探路者 - 300005.SZ

主营业务：主营业务涵盖户外用品业务和芯片业务两块业务

经营范围：项目投资;生产帐篷、睡袋、服装、鞋帽、背包、水壶、非医用防护服;研究、设计、开发帐篷、睡袋、登山器材、服装、鞋帽、背包;销售帐篷、睡袋、登山器材、服装、防寒服装、鞋帽、非医用防护服、医疗器械(仅限I类、II类)、羽绒及羽绒制品、背包、体育用品(不含弩)、文化用品、工艺品、日用百货、办公设备、五金交电、电子产品、半导体器件专用设备、电子元器件;普通货物运输;信息咨询(不含中介);市场调查;货物进出口、技术进出口、代理进出口;出租商业用房、出租办公用房(不得作为有形市场经营用房);技术检测;旅游咨询;制造半导体器件专用设备、电子元器件与机电组件设备、集成电路;集成电路设计;计算机系统服务;软件开发;技术服务、技术开发、技术转让、技术推广、技术咨询;生产第二类医疗器械。(“1、未经有关部门批准,不得以公开方式募集资金;2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动;3、不得发放贷款;4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保;5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”;市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;生产第二类医疗器械以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

探路者控股集团股份有限公司成立于1999年,历经二十二年的发展,逐渐成长为拥有过硬科研实力的综合型户外用品集团公司。

在2009年作为首批企业之一,成功登陆中国创业板(股票代码:300005),公司以持续的创新突破引领行业发展,成为中国户外用品市场的领军品牌。

旗下拥有:探路者TOREAD、TOREAD.X、TOREADkids多个子品牌,产品覆盖多个运动类目,包括极限、徒步、跑步、旅行、滑雪等众多产品系列,针对不同年龄段和应用场景差异进行设计,满足消费者的需求。

公司聚焦核心科技,强化融合创新,注重成果转化,坚持“深入科技研究、整合优势资源、打造科技平台”的科研方向。

自公司成立以来,获得国内外行业科技、研发和设计奖项共计126项,其中包括中国纺织工业联合会科学技术进步奖、全球体育及户外用品博览会(ISPO)设计奖、全球体育及户外用品博览会(ISPO)功能性纺织品趋势大奖等奖项;同时公司积极参与国行标准起草26项,其中GB/T32614-2016户外运动服装冲锋衣国家标准制定,获得中国纺织工业联合会科学技术进步奖。

在探路者探索、担当、协同、诚信、学习的价值观内核下,公司对内建立了独特的员工行为准则,对外将此理念延伸到同合作伙伴及社会关系的处理中,将生态环境保护和社会公益责任作为企业文化的重要组成部分,从保护藏羚羊、保护滇金丝猴、珠峰5000米雪线以上垃圾清理、汶川地震、玉树地震、九寨沟地震、新冠疫情,河南暴雨等,每一次都有探路者的身影。

（一）户外业务公司专业从事户外用品的研发设计、运营管理及销售,通过品牌建设推广、“专业、科技、时尚”的产品研发设计、持续优化的线上线下全渠道营销网络、高效的供应链整合与管理,为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的全品类户外用品,产品已覆盖目前国内户外生活的主要领域,包括户外服装、鞋、背包、帐篷、睡袋、登山装备等品种。

1、产品研发设计产品研发作为公司业务链的首要环节,是驱动品牌发展的核心引擎。

工作涵盖市场调研、消费者洞察、流行趋势分析、产品规划与设计,以及材料与科技研发等关键领域。

公司目前主要拥有探路者（TOREAD,探路者主品牌）、TOREADkids（探路者童装）等品牌,针对不同年龄段和应用场景进行设计,满足消费者的差异化需求。

探路者品牌秉持“科技、专业、时尚”的产品理念,产品线全面覆盖登山、徒步、滑雪、露营、旅行等多重户外场景；TOREADkids品牌致力于为儿童提供更安全、更放心的适合日常穿着和户外运动的产品,全天候、全方位呵护儿童成长。

