春风动力 - 603129.SH

主营业务：专注于以发动机为核心的全地形车、摩托车、后市场用品等研发、生产和销售

经营范围：一般项目:摩托车零配件制造;摩托车及零配件零售;摩托车及零配件批发;摩托车及零部件研发;非公路休闲车及零配件制造;非公路休闲车及零配件销售;汽车零部件及配件制造;汽车零配件批发;汽车零配件零售;娱乐船和运动船销售;助动车制造;助动自行车、代步车及零配件销售;电动自行车销售;日用百货销售;金属材料销售;电子专用设备销售;电子产品销售;通讯设备销售;通讯设备修理;金属制品研发;金属制品销售;塑料制品销售;服饰研发;服装服饰批发;服装服饰零售;鞋帽批发;鞋帽零售;劳动保护用品销售;特种劳动防护用品销售;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);电池销售;润滑油销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:道路机动车辆生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。(分支机构经营场所设在:杭州市临平区临平街道绿洲路16号)

浙江春风动力股份有限公司(以下简称“春风动力”)创立于1989年,总部位于浙江杭州,是一家专业从事大排量摩托车、全地形车、新能源摩托车及配套核心部件研发、制造和销售于一体的大型国际化企业。

三十多年来,春风动力始终坚持自主品牌发展道路,坚持自主创新,积极参与国际竞争,致力于成为国际一流动力运动品牌,为全球用户提供高端动力运动产品和品牌体验。

截止目前,公司在全球已设立多个研发中心及生产制造工厂,业务遍布100多个国家和地区,拥有超过4000家经销商网点。

作为全国制造业单项冠军企业,公司常年稳居中国品牌全地形车出口额第一,连续10年以上蝉联欧洲市场全地形车占有率第一。

同时,公司在≥250cc跨骑式摩托车销量位列行业前茅,行业龙头地位显著。

2017年,公司在上海证券交易所挂牌上市,股票简称“春风动力”,股票代码603129。

秉持“专注、进取、快乐”的核心价值观,公司紧跟行业发展趋势,坚持“全球化、智能化、电动化”的企业发展战略,以自主创新为根本动力,正在与全球百万用户一起,让生命享受更多的运动乐趣。

2025年上半年,春风动力围绕“全球化、电动化、智能化”战略方向,持续推进产品创新、市场拓展及产业升级,通过产能扩张、技术迭代、市场拓展与治理优化,上半年实现营业总收入98.55亿元,同比增长30.90%；归母净利润达10.02亿元,同比增长41.35%；扣非净利润为9.51亿元,同比增长38.38%。

经营活动产生的现金流量净额24.00亿元,同比增长60.84%,充分彰显了公司在市场中的强大竞争力与良好的发展态势,为全年的稳健发展奠定了坚实基础。

一、主营业务多线发力,核心领域持续突破（一）全地形车业务：巩固龙头地位,持续创新升级2025年上半年,四轮全地形车领域持续发力、纵深推进,通过精准实施产品结构优化与产业布局调整,有效抵御外部环境不确定性带来的不利影响,以高端化战略为核心,夯实经营韧性与盈利质量。

报告期内,凭借全球化布局的纵深优势、技术创新的硬核支撑以及运营优化的精细效能,公司针对性地推出系列符合当地市场需求的高品质产品,赢得了用户的广泛认可和好评,核心新品U10PRO凭借性能与品质升级迅速出圈,零售端表现抢眼；欧洲市场“CFMOTO+GOES”双品牌战略构建起差异化协同发展格局,通过精准的产品定位与渠道深耕,CFMOTO品牌持续稳居市场占有率榜首,GOES品牌凭借400、500等主力车型成功跻身市场前六,为业务版图的持续扩张筑牢根基,进一步提升了品牌在区域市场的深度渗透与影响力,夯实欧洲第一地位。

为进一步扩大全球市场份额,强化品牌影响力,公司持续深化市场拓展,经销网络稳步扩容,上半年新增渠道130家,累计渠道总量突破3000家,实现对全球主要市场的广泛覆盖。

