主营业务：印制电路板的研发、生产和销售
经营范围：研发、制造、销售:双面、多层、刚挠结合、金属基、高频、HDI、元件嵌入式等电路板;电路板设计;电路板表面元件贴片、封装;自动化产品的研发、生产、销售;新型材料的研发、生产、销售;国内贸易;货物的进出口、技术进出口。(以上项目不含工商登记前置审批事项)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
四会富仕电子科技股份有限公司是一家民营国家高新技术企业,自设立以来专注于高品质电路板(PCB)制造。
所产PCB广泛应用于工控、汽车、交通、通信、医疗等领域,主要客户包括日立、松下、欧姆龙等行业知名企业。
2020年7月13日正式登陆深交所创业板,股票代码:300852。
公司紧跟国际先进技术的发展趋势,通过不断参与客户产品研发合作、收集和分析下游产品的变化信息,及时掌握客户需求的变化,进行技术前期开发。
依托广东省企业技术中心、广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术研究中心,开发HDI板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等产品,全方位满足客户需求。
（一）主要业务、主要产品及其用途报告期公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售,自公司设立以来主营业务未发生变化。
PCB被称为电子产品之母,在电子产品中起着支撑与互连的重要作用。
公司PCB产品类型丰富,覆盖高多层板、HDI板、厚铜板、金属基板、陶瓷基板、刚挠结合板、高频高速板、埋嵌铜块基板等品类,满足下游领域对PCB的各种需求。
公司专注于PCB制造,以“高品质、高可靠、短交期、快速响应”为市场定位,产品广泛应用于工业控制、汽车电子、通信设备、医疗器械、新能源、消费电子等领域。
尤其在以AI服务器、光模块等为代表的高频高速及高密度PCB领域,公司具备行业领先的研发与制造能力,能够精准满足新兴领域对高性能与高可靠性的严苛需求,致力于为客户提供全方位的解决方案。
（1）工业控制领域工业控制是指利用电子电气、机械和软件实现工业自动化,使工厂的生产和制造过程更加自动化和精确化,并具有可视可控性。
工业控制产品需要技术和工艺水平高的PCB产品,是细分领域的高端市场,主要应用领域为以机器人为代表的自动化终端,公司产品主要应用于机器人执行机构的伺服电机和减速装置；控制系统的控制器、伺服驱动器、无框力矩电机、空心杯电机、编码器、传感器等。
具体产品图如下：（2）汽车电子领域汽车电子是电子信息技术与汽车传统技术的结合,是车体汽车电子控制和车载汽车电子控制的总称。
PCB在汽车电子中应用广泛,包括动力控制系统、安全控制系统、车身电子系统、娱乐通讯四大系统,各系统对于PCB的要求有所不同,因此汽车电子对于PCB的需求是多元化的。
出于对安全的考虑,尤其智能驾驶的快速渗透,汽车制造企业对PCB供应商资质认证周期较长,一般为2至3年。
公司产品在汽车电子的应用包括车载雷达、车载充电器、EPS电子控制动力转向系统、车载马达、无钥匙进入系统（PKE）、车载卫星定位导航系统、车路协同天线、智能座舱、电机驱动控制系统等。
具体产品图如下：（3）通信设备领域通信领域的PCB需求可分为通信设备和终端,其中通信设备主要指用于有线或无线网络传输的通信基础设施,包括通信基站、路由器、交换机、骨干网传输设备、微波传输设备、光纤到户设备等。
公司产品主要应用于网络伺服器、通讯变压器、连接器等。
具体产品图如下：（4）医疗器械领域出于对安全和有效的考虑,医疗器械行业对PCB的高可靠性、安全性、环保有较高的要求；医疗器械产品层级跨度大,包括消费类医疗产品,高可靠、高稳定的中高端医疗产品,高密度、高集成化的小型便携式产品,以及智能化、多功能的穿戴式医疗产品。