研发设计部门持续夯实版型结构、材料创新与工艺技术等硬核能力,融合自主创新与国际化产学研合作优势,强化对设计趋势、色彩体系及资源整合的把握,不断提升产品核心竞争力,持续推出契合品牌定位、满足功能与场景需求、传递户外文化的高品质专业户外产品。

2、供应链管理公司的供应链管理基于“以外包方式组织生产”的核心模式,建立了一套高效协同、权责清晰的管控体系。

公司不直接从事生产制造,而是依托长期合作、经过严格认证与动态考核的优质供应商网络,将生产环节外包。

在此模式下,公司的管理重心在于供应链前端的精准规划、中端的严格管控与后端的敏捷响应。

通过高效的BOM系统与“2大2小”柔性订货机制,公司将销售需求精准转化为外包订单,以多批次、小批量的方式驱动合作工厂快速反应,从而在轻资产模式下有效控制库存、提升产销效率。

同时,公司通过集中招标、规模议价、材料分级与共性提升等策略,深度介入原材料环节,以优化采购成本,并通过主导材料创新与版型研发,将核心技术标准与设计输出给外包方,确保产品竞争力与品质一致性。

这一模式融合了严格的供应商绩效管理、贯穿全过程的质量监控（QC认证）以及信息化流程支持,使得公司在依托外部产能的同时,牢牢掌握供应链的核心主动权,实现了成本、质量、速度与创新之间的有效平衡。

3、销售渠道公司的营销网络主要由线上、线下及集团客户业务三部分组成：线上已构建覆盖主流互联网平台的立体化营销体系。

在线上传播层面,采取“品牌理念与产品价值”双向驱动的营销策略,通过紧扣热点事件、深耕内容种草、进行专业解读、融合用户口碑等多种方式,将产品功能转化为具体使用场景,以精准的内容触点激发用户对品牌与产品的认知与需求,并借助深度体验引导,实现从心智影响到消费转化的有效闭环；线下营销网络采用连锁经营模式,在全国建立连锁经营网点,由直营店、加盟店、联营店三部分组成。

所有店铺都需遵照公司相关标准进行店铺形象和产品陈列设计,以彰显公司的品牌形象和品牌内涵；此外,经过多年的经营和发展,公司已涵盖团购定制类大客户业务、国际贸易业务、孵化运营小程序等业务。

4、品牌建设推广品牌是公司最重要的一项资产和核心竞争力。

公司秉承“勇敢去探索”的品牌口号,以此为情感纽带,加强对年轻消费者及目标人群的精确触达和传播沟通,树立公司品牌核心竞争力,在品牌建设和市场营销网络建设方面不断加大投入；在品牌传播过程中,公司突出品牌的定位和特点,以满足目标受众的需求,通过与行业专家、意见领袖合作,提升品牌的专业性、可信度及美誉度；采用多元化的营销手段,如社交媒体、内容营销、口碑传播等,通过“直播营销”“达人营销”“知识营销”“活动营销”“赛事营销”等新型营销模式加强对社群粉丝的推广和互动交流；积极在各大电商和社区平台,与明星、大V、KOL达人及专业MCN机构等开展业务合作,扩大品牌知名度和影响力,同时跟踪评估营销效果,不断优化策略以提高效率；此外,品牌重新聚焦越野跑领域,通过UTMB等专业赛事曝光,强化在越野场景中的专业形象。

（二）芯片业务公司自2021年起确立“户外+芯片”双主业发展战略,持续推进芯片业务的战略布局与产业协同。

经过多年深耕与资源整合,公司已逐步构建起覆盖“感知—交互—显示”全链条的芯片产品矩阵,形成了以显示、触控、指纹、图像为核心的多元化产品线,广泛应用于VR/AR、智能穿戴、智能手机、平板、车载、TV、Monitor、透明屏、安防监控、智能家居、消费电子及自动驾驶等多个高增长领域。

