仙乐健康 - 300791.SZ

主营业务：主要从事营养保健食品的研发、生产、销售及技术服务

经营范围：健康科技产业投资,企业管理服务;营养健康及生物技术的研究、转让和技术咨询服务;保健食品销售;食品销售;化妆品生产销售;保健食品生产,食品生产;货物进出口、技术进出口;日用化学产品制造、日用化学产品销售(另一生产地址:汕头市黄山路珠业南街11号)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

仙乐健康科技股份有限公司(简称:仙乐健康)成立于1993年,于2019年在深交所上市(股票代码:300791.SZ)。

历经三十多年的快速发展,仙乐健康已成为领先的营养产品解决方案提供商,提供市场洞察、产品开发、配方设计、规模化生产在内的一站式服务。

仙乐健康在全球拥有七大自动化生产基地、五大研发中心,与众多国内外知名品牌商及全渠道零售商建立战略合作关系,是业内具有重要影响力的企业之一。

1、业务模式公司是成熟的营养健康食品解决方案提供商,按2025年的收入计,公司于全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额,而在中国营养健康食品解决方案市场则排名第一。

此外,根据灼识咨询数据并按2025年的收入计,公司是全球第二大的软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商。

公司在潜力巨大的营养健康食品解决方案市场经营,业务表现实现稳步增长并保持可持续发展。

公司主要通过OEM及ODM向企业客户提供营养产品解决方案。

本公司成立于1993年,随着对健康需求的深入理解,公司的战略重心逐步由制药转向营养健康食品领域,并在过去34年的蓬勃发展中,公司已建立全面的解决方案组合,覆盖全人群的全品类多剂型产品体系,并得到跨多种业务模式的多元化客群的支持。

公司是营养健康食品解决方案市场中建立全球业务布局的领跑者,拥有全球整合且本地响应的生产基地、研发中心及供应链体系网络。

凭借公司强大的研发及生产能力,加上在全球资源支持下的卓越营运效率,使公司能够持续为全球客户提供端到端解决方案,涵盖市场洞察、定制化解决方案、差异化研发、全球生产能力、全行业协作及营销赋能。

公司提供涵盖主要剂型的全面营养健康食品组合,包括软胶囊、软糖、片剂、粉剂、硬胶囊及饮品。

此外,公司已开发并将多种新颖先进的交付形式商业化,例如植物基软胶囊、爆珠、包衣软糖及凝胶条,以迎合消费者对便利性、口味及功效不断变化的偏好。

下表载列公司截至2026年6月30日的剂型。

凭借对市场的洞察,公司亦已建立全面的解决方案组合,可为各行各业不同类型客户精准提供量身定制的综合解决方案。

全人群:覆盖孕妇、乳母、婴幼儿、儿童、青少年、中老年及特殊垂类人群全年龄段健康营养需求。

全品类:围绕市场的核心健康需求,包括基础维矿、健康老龄化、肠道健康、心脑代谢、运动骨关、女性美丽健康、免疫支持等领域,从而精准契合该行业不同消费者场景产生的健康目标,同时建立宠物营养领域相关业务。

多剂型:实现软胶囊、软糖、饮品、片剂、粉剂及硬胶囊六大经典剂型全面覆盖,同时率先开发更能符合市场多元化偏好的创新剂型。

2、公司的产品(1)产品概览凭借公司对行业价值链的洞察,公司利用自身的研发能力建立一个跨越产品类别及销售渠道的一体化产品矩阵,服务消费者的全生命周期。

该系统化方法使公司能够开发出精准满足不断变化的市场需求、推动多领域增长的针对性创新解决方案。

在消费者特定生命阶段方面,公司细化了产品规划,以应对关键人口群体的差异化需求。

针对儿童及青少年,公司专注于其在视力及认知发育、成长、免疫力及肠道健康等领域的特定发育需求,并已自主研发涵盖孕期、儿童的解决方案组合。

针对中老年产品类别,公司持续升级产品,同时在具前瞻性的洞察基础上推进科学研究计划。

公司亦开发将科学远见与强大商业潜力相结合的抗衰老产品。

除上述领域外,公司亦通过持续推出具有更精准针对性健康领域的新产品,继续加强公司在核心健康领域的布局,例如基础维矿、健康老龄化、肠道健康、心脑代谢、女性美丽健康、免疫支持、运动骨关。

