主营业务：资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务以及零售与财富管理类业务
经营范围：证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券投资基金销售;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
首创证券股份有限公司成立于2000年2月,注册资本27.3亿元人民币。
2022年12月22日,公司在上海证券交易所挂牌上市交易(证券代码“601136”)。
公司总部设在北京,控股股东为北京首都创业集团有限公司,实际控制人为北京市国资委。
经过二十余年的稳健发展,公司已成为具有全牌照经营资质,业务结构均衡、特色鲜明的综合类证券公司。
公司业务范围涵盖资产管理、自营投资与交易服务、投资银行、证券经纪、财富管理、信用融资、研究咨询、期货、私募基金管理、另类投资等多个领域,为企业客户、机构客户、零售客户、高净值客户等提供各类专业金融服务解决方案,在资产管理、固定收益投资交易等领域形成了自身特色与品牌优势。
公司是中邮创业基金管理股份有限公司的重要股东,全资控股首创京都期货有限公司、首正德盛资本管理有限公司以及首正泽富创新投资(北京)有限公司。
多年来,公司一直保持良好的发展态势,经营管理规范,资产质量良好。
未来,公司将继续秉承“自信、规矩、良知、专业”核心价值观,坚持推进“以资产管理类业务为核心引领,以零售与财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑,以投资类业务为平衡驱动”的差异化发展战略,致力于成为一家特色鲜明、受人尊敬的金融服务商,与客户、股东、员工一起携手共赢。
2025年上半年,我国经济在多重压力下实现温和修复,依靠强有力的财政政策和货币政策支持,整体企稳向好,但由于内需不足、房地产底部盘整、外部博弈持续加剧等多方面因素,经济发展仍受挑战。
证券行业监管态势趋严,行业整合加快,头部效应增强,证券业进入发展新阶段。
面对复杂多变的市场环境,公司坚决贯彻“强基固本、稳中求进”的战略总基调,立足新发展阶段,坚持“稳健”与“进取”双轴驱动,坚定推进“以资产管理类业务为核心引领,以财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑,以投资类业务为平衡驱动”的差异化发展战略,在加强合规管理和注重风险防范的基础上,发挥业务优势,强化市场拓展,加强内部协同,推动公司各项事业实现更高质量发展。
报告期内,公司资产管理业务继续向多资产、多策略转型,持续优化产品结构,提升投研和客户服务能力,在市场逆境中展现出稳健经营的能力,管理规模持续增长。
固定收益自营业务有效把握市场机会,精准调整投资策略,取得良好的投资收益。
核心特色业务优势持续巩固的同时,公司投行业务继续深耕北京市场根据地,挖掘业务资源,强化服务国家战略和实体经济的能力。
财富管理业务持续深耕细作,以客户需求为中心,积极向财富管理转型。
报告期内,公司实现营业收入128,397.79万元,同比增长2.33%；实现归属于母公司股东的净利润49,024.22万元,同比增长2.80%。
截至本报告期末,公司资产总额为542.43亿元,较上年末增长15.76%；归属于母公司所有者权益为137.28亿元,较上年末增长3.77%。
（一）资产管理类业务公司资产管理类业务包括公司资产管理业务、全资子公司首正德盛私募投资基金业务及参股公司中邮创业基金公募基金业务。
报告期内,公司资产管理类业务实现收入25,339.49万元,占公司营业收入的比重为19.74%,同比下降54.06%。
报告期内,公司持续加大对公司资产管理业务发展的支持,公司资产管理业务规模持续增长。
2025年上半年,行业发展环境面临新的挑战与机遇,发展环境呈现一定复杂性。