在经营模式上,公司采取“设计—IP—封装”协同布局,通过收购并整合国内外优质资产,持续强化技术积累与产业协同。

其中,公司收购了北京芯能、G2Touch、江苏鼎茂、上海通途、贝特莱等优质资产,构建了涵盖IP授权、芯片设计、封装测试等环节的一体化能力。

目前,公司已在上海、北京、苏州、深圳等国内半导体产业高地形成集群优势,并借助海外并购整合全球资源,稳步推进消费电子与汽车电子市场的深度渗透。

未来,公司将继续完善产品布局,抓住半导体产业扩张机遇,推动公司实现高质量、可持续发展。

1、公司经营模式简介IP授权业务方面,公司依托自主研发的核心技术,面向客户提供集成电路知识产权核（IP）的授权与解决方案服务。

公司IP产品涵盖视频压缩/解压缩、NPU数据压缩、大模型参数压缩、FRC帧率转换、ISP图像处理、AMOLED数字显示技术等多个领域。

公司IP业务已应用于TV、手机、监控、AI/AR眼镜、AMOLED/TCON等多元场景。

IC设计方面,公司采用Fabless（无晶圆厂）模式运营,专注于集成电路的设计、研发与销售,将晶圆制造、封装测试等生产环节委托给专业的晶圆代工厂和封测厂商完成。

该模式使公司能够集中资源于产品定义、电路设计和技术创新,保持轻资产运营,快速响应市场需求变化。

在芯片产品方面,公司产品覆盖显示、触控、指纹、图像等多元品类。

生产组织方面,公司依托成熟的半导体产业链,与国内外主流晶圆代工厂和封装测试企业建立了长期稳定的合作关系。

通过严格的供应商准入机制和持续的质量管控体系,确保产能供应稳定和产品质量可靠。

公司委外生产主要包括：晶圆制造委托、封装测试委托等环节。

封测方面,公司主要从事红外陶瓷/晶圆级封装、热像机芯/整机、MEMS封测及工业线扫相机相关领域的封装测试代工业务。

国内独家全门类热像封测代工、效率行业领先、全自动产线规模,江苏鼎茂拥有专业的技术团队和成熟的封测产线,在红外探测器封装、工业线扫相机模组封装等细分领域积累了丰富的工艺经验,能够为客户提供定制化的封测解决方案。

其产品广泛应用于安防监控、工业检测等新兴市场,夯实了公司在半导体领域的综合布局。

2、芯片产品所属集成电路细分行业及产品应用公司芯片产品主要属于模拟电路、逻辑集成电路和混合信号电路等细分领域。

主要产品类别、基础架构及下游应用3、下一报告期内下游应用领域的宏观需求分析（1）智能座舱驱动汽车电子：车载显示引领新增长随着汽车智能化与电动化的深度融合,车载显示市场迎来结构性增长机遇。

智能座舱向多屏化、大尺寸化、高清晰度方向演进,液晶仪表盘、中控导航、副驾娱乐屏、后排显示屏及HUD等配置渗透率持续提升,单车搭载屏幕数量与面积显著增加,对显示驱动芯片、触控芯片及TDDI（触控与显示驱动器集成）芯片的需求同步放量。

MiniLED背光、OLED等新型显示技术在车载场景的渗透加速,进一步提升了芯片的技术门槛与附加值。

在国产供应链崛起背景下,具备本地化服务能力和快速响应优势的国内芯片厂商迎来导入机会。

公司凭借在显示驱动与触控领域的技术积累,有望在车载显示这一高增长赛道中持续提升市场份额。

（2）AI重构消费电子：端侧智能引领新增长展望2026年,全球消费电子市场呈现“总量承压、结构分化、AI驱动”的复杂格局。

受存储芯片价格上涨影响,传统智能手机及PC出货量预计下滑,但高端市场凭借折叠屏、屏下指纹等技术创新保持韧性。

与此同时,以AI眼镜、人形机器人为代表的新兴硬件品类加速崛起,端侧智能成为核心增长引擎,推动终端设备从被动执行向主动智能升级。

智能家居与健康消费赛道稳健增长,车家互联、彩色显示技术及智能助听设备等细分领域持续渗透。

在国产供应链崛起的背景下,专用芯片凭借丰富的应用场景迎来发展窗口期,为公司产品在AI终端、智能穿戴及汽车电子等结构性增长赛道提供了广阔的市场空间。

智能手机维修及改装市场对显示桥接芯片的需求保持稳定增长,为公司相关产品提供了持续的存量市场空间。

同时,AIPC的渗透率提升将带动笔记本触控板、生物识别等人机交互功能的升级需求。

（3）智能家居与安防监控：AI赋能,场景深化驱动稳健增长在全屋智能加速渗透的背景下,智能家居正从单品连接向全场景主动智能演进,对触控芯片、传感器及短距连接芯片的需求不仅体现在数量增长,更体现在低功耗与边缘协同能力的升级。

