阿特斯 - 688472.SH

主营业务：晶硅光伏组件的研发、生产和销售

经营范围：许可项目:货物进出口;技术进出口;建设工程设计;发电、输电、供电业务;各类工程建设活动(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:光伏设备及元器件制造;电池制造;电力电子元器件制造;合成材料制造(不含危险化学品);变压器、整流器和电感器制造;电子元器件与机电组件设备制造;电子专用设备制造;工业机器人制造;新兴能源技术研发;新材料技术研发;工程管理服务;合同能源管理;物联网技术研发;物联网应用服务;大数据服务;人工智能行业应用系统集成服务;企业总部管理;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务);信息技术咨询服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

阿特斯阳光电力集团股份有限公司(CSIQ)由归国太阳能专家瞿晓铧博士于2001年创办,2006年在美国纳斯达克股票交易所上市。

阿特斯的企业愿景是“让太阳能走进千家万户,让子孙后代享有一个更加干净、美丽的地球!”。

在瞿晓铧博士的带领下,阿特斯已经发展成为全球最大的太阳能光伏产品和能源解决方案提供商之一,同时也是全球最大的太阳能电站开发商之一。

阿特斯的光伏组件产品和系统解决方案具备卓越的品质优势和领先的成本控制优势,使用阿特斯产品的太阳能项目能够实现最优的发电产出和最佳的投资回报。

目前,阿特斯(CSIQ)在全球范围内拥有约25吉瓦的太阳能后期电站项目以及项目储备以及47吉瓦时的储能电站储备,在电站项目开发和整体解决方案业务领域处于行业领先地位。

阿特斯(CSIQ)可以为客户提供包括项目可行性研究、项目建设许可、项目开发、项目建设、项目采购、项目施工和维护等全生命周期的服务,并且阿特斯(CSIQ)作为全球领先的太阳能电站项目开发商,可以帮助客户显著降低项目建设的复杂性和成本。

报告期内,面对全球光伏行业深度调整与国际贸易环境复杂化的双重挑战,阿特斯凭借战略定力与光储双业务布局,在动态平衡中巩固核心竞争力。

通过精准的市场策略调整与第二主业储能业务的规模化突破,持续巩固行业领先地位。

2025年上半年,公司全球光伏组件出货量达14.8GW,交付储能系统达3.1GWh（含户用储能）,核心业务规模稳居全球前列。

报告期内实现营业收入210.52亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.36亿元,公司2025年上半年经营性净现金流37.8亿元,同比增长超150%。

业绩韧性主要源于高质量光伏业务的战略取舍与储能第二增长曲线的强势突破。

在光伏领域,公司坚持利润优先原则,主动优化出货节奏以应对行业波动。

上半年组件出货量较去年同期基本持平,通过高毛利市场布局,光伏业务毛利率保持健康状态。

公司主动限产保价,响应并执行“反内卷”政策,预计第三季度组件出货量调整为5.0-5.3GW,全年组件出货量预计达25-27GW,继续通过技术领先与全球化渠道等优势巩固市场份额。

储能业务作为第二增长曲线,在报告期内展现出强劲动能。

受益于前期积累的订单储备与产能释放,二季度储能交付量达2.2GWh,环比增长超140%。

截至报告期末,公司储能系统已签署合同的在手订单金额达30亿美元,为后续业绩增长提供坚实支撑。

预计三季度储能出货量2.1-2.3GWh,全年储能出货量将达7-9GWh,储能业务毛利率持续领跑行业,成为利润增长的核心引擎。

2025年第三季度,公司控股股东阿特斯集团预计营收将达13-15亿美金,毛利率预计14%-16%；展望2025年全年,公司控股股东阿特斯集团预计营收将达56-63亿美金。

面对能源转型与地缘政治的双重挑战,公司始终坚守助力碳中和的使命,围绕新质生产力要求加速技术创新,同时践行以投资者为本理念,通过稳定的分红回报与ESG实践提升长期价值。

报告期内公司推进的主要工作如下：1、全球深耕拓局,海外市场突围,领跑优势凸显报告期内,公司充分利用国际化渠道能力和全球品牌美誉度等优势,在全球范围内挖掘高毛利订单,向95个国家累计销售了14.8GW组件,出货量排名前三的地区分别为中国、美洲、欧洲。

其中北美市场：市占率环比提升4%,出货量展现增长韧性,持续巩固区域竞争优势,同比出货量增长15%。

报告期内,公司连续入选彭博新能源财经（BNEF）全球Tier1一级储能厂商榜单,彰显在储能领域的领先地位；凭借技术实力、产品可靠性及可持续发展表现,跻身伍德麦肯兹全球光伏组件制造商TOP4；同时蝉联KiwaPVEL2025全球最佳表现组件供应商。