债券市场方面,经济基本面韧性构成收益率底部约束,市场在资金面与关税扰动博弈中经历复杂波动,呈现“交易盘主导、配置盘弱化”特征,优质资产“资产荒”压力犹存；股票市场呈现震荡上行格局,但中美经贸关系反复成为核心扰动源,显著影响市场风险偏好并增加投资难度。
在此背景下,2025年上半年证券行业私募资管计划规模小幅增长。
截至本报告期末,证券公司及其子公司私募资管业务规模为6.14万亿元,较上年末增加0.69%。
其中,单一资产管理计划规模较上年末下降5.30%；集合资产管理计划规模较上年末增长6.61%；资产支持专项计划2.13万亿元,较上年末增长2.92%。
2025年上半年,公募基金市场发行份额同比下降20.34%。
截至报告期末,公募基金管理规模34.39万亿元,较上年末增长4.78%。
（数据来源：Wind数据,基金业协会）【经营举措及业务发展】1.资产管理业务2025年上半年,公司资产管理业务持续优化以信用债投资为主的固定收益业务结构,同时积极推进多资产多策略转型布局,管理规模稳步增长,以信用债投资为主的固定收益产品风险抵御能力不断提高,利率、权益、“固收+”等多资产布局取得新的进展。
债券及权益资产投研能力持续提升,及时跟踪市场变化、调整投资策略,把握市场机会,主动管理水平持续提升；进一步深化及拓宽与国有大行、股份制银行、地方性商业银行、优秀第三方基金销售机构的代销合作,以及央国企、上市公司、金融机构等直投类客户合作；高度重视合规风控工作,强化业务数字化水平,提升运营管理效率及业务合规风控管理能力。
公司资产管理业务净收入主要来源于管理费收入和超额业绩报酬收入。
2024年上半年债券市场处于牛市,10年期国债价格较当年初大幅上涨,公司资管产品超额业绩报酬收入贡献突出；2025年同期,债市开年进入低利率水平后呈现宽幅震荡,受上述债券市场行情影响,公司资管产品超额业绩报酬大幅缩减,报告期内公司资产管理业务实现收入2.38亿元。
报告期内,公司资产管理业务收入虽有所降低,但资产管理规模稳步增长。
截至报告期末,公司尚处于存续期的资产管理产品只数为842只,产品净值规模为1654.40亿元,较上年末增长14.99%。
分产品类型来看,公司不含专项资产管理计划在内的资产管理产品只数775只,产品净值规模1240.95亿元,较上年末增长6.01%,主动管理规模占比达到100%。
其中：集合资产管理产品只数722只,产品净值规模1,045.95亿元；单一资产管理产品只数53只,产品净值规模为195.00亿元。
公司专项资产管理产品只数为67只,产品净值规模为413.45亿元。
2.私募投资基金业务公司通过全资子公司首正德盛开展私募投资基金业务。
首正德盛聚焦重点产业、重点区域,不断提升募集资金能力和管理能力,报告期末管理的私募投资基金数量为15只,较上年末增加1只；私募投资基金管理规模8.44亿元,较上年末增长1.81%。
3.公募基金业务中邮创业基金系公司参股的公募基金管理公司,公司持股比例为46.37%。
中邮创业基金的产品类型主要分为公募基金产品和特定资产管理业务。
中邮创业基金持续加强投研能力建设,截至报告期末,中邮创业基金存续产品只数92只,管理净值规模881.33亿元。
其中：公募基金产品只数56只,管理净值规模737.88亿元；专户理财产品只数36只,管理净值规模143.45亿元。
（二）投资类业务公司投资类业务根据投资品种的不同,分为固定收益投资交易业务、权益类证券投资业务、新三板做市业务和另类投资业务。
报告期内,投资类业务实现收入81,894.58万元,同比增长56.07%。
其中,固定收益投资交易业务收入63,698.18万元,同比增长2.77%。
【市场环境】债市方面,报告期内,中债综合财富(总值)指数累计上涨1.05%,债券型基金指数累计上涨1.07%。
当前外部冲击影响加大,世界经济增长动能不足,贸易保护主义抬头,地缘冲突持续存在,我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。
