捷邦科技 - 301326.SZ

主营业务：精密功能件、结构件及VC均热板部件等精密制造产品的研发、生产与销售

经营范围：一般项目:电子元器件制造;电子元器件与机电组件设备制造;电子元器件与机电组件设备销售;密封件制造;密封件销售;功能玻璃和新型光学材料销售;高性能纤维及复合材料制造;高性能纤维及复合材料销售;新材料技术研发;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;生物基材料技术研发;塑料制品销售;模具制造;模具销售;金属链条及其他金属制品制造;金属链条及其他金属制品销售;金属制品销售;金属制品研发;金属制品修理;生物基材料销售;金属材料制造;金属材料销售;电子专用材料制造;电子专用材料销售;电子专用材料研发;其他电子器件制造;石墨及碳素制品制造;石墨及碳素制品销售;磁性材料生产;磁性材料销售;电子产品销售;五金产品制造;电子专用设备制造;电子专用设备销售;货物进出口;技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁;机械设备租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

捷邦精密科技股份有限公司(简称“捷邦科技”)是高度定制化的精密功能件和结构件生产服务商,能全程参与大客户新产品导入过程,具备研发驱动生产的一站式综合服务能力。

目前,公司围绕“成为客户信任的精密智造与新材料应用综合解决方案提供商”的发展定位,以先进精密制造与新材料研发为核心能力,持续在消费电子领域与新能源锂电池领域耕耘。

在消费电子领域,公司的产品主要为精密功能件、结构件、VC均热板部件等精密制造产品,主要应用于智能手机、笔记本及一体机电脑、平板电脑、智能家居等领域。

在新能源电池领域,公司产品主要为碳纳米管导电浆料、高性能炭黑等碳基新材料,主要作为导电剂应用于动力锂电池电极片制备,用以提高锂电池的能量密度及循环寿命。

研发能力是公司深度参与客户产业链、获取订单、保证盈利能力的基础。

公司形成了完善的研发体系,通过内部培养和外部引进的方式建立了一支专业结构合理、研发经验丰富、梯队建设完善的技术研发队伍,并保持较高的研发投入,密切跟踪市场需求及行业技术发展趋势,不断加强技术的积累和创新,持续提升公司的研发能力。

公司凭借强大的研发设计能力、可靠的产品品质、完善的客户服务体系、灵活快速的响应能力获得了苹果、亚马逊、SONOS、META、谷歌、JOBY等知名终端厂商的供应商代码。

知名终端品牌厂商有着非常严格的认证体系,会全面考察生产企业的产品质量、公司信誉、供应能力、产品价格和社会责任等各个方面,需通过较长的时间才能在信任积累的过程中逐渐提升对供应商产品的采购量,只有部分研发设计能力强的供应商才能够参与新产品导入的整个过程。

此外,公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO13485:2016医疗器械质量管理体系认证、IATF16949:2016汽车质量管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证等多项管理体系认证。

(一)报告期内公司所处行业情况报告期内,公司所处行业发展情况如下:1、消费电子领域报告期内,消费电子行业受供给侧成本上升影响明显,AI算力基础设施的爆发式增长对上游存储芯片产能形成显著虹吸效应,导致消费级DRAM与NAND供应持续偏紧,终端产品物料成本被显著推高;部分终端品牌厂商为消化成本压力,相继上调产品售价,在一定程度上抑制了消费者的换机需求。

从主要品类市场表现看,IDC数据显示,2026年第一、二季度全球智能手机出货量分别为2.897亿台和2.775亿台,同比分别下降4.1%和6.7%;全球个人电脑出货量分别为6,560万台和6,820万台,同比分别增长2.5%和下降4.9%。

另据Omdia统计,同期全球平板电脑出货量分别为3,702万台和3,556.6万台,同比分别增长0.1%和下降9.9%。

尽管消费电子行业短期终端需求因成本压力而有所承压,但随着人工智能的加速演进以及产品应用场景持续深化,消费电子终端设备向高集成、高性能和轻薄化的趋势发展,各大终端品牌厂商积极推动硬件升级和功能革新,对精密功能件及结构件的性能尤其是散热性能提出了更高的要求。

传统散热方案难以满足终端产品的高散热需求,而VC均热板凭借其高散热效率及轻薄特性有望成为散热方案主流。

AI、5G等高功耗应用场景的快速发展将进一步推动VC均热板需求提升,VC均热板的未来市场潜力巨大。

公司高度关注消费电子终端产品散热解决方案的技术革新,未来公司在加强散热产品研发升级的同时,将持续加大散热业务投资力度,力求进一步提升公司在消费电子领域的行业地位。