家电触摸屏、智能面板等交互终端的普及,为人机交互解决方案提供了广阔应用空间。

与此同时,安防监控行业正经历从“看得清”向“看得懂”的跨越,4K/8K超高清普及叠加AI视觉分析下沉,推动ISP图像处理IP及端侧AI推理芯片的需求稳步提升。

（4）大模型重构云端：参数压缩成为降本增效核心引擎大模型压缩技术在云端场景的核心价值愈发凸显,已成为降低超大规模AI服务运营成本、提升响应效率的关键基础设施。

随着参数规模持续膨胀,云端大模型对存储资源与网络带宽的消耗呈指数级增长,推动以低延时、高压缩比为核心优势的视频压缩IP、参数压缩IP需求激增。

这类技术能够在保证模型精度的前提下,大幅削减数据中心内部的显存占用与卡间通信开销,直接优化推理延迟并提升并发处理能力。

同时,在全球算力紧缺与能耗监管趋严的背景下,通过压缩技术实现更高效的算力利用率,已成为云服务商维持竞争力的必然选择。

大模型压缩正从辅助性技术演变为云端AI服务降本增效、保障用户体验的核心引擎。

（5）新兴场景拓展：具身智能与AI算力驱动增量市场具身智能产业步入商业化快车道,其多模态感知与实时决策需求催生了对高性能传感器、AI加速芯片及实时控制MCU/SoC的增量市场。

AI数据中心建设持续加码,算力密度提升驱动高功率密度电源管理芯片与高性能视频压缩IP需求激增,成为支撑算力基础设施降本增效的关键环节。

4、公司所处行业市场竞争格局情况全球集成电路市场竞争格局呈现头部集中与差异化并存的特征。

在模拟芯片领域,国际IDM巨头凭借全产业链优势和丰富的产品矩阵占据主导地位；显示驱动芯片市场主要由韩国及中国台湾地区的头部厂商把控；触控与指纹识别领域竞争较为分散,但技术积累深厚的企业保持领先。

IP授权领域全球市场由国际巨头主导,但国产IP厂商在视频压缩、NPU压缩、ISP处理等细分赛道加速崛起。

从区域看,美国在AI芯片领域保持绝对优势,中国大陆IC设计及IP产业在强劲内需和政策支持下快速崛起,中国台湾地区则在晶圆代工、先进封装领域保持话语权。

国内芯片设计企业数量众多,呈现“大而全”与“小而美”并存格局,在显示驱动、触控、指纹识别等领域已形成多家具备竞争力的本土企业,竞争焦点正从单一产品性能向系统解决方案能力、供应链稳定性、客户服务响应等综合维度延伸。

1、概述报告期内,公司积极推进“户外+芯片”双主业发展新格局,通过投资并购核心芯片资产,深度布局硬科技赛道,并以智能装备作为户外用品高科技化的核心落地载体。

依托深耕户外场景所积累的生态优势,公司持续推动芯片技术与户外产业深度融合与协同发展,助力中国户外产业与芯片产业向高质量、高竞争力方向稳步迈进,充分彰显企业的行业担当。

报告期内,公司实现营业收入138,071.31万元,同比下降-13.25%,实现归母净利润7,898.80万元,同比下降-25.92%。

（一）户外业务板块报告期公司户外业务实现营业收入115,077.48万元,同比下降15.96%,公司开展的主要工作如下：（1）产品及技术研发方面产品方面,报告期内公司以深刻的用户洞察为起点,通过多维度调研,精准刻画了三大核心系列的用户画像,为全年产品企划奠定了坚实的数据基础。

