主营业务：固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务
经营范围：许可项目:自来水生产与供应;餐厨垃圾处理;危险废物经营;燃气经营;城市生活垃圾经营性服务;建设工程设计;建设工程施工;发电业务、输电业务、供(配)电业务;道路危险货物运输;建设工程勘察;供电业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:固体废物治理;污水处理及其再生利用;生活垃圾处理装备制造;生活垃圾处理装备销售;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);热力生产和供应;太阳能发电技术服务;新兴能源技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;节能管理服务;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;环保咨询服务;温室气体排放控制技术研发;资源再生利用技术研发;资源循环利用服务技术咨询;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;工业工程设计服务;住宅水电安装维护服务;工程管理服务;以自有资金从事投资活动;水环境污染防治服务;污泥处理装备制造;物业管理;供应链管理服务;企业总部管理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
瀚蓝环境股份有限公司是一家专注于环境服务产业的上市公司。
业务领域涵盖固废处理、能源、供水、排水等,是中国环境企业十强、连续十二年被评为全国固废处理十大影响力企业。
公司以“共建人与自然和谐生活”为使命,秉持“城市好管家、行业好典范、社区好邻居”的社会责任理念,致力于成为绿色创新的赋能者,让可持续未来触手可及。
（一）总体情况2026年是公司“十五五”战略规划的开局之年。
2026年上半年,在全球地缘政治变局、经济复苏分化与行业整体承压的复杂环境下,公司积极应对挑战,深化并购整合,持续优化业务结构,内外兼修提高运营水平,巩固降本增效成效,推进重点工程建设,在控制风险的基础上积极拓展,用自身发展的确定性抵御外部形势的不确定性,企业发展韧性与抗风险能力持续增强,稳步提升经营质量,保持可持续良性增长,为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。
1.明确“十五五”规划,迈向新的发展征程公司于2026年1月经董事会审议通过“十五五”战略规划。
公司以“成为绿色创新的赋能者”为愿景,采取“稳中求新”的战略发展节奏,以精益管理为基础,驱动基础业务与绿创业务双轮发展,实现高质量发展,持续提升股东回报。
为匹配“十五五”战略规划,公司启动瀚蓝管理系统项目（GBS）建设,以精益管理赋能业务发展,打造创新型管理团队。
同时,优化组织架构,成立固废事业群,深化并购整合,赋能业务发展；成立战略发展部,加强对绿色创新业务的研究,搭建系统高效的绿色创新业务投资体系,提升战略投资能力,培养具有跨行业视野和能力的投资团队。
2.深化并购整合,协同效应持续释放公司自2025年6月完成粤丰环保私有化交易并实现并表（持股52.44%）以来,各项融合工作有序开展。
公司制订聚焦“风险控制”、深耕“价值协同”、专注“全面融合”三阶段并购整合计划。
私有化完成至报告期末,公司完成第一阶段的并购融合,该阶段整合聚焦风险控制,粤丰环保全域资产融入公司管理体系,管理团队与制度体系全面对接,针对财务、人力资源、供应链、安健环、合规风控、信息化、工程预结算等职能条线实行集团化管控,同时实现了对粤丰环保职能管控信息化全覆盖。
通过分级授权管理和矩阵式管理,实现原有业务专业化运营的同时,对关键事项和高风险事项实施精准管控,实现核心业务平稳过渡,协同效应初步发挥。