为应对消费者对多元化产品形态不断演变的预期,公司同样追求全面的产品规划。

随着消费者对专业化的需求持续上升,循证机制、配方纯度及成分选择等因素对购买决策的影响日益增加。

因此,通过WELMAX及公司科学团队的专业知识,公司对所有自主研发的新产品进行严谨的理论及循证评估。

同时,公司利用强大的剂型研发能力,开发更方便、便携且符合日常习惯的剂型,从而提升日常补充的趣味性、口感及情绪满足度。

销售渠道多元化进一步塑造了公司的产品策略,加速了产品迭代,并重塑了公司与消费者互动的方式。

为确保适应性,公司的自研产品在设计时已考虑到跨渠道的灵活性。

(2)经典剂型①软胶囊公司于1993年推出软胶囊产品线,将其确立为旗舰剂型。

通过数十年的持续研发投入,公司已构建全面且技术先进的软胶囊产品组合,凭借多种专业递送技术满足全球膳食补充剂市场不断变化的需求。

公司的软胶囊系列包括传统的明胶基剂型,该等剂型适用于广泛的活性成分,并因其可靠性而广受认可。

公司提供植物基软胶囊,利用卡拉胶、结冷胶及淀粉基外壳,以满足素食者、纯素食者及清真消费者的需求。

针对儿童及追求更佳便利性的人士,公司的咀嚼型软胶囊具有优化的质地及口感,有助于便捷服用并提高消费者的接受度。

肠溶软胶囊专为定向释放成分而设计,能有效保护对酸敏感的活性物质,并改善胃肠道耐受性。

最后,公司的益生菌软胶囊采用专门配方,旨在支持肠道健康及免疫功能,并利用先进的封装技术以提高益生菌的活性。

公司的软胶囊配方旨在维持多个关键健康领域,包括心血管及代谢健康、运动营养,以及儿童认知发展和女性健康等专门应用。

公司的软胶囊凭借其高载荷能力(可在较少单位内提供有效剂量)、卓越的稳定性(可在整个保质期内保持营养成分的完整性)及优越的感官吸引力(包括平滑的质地及易于吞咽)的特点,已成为营养补充剂的首选。

公司通过先进技术不断提升公司的软胶囊产品。

公司的Plantegrity植物基软胶囊迎合了素食及纯素消费者日益增长的需求。

EnteriClear植物基肠溶软胶囊通过卓越的耐酸性实现针对性的肠道释放,消除与鱼类相关的异味并保护敏感活性成分。

公司行业领先的一步法工艺无需二次涂层即可实现此目标,从而产生清晰、纯净标签且符合纯素标准的产品,有别于传统的明胶替代品。

此外,公司独特的爆珠软胶囊以一种新颖且感官增强的方式传递活性成分。

截至2026年6月30日,公司已成功推出约369种软胶囊剂型SKU。

②软糖自2007年推出以来,公司的软糖产品线已成为公司的核心产品之一,以持续改进、多功能和消费者喜爱而闻名。

公司的软糖采用明胶和果胶或混合基底调配而成,使公司能够满足广泛的饮食偏好,包括传统、素食及植物基选项。

公司的产品组合亦包括创新的软糖形式,包括凝胶软片,为消费者提供新颖的感官体验和更佳的便利性。

公司的软糖为整体健康提供针对性的营养益处,包括基础维他命和矿物质补充、眼睛健康、通过益生菌支持消化以及增强免疫力。

公司亦提供美丽健康、抗衰、认知功能、心血管健康和运动营养的针对性解决方案,确保全面涵盖高需求类别。

不同配方会利用双层、充气和封装软糖等先进递送技术,以最大限度地提高成分功效。

公司的软糖有多种形状、颜色和口味可供选择,为客户提供广泛的定制选项,以在市场中凸显其优势。

公司的软糖具有高载量、卓越稳定性及优越风味等主要优势。

高载量可确保以更少份量提供有效剂量;卓越稳定性可确保在整个保质期内保持营养活性;而优越风味则由公司专有的风味框架驱动,以提供符合消费者趋势的愉悦口味。

例如,公司的软糖产品每粒可提供250毫克DHA,或两粒软糖含14毫克铁。

公司亦通过NuPaletteTM营养包等创新产品提升消费者体验—这些营养包是鲜艳夺目的多种营养软糖组合,结合了健康、乐趣和便携性,将补充品转变为一种生活方式的选择,并创造了新的增长机会。

截至2026年6月30日,公司已为客户成功推出逾746种软糖剂型SKU。

③饮品公司于2012年推出饮品产品,专为快速吸收及提升易用体验而设计。

公司的饮品产品组合提供多种便利及创新的包装形式,包括条袋乳态饮、立式袋装口服液、玻璃瓶和精华瓶口服液、滴剂饮品和双舱营养口服液,其丰富的质地和口感体验,多种风味调味,使其在各种剂型中脱颖而出,极大提升消费者日常服用的频次和接受度。

饮品剂型能避免吞咽带来的不适感,因而被广泛开发了适用于不同人群的健康产品,包括美容健康、运动骨关、免疫力提升等。

公司的饮品拥有独有的Miumusion超溶乳化技术,具有以下主要优势:高矿物质含量,每份含高达650毫克钙,同时可根据不同年龄需求进行精准调配;微米级乳液,具有卓越的生物利用度,经细胞、动物和临床研究证实,钙吸收率比柠檬酸钙高1.8倍,比碳酸钙高5.8倍;及牛奶般的顺滑质地和细腻口感,在确保功效的同时也提升消费者的口感体验。

