凌霄泵业 - 002884.SZ

主营业务：水泵的研发、设计、生产及销售

经营范围：制造、销售:机电产品、机械设备、家用电器、电子产品;农用排灌机械及泵;工程技术设计、咨询、服务;不动产租赁、设备租赁;货物进出口、技术进出口。

广东凌霄泵业股份有限公司位于有”国家地质公园”之称的广东省阳春市,主要生产不锈钢泵、康体娱乐泵、清水泵、潜水泵、管道泵、电机等系列产品,是国内小型民用电泵和工业配套电泵生产规模大型制造商。

我们有着40多年专注制造电泵的经验,凭借对产品核心技术的掌握,公司产品以优良品质和高性价比得到国内外著名品牌客户的一致好评与信赖。

目前我司已成为世界按摩浴缸泵、SPA泵生产规格大型制造商,不锈钢离心泵在水工业行业中也得到了用户的一致好评。

公司成立于1977年,经过了四十多年的发展,各类水泵年生产能力达350万台套,产品型号规格有300多个,产品畅销全国和出口到世界100多个国家和地区。

公司目前已建成有广东省电泵技术工程开发中心、能效试验中心、德国TUV目击试验室、美国UL目击试验室等领先的研发中心。

配备了同行业先进的技术开发、生产工艺模块,质量检验、测试设备、产品技术性能处于国内同行业的前沿。

在产品品控能力上,从原材料、零部件采购到电泵成品出厂全过程进行了严格的检验和测试,确保产品质量优良、安全可靠。

广东”凌霄牌”水泵是广东省名牌产品,公司被认定为国家高新技术企业。

企业通过ISO9001:2008质量管理体系认证,获得挪威船级社(DNV)颁发的欧盟环保体系RoHS认证,整泵通过美国UL、美国ETL、德国TUV、欧洲CE、澳洲SAA、中国3C等安全认证,潜水电泵、潜污泵、微型泵获得国家生产许可证。

公司始终坚持以客户需求为导向,提供客户适配性产品为原则,为客户提供个性化服务。

诚邀国内外朋友到公司参观指导,”优质、平价、品牌、共赢”是我们的信念,我们为客户提供品质优势以及成本优势的产品,以规模优势和质量优势为客户提供百年企业的服务和信用。

（一）公司的主要业务、产品及用途报告期内,公司从事的主要业务无重大变化。

公司主营业务为民用离心泵的研发、设计、生产及销售,主要产品有浴缸泵、SPA泵、泳池泵、化工泵、海水泵、不锈钢卧式单级、卧式多级泵、不锈钢立式多级泵、清水泵、潜水泵、潜污泵、管道泵、消防泵、深水潜污泵等,可应用于水上康体及卫浴、冷凝系统、冷却和空调系统、液冷、机床配套、热泵、风能、太阳能、洗碗机、水肥一体机、医药、食品、化工等商业、工业、农业配套以及污水处理、农业水利、养殖业、种植业、给排水工程、农村及城镇饮水安全工程、排洪防涝等市政工程等领域。

根据材料不同,公司将产品分为塑料卫浴泵、不锈钢泵和通用泵三大类。

1、塑料卫浴泵塑料卫浴泵主要是休闲卫浴及水上康体领域的配套用泵,也可用于轻化工行业、海水养殖、海水淡化、温泉等场景,为提高绝缘性,保障使用安全,一般以塑料为机身主要材质。

塑料卫浴泵业务占公司主营业务四成多,是公司的优势产品,终端市场主要在欧美地区。

经过多年积累和发展,公司塑料卫浴泵规模位于国内龙头地位,并因适配性设计能力、产品齐全、质量稳定、规模化生产、供货及时等优势享誉全球,赢得了一批全球行业知名的卫浴厂商客户的青睐,形成长期合作。

2、不锈钢泵不锈钢泵是一种适应范围较广的多功能产品。

泵体主要是用不锈钢板材冲压、拉伸、焊接成型,具有输送清洁、卫生要求较高液体的用途,广泛应用于：（1）管道供水；（2）工业增压,楼层供水系统、清洗系统；（3）锅炉给水、机床配套、冷凝系统、冷却和空调系统、楼宇暖通系统、风能、太阳能发电冷却系统、液冷系统；（4）水处理,蒸馏系统或分离器、游泳池等；（5）农业、种植业、养殖业使用；（6）医药、食品、化工行业。

不锈钢泵业务占公司主营业务三成多,因其广阔的市场空间,是公司的重点发展方向,国内外市场都在积极推广。

不锈钢泵技术复杂,工艺难度较大,需要一定规模的企业生产,但因前景广阔,生产厂家较多,竞争较为激烈。

近年来,公司根据市场需求不断研发适销对路的产品,由小型的卧式不锈钢泵,向大口径、大流量、大功率的CA泵、不锈钢立式多级泵拓展,市场覆盖面不断扩张,产品品类也在不断丰富。