因此,在宏观调控政策方面,财政政策延续了“适度加力、提质增效”的总基调,通过专项债、特别国债、税费优惠等多种政策工具进行信号传导,财政持续发力的预期逐渐增强；货币政策逆周期调节效果较为明显,金融总量平稳增长,政策工具箱不断充实,各类货币政策工具的组合运用,使得货币政策的传导更有针对性。
虽然在1季度资金面有所收紧,但随着2季度以来,特别是5月宣布一揽子货币政策增量措施,现券市场随着货币市场回暖。
相较于2024年,2025年上半年债市呈现出低收益、高波动的特征。
上半年1年期国债收益率较2024年年底上行26BP至1.34%,10年期国债收益率下行3BP至1.65%,10年期与1年期国债利差收窄29BP,曲线整体平坦化。
股市方面,报告期内,上证综指累计上涨2.76%,深证成指累计上涨0.48%,创业板指累计上涨0.53%,科创50指数累计涨1.46%,北证50指数涨幅达到39.45%,领跑A股市场主要指数。
三板成指累计下跌0.22%,三板做市指数累计上涨13.73%。
A股市场宽幅震荡,整体呈现“N型”震荡上行态势,不同指数表现有所分化。
（数据来源：Wind数据）【经营举措及业务发展】1.固定收益投资交易业务2025年上半年,公司固定收益投资交易业务继续在向FICC全面进阶的战略框架下,巩固“固收+”核心优势,深化全资产谱系布局。
自营投资业务方面,于可转债、可交换债、REITs等多元化细分方向实现突破,对投资组合收益形成有力补充。
此外,公司前瞻性地推进大宗商品及衍生品业务布局,通过实践积累经验,为未来有序构建全品类资产配置能力奠定了重要基础。
资本中介业务方面,作为银行间债券市场做市商,主动响应外汇交易中心要求,持续稳定地为市场提供流动性支持。
自获批非金融企业债务融资工具承销资质以来,公司持续深化分销网络布局,拓展服务能力。
2.权益类证券投资业务报告期内,公司权益类证券投资业务以绝对收益为目标,持续推进去方向化的权益资产配置思路；持续完善内部投资研究和投资决策体系,重点提升深度研究水平；继续深挖符合长期政策导向、基本面相对稳健和估值相对合理的行业品种进行投资和储备。
面对市场波动率较高,板块轮动速度较快的情况,公司通过仓位控制、分散投资、多策略配置以及对冲保护等策略,平抑了投资组合的大幅波动。
3.新三板做市业务报告期内,公司不断提升综合交易能力,优选具有发展潜力的企业作为做市标的,完善项目全流程管理体系,持续提升专业化做市服务能力。
截至报告期末,公司新三板做市企业数量22家,行业排名第14名；其中,创新层企业18家,占比81.82%。
4.另类投资业务公司全资子公司首正泽富使用自有资金,从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的股权投资、新三板投资、私募基金投资等另类投资业务,以及公司保荐项目跟投业务。
报告期内,首正泽富坚持稳健配置及价值投资的理念,谨慎扩展一级市场股权投资业务规模,加大新三板及北交所战略配售业务投资规模,重点布局符合未来经济发展趋势、具备核心技术优势和竞争力的企业。
截至报告期末,首正泽富存续投资项目89个,总投资金额70,665.16万元。
（三）投资银行类业务公司的投资银行类业务主要包括：股票保荐及承销、债券发行承销、资产证券化、财务顾问等。
报告期内,投资银行类业务实现收入8,842.91万元,同比增长38.54%。
经过2024年IPO市场的深度调整,2025年上半年IPO市场进入温和复苏态势,反映出政策引导下资本市场入口端活性逐步修复、企业上市信心明显增强的积极信号。
2025年上半年,A股市场融资总规模为7,628.36亿元,较上年同期增长402.91%,融资家数为144家,较上年同期减少3.36%。
其中,IPO融资规模为373.55亿元,较上年同期增长14.96%,融资家数为51家,较上年同期增长15.91%。
2025年上半年A股市场共受理175家首发申请,较上年同期增加143家,增幅达446.88%。