在研发层面,公司持续优化流程与评审机制,构建了科学高效的产品筛选与迭代体系,确保产品布局的完整性与竞争力。

各重点项目亮点纷呈：核心产品的GTM策略成功落地,以鲜明的科技叙事强化市场认知；羽绒服等核心品类实现材质与科技的双重突破,并成功开拓全新细分赛道；越野跑与羊毛系列在专业性能上持续深耕,获得实测验证；CNY系列凭借创新的文化表达,市场影响力持续增强。

整体而言,2025年工作体系化推进,有效驱动了公司产品竞争力与品牌实力的同步提升。

技术研发方面,公司坚持以科技创新为核心驱动力,紧密围绕国家“双碳”目标与科技自立自强要求,在绿色材料研发、仿生科技升级、国家重大任务保障及研发体系建设等方面取得一系列突破性进展。

在户外环保科技领域,公司持续迭代“极地仿生科技平台”,成功实现二氧化碳捕集利用（CCU）技术与生物基材料的深度融合,攻克了生物基聚乳酸（PLA）与二氧化碳基多元醇热塑性聚氨酯（PPC-TPU）的多组分共混纺丝技术,并集成熔融纺丝、静电纺丝等多元工艺,开发出兼具高弹性、优异显色性及显著减碳效益的低碳纤维。

经量化测算,以PPC-TPU为核心的“碳捕集服装”单品可实现减碳约0.1155kg,该成果于2025年腾讯可持续社会价值（SSV）创新大会获高度认可。

同时,公司研发的零氟超疏水技术通过构建微纳复合结构,以环保工艺实现了高性能超疏水效果,有效降低了产品全生命周期碳足迹。

另外,以联合研发的静电纺丝纳米技术为支撑,开发出具备极高透气性的微多孔膜防水透湿材料,显著提升了户外产品的舒适度,应用在HIMEXN27AIR为代表的标杆产品,成功实现了高性能与绿色环保的平衡,巩固了在专业户外市场的科技领先地位。

在服务国家重大战略项目方面,公司深度参与了中国首次北极冰区载人深潜调查任务,为“蛟龙”号深潜作业提供全方位保障。

在载人航天领域,公司研制的舱内连体工作服助力神舟二十号与神舟二十一号航天员乘组完成中国航天史上第7次“太空会师”,至此已连续十年支持中国载人航天事业。

此外,公司在智能装备领域取得扎实进展,系统培育外骨骼产品线。

通过深入调研,明确了其作为户外功能集成平台的发展方向。

年内成功推出并迭代了髋关节外骨骼,同步推进膝关节外骨骼产品的研发。

商业模式上,初步验证了C端零售与景区租赁的可行性,实现了初步销售并积累了早期运营数据,为未来发展奠定了坚实基础。

报告期内,公司科技研发成果丰硕,年度共获各类奖项16项：在全球ISPOTextrends功能性纺织品评选中,公司连续十二年获奖,其中D020610轻量皮肤衣面料与Wool68972羊毛混纺面料分别荣获Top5与Top10奖项；在工业和信息化部指导的2025年度十大类纺织创新精品评选中,“极光Hyper三合一套绒冲锋衣”与“男式戈尔三层冲锋衣”成功获选十大类纺织创新产品,公司连续五年被授予“持续创新单位”称号；在中国国际面料设计大赛中,共有四款面料分获两届赛事优秀奖；在中国生态环保面料设计大赛中,“轻量耐用防泼水”面料荣获生态环保技术应用二等奖。

尤为重要的是,公司凭借“仿生保暖隔热材料产业化关键技术及其应用”项目,荣获中国纺织工业联合会科学技术奖科技进步奖一等奖,此为连续第二年获得该代表行业最高荣誉的奖项,彰显了公司的核心科技研发实力。

（2）品牌营销方面公司一直以“与创新同行,服务国家战略”为企业理念,以解决国家重大项目的核心需求为导向,通过潜心研发打破技术垄断,填补国内空白。

作为中国户外领军企业,先后承接中国南（北）极考察队、珠峰高程测量队、神舟系列（十二号到二十一号）载人航天、中国大洋科学考察（“蛟龙”号载人深潜）等国家级重大项目,提供服装装备支持。

