主营业务：电力设备业务,主要为变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;此外,公司亦从事数控机床业务(成套数控设备及激光设备)与电力工程业务(新能源电站的承包、设计施工)。
经营范围：电力装备、数控机械设备、液压气动元件、环保设备的开发、生产、销售、技术咨询;货物及技术进出口;自有房屋租赁;物业管理;仓储服务(不含危险化学品);工业自动化控制技术的咨询;电子电器元件的销售;机械零部件的加工、销售;环保工程的设计、施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
华明电力装备股份有限公司是在国内拥有两大分接开关生产基地的专业厂家,致力于成为分接开关系统解决和装备供应领军企业,有能力为各国电网及工业用户提供优秀的产品和服务,并在此基础上开展了电力工程业务。
同时公司为数控设备领域的客户提供专业的产品及服务。
电网是国民经济的大动脉,由于我国自然地理的原因,能源高产区和能源高消耗区相隔很远,因此需要高压、超高压、特高压实现远距离输电。
我国已经建立起了以500KV为骨干电网的跨省全国联网,按照“碳达峰”和“碳中和”的要求,预计到2060年,我国电能消费比重将超过70%,非化石能源消费比重将超过80%,清洁能源发电量比重将超过90%,在此趋势下,“再电气化”成为实现“30·60”目标的关键路径。
我们需要在生产端实现清洁能源的大规模开发和利用,消费端实现电能对化石能源的深度替代,以电为中心、电力系统为平台,充分利用现代能源、材料和信息技术,在传统电气化的基础上,实现以清洁能源为主体的高度电气化社会。
因此,跨区域电网调度已经成为电力系统的常态,而有载分接开关正是实现跨省电网调度的关键核心零部件。
(一)电力设备业务公司的电力设备业务主要包括变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和服务。
公司的分接开关产品已经在全球近百个国家安全运行,成为电力系统、工业用户和重点工程主要选择的分接开关产品之一,近年来,公司有载分接开关产销量稳居行业龙头地位。
分接开关是变压器的重要部件之一,分接开关又称变压器绕组的抽头变换装置,即在变压器绕组的不同部位设置分接抽头,调换分接抽头的位置,改变其变压器绕组的匝数,从而达到因负荷变化引起电压波动的调压作用,稳定电网电压。
随着国民经济发展的需要,电力部门将许多不同电压等级的电网互相连接,来提升供电的可靠性和经济效益,由于分接开关具有可逆调压的特点,被电网公司普遍应用于各电网之中。
改变联络变压器或移相变压器的分接开关位置,能按需取长补短,调节负荷潮流,大大增加电网调度的灵活性,提高电力系统运行的技术经济指标。
根据国际电工委员会(IEC)标准和中国国家标准强制性规定,35kV以上的电力变压器必须安装调压分接开关。
公司的直接客户是下游的变压器厂,但最终用户是电网公司和其他变压器用户(如大型工矿企业)。
由于国内电网公司采购变压器时普遍采用招投标方式,变压器厂在参与投标时选用的分接开关需适配变压器的技术参数并满足电网公司的具体要求,因此电网公司对变压器厂采用的分接开关品质提出了更高要求。
随着国产分接开关技术创新的突破,华明已经开发出一批拥有完全自主知识产权的产品,将产品的电压等级完整覆盖至1,000kV,这不仅代表了分接开关的性能的提升,更标志着我国分接开关制造领域的国际先进水平。
基于产品的高性价比和专业优势,变压器厂家成功中标后会同公司进一步落实电网公司和变压器厂的合同有效情况,并与变压器厂保持良好沟通,及时根据变压器厂的交货期落实生产排期情况。
取得订单后,公司针对最终用户和变压器厂的具体需求提供定制化的解决方案,经技术评审后安排生产,产品由公司安排物流送至变压器厂,或运至客户指定地点。
随着公司麾下“华明”和“长征”两大分接开关品牌的市场认知度的提升,公司已从单纯的产品的供应商向一体化解决方案供应商进行转变,加大了对已有产品的维保力度,着力提升产品检修服务的能力和范围,进一步为各类型客户提供全方位的技术支持。
有载分接开关是输变电网络中的重要设备,可用于线路电压调整、功率补偿(可调电抗器)、线路阻抗调整、工业冶金设备调压等应用,对电网质量和国民经济的发展起着关键作用。
(二)数控设备业务公司主要数控设备业务,主要以光机电一体化智能钢结构数控成套加工设备的研发、制造、销售为主。
作为“工业母机”的专业生产厂家,旨在快速跟踪国际新技术,通过数字化的操作程序,对型钢和板材进行钻孔、冲孔、铣削、切割、锯断、打标记、自动检测、自动上下料、自动码料等系列加工,能实现多功能、多工序的自动连续生产,充分体现了成套化、复合化、高效化、智能化等特点,充分体现了装备行业发展的智能潮流趋势。
