主营业务：资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务以及零售与财富管理类业务
经营范围：证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券投资基金销售;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
首创证券股份有限公司成立于2000年2月。
2022年12月22日,公司在上海证券交易所挂牌上市交易(证券代码“601136”)。
公司总部设在北京,控股股东为北京首都创业集团有限公司,实际控制人为北京市国资委。
经过二十余年的稳健发展,公司已成为具有全牌照经营资质,业务结构均衡、特色鲜明的综合类证券公司。
公司业务范围涵盖资产管理、自营投资与交易服务、投资银行、证券经纪、财富管理、信用融资、研究咨询、期货、私募基金管理、另类投资等多个领域,为企业客户、机构客户、零售客户、高净值客户等提供各类专业金融服务解决方案,在资产管理、固定收益投资交易等领域形成了自身特色与品牌优势。
公司是中邮创业基金管理股份有限公司的重要股东,全资控股首创京都期货有限公司、首正德盛资本管理有限公司以及首正泽富创新投资(北京)有限公司。
多年来,公司一直保持良好的发展态势,经营管理规范,资产质量良好。
未来,公司将继续秉承“自信、规矩、良知、专业”核心价值观,坚持推进“以资产管理类业务为核心引领,以零售与财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑,以投资类业务为平衡驱动”的差异化发展战略,致力于成为一家特色鲜明、受人尊敬的金融服务商,与客户、股东、员工一起携手共赢。
2025年,公司坚持精品券商、特色券商战略定位,大力拓展各项业务,巩固业务优势,加快改革转型,特色化、差异化核心竞争力进一步彰显。
(一)资产管理类业务公司资产管理类业务包括公司资产管理业务、全资子公司首正德盛私募投资基金业务及参股公司中邮创业基金公募基金业务。
报告期内,公司资产管理类业务实现收入47,686.95万元,占公司营业收入的比重为18.86%。
报告期内,公司资产管理业务加快向多资产、多策略业务布局,主动管理规模持续增长。
【市场环境】2025年,债券市场呈现震荡格局,十年期国债收益率在区间内反复震荡,期限利差收窄,信用利差在上半年波动收窄、在下半年小幅走阔,低等级、短期限的信用利差收窄更多。
与此同时,宏观叙事发生转向,市场信心和风险偏好逐步修复,推动权益市场呈现出结构性行情。
债券市场的波动和权益市场结构性机会并存,共同考验着资管机构的主动管理能力。
从机构行为来看,随着银行理财全面步入净值化管理新阶段,资金申赎波动一定程度上加剧了债市波动。
在此背景下,资产管理行业持续向高质量发展方向迈进,主动管理能力日益成为机构立身之本,行业内部竞争进一步加剧。
受权益市场回暖、行业竞争深化以及市场波动等多重因素影响,2025年证券行业私募资管计划规模总体小幅上升。
截至报告期末,证券公司及其子公司私募资管业务规模为6.44万亿元,较上年末小幅增长5.56%;其中:集合资产管理计划规模增长13.31%,单一资产管理计划规模下降2.11%。
资产支持专项计划2.33万亿元,较上年末增长12.31%。
受A股市场表现影响,2025年公募基金市场全年发行份额同比下降1.98%,报告期末公募基金净值规模37.71万亿元,较上年末增长14.89%。
【经营举措及业务发展】1.资产管理业务2025年,在债市低利率、低利差、高波动与行业深度转型的复杂环境下,公司资产管理业务坚定推进"多资产、多策略"发展战略,持续优化业务结构,实现管理规模稳健增长。
产品结构方面,持续推进产品期限向"哑铃型"结构调整,抗风险能力显著增强,积极推进产品结构优化。
客群结构方面,在拓展代销机构数量与类型的同时,新增理财子、保险机构等机构客户,推动客户结构更趋多元均衡。
在业务拓展方面,投顾业务规模与收入实现高速增长;权益和固收+策略持续丰富,主观多头与权益FOF双线发展,推动权益类产品净值规模显著增长,代表产品业绩表现优异。
报告期内,受债券市场行情影响,公司资管产品超额业绩报酬下降,业务收入有所回落,但资产管理规模保持稳步增长。
截至报告期末,公司处于存续期的资产管理产品净值规模为1,711.24亿元,较上年末增长18.93%;投顾业务规模达436.99亿元,较上年末增长299.41%。