截至目前,相关情况及进展如下：(1)优化组织架构,持续释放管理潜能,降低管理费用公司于2026年4月成立固废事业群,将固废事业一部（原瀚蓝固废业务）和固废事业二部（粤丰环保固废业务）合并,原有两个事业部的职能管理从组织架构到管理体系全面融合为一体,并相应完成人员调整。
集团层面,新设固废事业群完全纳入集团管控和赋能体系,公司原有的职能管理与生产管理系统依托成熟、集中的信息管理系统实现了对固废事业群管理的纵横全覆盖,充分释放规模效应和协同效应,实现资源高效配置与价值增长；事业群层面,固废事业群实行区域管理模式,打破原有两个事业部的界限,设立六个大区,以大区管理为抓手,实现对项目公司的区域管理体系,打造区域标杆示范效应。
(2)加强资金统筹,财务协同成效明显公司近年来持续打造共享财务、业务财务和战略财务为一体的财务管理模式,持续优化财务共享系统的排款及资金调拨机制,提升资金管理效率。
把握利率下行机遇,持续推进通过贷款置换等方式降低财务费用。
并购完成后,公司通过加强对粤丰环保的资金统筹调拨、贷款置换和降息等方式,有效降低财务费用。
截至报告期末,粤丰环保总贷款规模较交割日降低约27亿元,资产负债率从交割日的61.68%降至期末的55.82%,人民币融资利率从并购前的2.75%-4.75%降低至2.00%-3.785%,港币融资利率从并购前的HIBOR+2.05%-HIBOR+2.17%降低到HIBOR+0.7%-HIBOR+0.73%。
(3)供应链管理助力降本增效,协同效应初步显效公司长期致力于打造“阳光、透明、高效、绿色”的供应链管理体系。
通过建设供应链管理平台,实现供应链全业务流程端到端的信息化管理,有效提升采购效率。
公司总部全面统筹集团供应链业务,强化对重点项目与共性需求的集中采购力度；持续完善供应商管理机制,整合并扩大优质供应商资源,促进供应商良性竞争,推动质量提升与成本降低；同时依托覆盖供应链各环节的信息化风险防控举措,保障业务合规高效运行,为并购整合后的降本增效奠定基础。
并购以来,公司持续推进供应链管理体系向各业务板块延伸覆盖。
2026年上半年,完成固废事业群供应链管理体系的统一,实现供应链业务全面数智化上线,持续提升供应链运营效率与管理水平。
此外,通过体系推广与架构升级,进一步推动集中采购与资源共享,大力推进集中采购品类扩充,炉渣处置服务价格谈判等,降本增效初见成效。
(4)推行工程预结算全过程精细管控,助力工程规范高效管理公司将各项工程业务纳入工程全过程成本管理体系,聚焦建设过程工程成本管理,打造“数据透明、管理高效、成本可控、资料合规”的工程成本管理平台,实现平台重点事项全留痕、实施投资动态风险预警的精细化管理。
并购完成后,适配公司整体工程管理体系,高效完成粤丰环保工程管理条线融合,并全面推动公司工程成本管理系统落地应用,实现了管理标准统一、数据互联互通、流程协同高效。
此外,公司强化对粤丰环保在建工程和日常维保技改的工程预结算管理,通过将公司原有的预结算流程、标准和数字化工具快速导入,逐步进行粤丰环保和公司原有固废业务工程管理和成本管理的双向调优。
(5)精益管理,提升生产效能公司运营管理团队积极拓展、精益管理,通过优化调整进场垃圾结构,提高垃圾进场量,以及通过实施技术创新改造及运行优化调整等方式,持续推动垃圾焚烧热效率提升及自用电率降低。
报告期内粤丰环保生活垃圾焚烧发电项目吨垃圾发电电量、吨垃圾上网电量同比分别增长2.62%和2.68%,分别增加9.69度和8.70度,达379.87度和332.77度。
(6)加强业务拓展,持续挖掘盈利增长点粤丰环保项目所在位置优质,其中过半项目位于广东省内。
公司拥有丰富的垃圾拓展、供热业务拓展的经验和多源固废协同处理“瀚蓝模式”优势。
并购完成后,公司充实原粤丰环保拓展团队力量和完善协同机制,系统梳理粤丰环保项目所在优势区位业务拓展潜力,持续在垃圾拓展、供热等业务上加强统筹赋能,拓展盈利增长点。
报告期内,粤丰环保相继中标香港新界西北废物转运站运营服务5年期合约、沙田废物转运站第三期延续合约（10年）,合同总金额合计约20亿港元。
在并购整合一年内相继在香港中标轻资产运营业务,体现了公司良好的整合成效和潜力。
