凌霄泵业 - 002884.SZ

主营业务：水泵的研发、设计、生产及销售

经营范围：制造、销售:机电产品、机械设备、家用电器、电子产品;农用排灌机械及泵;工程技术设计、咨询、服务;不动产租赁、设备租赁;货物进出口、技术进出口。

广东凌霄泵业股份有限公司位于有”国家地质公园”之称的广东省阳春市,主要生产不锈钢泵、康体娱乐泵、清水泵、潜水泵、管道泵、电机等系列产品,是国内小型民用电泵和工业配套电泵生产规模大型制造商。

我们有着40多年专注制造电泵的经验,凭借对产品核心技术的掌握,公司产品以优良品质和高性价比得到国内外著名品牌客户的一致好评与信赖。

目前我司已成为世界按摩浴缸泵、SPA泵生产规格大型制造商,不锈钢离心泵在水工业行业中也得到了用户的一致好评。

公司成立于1977年,经过了四十多年的发展,各类水泵年生产能力达350万台套,产品型号规格有300多个,产品畅销全国和出口到世界100多个国家和地区。

公司目前已建成有广东省电泵技术工程开发中心、能效试验中心、德国TUV目击试验室、美国UL目击试验室等领先的研发中心。

配备了同行业先进的技术开发、生产工艺模块,质量检验、测试设备、产品技术性能处于国内同行业的前沿。

在产品品控能力上,从原材料、零部件采购到电泵成品出厂全过程进行了严格的检验和测试,确保产品质量优良、安全可靠。

广东”凌霄牌”水泵是广东省名牌产品,公司被认定为国家高新技术企业。

企业通过ISO9001:2008质量管理体系认证,获得挪威船级社(DNV)颁发的欧盟环保体系RoHS认证,整泵通过美国UL、美国ETL、德国TUV、欧洲CE、澳洲SAA、中国3C等安全认证,潜水电泵、潜污泵、微型泵获得国家生产许可证。

公司始终坚持以客户需求为导向,提供客户适配性产品为原则,为客户提供个性化服务。

诚邀国内外朋友到公司参观指导,”优质、平价、品牌、共赢”是我们的信念,我们为客户提供品质优势以及成本优势的产品,以规模优势和质量优势为客户提供百年企业的服务和信用。

（一）公司所处的行业发展情况公司主要产品是民用离心泵,按照中国证监会《上市公司行业分类指引》,公司属于“通用设备制造业”中的泵行业,是基础建设的重要组成部分,与国民经济和产业发展政策相关联。

根据《中国通用机械泵行业年鉴》统计数据,2024年规模以上工业企业实现主营业务收入近2145亿元,同比增长7.46%,实现利润总额超172亿元,同比增长0.64%,完成主要产品产量超2.7亿台,同比增长9.50%。

泵是把电动机的机械能转换成流体介质的动能、势能,通过向流体供给能量,使其克服流动中的阻力,保持在设备或管道中的流量并实现流体介质输送的机械,是国民经济中应用最为广泛的通用机械产品之一,随着经济全球化和国内外居民生活水平的提高,城市化进程的逐渐加快以及农村现代化建设的不断发展,卫浴、水上康体设施、商业、工业、新能源、市政工程、水利设施、农业灌溉等领域的投资和建设带来了巨大的离心泵需求,中国已发展成为全球泵产品的重要生产基地,具备相当的生产规模和技术水平。

但世界经济受多种因素影响,存在不确定性和不稳定性,发展速度放缓,需求有所减少。

（二）公司所处的行业地位公司先后承揽了国家火炬计划项目,参与编制和修订了我国“单相异步电动机试验方法”、“无障碍开门喷水按摩浴缸”、“智能恒温休闲池”等1项国家标准、4项行业标准、5项团体标准。

公司拥有省级企业技术中心、省级电泵工程技术研究开发中心以及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的试验中心,科研实力雄厚,能够自行通过环境模拟测试和目击测试进行德国TUV、欧盟CB、美国UL、美国能源之星WTDP目击试验室认证。