这些创新确保了整个保质期内其最佳系统稳定性和微量元素的保留,为该类别的产品树立了质量和功效的黄金标准。

截至2026年6月30日,公司已成功推出逾278种饮品产品的SKU。

④片剂自2007年以来,片剂一直是公司核心产品,为消费者日常营养补充剂和整体健康提供更便携、方便和可靠的补充方式。

公司的片剂产品包含吞服片剂、咀嚼片、泡腾片、微泡腾片、双层片剂和缓释片剂等形式。

不同的片剂形式一方面适用于广泛的使用场景,另一方面持续突破高活性成分的浓度,并维持其稳定性。

尤其是公司推出的微泡腾和双层片等创新剂型,同时满足好溶解、成分稳定、新奇有趣的特点,深受市场和消费者的好评。

公司的片剂剂型,拥有多重功能的产品供消费者选择,覆盖整体健康、运动营养、益生菌肠道健康、口腔健康、心脑代谢、体重管理、美容健康等多种健康类别,广泛适合不同年龄段的消费者需求。

截至2026年6月30日,公司已成功推出215个片剂产品SKU。

⑤粉剂自2009年以来,粉剂产品线已成为公司解决方案组合的主要部分之一,为消费者提供方便、便携和多功能的解决方案,以满足日常营养和针对性健康支持的需求。

公司的粉剂广泛应用于功能性食品和营养健康食品领域,满足所有年龄层和生活方式的消费者需求。

精选配方提供高蛋白质含量,并添加必需维生素、矿物质和功能性成分,以实现特定的健康成果。

公司推出了创新形式的产品,例如Quickfizz速溶粉剂,其入口即溶,为随时随地补充营养提供了便捷愉悦的解决方案。

公司的粉剂配方专为满足广泛的功能性健康需求而设计,特别专注于益生菌在消化健康、免疫增强、能量代谢以及美容和保健方面的应用。

配方专为多样化的应用而设,例如快速摄取蛋白质、代餐、饱足感,以及方便快捷的速溶粉剂。

公司亦提供较大颗粒形式的产品,特别吸引寻求肠道健康和健康抗衰益处的年长人士。

公司的粉剂产品采用先进加工技术开发,以支持活性成分的最佳溶解度、稳定性和生物利用度。

截至2026年6月30日,公司已成功推出超过179款粉剂SKU。

⑥硬胶囊自2009年以来,公司已将硬胶囊产品线纳入公司的解决方案组合中,其稳定性、便携性及易用性备受重视,使其非常适合日常营养补充及针对性健康应用。

公司的硬胶囊有动物明胶和植物基材料两种选择,旨在提供高效能,同时满足不同消费者的偏好。

公司的产品组合包括标准硬胶囊和先进剂型,例如肠溶硬胶囊,可为对酸敏感的成分提供加强保护,并在消化道中实现针对性释放。

公司的硬胶囊配方能支援身体机能的多重层面,包括运动营养、免疫提升、能量代谢、心血管和认知健康,以及通过益生菌促进消化健康。

精准的封装技术支持活性成分的剂量一致性及最佳生物利用度。

公司提供多种包装选择,包括吸塑包装和瓶装,以满足不同的市场需求,并确保产品稳定性。

截至2026年6月30日,公司已成功推出超过59款硬胶囊产品SKU。

公司的创新能力建基于公司在经典剂型和创新剂型突破方面的专长,重点在于提升功效、用户体验和精准营养。

通过结合先进的递送技术、高载量配方及以消费者为中心的设计,公司已创造出多元化的创新产品组合,以满足不断发展的营养健康食品市场需求。

3、公司所处的行业地位(1)全球营养健康食品解决方案行业竞争格局按收入计,2025年全球营养健康食品解决方案行业前五大参与者的合计市场份额约为11%。

本公司为全球营养健康食品解决方案行业的第三大营养健康食品解决方案提供商,以收入计于2025年市场份额为2.0%。

同时,按2025年收入计,本公司为全球软糖类营养健康食品解决方案行业的第二大解决方案提供商,市场份额为3.7%。

按2025年收入计,本公司亦为全球软胶囊类营养健康食品解决方案行业的第二大解决方案提供商,市场份额为5.9%。

(2)中国营养健康食品解决方案行业竞争格局中国营养健康食品解决方案行业呈现长尾型分布,按收入计,2025年市场前五大参与者的合计市场份额约为15%。

按2025年收入计,本公司为中国营养健康食品解决方案行业第一大解决方案提供商,市场份额为4.9%。

4、公司经营稳步增长,全球经营能力持续提升报告期内,公司围绕营养健康食品解决方案主业持续提升经营质量和全球经营能力,实现营业收入20.52亿元,同比增长0.51%。

中国区通过重点客户经营、强化复购、数字化中台建设及产品结构优化,稳步提升经营质量;欧洲区依托十年的本地化积累,本地销售与市场能力持续完善,并与中国研发、制造及供应链能力形成协同,经营规模与盈利能力同步提升;亚太及其他地区受益于澳新核心客户合作深化和重点产品放量,取得快速增长,并有序推进本地团队及泰国生产基地建设;美洲区在完成个人护理业务处置后进一步聚焦营养健康主业,围绕本地市场拓展、质量交付、产能释放、团队建设及运营体系完善持续夯实经营基础,推动区域业务有序爬坡。

