主营业务：经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务、公募基金管理业务以及其他业务
经营范围：许可经营项目:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;证券投资基金代销;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务;中国证监会批准的其他业务。(以上项目及期限以许可证为准)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
华西证券股份有限公司源于1988年成立的四川省证券股份有限公司。
2000年6月26日,原四川省证券股份有限公司与原四川证券交易中心合并重组、增资扩股成立华西证券有限责任公司。
2014年7月,完成股份制改造并更名为华西证券股份有限公司。
2018年2月,公司在深圳证券交易所首次公开发行并上市。
公司股票“华西证券”(002926.SZ)被纳入深证成份指数样本股名单,2019年2月,华西证券被纳入MSCI指数名单。
2021年,公司成功入选“天府国企综合改革行动”企业(四川省共70家,金融机构仅1家)、成都市重点产业上市龙头企业(仅15家)以及证监会发布的首批券商“白名单”(首批仅有29家)。
华西证券注册地为四川省成都市,泸州老窖集团为第一大股东。
华西证券以成都为总部,设北京、深圳、上海3个业务中心,拥有期货子公司、私募投资基金子公司、另类投资子公司及公募基金子公司等4家全资和控股子公司;有自营业务分公司、经纪业务分公司、承销保荐分公司、主营机构业务的分公司等20余家分公司;公司上百家证券营业部遍布四川、北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、大连和杭州等经济中心城市。
公司以“成就价值梦想”为使命,秉承“专业、敬业、高效、诚信、担当”的企业精神,依托财富管理、投资银行以及投资管理三大支柱业务,围绕公司投研支持、机构销售、PB外包以及资管产品创设等跨业务关键能力,利用机构服务和券商资管两大业务平台,与三大支柱业务深度协同,助力业务发展,成为价值驱动,极具活力和特色的全国一流证券金融服务商。
1、报告期内公司所从事的主要业务报告期内,本公司及子公司主要从事经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务、公募基金管理业务以及其他业务。
经纪及财富管理业务：主要为证券和期货经纪业务、推广和代理销售金融产品业务、提供专业化研究和咨询服务业务等；信用业务：主要为融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证券交易业务等资金融通业务；投资银行业务：主要为向机构客户提供金融服务,具体包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问和新三板推荐等业务；资产管理业务：主要为公司作为集合、单一和专项资管产品以及私募基金管理人提供的资产管理服务；投资业务：主要为公司从事权益类、固定收益类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务；报告期内及报告期末至本报告披露日,本公司及子公司的主营业务、经营模式、业绩驱动因素等未发生重大变化。
2、报告期内公司各业务的行业地位各项业务中,财富管理转型获行业认可,荣获证券时报“2025中国证券业投资者教育君鼎奖”“2025中国证券业投资顾问服务君鼎奖”“2025中国证券业APP运营团队君鼎奖”“2025中国证券业财富经纪数字化实践案例君鼎奖”；荣获新财富最佳投资顾问“卓越组织奖”和“最具潜力投资顾问团队第二名”、中国证券报“基金投顾新锐金牛奖”、财联社“最佳基金投顾奖”与“最佳客户体验奖”；在中国经济信息社2025年度发起的基金投顾“金谘机构”评选中,公司“华彩安逸投”获“新锐优势金谘机构”称号。
截至报告期末,公司融资融券余额（不含利息）243.77亿元；债券承销规模141亿元；投资业务综合运用多种场内外金融工具,持续打造非方向性投资交易能力；公司资管业务在债券投资、资产证券化方面已经具备了较强的行业竞争力和一定的品牌影响力,资产证券化业务发行规模123亿元。
