主营业务：消费电子产品,主要从事电声产品和智能穿戴产品的研发、生产和销售
经营范围：研发、销售:声学与多媒体技术及产品,短距离无线通信产品,精密电子产品模具,消费类电子产品,电脑周边产品,与以上产品相关的嵌入式软件的开发、销售;及以上产品相关的技术服务;货物进出口、技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
佳禾智能科技股份有限公司(简称“佳禾智能”)成立于2013年10月,2019年10月在深交所创业板上市(证券代码300793)。
公司深耕消费电子领域,在以音频产品为主导产品的基础上积极布局延伸周边消费电子类产品,产品包括TWS耳机、骨传导耳机、智能音箱等;智能穿戴产品包括智能手表、智能眼镜等,其中智能眼镜包括音频眼镜、骨传导眼镜、VR/AR等。
同时持续向新型储能产品、小家电、智能家居等产品发展。
通过多年的发展,已逐步成为行业内一体化综合方案提供商。
（一）公司主营业务公司长期以来深耕消费电子中游制造领域,历经多年技术沉淀与战略升级,逐步完成从传统ODM代工向软硬件一体化整体解决方案服务商的深度转型。
公司持续深化与全球顶尖电声/智能穿戴品牌商、智能终端及互联网科技企业的战略合作,依托声学技术、信号处理等领域的深厚积累,强化产品设计与开发能力,进一步巩固行业竞争壁垒。
在业务执行层面,公司践行“全流程赋能”理念,深度参与客户产品从概念定义、工业设计、核心研发、工艺验证到规模化量产与全球交付的全生命周期。
依托强大的跨领域整合能力,为客户提供涵盖硬件开发、软件适配、系统集成到智能制造的综合服务套件,持续提升产品附加值与客户粘性。
报告期内,公司已形成“智能电声、智能穿戴、智能随身助手等消费电子为主业+新型储能产品等多元化板块”的协同格局,音频产品全球头部客户渗透率保持行业领先,智能穿戴产品矩阵持续丰富,凭借前期的智能眼镜的开发和制造经验,持续加大AI/AR眼镜产品的研发和客户开拓力度,努力培育新的业务增长点。
尽管阶段性研发投入、固定资产折旧等因素对盈利表现形成挑战,但将为后续产品迭代、新兴市场拓展奠定基础,驱动多元化战略的长期价值释放。
（二）公司主要产品公司的主要产品包括TWS耳机、骨传导耳机、头戴耳机、无线音箱、智能手表、录音设备、智能眼镜、储能产品等。
主要产品具体情况如下：1、概述报告期内,公司专注于电声产品和智能穿戴产品的研发、生产和销售,主要为全球专业电声/智能穿戴品牌商、智能终端品牌商和互联网品牌商进行产品的开发和制造,向其提供高质量的电声产品和智能穿戴产品。
（一）营业收入构成报告期内,公司主营业务收入主要来源于耳机、音箱和智能穿戴类等产品。
公司作为电声行业头部企业,耳机产品出货量持续维持在较高水平,耳机产品收入占比78.75%；智能手表、智能眼镜等智能穿戴产品收入占比10.68%；音箱产品收入占比3.89%,智能穿戴系列产品占收入的比例较上年明显上升。
从内外销占比来看,外销占比为71.42%,内销占比28.58%,内销比例较上期稍有下降。
（二）主要产品的毛利率1.公司主营业务毛利率影响因素通常情况下,境外客户毛利率高于境内客户,境内客户因生态链成熟、成本管控严格,毛利率相对较低。
公司外销产品以美元定价,在成本加成原则下,参考即期、历史及预期汇率与客户商定定价汇率。
本期毛利率总体下降,主要受到以下因素的影响：（1）产品型号影响：公司耳机系列部分产品处于迭代期,新产品的销售不足以弥补该部分空缺,导致耳机毛利出现较大幅度的下滑,是本期毛利率下降的主要原因。
（2）客户结构变化：外销客户调整音箱业务供应商结构,导致音箱业务对毛利的贡献有所下降；同时外销高毛利率客户销售金额有所下降,整体拉低了销售毛利率水平。
（3）汇率变动：受美元兑人民币平均汇率升值及越南盾兑人民币平均汇率贬值综合影响,本期外销收入增加,综合成本降低,带动毛利率小幅上升。
2.分析产品毛利率报告期内,耳机,智能穿戴产品,音箱是公司主营业务收入的主要构成,其毛利率变动趋势决定了公司主营业务毛利率变动趋势。
（1）耳机报告期内,公司耳机收入占比为78.75%,2025年耳机产品毛利率为12.31%,比上期下降4.04%。
耳机主要分为TWS耳机、其他蓝牙耳塞耳机和蓝牙头戴耳机。
耳机毛利率下降主要原因为TWS耳机产品因新旧更迭导致毛利率出现较大跌幅,从而导致报告期公司整体毛利率同比下降。
