主营业务：租赁业
经营范围：市政基础设施租赁;电力设施和设备租赁;交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁;水务及水利建设投资;能源、教育、矿业、药业投资;机电产品、化工产品、金属材料、五金交电、建筑材料、文体用品、针纺织品、农副产品的批发、零售,租赁业务的咨询服务,股权投资、投资咨询与服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
渤海租赁股份有限公司是中国A股市场最大的以经营租赁为主业的上市公司(证券简称“渤海租赁”,证券代码:000415.SZ)。
公司主营业务涵盖飞机租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等。
渤海租赁旗下拥有Avolon、天津渤海租赁等境内外细分行业领先的租赁公司,是全球第二大飞机租赁商。
渤海租赁以成为“全球领先的租赁产业集团”为目标,以服务实体经济为使命,紧跟国家战略步伐,积极在租赁产业链上进行布局和拓展,已在飞机租赁领域奠定了行业龙头的领先地位。
在境外形成了以Avolon为核心的专业化租赁产业平台,在境内形成了以天津渤海、横琴租赁为核心的租赁产业平台,为遍布全球60多个国家和地区140余家客户提供飞机、基础设施、高端设备等多样化的租赁服务。
渤海租赁坚持诚信、进取、专业、高效、务实的理念,紧密围绕实体经济需求,以国际化的经营视野、专业化的业务能力为全球客户提供高品质的租赁服务,致力于成为全球领先的租赁产业集团。
公司以成为“全球领先的租赁产业集团”为发展目标,积极在租赁产业链上下游进行布局和拓展,形成了以飞机租赁为主,境内融资租赁为辅的业务格局。
公司目前是A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司,是全球领先的飞机租赁服务供应商,在世界各地拥有8个运营中心,业务范围覆盖全球六大洲,为遍布全球60多个国家和地区的140余家租赁客户提供飞机、基础设施、高端设备等多样化的专业租赁服务。
报告期内,结合外部市场环境变化及公司整体战略布局调整,公司于2025年12月15日完成下属集装箱租赁子公司GSCL100%股权出售交割,不再经营集装箱租赁业务。
公司业务结构进一步聚焦于飞机租赁主业,具体情况如下：1.飞机租赁业务报告期内,公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon及天津渤海开展,核心业务模式为从飞机制造厂商或其他机构购买飞机或飞机资产组合,以经营租赁为主的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。
同时,公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构,降低机队年龄以满足客户多样化的需求,并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的拓展。
报告期末,公司飞机租赁资产占公司租赁资产规模的98.42%。
2.境内融资租赁业务报告期内,公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展。
公司的核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。
售后回租主要模式为公司（出租人）为有资金需求的客户（承租人）提供融资服务,客户将其自有资产出售给公司,并与公司签署融资租赁合同后再将该物件租回使用,租赁期满,客户支付名义价格,资产归还客户所有。
直接租赁主要模式为公司（出租人）根据客户（承租人）资产购置计划购买资产,租给客户使用,客户支付租金；租赁期满,客户支付名义价格,资产归还客户所有。
报告期末,公司境内融资租赁资产占公司租赁资产规模的1.58%。
1、概述报告期内,公司深入贯彻董事会战略部署,持续推进业务结构优化与战略聚焦。