目前,公司对粤丰环保的并购整合,已进入第二阶段的“深耕业务协同”阶段,公司将进一步精益管理,充分发挥规模效应,实现系统性降本增效。
报告期内,公司股东会审议通过拟以发行股份及支付现金的方式收购粤丰环保少数股权相关事宜。
若交易成功实施,公司将实现对粤丰环保100%并表,提高业务协同整合效应,提升可持续发展能力、抗风险能力以及释放后续发展潜力,公司总体经营规模、盈利能力预计将进一步提高,归属于母公司股东的净利润将进一步增加,并增厚每股收益,提升股东回报能力。
公司现正积极推进交易所审核等相关工作。
3.加强技术研发,面向未来打造技术核心竞争力公司设立瀚蓝研究院,统筹公司技术开发管理,系统推进技术规划、技术攻关及技术成果转化落地,建立覆盖技术开发全生命周期闭环管理机制,以系统化、集成化的科技创新管理,推动技术创新及成果转化。
同时持续推动自主研发及外部技术合作协同发力,持续对前瞻性、前沿性技术和领域进行探索,提升公司技术核心竞争力。
报告期内,形成多项技术创新成果应用转化,助力运营优化和降本增效,并持续对创新技术进行跟踪研究。
4.提升数智化能力,以新质生产力助推高质量发展公司成立人工智能联合研究院,聚焦模型、算法、智能化应用研发三大领域,持续推进人工智能“1个基础底座+4个应用方向”规划,构建统一智能底座,定制瀚蓝基座大模型,构建系列专有大模型,数字化系统智能升级迭代,实现高价值场景智能转化。
2026年上半年,公司人工智能联合研究院联同外部科研伙伴,重点围绕固废领域高价值项目开展技术研发与应用创新。
通过通用平台建设与核心生产场景攻关协同推进,初步打通数据、算法、软件工程和业务应用链路,加快构建公司智能化核心能力。
5.关注绿色市场机遇,发挥垃圾焚烧发电项目潜力,提升盈利能力近年来,国家及地方政府相继出台“绿电直连”及零碳工业园区建设的系列政策,垃圾焚烧发电项目具有提供稳定绿色电力的优势,可进一步挖掘潜力,拓展服务边界,提升盈利能力。
公司已成立售电公司,积极关注零碳工业园区建设规划带来的机会,同时积极探索与算力等产业的协同发展模式,拟发挥垃圾发电项目所在地区位和资源优势,持续挖掘绿色综合服务增量空间。
报告期内,公司南海固废处理环保产业园所在佛山高新技术产业开发区狮山产业园入选广东省首批省级零碳创建园区,公司作为园区的绿色能源中心,将持续挖掘绿色综合服务增量空间。
公司紧跟政策动态,抓住绿证市场机遇,率先实现垃圾焚烧发电项目绿证全覆盖,2026年至今绿证销售总量超303万张,有效促进碳减排约160万吨。
截至目前,有效期内可交易绿证数量约692万张。
6.响应国家“双碳”战略,积极推动公司“双碳”目标落地公司已确定“双碳”目标规划：“2030年实现碳达峰,能源事业部、供水事业部等具备条件的业务板块争取提前达峰；2060年实现碳中和,能源事业部和固废事业部有机质业务等具备条件的业务板块争取率先实现碳中和。”。
在“双碳”战略背景下,公司开发双碳智慧平台,实现了碳战略制定管理、碳排放数据自动采集以及绿色权益可计量、可追溯、可交易。
此外,公司打造双碳规划PDCA（计划-执行-检查-行动）闭环管理机制,以标准化管理流程和数字化方式提升碳管理能力,推进公司“双碳”目标有序落地。
7.积极回报股东,持续实施中期分红截至本报告披露日,公司已实施了2025年度利润分配方案,2025年度累计每10股派发现金红利10.5元（含税）,累计派发现金分红总额8.56亿元（含税）,占2025年度归属于上市公司股东的净利润的43.39%,同比增长31.25%,获得股东的高度认可。
公司积极落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求,响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》,提请股东会授权董事会制定和实施2026年度中期利润分配方案,在满足现金分红条件、不影响公司正常经营和持续发展的情况下,结合未分配利润与当期业绩等因素综合考虑,实施2026年中期分红,提升投资者回报水平,与广大投资者共同分享公司发展的丰硕成果。
