中国外运 - 601598.SH

主营业务：专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中,专业物流是核心业务,聚焦高成长、高附加值的细分行业及其上下游,推动产业高质量发展;代理及相关业务是基石业务,为专业物流业务及跨境电商业务发展提供支撑;电商业务是公司的新兴业务,主要服务于快速发展的跨境电商客户,利用公司的可控运力优势和资源整合能力为客户提供跨境端到端服务,保障客户供应链高效稳定发展

经营范围：无船承运业务;国内船舶代理;国内货物运输代理;国际货物运输代理;船舶租赁;信息技术咨询服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;价格鉴证评估;包装服务;货物进出口;组织文化艺术交流活动;会议及展览服务;国际道路货物运输;道路货物运输(不含危险货物)。

中国外运股份有限公司(以下简称“中国外运”)是招商局集团物流业务统一运营平台和统一品牌。

2003年2月13日在香港联合交易所上市,2019年1月18日在上海证券交易所上市,是“A+H”两地上市公司(股票代码:00598.HK,601598.SH)。

根据Armstrong&Associates,Inc.最新发布的榜单,中国外运货运代理服务居全球第五,全球第三方物流居全球第六。

中国外运以打造世界一流智慧物流平台企业为愿景,聚焦客户需求和深层次的商业压力与挑战,以最佳的解决方案和服务持续创造商业价值和社会价值,形成了以专业物流、代理及相关业务、电商业务为主的三大业务板块,为客户提供端到端的全程供应链方案和服务。

（一）报告期内整体经营情况2026年上半年,全球经济增速放缓,区域分化态势凸显,高科技产品成为推动增长的重要力量；国际地缘冲突反复、能源和运输成本抬升等因素加速供应链重构。

国内经济发展韧性持续彰显,但供强需弱矛盾突出,经济稳中向好的基础还需巩固。

面对错综复杂的外部环境,中国外运保持战略定力、深化改革应变,上半年实现营业收入464.52亿元,归母净利润17.25亿元,扣非归母净利润16.40亿元,同比增长17.33%；主要业务板块盈利能力进一步提升,整体分部利润总额为18.56亿元,同比增长15.62%；公司资产负债率44.2%,有息负债率降至19.6%,整体财务结构稳健、基本面运行良好。

产品建设破题起势公司聚焦基础服务、通道产品、解决方案三级产品体系建设工作目标,构建具有市场竞争力的产品体系。

基础服务方面,重点推进订舱、运控、仓库的体系化升级,启动订舱中心和拖车运控、干线运控中心建设,逐步推进标准化、集约化产品库建设。

解决方案方面,迭代升级汽车、通讯电子等行业级解决方案,船舶海工和装备制造解决方案获得客户认可。

通道产品方面,水运产品“大湾区江海达”和“东南亚捷运通”以及空运中欧、中美快运全链路产品业务量取得突破；“丝路快线”实现周班常态开行,累计发运125列；“湾区跨境绿运通”产品累计运营1.4万余车次,“粤沪绿运通”4月发布以来累计运营2,912车次。

战略营销体系建设纵深推进持续深化战略营销体系,围绕“10+N”重点领域开展动态管理,上半年核心直客收入同比增长4.9%,核心直客收入占比56%。

全力推进营销行业化,在汽车出海、工程机械海外仓、绿能储能等领域落地一批标杆项目；“大项目、大客户、大合同”带动成效显现,成功中标多个投资规模大、建设周期长、对供应链服务要求高的重点工程项目。

运营能力持续增强公司不断深化集约化运营体系建设,全网协同效率持续加强。

其中,需求归集以CRM（客户关系管理）系统为统一入口,实现“无商机不合同”全流程线上闭环；上半年二级公司间协同用仓面积增加约7万平方米；华南运控中心外贸干线订舱量同比增长22%；能力上线持续强化核心IT系统建设与整合,升级与优化水运、空运、陆运、汽运、仓储、报关6个业务线操作系统功能,并在海外单位陆续上线业务、管理系统。

科技驱动初显成效公司聚焦数智物流、绿色物流两个方向,积极推进“业数融合”,深化与客户的多层次业务合作,并以差异化低碳服务提升与战略客户的合作黏性。

数智物流方面,截至7月单证通平台识别量近500万份,在迪拜启动建设中国外运工业制造行业首个海外自动化仓库；L4级自动驾驶高速运营里程近400万公里。

绿色物流方面,完善绿色补能网络,发布行业首款依托SAF环境权属的绿色空运产品；完成碳计算器GLEC3.2标准认证。

海外改革稳步推进公司海外业务锚定高质量发展主线,聚焦端到端一体化运营、属地能力建设两大重点任务,在助力产业出海、落地战略客户属地交付等重点工作上,取得了扎实成效。

上半年,海外收入32.9亿元,同比增长2.5%,其中KLG积极应对多重挑战,收入同比增长11.4%,经营产生的利润同比增长26.8%,综合服务能力稳步提升。

组织管理筑基固本上半年,公司以穿透式管理为核心,持续提升管理效能。

提升治理效能方面,公司营业成本降幅高于收入降幅,毛利率（含其他收益）同比提升0.9个百分点至8.1%,销售费用和管理费用合计同比下降4,285万元,降幅2.14%,成本管控成效显现。