2、新能源电池领域新能源汽车行业及储能行业是新能源电池领域重要的下游需求。

报告期内,新能源汽车及储能市场呈现持续增长态势,从而带动了新能源电池的需求。

新能源汽车领域,根据上海有色网(SMM)统计,2026年上半年全球新能源汽车销量达1,025万辆,同比增长14%,其中中国新能源汽车销量达740万辆,同比增长7%;2026年上半年全球动力电池装机量约580GWh,同比增长约15%,其中国内动力电池装机量预计约为340GWh,同比增长10%;储能领域,2026年上半年全球储能电芯市场延续了爆发式增长态势。

据SMM数据,上半年全球储能电芯出货量约486GWh,同比增长93%。

3、AI服务器及热管理领域大模型对算力需求的持续攀升,推动AI服务器在人工智能基础设施市场中的占比不断提升,全球AI服务器市场规模呈稳步增长态势。

根据FortuneBusinessInsights数据,2025年全球AI服务器市场规模达1,946.2亿美元,预计2026年将增长至2,622.2亿美元,2024-2034年复合年增长率34.73%,2034年市场规模将达28,473.2亿美元。

同时,据TrendForce预测,北美云端服务供应商(CSP)持续加强对AI基础设施投资力度,预计将带动2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上。

AI算力需求激增推动服务器功率密度飙升,传统风冷技术难以满足日益增长的散热需求。

液冷方案凭借其高效散热优势,正从“可选项”升级为“必选项”。

J.P.Morgan数据显示,全球AI服务器液冷系统市场规模将从2025年的89亿美元快速增长至2026年的170亿美元以上。

随着AI算力基础设施持续向高功率、高密度演进,液冷渗透率加速提升,行业整体处于高增长通道。

(二)主营业务及主要产品报告期内,公司围绕“成为客户信任的精密智造与新材料应用综合解决方案提供商”的发展定位,依托先进精密制造与新材料研发的核心能力,持续深耕消费电子及新能源电池两大领域。

同时,公司持续向AI服务器热管理领域加大投入,致力于成为液冷散热领域具有核心竞争力及行业影响力的研发驱动型企业,以把握AI算力时代新质生产力发展机遇并进一步打开公司经营成长空间。

在消费电子领域,公司产品主要为精密功能件、结构件、VC均热板部件等精密制造产品,广泛应用于智能手机、笔记本及一体机电脑、平板电脑、智能家居等终端设备。

在新能源电池领域,公司产品主要为碳纳米管导电浆料、高比表炭黑等碳基新材料,主要作为导电剂应用于新能源电池电极片制备,用以提高新能源电池的能量密度及循环寿命。

在AI服务器热管理领域,公司依托多年沉淀的客户资源及研发制造能力,拟通过“内生-自建团队”加“外延-收购标的”双轮驱动模式全面布局液冷散热全链路体系,产品矩阵覆盖冷板、CDU、Manifold及SFN等,实现液冷系统多环节的硬件自主配套。

1、精密制造产品公司精密制造产品主要为精密功能件、结构件及VC均热板部件,产品主要在智能终端内实现散热、连接、保护、电磁屏蔽、防尘、绝缘等功能。

公司在精密制造领域已深度融入了终端品牌厂商产业链,能够全程参与终端品牌厂商的新产品导入过程,能够从设计理念开始完成精密功能件、结构件及VC均热板部件开发设计任务,能够为客户提供包括产品设计研发、材料选型验证、模具设计、试制、测试、量产等一系列服务。

公司具有苹果、亚马逊、META、谷歌、SONOS、JOBY等知名终端厂商的供应商代码,公司产品由客户指定交付给富士康、精元电脑、比亚迪、广达集团、奇鋐科技(AVC)、向隆电子及立讯精密等知名制造服务商或组件生产商,产品最终应用于上述知名终端品牌厂商的智能手机、笔记本及一体机电脑、平板电脑、智能家居、AI眼镜、垂直起降飞机等产品。

2、新材料产品公司新材料产品主要为碳纳米管导电浆料和高比表炭黑,产品主要作为导电剂应用于锂电池电极片制备,用以提高锂电池的能量密度及循环寿命。

碳纳米管导电浆料是锂电池电芯制备过程的关键辅材。

高比表炭黑相对于传统炭黑具有更大的比表面积及更强的吸附能力,以其更优异的导电性、电化学性能及更少的添加量显著提升锂电池的性能。

公司掌握碳纳米管导电浆料自主制备分散剂的独特技术,具备制备碳纳米管导电浆料全链条核心技术、具备制备高比表炭黑产品的核心技术。

在新材料领域,公司具有宁德时代、比亚迪、瑞普兰钧、亿纬锂能、孚能科技、正力新能、鹏辉能源、多氟多、星恒电源等知名锂电池终端客户的供应商代码,产品最终应用于新能源电池领域。

