宏和科技 - 603256.SH

主营业务：中高端电子级玻璃纤维布及电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售

经营范围：一般项目:货物进出口;技术进出口;玻璃纤维及制品制造;玻璃纤维及制品销售;电子专用材料制造;电子专用材料销售;电子专用材料研发;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;新材料技术研发;高性能纤维及复合材料制造;高性能纤维及复合材料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);电子专用设备销售;纺织专用设备销售。技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

宏和电子材料科技股份有限公司前身上海宏和电子材料有限公司成立于1998年8月13日,公司位于上海市浦东康桥工业区秀沿路123号,用地面积90000平方米。

2016年8月8日,经宏和电子材料科技股份有限公司创立大会通过,上海宏和电子材料有限公司整体变更设立为股份有限公司。

2016年9月2日,在上海市工商行政管理局登记注册并领取统一社会信用代码为91310115607393912M的《营业执照》。

2019年7月19日,宏和科技(603256)在上海证券交易所主板上市。

公司主要从事中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售的高新技术企业,是全球著名的中高端电子级玻璃纤维布专业厂商。

公司主要产品为中高端电子级玻璃纤维布系列产品,主要包括极薄型、超薄型、薄型电子级玻璃纤维布。

电子级玻璃纤维布为特定规格之玻璃纤维纱织造而成,具有绝缘、高强度、高耐热、高耐化学性、高耐燃性、电气特性佳及尺寸安定性佳等优点,为制造电子产品核心铜箔基板的重要原料,使基板具备优质的电气特性及机械强度等性能需求,从而广泛应用于智能手机、平板及笔记本电脑、服务器、汽车电子及其它高科技电子产品。

公司成功研发超薄布和极薄布,且产品的质量和性能已达到国际水平。

从而获得了下游众多国内外知名客户的多年持续认可,全面进入全球智能手机厂商供应链。

目前在高端电子布领域,公司是全球少数具备极薄布生产能力的厂商之一,成功打破国际垄断,实现我国电子布行业历史性的突破,成功降低了国内市场对进口产品的依赖。

一、2025年公司主营业务市场情况说明2025年我国玻璃纤维行业整体运行较前两年已有所改善,一是供给端前期持续开展产能调控,行业产能保持低速增长,二是PCB电子行业细分市场需求端快速增长,全行业整体市场供需形势较前两年出现了明显的好转,电子级玻璃纤维纱价格企稳回升,电子级玻璃纤维布价格随之上调。

主要是AI服务器、算力和高频高速通信网络系统的快速发展推动了大尺寸、高多层和高频高速覆铜板的需求,PCB及CCL迭代速度也加快,PCB产品层数增加,高阶HDI应用占比提升,CCL材料设计向着高性能低介电常数（LowDK）、低热膨胀系数（LowCTE）、石英纤维布(Q布)的应用方向发展。

在AI等新兴市场需求的带动下,低介电常数、低热膨胀系数等特种电子布市场需求快速增长,成为公司新的利润增长点。

因AI算力对高端低介电常数、低热膨胀系数等高端产品的需求量增加,对公司普通中高端电子级玻璃纤维布产品的需求也有一定的协同带动作用。

高端功能性玻璃纤维布产品将逐步拓展到更多的应用领域和应用场景。

公司将努力抓住市场发展的机遇,加速开发高端功能性玻璃纤维布的生产工艺,提升产品良率,节省生产成本,并不断扩充高性能电子布新产品的产能,从产品市场应用前景和市场需求量等具体信息来制定完善的战略规划,并依据市场需求做好持续的产能布局及产品结构优化,满足客户潜在的需求,服务好客户。