报告期内,公司与中国极地研究中心的密切合作关系进入第17年,保障中国第42次南极考察和第15次北冰洋科学考察顺利进行；启动“极寒装备耐候测试中心”,提升极地装备的可靠性验证能力；为神舟二十号和神舟二十一号航天员提供服装装备支持。

2025年3月,作为“中关村论坛品牌合作伙伴”,连续第三年承接中关村论坛官方服装需求,为论坛工作人员和志愿者提供全套定制服装装备,助力论坛顺利进行。

在论坛期间,举办“探路芯征程,智链向未来”生态计划发布会。

发布两项科技成果：“透辉TransHolo全息透明屏”和“纳米双透冲锋衣技术”。

和清华大学天津电子信息研究院,重庆中纳科技有限公司及北京新兴东方航空装备股份有限公司签署协议,在智能穿戴设备技术开发,高性能材料研发与应用等领域开展合作。

公司以消费者价值洞察为核心驱动,构建“需求图谱－行为分析－价值共鸣”三位一体的品牌建设体系,通过全域整合营销策略激活品牌势能,秉承“专业、科技、时尚”的工作思路,推进“HIMEX喜马拉雅探索系列”和“POLAREX极地探索系列”两大核心IP资产,结合热点场景提升声量,实现自然流量曝光。

线上运营聚焦新媒体矩阵建设,针对微信公众号和视频号、微博、小红书等平台,实施差异化内容策略,强化“热度场景+重点品类”种草模式,提升与年轻群体与女性用户的互动。

线下活动方面,通过“探梦可可西里”公益项目向保护区捐赠专业户外装备,结合“聆听可可西里”音频传播,推动品牌公益形象升华。

赛事作为释放品牌势能的重要一环,报告期内,品牌深度参与第20届中国国际山地户外运动公开赛、全国徒步大会（新疆阿勒泰站）等专业户外赛事,还在12月的清迈byUTMB越野跑赛事中设置展位、举办早餐跑活动,提升专业形象。

2025年9月,公司凭借“纳米纤维环保双透膜”技术在大阪世博会期间荣获“企业国际化ESG优秀实践案例”奖项。

12月,推出第二代下肢外骨骼产品,在全国线下门店开启沉浸式体验、更与多家景区达成租赁合作；北京芯能研发生产的全息视觉隐形屏在深圳探路者HIMEX形象店投入使用,不仅助力门店形象提升,更是公司“户外+芯片”双主业协同的直接体现。

（3）零售管理方面线下渠道以结构优化与质量提升为核心,实施了系统性的调整与升级。

面对市场挑战,公司果断关闭低效门店,推动渠道结构向购物中心等高势能场所倾斜,并成功打造了兼具品牌形象与高经营质量的标杆店模型。

运营支持体系全面强化,通过精准的营销资源投放、标准化的店铺形象管理及系统化的终端培训,有效提升了门店运营效率与服务水平。

同时,积极试水抖音本地生活等新零售模式,为线下门店成功引流并验证了线上线下联动销售的可行性。

线下渠道在收缩规模的同时,更加聚焦于渠道质量、运营精细化和客户体验的提升,为未来的健康发展奠定了坚实基础。

报告期内,探路者（TOREAD）品牌及TOREADkids品牌共计新开门店139家,关店200家,截至报告期末共有连锁经营门店847家；其中,探路者（TOREAD）品牌新开门店114家,关店164家,截至2025年底,探路者（TOREAD）品牌共有连锁经营门店783家,其中直营门店45家,加盟店（含联营）738家；TOREADkids品牌新开门店25家,关店36家,截至2025年底TOREADkids品牌共有门店64家,其中直营门店16家,加盟店（含联营）48家。