公司生产的医疗器械PCB应用于医疗分析仪、扫描仪、可穿戴脉搏测量仪、起搏器等。
具体产品图如下：（5）IC测试与光模块领域IC测试板是芯片测试环节的基础耗材,产品应用从晶圆测试到封装后芯片测试各环节,主要为探针卡、负载板和老化板等。
层数高,密度大,生产难度大,客户认证周期长,主要以多品种、小批量为主,产品单价和附加值较高。
光纤具有带宽高、频域宽等优点,广泛应用于传输网络、数据中心等领域；光纤与通信设备间必须接光模块进行光-电/电-光转换；光模块是通信系统中实现光信号和电信号之间高速转换的一种光器件,是由光接收、光发送、激光器、检测器等功能模块组成,实现以光波为信息载体进行数据高速传输的功能。
具体产品图如下：（6）AI服务器领域AI服务器与传统服务器相比,并非简单增加显卡,而是为了人工智能的工作负载（如模型训练、推理）而专门设计的专用高性能计算系统。
一般分为训练型服务器,即“造脑”。
需要极强的并行计算能力来处理海量数据,以训练出万亿级参数大模型。
这类服务器通常采用8卡GPU甚至更大规模的集群设计。
推理型服务器,即“用脑”。
利用训练好的模型进行预测或决策,要求低延迟和高吞吐。
AI服务器里,PCB不仅是支撑互联的基础,更是决定算力能否充分释放的神经和骨架,不仅承载GPU、CPU这些强大的大脑,更要确保它们之间能以极高的速率和高保真信号互通。
除了层数通常在20-30层以上,甚至达到40多层的核心主板,AI服务器中还有大量的中继背板（Midplane）、交换板（SwitchTray）和接口卡。
负责将来自不同GPU、不同交换芯片的信号进行中转、扩展和再分配。
具体产品图如下：（二）公司所处市场地位（1）专注于高品质PCB领域的长期积累PCB作为定制化产品,其品质、技术等要求由下游客户需求所决定。
通常消费、工业、军工、航天等领域对PCB的品质要求逐步提升。
公司自设立之初,即以高品质产品为基,走技术驱动发展战略,积极开拓对品质要求高,符合公司发展战略的工业控制、汽车电子、医疗通信等领域客户,以长期稳定可靠的产品与全球化服务,赢得众多客户信赖,在高品质PCB领域树立了良好的市场声誉,并与时俱进,顺利切入具身智能、光通信、AI服务器等新兴领域,持续拓宽发展路径。
（2）中小批量特色企业公司在PCB中小批量板领域经营多年,坚持品质第一的生产理念,建立符合客户要求的生产、品控系统,从原材料采购、标准化作业、柔性化生产、信息化管理、信赖性检测等方面持续打造稳定的产品供应体系。
以多品种、快交期、好品质、优服务驰名,通过长期稳定的市场应用表现,赢得越来越多终端客户的认可。
并被CPCA评为内资PCB企业“快板/样板”特色产品主要企业。
（3）提供多品类高品质PCB公司持续推动研发投入,应用于通信的高多层、高频高速板,新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠结合板、超厚铜（≥6oz）基板、陶瓷基板、以及应用于AI服务器、毫米波雷达、激光雷达、光模块等领域产品相继量产,产品结构进一步优化,高附加值产品占比增加,持续增强与不同客户的合作黏性,促进公司经营管理与技术、服务水平的提升,奠定公司在多品类高品质PCB供应商中的市场地位。
公司具有持续创新实力,通过在AI服务器、光模块等领域的高强度资金与人才的投入,2025年公司通信设备领域营收同比快速增长,成为拉动整体增长的核心引擎,标志着公司已深度参与到AI算力基础设施的建设之中。
（4）内资PCB行业100强企业根据CPCA发布的中国电子电路排行榜,在内资PCB百强中,公司2019年排名第48位,2020年排名第44位,2021年排名第35位,2022年排名第26位,2023年排名第25位,2024年排名第23位,行业排名逐年上升,并被评为第五届中国电子电路行业优秀企业。
