主营业务：一直为电子信息制造业相关细分领域的客户提供高可靠性、定制化PCB产品,长期坚持质量为先、技术为核心、客户需求为导向的发展策略
经营范围：双面及多层线路板、柔性线路板的生产和销售;技术及货物进出口(不含分销、国家专营专控商品);生产经营新型电子元器件(频率控制与选择元件)--高频微波线路板、半导体专用材料(半导体载板)的生产及销售(上述增营项目在松岗分厂生产)。
深圳中富电路股份有限公司是一家专业从事印制电路板的研发、生产和销售的国家级高新技术企业。
自创办以来,长期坚持质量为先、技术为核心、客户需求为导向的发展策略,专注于高端细分电路板市场,取得了多项国家技术专利,研发出多种特殊的产品工艺。
公司目前有三个生产基地,分别位于深圳市宝安区沙井街道、宝安区松岗街道、江门市鹤山市鹤城镇,公司拟在泰国投资新建一个生产基地。
公司产品广泛应用于通信、新能源、工业控制、消费电子、汽车电子及医疗电子等应用领域,产品服务于国内外知名客户。
公司将继续秉持“长期主义”的理念,始终肩负“以科技和实业利益社会,富强中国”的时代使命,致力于“成为卓越电子产品的成就与贡献者”。
(一）主要业务、主要产品及其用途公司自创办以来,始终聚焦电子信息制造业细分领域,为客户提供高可靠性、定制化的PCB产品,公司具备各类PCB产品及解决方案研发、制造、销售的综合服务能力,长期坚持“质量为先、技术为核心、客户需求为导向”的发展策略。
公司生产的PCB产品包括单面板、双面板、多层板、封装基板等,产品覆盖高频高速板、金属基板、刚挠结合板、高阶HDI板、内埋器件板等多种类型,主要应用于通信及数据中心、工业控制、汽车电子、消费电子、半导体封装及医疗电子等领域。
公司凭借长期的技术积累,在上述领域积累了稳定的客户资源,与众多国内外知名企业建立并保持长期稳定的合作关系。
主要客户包括：多家全球领先的通信设备服务商、FlexPower、MPS、台达、威迈斯、Vertiv、NCAB、AE、Asteelflash、Lacroix、Lenze、Schneider、Jabil、比亚迪、瑞声、歌尔、立讯等。
目前公司产品已远销海外各个地区。
公司大力开发AI电源相关的产品,并持续挖掘其它各细分领域高可靠性、高性能要求、高技术指标的印制电路板业务需求,为客户提供从研发认证阶段样板到量产批量板的一站式定制化产品。
自设立以来,公司主营业务及主要产品未发生变化。
（二）公司主要经营模式1、盈利模式公司的核心盈利来源为印制电路板产品的销售。
凭借先进的技术实力、可靠的产品质量、卓越的市场服务、良好的地理位置、差异化的产品定位以及对客户需求的深刻洞察,成功获取了下游客户的订单。
依托原材料、自主拥有的专利技术以及专有的生产设备,公司生产出满足客户特定需求的产品,并严格按照销售合同约定的条款履行权利与义务。
2、采购模式公司已建立完善的采购管理体系,通过严格筛选并持续评估合格供应商,保障所有采购的原材料符合生产质量要求。
采购部门负责执行主要和辅助原材料的采购任务,严格管控采购过程,落实成本控制策略。
采购环节采用“以产定购”的模式,直接与供应商协商并下达采购订单。
对于不同特性的原材料,公司采取以下两种采购策略：（1）常备物料采购：针对覆铜板、半固化片、氰化金钾、铜箔和铜球等常用通用的主辅材料,根据预计的日常消耗量定期进行采购,以确保库存充足。
（2）非常备物料采购：对于特殊板材、特殊油墨等某些订单中需要的特殊材料,根据实际的生产需求进行采购,确保能够满足特定的生产要求。
3、生产模式公司建立了完善的生产管理体系及快速高效的客户订单处理流程。
涵盖生产排期、物料管理等多个方面,通过统筹协调生产、采购、仓库等部门,确保生产活动的高效有序进行。
鉴于印制电路板产品的定制化特点,公司主要采用“以销定产”的生产模式,根据下游客户的具体订单需求开展设计与生产。
公司具备全面的PCB生产制造能力,主要通过自有生产线完成生产任务。
4、销售模式公司以直销模式为主,绝大部分销售订单或合同均直接与产业链下游客户签订,仅少数情况通过贸易类客户进行买断式销售。
下游应用领域聚焦通信及数据中心、工业控制、汽车电子、消费电子、半导体封装及医疗电子等领域。
此类客户对产品品质、交期等服务能力要求严格,公司客户多具备严格的供应商准入标准。
因此在合作前期,客户通常会选择少量产品进行打样试产,并对公司的产能、资质、质量、环保、安全、售后服务等能力进行全面细致地考察。
通过考察后被纳入供应商体系,客户往往签订总体销售框架合同或分批次下达订单,明确技术参数、单价、数量、信用账期、交货周期等关键条款,公司据此安排生产及交货。
该模式有助于建立长期稳定合作关系,提升客户满意度,推动公司持续健康发展。
5、研发模式公司坚持以自主研发为主导的研发模式,紧密围绕业务发展目标,深度契合市场发展方向,精准选择研发课题、科学配置项目人员、规范实施项目管理、全面评价研发成果,通过实施严谨的项目管理程序,确保研发项目的顺利推进与高效执行。