产品性能、品质也在市场竞争中,客户的严格要求下,千锤百炼,不断优化改进,在产品质量及价格方面具有较强的竞争力。

目前,公司不锈钢泵系列产品已经站在国内同行业第一梯队位置。

3、通用泵除塑料卫浴泵、不锈钢泵以外的其他清水泵、潜水泵、管道泵、潜污泵、消防泵、深井泵等产品公司统称为通用泵,大部分是铸铁泵。

多用于工业和城市给排水、高层建筑增压送水、园林灌溉、液体远距离输送、冷暖水循环增压、河流、水库、水渠等提水工程、农业排灌水、抢险救灾、化工、轻化工、中央空调冷却水循环系统、生活污水、工业废水、建筑工地排水、液状饲料输送等场景。

通用泵产品技术较为成熟,市场上生产同类产品的制造商、作坊数量众多,同质化产品在终端市场,成本及价格竞争激烈。

（二）主要经营模式1、采购模式公司采购主要分为两种采购形式,一是日常采购,二是储备采购。

公司采购原材料及零部件主要包括漆包线、硅钢片、铸铁件、铝锭、不锈钢板及塑料颗粒等。

根据公司“多订单、小批量”的经营模式,公司采购需要同时满足“小批量”实时生产特点和“多订单”的规模特点,为保障日常经营所需的生产材料,组织日常采购；同时考虑公司地理位置较为偏僻,距离大宗原材料集散中心较远,为积极保障批量订单所需的原料库存储备,供应部依据大宗原材料市场价格波动、销售部预计订单情况,组织储备采购。

2、生产模式公司客户涉及水上康体及卫浴、太阳能、风能、机床、净水处理、食品加工、污水处理、农业排灌、水利建设、工业清洗、建筑、管网建设、暖通等众多领域,需要公司根据客户要求提供适配产品,每个配套客户的标准化产品具有不同的设计参数和外部特征,产品差异较大,因此公司主要采取“按订单生产”的模式组织生产。

另外,公司将市场需求较大的适配性产品及时进行技术归纳,完成产品及产品零部件生产工艺、生产流程的标准化,以此作为公司的标准化产品,辅以“安全库存”的生产模式,对部分计划内的订单提前备货,缩短供货时间,提高供货效率,为公司赢得市场口碑。

公司的生产加工包括自主生产和委外加工两种方式：公司要求标准较高的,委托加工商不易达到精度、不易形成规模效应的工序,由公司组织自行生产加工；其他便于标准化或委托加工商在生产规模具有比较优势的原材料通用零件加工环节,公司多以委托加工的形式组织生产。

3、销售模式（1）国内市场的销售模式公司国内销售有直销模式和经销模式,其中卫浴泵、不锈钢多级泵等多采用直销模式,即把产品直接销售或配送到客户中,有利于对客户进行个性化服务。

对于清水泵、潜水泵、不锈钢单级泵等通用标准化产品,市场面广,销售一般采用经销模式,即是由经销商采购再转销给下游客户或消费者。

直销结算方面,对于新的直销客户一般先收款后发货,对于已经建立长久合作关系的直销客户,公司通常采取月结模式。

经销结算方面,针对与公司合作时间长、信用评级高、经销规模大的经销客户,公司一般采用固定垫货额度基础上的“货到付款”的月结模式,且于年底收回全部垫货额度。

对于新开发的经销商,公司采用“先款后货”的结算模式。

（2）国外市场的销售模式公司国外销售的主要产品为塑料卫浴泵和不锈钢泵,近年来,经过公司的不断拓展,国外市场逐渐形成了直销、经销并行的销售模式,结算模式有TT模式、OA（赊销）模式及信用证,根据公司与客户的协议结果选用不同的结算模式。

（三）主要的业绩驱动因素1、泵行业发展的影响泵行业下游涉及城市建设、商业配套、工业配套、环保处理、农业生产、居民生活等各行各业,其中多数行业为经济发展的重要基础性、支柱性行业,随着下游行业市场的不断发展,将带动泵行业的不断发展。

公司作为泵行业的一员,也将受到泵行业发展的影响。

2025年泵行业表现稳健,整体保持稳中向好的态势。

2、下游行业的需求变化的影响（1）高效节能与低碳化随着全球对工业能耗的要求日趋严格和消费者节能减耗意识的逐渐增强,下游配套行业对高效节能型水泵的需求逐渐增加,高效节能水泵将成为市场主流。