债券一级市场方面,债券发行总规模实现同比增长。
2025年上半年,利率债发行规模同比上涨20.06%,信用债发行规模同比上涨6.40%。
受监管对城投融资趋严的持续影响,城投债发行规模同比下降8.37%。
证监会主管ABS发行规模同比上涨32.29%。
（数据来源：Wind数据）【经营举措及业务发展】1.股权融资及财务顾问业务2025年上半年,公司主动适应新形势下监管要求,坚持以客户为中心,寻求差异化发展路径,全面发展多元化股权融资业务,深化北京根据地战略,聚焦国家级专精特新“小巨人”企业客户,强化业务协同策略,积极拓展新的业务领域和创新业务模式,推动业务实现革新突破。
截至报告期末,公司累计完成124家推荐挂牌项目,持续督导挂牌公司101家,其中创新层企业32家,占督导挂牌公司总数的31.68%。
公司依托新三板财务顾问业务积累,筛选出一批“专精特新”企业以及具有行业竞争优势的优质企业作为重点项目跟踪推进,项目储备日益丰富。
同时,公司持续优化调整业务管理组织架构,持续加强团队建设,不断提高投行业务质量控制及合规管理水平。
2.债券承销及资产证券化业务2025年上半年,公司继续加强拓展重点区域债券承销业务,积极开拓资产证券化等创新业务。
报告期内,公司担任主承销商完成的债券承销数量为80只,主承销金额为133.00亿元,行业排名35名,较上年同期上升1名（Wind数据统计排名）。
公司积极拓展资产证券化业务,报告期内作为计划管理人共发行34只ABS产品,发行规模206.74亿元；作为计划销售机构,共销售40只ABS产品,销售规模183.21亿元,发行规模和销售规模均进入行业前10名（Wind数据统计排名）。
（四）财富管理类业务公司财富管理类业务主要包括：代理买卖证券业务、证券投资咨询服务、代销金融产品、两融业务和期货业务等。
报告期内,公司坚持以客户为中心,巩固和加强大财富管理业务体系和专业能力建设,财富管理类业务实现收入22,023.97万元,同比增长23.21%。
2025年上半年,A股市场整体呈现震荡行情,市场交易较活跃。
全年沪深北三市股票基金单边交易量192.25万亿元,同比上涨65.73%；期末市场融资融券余额1.85万亿元,同比增长24.96%。
期货市场方面,交易活跃度上升。
2025年上半年,全国期货市场累计成交量4,076,413,725手,同比增长17.82%；成交金额3,397,278.36亿元,同比增长20.68%。
【经营举措及业务发展】1.财富管理业务公司财富管理业务主要包括代理买卖证券业务、证券投资咨询服务、代销金融产品、两融业务等。
2025年上半年,公司积极践行“金融为民”,坚持以客户为中心,不断强化金融科技应用,加强内部机构协同,加快推进财富管理业务转型升级。
报告期内,公司紧密贴合市场动态与客户需求,全力深化客户服务。
加速构造以“固收”和“固收+”为核心优势的金融产品体系,同时加快打造专业化的投资顾问团队,搭建标准化、多元化的投顾产品体系,帮助客户实现多资产多策略配置,实现财富保值增值目标。
同时,公司加快“番茄财富APP”一站式综合金融服务平台的迭代升级,为客户提供更加智能、稳定、便捷综合金融服务。
报告期内,公司新开户客户超4万户,期末客户总数超84万户；截至2025年6月底,番茄财富APP总注册用户数、月活用户数分别同比增长21.90%、52.17%。
上半年代理买卖股票基金交易额4,212.44亿元,较上年同期增长64.41%；期末融资融券余额（不含息）为28.84亿元,较上年同期增长48.86%,两融期末维持担保比例为272.66%,维持担保比例适中,业务风险控制在较低水平。
报告期内,公司荣获财联社2025年度华尊奖“最佳成长财富管理奖”、最佳投顾团队奖；新浪财经“最具创新性投资者服务机构”；公司数智化运营平台项目荣获“鑫智奖2025第六届金融机构数智化转型优秀案例评选优秀案例奖”。
2.期货业务公司通过全资子公司首创京都期货开展期货经纪业务和期货公司资产管理业务。