2025年12月,公司完成下属集装箱租赁子公司GSCL100%股权出售,进一步聚焦飞机租赁主业发展,资产负债结构显著改善,流动性风险获得有效化解,市场信用逐步修复,持续经营能力不断增强。
飞机租赁业务方面,公司积极抢抓航空业复苏及运力需求增长的机遇,持续加强业务拓展并优化机队结构,不断提升飞机资产盈利能力,飞机租赁业绩实现进一步提升,资产运营效率持续改善,竞争优势进一步巩固。
2025年度,公司实现营业收入529.24亿元,同比增长37.71%；归属于母公司所有者的净利润为亏损4.06亿元,每股收益-0.0656元。
剔除商誉减值影响后,2025年度归属于上市公司股东的净利润为28.53亿元,同比增长215.63%。
截至2025年12月31日,公司资产总额约2,498.65亿元,归属于母公司股东的净资产约294.39亿元,每股净资产4.76元。
（1）飞机租赁业务发展情况报告期内,公司飞机租赁业务发展继续保持强劲态势,依托领先的机队规模、年轻的机队结构以及充足的订单储备,通过强化资产管理、提高评级水平、优化融资结构等系列举措,资产收益水平与经营效率持续提升。
①飞机机队与订单储备情况截至2025年末,公司为全球前三大飞机租赁公司之一（按自有、管理及订单飞机数量计算）,机队规模为1,161架,包括自有和管理机队661架、订单飞机500架,服务于全球61个国家的139家航空公司客户。
公司致力于打造年轻、现代且节能的机队。
截至报告期末,公司的新技术飞机占比提高至68.28%,机队中A320系列、B737系列等价值相对稳定的主流单通道窄体客机占比约70%,保持了较高的资产流动性。
公司的业务布局在飞机租赁需求增长较为旺盛的亚太地区有所倾斜,全球其他地区保持相对均衡。
以自有飞机账面价值计算,亚太地区占比为46%,欧洲、中东和非洲地区占比为33%,美洲地区为21%。
在把握亚太航空市场长期增长机遇的同时,有助于分散单一国家或区域经济波动、地缘政治变化及监管环境调整带来的潜在影响,保持飞机资产组合的稳定性和抗风险能力。
截至报告期末,公司持有订单飞机500架,将于2026年至2033年间陆续交付,订单规模居行业首位。
2025年7月,公司控股子公司Avolon与空客公司签署飞机采购协议,向空客公司采购75架A321NEO及15架A330NEO飞机,此外Avolon有权根据合同约定的条件额外购买25架A321NEO,并获得15架A330NEO飞机的采购选择权。
本次采购将进一步增强公司飞机订单储备,提升公司议价能力、降低购机成本,提升公司在全球飞机租赁市场的竞争力。
领先的机队规模、良好的机队资产质量与充沛的订单储备,使公司在供给受限的行业环境下具备较强的议价能力与资产配置主动权,为公司飞机租赁业务稳定增长和收益率提升提供了坚实基础。
截至2025年末,公司飞机机队组合情况如下：截至2025年末,公司前十大客户分布情况如下：截至2025年末,公司机队地区分布情况如下：②飞机租赁业务开展情况报告期内,在航空运输需求旺盛、飞机供给受限等因素叠加作用下,公司飞机租赁业务继续保持强劲。
2025年度,公司实现飞机租赁收入约202.78亿元,同比增长5.03%,创历史新高；公司飞机租赁经营性现金流量净额达到188.59亿元,保持历史较高水平。
截至报告期末,公司机队加权平均租金率为10.51%,较上年同期提升23个基点。
报告期内,公司抢抓供需错配机遇,持续加强租赁业务拓展。
2025年度,公司共签订111笔飞机租赁协议,其中,62笔为新飞机租赁协议,平均租期为12年；49笔为二次出租及租期延长协议,平均租期为7年；租金率维持历史较高水平。
同时,公司向31家客户交付新飞机62架及二次出租飞机21架。
截至报告期末,公司机队整体出租率约100%,计划于未来两年内交付的新飞机中已有约98%落实了租约,计划于2028年内交付的新飞机中已有约74%落实了租约。
其中,受宽体机市场需求强劲驱动,公司A330NEO的可交付机位已排至2028年一季度。