公司研发的部分民用离心泵在质量、性能等方面均达到国际先进水平,累计有多项产品获得高新技术产品认证,获得发明专利18项。

在产学研合作方面,公司与广东工业大学建立了长期稳定的合作关系,不断提升技术创新能力及产品附加值。

公司已经形成了集民用离心泵的设计、生产、销售和售后服务为一体的完整服务体系,在市场上已积累了一批优质的客户,在行业内具有一定的市场地位。

公司已成为我国乃至世界大型水上康体及卫浴设备配套水泵供应商,在国内塑料卫浴泵行业占有龙头地位,不锈钢泵系列产品已经站在国内同行业第一梯队位置,公司将根据市场需求,继续扩大生产规模、加大研发创新力度、完善产品线结构,使公司站上新台阶。

（三）公司主营业务情况公司主营业务为民用离心泵的研发、设计、生产及销售,主要产品有浴缸泵、SPA泵、泳池泵、化工泵、海水泵、不锈钢卧式单级、卧式多级泵、不锈钢立式多级泵、清水泵、潜水泵、潜污泵、管道泵、消防泵、深水潜污泵等,主要应用于水上康体及卫浴、商业配套、工业配套、污水处理、农业水利、养殖业、种植业、楼宇暖通、给排水工程、农村及城镇饮水安全工程、排洪防涝等市政工程等领域。

（四）公司的主要产品及应用场景公司民用离心泵产品分为塑料卫浴泵、不锈钢泵和通用泵三大类,具体情况如下：（五）主要经营模式1、采购模式公司采购主要分为两种采购形式,一是日常采购,二是储备采购。

公司采购原材料及零部件主要包括漆包线、硅钢片、铸铁件、铝锭、不锈钢板及塑料颗粒等。

根据公司“多订单、小批量”的特点,公司采购需要保障日常经营所需的生产材料,采购部门依据生产需求和材料库存制定和执行采购计划并组织采购；同时考虑公司地理位置较为偏僻,距离大宗原材料集散中心较远,为积极保障批量订单所需的原材料储备,供应部依据大宗原材料市场价格波动、销售部预计订单情况,组织采购。

2、生产模式公司客户涉及水上康体及卫浴、太阳能、风能、机床、净水处理、食品加工、污水处理、农业排灌、水利建设、工业清洗、建筑、管网建设、暖通等众多领域,需要公司根据客户要求提供适配产品,每个配套客户的标准化产品具有不同的设计参数和外部特征,产品差异较大,因此公司主要采取“按订单生产”的模式组织生产。

另外,公司将市场需求较大的适配性产品及时进行技术归纳,完成产品及产品零部件生产工艺、生产流程的标准化,以此作为公司的标准化产品,辅以“安全库存”的生产模式,对部分计划内的订单提前备货,缩短供货时间,提高供货效率,为公司赢得市场口碑。

公司的生产加工包括自主生产和委外加工两种方式：公司要求标准较高,委托加工商不易达到精度、不易形成规模效应的,由公司组织自行生产加工；其他便于标准化或委托加工商在生产规模具有比较优势的原材料通用零件加工环节,公司多以委托加工的形式组织生产。

3、销售模式报告期内,公司主营业务销售模式分类情况如下：（1）国内市场的销售模式公司国内销售业务有直销与经销两种销售模式。

卫浴泵、不锈钢多级泵等一般采用直销模式,即把产品直接销售或配送到客户中,有利于对客户进行个性化服务。

对于新客户一般先收款后发货,对于已经建立长久合作关系的直销客户,公司会采取月结的结算模式。

对于清水泵、潜水泵、不锈钢泵等标准化产品销售,由于市场面广,一般采用经销模式,公司一般采用“先款后货”和“货到付款”的结算模式,其中,针对与公司合作时间长、信用评级高、经销规模大的经销客户,公司一般采用固定垫货额度基础上的“货到付款”的月结模式,且于年底收回全部垫货额度。

对于新开发的经销商,公司采用“先款后货”的结算模式。

（2）国外市场的销售模式报告期内,公司国外销售的主要产品为塑料卫浴泵和不锈钢泵,近年来,经过公司的不断拓展,国外市场逐渐形成了直销、经销并行的销售模式,结算模式有TT模式、OA（赊销）模式及信用证,根据公司与客户的协议结果选用不同的结算模式。

（六）报告期内公司的经营情况分析2025年上半年,根据联合国发布的《2025年全球经济形势与前景年中更新》报告,预测2025年全球经济增速将从2024年的2.9%放缓至2.4%,全球贸易增长预计从2024年的3.3%下降至2025年的1.6%。