在此基础上,公司持续推进全球布局、生态圈培育与新质生产力升级,并将相关战略进一步落实为研发驱动、数字化牵引和运营体系复制三项核心能力,推动中国区能力升级、海外区域本地化落地与全球资源协同相互促进;同时,公司以产业链上下游延伸为方向,通过产业资本投资和新业务孵化拓展边界,稳健培育生态圈。

(1)中国区:经营结构持续优化,经营质量稳步提升报告期内,公司中国区实现营业收入8.02亿元,同比下降2.02%;毛利率为36.48%,同比增长0.73%。

受行业监管政策趋严影响,部分客户对新品上市及营销投入更趋审慎,相关项目转化及订单释放节奏有所放缓,中国区营业收入同比小幅下降。

但随着客户复购增加及重点客户贡献提升,中国区业务客户结构实现了优化;同时,产品及成本结构改善以及费用投入效率优化,毛利率实现了提升。

中国区经营重心向客户质量、产品价值和盈利能力转变,经营质量进一步提升。

客户经营方面,公司持续优化客户结构,强化重点客户分层管理和长期经营,推动市场、销售、研发、产品及供应链等资源进一步向大客户和重点项目聚焦,并围绕客户需求识别、产品方案及项目转化,加强跨职能协同。

报告期内,重点客户合作深度进一步提升,客户合作逐步由单一项目向多产品、多品类及长期合作延伸,客户结构及合作质量持续改善。

新消费客户方面,公司持续巩固前期客户拓展成果。

随着合作关系逐步深化,部分前期开发客户进入持续复购阶段,既有产品对收入形成持续贡献,客户合作稳定性进一步提升。

公司持续提升产品与服务响应能力,推动前期客户拓展成果逐步转化为持续业务贡献。

产品经营方面,公司持续推动研发及应用开发更加贴近市场需求和客户场景,通过IPD机制加强市场洞察、品类规划、产品开发及商业转化之间的衔接,推动产品开发由分散响应单一客户需求,逐步向重点健康需求、优势剂型及具备规模化潜力的产品平台聚焦。

报告期内,公司围绕已形成竞争优势的剂型和重点品类持续推进产品升级与商业转化,并依托“超微水溶”等差异化技术平台丰富产品解决方案,进一步增强产品创新与客户需求的匹配能力。

在此基础上,公司持续加强产品规划、技术平台、战略原料及重点客户需求之间的协同,推动研发成果更有效地向客户项目和商业机会转化,逐步构建持续迭代的产品梯队。

组织能力方面,公司持续优化经营组织和资源配置机制,围绕业务重点动态调整资源投入,增强组织对市场变化和业务机会的响应能力。

通过持续完善职责分工、协同机制和管理方式,中国区组织运行的灵活性和执行效率进一步提升,为经营质量持续改善提供组织保障。

运营及数字化能力方面,公司围绕客户、产品和项目经营持续完善端到端协同机制,推动CRM、PLM、SAP等关键系统逐步衔接,加强客户需求、产品开发、项目、订单及交付等环节的信息贯通和状态透明。

公司同步运用数字化工具提升客户响应、商机跟踪及经营分析效率,并持续完善销售预测与供应链协同机制,推动数字化建设进一步服务客户经营、产品转化和订单交付。

综上所述,中国区持续推进经营结构优化,资源向优质客户、高价值产品倾斜,通过客户结构升级、产品技术迭代、组织与数字化能力建设,实现毛利率稳步抬升,业务发展重心由规模扩张转向客户质量、产品价值与盈利能力的综合提升,持续夯实中国区业务稳健发展的基础。

(2)欧洲区:十年本地化沉淀,协同效应持续释放报告期内,公司欧洲区实现营业收入4.02亿元,同比增长11.74%;毛利率为34.14%,同比增长1.74%,经营规模与盈利能力同步提升。

欧洲区本期经营表现既是长期本地化建设逐步转化为经营成果的体现,也反映出欧洲本地市场与销售能力、中国研发制造及供应链能力、德国工厂本地生产交付之间的协同效应正在逐步释放。

公司自2016年布局德国生产基地以来,持续推进欧洲业务整合及本地能力建设,逐步完善覆盖销售、市场、产品开发、法规、项目管理、生产及供应链的区域运营体系。

经过十年的持续投入和经验积累,欧洲业务已由前期资源整合和单项能力建设,进入本地团队、产品平台、供应链和生产体系协同运行的阶段。

本地销售和市场团队更加贴近客户需求,中国生产基地及研发、质量、供应链等职能提供跨区域支持,德国工厂承担本地生产和交付,三者协同推动客户开发、订单转化和区域经营效率提升。

