沪宁股份 - 300669.SZ

主营业务：电梯安全部件在内的各类电梯重要部件和部件系统的开发设计、生产制造和销售

经营范围：一般项目:通用设备制造(不含特种设备制造);通用零部件制造;机械设备销售;机械设备研发;新材料技术研发;金属表面处理及热处理加工;非居住房地产租赁;机械设备租赁;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。(分支机构经营场所设在:分支机构经营场所设在:杭州市余杭区余杭街道义创路7号1幢)

杭州沪宁电梯部件股份有限公司是电梯部件制造企业,主营业务为电梯部件的开发设计、生产制造和销售,主要产品有安全钳、缓冲器、滚轮导靴及其它重要电梯部件。

公司秉承“安全、创新、专业”的理念,始终专注于以电梯安全部件为主的电梯核心部件的设计开发与生产制造,已成为全球各大一流电梯整梯生产厂商的重要安全部件供应商之一,主要产品销量连续三年位居全国第二位,成为业内“技术创新”型企业的典型代表。

1.房地产市场回稳迹象初现,新梯需求持续疲软2025年上半年,在中央及地方政府过去两年持续出台的支持性政策作用下,中国房地产市场持续下行的态势显现初步企稳迹象。

国家统计局数据显示,1月至6月,全国房地产市场主要指标呈现以下特征：（1）销售端：新建商品房销售面积累计达4.59亿平方米,同比下降3.5%,较去年同期19.0%的降幅显著收窄。

为巩固市场信心、消化库存,多地试点通过专项债收购存量商品房等“存量去库存”政策。

（2）竣工端：房屋竣工面积累计为2.26亿平方米,同比下降14.8%,降幅较去年同期（21.8%）明显缩小。

竣工情况的持续改善有助于推动项目复工和化解风险,其中6月当月竣工面积降幅已大幅收窄至1.7%,接近正值。

（3）资金面：房地产开发企业到位资金累计5.02万亿元,同比下降6.2%,较去年同期22.6%的降幅有显著改善。

（4）新开工：房屋新开工面积累计3.04亿平方米,同比下降20.0%,降幅较去年同期（23.7%）有所收窄。

尤其值得注意的是,6月当月新开工面积降幅大幅收窄至9.4%,创下2024年以来的最佳月度表现。

（5）开发投资：全国房地产开发投资累计4.67万亿元,同比下降11.2%,降幅较去年同期（10.1%）有所扩大。

综合来看,尽管房地产开发投资意愿依然不足,市场整体仍面临压力,但竣工、销售、新开工等关键指标的降幅普遍收窄,尤其是单月数据的改善更为明显,表明供给侧调整可能已接近阶段性底部,行业出清进程或已临近尾声。

后续市场投资活动有望逐步恢复。

作为房地产后周期产业,电梯行业的景气度与房地产开工、竣工及投资规模高度相关。

其中,新梯产量主要受房屋竣工面积、新开工面积及开发企业到位资金等核心指标影响。

国家统计局数据显示,2025年上半年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为65.4万台,同比下降6.40%,较去年同期7.90%的降幅收窄1.5个百分点,整体呈现企稳态势。

需特别指出的是,当前行业企稳部分得益于政府超长期特别国债等政策对电梯维保改造市场的提振作用。

若剔除维保改造市场增量影响,新梯市场的实际需求收缩态势依然严峻,反映出房地产前端指标对新梯需求的持续压制仍未根本缓解。

2.更新改造市场前景广阔,多项政策推动高质量发展截至2025年6月,全国电梯保有量已突破1200万台,形成庞大的日常维保需求基数。

其中,使用年限超过15年的老旧电梯数量逾100万台,改造与更新需求日益凸显。

2024年,住房和城乡建设部、国家发展改革委、市场监管总局等多部委联合出台专项政策,将旧梯改造及加装费用纳入3000亿元超长期特别国债支持范围,构建系统性政策支持框架。

该政策合力显著加速了电梯更新改造市场发展,其效应已在报告期内显现。

据国际电梯龙头企业奥的斯（Otis）2025年半年度报告显示,其中国区电梯维保基数同比增长约15%,更新业务收入同比增幅超20%。

另一巨头迅达（Schindler）亦在半年报中指出,受益于特别国债政策,公司二季度在华更新电梯订单量实现大幅增长。

两家企业均对下半年市场动能延续持乐观预期。

随着超长期特别国债政策的深入实施,截至2025年6月全国新开工改造城镇老旧小区数量已达2.5万个。

在此背景下,如何实现改造工程稳中求进、保障城市更新可持续推进、确保更新改造质量并提升居民生活便利性,成为当前核心议题。

2025年5月2日,中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意见》）,系统规划城市更新的实施路径与阶段目标。