受关税上调和贸易政策不确定性影响,供应链承压,企业投资放缓,全球经济前景不容乐观。

根据国家统计局数据,我国上半年国民经济迎难而上,经济运行总体平稳,稳中向好,上半年国家GDP同比增长5.3%。

公司响应国家高质量发展的号召,秉承“勤奋、敬业、团结、进取”的企业精神,脚踏实地,真抓实干,努力完成董事会的工作计划和发展目标,积极提高治理水平,促进企业高质量、稳定发展。

公司坚持科技先行,坚持扩规模增效益,坚持专业化生产,推行产品技术标准化建设；公司不断开拓国内、外的客户群,深化和巩固重点客户的战略合作关系,加大对客户服务力度,满足客户的需求,赢得客户的青睐,提高市场覆盖面；加强和完善营销渠道的管理,报告期内,公司的综合能力、技术创新能力、规模化生产能力、产品市场覆盖面等方面有一定的提升,使公司经营业绩和经济效益保持稳定。

报告期内,公司实现营业收入840,396,545.20元,同比增加11.57%,实现归属于上市公司股东的净利润234,227,390.11元,同比增加7.78%。

其中,国内销售386,125,462.11元,同比增加17.90%,国外销售454,271,083.09元,同比增加6.71%。

截至本报告期末,公司总资产2,368,771,703.80元,同比减少5.12%%；归属于上市公司股东的净资产2,195,227,983.74元,同比减少5.33%%。

主要业绩驱动因素如下：1、泵行业发展的影响泵行业下游涉及城市建设、商业配套、工业配套、环保处理、农业生产、居民生活等各行各业,其中多数行业为经济发展的重要基础性、支柱性行业,随着下游行业市场的不断发展,将带动泵行业的不断发展。

公司作为泵行业的一员,也将受到泵行业发展的影响。

2025年上半年泵行业表现稳健,整体保持稳中向好的态势。

2、下游行业的需求变化（1）塑料卫浴泵行业需求变化国内卫浴厂商前期积压的产品库存在2024年已经基本消化,其生产和采购回归正常化,订单有所增加。

随着海外对中国产品的质量、价格、外观等有了新的认知,以及国际贸易关系变化,部分卫浴行业客户转向中国采购相关产品,逐渐增加向中国的采购。

美国卫浴行业需求目前保持稳定。

国内养殖业的发展带动塑料海水泵销售。

2025年上半年,塑料卫浴泵同比增长8.26%。

（2）不锈钢泵行业需求变化不锈钢泵需求总体保持平稳,其中,经销商需求增加；受益于国家智慧农业发展战略,种植业和肥水一体机配套市场需求、养殖业尤其是海水养殖的需求有所增加。

以及海外配套系统组装增加。

风冷式降温和蒸发式冷凝器的需求近期趋势向好。

公司也将持续跟进一些新兴行业,如液冷行业的发展情况。

2025年上半年,不锈钢泵同比增长17.69%。

3、销售工作的推进报告期内,国内市场竞争更为激烈,普遍存在降价、优惠促销的现象,国内销售迎难而上,坚持销售层级扁平化的原则,减少中间费用,降低客户的采购成本,提高公司竞争力。

公司建有多个直接办事处,可辐射全国各经销网点和直销客户,为客户定制水解决方案、提供技术支持、新品发布、产品推广等服务,以满意的技术服务型销售,赢得客户的认可和信赖。

2025年上半年,公司参加了热泵全国巡展、畜牧业博览会、SPA博览会等10多个展会,在全国范围内开展新品、产品推广会和地推活动,积极进行市场拓展工作。

持续关注网络销售情况,优化下游客户的网上销售环境,尽可能减少网上凌霄品牌的假冒伪劣产品,提升消费者的采购体验。

报告期内,海外销售面临贸易政策的不确定性,销售推广工作承压。

公司销售人员随时保持与客户的沟通,及时响应客户的需求。

公司坚持以线带面,以价格、质量、规模、品牌、及时供货的优势锁定一批高质量客户,以此为基点,逐步撬开全球卫浴、SPA行业的生产制造商的供应链,嵌入该行业的供应系统,经过多年开拓,公司已建成了卫浴行业水泵一站式采购平台,行业内全球知名企业已在公司采购卫浴泵,实现可为客户需求适配性设计水泵产品。