产品及品类方面,公司持续推动欧洲业务由单一剂型供应向平台化产品和品类解决方案延伸。

在软糖、软胶囊、粉剂及饮品等优势剂型基础上,公司结合欧洲市场消费趋势及客户品牌定位,围绕重点健康需求持续推进产品本地化适配、客户定制和产品升级,并建设RTG成熟配方及快速上市产品平台。

报告期内,公司推出LifeChews、Aeion及FizzyBits微泡片等新品平台,进一步丰富本地产品供给;相关新品的商业化表现将结合后续销售转化持续验证。

市场及客户开发方面,欧洲区围绕重点产品平台和目标客户持续提升本地营销与销售能力,并通过专业展会、行业媒体、官方网站及线上内容等方式扩大客户触达。

公司加强市场内容、产品方案、客户需求与销售线索之间的衔接,使市场推广逐步由品牌传播向需求识别、线索培育和项目转化延伸。

本地市场团队和数字化获客能力的完善,为重点客户经营及项目管道建设提供支持。

经营协同方面,公司持续强化欧洲本地经营能力与集团全球资源之间的协同。

欧洲本地团队围绕客户需求识别、项目开发及订单转化发挥前端作用,中国团队依托研发、产品开发、质量体系、规模化制造及供应链能力,为欧洲业务提供产品方案和跨区域交付支持,公司间业务及跨区域协同进一步深化。

中国优势剂型及制造交付能力与欧洲本地客户开发持续结合,集团跨区域资源配置能力逐步转化为欧洲业务增长和经营改善的重要支撑。

与此同时,德国工厂持续优化产品结构、采购成本、制造效率、质量管理及生产交付,本地生产基地对欧洲区域的经营支撑能力进一步增强。

随着欧洲本地销售与市场、中国研发制造及供应链、德国工厂本地生产交付进一步衔接,公司逐步形成从客户需求识别、产品开发、跨区域制造到本地交付的经营闭环,欧洲区经营增长更多体现为本地经营能力与集团全球资源协同共同驱动的结果。

综上所述,经过十年的本地化沉淀,公司在欧洲逐步建立起较为完整的本地经营体系,并在本地团队建设、产品开发、生产交付及跨区域协同等方面形成阶段性成果。

欧洲业务的持续改善不仅体现了本地化经营能力的成熟,也验证了公司总部在研发、制造、供应链及运营管理等方面对海外业务的协同支持能力,为公司推动成熟能力向全球复制提供了重要参考。

(3)亚太及其他地区:澳新市场增长,推进本地化布局报告期内,公司亚太区及其他地区实现营业收入1.95亿元,同比增长86.79%;毛利率为37.73%,同比下降12.83%。

区域增长主要得益于澳新核心客户合作深化及软胶囊等重点产品放量,毛利率波动主要受产品结构变化影响。

公司同步推进客户结构、产品结构和区域能力建设,逐步增强亚太及其他地区业务增长的稳定性,并为后续提升区域经营质量奠定基础。

澳新市场是亚太区增长的主要驱动力。

公司围绕澳新核心客户持续推进新品开发、品类拓展及供应链协同,结合客户需求加强产品规划、配方开发、原料供应和生产交付之间的衔接。

随着合作持续深化,公司与核心客户的合作逐步由单一产品供应向多品类开发及长期合作延伸。

产品及供应保障方面,公司依托软胶囊等优势剂型的研发、规模化制造及供应链能力,持续推进重点客户项目开发和商业转化,并同步拓展软糖等其他剂型及新品机会。

针对重点原料,公司持续加强采购、质量及供应链协同,提升重点客户订单及生产交付的稳定性,为区域业务持续发展提供供应保障。

本地化布局方面,公司持续完善东南亚本地销售、市场及客户服务能力,提升区域市场洞察、法规响应和项目协同效率;同时稳步推进泰国生产基地一期的建设和运营准备及二期的建设规划,逐步完善供应链、质量管理、生产运营、数字化系统及客户项目储备。

公司将结合本地化客户结构和市场特点,对既有研发、制造等方面的管理方法进行本地化适配,推动区域客户开发能力与本地生产交付能力逐步衔接。

综上所述,亚太及其他地区通过深化澳新核心客户合作、发挥优势剂型能力并持续推进东南亚本地化布局,实现收入快速增长。

随着区域团队和本地交付体系进一步完善,公司将持续提升亚太市场的客户开发、项目转化和运营协同能力,为区域业务长期稳健发展夯实基础。

(4)美洲区:聚焦营养健康主业,夯实经营基础报告期内,美洲区实现营业收入6.54亿元,同比下降13.93%,毛利率为30.82%,同比增长2.42%。

美洲区经营表现阶段性承压,主要受美国关税政策变化对出口业务影响。

随着个人护理业务出售,毛利率实现提升。

报告期内,公司于美国时间2026年5月29日完成个人护理业务相关核心资产的出售交割,标志着美洲区个人护理业务调整基本完成,非核心业务处置顺利收官。

美洲区业务边界进一步清晰,销售、研发、供应链、生产及管理资源得以更加集中于营养健康主业,美洲区经营发展翻开新的篇章。

基于此,公司围绕市场与客户开发、质量与交付、产能与制造、组织与数字化运营等核心能力持续推进建设,并推动各项举措相互衔接。

当前美洲区仍处于经营能力建设和产能爬坡阶段,既需要持续提升美国工厂生产交付稳定性,也需要增强本地销售、市场及项目开发能力,以扩大订单基础并提升区域经营的可持续性。