从行业信息来看,2025年电子信息制造业生产快速增长。

其中,智能手机产量5.63亿台,同比增0.5%,上半年我国微型计算机总产量达到16,645万台,同比增长5.6%；集成电路2,395亿块,同比增长8.7%。

在电子AI算力产品及汽车电子等领域市场需求增长的带动下,PCB市场产业产值重启回升,同比增长5.8%,达到736亿美元。

根据Prismark预测,2029年全球PCB总产值将接近950亿美元,未来五年的产值复合增长率约为5.2%。

随着消费电子需求复苏、AI服务器快速发展等,印制电路板整体景气度持续回暖,为产业链上游的电子级玻璃纤维行业提供了增长动能。

此外,我国国家补贴政策及行业产业系列政策的大力扶持,也为电子级玻璃纤维行业创造了有利的市场环境。

长期来看,电子级玻璃纤维行业将保持稳定增长。

二、2025年公司经营情况分析为了实现稳定地生产和经营,公司本年度实施了降本增效、持续创新、产品结构优化等合理化机制,不断促进员工工作的积极性,为公司产品研发和质量提升做好坚实的基础,有利于提升产品技术核心竞争力。

黄石宏和实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。

为了实现公司的目标和价值,进一步提高经营管理能力和产品质量技术水平,公司坚持推进高效发展,具体落实在以下方面：1、坚持高品质发展经过多年技术经验的积累,公司生产的电子级玻璃纤维布和黄石宏和生产的电子级玻璃纤维纱均为自主研发的产品,产品技术成熟、工艺先进、品质稳定,在行业内具有技术先进和品质高端的品牌声誉。

在电子级玻璃纤维布行业,公司超薄布、极薄布、特种电子布产品已达到国际领先技术水平,出口至日本、美国、欧洲、东南亚等地,获得客户的高度认可和赞誉。

产品的品质和技术决定了公司的行业地位和市场地位,企业的口碑决定了公司在行业内的发展状态。

提高产品的品质和技术,依据市场的发展需求,把产品的品质做到最好,并将产品开发与市场趋向、偏好相适应,才能获得客户的满意和长期合作。

公司凭借顶尖的技术实力,让公司产品具备显著的竞争优势。

2、推动降本增效措施公司从单一产品电子级玻璃纤维布走向电子纱、电子布一体化的生产规模,有效增强行业产业链供应链的自主可控能力。

随着子公司黄石宏和的投产及规模化生产,减少进口高端原材料,降低了公司的原材料采购成本。

公司从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并投产高端原材料电子纱线产品,从降低基础原材料成本上转变公司的发展格局。

3、规范企业管理公司通过运用企业管理系统,使企业实现规范化、系统化、规模化的发展。

提高了企业生产的稳定性及数据的安全性,降低了运营成本,规范了企业管理。

有利于提高企业服务品质,提高运营效率,加强内部人员管理,引导团队准确的完成目标,加强团队的创造力和竞争力。

4、树立企业形象明确公司治理结构,制定合理规范的公司内部管理制度和管理文件,严格执行内部管控制度,提高全体员工的文化知识,加强企业整体面貌的发展,加强企业标准化、科学化、规范化的管理水平,促进企业高速发展；加强团队精神,同心协力共同努力,在企业中长期发展的过程中形成共同的目标、基本的价值观,树立良好的工作作风,更有效的提高企业发展水平,强大企业发展规模。

5、加强产品创新,提高市场占有率公司依据市场需求不断加强产品创新,提升产品质量,优化产品结构,不断开拓和布局高端市场,提高市场占有率,增加经济效益。

公司超薄布和极薄布不仅应用在高端5G智能手机基板及笔记本电脑中,同时也是高端IC封装基板的主要原材料之一。

随着5G设备及移动通信、云计算、大数据、AI（人工智能）、物联网、新能源汽车、智能制造、无人驾驶等高端市场需求的发展,未来电子产品有更大的发展空间。

6、强化安全监督,加强能源管理公司推动安全生产标准化建设,持续规范安全生产行为,进一步强化安全监督,深化隐患排查,提升安全管理水平。

同时积极响应国家绿色低碳号召,加强能源管理工作,提高能源使用效率,全面推进节能减排和双碳目标管理等工作。

三、公司“提质增效重回报”专项行动方案执行情况及2026年行动计划为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议的精神,落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求,公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》,积极践行“以投资者为本”的理念,进一步提升公司的核心竞争力,实现可持续发展,保护投资者尤其是中小投资者合法权益,公司结合自身实际经营情况和发展战略,制定了“提质增效重回报”行动方案。