其中明确将“城镇老旧小区整治改造”列为核心任务,要求重点更新燃气等老化管线,整治楼栋公共通道（含人行走道、排风烟道及通风井道）,全面消除安全隐患,并对符合条件楼栋的电梯加装给予政策支持。

2025年6月6日,市场监管总局办公厅发布《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》（市监特设发〔2025〕52号）,针对特别国债资金支持的电梯更新项目,从质量安全标准、技术审查机制、主体责任落实及全过程安全监管四个维度建立规范化框架。

该文件不仅为电梯更新市场提供了可操作性指引,更通过强化技术标准与责任闭环,推动电梯行业向高质量方向发展。

3.公司主要业务情况公司是电梯重要部件和部件系统的供应商,主要从事包括电梯安全部件在内的各类电梯重要部件和部件系统的开发、设计、生产制造和销售。

主要产品包括安全钳、限速器、缓冲器、夹绳器、滚轮导靴等五大类,上百种规格,是业内技术创新型企业代表之一。

（1）安全钳是电梯在运行中轿厢发生超速或坠落时的紧急保护装置,其主要功能是当电梯出现超速或坠落时,收到限速器触发指令后动作使轿厢减速并停止的一种安全保护装置。

一台电梯有2个安全钳,分别安装于电梯轿厢底部左右两侧。

作为拳头产品之一,公司致力于拓展巩固现有产品提升市占率的同时针对行业新形势及新痛点创新研发新产品以提升产品性能保障使用安全。

自公司启动新型NS02系列安全钳的研发工作,旨在通过新的结构创新,利用“接触应力”这一新的理念完善制动理论模型,提高安全钳对不同导轨匹配冗余度,降低导轨对制动的敏感性。

该产品降低导轨敏感性的特点尤其适用于超长期特别国债旧梯改造项目中保留导轨这一场景,不仅符合国家“能留尽留、能用尽用、节约成本、缩短工期”的最新政策导向,而且其操作更简单、更节能、更安全,大大降低更新改造成本。

超高速安全钳也是公司一大亮点产品,结合公司新材料工艺的研发基础,发挥产业化优势,持续以ODM项目形式为高端品牌客户提供了超高速安全钳的配套选择。

后续安全钳领域的重点研发方向将通过集成新型绝对值传感技术和安全钳技术构建了“带绝对值的独立安全制动系统”,形成“电梯主动保护系统”,目标是集“坠落保护、上下行双向超速保护、轿厢意外移动保护”多项安全保护功能于一身,实现真正的电梯主动安全保护。

报告期内,带绝对值独立的安全制动系统的绝对值系统的安全功能设计开发已完成,正在通过试验机构的安全认证和审核阶段。

相信该系统在未来法规、标准等更新以及存量电梯改造市场中将发挥积极的作用,同时对电梯数字化改造,使电梯更好融入城市,服务于百姓,更安全更可靠打下了坚实的基础。

（2）限速器是监测、控制电梯运行速度并触发安全钳动作的安全装置。

电梯当发生超速时,电气开关和机械先后动作,切断电梯安全回路并提起安全钳,使轿厢减速并停止。

安全钳、限速器两个重要部件组成的系统,是电梯最重要的安全制动保护系统,其核心功能是保护轿厢和乘用人。

自公司新型HNGN系列限速器在多个客户无机房电梯系统中实现配套,该产品具有结构紧凑、功能齐全、性能优越、性价比高等优势,报告期内,公司针对HNGN系列限速器配套张紧装置的系统性方案进行不断优化以满足不同客户的适配需求,其销售额在去年大幅增长的基础上再次同比增长超140%,成为公司“攻城拔寨”的产品利器。

另外,新型HNGQ系列限速器也已完成研发和验证工作,该结构精巧,性能稳定可靠,性价比更具优势。

同时,该产品使用沪宁自主研发的新型复合摩擦材料,实现稳定提拉力,大大降低制动过程中动态提拉力过大导致的安全钳限速器系统的失效,使系统更加可靠和安全。

该产品同时满足中、低速,有、无机房电梯配套使用,相信是一款极具竞争力的产品,值得期待。

报告期内HNGQ系列限速器进一步进行了功能性的拓展和完善,预计将在2025年年底实现量产配套。

（3）缓冲器是安装在电梯井道底坑内的安全设备,主要用于当电梯故障轿厢蹲底时通过物理形变或能量转化的方式吸收能量减少冲击,以降低对电梯本身及轿厢内乘客的伤害。

一台电梯通常安装2个缓冲器,分别安装于电梯井道底坑内电梯轿厢及对重的正下方。

常见的有蓄能型缓冲器,通过弹簧、聚氨酯材料的弹性形变吸收能量,以及耗能型缓冲器,通过液压装置节流孔将能量转化,无反弹。

缓冲器是当前电梯行业安全部件竞争最激烈的产品,对公司的产品迭代创新和成本控制不断提出新的要求,如何提高产品竞争力的同时降低销售价格成为行业公司面临的关乎生存的重要议题。