2、储能第二主业已成为新增长极,发展势头强劲报告期内,公司储能业务实现销售3.1GWh（含户用储能）,同比增长19.23%；二季度储能交付量达2.2GWh,环比增长超140%。

截至报告期末,阿特斯储能科技（e-STORAGE）已签署合同在手订单金额为30亿美元（含长期服务合同）。

公司已经成功向全球市场交付了13GWh的储能解决方案。

报告期内,公司旗下储能子公司e-STORAGE新签多个大型储能系统合同：在北美市场与StrataCleanEnergy旗下的WhiteTankEnergyStorage签订了电池储能系统供应协议及为期20年的长期服务协议（LTSA）,为其100兆瓦/576兆瓦时（直流）的“WhiteTank”储能项目提供电池储能系统（BESS）。

在南美市场,与智利Colbún公司签署协议,将为智利阿塔卡马大区的“迭戈德阿尔马格罗南（DiegodeAlmagroSur）”项目提供228兆瓦/912兆瓦时（MW/MWh）的电池储能系统（BESS）。

在澳洲市场,与哥本哈根基础设施基金通过其旗舰基金CopenhagenInfrastructureV签订合同,为南澳大利亚的萨默菲尔德项目（Summerfield）提供240兆瓦/960兆瓦时的储能系统,该项目于2025年开工建设,建成后将成为南澳规模最大的储能项目之一。

此外,在欧洲市场,与哥本哈根基础设施合作伙伴公司签署合同,分别为位于南拉纳克郡的1吉瓦时（直流）科本2（Coalburn2）项目和位于法夫的1吉瓦时（直流）德维拉（Devilla）项目提供支持。

报告期内,公司推出了新一代SolBank3.0Plus电池储能产品。

该产品是阿特斯储能（e-STORAGE）成功在SolBank系列基础上的最新技术突破。

其突破性设计深度集成于阿特斯“一站式”储能解决方案,为客户提供更高安全性与更强性能的产品,持续提升储能项目资产的整体价值与可靠性。

根据S&PGlobalCommodityInsights发布的《储能系统集成商报告》,阿特斯储能位列全球储能系统集成商前十,并在海外整体市场及美国、英国、澳大利亚等重点市场均跻身前十。

随着海外市场对储能系统安全性和经济性要求的不断提升,客户日益重视产品的先进性与可靠性。

阿特斯主动均衡技术凭借高效能量管理与智能调控优势,显著提升了系统的安全性与收益表现,满足了海外客户对高品质解决方案的需求,赢得了广泛信赖。

报告期内,公司核心产品SolBank3.0储能系统成功通过大规模火烧测试（Large-ScaleFireTesting,LSFT）。

测试结果证实,该系统能够将热失控事件有效控制在单个电池柜内,满足关键消防安全标准,为全球大规模储能电站部署提供了更高等级的安全保障。

该结果验证了SolBank3.0被动防火设计具备优异的安全性与可靠性。

同时,该产品获得国际权威机构TÜV莱茵依据《欧洲新电池法案》（Regulation(EU)2023/1542）颁发的全维度合规认证。

这标志着SolBank3.0在可持续性、安全性及环境合规性等方面均达到欧洲市场最高法规要求,为公司深化欧洲布局及加速全球化战略提供了坚实的技术后盾与权威资质保障。

SolBank系列已通过UL9540A、欧盟CE等认证,具备北美、南美、欧洲、澳洲等主流市场的准入资格。

此外,阿特斯电力电子事业部自主研发的智能组串式储能变流器（PCS）项目在阿特斯扬州工厂成功实现全容量并网发电,该储能项目总装机规模12MW/35.61MWh,公司为该项目提供设计、储能成套设备供应及配套技术服务。

该产品在效率、安全性、灵活性以及运维成本和管理等方面都优于传统储能变流设备,是未来储能技术的重要发展方向。

户用储能方面,公司已在北美,欧洲,日本等主要户用储能活跃区域布局经销网络,同步配合电力电子等新业务领域辅助,积极拓宽应用边界、创造价值多元化,着手打造第三个、甚至更多个利润来源点。

EPCube自进入日本市场以来,凭借卓越的产品性能,迅速获得当地市场认可。

2024年下半年,EPCube成功通过日本JET（JapanElectricalSafety&EnvironmentTechnologyLaboratories）测试,并于2025年年初正式获得证书,标志着其在安全性与可靠性方面达到日本严苛的技术标准。