依托产品矩阵的持续完善与海外渠道的高效赋能,全地形车板块上半年实现销量10.18万辆,销售收入47.31亿元,同比增长33.95%；出口额占行业74.05%,持续领跑行业出口榜单,品牌全球势能与核心竞争力得到进一步的提升。

（二）摩托车业务：内外销协同发力,引领高端市场上半年,公司坚持国内国际市场并举的发展战略,推进“精品”发展路线,700MT、675NK、150AURA等新品陆续上市、发布,两轮车产品矩阵得到进一步丰富与完善,构建覆盖多元场景的产品生态,推动两轮车业务实现规模性增长。

报告期内,摩托车实现销量15.03万辆,销售收入33.46亿元,同比增长3.03%,高端化、全球化成效愈发显著。

国内市场,公司精准卡位玩乐与出行场景,满足不同消费者的多样化需求,同时积极推进渠道扁平化建设,构建体验式销售生态,累计经销商数量600余家,不仅进一步扩大了品牌在国内市场的覆盖广度与渗透深度,更通过贴近终端的布局强化了与消费者的直接沟通互动,有效拉动产品销售转化,累计实现两轮内销7.91万台,营业收入16.97亿元,同比增长17.35%,200CC以上跨骑车型继续保持行业第一。

海外市场,公司持续深耕全球化网络布局,顺利完成欧洲五国代理权切换,为区域业务长效发展筑牢基础；强化“CFlite”品牌全球推广力度,品牌区域渗透力稳步增强,上半年累计实现两轮外销7.13万台,营业收入16.49亿元。

依托全球2000余家经销商网络,公司在海外市场开展了一系列卓有成效的推广活动,吸引了众多当地消费者的关注,同时品牌正逐步从“玩乐领域”向“大众出行领域”拓展,以规模化覆盖释放品牌增长势能,全球化战略进入纵深阶段。

（三）电动两轮车业务：第三曲线爆发,打开增量空间极核电动聚焦高端电动出行领域,以产品迭代为核心、渠道拓展为支撑、用户运营为抓手,持续保持高速增长态势,构筑起公司业务发展新增长曲线,成为推动整体业绩提升的重要引擎。

上半年极核电动实现销量25.05万辆,销售收入8.72亿元,同比增长652.06%。

极核电动产品矩阵持续丰富,上半年聚焦细分市场推出多款新品,涵盖时尚女性消费市场（MO1系列）、高端电摩领域（AE8S+My25系列、AE4My25系列）、高性能场景（AE7系列）及功能型需求（EZ4系列）,精准覆盖多元消费场景,为市场拓展提供了坚实的产品支撑。

为进一步契合市场需求、提升品牌影响力,极核电动在门店建设上持续发力,渠道网络加速扩张。

国内市场基于“用户密度+场景适配”的精准布局策略,渠道数量保持快速增长态势,实现核心城市100%覆盖,二线及以上城市门店占比70%以上,夯实了高价值市场布局基础。

同时,积极推进线上线下融合的销售模式,借助电商平台与线下体验店的优势互补,为消费者提供更加便捷、高效的购车体验,确保消费者能够享受到优质的售前、售中、售后服务。

国际市场覆盖范围进一步扩大,已拓展至30余个国家和地区,展现强大的市场潜力和发展前景。

二、研发投入持续加码,技术创新成果斐然公司始终秉持“技术立企”理念,报告期内持续加大研发投入,研发费用5.49亿元,占当期营业收入5.57%,同比提升19.86%,为产品创新和技术突破提供强劲动能。

在产品创新层面,公司快速响应市场需求变化,推出多款符合消费者预期的新品,持续拓宽产品谱系。

四轮车聚焦大排量及场景化细分,推出X10泥浆版ABS版、U10PRO（暖风版/ABS版）、U6EV等新品,有效拉动整体销量增长,市占率持续提升；两轮车“玩乐+出行”双赛道协同发力,在150、250、450、675、750排量段均有新品补充,实现性能与舒适性的兼顾,多款新品呈现市场热销态势；电动车领域基于三电平台及智能平台开发成果,推出AE7、EZ4、MO1等系列新品,以个性化配置、智能化的潮玩设计为用户带来极致体验。

