沐曦股份 - 688802.SH

主营业务：研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算(包括科学计算)与图形渲染领域的全栈GPU产品,并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台

经营范围：一般项目:从事集成电路科技、电子科技、通讯科技、计算机软硬件科技领域内的技术服务、技术开发、技术咨询、技术转让;网络科技;集成电路设计;软件开发;电子产品销售;集成电路芯片及产品销售;软件销售;计算机软硬件及辅助设备批发;货物进出口;技术进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

沐曦集成电路(上海)股份有限公司,于2020年9月成立于上海,并在北京、南京、成都、杭州、深圳、武汉和长沙等地建立了全资子公司暨研发中心。

沐曦股份拥有技术完备、设计和产业化经验丰富的团队,核心成员平均拥有近20年高性能GPU产品端到端研发经验,曾主导过十多款世界主流高性能GPU产品研发及量产,包括GPU架构定义、GPUIP设计、GPUSoC设计及GPU系统解决方案的量产交付全流程。

沐曦股份致力于为异构计算提供全栈GPU芯片及解决方案,可广泛应用于智算、智慧城市、云计算、自动驾驶、数字孪生、元宇宙等前沿领域,为数字经济发展提供强大的算力支撑。

沐曦股份打造全栈GPU芯片产品,推出曦思N系列GPU产品用于智算推理,曦云C系列GPU产品用于通用计算,以及曦彩G系列GPU产品用于图形渲染,满足“高能效”和“高通用性”的算力需求。

沐曦股份产品采用完全自主研发的核心GPUIP,拥有完全自主知识产权的指令集和架构,配以兼容主流GPU生态的完整软件栈(MXMACA),具备高能效和高通用性的天然优势,能够为客户构建软硬件一体的全面生态解决方案,是“双碳”背景下推动数字经济建设和产业数字化、智能化转型升级的算力基石。

2025年,全球人工智能行业在开源大模型快速普及的推动下,正式迈入规模化落地与技术普惠的新阶段。

同时,受美国高性能GPU/AI芯片出口管制与国内自主可控市场发展等因素影响,国产人工智能芯片公司迎来黄金发展期,以不同技术路径切入市场,各具特色。

报告期内,公司始终专注于GPU产品的技术创新和迭代升级,凭借独具优势的GPU产品体系和自主开放的软件生态,持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑,推动人工智能赋能千行百业,已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量。

（一）经营业绩大幅增长,亏损持续收窄提质增效报告期内,公司实现营业收入164,408.55万元,较上年同期增加90,101.39万元,同比增长121.26%,主要系报告期内随着公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购,公司GPU产品出货量显著增长,带动收入规模较上年同期实现显著增加；2025年全年,公司利润总额-77,939.27万元,同比亏损收窄62,594.26万元,较上年同期亏损收窄44.54%。

归属于上市公司股东的净利润-78,944.63万元,同比亏损收窄61,943.31万元,较上年同期亏损收窄43.97%。

报告期内,公司依托持续高强度研发投入形成的全自研GPU芯片及软硬件生态优势,推动产品在智算中心、运营商、金融、能源等重点场景实现规模化落地,产品性能与场景适配能力均通过客户严苛验证,市场认可度与行业影响力持续提升。

（二）深耕研发创新,筑牢技术核心壁垒公司自成立以来,在GPU芯片领域进行持续而高效的研发及创新,5年内完成3颗主力芯片的一次性流片量产,性能比肩国际标杆产品,自研MXMACA原生态兼容CUDA,与行业生态同步高速迭代。

报告期内,公司持续加大产品研发力度,研发投入102,739.29万元,研发投入占营业收入比例为62.49%。

目前,公司拥有675人的研发团队,占员工总人数的73%,70%以上研发技术人员拥有硕士及以上学历。

公司秉承“量产一代、在研一代、规划一代”的产品研发策略,建立了完善的IPD研发流程,持续在下游适配与应用中进行技术优化,推动产品迭代升级和产品竞争力不断抬升。

2025年7月24日,公司于WAIC大会上发布首款基于全国产工艺的曦云C600系列,曦云C600不仅在算力上较上一代产品曦云C500有较大提升,还在精度、HBM上有新技术的应用。