（2）智能穿戴产品报告期内,公司的智能穿戴产品主要为手机成品、智能眼镜、智能手表,综合毛利率为13.35%,较上期大幅提升。
（3）音箱报告期内,音箱产品毛利率19.56%,较上期12.31%大幅提升。
综合来看,本期毛利下降主要系报告期内占比78.75%的耳机类产品毛利率下降,致使整体毛利率同比下降1.96%。
（三）期间费用变动和减值损失变化（1）本期公司管理费用同比增加1,698.30万元。
其中,职工薪酬支出同比增加1,123.54万元,主要增加原因系公司根据业务发展情况主动优化了部分岗位增加补偿费用、以往未休假期全部折算薪资、越南扩大生产管理人员增加等。
此外,收购拜雅德国聘请相关中介服务费用同比增加623.78万元。
（2）公司持续优化研发项目及人员结构,研发费用同比减少846.77万元。
（3）公司可转换公司债券转股带来的利息支出下降与汇兑损失对利润的影响幅度较大。
受本期可转换公司债券转股的影响,公司本期利息支出同比下降1,830.53万元,同时,因美元兑人民币贬值,本期财务费用-汇兑净损失同比增加2,929.99万元,财务费用较上期增加1,253.62万元。
（4）公司计提长期资产减值准备,计提存货跌价准备合计减少利润5,411.71万元。
因长期资产出现减值迹象,公司按照谨慎性原则,根据企业会计准则的相关规定对长期资产计提长期资产减值损失7,242.48万元。
同时因存货规模下降,同时公司加强存货管理,本期存货跌价准备较上期减少1,786.40万元。
（四）净利润影响分析（1）受客户结构调整和产品及技术迭代影响,公司整体毛利率下降1.96%；（2）公司本期管理费用较上期增加1,698.30万元,主要是公司优化职工薪资结构及人员配置与持续推进收购拜雅德国相关事项所致。
（3）公司财务费用较上期增加1,253.62万元,主要是本期可转债债转股导致利息下降,及本报告期美元兑人民币贬值,汇兑净损失扩大所致。
（4）公司资产减值损失同比增加5,411.71万元,主要是本期计提大额长期资产减值损失以及本期存货跌价准备同比下降所致。
（5）公司所得税费用同比增加1,517.76万元,主要系：（1）公司预计未来期间部分可弥补亏损难以获得足够的应纳税所得额用以弥补,相应转回递延所得税资产,该部分同比上升2,962.25万元；（2）因应纳税所得额减少,当期所得税费用下降1,444.49万元。
受客户结构及产品迭代影响收入规模和毛利率水平,人员结构优化导致相应费用变动、汇兑损失扩大使财务费用上升、计提资产减值损失增加以及递延所得税资产转回等因素综合影响,公司2025年度净利润下降幅度较大。
发行人前身是广东佳禾声学科技有限公司。
佳禾有限为严文华、严帆共同出资设立的有限责任公司,设立时的注册资本为1,000.00万元。
佳禾有限的经营范围为:一般经营项目:研发、销售:声学与多媒体技术及产品,短距离无线通信产品,精密电子产品模具,消费类电子产品,电脑周边产品,与以上产品相关的嵌入式软件的开发、销售;及以上产品相关的技术服务;货物进出口、技术进出口。
许可经营项目:无。
2013年9月27日,东莞市天诚会计师事务所(普通合伙)出具天诚会验字[2013]第0162号《验资报告》验证:截至2013年9月27日,佳禾有限已收到全体股东缴纳的注册资本(实收资本)合计人民币1,000万元,出资方式为货币。
2013年10月17日,佳禾有限在东莞市工商行政管理局完成设立登记并取得了注册号为441900001741522的《企业法人营业执照》。
股份公司是由文富投资、文昇投资、文宏投资、文曜投资、严帆、派康投资、范崇东、东莞红土创投、中比基金、深创投和吴琼波共11名股东为发起人,以佳禾有限截至2016年7月31日经天职会计师审计的账面净资产337,516,211.11元为基准,其中12,500万元折合股份公司12,500万股,每股面值人民币1.00元,其余净资产纳入股份公司的资本公积。
2016年9月13日,天职会计师出具天职业字[2016]15466号《验资报告》,对股份公司的注册资本和实收情况进行审验。
2016年10月14日,公司在东莞市工商行政管理局注册登记,并领取了统一社会信用代码为914419000810570916的《营业执照》,公司变更为股份有限公司,经营期限变更为2013年10月17日至长期。