③飞机交易与资产管理情况报告期内,公司积极把握飞机交易市场活跃契机,加大机队结构调整力度,通过飞机资产交易进一步优化公司机队结构和收益率水平。
2025年度,公司总计接收168架飞机资产（包含收购CAL100%股权对应的106架飞机）,完成95架飞机销售,出售飞机平均机龄10年,实现飞机处置收益约7.75亿元,截至2025年末已同意出售但尚未完成交割的飞机为72架。
截至2025年末,公司机队平均机龄下降至6.5年,平均剩余租期提升至7年,机队资产质量持续提升。
（2）境内融资租赁业务发展情况报告期内,公司下属境内融资租赁子公司以防范风险为首要目标,未新增投放融资租赁项目。
截至2025年12月31日,公司境内全资子公司天津渤海融资租赁资产余额27.51亿元,公司控股子公司横琴租赁融资租赁资产余额3.12亿元。
（3）融资及负债情况截至报告期末,公司整体有息负债为1,799.70亿元,较去年同期下降351.58亿元；资产负债率为81.26%,较2024年末下降1.71个百分点；平均融资成本为4.47%,较上年同期下降16个基点。
其中,公司及境内子公司有息负债为223.36亿元,平均有效融资成本为4.00%；公司下属子公司GALC有息负债为78.58亿元,融资利率为8.75%；Avolon及其下属子公司有息负债金额为1,497.77亿元,平均有效融资成本为4.7%。
报告期内,公司积极拓展新增融资渠道,优化债务结构,降低融资成本,流动性进一步改善。
2025年8月,公司完成GSCTL10亿美元私募融资的再融资,大幅降低融资成本,并于12月进一步完成该笔再融资债务的偿还,债务负担显著降低。
截至2025年末,公司境内逾期债务金额较去年同期下降75.11%,市场信用逐步改善。
2025年度,Avolon在公开或非公开市场完成合计66亿美元的无抵押债务融资,并成功将循环信贷额度扩大至63亿美元。
截至报告期末,Avolon持有的非受限现金、飞机销售合约金额及可使用的贷款额度合计达106.59亿美元,资金来源对资金需求的保障倍数约为1.7倍。
截至2025年末,Avolon净债务与权益比为2.4倍,整体杠杆水平保持稳健；无担保债务占比提升至77%,同比提高10个百分点,债务结构进一步优化。
报告期内,Avolon的信用评级水平进一步提升。
2025年5月,惠誉将Avolon的主体评级从“BBB-”上调至“BBB”,穆迪将Avolon的主体评级从“Baa3”上调至“Baa2”,评级展望均为“稳定”,标普将Avolon主体评级（BBB-）的评级展望由“稳定”提高至“积极”。
投资级评级水平的提升有利于进一步降低Avolon融资成本,提升盈利能力。
公司是于1993年经新疆维吾尔自治区股份制企业试点联审小组批准(新体[1993年]089号),以定向募集方式设立的股份有限公司;公司注册地位于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市黄河路22号。
经新疆工商行政管理局核准变更登记,公司名称变更为“渤海租赁股份有限公司”,公司英文名称变更为“BOHAILEASINGCO.,LTD”,英文证券简称变更为“BohaiLeasing”。
经公司申请并经深圳证券交易所核准,公司将于2011年10月26日起启用新的证券简称“渤海租赁”。
公司中文名称由“渤海租赁股份有限公司”变更为“渤海金控投资股份有限公司”,公司英文名称由“BohaiLeasingCo.,Ltd.”变更为“BohaiFinancialInvestmentHoldingCo.,Ltd.”,自2016年2月23日起,公司证券简称由“渤海租赁”变更为“渤海金控”,公司证券代码不变,仍为“000415”。
2018年11月13日公司完成工商登记,中文名称由“渤海金控投资股份有限公司”变更为“渤海租赁股份有限公司”,英文名称由“BohaiCapitalHoldingCo.,Ltd”变更为“BohaiLeasingCo.,Ltd.”。
经公司申请,并经深圳证券交易所核准,公司证券简称自2018年11月14日起由“渤海金控”变更为“渤海租赁”