2025年,EPCube以其独特的设计,荣获红点、iF、IDPA、MUSE等多项国际知名设计大奖,进一步提升其在国际市场的知名度与影响力。

3、深耕技术研发,突破创新边界,打造核心竞争力报告期内,在光伏行业困境期,公司研发持续投入35,448.70万元。

公司累计申请专利5,077项,公司维持有效的主要专利共2,248项,其中境内专利2,171项（包括发明专利392项）和境外专利77项（包括发明专利21项）。

公司始终将降低LCOE（平准化度电成本）、提升客户投资回报率作为产品研发的核心导向,系统兼容性、安全稳定性与客户价值最大化,则是阿特斯技术迭代的底层逻辑。

报告期内,公司切片研发部门完成了自研冷却液的开发、验证及推广,使得冷却液BOM降本45%。

电池方面,TOPCon电池量产效率已提升至26.9%,良率超98.5%；TOPCon182Pro电池研发中试线效率能达27.2%,以182×210规格为例,组件功率已突破645W。

这一突破得益于多项量产技术的提升。

钝化与界面优化方面,通过poly层优化（降低60%以上寄生吸收并提升25%界面钝化效果）和ALD钝化技术增强,显著减少载流子复合损失；金属化工艺革新方面,印刷线条收窄30%以上,结合先进烧结工艺降低30%金属接触电阻,同时优化正面扩散工艺提升开路电压（Voc）。

结构设计升级方面,采用新一代钝化技术使发射极复合损失降低约20%,并通过图形设计改良提升光吸收效率。

组件端在提效、增质、降本上成效显著,具体体现为协同优化电池设计、开发防积灰组件提升发电量超2%、采用新型边框降本减碳及优化辅材提升CTM和功率；面对单玻市场格局调整,持续供应单玻产品以巩固差异化优势；同时,技术部门结合海外生产情况针对性开发自动化设备,减少人力与浪费、提升产能。

报告期内,公司积极投身行业标准及测试方法的研发工作。

由阿特斯牵头主导的IECTS63624-1ED1《光伏组件紫外诱导功率衰减测试方法》获得IEC全票通过立项,填补了全球光伏行业在紫外诱导衰减性能评估领域的空白。

与此同时,公司旗下产品成功通过国际权威认证机构VDE与CSA的双重认证,全面符合IEC61215:2021《地面用晶体硅光伏组件设计鉴定和定型》及IEC61730:2023/UL61730《光伏组件安全鉴定》国际标准。

该权威认证标志着阿特斯组件在发电效率、可靠性及安全性方面已达到全球顶尖水平,为行业树立了新的技术标杆。

公司始终坚持科研与实际应用相结合,依托国家级博士后工作站、江苏省光伏组件工程技术研究中心,联合上海交通大学、中科院宁波材料所等机构,在报告期内主导发布《光储产业原创技术发展倡议书》,推动行业协同攻关关键技术。

技术储备方面,HJT电池转换效率达27.1%,电池良率99%,以132片182mmx105mm电池做成的组件最高可达635W,长期可靠性测试已通过3倍IEC标准老化测试,居于行业前列。

同时,公司正在研发高可靠、高发电的BC电池与组件,聚焦屋顶及分布式高端户用市场的整体解决方案。

此外,钙钛矿与HJT两端叠层电池小面积效率达到32%,正在进行商业化尺寸面积两端叠层电池以及四端叠层组件的开发。

储能安全方面：阿特斯储能在大规模火烧安全领域的研发先进性,集中体现在其SolBank3.0产品通过全球最严苛的CSATS-800大规模火烧实验所展现的“极限测试通过能力”与“底层技术创新”双重突破上。

面对截至2024年全球近百起储能火灾事故的行业痛点,阿特斯选择挑战由加拿大标准协会（CSA）执行、美国储能安全机构（ESRG）全程目击的CSATS-800标准,该标准旨在验证大规模部署下储能系统在极限情况的热失控防控与损失最小化能力,而SolBank3.0零整改通过了该项测试。

阿特斯通过“极端测试零整改通过”证明其研发从“单一防火措施”升级为“系统级安全冗余设计”,其研发先进性不仅为储能系统全生命周期安全提供可复制的技术范式,更推动全球新能源行业安全部署迈向新高度。