公司2021年定向增发股票项目之一的G系列缓冲器,在业内首次引入“强力冷旋压”技术,从德国引入重型旋压设备,计划分两期建成年产100万只新型缓冲器生产线。

公司G系列缓冲器产品系列包含G0（600-3500kg）和G1（1500-4600kg）两类型号系列,并拓展了更低高度的HYS系列产品,所有型号均已完成型式试验,取得证书。

该项目已于2024年6月底达成一期50万只产能,并实现了部分客户的配套,预计在2025年底前可完成100万只当量产能的完全释放。

该产品高强度、轻量化以及高性价比的特点,获得了客户的好评。

（4）夹绳器是电梯发生上行超速或轿厢意外移动时独立于电梯运行系统外的紧急保护装置。

针对电梯“冲顶”事故时有发生,国家早在2003年出版的《电梯制造与安装安全规范》中,对上行超速保护做出了强制规定,明确要求必须按要求装设上行超速保护装置（ACOP）；又于2015年在上述标准规范的基础上发布第1号修改单,对开门轿厢意外移动也要求装设保护装置（UCMP）。

夹绳器是ACOP、UCMP系统的主要实现方式之一,特别是采用有齿轮主机的电梯普遍采用该方式。

国外市场如新加坡、东南亚、北美地区等对旧梯改造大多采用此类加装方式。

报告期内,公司针对更新改造电梯开发配套的控制电源,以高性价比的配套方案拥抱更新改造市场的兴起,尤其是针对2003年前的旧梯改造中加装UCMP的增量机会,为系统性改造提供更加方便可靠的解决方案,给客户带来了多样化的选择。

（5）滚轮导靴是安装在电梯轿厢上,在电梯运行时对轿厢导向、承载和减振的装置,其作用是使轿厢沿导轨上下运动,防止其在运行时发生偏移、倾斜或脱轨,降低振动,保证电梯的安全、平稳运行。

根据不同的载重需求和舒适度需求,公司目前覆盖的产品包含固定式滚轮导靴,半弹性滚轮导靴,弹性式滚轮导靴,背包式滚轮导靴以及大载重货梯滚轮导靴。

轮径含45毫米至最大300毫米,实现规格全覆盖,以满足不同市场客户的全方位需求。

报告期内滚轮导靴产品稳定客户配套,部分产品实现海外销售。

另,基于滚轮导靴创新研发基础,拓展开发了满足市场高楼层防眩晕的滚轮夹轨器产品。

（6）其他研发产品2021年定向增发投向两个项目分别是：“年产100万只创新型G系列缓冲器生产线建设项目”和“战略产品产业化技术系统研发项目”。

其中“战略产品产业化技术研发项目”包含“复合（金属）曳引轮”和“复合导轨”两个子项目,项目旨在通过复合新材料的开发和应用,对当前曳引轮的性能和寿命作出巨大提升；通过结构优化及灌装填充材料的突破性构想,对导轨在轻量化、高性价比、节能减排方面作出革命性改变。

但目前公司研发团队针对复合曳引轮新开发材料的耐油性、磨耗等可靠性指标未能达标,要攻克这一技术性难题需要投入巨资和时间,公司将继续努力,谨慎前行；复合导轨的核心工艺和材料的突破也面临类似问题,需对方案做进一步研究完善。

沪宁有限的前身是沪宁配件厂。

1996年4月4日,沪宁配件厂成立。

2005年12月8日,杭州沪宁电梯配件厂提交《关于企业要求转制的报告》,要求杭州沪宁电梯配件厂转制为有限责任公司。

经履行相关手续后,2006年1月4日,沪宁有限在杭州市工商行政管理局余杭分局办理了注册登记,并取得《企业法人营业执照》(注册号:3301842351648)。

2015年11月2日,沪宁有限股东会作出决议,决定由沪宁有限全体股东作为发起人,以经中汇会计师审计的截至2015年9月30日公司净资产值172,999,419.40元按1:0.3650的比例折合为股份有限公司的股份总额63,150,000股,余额109,849,419.40元计入资本公积。

公司各股东的持股比例不变。

同时,天源资产评估有限公司为本次整体变更出具了《评估报告》,经评估,沪宁有限截至2015年9月30日的净资产为19,070.49万元。

2015年11月17日,中汇会计师出具“中汇会验[2015]3840号”《验资报告》,对股份公司股本总额予以审验,确认:“截至2015年11月2日止,贵公司(筹)已收到全体股东以杭州沪宁电梯配件有限公司净资产折合的注册资本(实收股本)63,150,000.00元,实收资本占注册资本的100%”。

2015年12月10日,公司在杭州市市场监督管理局办理了工商变更登记手续,领取了《企业法人营业执照》(统一社会信用代码:913301002554310997)。