分资管产品类型来看,公司不含专项资产管理计划在内的资产管理产品净值规模1,255.05亿元,较上年末增长7.21%,其中:集合产品净值规模1,029.56亿元,单一资产管理产品净值规模为225.49亿元。
公司专项资产管理产品净值规模为456.19亿元。
报告期内,公司荣获中国证券报"2025年度五年期金牛券商集合资产管理人"、证券时报"2025年度中国证券业全能资管机构君鼎奖"、中国基金报"2025年度优秀券商资管示范机构"、财联社"2025年度优秀券商资管机构"等多个行业重量级奖项。
2.私募投资基金业务公司通过全资子公司首正德盛开展私募投资基金业务。
首正德盛聚焦重点产业、重点区域,不断提升资金募集和管理能力,报告期末管理的私募投资基金数量为16只,较上期末增加2只;私募投资基金管理规模8.16亿元。
3.公募基金业务中邮创业基金系公司参股的公募基金管理公司,产品类型主要分为公募基金产品和特定资产管理业务,公司持股比例为46.37%。
中邮创业基金持续加强投研能力建设,截至报告期末,中邮创业基金存续产品只数95只,管理净值规模898.99亿元。
其中:公募基金产品只数60只,管理净值规模751.69亿元;专户理财产品只数35只,管理净值规模147.30亿元。
(二)投资类业务公司投资类业务根据投资品种的不同,分为固定收益投资交易业务、权益类证券投资业务、新三板做市业务和另类投资业务。
报告期内,公司投资类业务收入为155,444.09万元,占公司营业收入的比重为61.48%,收入同比增长45.83%。
【市场环境】债市方面,呈现出低收益、高波动的特征。
2025年,外部环境冲击持续,全球经济增长动能承压,多边贸易体系面临更大重塑压力,保护主义抬头。
宏观政策延续了支持基调,下半年明确"持续发力、适时加力"的导向。
财政政策注重"适度加力、提质增效",货币政策保持适度宽松,保持流动性合理充裕。
全年债市受"股债跷跷板"、政策预期与经济数据等多空因素交织影响,呈现出低收益、高波动的特征。
10年期国债收益率在区间内波动,年末较2024年底有所上行。
报告期内中债综合财富(总值)指数累计上涨0.65%,纯债基金指数累计上涨2.19%。
股市方面,2025年A股市场整体呈震荡上涨走势。
A股在年内两度出现显著回调,在诸多利好以及市场合力的共同作用下走出了一轮上涨行情。
主要指数方面,上证指数全年累计上涨18.41%、深证成指累计上涨29.87%、沪深300累计上涨17.66%、创业板指累计上涨49.57%、北证50指数累计上涨38.80%、三板成指累计下跌3.04%、三板做市累计上涨23.74%。
【经营举措及业务发展】1.固定收益投资交易业务公司固定收益投资交易业务在向FICC进阶的战略框架下,持续巩固并拓展"固收+"核心竞争优势,深化全资产谱系布局。
投资业务方面,多资产业务体系成型,培育业绩增长新动能。
公司持续加强主动管理能力,尝试构建系统化、数据驱动的量化策略框架,通过金融科技手段提升投资组合业绩表现。
此外,公司前瞻性地推进大宗商品及衍生品业务布局,有效降低信用利差波动带来的影响,成为纯债投资收益的重要平滑工具。
资本中介业务方面,公司切实履行银行间债券市场做市商义务,积极把握外汇交易中心相关政策导向,持续稳定地为市场提供流动性支持。
自取得非金融企业债务融资工具承销资质以来,公司持续深化分销网络布局,债券中标量实现稳步增长,综合服务质量持续提升。
2.权益类证券投资业务公司权益类证券投资业务以全面风险管理为保障,以追求绝对收益为目标,坚持稳健、审慎的投资风格,持续优化资产配置策略。
报告期内,公司权益类证券投资业务高度重视策略的研究储备与迭代创新,通过稳健低波、主动投资、大类资产配置等多策略协同,高效把握市场投资机会。
投资决策方面,公司审慎配置资金,将风险管理贯穿于投资决策全流程,始终坚持风险意识先行;投研机制方面,公司通过持续完善团队管理机制、不断强化投研体系建设等措施,进一步提升投研团队的专业分析与研究水平;投资操作方面,公司以价值投资为导向,同时综合运用仓位控制、分散投资、多策略配置以及对冲保护等策略,在严控回撤的同时敏锐捕捉跨市场、跨周期的结构性机遇,全面增强资产组合的长期稳健性与业绩韧性。
3.新三板做市业务报告期内,公司根据监管政策及市场情况,适时调整做市业务策略,不断提升综合交易能力,优选具有发展潜力的企业作为做市标的,完善项目全流程管理体系,持续提升专业化做市服务能力。
截至报告期末,公司新三板做市企业数量25家,行业排名第10名;其中,创新层企业22家,占比88.00%。