公司出口电泵标准配套国际能效等级IE3电机,根据客户需求可配套IE4、IE5电机。

同时泳池泵系列产品获得了美国能源之星3.1认证和FCC认证。

公司产品在节能减耗方面已获得国际市场的认可。

（注：国际标准IE3、IE4、IE5分别对应国内能效等级GB18613-20203级、2级、1级）公司国内电泵标准配套国标能效等级GB18613-20203级电机,可根据客户需求配套2级、1级电机。

公司具备多年的电机、水泵一体化研发、生产经验,可以较好地完成电机水泵的适配性设计,使电机和水泵完美适配,实现高效运作,有效减少电机能量的损耗。

同时,公司根据客户需求和行业技术发展,持续研发高效节能类产品。

（2）智能化与数字化近年来,AI技术、集成技术发展日新月异,带动下游行业产品向智数结合、集成化方向发展,为实现远程控制、集中监控、故障诊断、能效分析等功能提供了技术支持。

公司及时响应行业需求,已开发了具备自动启停、变频供水、数显、智能控制、远程控制等附加功能的水泵产品,产品结构日趋紧凑,为下游配套行业产品集成化提供便利。

（3）特殊工况与新材料应用随着公司下游行业客户的不断拓展,部分客户对高温、高压、耐腐蚀性有一定的要求,公司根据客户需求应用高性能材料进行针对性开发,进而开发具有同样需求的客户。

如污水处理、海水淡化、海水养殖等行业。

3、技术引领公司发展技术创新是企业综合实力的核心支撑,公司持续进行研发投入,凭借较强的适配性设计能力,聚焦细分领域的需求进行产品研发,吸引了大量具有个性化定制需求的配套行业客户下订单,同时将需求量大的个性化产品,或有市场潜力的产品进行技术归纳和模具定型,完成公司内部的标准化工作,再进一步推广。

报告期内,公司PLURI、SCT、CMIB、CRN/CR、SHCP09等13项新品陆续投入市场,进一步扩大了公司产品的市场覆盖面,成为公司业绩新的增长点。

公司持续关注头部技术领先型客户的需求变化,同行业的技术发展,坚持跟踪新型产品的设计、研发、测试、优化和市场反应,及时调整产品性能,以保证公司产品的适销性、先进性和竞争力。

在先进技术的引领下,公司的产品线不断延长,丰富的产品品类成为公司切入新市场、提高市场覆盖率的法宝。

公司也将加强与高校、科研机构的产学研合作,加速科技成果转化,提升产品附加值。

4、销售工作的推进2025年,国内销售同比增长17.57%,其中,塑料卫浴泵同比增长超25%,不锈钢泵和通用泵同比增长均超10%。

主要是以下原因：（1）国内卫浴厂商前期积压的产品库存在2024年已经基本消化,2025年其生产和采购回归正常化,同时出现欧洲市场转向中国采购卫浴设备的情况,公司及时响应,争取的卫浴泵订单增加；（2）报告期内,公司安排参加了国内十六个专业展会、五个大型产品推广会、数十个地推活动,积极开发更多的行业配套客户和渠道商；（3）坚持打击假冒伪劣产品,为凌霄品牌创造良好的营销环境,提高消费者和客户的采购体验；（4）公司抓住了国家智慧农业的发展机遇,深挖农业、养殖业的潜在需求,智慧农业系统配套水泵和养殖用海水泵涨势明显。

报告期内,国内市场竞争更为激烈,普遍存在降价、优惠促销的现象,公司迎难而上,坚持销售层级扁平化的原则,减少中间费用,降低客户的采购成本,提高公司竞争力。

公司积极推进营销网络的覆盖,建有十几个直接办事处,辐射全国各经销网点和直销客户,为客户定制水解决方案、提供技术支持、新品发布、产品推广等服务,以满意的技术服务型销售,赢得客户的认可和信赖,建立双方共赢的长期合作关系。

2025年,出口保持平稳,受海外贸易政策的不确定性影响,海外需求有所下降,美国市场尤其明显,销售承压。

公司适时调整策略,力保美洲、欧洲市场的前提下,大力拓展亚洲市场包括中亚、东南亚以及中东地区客户,同时考虑到美国市场产品较为单一,公司积极寻找在美国拓展不锈钢泵市场的机会。

报告期内,公司共参加了十六个海外专业展会,重点拜访了美国、泰国、印尼、土耳其、西班牙、阿联酋等地区的客户,尤其是一些新开发的客户,从交易的建立,订单的逐步增加到双方信赖的合作关系的建立,公司都积极跟进和维护。

报告期内,公司新增百多名客户,其中五成是亚洲的客户。

2025年,随着国家免签政策的实施和公司当地高铁的开通,为公司的业务拓展提供了便利条件。

海外客户来访更为频繁,部分国家客户组团来访,公司充分接洽与沟通,为客户展现公司的技术优势、严谨的质量控制体系、产品优势、生产规模、及时供货能力、持续发展能力,增强客户对公司的信心,以争取更多订单。