随着公司销售收入持续增长,公司的竞争地位不断增强。
公司是经广东省科学技术厅、广东省财政厅等联合认定的国家高新技术企业、中国电子电路行业协会（CPCA）理事单位、广东省电路板行业协会（GPCA）会长单位。
（5）全球化布局,满足客户多样化采购需求中国自2006年起即为全球第一大PCB产区,近二十年以来,随着产业链的不断成熟与完善,推动PCB行业从做大到做强的高质量转变。
为了应对全球化竞争新趋势,公司持续开展国际化布局,相继在中国香港、日本、新加坡、美国等地成立子公司,2023年于泰国设立生产基地,并于2024年下半年正式投产,2026年上半年实现主营业务收入约1.5亿元人民币,已经形成“中国+1”生产基地的战略布局,两大生产基地产能全面释放,为客户提供多样化采购选择。
（三）报告期公司主要的业绩驱动因素报告期内,公司实现营业收入123,262.33万元,同比增长43.39%,主要系工业控制、汽车电子和通信设备领域的增长拉动,实现营业利润9,987.98万元,同比增长15.83%；实现利润总额10,022.32万元,同比增长16.25%；实现归属于上市公司股东的净利润8,785.37万元,同比增长16.53%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润8,171.82万元,同比增长25.97%；报告期末公司财务状况良好,期末总资产、归属于上市公司股东的所有者权益、归属于上市公司股东的每股净资产均同比增长。
报告期公司主要的业绩驱动因素如下：（1）坚守高品质产品定位,紧抓行业多重发展机遇报告期内,公司管理层锚定年度经营战略稳步落地,持续深耕高品质PCB赛道,同步加大海内外客户拓展力度,精准把握下游结构性成长机遇。
PCB作为电子产业基础核心载体,高稳定、高可靠品质是工控、汽车、算力硬件等高端电子产品的核心支撑。
受益于工业数字化改造持续推进、新能源汽车渗透率快速提升、数字基础设施建设提速,叠加AI算力爆发带动服务器需求放量、智能驾驶与人形机器人产业加速兴起,下游客户对PCB产品可靠性、稳定性要求持续升级。
依托公司多年积累的高端PCB品质口碑,工控、汽车电子、通信三大核心业务板块同步实现稳健增长。
（2）深度绑定行业头部客户,核心市场份额持续提升公司产品下游集中应用于工业控制、汽车电子、通信三大领域,报告期内三大板块收入合计占比超80%。
自成立以来,公司秉持“专注品质、精进产品、创造客户价值”经营理念,长期深耕工控赛道,与日立、松下、欧姆龙、安川电机、ABB、罗克韦尔等全球工控龙头建立稳定深度合作；通过持续迭代产线、稳步释放产能、优化交付与全流程服务,持续提升在核心头部客户的采购份额。
汽车电子领域,公司已实现国内头部激光雷达客户批量供货,激光雷达配套PCB业务收入实现高速增长；依托稳定高品质交付能力,深度参与新能源汽车智能化产业升级。
算力通信赛道,凭借成熟工艺与品质优势成功切入AI服务器产业链,相关业务实现快速放量。
（3）研发创新筑牢技术壁垒,前瞻布局全产业链实现多领域突破公司坚持以研发创新驱动产品结构升级,持续提升高多层、高附加值产品营收占比,不断拓宽高端产品矩阵。
为匹配AI算力硬件对高多层、高速传输的严苛需求,公司持续打磨高阶板材工艺,具备80层以上高多层板稳定量产能力；面向AI数据中心高速互联场景,完成800G、1.6T光模块专用PCB开发与小批量交付；针对人形机器人电机控制高精度需求,推出系列新型精密PCB产品并形成批量交付。
上述技术成果既巩固了公司在工控、汽车电子领域的竞争优势,也为全面切入AI算力、光通信、机器人赛道搭建坚实技术底座。