2025年上半年,公司加大了开拓欧洲、东南亚地区的市场,增加参展了德国、沙特、泰国、印尼、哈萨克斯坦等展会,拜访当地的客户,了解当地的行业需求,尤其是不锈钢泵的需求,有针对性的进行产品推广。

在销售工作过程中,公司不断收集不锈钢泵的行业配套信息,进行业务系统内部信息共享,以产品高性价比和及时供货的能力优势实现客户积累,逐步构建不锈钢泵的一站式采购平台,为成为世界一流的不锈钢泵供应商而努力。

随着销售工作的稳步推进,经销商、行业配套客户数量增加,前期投入市场的系列自动增压泵、系列立式多级泵、系列泳池泵等新品销售逐渐增加。

公司将持续关注市场信息,和未来行业发展,为公司的新品研发提供方向,确保公司产品的适销对路和活力。

在市场的优胜劣汰中,公司不断改造升级,具备规模、效率优势,具备可靠稳定的制造能力、大规模生产及准时供货能力、持续发展能力,也能提供更优的项目开发能力和高性价比产品,公司综合能力增强是公司能和全球客户保持长期稳定合作的关键。

4、公司继续夯实基础,提高企业竞争力技术创新是企业综合实力的核心支撑,公司将持续进行研发投入,聚焦细分领域需求开发适销对路的新产品,为客户提供高性价比的适配性设计产品,同时将需求量较大的适配性产品标准化,再进一步市场推广。

不断丰富的产品线是公司切入新市场、提高市场覆盖率的法宝。

公司也将加强与高校、科研机构的产学研合作,加速科技成果转化,提升产品附加值。

经过40多年的经营,公司形成了严谨且较为完善的内部管理机制,在董事长的领导下,各部门积极配合,务实经营,逐步实现和完善研发、销售、采购、生产、物控、财务、人事全流程信息化管理,确保公司业务流畅,提高公司的管理运转效率。

根据发展需要持续进行生产设备、基础建设、销售推广等的投入,配备各类型的自动化、半自动化的生产设备,不断完善质量控制体系,建设共赢的供应商关系,扩张销售渠道和开展市场推广工作等。

从而提升按质按量及时供货的能力,为客户提供高效、节能、耐用的高性价比产品,使企业的综合实力不断增强,实现健康可持续发展。

发行人前身为成立于1977年的广东省阳春县电机厂(以下简称“阳春电机厂”),系全民所有制企业,主要从事电机水泵一体化系列产品的生产、研发和销售。

1992年12月25日,经广东省企业股份制试点联审小组和广东省经济体制改革委员会下发的粤股审〔1992〕163号《关于同意设立广东阳春凌霄(集团)股份有限公司的批复》(以下简称“《设立批复》”)批准,同意阳春电机厂(主要从事电机水泵一体化系列产品的生产、研发和销售)和阳春电容器厂(主要从事聚丙烯金属化薄膜电容器的生产和销售)共同改组,向社会法人与内部职工定向募集设立广东阳春凌霄(集团)股份有限公司(经营电机水泵一体化系列产品和聚丙烯金属化电容器的生产和销售,以下简称“集团股份”)。

根据《设立批复》2,集团股份总股本应为3,094.78万股,其中国有股1,084.72万股,占总股本的35.1%,其中706.72万股为阳春电机厂评估后的净资产706.72万元折股(占总股本的22.83%),378万股为阳春电容器厂评估后的净资产378万元折股(占总股本的12.21%);法人股1,410万股,占总股本的45.56%;内部职工股600万股,占总股本的19.4%。

在集团股份设立过程中,阳春电机厂和阳春电容器厂没有按照《设立批复》操作,而是以各自名义募集股份(存在募集不足的情况),且在集团股份成立后独立运作。

1997年重新规范完成后,机电股份承继了集团股份电机厂的全部业务,继续从事电机水泵一体化系列产品的生产、研发和销售,1997年重新规范前后,机电股份的业务流程与原集团股份电机厂业务流程没有实质变化。

2001年2月21日,机电股份作出决议,同意公司更名为广东凌霄泵业股份有限公司,即发行人现有名称,2001年4月6日完成工商变更。