市场与客户经营方面,公司加强客户拜访、项目跟踪和常态化沟通,及时回应客户在质量、报价和交付等方面的诉求,并持续提升本地销售和市场团队的客户开发能力。

在巩固现有客户合作的基础上,公司重点推进MT渠道拓展,并加强项目储备,推动销售、产品、供应链和客户服务协同。

扎实的本地销售和市场团队是海外业务形成持续订单和经营规模的重要基础,美洲区将结合当地市场特点持续补强相关能力。

质量与交付方面,公司将“提生产、提交付、提质量”作为美国工厂运营改善的基础任务,围绕检验及时性、一次合格率、生产排程、库存管理及客户需求响应等关键环节开展专项改善。

公司强化重点客户订单的端到端管理,推动项目管理、客户服务、供应链、质量及生产团队协同作业,对影响交付的关键工序和异常事项进行跟踪及闭环处理,并持续完善质量标准、生产计划和交付节点管理,提升生产过程稳定性和订单交付效率。

产能及运营体系方面,美国工厂软糖二线已于报告期内完成建设并逐步投入使用,新增产能有序释放。

公司同步推进生产设施及关键系统升级,其中软胶囊车间通过暖通系统改造,改善高温季节生产条件,由原先夏季需阶段性停产调整为具备连续生产条件,有效生产时间和产能利用效率进一步提升。

同时,公司持续推进关键生产环节自动化升级,完善数字化运营及供应链管理系统,加强销售预测、生产计划、物料供应、库存及交付等环节的协同,并将集团在研发、质量、制造、供应链及运营管理方面形成的成熟经验导入美洲区,推动美国工厂运营逐步向流程化、标准化和体系化提升。

综合来看,美洲区已完成个人护理业务相关资产处置,经营资源进一步聚焦营养健康主业。

以此为基础,美洲区将以构建可持续经营能力为导向,持续强化本地市场与客户开发、质量与交付、产能与制造及数字化运营能力,结合当地市场、法规及客户特点进行本地化适配,推动美洲业务加快爬坡发展。

(5)全球布局、生态圈培育与新质生产力升级,三大战略协同演进报告期内,公司三大战略相互衔接、协同演进,以全球布局完善区域经营网络和本地交付能力,以生态圈培育汇聚客户、科研及产业资源,以新质生产力提升经营效率,并将全球化人才与组织能力作为底座,共同支撑公司践行“引领营养科技,为健康增值”的使命,向“成为营养健康领域的创新领导者和客户的第一选择”的愿景稳步迈进。

全球布局方面,公司持续完善中、美、欧、亚太多地的研发、制造、销售、供应链和交付网络,结合不同市场的法规要求、客户结构及渠道特点,提升本地响应能力。

公司同步推进海外产能建设和运营改善,加强全球大客户、区域重点客户及MT等渠道协同,并推动采购、质量、制造、供应链及财务管理方法在各区域间有序复制和本地适配,以提升供应链韧性及跨区域交付能力。

生态圈培育方面,公司围绕营养健康产业价值链,持续加强与上游原料供应商、高校、科研机构及检测机构,以及下游品牌客户、渠道伙伴等主体的协同,推动科学研究、原料合作、产品创新和市场转化等环节有效衔接。

通过促进上游资源与下游市场需求双向联动,公司将进一步结合终端需求和市场反馈,反哺技术研究与产品迭代,提升客户共创、产业协同和主业能力转化效率。

新质生产力升级方面,公司持续推进研发智能化、数字化基础建设、智能制造及运营管理体系升级,将客户、产品、项目、配方、报价、订单、供应链及生产制造等业务信息逐步贯通,并将实践中形成的流程、规则和知识沉淀为可复用的系统与标准,提升跨区域协同、决策效率和能力复制水平。

人才与组织能力作为三大战略落地的底层底座,公司持续完善全球化人才储备与关键岗位布局,搭建跨区域协同工作机制,推动管理经验、专业能力在各业务单元之间流动复用,为全球布局落地、产业生态圈建设、新质生产力升级提供组织与人才保障。

(6)研发驱动、数字化牵引与运营体系复制,夯实全球经营能力报告期内,公司围绕三大战略布局,持续推进研发驱动、数字化牵引与运营体系复制,以研发驱动助力有机增长落地与创新增长迭代,以数字化牵引推动客户需求、产品开发与生产交付逐步贯通,以成熟运营体系复制促进经过实践检验的管理方法向不同区域和生产基地延伸,夯实全球化经营底盘。