现将公司该专项行动方案于2025年度的执行情况、实施效果以及2026年行动计划总结如下：（一）聚焦主业,加大布局,协同发展,持续创新公司是全球领先的高端电子级玻璃纤维布供应商,专注于极薄布、超薄布等高端E玻璃布以及低介电、低热膨胀系数等特种电子布的研发、生产和销售,自2021年黄石宏和电子级玻璃纤维纱线顺利投产后,公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营,公司具备高端电子纱布一体化生产能力。

电子级玻璃纤维纱线工厂的投建,有效增强公司产业供应链的自主可控能力。

随着全资子公司黄石宏和的投产及规模化生产,可减少公司对高端原材料的进口,降低公司原材料的采购成本及交付时间。

公司从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并生产高端原材料电子纱线产品。

2025年度,公司坚持推动电子纱线、电子布产品的结构优化、协同发展,不断提高公司高端特种电子布新产品研发技术水平,提升特种电子布高端产品质量水平,加快低介电、低热膨胀系数等功能性特种电子布新产品的研发和生产进度,拓展公司特种电子布新产品的应用领域和应用场景,实现公司持续稳定生产和经营,并持续提升特种电子布高端产品的市场占有率。

普通中高端电子级玻璃纤维布产品因品质稳定性和技术先进性,跟特种高性能低介电、低热膨胀系数等高端特种电子布产品已形成协同发展、相互促进的效应。

2026年,公司将继续优化电子布生产结构,深耕于主业,进一步提升高端电子布的毛利率及特种电子布的产能、良率,保持产品质量的稳定性,保持技术的先进性,布局好终端应用领域。

（1）新项目开发建设方面随着人工智能、高频通信、物联网、无人驾驶、算力等新兴技术的不断发展,集成电路产业迈入新型发展阶段,持续向小型化、高密度、高精度、高速度及高可靠性的方向发展,对于PCB板的介电性能、热膨胀系数等指标要求越来越高,对于玻璃纤维产品的性能指标提出了更高的要求。

在下游应用领域对于特种玻璃纤维布产品的介电常数、介电损耗、低热膨胀系数等方面的要求越来越高的背景下,为进一步抢占市场先机,行业企业越来越重视研发特种电子级玻璃纤维布产品,提升产品市场竞争力。

公司具备多年研发、批量生产低介电电子布的经验,产品品质和稳定性已得到客户的充分认可,属于国内为数不多的能够稳定供应低介电电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布高端产品且具备量产能力的供应商之一。

随着人工智能、高频通信技术的加速演进,对服务器和高频高速通信网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高多层HDIPCB和高频高速覆铜板的需求,从而推动对低介电电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布的需求。

公司通过规划布局“高性能玻纤纱产线建设项目”,能够提升高性能特种电子纱产能,进一步提升高性能特种电子布的生产能力,把握服务器、高频通信快速发展带动的高性能特种电子布的市场增长机遇。

（2）产品持续创新方面宏和科技以“替代高端进口产品”为定位,主要从事高端电子级玻璃纤维布、高端电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售。

公司高端功能性特种电子布产品低介电一代、低介电二代及低热膨胀系数（LowCTE）等高性能特种电子布新产品自2025年被客户批量应用后,公司正积极依据客户订单需求进行持续研发、生产和产能扩充,满足市场不断增长的需求。

高端低介电产品、低热膨胀系数产品为公司带来了核心竞争力,对公司经营至关重要,2025年是公司高端产品起步的一年,公司将持续深耕高端功能性特种电子布新产品领域,努力做好高端产品良率提升的工作,做好技术储备以应客户急需,始终为客户提供技术领先,品质稳定的优质产品。