公司线上渠道建设与运营实现系统性突破,构建了以自营深化、平台进阶、爆品引领和内容创新为支柱的增长体系。

自营业务规模与占比有所提升,印证了自营模式的高成长性与稳定性。

在平台竞争中,主流电商渠道销售排名稳步攀升,会员体系实现规模与复购率的双增长,用户结构持续优化、日益年轻化,为品牌沉淀了扎实的数字化资产。

产品运营层面,成功打造了梯次清晰、引领性强的千万级爆品矩阵,带动重点品类销售实现强劲增长,并巩固了在高价位段的市场占位。

内容场域开拓成效显著,形成了“自播体系规模化深耕”与“头部达人势能高效转化”的双轮驱动生态,为线上增长注入了持续动能。

整体而言,线上渠道通过全方位的精细化运营与模式创新,不仅实现了逆势增长与竞争力提升,也为公司整体业务的高质量增长提供了坚实支撑。

面对复杂多变的市场环境,团购定制业务积极应对挑战,实现了业务的稳固发展与质量提升。

公司持续优化客户结构,新客户开拓与老客户维系均取得显著成效,客户黏性进一步增强。

核心大客户合作深化,百万级客户贡献突出,成为业绩的重要支撑。

通过聚焦部门专供产品与大型定制项目,成功打造了多个业绩标杆。

公司国际业务通过实施精细化市场策略,针对重点区域与客户进行差异化运营。

在渠道拓展方面,成功进入多个国家的百货、多品及专卖店体系,实现了渠道多元化突破。

同时,积极开启海外团购新业务模式,完成了数项集团采购项目。

此外,成功开拓了新的国家市场,进一步优化了全球业务布局,整体竞争力与市场覆盖得到增强。

（4）运营管理方面报告期内,面对复杂多变的市场环境与日益激烈的行业竞争,公司产品运营体系展现出强大的战略定力与深远的布局思维。

团队始终锚定主营业务航道,通过构建前瞻性的商品规划与精细化的全生命周期管理,系统性地优化了核心品类的上市节奏与库存结构。

这一举措显著提升了产品与终端市场需求的匹配精度与响应速度,尤其在羽绒等战略品类上,不仅强化了专业功能口碑与消费者心智占领,更巩固了品牌在关键细分市场的权威地位与竞争优势,为业务的稳健发展提供了核心支柱。

在渠道创新与数字化转型层面,公司取得了里程碑式的实质突破。

电商业务成功完成了从传统流量运营向品牌价值运营的升级跃迁,构建起以数据驱动的爆品矩阵为核心、以多元化内容生态和达人协同为引擎的新型增长模式。

这一模式不仅大幅提升了线上渠道的运营效率与销售转化,创造了显著的增量空间,更重要的是为线上线下融合互促、全域营销与消费者体验升级,积累了体系化的方法论与可复制的运营资产,标志着公司数字化能力建设进入新阶段。

纵观全年,公司在产品运营的多个维度实现了扎实而全面的能力跃升：包括对市场趋势的敏捷洞察与快速响应能力、对产品从企划到退市的全流程精细化管理能力,以及基于数字化工具的跨渠道协同与资源整合能力。

这些系统性能力的构建与强化,不仅有力支撑了本年度各项经营目标的稳健达成,有效抵御了外部市场波动,更从战略层面为公司培育了面向未来的、可持续的产品创新力与品牌成长韧性,为长远发展奠定了坚实而深厚的基石。

（5）公司户外主营业务分品牌线下的收入情况（6）公司户外主营业务分品牌线上的收入情况2025年度公司实现户外线上主营业务收入38,027.7万元,较上年同期增加1.67%。

线上销售收入主要来源于天猫、抖音、京东、唯品会等第三方销售平台,实现营业收入32,815.17万元；其他线上收入来源于公司新建的线上新零售渠道（微信小程序等）、第三方销售小平台等。

分品牌来看,其中探路者（TOREAD）线上销售收入为33,061.02万元,TOREADkids品牌线上销售收入为4,966.68万元。

（二）芯片业务报告期公司芯片业务实现营业收入22,993.83万元,同比增长3.43%,芯片业务开展的主要工作如下：1、触控IC设计：报告期内,公司触控IC业务聚焦客户拓展与技术深耕,与全球头部面板厂持续推进产品验证与量产导入。