1研发驱动公司坚持以消费者健康需求和客户项目为导向,以构筑差异化技术壁垒为核心目标,持续完善从市场洞察、产品与品类规划、原料研究、剂型开发、配方设计、功效评价到产业化转化的研发体系。

原料创新层面,公司兼顾成熟原料迭代与自主壁垒原料打造,一方面,围绕功能性原料持续加强筛选、应用研究和产品适配,如DHA藻油、NAG(N-乙酰氨基葡萄糖)等;另一方面,依托生物转化等技术平台,布局自有专利菌株、特色植物提取物等高价值自研原料,如藤茶多酚(显齿蛇葡萄叶多酚),着力构筑原料环节差异化竞争壁垒。

制剂与技术平台层面,公司持续推进乳化、包埋递送等核心技术,围绕高载量、生物利用度提升、稳定性优化、感官风味体验开展技术攻关,强化软糖、软胶囊等优势剂型的技术领先优势,推动制剂技术与原料方案协同匹配,形成产品端差异化竞争力。

产品及项目转化方面,公司重点围绕产品平台化建设,推动技术能力向可复用的产品解决方案沉淀,加强从产品提案、配方开发、功效验证到生产交付、上市支持的全流程协同。

报告期内,公司与美国药典委员会合作发布钙D软糖和水溶性维生素软糖两项标准,并依托WELMAX循证营养研究院,持续完善功效评价、循证研究协同机制。

未来,公司将一方面快速响应全球客户定制化需求,实现有机增长;另一方面将市场信号进一步前置,向市场趋势洞察驱动的主动产品布局转变,向自主高价值原料、优势递送剂型、高潜力新兴赛道倾斜,布局长期创新增长机会。

2数字化牵引报告期内,公司立足全球化业务发展需要,以数字化底座建设为基础,打通业务链路、沉淀知识资产、探索AI赋能应用,通过系统协同、知识复用、智能工具迭代,支撑跨区域业务协同,助力经营全链条效率提升。

数字化中台层面,公司持续推进CRM、PLM、SAP等核心业务系统迭代与互联互通,打通客户、项目、配方、订单、生产、交付关键链路,推动前端客户需求高效传导至研发、采购及履约各业务环节。

数字化资产层面,公司持续推进知识资产沉淀,将历史配方、原料成本、工艺路线、包装方案、法规信息及项目经验进行结构化管理,搭建研发知识资产库,提升配方、工艺、解决方案跨项目、跨区域的复用水平。

AI数字化层面,公司推动人工智能由通用工具向业务流程深度嵌入,依托内部长期沉淀的业务数据拓展智能化应用场景。

以AI配方为例,报告期内,设计功能已投入使用,联动原料、工艺、成本、合规多维信息,提升配方设计的适配性、准确性及应用效率。

未来,公司将聚焦AI市场洞察等重点方向,并进一步在快速预报价、打样辅助、包装设计、质量法规辅助、项目管理和客户服务等场景推进AI应用。

数字化建设的评价重点也逐步由系统上线和功能交付转向对业务效率和经营结果的支持。

3运营体系复制面向全球化经营格局,公司着力搭建可复制的运营管理体系,沉淀标准化实践范式,依托成熟业务经验与人才组织保障,实现管理能力跨区域输出,支撑全球业务高效运转。

公司将结合自身长期经营实践和全球化经营需求,围绕前端业务、中台赋能、后端运营,持续探索全域标准化经营管理体系。

依托中国区制造、质量、供应链的成熟实践,叠加欧洲区本地化落地优化经验,公司打磨形成可落地、易复用、适配不同市场的运营范式,为向全球各区域、各生产基地推广打下实践基础同时,做好关键岗位人才储备、本地团队建设与跨区域协同,保障管理方法、专业经验、运营标准有效传递,逐步在海外生产基地落地应用。

(7)生态圈培育报告期内,公司立足营养健康食品解决方案主业,以产业链上下游延申与战略新兴业务布局为主线,通过前瞻布局持续巩固和提升公司在行业内的竞争优势与引领能力。

相关布局有助于公司在巩固主业基本盘的同时,持续拓展产业协同边界,并为培育长期增长动能积累基础。

公司将坚持主业协同、需求导向和商业可验证原则,对体系内新业务采取小步验证、分阶段投入和动态复盘的方式推进,并根据市场反馈和协同价值动态配置资源。

在产业链上下游延申方面,公司重点关注消费端、渠道服务及新兴健康需求场景等潜力方向,优先选择可复用自身研发、制造、供应链及循证能力的项目,强化对终端市场与渠道趋势的洞察,把市场信号反哺主业的产品研发和客户服务。