3、AI服务器热管理产品公司AI服务器热管理产品计划全面布局液冷散热全链路体系,产品矩阵覆盖冷板、CDU、Manifold及SFN等,实现液冷系统多环节的硬件自主配套,产品主要应用于数据中心冷板式液冷系统。

截至目前,公司已设立研究院,负责AI硬件相关热管理技术的前端开发及预研。

同时,公司已引进国际头部企业热管理高端人才设立捷邦数能子公司,捷邦数能主营产品为机架式CDU、集中式CDU、Manifold等服务器液冷散热系列产品。

此外,公司已于2026年5月披露拟以现金方式收购恒钜电子55%的股权,目前仍在积极推进收购进程。

拟收购标的恒钜电子主要产品包括风冷散热模组,及液冷板、分水管、液冷接头等液冷模组关键部件,已取得泰硕电子、奇鋐科技(AVC)、泽鸿电子、宝德华南等企业的供应商代码。

(三)主要业务情况报告期内,公司实现营业收入60,296.80万元,同比增长37.80%,主要得益于北美重要客户VC均热板部件项目自2025年下半年大批量交付后至本期实现稳定放量,使本期收入同比增幅较为显著。

现金流方面,公司经营活动产生的现金流量净额从去年同期约-6,542万元增加至235万元,业务活动现金流改善明显,主要得益于VC均热板部件等客户回款较好的优质项目占收入比例不断增加。

利润端方面,公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4,682.45万元,剔除股份支付费用影响后为-4,000.61万元,仍处于亏损状态。

营收增长未能有效传导至盈利端,主要受以下三重因素叠加影响:①消费电子功能件行业市场竞争加剧,部分产品售价出现下调,压缩毛利空间;②本期美元兑人民币汇率下行,产生较大汇兑损失,同时利息支出有所增加,致使财务费用相比去年同期增加约1,580万元,影响当期利润;③部分新业务仍处于投入孵化阶段,公司研发费用、管理费用等同比有所增加。

2026年上半年,公司围绕自身发展战略及经营计划,坚持以研发驱动生产,积极拥抱AI新时代带来的新质生产力发展新机遇,持续推进业务结构、客户结构升级和战略转型,保障公司业务健康稳定发展。

具体措施如下:1、持续高强度研发投入,巩固核心竞争力报告期内,公司研发费用为5,175.18万元,占营业收入的8.58%。

公司坚持以研发驱动生产,以技术创新引领业务转型,紧密围绕智能终端及算力服务器热管理、新能源电池等核心赛道,持续开展前瞻性技术布局与产品迭代升级。

公司通过快速响应客户的定制开发需求,自主布局契合下游行业发展趋势的新材料、新结构和新工艺,以满足下游行业对生产效率、加工精度不断提升的要求,从而持续增强公司的核心竞争力。

截至目前,公司依托上年度量产交付经验及研发投入,已获得北美大客户今年即将量产的VC均热板部件项目量产定点。

同时,公司依托先进工艺制程及技术优势,已获得某折叠屏手机屏幕折痕支撑板项目量产定点。

2、推进外延式收购,深化智能终端散热业务布局报告期内,公司筹划收购恒钜电子55%股权,旨在补强服务器液冷领域的制造实力与工艺储备,加强与客户的协同互补。

该笔投资是公司深化服务器热管理布局的关键举措,有望推动液冷散热业务快速发展,显著提升相关产品制造及工艺能力,进一步增强公司在液冷散热领域的核心竞争力与行业影响力。

目前,该笔投资的有关工作正有序推进中,公司后续将根据该事项进展情况,严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

公司也将持续关注液冷散热技术的前沿动态与市场机遇,结合自身在精密制造领域的制造优势,不断完善热管理业务板块布局,助力公司在新质生产力时代抢占发展先机。

3、持续加快AI硬件热管理业务拓展公司紧抓AI算力中心基础设施建设及相关散热需求的发展机遇,将热管理产品定位为战略性成长业务,全面提速市场拓展步伐。

公司以“内生外延”双轮驱动策略加速布局热管理业务,产品覆盖消费电子新型散热与数据中心液冷散热两大应用场景。

对外,公司持续推进外延并购,围绕液冷散热产业链关键环节,力求通过资源整合快速切入头部客户供应体系,缩短市场导入周期;对内,公司持续推动热管理研发团队升级,引进高端技术人才,夯实底层技术储备,提升从冷板、Manifold到CDU的全栈研发制造能力。