近年来,公司紧盯AI及数据中心、新能源汽车、新一代通信技术、工业自动化等前沿领域,围绕“高多层、高密度、刚挠结合、高频高速、内埋器件、PSIP”等行业发展趋势,攻克高阶及任意层互联厚铜HDI板、PSIP与内埋工艺等前沿技术难题,从材料、设计、工艺技术多维度提前储备技术,重点研发新产品、新技术、新工艺,不断优化产品结构,提升产品快速响应和交付能力,以满足客户日益个性化的生产需求。
报告期内,公司经营模式未发生重大变化。
（三）公司产品市场定位公司是国家级高新技术企业,不仅荣获广东省通讯及新能源线路板工程技术研究中心的认定,全资子公司鹤山中富江门实验中心先后获得了广东省江门市工程技术研究中心和广东省线路板新材料工程技术研究中心的认定,在通信及数据中心、工业控制、汽车电子、消费电子、半导体封装及医疗电子等领域的PCB制造上具有丰富的行业经验,凭借可靠的产品质量、领先的技术水平与优质的技术服务,赢得了客户的广泛认可,与上述领域中多家全球知名企业建立了长期稳固的合作关系。
此外,公司高度注重市场细分和客户需求导向,深入挖掘各细分领域对高可靠性、高性能要求、高技术指标的印制电路板业务需求,为客户提供从研发到生产的一站式服务。
这种精准的市场定位和客户需求导向使得公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。
根据CPCA统计的《2024中国电子电路行业主要企业营收榜单》,公司在中国综合PCB企业中排名第43位。
（四）主要业绩驱动因素公司报告期内营业总收入达到187,912.99万元,较去年同期增长29.24%。
受益于通信及数据中心相关电源产品需求的快速增长,以及新能源汽车行业需求的加速释放,公司在通信及数据中心和汽车电子的营业收入持续增长,营业收入同比增长约76.95%和21.59%。
1、概述（一）2025年行业整体情况2025年全球经济呈现温和修复态势。
IMF（InternationalMonetaryFund,即国际货币基金组织）于2025年10月发布的最新报告显示,2025年全球GDP增速为3.2%,较2024年微降0.1个百分点。
在此宏观经济环境下,PCB行业则展现出高景气度：Prismark最新报告指出,受益于人工智能与高速网络基础设施的强劲需求,2025年全球PCB市场规模实现超预期增长,产值最终估算上调至约851.52亿美元,同比增长约15.8%。
报告期内,公司实现主营业务收入167,794.83万元,同比上升29.81%；归属于母公司净利润2,914.44万元。
（二）2025年公司主要产品线分析报告期内,公司通信及数据中心应用领域的营业收入同比上升约76.95%,达75,764.43万元,占公司主营业务收入的比例约为45.15%。
2025年全球云服务厂商资本开支规模持续增加,驱动AI服务器及相关配套产品需求快速增长。
公司通信及数据中心应用领域营业收入的增长主要得益于通信及数据中心电源、天线板产品需求的增长,实现了订单规模的双位数增长。
报告期内,公司工业控制应用领域的营业收入同比下降约2.62%,达38,513.57万元,占公司主营业务收入的比例约为22.95%。
该应用领域营收小幅度下降,主要是因为公司产品结构的调整。
报告期内,公司汽车电子应用领域的营业收入同比上升约21.59%,达30,653.75万元,占公司主营业务收入的比例约为18.27%。
公司汽车电子应用领域的收入增长依然得益于新能源汽车行业的蓬勃发展。
根据专业研究机构Marklines数据显示,2025年全球新能源汽车销量合计1,812.4万辆,同比增长18%。
报告期内,公司紧抓新能源汽车市场的增长机遇,积极助力汽车智能化业务,并持续扩大新能源汽车小三电（OBC、DC/DC、PDU）业务。
通过不懈努力,公司汽车电子应用领域的营业收入实现了显著增长。
报告期内,公司在消费电子应用领域的营业收入同比上升约0.52%,达16,148.99万元,占公司主营业务收入的比例约为9.62%,公司于2025年推动消费电子电源及LED显示市场业务实现稳定发展,公司消费电子领域对应的产品需求也相应有所增加。
报告期内,公司基于对前瞻性技术的深度耕耘,在内埋器件及MEMS等技术上取得了一定突破,在半导体封装应用领域及载板相关业务实现了4,852.19万元的营业收入,占公司主营业务收入的比例约2.89%。
当前技术已经形成批量销售,公司对其在市场中的巨大潜力抱有充分的信心。
为此,公司决定继续加大在内埋器件、先进封装等前瞻性技术上的研究力度,以推动其研发与应用走向新的高度,持续提升公司的专业技术实力及盈利水平。
(三）拓展国际市场,放眼全球化布局在报告期内,公司泰国工厂进入批量生产阶段,已成功通过多家海内外行业领先企业的审核,客户涵盖工业控制、通信及数据中心等领域。
这一重要进展标志着公司在全球布局方面迈出了坚实的一步。
泰国工厂的批量投产为公司扩展全球市场提供有力支持。
泰国工厂将作为一个重要的生产基地,为海外客户及现有国内客户的海外工厂提供更加便捷、高效的服务,有利于积极提升公司的市场竞争力。
报告期内,公司高端应用领域的拓展也取得了较大的进步,特别在AI电源应用领域,公司取得了多个海内外头部电源客户PCB认证,应用场景包括一次电源、二次电源、三次电源。
