,创历年一季度新高。
2026年第二季度,受地缘冲突影响,中东地区航空运输市场出现较大波动,中东航司运力出现短期低位运行后逐步恢复,截至2026年8月初,中东航空公司整体运营已恢复至冲突前水平,反映出航空运输市场较强的需求基础和修复能力。
报告期内,航空公司扩充运力及更新机队的需求保持强劲,对燃油效率更高的新一代飞机需求持续旺盛。
空客于2026年7月发布长期市场展望,预计2026年至2045年全球新交付客机42,060架,其中增长需求占比约53%,替换需求占比约47%。
机队扩张、老旧飞机替换以及新技术飞机渗透,仍将为飞机租赁需求提供长期支撑。
⑵飞机供应情况根据Cirium统计,2026年上半年,空客和波音的飞机交付数量均持续提升。
其中,空客累计交付351架,同比增长14.7%；波音累计交付314架,同比增长12.1%,但上半年交付量仍未达到全年交付目标的一半。
2026年上半年,空客和波音共交付窄体机558架,占比约84%,交付宽体机107架,占比约16%。
整体来看,尽管飞机制造商的交付量持续改善,但发动机、零部件等供应链约束仍未完全消除,当前产能尚不足以弥补累计产能缺口,供应状况总体仍受到结构性限制。
根据IATA统计,截至2026年5月,全球积压飞机订单已达到18,100架,占现役机队规模的50%以上。
2.境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位我国融资租赁行业起步于20世纪80年代,2000年被列入国家重点鼓励发展的产业。
过去十年,我国融资租赁行业实现了显著增长。
2020年以来,融资租赁行业的监管政策逐步完善,租赁行业进入“减量增质、回归本源”的发展轨道,融资租赁公司家数和合同余额总体呈负增长趋势。
2026年3月,中诚信国际发布中国租赁行业展望,预计2026年融资租赁行业“减量增质”进程将持续深化,行业资源将持续向合规经营、聚焦实体经济的优质主体集中,专业化、特色化发展成为主流,行业整体发展质量与服务实体能力将稳步提升。
㈢业绩概述报告期内,公司深入贯彻董事会战略部署,持续推进业务结构优化与战略聚焦。
飞机租赁业务方面,公司积极抢抓航空业复苏及运力需求增长的机遇,持续加强业务拓展并优化机队结构,不断提升飞机资产盈利能力,飞机租赁业绩实现进一步提升,资产运营效率持续改善,竞争优势进一步巩固。
2026年上半年,公司实现营业收入236.63亿元；归属于母公司所有者的净利润为32.04亿元,同比增长258.73%；每股收益0.5209元。
截至2026年6月30日,公司资产总额约2,409.74亿元,归属于母公司股东的净资产约312.07亿元,每股净资产5.07元。
（1）飞机租赁业务发展情况报告期内,公司飞机租赁业务发展继续保持强劲态势,依托领先的机队规模、年轻的机队结构以及充足的订单储备,通过强化资产管理、提高评级水平、优化融资结构等系列举措,资产收益水平与经营效率持续提升。
①飞机机队与订单储备情况截至2026年上半年末,公司为全球前三大飞机租赁公司之一（按自有、管理及订单飞机数量计算）,机队规模为1,146架,包括自有和管理机队643架、订单飞机503架,服务于全球60个国家的138家航空公司客户。
公司致力于打造年轻、现代且节能的机队。
截至报告期末,公司的新技术飞机占比提高至69.35%,机队中A320系列、B737系列等价值相对稳定的主流单通道窄体客机占比约70%,保持了较高的资产流动性。
公司的业务布局在飞机租赁需求增长较为旺盛的亚太地区有所倾斜,全球其他地区保持相对均衡。
以自有飞机账面价值计算,亚太地区占比为47%,欧洲、中东和非洲地区占比为34%,美洲地区为19%。
在把握亚太航空市场长期增长机遇的同时,有助于分散单一国家或区域经济波动、地缘政治变化及监管环境调整带来的潜在影响,保持飞机资产组合的稳定性和抗风险能力。
截至报告期末,公司持有订单飞机503架,将于2026年至2033年间陆续交付,订单规模居行业首位。
领先的机队规模、良好的机队资产质量与充沛的订单储备,使公司在供给受限的行业环境下具备较强的议价能力与资产配置主动权,为公司飞机租赁业务稳定增长和收益率提升提供了坚实基础。
截至2026年上半年末,公司飞机机队组合情况如下：截至2026年上半年末,公司前十大客户分布情况如下：截至2026年上半年末,公司机队地区分布情况如下：②飞机租赁业务开展情况报告期内,在航空运输需求旺盛、飞机供给受限等因素叠加作用下,公司飞机租赁业务继续保持强劲。