首创京都期货积极优化经纪业务展业模式,在持续拓展商品期货业务的同时,加大对金融期货的业务布局,丰富公司客户结构及多元创收。
按照“回归资管本源、坚持主动管理、体现期货特色、实现差异化发展”的原则,聚焦CTA、MOM两大产品线,努力将资管业务打造成为公司的品牌业务、优势业务。
报告期内,首创京都期货经纪业务代理买卖成交金额达4,028.13亿元,同比增长60.29%；日均客户权益同比增长34.77%。
（五）研究业务报告期内,公司巩固“一所一中心”的买卖分拆研究格局。
其中,研究发展部以“内外兼顾、差异突围、深度协同”为战略重点,一方面,在激烈竞争环境下,通过聚焦特色行业,打造差异化研究能力,对外服务机构客户,增强品牌影响力。
另一方面,积极承担对内服务的重要职责,为经纪、投行、资管、自营等条线提供投研支持,通过深度研究增强业务部门的专业能力和服务效率,提升公司整体业务协同力。
公司投资与产品研究中心立足“买方研究”,在市场研究、策略开发、资产组合配置等方面为公司投资类业务赋能；对国内外资本市场的经营环境、监管政策、发展趋势等进行持续的跟踪和研究,为公司经营决策和发展规划提供建议；基于价值判断,甄选出优质资产组合,提供资产配置的合理建议,为公司财富管理业务转型升级提供研究支持。
首创证券系由首创有限以整体变更方式设立的,首创有限的前身为首创经纪。
1999年11月25日,中华会计师事务所对首创经纪成立时的注册资本进行审验,出具了《验资报告》(中华验字[99]第007号),确认截至1999年11月25日,首创经纪已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币23,000.00万元。
1999年12月7日,国家工商行政管理局企业注册局出具“(国)名称预核内字[1999]第800号”《企业名称预先核准通知书》,同意预先核准公司名称为“首创证券经纪有限责任公司”。
1999年12月22日,首创经纪召开第一次股东会,审议通过《首创证券经纪有限责任公司章程》。
2000年1月21日,中国证监会作出《关于同意首创证券经纪有限责任公司及北辰东路证券营业部开业的批复》(证监机构字[2000]21号),同意首创经纪及北辰东路营业部开业,核准首创经纪注册资本金为23,000.00万元;核准股东的资格及出资额;核准公司章程及高级管理人员的任职资格。
2000年2月3日,首创经纪在国家工商行政管理局办理完成工商登记注册手续,并领取了《企业法人营业执照》(注册号:1000001003297)。
发行人系由首创有限以整体变更方式设立的股份有限公司。
2020年4月27日,中审亚太出具了审计基准日为2019年12月31日的《审计报告》(中审亚太审字[2020]010572号)。
2020年8月8日,中水致远出具了《首创证券有限责任公司拟由有限责任公司整体改制为股份公司所涉及的首创证券有限责任公司账面净资产价值项目资产评估报告》(中水致远评报字[2020]第010084号)。
经评估,截至评估基准日2019年12月31日,首创有限以资产基础法评估后的净资产评估价值为472,349.78万元,该评估项目已经首创集团《北京首都创业集团有限公司关于首创证券有限责任公司拟整体变更设立股份有限公司资产评估项目予以备案的批复》(首创发[2020]58号)备案。
公司控股股东首创集团系北京市国资委资产评估管理改革授权单位。
2020年8月10日,首创有限股东会作出决议,同意公司拟整体变更设立股份有限公司,公司名称为“首创证券股份有限公司”;同意以现有5名股东作为拟设立股份有限公司的共同发起人,将首创有限截至2019年12月31日的经审计的净资产折合为股份公司的股份总额130,000万股(每股面值1元)。
净资产扣除股本及风险准备金后的部分转为股份有限公司的资本公积金。
股份有限公司注册资本为130,000.00万元。
2020年8月25日,首创有限全体股东共同签署了《首创证券股份有限公司发起人协议》,约定了股份有限公司的设立、公司股份和注册资本、公司的组织机构、股东的权利义务和股份转让等内容。