对于技术已成熟、市场需求大的专用数控成套加工设备,公司实行批量生产。
而对市场需求较小满足单一客户要求的专用设备,以定制化生产为主。
(三)电力工程业务公司的电力工程业务主要为新能源电站承包业务。
在新能源电站承包业务中,公司与发包单位直接签订总承包合同或参与客户的招投标程序中标后签订合同,部分业务在确认新能源电站(包括集中式光伏、分布式光伏发电)相关政策手续完备的情况下,公司与客户签订电站工程承包合同,合同中一般约定电站投资企业的股东需将该电站的股权质押给公司,以确保公司回款安全。
建设过程中,公司成立相应的项目小组,并根据PC合同约定及电站设计方案进行施工建设。
项目小组根据施工进度安排物料采购,落实电站的建设进度,确保项目按期完工。
客户的主要付款方式为发包方直接按合同约定进度付款,另有部分电站客户股东会考虑将其持有的该电站股权出售给第三方,在此情况下,公司一般会与电站及其股东、第三方签署相应协议,由第三方将公司应收取的合同款直接汇入公司账户或经由电站项目公司账户汇入公司账户,如有余额,再支付给电站投资企业的股东。
报告期内公司核心业务为电力设备业务,主要为变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;此外,公司亦从事数控机床业务(成套数控设备及激光设备)与电力工程业务(新能源电站的承包、设计施工)。
报告期内,为更有效地配置资源、聚焦于公司核心优势,公司对电力工程业务采取逐步缩减并最终退出的策略,期间将确保现有项目的顺利收尾。
(一)电力设备业务(1)主要产品公司的电力设备业务主要为变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和全生命周期的运维检修。
分接开关是变压器的关键核心组件,又称变压器绕组的抽头变换装置,即在变压器绕组的不同部位设置分接抽头,通过调换分接抽头的位置,改变其变压器绕组的匝数,最终实现对电压的调整。
分接开关同时是变压器构成中唯一带负荷动作的组件。
电网系统中,通过有载分接开关可以在不断电的情况下对电压进行调整,从而控制电力潮流方向,实现跨省跨区域远距离电力的传输,同时对因负荷变化引起电压波动的供电区域进行调压作用,稳定电网电压,改善电力质量。
电网系统以外,电力设备能耗等级高,电压负荷变化大、起停频繁的变压器也需要配置有载分接开关以改善和稳定用电质量。
根据国际电工委员会(IEC)标准和中国国家标准强制性规定,35kV以上的电力变压器必须安装调压分接开关。
(2)经营模式公司产品直接下游客户为变压器制造企业,最终用户为各电网系统及各用电企业。
公司以销定产,根据变压器厂商的不同需求定制分接开关,采用小批量、多频次生产模式,产品由于规格种类较多,控制要求复杂,通常会根据不同客户、不同场景需求下对分接开关的设计性能进行定制化设计,以满足使用需求。
(3)市场地位、竞争优势与劣势公司是国内细分市场的领军企业,产品的年出货量稳居世界前列,在国内500kV以下的市场竞争中具有较强的领先地位,500kV超高压及特高压市场目前仍然以进口产品为主,公司产品的占有率正在持续提升,2025年,公司参与研制的CHVT型换流变分接开关,在我国首个"风光火储一体化"大型综合能源基地外送工程--陇东至山东±800kV特高压直流输电工程正式批量投运。
海外业务进一步发展,印尼工厂投产及区域销售服务网络的进一步完善了海外布局,增强了本地化服务能力,不断有新的区域迎来了销售增长。
在检修服务业务方面,公司具备原厂配件、原厂检修的优势,形成"产品+服务"双轮驱动模式。
当前主要挑战在于:特高压等高端领域海外品牌仍然占据绝对领先的地位,海外不同区域市场的差异化需求对产品适配与市场拓展提出了更高要求,全球地缘政治变化亦带来一定不确定性。
未来,公司将继续聚焦高端市场突破、深化全球布局以及拓展服务业务,系统性提升综合竞争力。
(4)业绩驱动因素1)国内市场需求增长:国内业务持续受益于电网投资的稳定增长和新能源发电占比的提升。
2)海外市场需求增长:海外市场需求受全球能源转型、储能、数据中心、工业需求、电网基础设施建设等多重因素共同驱动,已成为拉动公司业绩增长的重要引擎。
公司持续扩展全球布局,欧洲、亚洲(尤其是东南亚)市场实现稳健发展,同时积极开拓中东、北美等新区域。
围绕当地市场准入要求与电网升级机遇,稳步推进产品适配、渠道建设与本地化运营。
二、报告期内公司所处行业情况(一)行业发展现状报告期内公司主营业务有:1.电力设备-变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;2.数控设备-成套数控设备的研发、生产和销售;其中变压器分接开关业务为公司核心业务,所属行业为"电气机械和器材制造业";3.电力工程-新能源电站的承包、设计施工。