同时继续提升石英纤维布的织造生产工艺和处理技术,为客户需求做好规划。

2026年公司将继续围绕客户的需求展开新产品的研发,提前做好新产品试制及认证工作。

（3）客户和区域拓展方面近年来,全球5G通讯、消费电子等下游消费市场蓬勃发展,覆铜板行业和印制电路板产业将有着广阔的市场空间和良好的发展前景,也将带动电子级玻璃纤维布行业的发展。

印制电路板下游应用于智能手机、平板、笔记本电脑、服务器、5G基站、汽车、消费类电子产品、工业控制、仪器仪表、医疗机械、航天航空、IC芯片封装基板等高科技电子产品中。

公司主要客户均为规模较大的上市公司或行业内知名公司。

公司已全面进入全球领先PCB厂商供应链,与下游国际知名企业建立了长期稳定合作关系,客户的高端化程度明显。

公司自成立以来始终坚持实施差异化产品竞争战略,以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布为定位,以“替代进口产品,就近服务客户”为目标,已形成了“以高端电子布为主”的产品结构,奠定了行业优势地位。

公司将持续为客户提供优质的产品和技术服务,助力新产品的推广和产业化。

2026年,公司将继续拓展市场,依据终端需求方向做好产品规划。

（4）业务协同方面随着人工智能、无人驾驶等终端应用领域的不断更新迭代,电子布将朝着低介电、低热膨胀系数等高功能性方向迭代升级；“薄、轻、短、小”为终端电子设备的发展方向,越来越薄也是电子布未来的趋势,未来电子布特别是高端电子布市场将保持持续发展的趋势。

对于公司来说,其广泛应用于多类电子行业的高端电子级玻璃纤维布,超薄布、极薄布产品,以及高端低介电产品、低热膨胀系数产品将助力公司经营和发展。

高端超薄布、极薄布产品良好的应用前景将有助于子公司黄石宏和超细纱线的生产和经营,并带动超细纱线的规模化生产,公司将持续做好产品结构性的优化,继续提高高端产品的占比,提高经营管理能力,实现电子纱、电子布协同发展及一体化经营。

2026年公司将持续优化产品结构,持续做好业务整合工作,促进公司及子公司业务全面协同发展。

（二）重视投资者回报,推动价值提升公司在自身稳步发展的同时,牢固树立回报股东意识,持续完善股东回报机制,与广大投资者分享经营成果。

2025年,公司制定了《宏和电子材料科技股份有限公司关于未来三年（2025-2027年）股东回报规划》。

2026年,公司在保证公司主营业务稳步发展的前提下,统筹考虑公司经营模式、盈利水平、发展战略、现金流等实际经营情况,继续实行持续、稳定的利润分配政策,在兼顾公司长远利益和可持续发展的同时,力争为股东提供持续稳定的投资回报。

（三）加强投资者沟通,拓展资本市场影响力公司高度重视增强投资者关系管理工作的主动性、针对性和实效性,配备专员负责投资者关系管理工作,力求向投资者准确传达公司发展战略、经营业绩和未来前景。

公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等信息披露规则的监管要求,认真履行信息披露义务,持续提高信息披露质量,确保信息披露的及时、真实、准确和完整,以合规为准绳提升公司信息披露主动性,保护投资者知情权。

同时,公司畅通投资者与上市公司交流的渠道,及时反馈投资者的合理化建议,通过上证e互动平台、投资者关系电话邮箱等线下线上多渠道常态互动,积极接待来信来访,定期召开业绩说明会,向投资者详细解读公司的经营业绩和财务状况,重视与媒体平台及市场机构的沟通,促进公司与投资者保持良好互动,增强投资者的参与度和认同感,依法维护投资者权益,特别是保护中小投资者合法权益,树立投资者对公司发展的信心,提升公司资本市场形象和市场影响力,逐步形成内部价值增值和外部资本认可的良性循环。