二、报告期内公司所处行业的情况1、报告期内证券行业发展情况2025年,我国坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展,实施更加积极有为的宏观政策,现代化产业体系建设持续推进,改革开放迈出新步伐,重点领域风险化解取得积极进展。
行业监管持续坚持稳中求进工作总基调,以严监管、强监管筑牢行业发展底线,深化投融资综合改革,推动上市公司质量提升与投资者保护工作走深走实。
证券行业功能定位进一步明晰,直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的作用充分发挥,行业发展格局呈现头部集聚化、中小特色化双重特征。
头部券商通过并购重组加速整合资源,打造一流投行,行业马太效应持续强化,头部机构在大型投行项目、资源整合能力上形成显著优势；中小券商聚焦区域特色、细分赛道、专属客群,差异化发展路径愈发清晰,核心竞争力不断培育。
证券公司收入主要来自于证券经纪、自营、投资银行、研究、信用交易、资产管理等业务,收益水平与证券市场周期高度相关。
由于证券市场仍具有较为明显的周期性特征,证券公司的收入、利润水平也呈现较强的周期性和波动性。
2025年,上证指数上涨18.4%,深证成指上涨29.9%,创业板指上涨49.6%,A股总市值、成交额、融资余额等核心指标均创历史新高。
根据中证协公布的经营数据,证券公司未经审计财务报表显示,2025年,证券行业150家证券公司实现营业收入5,411.71亿元,同比增加19.95%,实现净利润2,194.39亿元,同比增加31.2%。
2、报告期内公司所处的行业地位公司综合实力在西部地区证券公司中居于领先地位。
报告期内,公司投教工作在中证协等组织开展的2025年证券公司投资者教育工作评估中荣获“A”等次,公司科创金融投资者教育基地被四川省证券期货业协会评为“投资者教育先进单位”；公司代理买卖业务收入排名在行业靠前；公司股债通产品作为四川省唯一案例入选人行科技金融典型案例。
1、概述2025年是“十四五”规划收官决胜的关键之年,更是公司衔接新发展周期、实现高质量跨越的攻坚之年。
这一年,资本市场锚定高质量发展主线,并购整合纵深推进,以AI为代表的技术革新驱动服务模式迭代升级。
科创板“1+6”改革落地见效,科创债发行机制持续优化,中长期资金入市路径不断畅通,A股总市值突破百万亿元创历史新高,AI、硬科技等新质生产力领域成为资金配置核心。
同时,监管部门深化依法从严监管,筑牢风险防控底线,行业合规经营水平与业务结构持续优化。
面对机遇与挑战并存的市场格局,公司全体员工以凝心聚力、实干攻坚的奋进姿态,锚定高质量发展航向,以业务创新与合规风控双轮驱动,在差异化经营、特色化发展方面取得一系列标志性成果,全年经营业绩再攀新高,实现营业收入46.15亿元,同比增加17.75%；实现归属于上市公司股东的净利润14.70亿元,同比增加101.98%；截至报告期末,公司总资产1,054.43亿元,较期初增加5.08%；归属于上市公司股东的净资产247.78亿元,较期初增加5.23%。
报告期各业务经营情况如下：（1）经纪及财富管理业务公司经纪及财富管理业务主要包括证券和期货经纪业务、推广和代理销售金融产品业务、提供专业化研究和咨询服务业务等。
报告期内,公司实现经纪及财富管理业务收入26.55亿元,较上年同期增加29.75%,占营业收入比重57.53%。
报告期内,公司始终坚守合规底线,聚焦特色化经营、差异化发展的战略方向,持续推进财富管理业务向“买方投顾”模式深度转变,同时,抓住行情契机,坚持价值创造导向,发挥公司基本盘价值,推动财富管理业务高质量发展。
持续拓展多元获客渠道,加强获客能力,优化客户结构。
加大基金投顾领域的战略布局,形成较为完善的策略体系和服务体系,推动规模实现增长。
不断提升金融产品研究能力,精选优质产品池,构建客户综合资产配置体系,有效拓展金融产品保有规模。
运用数字金融工具提升普惠金融服务质效,强化数字科技与财富管理融合,推动服务线上化、业务数字化、运营场景化转型。
公司秉持“以客户为中心”的核心理念纵深推进财富管理3.0转型,构建“总部赋能+分支落地”的协同服务架构,助力投资者在复杂多变的市场环境中实现价值共创与长期共赢。
公司增值产品服务体系聚焦投资者对交易型资产的配置需求,坚守买方投顾定位,助力客户资产保值增值。
同时,公司证券研究所深度协同公司全业务链条,构建起以研究驱动业务、研究赋能产品、研究创造价值的良性循环体系,有效助力公司提升综合金融服务能力与核心市场竞争力。