2025年,我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时大关,稳居全球电力消费第一大国地位,为国内电力设备需求提供了坚实基础。
海外市场需求受全球能源转型、储能、数据中心、工业需求、电网基础设施建设等多重因素共同驱动,需求持续增长。
中国变压器行业连续两年出口均实现大幅增长。
(1)全社会用电量平稳增长,新能源成为新增用电量主体:2025年,我国全社会用电量规模达10.37万亿千瓦时,同比增长5.0%,是全球单一国家中首次突破该规模。"十四五"期间,全社会用电量年均增长6.6%。
中电联报告预测,2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长,拉动电力消费需求平稳较快增长,预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时,同比增长5%-6%。
数据来源:中国电力企业联合会发布的《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》、《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》及《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》(2)2025年国内电网工程投资延续"十四五"以来的增长态势,根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》,2025年全国电网工程建设完成投资6,395亿元,同比增长5.1%。"十四五"以来,全国电网工程累计完成投资约2.8万亿元,持续为电力设备行业提供稳定需求支撑。
数据来源:国家能源局发布的2021-2024全国电力工业统计数据;中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》(3)国际能源署(IEA)《Electricity2025》报告中显示,电力需求强劲增长,正在开启全新电力时代,2024年增速约4.3%,2025-2027年预计年均增长近4%,三年新增用电量达3,500太瓦时;从需求结构来看,增长主要来源于工业电力、制冷与空调、数据中心及电气化等领域;从区域贡献来看,以中国为核心的新兴经济体将贡献85%的新增需求,发达经济体电力需求则逆转过去15年的低迷态势,重回增长通道。
在供给端,高比例新能源并网与极端天气频发并存,大幅提升了电力系统对灵活性、供电安全及电网稳定运行的需求,直接带动输配电、调压开关、储能配套、柔性互联等电力设备的长期增长空间。
(二)行业地位公司作为国内唯一拥有两大全产业链生产基地的分接开关制造企业,自上世纪90年代初期建厂以来深耕该细分市场30余年。
公司全资子公司上海华明凭借自身的优势先后被认定为上海市"专精特新"中小企业、国家级专精特新"小巨人"企业及制造业单项冠军企业。
2018年公司并购了国内最大竞争对手后,进一步巩固了国内第一、全球第二的市场地位。
作为行业技术标准主导者,公司参与编写修订了分接开关主要行业、技术标准;在国际上,公司已经是IEEE专项委员会正式委员,参与相关行业规范编制与讨论,参与IEC标准的制定。
目前公司在国内尚无成规模竞争对手,主要与海外竞争对手争夺全球市场。
面对国际供应链重构趋势,在国家有关部委的领导下,公司承担了全面掌握特高压分接开关核心技术的攻关,并已成功实现首个国内产品在特高压领域的投运,报告期内特高压产品首次批量化投运。
(三)行业主要政策信息和影响1、2026年1月15日,国家电网宣布,"十五五"期间公司固定资产投资预计达到4万亿元,较"十四五"投资增长40%,用于新型电力系统建设。
2月2日,国家电网披露了重点投资方向,4万亿元的投资首先将聚焦绿色转型,服务经营区内风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右,推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%,助力初步建成新型能源体系。
2、2025年9月15日,国家能源局等部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》中指出要加强能源输送装备技术攻关,要加快研制高可靠大容量低损耗直流换流变压器、基于高参数功率器件的换流阀、特高压直流控制保护系统,及超大开断容量交流开关等关键装备,提升远距离、大功率电力输送效率和稳定水平。
加快天然酯绝缘油变压器、环保气体高压开关、节能型变压器等环境友好型绿色装备替代和应用。
发展基于人工智能的自动化控制系统,开发具备自主决策能力的电网智能控制软件和新一代配电物联网操作系统,推动电网智慧调控体系升级。