各方在协议中确认,根据中审亚太出具的《审计报告》(中审亚太审字[2020]010572号),以2019年12月31日为基准日,首创有限将截至2019年12月31日的经审计的净资产折合为股份公司的股份总额130,000万股(每股面值1元)。
净资产扣除股本及风险准备金后的部分转为股份有限公司的资本公积金。
公司注册资本为人民币130,000.00万元。
上述股本总额不高于经评估的净资产值,符合法律规定。
2020年8月25日,中审亚太出具《验资报告》(中审亚太验字(2020)010596号),验证截至2020年8月25日,发行人已收到各股东以其拥有的首创有限于2019年12月31日经审计的净资产缴纳的注册资本130,000.00万元,占申请登记注册资本总额的100%。
2020年8月25日,发行人召开2020年第一次临时股东大会,审议通过了《关于审议首创证券有限责任公司整体变更为股份有限公司筹办情况的报告的议案》《关于确认发起人出资到位的议案》《关于审议<首创证券股份有限公司章程>的议案》《关于选举首创证券股份有限公司第一届董事会非独立董事的议案》《关于选举首创证券股份有限公司第一届董事会独立董事的议案》《关于选举首创证券股份有限公司第一届监事会成员的议案》等与整体变更相关的议案。
2020年8月26日,发行人在北京市市场监督管理局完成了工商变更登记手续,并领取了变更后的《营业执照》(统一社会信用代码:91110000710925892P),注册资本130,000.00万元。
2020年8月31日,北京证监局出具《关于接收首创证券变更公司形式备案文件的回执》(京证监备案[2020]77号),发行人已就本次整体变更事宜向北京证监局备案。
2020年6月,北京市国资委出具《北京市人民政府国有资产监督管理委员会关于北京市基础设施投资有限公司投资首创证券有限责任公司的批复》(京国资[2020]59号),同意京投公司以不超过10亿元金额参与首创有限增资。
2020年8月,首创集团召开董事会2020年第六次会议,同意首创有限增资及首创集团以不低于15.08亿元且不超过25.30亿元的投资金额参与本次增资。
2020年9月,北京市国资委出具《北京市人民政府国有资产监督管理委员会关于北京能源集团有限责任公司参与首创证券股份有限公司增资扩股有关事项的批复》(京国资[2020]73号),同意京能集团认购发行人新增股份,认缴金额不超过3.7亿元。
2020年9月14日,首创证券召开2020年第二次临时股东大会,审议通过了《首创证券股份有限公司增资扩股方案》,同意本次增资采取原股东同比例现金增资方式。
参照以2019年12月31日为审计基准日的《审计报告》(中审亚太审字[2020]010572号),确定以每股净资产账面值3.44元为增资价格,增发116,000万股新股,增资金额为399,040.00万元。
增资中116,000.00万元计入公司的注册资本,其余283,040.00万元计入公司的资本公积。
增资完成后,公司总股本为246,000万股。
2020年9月18日,增资股东与公司签署了《增资协议》。
2020年9月21日,北京产权交易所有限公司出具《增资凭证》,载明“依据有关法律法规及国有资产管理相关规定,投融资各方已履行了相应的决策程序并已签署《增资协议》”。
2020年9月25日,中审亚太对本次增资进行了审验,并出具《验资报告》(中审亚太验字[2020]010664号),确认截至2020年9月24日,首创证券已收到股东首创集团、京投公司、京能集团、城市动力、安鹏投资以货币资金缴纳的出资款399,040.00万元。
2020年9月25日,首创证券在北京市市场监督管理局完成了本次增资扩股的工商变更登记手续,并领取了变更后的《营业执照》(统一社会信用代码:91110000710925892P)。
2020年9月30日,首创证券就该事项在北京证监局完成了备案。