（2）信用业务公司信用业务主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证券交易业务等资金融通业务。
报告期末,公司信用业务规模为268.20亿元,2025年实现信用业务收入9.10亿元,较上年同期增加13.56%,占营业收入比重19.72%。
①融资融券业务2025年,A股市场呈现“先抑后扬、V型反转”的结构性行情。
公司融资融券业务精准把握市场节奏,从精细化管理、智能化风控、差异化服务三个维度进行深度迭代,实现了从规模扩张向质量效益型发展的战略转型。
本年度,公司成功捕捉市场回暖机遇,融资融券业务年末规模243.77亿元。
②股票质押式回购业务报告期内,公司股票质押式回购业务以支持上市公司高质量发展为指导,以服务实体经济为目标,践行公司特色化差异化经营思路,持续调整客户结构,完善业务风险管控措施,在确保风险可测、可控、可承受的前提下,审慎开展股票质押式回购业务。
（3）投资业务公司投资业务主要包括公司自营的股票、债券、基金等投资,以及子公司另类投资业务。
报告期内,公司投资业务收入8.25亿元,较上年同期增加16.00%,占营业收入比重17.87%。
①固定收益业务2025年全年,面临低利率、高波动、整体上行的债券市场环境,公司固定收益业务积极践行多资产、多策略的FICC战略布局,投资策略得当：投资方面,持续推进多品种布局,在纯债市场和类权益市场均把握了市场的核心机会；做市方面,坚持谨慎中性的交易思路,通过主动交易持续提升组合收益率,并持续优化做市交易模式；销售交易方面,积极拓展各类业务渠道,开展撮合与分销业务,业务收入保持稳定。
②股票投资业务2025年,我国经济保持稳中向好态势,消费、服务业和高技术产业成为主要增长动力。
公司持续加强股票投资业务投研能力与人员队伍建设,努力把握市场发展机遇。
③衍生金融业务报告期内,A股市场主要宽基指数经历宽幅震荡后实现了全年正收益,广义高股息投资在多数时间成为市场主线,多重因素驱动的结构化行情轮番演绎。
在量化投资业务上,公司采用多元化的投资策略,在控制风险的前提下,通过参与资本市场的价格发现,获取非方向性绝对收益。
公司投资策略在整体上侧重量化基本面分析,助力国家经济结构转型过程中优质发展企业的价值发现和流动性供给,特别是主观基本面投资中覆盖程度有限的中小上市公司。
在创新业务综合方面,公司以衍生品为主要抓手,为客户提供多元化的财富管理服务。
（4）投资银行业务公司的投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务及新三板推荐等业务。
报告期内,公司投行深入贯彻落实新“国九条”等政策精神,聚焦上市公司和新质生产力企业等服务对象,坚定不移走差异化、特色化发展道路。
公司实现投资银行业务收入0.78亿元,较上年同期降低40.89%,占营业收入比重1.69%。
①股权融资业务公司投行业务经过全面从严整改,已通过监管验收,并于2025年7月恢复保荐业务资格。
受此前业务资格暂停影响,报告期内未完成IPO、再融资、并购重组财务顾问及新三板推荐等股权融资项目。
2026年,公司投行将积极推进投行业务和财务顾问业务的落地。
②债权融资业务报告期内,公司为国家电力、中国大唐、中国建材、中国中铁、成都金控、西南证券、泸州银行、古蔺国资等客户发行债券27支、新设立资产支持专项计划6个,全年债券融资规模超过140亿元,资产支持专项计划发行规模超过300亿元（含存续项目滚动发行）。
其中,2025年成功承销8支科技创新债券及1个科技创新资产支持专项计划,积极落实国家创新驱动发展战略,为新质生产力发展注入金融动能。
（5）资产管理业务资产管理业务主要是指公司作为集合、单一和专项资管产品管理人提供的资产管理服务。
2025年,公司实现资产管理业务净收入0.72亿元,较上年同期降低32.16%,占营业收入的比重为1.55%。
公司资管业务锚定长期发展战略,持续夯实投研专业核心能力,始终坚守以客户为中心的服务理念,着力构建资产管理与财富管理深度融合、协同共进的业务新生态。
报告期内,公司紧扣客户多元化、个性化需求,全面升级全流程服务体验,基于不同客群的风险偏好、资金属性与理财目标,量身打造差异化产品解决方案；同时以私募FOF等创新模式为抓手,高效整合市场优质投研与资产资源,为客户提供一站式、定制化资产配置服务。
截至报告期末,母公司资管业务受托管理的份额规模为629.99亿份。