3、2025年8月6日,工业和信息化部、市场监管总局及国家能源局发布《电力装备行业稳增长工作方案(2025-2026年)》,提出2025-2026年主要目标是:传统电力装备年均营收增速保持6%左右,新能源装备营收稳中有升;发电装备产量保持在合理区间,供给得到有效保障,新能源装备出口量实现增长;重点地区、重点企业带动作用加强,电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右,龙头企业年均营收增速10%左右;推动一批标志性装备攻关突破和推广应用。
4、2026年1月,美国联邦能源监管委员会(FERC)发布《Energizedfor2026》,围绕电力需求快速增长背景,明确提出通过并网改革、区域输电规划及负荷灵活性机制、审批提速和可靠性标准升级,加快发电与电网基础设施建设。
5、2025年6月,欧盟发布《EUguidanceonensuringelectricitygridsarefitforthefuture》,该文件指出,据估算,到2040年,欧盟配电网升级需投入约7,300亿欧元,输电网建设需投入4,770亿欧元,主要面向欧盟成员国、国家监管机构以及输配电系统运营商,旨在帮助他们创造合适的条件,使电网投资能够反映未来需求,同时确保消费者负担得起电力,并提升行业的竞争力。
1、概述报告期内,公司实现营业收入24.27亿元,同比增长4.5%,归属于上市公司股东净利润为7.1亿元,同比增长15.54%,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为6.71亿元,同比增长15.27%,扣除非经常性损益且剔除股权激励费用后归属于上市公司股东净利润为7.09亿元,同比增长21.79%,经营活动净现金流6.04亿元。
公司电力设备业务2025年实现营业收入21.02亿元,同比增长16.05%。
公司深度绑定国内大型变压器厂商,凭借技术、成本和交付等优势分享全球市场红利,同时积极推进全球化布局,新加坡区域总部成立、印尼工厂正式投产、土耳其工厂稳定运营等,构建了从生产、销售到服务的立体化海外网络,显著增强市场响应能力和客户信任度,在欧洲、巴西、北美等多个地区实现快速增长,全年电力设备直接、间接出口实现营业收入7.14亿元,同比增长47.37%。
数据来源:间接出口数据为公司销售部门的不完全统计(由于部分下游客户无法统计)。
公司数控设备业务2025年实现营业收入2.44亿,同比增长39.86%,其中出口实现营业收入1.12亿,同比增长229.8%,公司数控设备品牌和质量在国际市场上获得了高度认可。
公司主动对毛利率较低的电力工程业务进行战略性收缩,稳妥推进现有电力工程项目的收尾与结算工作,确保业务平稳有序退出,2025年实现营业收入0.29亿,同比下降89.93%。
未来公司将进一步优化资源配置,集中资金、人力与管理资源,聚焦于更具核心竞争力与长期增长潜力的主营业务,持续提升整体盈利水平与发展质量。
2025年公司成功把握了全球能源电力转型的时代机遇,通过"强化产能出海、优化业务结构、攻坚高端替代"的组合策略,实现了经营质量的跨越式提升,财务表现稳健,现金流充沛,且通过高分红和股权激励积极回馈股东与员工。
本公司由山东法因数控机械有限公司整体变更设立。
本公司前身为成立于2002年8月19日的山东法因数控机械有限公司,后经2007年6月9日召开的股东会批准,决定将山东法因数控机械有限公司整体变更为股份公司。
公司设立时以中和正信会计师事务所有限公司出具的中和正信审字(2007)第2-312号审计报告审定的2007年4月30日的净资产值109,455,854.35元按照1:0.9958的比例折成股本109,000,000.00元。
2007年6月9日,股份公司召开创立大会,2007年6月18日,在山东省工商行政管理局办理了工商登记,并取得注册号为3700002802146的企业法人营业执照。
山东法因数控机械股份有限公司第三届董事会第二十四次会议和2016年第二次临时股东大会通过了《关于变更公司名称及修改公司章程的议案》,第四届董事会第二次会议和2016年第三次临时股东大会通过了《关于修改公司章程的议案》,公司将中文名称由“山东法因数控机械股份有限公司”变更为“华明电力装备股份有限公司”,英文全称由“SHANDONGFINCNCMACHINECO.,LTD”变更为“HUAMINGPOWEREQUIPMENTCO.,LTD.”,相应的经营范围也进行变更。
经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自2016年7月13日起,公司证券简称由“法因数控”变更为“华明装备”,英文简称由“FINCM”变更为“HUAMING”。