报告期内技术路线持续迭代,动力平台方面,在大排量与多缸动力领域持续突破,以核心研发实力巩固领先优势,同时深耕出行市场布局,首个150cc踏板自研平台对标国际一线水准,动力参数持续优化,支撑全排量市场覆盖；电动化平台方面,聚焦用户需求深化研发,将汽车级理念融入两轮电动领域,自研建成ZPrime自研岛、Motomind魔核体系、Apextest超级测试三大体系,为“性能、品质、安全”核心价值提供强劲支撑；智能平台方面,加码前沿技术布局,MMIOS2.0智慧中枢与ACC智能驾控辅助系统实现量产上车,持续强化智能生态,以“连接乐趣”升级驾驶体验,提升产品科技附加值与用户体验。

在保持研发技术增量创新的基础上,从设计源头严控选材与结构创新,在确保外观时尚、赛道级操控及长效可靠性的同时,为用户打造兼具速度激情与品质格调的极致驾乘体验。

公司通过不断强化技术研发能力,充分发挥研发资源与产业纵深优势,深入挖掘前瞻性及前沿技术,构建并完善具备国际化竞争力的创新体系。

上半年新增28项发明专利、101项实用新型专利和24项外观设计专利；截至报告期末,公司已获得有效授权的专利1,812项（境内专利1,637项、境外专利175项）,其中发明专利169项、实用新型专利1,417项、外观设计专利226项。

全球化研发体系基础愈加坚实,通过墨西哥、重庆等基地技术数据与管理标准一体化,实现全球协同研发。

三、产业调整与布局优化,打造强大产业生态公司进一步深化全球产业链布局,协同各基地推动产业链优化与完善,全球产能网络“多点联动”,依据市场变化灵活切换生产与物流路径,确保交付稳定、成本最优、风险可控。

1、海外产业链协同升级,强化供应链韧性在全球贸易格局深度重构的大背景下,公司始终以战略主动性构筑发展韧性。

通过深化海外产业链协同,持续提升墨西哥、泰国基地对美产品输出占比,同步加码墨西哥本土零部件自制与采购力度,以供应链的弹性韧性筑牢竞争根基。

公司紧紧围绕产能提升与成本控制两大核心目标,深入推进产能爬坡与精益生产的深度融合。

通过引入先进的生产管理理念和技术手段,对生产流程进行全面优化和再造,消除生产过程中的浪费和瓶颈环节,实现生产效率的显著提升。

依托产能爬坡与精益生产的深度融合,单位制造成本得以持续优化,为公司应对国际复杂多变的贸易环境提供了坚实保障,筑牢全球市场竞争根基。

2、国内基地全域联动,构建强大产业协同生态立足公司长远发展规划与全球战略布局,国内生产基地形成全域联动格局,杭州、重庆、株洲基地凭借成熟的生产体系,为全球市场拓展筑牢根基；同时,上半年嘉兴“年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套生产基地项目”正式启动建设,项目聚焦摩托车、电动车及核心部件的研发制造,将为公司在全球市场的进一步拓展提供强有力的产能支撑。

该基地的建设不仅是产能跃升的关键支点,更是产业生态协同的战略布局。

一方面,通过提升核心产能、优化产品矩阵,实现规模效应的最大化释放,有效降低生产成本,提高产品质量和市场竞争力,进一步强化公司在行业中的市场话语权；另一方面,通过构建“摩托车+电动车”的产业协同生态,实现资源共享、优势互补,有效分散经营风险,提升公司整体抗风险能力。

该基地将与墨西哥、泰国等海外基地及杭州、重庆、株洲等国内基地形成全球产能网络共振,推动生产资源优化配置与高效协同,进一步夯实公司全球化制造的领先优势,为全球化市场拓展注入强劲动力。

四、品牌建设与推广,多维度提升品牌影响力​报告期内,公司围绕“深化用户连接、强化品牌渗透”核心思路,在全球市场持续强化用户运营,通过参展专业展会、葡萄牙全球新品发布会、墨西哥CFMOTODAY、举办安驾训练营等多元活动深化用户互动,夯实品牌心智；充分把握数字化时代的传播趋势,依托抖音、B站等热门新媒体平台,构建了全方位、多层次的新媒体矩阵,实现品牌信息全域触达,进一步增强用户粘性与全球市场用户基础；利用新媒体平台的社交属性,开展线上互动活动,进一步增强用户的参与度和品牌认同感,为品牌积累了庞大的全球用户基础。