公司凭借《高精密印制电路板制造关键技术及应用》项目荣获中国商业联合会科学技术奖二等奖,行业技术实力获得权威认可。
公司通过布局AI服务器、光模块、高速连接器、人形机器人、智能网联新能源车等新兴赛道,在巩固传统优势业务基本盘的同时,前置开展客户对接、样品验证、性能评测与小批量试产工作,依靠稳定的高端产品交付、快速响应的配套服务持续获取客户定点与订单。
当前各新兴业务均取得阶段性落地成果：报告期内,通信业务成为拉动整体营收增长的核心引擎；报告期内,机器人、光模块、高速连接器业务高增速长,但其合计营收占比较低；上述新兴赛道的不断拓展为公司长期高质量发展奠定基础。
后续公司将持续发挥高端制造与全球化交付优势,深化头部客户合作,加速向AI产业链核心供应商转型。
（5）一站式PCBA服务高速增长,海外泰国基地初步形成规模营收报告期内,公司持续推进PCB+PCBA一站式综合服务模式,经过多年培育已进入收获期,PCBA业务营业收入同比大幅增长约205%,营收占比由1.63%提升至3.46%。
该模式可向客户提供PCB设计、样品打样、批量生产、贴片组装全链条配套服务,有效提升客户合作粘性,加深公司在下游客户供应链中的渗透,打开中长期成长空间。
全球化布局层面,泰国生产基地自2024年下半年顺利量产以来,持续完善研发体系、搭建本地化人才梯队、优化生产效率与品控标准,制造能力稳步成熟。
本报告期,泰国工厂实现营业收入约1.5亿元人民币,标志公司海外交付、本地化供货能力已初步形成规模效应。
（6）原材料涨价叠加泰国工厂产能爬坡,双重因素压制当期盈利水平报告期内,全球地缘局势复杂多变,覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、锡条、金盐等核心原材料及贵金属采购价格同比大幅上行,直接推高公司整体生产成本。
面对成本压力,公司多措并举对冲风险：供应链端优化采购策略、加大关键原材料安全备货,提升供应链抗波动能力；内部持续推进全流程降本增效,严控各项制造损耗；市场端主动与下游客户协商,分阶段传导原材料上涨成本。
但受原材料涨幅较大、价格传导存在周期滞后影响,成本对冲措施未能完全覆盖原材料涨价带来的压力,对当期盈利形成明显拖累。
泰国一品电路作为公司全球化核心战略基地,2023年设立、2024年下半年投产,承担海外市场拓展、全球供应链优化、就近服务海外客户的职能。
工厂投产初期处于产能爬坡阶段,设备折旧、人工等固定成本集中摊销,稼动率尚未完全释放,阶段性产生经营亏损,对合并报表净利润形成进一步压制。
目前一品电路生产运营持续向好,产能利用率稳步提升,营收保持快速增长,规模效应逐步显现,后续盈利水平有望持续改善。
公司前身四会富士电子科技有限公司于2009年8月28日由四会明诚、香港美邦、富士电路投资设立,领取了肇庆市工商行政管理局出具的注册号为“441200400011633”的企业法人营业执照,住所为四会市下茆镇龙湾村西鸦崀,注册资本为2,500万元。
2018年5月12日,富士有限召开股东会,审议通过富士有限以2018年2月28日为基准日的经审计后的净资产人民币227,598,174.36元折成总股本42,468,200股,余额185,129,974.36元计入资本公积。
当日,富士有限原股东共同签订了《发起人协议》。
2018年5月12日,天职国际会计师事务所对公司设立的出资情况进行了审验,并出具了天职业字[2018]15719号《验资报告》。
2018年6月1日,四会富仕召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过成立四会富仕电子科技股份有限公司等事宜,并签署《公司章程》。
2018年6月7日,公司经肇庆市工商行政管理局核准变更登记为四会富仕电子科技股份有限公司,取得《营业执照》,注册资本为4,246.82万元。