经公司第十二届董事会第二次会议审议通过,2026年中期利润分配方案：计划向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税）,合计拟派发现金红利2.28亿元（含税）,约占公司2026年半年度归属于上市公司股东的净利润的18.93%。
根据《股东分红回报规划(2024年-2026年)》,公司2026年度每股派发的现金股利将较上一年同比增长不低于10%,即2026年度（含中期分红）每股现金分红不低于1.155元。
若2026年度公司总股本增加,公司也将维持上述每股派发现金股利规划不变,体现了公司回报股东的决心和能力。
（二）公司经营情况2026年上半年实现营业收入77.37亿元（其中粤丰环保21.47亿元）,同比增加19.74亿元,增长34.25%,其中主营业务收入74.68亿元（其中粤丰环保20.76亿元）,同比增加18.62亿元,增长33.22%,主营业务收入占公司营业收入比例为96.53%；净利润14.65亿元（其中粤丰环保5.09亿元）,同比增加4.23亿元,增长40.56%；归属于上市公司股东的净利润12.06亿元（其中粤丰环保约2.59亿元）,同比增加2.39亿元,增长24.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.80亿元,同比增加2.67亿元,增长29.32%；税息折旧及摊销前利润（EBITDA）33.21亿元,EBITDA利润率为42.92%。
截至2026年6月末,公司总资产635.03亿元,比2025年末增加12.86亿元,增长2.07%；资产负债率为69.44%,比2025年末下降0.71个百分点。
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为16.32亿元,同比增加4.11亿元,增幅为33.65%,主要是新增粤丰环保并表贡献。
剔除并购粤丰环保的因素影响,存量业务营业收入和归母净利润均略有增长,主要是垃圾处理量及吨上网电量增加、排水业务收入增长,且公司持续落实降本增效举措取得良好成效。
1、固废处理业务（1）基本情况固废处理业务2026年上半年实现主营业务收入48.08亿元（其中粤丰环保20.76亿元）,占公司主营业务收入的64.38%,同比增加18.59亿元,增幅为63.06%；实现净利润为11.84亿元（其中粤丰环保4.91亿元）,同比增加4.61亿元,同比增长63.63%。
公司存量固废业务和粤丰环保营业收入和利润指标均实现增长。
其中,工程与装备业务实现收入为2.73亿元（其中粤丰环保1.49亿元）,同比增加1.45亿元,同比增长113.89%。
剔除粤丰环保并表影响,则工程与装备业务实现收入1.24亿元,同比增加0.28亿元,同比增加28.46%,主要是新增南海生活垃圾焚烧发电厂提标扩能工程（二期）项目工程收入。
剔除工程与装备业务影响,运营类业务实现收入45.35亿元（其中粤丰环保19.27亿元）,同比增加17.14亿元,同比增长60.76%；实现净利润11.88亿元（其中粤丰环保4.91亿元）,同比增加4.58亿元,同比增长62.84%,粤丰环保2025年6-12月为4.98亿元。
生活垃圾焚烧业务（不含工程与装备）实现主营业务收入为38.14亿元（其中粤丰环保18.34亿元）,同比增加16.89亿元,同比增长79.46%,其中供热业务实现营业收入1.74亿元,同比增加0.35亿元,同比增长24.75%。
生活垃圾焚烧业务（不含工程与装备）实现净利润为11.52亿元（其中粤丰环保6.60亿元）,同比增加约5.25亿元,同比增长83.64%。
公司固废处理运营类业务收入保持稳定增长并维持较高的盈利水平,运营相关收入占固废处理业务比例保持在90%以上,体现公司良好的业务结构和较强的经营潜力。
（2）业务拓展情况公司积极探索固废处理业务资源化、能源化方向,提升盈利能力和拓展增长空间。
在供热方面,公司积极利用生活垃圾焚烧发电项目的热源和区位优势,开拓管道供热和移动供热业务,提升经营效益,改善现金流。