曦云C600最重大的意义在于实现了全国产工艺,为复杂地缘政治背景下的供应链安全及稳定提供了保障。

曦云C600于2025年末实现风险量产,并预计于2026年上半年实现量产销售,未来有望成为公司的下一代主力产品。

（三）完善生态商业布局,推进产品规模化商用落地围绕“1+6+X”生态与商业布局,公司始终坚持以客户为中心,打造“易用好用、稳定可靠”的产品,与合作伙伴共赢。

公司与整机服务器、操作系统、运维管理平台、主流AI架构、主流大模型等上下游生态广泛适配,打造了全生态计算平台解决方案。

凭借突出的产品性能和稳定的供应能力,截至报告期末,公司GPU产品累计销量超过55,000颗,产品相继应用部署于10余个智算集群,算力网络覆盖国家级人工智能大模型训练场、运营商和商业化智算中心,区域横跨北京、上海、杭州、长沙、中国香港等地区,并逐渐向更多区域延伸。

公司GPU产品深度赋能众多行业应用场景,已率先在医疗、教科研、交通、能源、金融、大文娱等行业实现落地应用,并积极布局“具身智能”、“低空经济”等前沿方向,产品赋能真实应用场景的竞争力和交付能力得到充分验证。

公司始终坚持推动软件生态开源共享,通过产学研合作不断助力大模型应用在千行百业加速落地。

自2025年2月14日公司开源社区开放以来,截至2026年3月13日,公司MXMACA软件栈注册用户超过30万人,网络API调用次数超过5,591万次,文件下载量超过16万次。

（四）登陆科创板,规范治理护航长远发展2025年12月17日,公司成功在上海证券交易所科创板挂牌上市。

作为国内高性能GPU产品的主要领军企业之一,公司将严格遵循上市公司监管要求,持续健全内部控制体系与规范运作机制,不断提升治理水平与信息披露质量,切实维护公司、股东及投资者合法权益,助力国产算力自主可控与长期高质量发展。

2020年9月11日,上海骄迈、陈维良共同签署《沐曦集成电路(上海)有限公司章程》,约定共同出资280万元设立沐曦有限。

2020年9月14日,中国(上海)自由贸易试验区临港新片区市场监督管理局向沐曦有限核发《营业执照》(证照编号:42000000202009140132),核准公司设立。

发行人系由沐曦有限整体变更设立的股份有限公司。

2024年10月22日,立信会计师出具《审计报告》(信会师报字[2024]第ZA53841号),确认公司截至2024年8月31日经审计的净资产金额1,566,703,748.10元。

同日,银信资产评估有限公司出具《资产评估报告》(银信评报字(2024)第060058号),经评估,截至2024年8月31日,公司净资产评估值为158,164.84万元,增值率0.95%。

2024年10月29日,沐曦有限召开2024年第四次股东会,全体股东同意沐曦有限以发起设立方式整体变更为股份有限公司,以经立信会计师审计确认的截至整体变更基准日2024年8月31日的净资产折为股份有限公司股本计人民币858.4558万元,净资产超过股本的部分计入股份有限公司的资本公积。

2024年10月29日,发行人全体股东作为发起人共同签署了《关于共同发起设立沐曦集成电路(上海)股份有限公司之发起人协议》。

同日,发行人召开了成立大会暨第一次股东会,审议通过了股份公司设立的相关议案。

2024年12月27日,发行人完成整体变更为股份公司的工商登记手续,取得上海市市场监督管理局核发的营业执照。

2025年2月7日,立信会计师出具《验资报告》(信会师报字(2025)第ZA50079号),经审验,截至2024年10月29日止,公司已根据《公司法》有关规定及公司折股方案,将沐曦有限截至2024年8月31日止经审计的所有者权益(净资产)人民币1,566,703,748.10元,按1:0.0055的比例折合股份总额858.4558万股,每股1元,共计股本人民币858.4558万元,超出股本部分1,558,119,190.10元计入资本公积。