（四）坚持规范运作,提高公司治理效能公司积极贯彻落实监管要求,持续完善法人治理结构和内部控制制度,不断提升公司经营管理的合规性和有效性。

在董事会下设立审计、战略、薪酬与考核、提名委员会,并制定了相应的工作细则,分工明确,相互配合,推动依法规范运作,切实保障公司和股东利益。

公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《上市公司章程指引（2025年修订）》（以下简称“《章程指引》”）等法律法规和规范性文件的规定,为进一步完善公司治理结构,适应上市公司规范治理运作需要,公司结合相关规定及实际情况,对《宏和电子材料科技股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）中的相关条款进行修订,并同步就公司相关内部治理制度进行修订。

2026年,公司将继续抓好股东会、董事会、各董事会专门委员会的管理工作,提高会议运作质量及效率,积极推动独立董事制度改革的实施,为独立董事履职提供必要的条件和保障,充分发挥独立董事作用,努力把握好公司治理风险防范,为公司高质量发展打下坚实基础。

（五）强化“关键少数”责任,提升履职能力公司高度重视控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员等“关键少数”的职责履行和风险防控,与“关键少数”群体始终保持紧密沟通。

积极组织相关人员参加内外部合规培训,进一步提升“关键少数”的履职能力和责任感。

2026年,公司将持续强化“关键少数”责任,畅通“关键少数”与监管机构及公司的沟通渠道,加强公司控股股东、实际控制人、管理层与中小股东的风险共担及利益共享意识,倡导共同发展的理念,进一步推动公司实现高质量发展。

1997年7月28日,BVI宏和、联和投资与新泰新技术签署了《中外合资上海宏和电子材料有限公司合同》,约定设立合资公司,BVI宏和与联和投资、新泰新技术共同设立宏和有限,投资总额为2,992.3万美元。

宏和有限设立时注册资本为1,200万美元,其中BVI宏和出资1,080万美元,所占比例为90%;联和投资出资60万美元,所占比例为5%;新泰新技术出资60万美元,所占比例为5%。

联和投资成立于1994年9月,系经上海市人民政府批准成立的国有独资的有限责任公司。

1998年7月宏和有限设立时,联和投资的注册资本为118,461万元,主要从事对重要基础设施建设项目、企业技术改造、农业、房地产及其他产业发展项目的投资业务,咨询代理、代购代销业务,信息研究和人才培训业务,当时上海联和的股东和实际控制人均为上海市计划委员会。

2003年联和投资转让发行人股权时,联和投资的股东和实际控制人仍为上海市计划委员会(后更名为上海市发展和改革委员会)。

新泰新技术成立于1993年8月,1998年7月宏和有限设立时,新泰新技术的注册资本为100万元,专注于电子、信息、通信、生化、环保领域内高新技术产业的投资。

根据2001年4月18日上海市国有资产管理办公室《关于上海新泰新技术公司注册资金性质界定的批复》(沪国资产[2001]144号),新泰新技术的注册资金中无国有资产成分。

根据上海市科学技术委员会于2001年5月10日出具《关于接受新泰公司捐赠股权的批复》(沪科(2001)第183号)以及上海市发展计划委员会于2001年5月24日出具的《关于上海联和新泰战略研究与发展基金会接受上海新泰新科技公司股权的批复》(沪计调(2001)011号),中科院上海冶金所将新泰新技术股权捐赠给上海联和新泰战略研究与发展基金会和上海新泰高新技术研究与发展基金会,新泰新技术的股权结构变更为这两家基金会各持有50%股权,直至目前该等股权结构未发生变化。

上海联和新泰战略研究与发展基金会和上海新泰高新技术研究与发展基金会是在上海市民政局注册设立的公益性非公募基金会,由理事会管理,无实际控制人。

因此,新泰新技术无实际控制人。

1998年6月25日,上海市外国投资工作委员会向南汇县人民政府下发的《关于设立中外合资经营上海宏和电子材料有限公司的批复》(沪外资委批字[98]第778号),同意设立宏和有限。