4.另类投资业务公司全资子公司首正泽富使用自有资金,从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的股权投资、新三板投资、私募股权基金投资等另类投资业务,以及公司保荐项目跟投业务。
报告期内,首正泽富坚守稳健配置及价值投资的理念,积极扩大新三板投资规模,谨慎发展股权投资业务,重点布局符合未来经济发展趋势、具备核心技术优势和竞争力的企业。
截至报告期末,首正泽富各类存续投资项目107个,总投资金额68,305.81万元。
(三)投资银行类业务公司投资银行类业务主要包括﹕股票保荐及承销、债券发行承销、资产证券化、财务顾问等。
报告期内,公司投资银行类业务实现收入18,865.24万元,占公司营业收入的比重为7.46%。
【市场环境】2025年,A股IPO市场进入温和复苏态势,在政策引导下资本市场入口端活性逐步修复、企业上市信心明显增强。
2025年全年A股市场融资总规模为1.08万亿元,较上年同期增长272.72%,融资家数为332家,较上年同期增长11.78%。
其中,IPO融资规模为1,317.71亿元,较上年同期增长95.64%,融资家数为116家,较上年同期增长16.00%。
债券一级市场方面,债券发行总量同比增长11.54%,其中信用债、公司债发行规模较上年分别增长8.84%和11.79%;城投债发行规模较上年同比下降9.17%;证监会主管ABS发行规模较上年实现增长,增幅为17.34%。
【经营举措及业务发展】1.股权融资及财务顾问业务2025年,公司主动适应新形势下监管要求,坚持以客户为中心,着力打造科技型投行,寻求差异化发展路径,全面发展多元化股权融资业务,深化北京根据地战略,以北交所业务为发力点,聚焦国家级"专精特新""小巨人"企业客户,强化"投资+投研+投行"协同策略,积极拓展新的业务领域和创新业务模式,推动业务实现革新突破。
截至报告期末,公司累计完成125家推荐挂牌项目,持续督导挂牌公司106家,其中创新层企业33家,占督导公司总数的31.13%。
公司依托新三板财务顾问业务积累,筛选出一批"专精特新"企业以及具有行业竞争优势的优质企业作为重点项目跟踪推进,项目储备日益丰富。
同时,公司持续优化调整业务管理组织架构,持续加强团队建设,不断提高投行业务质量控制及合规管理水平。
报告期内,公司揽获证券时报"2025中国证券业股权融资投行君鼎奖""2025中国证券业服务民营企业项目君鼎奖""2025年度科技金融投行奖"等多项荣誉。
2.债券承销及资产证券化业务2025年,公司继续加强拓展重点区域债券承销业务,积极开拓资产证券化等创新业务。
报告期内,公司作为主承销商完成138只公司债券的承销发行,主承销金额为268.08亿元,较去年同期增长8.21%。
公司助力企业发行36只科技创新公司债券,累计融资额68.22亿元,支持企业提升科技创新能力,推动科技成果向现实生产力转化,进一步打响业务品牌。
公司积极拓展资产证券化业务,报告期内作为计划管理人共发行64只ABS产品,发行规模374.30亿元,同比增长92.36%;作为计划销售机构,共销售77只ABS产品,销售规模324.17亿元,同比增长92.82%;发行与销售规模均进入行业前15名(数据统计排名)。
(四)财富管理类业务公司财富管理类业务主要包括:代理买卖证券业务、证券投资咨询服务、代销金融产品、两融业务和期货业务等。
报告期内,公司积极推进财富管理业务组织架构优化调整,系统化构建机构客户服务平台,为公司机构客户提供全方位综合金融服务;持续深化两融业务升级与投顾业务发展,稳步推进公司财富管理战略转型。
报告期内,公司财富管理类业务实现收入49,660.40万元,占公司营业收入的比重为19.64%,同比增长22.33%。
【市场环境】2025年A股"前稳后升":上半年蓄势震荡,年中量价齐升、加速上行,四季度高位盘整,市场交易活跃度显著提升。
全年沪深北三市股票基金单边交易量505.57万亿元,同比上涨70.89%;年末市场融资融券余额2.54万亿元,同比增长36.26%。
期货市场方面,交易活跃度有所提升,全国期货市场累计成交量和成交金额同比分别增长17.40%和23.74%。
【经营举措及业务发展】1.财富管理业务公司财富管理业务主要包括代理买卖证券业务、证券投资咨询服务、代销金融产品、两融业务等。
2025年,公司持续践行"金融为民、投资者为本"的理念,坚持以客户为中心,不断强化金融科技赋能,加强内部机构协同,加快推进财富管理业务转型升级。