这些项目从2026年开始,已经进入批量生产阶段,为公司的发展奠定了坚实的基础。
2003年12月31日,中富电子有限公司与深圳市中富兴业电子有限公司签署了《合资经营深圳中富电路有限公司合同》及《合资经营深圳中富电路有限公司章程》,由中富兴业出资50万元,中富电子出资145万元(港币出资按人民币折算)设立中富有限。
2004年1月7日,深圳市对外贸易经济合作局出具《关于设立合资企业“深圳中富电路有限公司”的批复》(深外经贸资复[2004]0062),批复同意设立合资企业深圳中富电路有限公司。
2004年2月18日,深圳市人民政府向中富有限核发了《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资粤深合资证字[2004]0005号)。
2004年3月12日,深圳市工商行政管理局向中富有限核发了编号为企合粤深总字第110581号的《企业法人营业执照》。
2019年11月28日,中富有限召开董事会会议,决议变更设立为深圳中富电路股份有限公司。
同日,中富兴业、中富电子、睿山科技、泓锋投资、香港慧金等5名中富有限全体股东作为发起人签署了《深圳中富电路股份有限公司发起人协议》。
2019年11月28日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了《审计报告》(大华审字[2019]0011114号),确认中富有限截至2019年9月30日母公司所有者权益合计396,102,405.96元。
2019年11月29日,根据国众联资产评估土地房地产估价有限公司出具的《深圳中富电路有限公司拟进行股份制改制所涉及的深圳中富电路有限公司净资产价值资产评估报告》(国众联评报字(2019)第2-1526号),确认中富有限在评估基准日(2019年9月30日)净资产账面值为39,610.24万元,评估值为54,628.47万元,增幅37.92%。
2019年12月1日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具《验资报告》(大华验字[2019]000535号),经审验,截至2019年12月1日止,中富电路(筹)已收到各发起人缴纳的注册资本(股本)合计人民币125,000,000.00元,均系以中富有限截至2019年9月30日止的净资产折股投入,共计125,000,000.00股,每股面值1元,剩余的净资产人民币271,102,405.96元计入中富电路(筹)资本公积。
2019年12月1日,公司召开了创立大会暨2019年第一次临时股东大会,公司发起人签署《深圳中富电路股份有限公司章程》。
2019年12月11日,公司取得深圳市宝安区商务局出具的《外商投资企业变更备案回执》(编号:粤深宝外资备201901931)。
2019年12月20日,公司办理了工商变更登记手续,深圳市市场监督管理局向公司核发了《营业执照》。
2019年8月30日,中富兴业、中富电子、睿山科技、香港慧金、泓锋投资签署《深圳中富电路有限公司章程修正案》,约定公司增加投资总额至15,000万元,注册资本增加至12,500万元,新增注册资本由睿山科技、香港慧金及泓锋投资缴纳。
同日,中富有限董事会作出决议,同意上述增资事宜。
2019年9月3日,中富有限取得深圳市宝安区商务局出具的《外商投资企业变更备案回执》(编号:粤深宝外资备201901418),2019年9月19日,中富有限取得了变更后的《营业执照》。
2019年10月11日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具《验资报告》(大华验字[2019]000403号),审核验证:截至2019年9月30日止,中富有限已收到睿山投资、香港慧金、泓锋投资缴纳的新增注册资本(实收资本)合计人民币70,000,000.00元(大写人民币柒仟万元整),各股东以货币出资70,000,000.00元。
2019年12月20日,公司召开2019年第二次临时股东大会,通过了《关于公司向特定对象发行683.60万股新股暨增加注册资本的议案》,由聚中利、聚中成、聚中盛共同认购新增股份683.60万股,认购价格为4元/股,并相应修改公司章程。
2019年12月24日,公司取得深圳市宝安区商务局出具的《外商投资企业变更备案回执》(编号:粤深宝外资备201901997)。
2019年12月30日,公司在深圳市市场监督管理局办理了上述变更事项的登记备案。
2019年12月27日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具《验资报告》(大华验字[2019]000592号),审核验证:截至2019年12月27日止,中富电路已收到聚中利、聚中盛、聚中成缴纳的新增注册资本(实收资本)合计人民币6,836,000.00元(大写人民币陆佰捌拾叁万陆仟元整),各股东以货币出资6,836,000.00元。