4、全面拥抱AI战略,引入AI智能化驱动高效生产公司建立了统一AI门户平台,整合多模态AI工具,实现智能化支持范围从供应链管理延伸至销售辅助与办公自动化等领域。

人工智能对话工具全面落地,让员工可通过自然语言指令实现知识检索和内容生成,大幅提升团队协作效能和个体生产力水平。

制造环节重点突破,通过层压机智能应用将设备异常处理维修知识与知识库精准对接,工艺参数预警替代人工监测,关键物料寿命预测替代人工判定。

在运营研判领域,借助智能分析实现运行报表深度解读,辅助管理层决策优化。

生产前置环节,储能厂区以光伏、工厂级储能及智能调度系统协同供能,在提升能源利用效率的同时,践行绿色制造理念；物料管理借助系统联动及无人化设备,实现自动存储与配送,为高产值生产提供支撑。

生产执行环节,智能物流设备自主规划路径并协同系统调度,保障生产流程顺畅有序；机械臂等智能装备精准作业,提升加工精度与产品质量。

与此同时,设备传感器与AI系统实时监测故障,快速生成解决方案,缩短停机时长,保障生产连续性。

品控及仓储环节,从焊接检测、电池性能测试至外观验收,全流程依托自动化与数字化手段实施严格质检,确保产品性能及安全,保障客户收益。

最终,成品包装、转运及库存管理形成自动化闭环,实现从生产到仓储的全流程智能化管理。

面向下一阶段,公司将继续以“AI驱动、全球协同、高效运营”为核心目标,持续夯实数字化转型,在技术升级、运营架构优化、安全体系完善与研发管理体系变革等方面呈现加速度推进态势。

5、ESG全球领航,国际殊荣彰显卓越报告期内,公司在ESG领域持续突破,多项国际认可与标杆成就彰显行业引领地位：跻身伍德麦肯兹全球光伏组件制造商TOP4,公司技术实力、ESG标准执行力及供应链可靠性获权威肯定；同期,公司所属集团获得股东服务机构ISS授予的ESG“优秀”B+评级,披露透明度获国际广泛认可；下属公司宿迁电池片工厂获得负责商业联盟（RBA）VAP审核“银级”认可；入选《财富》中国ESG影响力榜,在近300家参评企业中树立实践标杆；此外,阿特斯集团斩获《新闻周刊》"全球最值得信赖公司（能源领域）"榜首（能源公用事业信任度排名第一）,创始人瞿晓铧博士入选《时代周刊》"全球气候领袖百人榜"创新者名单,持续强化全球ESG领导力。

正是依托在ESG领域的卓越实践,公司赢得了国际客户的广泛信赖与鼎力支持。

这份源于客户的认可,不仅为企业带来了业务版图的拓展,更成为阿特斯在ESG领域深耕探索的强劲动能。

6、加强市值管理,注重股东回报：（1）2024年度分红情况公司高度重视对投资者的合理投资回报,制定了《阿特斯阳光电力集团股份有限公司上市后三年股东分红回报规划》,建立了科学、持续、稳定的分红机制,增强了利润分配的透明度。

目前,公司已完成2024年度权益分派事宜,合计向全体股东派发现金红利336,425,934.63元。

2024年度以现金为对价,采用集中竞价方式已实施的股份回购金额566,202,421.47元,现金分红和回购金额合计902,628,356.10元,占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例40.16%。

（2）2024年以及2025年回购情况2024年公司分别开启了两轮5-10亿股份回购计划,其中第一轮回购计划用于股权激励,已于2024年11月30日完成,共回购公司股份52,700,000股,占公司总股本的比例为1.43%,回购成交的最高价为14.50元/股,最低价为8.85元/股,回购使用的资金总额为人民币566,202,421.47元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。

第二轮回购计划,以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）,回购资金总额不低于人民币5亿元（含）,不超过人民币10亿元（含）,回购价格不超过人民币21.42元,回购的股份全部用于注销并减少公司注册资本。

截至2025年7月31日,公司共回购公司股份3,391.22万股,占公司总股本比例为0.92%,支付的资金总额为人民币32,765.06万元（不含印花税、交易佣金等交易费用)。