2026年上半年,公司实现飞机租赁收入约107亿元,同比增长6.62%；公司飞机租赁经营性现金流量净额为86.20亿元。
截至报告期末,公司机队加权平均租金率为10.74%,较2025年末提升23个基点。
报告期内,公司抢抓供需错配机遇,持续加强租赁业务拓展。
2026年上半年,公司共签订59笔飞机租赁协议,其中,37笔为新飞机租赁协议,平均租期为10年；22笔为二次出租及租期延长协议,平均租期为5.3年；租金率维持历史较高水平。
同时,公司向21家客户交付新飞机35架及二次出租飞机7架。
截至报告期末,公司机队整体出租率约100%,计划于2028年底前交付的订单飞机已有80%落实租约。
③飞机交易与资产管理情况报告期内,公司积极把握飞机交易市场活跃契机,加大机队结构调整力度,通过飞机资产交易进一步优化公司机队结构和收益率水平,机队资产质量持续提升。
2026年上半年,公司总计接收35架飞机资产,完成49架飞机销售,出售飞机平均机龄9.5年,截至2026年上半年末已同意出售但尚未完成交割的飞机为109架。
截至2026年上半年末,公司机队平均机龄6.67年,平均剩余租期6.68年。
（2）境内融资租赁业务发展情况报告期内,公司下属境内融资租赁子公司以防范风险为首要目标,未新增投放融资租赁项目。
截至2026年6月30日,公司境内全资子公司天津渤海融资租赁资产余额27.03亿元,公司控股子公司横琴租赁融资租赁资产余额3.12亿元。
（3）融资及负债情况截至报告期末,公司整体有息负债为1,703.46亿元,较2025年末下降96.24亿元；资产负债率为80.24%,较2025年末下降1.02个百分点。
其中,公司及境内子公司有息负债为196.11亿元,平均有效融资成本为3.81%；公司下属子公司GALC有息负债为69.2亿元,融资利率为8.75%；Avolon及其下属子公司有息负债金额1,438.15亿元,平均有效融资成本为4.70%。
报告期内,公司积极拓展新增融资渠道,优化债务结构,降低融资成本,流动性进一步改善。
2026年以来,公司完成约1.49亿GALC美元债回购,持续降低财务费用；并获得中国光大银行乌鲁木齐分行提供的1.5亿元股票回购专项贷款,市场信用逐步改善。
2026年上半年,Avolon完成新发债券及借款约25亿美元,截至报告期末,Avolon的可用流动性总额约为120亿美元,其中包括3.56亿美元的非受限现金及80亿美元的可使用的贷款额度；Avolon净债务与权益比为2.5倍,无抵押债务占债务总额的79%,资金来源对资金需求的保障倍数约为2.0倍,债务结构持续优化。
报告期内,Avolon的信用评级水平进一步提升。
2026年5月,S&PGlobal（标普全球）将Avolon的主体评级从“BBB-”上调至“BBB”。
此次评级提升后,国际三大评级机构对Avolon最新评级结果分别为：标普全球“BBB”,惠誉国际信用评级有限公司“BBB”,穆迪投资者服务公司“Baa2”；评级展望均为“稳定”。
投资级评级水平的提升有利于进一步降低Avolon融资成本,提升盈利能力。
公司是于1993年经新疆维吾尔自治区股份制企业试点联审小组批准(新体[1993年]089号),以定向募集方式设立的股份有限公司;公司注册地位于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市黄河路22号。
经新疆工商行政管理局核准变更登记,公司名称变更为“渤海租赁股份有限公司”,公司英文名称变更为“BOHAILEASINGCO.,LTD”,英文证券简称变更为“BohaiLeasing”。
经公司申请并经深圳证券交易所核准,公司将于2011年10月26日起启用新的证券简称“渤海租赁”。
公司中文名称由“渤海租赁股份有限公司”变更为“渤海金控投资股份有限公司”,公司英文名称由“BohaiLeasingCo.,Ltd.”变更为“BohaiFinancialInvestmentHoldingCo.,Ltd.”,自2016年2月23日起,公司证券简称由“渤海租赁”变更为“渤海金控”,公司证券代码不变,仍为“000415”。
2018年11月13日公司完成工商登记,中文名称由“渤海金控投资股份有限公司”变更为“渤海租赁股份有限公司”,英文名称由“BohaiCapitalHoldingCo.,Ltd”变更为“BohaiLeasingCo.,Ltd.”。
经公司申请,并经深圳证券交易所核准,公司证券简称自2018年11月14日起由“渤海金控”变更为“渤海租赁”