在市场的优胜劣汰中,公司不断改造升级,具备规模、效率优势,具备可靠稳定的制造能力、大规模生产及准时供货能力、持续发展能力,也能提供更优的项目开发能力和高性价比产品,公司综合能力增强是公司能和全球客户保持长期稳定合作的关键。

公司坚持以线带面的营销策略。

以较强的综合能力与一批高质量客户达成深度绑定状态,带动行业中其他潜在客户的开发,以提高细分领域内的市场覆盖面。

5、公司继续夯实基础,提高企业竞争力经过49年的经营,公司形成了严谨且较为完善的内部管理机制,在董事长的领导下,各部门积极配合,务实经营,逐步实现和完善研发、销售、采购、生产、物控、财务、人事全流程信息化管理,确保公司业务流畅,提高公司的管理运转效率。

根据发展需要持续进行生产设备、基础建设、销售推广等的投入,配备各类型的自动化、半自动化的生产设备,不断完善质量控制体系,建设共赢的供应商关系,扩张销售渠道和开展市场推广工作等。

从而提升按质按量及时供货的能力,为客户提供高效、节能、耐用的高性价比产品,使企业的综合实力不断增强,实现健康可持续发展。

1、概述2025年,国际货币基金组织（IMF）预计2025年全球经济增长3.2%,预测显示,发达经济体在2025-26年期间将增长约1.5%,新兴市场和发展中经济体的增速预计将温和上升至略高于4.0%。

国内经济顶住压力前行、向新向优发展,国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶,比上年增长5.0%。

公司把握国内经济发展机遇,灵活应对海外贸易政策不确定风险,秉承“勤奋、敬业、团结、进取”的企业精神,脚踏实地,真抓实干,努力完成董事会的工作计划和发展目标,积极提高治理水平,促进企业高质量、稳定发展。

公司坚持科技先行,坚持扩规模增效益,坚持专业化生产,推行产品技术标准化建设；公司不断开拓国内、外的客户群,深化和巩固重点客户的战略合作关系,加大对客户服务力度,满足客户的需求,赢得客户的青睐,提高市场覆盖面；加强和完善营销渠道的管理,报告期内,公司的综合能力、技术创新能力、规模化生产能力、产品市场覆盖面等方面有一定的提升,使公司经营业绩和经济效益保持稳定。

报告期内,公司实现营业收入1,722,182,844.97元,同比增加8.17%,实现归属于上市公司股东的净利润454,912,381.56元,同比增加2.83%。

其中,国内销售870,658,449.05元,同比增加17.57%,国外销售851,524,395.92元,在关税影响下仍然保持平稳。

截至本报告期末,公司总资产2,613,932,340.86元,同比增长4.70%；归属于上市公司股东的净资产2,415,886,016.98元,同比增长4.19%。

发行人前身为成立于1977年的广东省阳春县电机厂(以下简称“阳春电机厂”),系全民所有制企业,主要从事电机水泵一体化系列产品的生产、研发和销售。

1992年12月25日,经广东省企业股份制试点联审小组和广东省经济体制改革委员会下发的粤股审〔1992〕163号《关于同意设立广东阳春凌霄(集团)股份有限公司的批复》(以下简称“《设立批复》”)批准,同意阳春电机厂(主要从事电机水泵一体化系列产品的生产、研发和销售)和阳春电容器厂(主要从事聚丙烯金属化薄膜电容器的生产和销售)共同改组,向社会法人与内部职工定向募集设立广东阳春凌霄(集团)股份有限公司(经营电机水泵一体化系列产品和聚丙烯金属化电容器的生产和销售,以下简称“集团股份”)。

根据《设立批复》2,集团股份总股本应为3,094.78万股,其中国有股1,084.72万股,占总股本的35.1%,其中706.72万股为阳春电机厂评估后的净资产706.72万元折股(占总股本的22.83%),378万股为阳春电容器厂评估后的净资产378万元折股(占总股本的12.21%);法人股1,410万股,占总股本的45.56%;内部职工股600万股,占总股本的19.4%。

在集团股份设立过程中,阳春电机厂和阳春电容器厂没有按照《设立批复》操作,而是以各自名义募集股份(存在募集不足的情况),且在集团股份成立后独立运作。

1997年重新规范完成后,机电股份承继了集团股份电机厂的全部业务,继续从事电机水泵一体化系列产品的生产、研发和销售,1997年重新规范前后,机电股份的业务流程与原集团股份电机厂业务流程没有实质变化。

2001年2月21日,机电股份作出决议,同意公司更名为广东凌霄泵业股份有限公司,即发行人现有名称,2001年4月6日完成工商变更。