（3）坚持高质量信息披露公司自上市起就建立了信息披露管理制度,以此为基础真实、准确、完整、及时和充分地进行信息披露。

公司公告采用直观、易懂的语言及更多样的形式,定期报告均配有一图读懂、年报视频,便于投资者更好地解读。

2025年上半年,公司发布定期公告2篇,临时公告32份,上网文件25份。

（4）加强投资者沟通公司通过上证路演平台召开1次管理层集体业绩说明会,通过进门财经召开1次管理层业绩说明会。

报告期内,公司接待机构投资者调研110余次（覆盖机构投资人近500家）,累计接听投资者热线123次,回答上证E互动平台投资者提问10余次。

公司已建立健全中小投资者投票机制,保证所有股东充分行使权利,重视中小投资者的意愿和诉求,切实维护中小投资者利益。

（5）获资本市场高度认可,为股东创造价值公司相继被纳入沪深300、科创50、MSCI中国旗舰指数等多类重要指数,彰显公司在行业内的影响力与投资价值。

通过持续稳定的分红和回购相结合方式,充分彰显了管理层对公司内在价值的信心和对股东权益的重视。

公司将继续完善长效回报机制,不断为股东创造更大价值,维护资本市场健康稳定发展。

(一)公司设立情况 阿特斯(中国)投资有限公司,是根据江苏省对外贸易经济合作厅苏外经贸 资(2009)517号文件批准设立,由加拿大太阳能有限公司(CanadianSolarInc.) 投资设立的外商独资企业,于2009年6月30日取得江苏省人民政府颁发的商外 资苏府资字(2009)83263号《中华人民共和国外商投资企业批准证书》,2009 年7月7日已取得江苏省苏州工商行政管理局颁发的注册号为:320500400036861 的《企业法人营业执照》,经营场所位于苏州高新区鹿山路199号,法定代表人 瞿晓铧,经营期限50年。

公司初始注册资本为3,000万美元,以美元现汇出资。

(二)公司股本变更情况 1、根据公司董事会决议及修改后章程的规定,经江苏省商务厅批准,2009 年11月公司申请增加注册资本5,430万美元,新增注册资本中以现汇出资1,630 万美元,以加拿大太阳能有限公司(CanadianSolarInc.)持有的“阿特斯光伏电力 (洛阳)有限公司”全部股权作价出资3,800万美元。

经苏州东信会计师事务所审 验(苏东信验字【2010】第084号),变更后的注册资本为8,430万美元,实收资 本8,430万美元。

2、根据公司董事会决议及修改后章程的规定,经江苏省商务厅批准,公司2009 年12月公司再次申请增加注册资本9,990万美元,新增注册资本中以现汇出资 2,997万美元,以加拿大太阳能有限公司(CanadianSolarInc.)持有的“苏州阿特 斯阳光电力科技有限公司”69.93%的股权作价出资6,993万美元。

经苏州东信会计 师事务所审验(苏东信验字【2010】第244号),变更后的注册资本为18,420万 美元,实收资本15,423万美元。

3、根据公司董事会决议及修改后章程的规定,经江苏省商务厅批准,2010 年12月公司申请增加注册资本5,725万美元,新增注册资本中以现汇出资1,718 万美元,以“苏州阿特斯阳光电力科技有限公司”30.07%的股权作价出资3,007万美 元、“阿特斯太阳能光电(苏州)有限公司”100%的股权作价出资1,000万美元。

经苏州东信会计师事务所审验(苏东信验字【2010】第439号),变更后的注册 资本为24,145万美元,实收资本20,430万美元。

4、根据公司董事会决议及修改后章程的规定,经江苏省商务厅批准,2011 年5月23日公司申请增资,新增注册资本10,430万美元,其中以“常熟阿特斯阳 光电力科技有限公司61.71%的股权作价5,640万美元,以“阿特斯光伏电子(常熟) 有限公司”100%的股权作价1,590万美元,以“阿特斯光伏科技(苏州)有限公 司”100%的股权作价70万美元,以及以现汇方式出资3,130万美元。

经苏州东信 会计师事务所审验(苏东信验字【2011】第347号),截止2011年6月底,公司 注册资本34,575万美元,实收资本29,920万美元,占注册资本的86.54%。

5、根据公司董事会决议及修改后章程的规定,公司申请增加注册资本1,871 万美元,由公司投资者CanadianSolarInc.以美元现汇出资,注册资本变更为36,446 万美元,并于2014年11月3日获江苏省商务厅“苏商资【2014】953号”批复批准。

公司于2014年11月11日换领了“商外资苏府资【2009】83263号”《批准证书》, 于2014年11月17日换领了苏州高新区(虎丘)工商行政管理局颁发的 “320500400036861号”《企业法人营业执照》。

6、根据公司董事会决议及修改后章程的规定,公司申请增加注册资本5,000 万美元,由公司投资者CanadianSolarInc.以美元现汇出资,注册资本变更为41,446 万美元,并于2016年6月1日获江苏省商务厅“苏商资【2016】91号”批复批准。

公司于2016年6月2日换领了“商外资苏府资【2009】83263号”《批准证书》, 于2016年6月14日换领了苏州市虎丘区市场监督管理局颁发的 “320512000201606140250号”《营业执照》。