捷邦有限系金开利于2007年6月28日设立的港资独资企业,注册资本600万港元。

2007年6月19日,东莞市对外贸易经济合作局出具了《关于设立独资企业东莞捷邦实业有限公司申请表、可行性研究报告和章程的批复》(东外经贸资[2007]1409号),同意金开利在大朗镇求富路社区聚祥一路71号独资经营捷邦有限,并对捷邦有限的注册资本、经营范围及规模、经营期限等作出了明确批复。

2007年6月21日,捷邦有限获得了广东省人民政府核发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资粤东外资证字[2007]0300号)。

2007年6月28日,东莞市工商行政管理局核发了《营业执照》(企独粤莞总字201783号)。

2020年8月28日,天职国际出具《审计报告》(天职业字(2020)35487号),确认截至2020年7月31日,捷邦有限净资产为20,376.39万元。

2020年8月28日,沃克森出具《评估报告》(沃克森评报字(2020)第1292号),确认截至2020年7月31日,捷邦有限净资产的评估值为33,071.71万元。

2020年8月28日,捷邦有限召开股东会,决定将捷邦有限整体变更为股份有限公司。

本次整体变更方案为:由公司全体股东作为发起人,以截至2020年7月31日经审计的账面净资产人民币20,376.39万元,按照1:0.2454的比例折合为股本5,000万元,每股面值1元,其余计入资本公积。

2020年9月13日,全体发起人召开股份公司创立大会暨第一次股东大会。

2020年9月13日,天职国际出具《验资报告》(天职业字[2020]35489号),对此次整体变更全体股东的出资情况进行了审验。

2021年4月6日,天职国际出具《捷邦精密科技股份有限公司2020年7月31日净资产变化的审核报告》(天职业字[2021]15569-5号)及《捷邦精密科技股份有限公司验资专项复核》(天职业字[2021]27271号),验证:截至2020年7月31日,公司股改基准日净资产调整后为20,828.76万元,股改基准日净资产增加452.37万元,不影响公司整体改制,不存在出资瑕疵,不会对公司本次发行上市构成实质性障碍。

2020年9月22日,东莞市市场监督管理局向公司核发了《营业执照》(91441900663343661L)。

2018年8月10日,捷邦有限作出执行董事及股东决定,决定将捷邦有限100%股权共计2,600.00万港元出资额转让给捷邦控股,捷邦有限注册资本由2,600.00万港元变更为2,287.1985万元人民币(以原外商投资企业各期缴款当日的汇率折合人民币为2,287.1985万元)。

2018年8月20日,捷邦有限就该次股权转让办理完成了工商变更登记。

2018年8月30日,捷邦有限取得了东莞市商务局出具的《外商投资企业变更备案回执》(粤莞外资备201803373)。

2019年8月21日,天职国际出具《东莞捷邦实业有限公司验资专项复核》(天职业字[2019]32106号),天职会计师对捷邦有限从设立至2017年8月29日的验资报告进行复核,验证捷邦有限注册资本人民币22,871,985.00元出资到位。

2019年12月22日,捷邦有限股东会作出决议,同意共青城捷邦、潘昕和辛云峰以货币形式对公司进行增资,增资价格为15元/注册资本,增加注册资本150万元,其中共青城捷邦以货币资金1,650万元增加注册资本110万元,潘昕以货币资金300万元增加注册资本20万元,辛云峰以货币资金300万元增加注册资本20万元。

2019年12月31日,捷邦有限就该次增资办理完成工商变更登记。

2020年9月28日,公司召开股东大会,同意长江晨道、超兴创投、国信资本、宁波天睿和业峻鸿成以货币形式对公司进行增资,增资价格为23.7元/股,增加注册资本409.2828万元,其中长江晨道以货币资金3,640.00万元增加注册资本153.5865万元,超兴创投以货币资金360.00万元增加注册资本15.1899万元,国信资本以货币资金2,000.00万元增加注册资本84.3882万元,宁波天睿以货币资金2,000.00万元增加注册资本84.3882万元,业峻鸿成以货币资金1,700.00万元增加注册资本71.7300万元。

2020年9月28日,发行人就上述增资扩股事项办理了工商变更登记手续。

2020年10月22日,天职国际对该次增资进行审验并出具《验资报告》(天职业字[2020]37986号),经审验:截至2020年9月28日止,公司已收到长江晨道、超兴创投、国信资本、宁波天睿、业峻鸿成的投资款共计9,700万元,其中计入股本的金额为409.2828万元,计入资本公积为9,290.7172万元。