赛事领域同样亮点纷呈,上半年公司以全球顶级赛事为引擎,助推品牌影响力跃升。

在MotoGP赛场上,CFMOTO在Moto2与Moto3组别中表现亮眼,一举斩获1个冠军、4个亚军、2个季军及1个杆位,以实打实的成绩向全球市场彰显了深厚的技术积淀；W2RC世界越野拉力锦标赛中,CFMOTO雷霆车队以8个赛段冠军、两度包揽分站冠亚军的强势表现,领跑ATV组年度积分榜。

此外,“CFMOTO天才计划”助力中国小车手登陆西班牙ESBK赛场,不仅收获1个冠军与3个季军,更首次让国歌在该国际赛场奏响,创造了中国摩托车运动历史,不仅实现了中国摩托车运动人才培养的突破性进展,更以“赛事+人才”的双轮驱动模式,让品牌全球声量再上台阶。

五、提升管理效能,筑牢长远发展根基公司立足业务实际,聚焦研发、生产、销售等关键领域,优化运营管理架构,保障资源的高效配置与业务流程的顺畅运行；秉持稳健可持续发展理念,构建起规范高效的内部控制体系,持续强化风险管控力度,全面提升风险防范能力与综合管理水平,夯实长远发展基础,增强核心竞争力。

人才管理方面,公司积极打造与组织成长适配的人才生态,通过“核动力”“新动力”等项目提升员工素养,优化绩效管理,建立以创新与业绩为导向的评价机制。

依托“引进—培养—考核—晋升”四维人才发展模式及短长期结合的薪酬结构,推动团队年轻化与运营柔性化；聚焦专业化与尖端人才培育,塑造具备国际视野的复合型人才矩阵,深化属地化运营,激发组织整体活力。

组织效能上,公司持续创新管理体系,优化决策流程与绩效评估,形成战略决策、运营管理、高效执行的专业化梯队,进一步完善“强后台、大中台、小前台”架构；持续塑造开放进取的企业文化,强化员工认同感与归属感,以文化驱动人才成长与业务发展,增强核心竞争力。

未来,公司将坚持以“全球化、智能化、电动化”战略为指引,深入洞察市场需求,充分发挥各业务板块的优势,加快产品更新迭代,强化品牌建设,稳步提升核心竞争力。

同时,主动应对市场变化与各类挑战,持续优化业务结构和管理体系,为实现全年的经营目标和长期可持续发展奠定坚实基础,为全球消费者提供更为优质的产品与服务。

2003年12月9日,经杭州市工商行政管理局批准,公司前身春风控股集团杭州摩托车制造有限公司(以下简称“春风杭摩”)成立,法定代表人林阿锡,注册地址为杭州市临平工业区,经营范围为摩托车整车、摩托车配件等制造与销售。

春风杭摩设立时注册资本2,000万元,实收资本2,000万元,均为货币出资,出资已经杭州天辰会计师事务所出具的“杭州天辰验字(2003)第1249号”《验资报告》验证。

2008年12月2日,春风杭摩临时股东会通过决议,决定以2008年9月30日为审计基准日,将公司整体变更为股份有限公司。

2009年2月20日,春风杭摩召开临时股东会,审议通过北京中企华资产评估有限公司出具的“中企华评报字(2009)第009号”《评估报告》,确认截至2008年9月30日,公司经评估的净资产为11,815.57万元;审议通过立信会计师事务所有限公司出具的“信会师报字(2008)第24075号”《审计报告》,确认截至2008年9月30日公司经审计的净资产为83,096,246.13元;将春风杭摩经审计的净资产按照1.0387:1的比例折成股本8,000万股,每股面值1元,其余3,096,246.13元计入资本公积。

2009年2月27日,立信会计师事务所对公司整体变更为股份有限公司的注册资本实收情况进行了审验,并出具“信会师报字(2009)第20707号”《验资报告》。

2009年5月6日,公司在杭州市工商行政管理局办理了工商登记手续,取得了注册号为330184000059054的《企业法人营业执照》。