报告期内,公司审慎开展产业投资,参与专业运动营养品牌迈胜A轮融资,并作为财务性投资持续跟踪其经营及估值表现。

在战略新业务孵化方面,公司依托研发配方、智能制造及供应链能力发力精准营养赛道,围绕AI营养师、健康测评和个性化营养方案等持续推进商业化落地。

报告期内,JsRight精准营养服务已进入实际业务场景,并于截至本报告披露日完成相关算法备案及生成式人工智能服务登记。

后续,公司将完善健康评估、营养方案、粒子矩阵、随访陪伴全链路服务能力,打磨面向更广泛合作方的解决方案,持续优化产品服务体验。

在推进产业布局的同时,公司持续健全投资全流程管理体系,逐步夯实投前评估、投中方案研判、投后跟踪管理各环节工作机制。

投前环节,立足业务发展与战略协同视角开展多维度可行性研判,审慎编制项目评估及立项材料,围绕主业深耕与产业链延伸方向开展综合分析,同时对标行业合理估值区间,力求交易定价客观公允。

投中环节,依托充分尽职调查、交易架构优化设计,严格履行执委会、董事会分层审议决策程序,合理设置分期付款、业绩对赌、股权回购及损失补偿等风险缓释安排,着力筑牢交易风险防线。

投后环节,常态化开展投后跟踪复盘,动态掌握被投企业经营状况及协同效应落地成效;针对出现减值迹象的投资项目,结合未来现金流折现、协议回购对价等可收回金额审慎测算计提减值,保障财务披露信息真实、准确、完整。

品牌运营情况主要销售模式公司依赖中国市场、美洲市场、欧洲市场及亚太市场的研发中心,汇聚全球领先人才及战略合作伙伴,以及来自研究机构的资源,以建立综合的营养生态系统及结构化协作框架。

因此,公司的服务贯穿整个行业价值链,从全球市场洞察开始,一直延伸至为客户开发深度定制的解决方案。

公司进一步与合作伙伴合作,并提供一站式、敏捷且灵活的制造服务以及全面的营销支持。

该等能力使公司的客户能够开发符合其品牌定位及渠道动态的先进且具差异化的产品。

以下图表阐述了公司为客户提供解决方案的关键步骤:市场洞察。

公司首先从系统性的市场洞察出发,以了解消费者需求、市场动态及行业趋势,包括原材料、功效、制造工艺及剂型方面的发展。

凭借联合研究、客户反馈及试点销售数据,公司识别出新兴的需求增长点及类别机遇。

这些调查结果为随后的产品解决方案设计及组合规划提供循证基础。

定制化产品解决方案。

凭借上述洞察,公司与客户品牌合作制定定制化产品解决方案,并据此扩大相关产品矩阵。

在各客户滚动计划的指导下,公司提供为期12至24个月的产品开发路线图,当中按序排列概念验证、稳定性测试、注册或备案里程碑以及上市窗口。

此方法旨在确保客户的产品策略与市场趋势及不断变化的消费者预期保持同步,同时提供明确的市场准入时机及资源可视性。

研发并实施差异化产品解决方案。

一旦方案获得确认,公司即进行差异化产品开发,包括作为公司以研究为导向的服务的一部分共同开发新产品、推进公司具备明显优势的IPD产品,以及提供注册及备案所需的合规咨询及支持。

此外,公司就原材料、配方及工艺执行研发实施工作,并进行稳定性研究、循证验证及迭代口味优化。

一体化的工作流程旨在缩短从概念到商业化的周期,并提高商业化规模生产初期阶段所达到的产量。

全球供应链交付。

研发完成后,公司利用全球优势及差异化的原材料可追溯能力,连同公司的全球智能制造系统,支持全球产品供应。

统一的质量标准框架为公司的可追溯性及产品出货流程提供支持,而公司的规划及物流体系旨在维持可靠及灵活的交付。

这使公司能够及时补货,并在多个市场协调推出产品。

生态共建及营销赋能。

产品交付后,公司与行业协会及机构合作进行联合推广。

公司亦利用集成于WELMAX的循证及营销技术以生成证明材料及活动资产,且公司提供持续支持,以优化跨渠道内容适应性及表现。

该等措施旨在加强产品沟通及转化,同时巩固长期行业领导地位。

公司生产模式主要是自主生产,公司在汕头、马鞍山、珠海、德国法尔肯哈根、美国加利福尼亚州拥有生产基地,建有软胶囊、营养软糖、片剂、功能饮品、粉剂、益生菌等生产车间,所有车间均已获得生产资质。

2015年4月8日,仙乐有限全体股东签署了《发起人协议》,各发起人同意以截至2015年2月28日经正中珠江出具的《审计报告》(广会审字[2015]G14010260076号)审计的净资产人民币174,007,807.96元,按2.90:1的比例折合60,000,000股,其余净资产人民币114,007,807.96元计入股份公司资本公积;发起人以各自在仙乐有限所占的注册资本比例,对应折为各自所占股份公司的股份比例。

2015年4月23日,正中珠江出具《验资报告》(广会所验字[2015]G14010260088号)对上述出资进行了验证。

2015年4月24日,本公司在汕头市工商局登记注册,领取了《企业法人营业执照》(注册号为440500400001710),注册资本为6,000万元,公司名称变更为仙乐健康科技股份有限公司。