2026年上半年公司实现对外供热112.99万吨,同比增加18.64万吨,同比增长19.76%,对外供热收入约1.74亿元,同比增加0.35亿元,同比增长24.75%。
截至目前,公司累计已有31个垃圾焚烧发电项目签订对外供热业务协议,其中25个项目已实现对外供热,公司供热业务增长储备充足。
2026年下半年多个项目供热规模增加,预计供热量将延续增长趋势。
海外业务方面,公司在做好风险控制的前提下进行国际化发展探索。
公司参股40%的泰国曼谷农垦二期项目（1400吨/日）和安努项目（1400吨/日）已投产,将为公司带来投资收益增量。
报告期内,公司新增中标2个香港废物转运轻资产运营业务,业务设计规模在香港占比超过50%。
（3）运营管理方面公司生活垃圾焚烧发电项目所处区域发展良好,公司运营管理团队积极拓展、精益管理,报告期内生活垃圾焚烧发电产能利用率约为115.46%,锅炉有效运行小时数超过4100小时,自用电率有所下降；公司原存量项目及粤丰环保项目的垃圾处理量、吨垃圾发电量及上网电量均实现提升。
截至目前,公司已有20座垃圾焚烧发电厂获评最高运营水平AAA级。
（4）可再生能源补贴回收情况报告期内,公司共收回可再生能源补贴约1.37亿元。
年初到报告披露日,公司共收回可再生能源补贴约4.77亿元,同比去年有较大改善,补贴资金的加速收回有利于改善企业现金流。
公司将与相关部门保持沟通,持续跟进政策动向和可再生能源补贴的发放情况。
2、能源业务能源业务2026年上半年实现主营业务收入18.31亿元,占公司主营业务收入的24.51%,与去年同期基本持平。
报告期内,公司积极推进上游优质气源供应多元化和结构多样化,结合短中长气源规划打造稳健的气源保障体系,取得积极进展,有效提升公司应对市场资源波动时的抗风险能力；加强与供应商、客户及政府的沟通,积极开拓新客户,并拓展燃气工程业务、非燃业务等,提升整体盈利水平。
如延续目前态势,预计能源业务2026年度将保持正常盈利水平。
3、供水业务供水业务2026年上半年实现主营业务收入4.57亿元,占公司主营业务收入的6.11%,与去年同期基本持平。
公司积极提升智慧水务水平,推动建设智慧客服平台；持续在南海区内新增拓展直饮水项目,全面提高供水服务水平；通过错峰调蓄时点、“厂-网-站”联动调度、GIS数据校核等举措,进一步提升水损治理；报告期内,产销率控制在7.32%,同比降低0.36个百分点,处于行业领先水平,体现公司优秀的运营管理能力。
4、排水业务排水业务2026年上半年实现主营业务收入3.73亿元,占公司主营业务收入的4.99%,同比增加0.38亿元,增加11.39%,主要是污水处理量增加,以及管网及泵站等轻资产运营收入增加。
公司稳步推进厂网源河一体化智能管理平台4.0迭代,其中,污水处理厂通过智能化建设,实现污水处理厂及其配套泵站“水-气-泥-药-电-站”的全程无人化智能调度。
（三）重大工程建设及投产情况1、生活垃圾焚烧发电项目建设及投产情况截至本报告披露日,公司生活垃圾焚烧发电在手订单合计规模97,590吨/日（含参股项目,控股口径为79,240吨/日）,其中已投产项目规模为66,940吨/日,在建项目规模1,450吨/日。
南海发展股份有限公司于1992年10月7日经广东省股份制试点联审小组、广东省经济体制改革委员会“粤股审(1992)65号”文批准成立,由广东省南海市发展集团公司以其属下的5家具独立法人资格的企业为发起人,以定向募集方式设立而成。
公司于1993年5月21日经中国证券交易系统有限公司“中证交上市[1993]9号”文批准同意公司定向募集法人股4500万股在中国证券交易系统有限公司的全国电子交易系统上市流通。
公司于2000年11月27日利用上海证券交易所交易系统,采用向原NET流通法人股股东定向配售和上网定价发行方式向社会公开发行人民币普通股股票6500万股,并于2000年12月25日在上海证券交易所上市。
“南海发展股份有限公司”更名为“瀚蓝环境股份有限公司”,英文名称由"NanhaiDevelopmentCo.,Ltd."变更为"GrandblueEnvironmentCo.,Ltd.",证券简称由“南海发展”变更为“瀚蓝环境”.