报告期内,根据市场变化和客户需求,公司重点构造以"固收"和"固收+"为核心优势的金融产品体系,以满足投资者多元投资需求。
纵深推动投顾队伍专业化建设,搭建标准化、多元化的买方投顾服务体系,积极建设服务一体化线上投顾平台。
不断优化客户服务能力,帮助客户实现多资产、多策略配置需求。
同时,公司加快"番茄财富APP"一站式综合金融服务平台的迭代升级,为客户提供更加智能、稳定、便捷的综合金融服务。
2025年,公司新开户客户近8万户,期末客户总数超87万户;番茄财富APP累计注册用户数较上年末增长18.76%,月活用户数同比增长31.37%;全年代理买卖股票基金交易额10,718.86亿元,较上年同期增长61.54%;融资融券余额(不含息)为37.83亿元,较上年末增长30.90%,两融期末维持担保比例为270.07%,维持担保比例适中,业务风险控制在较低水平。
报告期内,公司荣获财联社2025华尊奖"最佳成长财富管理奖""最佳投顾团队奖",证券时报"2025中国证券业投资顾问服务君鼎奖",每日经济新闻"2025年最具成长投顾团队金鼎奖",第六届鑫智奖"数字运营优秀案例奖"和"2025金麒麟年度最佳数智化服务平台奖"等奖项。
2.期货业务公司通过全资子公司首创京都期货开展期货经纪业务和期货公司资产管理业务。
报告期内,首创京都期货经纪业务代理买卖成交金额为9,346.20亿元,较上年同期增长53.00%;日均客户权益金额15.27亿元,较上年同期增长39.67%。
按照"回归资管本源、坚持主动管理、体现期货特色、实现差异化发展"的原则,首创京都期货资产管理产品底层投向聚焦期货和衍生品领域,努力打造期货资管业务特色。
(五)研究业务与买方投研能力建设公司依托研究发展部开展卖方研究业务,聚焦于建立特色化、差异化竞争优势。
报告期内重点加强团队建设,不断完善研究产品和服务体系,全面为公司内外部客户提供研究服务。
同时,公司设投资与产品研究中心,从大投研、大投行、大财富管理入手,通过不断加强投资研究能力、产品开发能力、大类及全球资产配置能力,为一线业务发展提供投研支持、策略建议、产品服务,推动买方研究成为贯穿公司投资类业务、投资银行类业务、资产管理类业务、财富管理类业务等各业务板块的底层能力和核心竞争力。
首创证券系由首创有限以整体变更方式设立的,首创有限的前身为首创经纪。
1999年11月25日,中华会计师事务所对首创经纪成立时的注册资本进行审验,出具了《验资报告》(中华验字[99]第007号),确认截至1999年11月25日,首创经纪已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币23,000.00万元。
1999年12月7日,国家工商行政管理局企业注册局出具“(国)名称预核内字[1999]第800号”《企业名称预先核准通知书》,同意预先核准公司名称为“首创证券经纪有限责任公司”。
1999年12月22日,首创经纪召开第一次股东会,审议通过《首创证券经纪有限责任公司章程》。
2000年1月21日,中国证监会作出《关于同意首创证券经纪有限责任公司及北辰东路证券营业部开业的批复》(证监机构字[2000]21号),同意首创经纪及北辰东路营业部开业,核准首创经纪注册资本金为23,000.00万元;核准股东的资格及出资额;核准公司章程及高级管理人员的任职资格。
2000年2月3日,首创经纪在国家工商行政管理局办理完成工商登记注册手续,并领取了《企业法人营业执照》(注册号:1000001003297)。
发行人系由首创有限以整体变更方式设立的股份有限公司。
2020年4月27日,中审亚太出具了审计基准日为2019年12月31日的《审计报告》(中审亚太审字[2020]010572号)。
2020年8月8日,中水致远出具了《首创证券有限责任公司拟由有限责任公司整体改制为股份公司所涉及的首创证券有限责任公司账面净资产价值项目资产评估报告》(中水致远评报字[2020]第010084号)。
经评估,截至评估基准日2019年12月31日,首创有限以资产基础法评估后的净资产评估价值为472,349.78万元,该评估项目已经首创集团《北京首都创业集团有限公司关于首创证券有限责任公司拟整体变更设立股份有限公司资产评估项目予以备案的批复》(首创发[2020]58号)备案。
公司控股股东首创集团系北京市国资委资产评估管理改革授权单位。