在车载显示领域,积极配合客户开展多尺寸模组开发与调试,共同探讨产品力提升；在OLEDIn-Cell方案方面,多尺寸模组已产出调试或验证完成,为后续量产奠定基础。

通过深耕重点客户,公司触控IC在车载、笔电等中尺寸市场的渗透率进一步提升,客户关系从供应商向合作伙伴升级。

2、MiniLED显示驱动IC（AM方式）：报告期内,公司MiniLED业务围绕直显和背光两大方向全面推进。

直显业务聚焦透明屏和小间距应用,包括虚拟拍摄、异形屏、高端租赁等场景,产品线完善1in1、1in2、1in4全系列IC,并后续布局控制芯片。

其中,1in1产品以成本为导向,绑定战略供应链合作实现占有率突破；1in2产品聚焦玻璃基,与战略客户确定长期合作关系；1in4产品定位中高端,通过渠道拓展实现新品扩大量产。

销售方面秉持渠道先行、销量牵引策略,国内和海外双渠道发展。

客户拓展方面,透明屏终端客户覆盖行业头部厂商,封测端与多家专业封测厂建立合作。

背光业务方面,持续推进与电视、显示器等品牌厂的深度合作。

3、指纹识别芯片领域：截至本报告披露之日,公司指纹识别芯片业务在产品研发层面持续推进技术演进,开发多模态融合传感芯片,融合触觉、视觉、指纹、压力传感、声学传感、生命体征等多维感知能力,拓展智能门锁、行业安防等应用场景的功能边界。

4、视频/大模型压缩IP领域：截至本报告披露之日,公司视频/大模型压缩IP业务在客户拓展和技术研发方面取得显著进展。

客户方面,视频图像压缩IP与国内多家头部芯片设计企业展开合作,支持独显芯片的压缩、解压缩集成,推进压缩IP新增规格的设计和验证,开展方案讨论及效果评测。

大模型压缩方面,与国内头部云服务厂商进行大模型压缩算法开发及测试,完成大模型压缩规格确定及方案设计讨论。

研发方面,FRC（帧率转换）IP持续推进多版本开发：手机版本支持客户进行下一代芯片开发；服务器版本完成测试序列调优；电视版本与客户就具体规格交流对接及合作模式探讨。

公司IP业务已广泛应用于手机AP、显示驱动、AR/VR、安防监控等芯片产品中。

5、画质ISPIP领域：截至本报告披露之日,公司ISPIP研发取得重要进展。

与合作伙伴共同推进算法开发,涵盖BLC、DPC、BNR、LSC、AWB、DM、CCM、LUT3D、Gamma、CSC、YUVNR、Sharpen、CM、DCE、Scaling等30余个功能模块；完成ReferenceC代码集成、模块级RTL代码开发及系统级基本通路验证。

下一步将推进模块级成本优化及系统级各种通路验证。

公司ISPIP可广泛应用于安防监控、手机影像、车载摄像头等多元场景。

6、芯片封测：报告期内,公司芯片封测业务聚焦红外探测器与工业线扫相机两大细分赛道,基于对不同应用场景可靠性、成本及工艺要求的深入理解,构建了晶圆级封装、陶瓷封装、金属封装全系列技术能力,以差异化服务满足军用、工业及民用等多层次市场需求。

客户结构持续优化,已与海康威视等多家行业头部企业建立稳定合作关系,营收分布更趋均衡。

同时,公司持续推进自动化产线升级,完成洁净间扩建,为业务增长提供产能保障。

公司封测业务的核心竞争力源于对细分领域的深耕,以行业认知驱动工艺选型与服务体系优化,形成了在红外及工业视觉封装领域不可替代的差异化优势。

公司是由探路者有限公司整体变更设立的股份有限公司。

探路者有限公司股东会于2008年6月14日作出决议将其整体变更为股份有限公司。

2008年6月19日,公司取得北京市工商行政管理局核发的《企业名称变更预先核准通知书》((京)企名预核(内)变字【2008】第13024491号),核准公司的名称为“北京探路者户外用品股份有限公司”。

公司的名称由“北京探路者户外用品股份有限公司”变更为“探路者控股集团股份有限公司”