其中,集合产品、单一产品、专项产品受托管理份额规模分别为41.81亿份、57.54亿份和530.64亿份,专项产品受托管理份额规模同比上升了10.70%。
华西有限是在四川证券和四川证券交易中心重组基础上,吸收其他投资者出资,共同组建的综合类证券公司。
根据四川华衡资产评估有限公司于2000年4月20日出具的《四川证券交易中心资产评估报告书》(华资评报字(2000)第22号),四川证券交易中心于评估基准日2000年2月29日的净资产评估值为8,253.74万元,该评估结果经四川省国有资产管理局以川资评管[2000]148号核准。
经四川省人民政府办公厅和四川省财政厅批准,四川证券交易中心的净资产划转给四川省国有资产经营投资管理有限责任公司持有和管理,作为对华西有限的出资,其中8,000万元计入实收资本,253.74万元计入资本公积。
此外,四川省国有资产经营投资管理有限责任公司以货币资金10,000万元增加出资,合计对华西有限出资18,000万元。
根据东方资产评估事务所有限公司于2000年5月10日出具的《四川省证券股份有限公司资产评估报告书》(东评司评报字(2000)第16号),四川证券于基准日1999年12月31日的净资产评估值为22,549.73万元,该评估结果经四川省人民政府驻四川证券清理整顿工作组确认。
该部分净资产由经四川省人民政府驻四川证券清理整顿工作组确认出资人资格的35名出资者共同持有。
其中,上海涌金物业管理有限公司、广安金信投资管理有限公司、广安康达贸易有限公司、达川金科电脑开发有限公司、自贡市金银饰品商店、上海涌金实业有限公司、遂宁市第二五金交电化工公司以及四川雅安融达公司8家出资人已经办理或正在协商退出,退出的出资人按评估结果和出资比例计算持有的四川证券净资产共计9,631.60万元在华西有限设立验资时未做验证。
其余27家出资人以其持有的净资产12,829.44万元作为对华西有限的出资,其中12,822.37万元计入实收资本,7.07万元计入资本公积。
评估净资产折算尾差88.69万元待后续处置。
此外,27家出资人中的四川明星电力股份有限公司等5家出资人还以货币资金4,289.00万元增加出资,27家出资人合计对华西有限出资17,111.37万元。
同时,中国西南航空公司等12家单位以货币资金66,200万元对华西有限出资。
因此,华西有限设立时共40家股东,合计出资101,311.37万元。
四川华信于2000年5月10日出具《验资报告》(川华信验(2000)综字002号),对华西有限的注册资本进行了审验。
2000年6月26日,中国证监会出具《关于同意华西证券有限责任公司开业的批复》(证监机构字[2000]133号),同意华西有限开业。
2000年7月5日,华西有限获得中国证监会核发的《经营证券业务许可证》。
2000年7月13日,华西有限获发注册号为5100001812611的《企业法人营业执照》。
2014年6月18日,华西有限召开2013年度股东会,审议通过了《关于华西证券有限责任公司以经审计的账面净资产整体变更为股份有限公司的议案》。
同日,本公司35家发起人签署了《发起人协议》。
鉴于重庆市涪陵投资集团有限责任公司已与四川省新力投资有限公司签署转让协议,约定将持有的华西有限5,000万股转让给四川省新力投资有限公司,但尚未完成工商变更登记,四川省新力投资有限公司出具《声明》,同意由重庆市涪陵投资集团有限责任公司以发起人名义参与华西有限的改制。
2014年6月25日,四川华信出具《华西证券净资产整体变更为股份有限公司的验资报告》(川华信验(2014)38号),对截至2014年6月25日华西有限整体变更为股份有限公司的注册资本实收情况进行了审验。
经审验,华西证券(筹)已经实际收到各股东按照出资比例享有的华西有限母公司截至2013年12月31日经审计的净资产出资6,887,071,931.11元,其中:注册资本2,100,000,000.00元,资本公积3,773,626,609.51元、一般风险准备506,722,660.80元和交易风险准备506,722,660.80元。
2014年7月1日,华西有限获得四川证监局《关于核准华西证券有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》(川证监机构[2014]83号)。
2014年7月11日,本公司召开创立大会并获得四川省工商局核发的《营业执照》。
2014年7月17日,华西有限整体变更为本公司向四川证监局进行了备案。