2020年8月10日,首创有限股东会作出决议,同意公司拟整体变更设立股份有限公司,公司名称为“首创证券股份有限公司”;同意以现有5名股东作为拟设立股份有限公司的共同发起人,将首创有限截至2019年12月31日的经审计的净资产折合为股份公司的股份总额130,000万股(每股面值1元)。
净资产扣除股本及风险准备金后的部分转为股份有限公司的资本公积金。
股份有限公司注册资本为130,000.00万元。
2020年8月25日,首创有限全体股东共同签署了《首创证券股份有限公司发起人协议》,约定了股份有限公司的设立、公司股份和注册资本、公司的组织机构、股东的权利义务和股份转让等内容。
各方在协议中确认,根据中审亚太出具的《审计报告》(中审亚太审字[2020]010572号),以2019年12月31日为基准日,首创有限将截至2019年12月31日的经审计的净资产折合为股份公司的股份总额130,000万股(每股面值1元)。
净资产扣除股本及风险准备金后的部分转为股份有限公司的资本公积金。
公司注册资本为人民币130,000.00万元。
上述股本总额不高于经评估的净资产值,符合法律规定。
2020年8月25日,中审亚太出具《验资报告》(中审亚太验字(2020)010596号),验证截至2020年8月25日,发行人已收到各股东以其拥有的首创有限于2019年12月31日经审计的净资产缴纳的注册资本130,000.00万元,占申请登记注册资本总额的100%。
2020年8月25日,发行人召开2020年第一次临时股东大会,审议通过了《关于审议首创证券有限责任公司整体变更为股份有限公司筹办情况的报告的议案》《关于确认发起人出资到位的议案》《关于审议<首创证券股份有限公司章程>的议案》《关于选举首创证券股份有限公司第一届董事会非独立董事的议案》《关于选举首创证券股份有限公司第一届董事会独立董事的议案》《关于选举首创证券股份有限公司第一届监事会成员的议案》等与整体变更相关的议案。
2020年8月26日,发行人在北京市市场监督管理局完成了工商变更登记手续,并领取了变更后的《营业执照》(统一社会信用代码:91110000710925892P),注册资本130,000.00万元。
2020年8月31日,北京证监局出具《关于接收首创证券变更公司形式备案文件的回执》(京证监备案[2020]77号),发行人已就本次整体变更事宜向北京证监局备案。
2020年6月,北京市国资委出具《北京市人民政府国有资产监督管理委员会关于北京市基础设施投资有限公司投资首创证券有限责任公司的批复》(京国资[2020]59号),同意京投公司以不超过10亿元金额参与首创有限增资。
2020年8月,首创集团召开董事会2020年第六次会议,同意首创有限增资及首创集团以不低于15.08亿元且不超过25.30亿元的投资金额参与本次增资。
2020年9月,北京市国资委出具《北京市人民政府国有资产监督管理委员会关于北京能源集团有限责任公司参与首创证券股份有限公司增资扩股有关事项的批复》(京国资[2020]73号),同意京能集团认购发行人新增股份,认缴金额不超过3.7亿元。
2020年9月14日,首创证券召开2020年第二次临时股东大会,审议通过了《首创证券股份有限公司增资扩股方案》,同意本次增资采取原股东同比例现金增资方式。
参照以2019年12月31日为审计基准日的《审计报告》(中审亚太审字[2020]010572号),确定以每股净资产账面值3.44元为增资价格,增发116,000万股新股,增资金额为399,040.00万元。
增资中116,000.00万元计入公司的注册资本,其余283,040.00万元计入公司的资本公积。
增资完成后,公司总股本为246,000万股。
2020年9月18日,增资股东与公司签署了《增资协议》。
2020年9月21日,北京产权交易所有限公司出具《增资凭证》,载明“依据有关法律法规及国有资产管理相关规定,投融资各方已履行了相应的决策程序并已签署《增资协议》”。
2020年9月25日,中审亚太对本次增资进行了审验,并出具《验资报告》(中审亚太验字[2020]010664号),确认截至2020年9月24日,首创证券已收到股东首创集团、京投公司、京能集团、城市动力、安鹏投资以货币资金缴纳的出资款399,040.00万元。
2020年9月25日,首创证券在北京市市场监督管理局完成了本次增资扩股的工商变更登记手续,并领取了变更后的《营业执照》(统一社会信用代码:91110000710925892P)。
2020年9月30日,首创证券就该事项在北京证监局完成了备案。