提升风控效能方面,持续推进业务规范管理,推动风险防控关口全面前移,为公司稳健运营保驾护航。

提升安全效能方面,不断深化风险辨识管控和隐患排查治理,坚决推进重大隐患动态清零,加快推动安全生产数智化转型,上半年安全生产形势保持稳定。

（二）分部经营及分部利润情况（分部利润为分部营业利润剔除投资收益）专业物流2026年上半年,本集团专业物流服务的对外营业额为144.22亿元,较上年同期的143.23亿元增长0.69%；分部利润为3.6亿元,较上年同期的3.18亿元增长13.25%;主要是因为本集团有序退出部分非持续盈利业务,加速向高附加值赛道和海外市场延伸,在项目物流方面推进资源优化与精细化运营,带动工程项目数量同比增加,实现专业物流收入的小幅增长；通过深耕重点行业客户,围绕其供应链变化提供定制化方案,延伸服务链条,增强成本管控,分部利润增幅高于收入增幅。

代理及相关业务2026年上半年,本集团代理及相关业务的对外营业额为299.37亿元,较上年同期的296.28亿元增长1.04%；分部利润为14.34亿元,较上年同期的12.15亿元增长18.04%；主要是2026年上半年,海运及空运运价上涨对冲了部分地缘政治冲突对市场的冲击,自营班列增速跑赢市场,经营质效大幅提升,带动代理及相关业务收入实现小幅增长,公司通过强化本集团内部协同、打造通道产品、开展订舱集采等多项举措,进一步扩大了利润增幅。

电商业务2026年上半年,本集团电商业务的对外营业额为20.92亿元,较上年同期的65.71亿元下降68.16%；分部利润为0.62亿元,较上年同期的0.72亿元下降14.53%,主要是为有效应对燃油成本大幅上涨、欧洲电商税改等复杂外部因素冲击,本集团主动优化定班货运航线布局,聚焦打造精品核心线路,公司主动退出了部分跨境电商物流业务及物流电商平台业务,实现资源正向回笼,分部利润降幅小于收入降幅。

各业务板块的财务表现收入分部利润505.2318.56464.5216.053.60143.233.18144.22296.28299.3714.3412.1520.9265.710.620.722026年2025年2026年2025年1-6月1-6月1-6月1-6月专业物流代理及相关业务专业物流代理及相关业务电商业务电商业务亿元2026年1-6月2025年1-6月专业物流合同物流收入101.49109.97分部利润2.862.40项目物流收入33.7924.30分部利润0.400.16化工物流收入8.809.75分部利润0.310.46代理及相关业务海运代理收入218.04210.99分部利润5.625.10空运代理收入37.5939.78分部利润0.870.46铁路代理收入47.3843.17分部利润1.430.21船舶代理收入8.738.55分部利润3.282.83库场站服务收入19.6719.36分部利润1.672.03空运通道*收入49.6479.69分部利润1.240.77电商业务跨境电商物流收入12.0539.92分部利润0.370.31物流装备共享平台收入0.600.72分部利润0.190.27物流电商平台收入17.8236.73分部利润0.060.15*空运通道=空运代理+跨境电商物流（三）主要业务量数据2026年上半年,公司合同物流2,267.9万吨,上年同期2,421.8万吨；项目物流378.1万吨,上年同期341.4万吨；化工物流211.7万吨,上年同期203.3万吨。

2026年上半年,公司海运代理820.1万标准箱,上年同期791.2万标准箱；公司空运代理业务量39.7万吨,上年同期41.1万吨；铁路代理41.7万标准箱,上年同期21.4万标准箱；船舶代理41,248艘次,上年同期36,327艘次；库场站服务1,266.4万吨,上年同期1,278.7万吨。

2026年上半年,公司跨境电商物流2.4万吨,上年同期4.7万吨；物流电商平台97.0万标准箱,上年同期189.8万标准箱；物流装备共享平台8.1万标准箱／天,上年同期8.5万标准箱／天。

由于中国外运贸易运输(集团)总公司(「中国外运集团公司」)为筹备本公司H股份在香港联合交易所有限公司主板上市而进行集团重组(「重组」),本公司于2002年11月20日在中华人民共和国(「中国」)成立为一家股份有限公司。

本公司的初始注册资本为人民币2,624,087,200元,由2,624,087,200股每股面值人民币1.00元的股份组成。

本公司及子公司以下统称为「本集团」。

于2003年2月,本公司完成其全球首次公开发行(「全球发行」),发行1,787,406,000股H股,其中包括本公司新发行的1,624,915,000股和中国外运集团公司配售的162,491,000股。

因此,本公司已发行股本由2,624,087,200股增加至4,249,002,200股,其中包括2,461,596,200股内资股和1,787,406,000股H股,分别占已发行股本的57.9%和42.1%。