1998年7月3日,宏和有限取得上海市人民政府颁发的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》(外经贸沪合资字[1998]0834号)。

1998年8月13日,宏和有限取得上海市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》(注册号:企合沪总副字第025210号(市局))。

根据上海审计事务所分别于1998年10月22日、1999年4月14日、1999年7月7日、1999年8月23日出具的沪审事业(1998)1120号和(1999)1289、1822、1993号《验资报告》验证,宏和有限分别截至于1998年10月22日收到投资三方(即BVI宏和、联和投资、新泰新技术)缴纳的注册资本180万美元、1999年4月14日收到投资三方缴纳的注册资本311.111万美元、1999年7月6日收到投资三方缴纳的注册资本215.555万美元、1999年8月20日收到投资三方缴纳的注册资本493.334万美元。

截至1999年8月23日,投资三方已投入注册资本1,200万美元。

1999年8月27日,宏和有限取得上海市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》(注册号:企合沪总副字第025210号(市局))。

1999年1月15日,BVI宏和与联和投资、新泰新技术签署了《中外合资上海宏和电子材料有限公司合同》,约定合资公司宏和有限的投资总额为7,450万美元;宏和有限的注册资本为2,700万美元,其中BVI宏和出资2,430万美元,所占比例为90%,联和投资出资135万美元,所占比例为5%;新泰新技术出资135万美元,所占比例为5%。

1999年1月25日,宏和有限召开董事会审议通过此次增资。

1999年7月19日,中华人民共和国对外贸易经济合作部向上海市外经贸委下发了《关于上海宏和电子材料有限公司增资的批复》([1999]外经贸资二函字第422号),同意宏和有限此次增资。

1999年8月9日,上海市外国投资工作委员会向宏和有限下发了《关于转发国家对外经贸经济合作部<关于上海宏和电子材料有限公司增资的批复>的通知》(沪外资委批字[99]第869号)。

1999年8月30日,宏和有限取得上海市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》(注册号:企合沪总副字第025210号(市局))。

根据上海审计事务所于1999年11月9日、1999年12月15日、2000年7月19日出具的沪审事业(1999)2322号、2465号和(2000)2738号《验资报告》验证,宏和有限分别于截至1999年11月3日收到投资三方缴纳的新增注册资本224.998万美元、1999年12月8日收到投资三方缴纳的新增注册资本275.002万美元、2000年6月30日收到投资三方缴纳的新增注册资本1,000.002万美元。

截至2000年7月19日,投资三方缴纳的2,700万注册资本已全部到位。

2001年9月27日,宏和有限取得上海市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》(注册号:企合沪总副字第025210号(市局))。

2016年8月1日,宏和有限全体股东签署《宏和电子材料科技股份有限公司发起人协议》,同意整体变更设立股份公司,本次变更以2016年5月31日经审计的净资产79,243.025897万元为基数,按照1:0.946的比例折为股份公司股本,共计75,000万股,其余部分计入资本公积。

2016年8月8日,宏和电子材料科技股份有限公司召开创立大会,审议并通过了发起人协议、公司章程等文件。

2016年8月29日,上海市商务委员会出具了沪商外资批【2016】2321号《市商务委关于同意上海宏和电子材料有限公司改制为外商投资股份有限公司等事项的批复》,同意公司变更为宏和电子材料科技股份有限公司。

2016年9月2日,公司取得了上海市工商局核发的新营业执照(证照编号:91310115607393912M)。

2016年12月30日,毕马威华振出具《验资报告》(毕马威华振验字第1601047号),截至2016年12月16日,公司已收到远益国际、嘉茵投资、澄华投资、雄昱投资、力章投资、台宣投资、SHARPTONE、UNICORNACE、INTEGRITYLINK和FUSECREST以净资产缴纳的注册资本合计750,000,000元。