维宏股份 - 300508.SZ

主营业务：研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网

经营范围：一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机软硬件及辅助设备批发;通讯设备销售;仪器仪表销售;电子元器件与机电组件设备销售;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;货物进出口;技术进出口;住房租赁;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

上海维宏电子科技股份有限公司(股票代码300508)是一家面向全球客户提供运动控制系统解决方案的高科技企业,以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础,快速为客户提供个性化的解决方案,实现企业价值与客户价值共同成长。

经过二十余年的耕耘,维宏股份研发的数控系统、伺服驱动器等产品已成为各类数控机床的核心部件,广泛应用于激光加工、模具制造、金属切削、车削加工、金属高光加工、3C玻璃精密加工、家具装饰、水射流加工等行业。

如今,维宏品牌已经成长为数字化制造领域“中国智造”的卓越品牌之一。

（一）公司主要业务公司是一家提供数字化制造核心技术产品及整体解决方案的高科技企业,主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。

产品目前主要应用在数控机床上。

数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床。

数控机床较好地解决了复杂、精密、小批量、多品种的零件加工问题,是一种柔性的、高效能的自动化机床,代表了现代机床控制技术的发展方向,是一种典型的机电一体化产品。

（二）公司主要产品及用途公司的所有运动控制产品均基于同一个软件平台。

与传统数控的封闭架构不同,该软件平台采用开放式运动控制软件架构。

由于运动控制软件的计算结果必须转换为电信号,并输出到伺服电机或者步进电机,驱动控制对象按照计算结果运动,所以运动控制软件必须采取软硬件结合的系统架构。

公司的硬件产品主要分为运动控制器和伺服驱动器两大类,其中运动控制器又分为运动控制卡和一体化运动控制器。

1.运动控制器公司研发的运动控制系统主要有车床系统、雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械手控制系统等,可应用于各类车床、雕刻机、雕铣机、加工中心、水射流切割机、激光切割机、等离子切割机、火焰切割机、木工机床、玻璃加工机床、工业机械手等。

终端用户广泛分布于家具装饰行业、电子消费品行业、钣金行业、汽车行业、医疗器械、制鞋业、广告业、能源、冶金、交运等领域。

（1）运动控制卡运动控制卡是数控软件的底层控制算法的载体以及硬件接口,需要整机生产商另行为运动控制卡配备PC机。

也可以方便使用PC机上安装的CAD/CAM等其他软件,从而系统灵活性较高。

（2）一体化运动控制器一体化运动控制器集成了运动控制卡、CPU主板、显示器（液晶屏）、专业操作面板等。

优点是使用方便,并且避免了整机生产商在自行组合环节可能出现的问题,但缺点是价格较贵,整机生产商无法对工业PC机配置的型号进行自由选择。

2.伺服驱动器伺服驱动器是用来控制伺服电机的一种控制器,主要应用于高精度定位系统。

公司以掌握核心电子技术和运动控制算法为基础进行研发的伺服驱动器产品,是一种全数字化伺服驱动器,采用高速数字信号处理器(DSP),配合增益自动调整、自适应滤波器、指令平滑、扰动补偿、摩擦补偿等先进的控制功能和算法,实现转矩、转速、位置精确的数字控制,可以满足客户高速高精定位需求。

可应用于木工行业、金属行业、3C行业、机械手行业等。

（三）主要经营模式1.采购模式公司产品生产所需原材料均由公司采购部统一采购。

公司产品的主要原材料为各类规格的芯片、PCB板及结构件、工业主板、显示屏等,采购部根据公司生产计划,结合生产所需原材料的采购周期、库存情况,制定采购计划。

公司主要通过两种渠道进行原材料的采购：（1）向生产厂商直接购买,主要包括工业主板、PCB板、连接线等；（2）通过代理经销商间接购买,主要包括各类插件、IC芯片等电子元器件以及液晶屏等。

2.销售模式公司产品采用直销模式,紧贴客户。

公司在全国各重点销售区域设有营销服务网点,配备专业知识与丰富实践经验的技术市场团队。

办事处负责所辖区域的市场开拓、业务洽谈、安装调配及技术支持工作,公司上海总部统一负责产品销售相关的合同制作及管理、订单发货、来款接收等工作。

在付款结算方面,公司原则上采用款到发货的方式,但是,公司也制定了《客户信用管理制度》,允许符合条件的高信用客户赊销。

每月初由财务部和销售部门核对应收账款,并由销售部跟踪应收款执行进度,负责余款确认和催讨。

3.研发模式公司依据自身组织结构情况和用户特点,导入IPD模式,根据研发对象以及技术层次的不同,将研发活动分为“基础技术研究”和“产品开发”两大类。

基础技术研究由研发部平台负责,产品开发由研发部产品线负责。

“产品开发”工作可进一步划分为“新产品研发”、“产品升级”和“二次开发”三种类型。

“新产品研发”主要包括全新产品的研发,“产品升级”则是对老产品大版本的升级,“二次开发”则是对个别客户的功能定制化修改运动控制脚本和PLC程序。

4.生产模式公司销售部每月都会根据上月及去年同期的销售数据,并结合对下游客户需求的判断,预测下月客户的需求量,制定月度销售计划,并将销售计划发送生产部门。

生产部门根据销售计划制定生产计划和最低存货量,并报送采购部,采购部据此制定采购计划。

公司产品的生产过程主要包括PCB板等各类元器件的焊接、软件烧制、调试检测、组装、包装等。

其中,生产过程中技术含量较高或涉及公司技术机密的工序环节由公司自行完成生产；而PCBA加工环节（包括贴片和插件焊接等工序）则委托外协企业进行加工,从而形成了“自主生产+外协加工”的产品生产模式。

5.服务模式公司拥有一支训练有素、专业技能扎实的技术工程师队伍,为客户提供7天24小时技术支持服务。

公司建立了完善的技术工程师培训体系,对技术工程师进行理论知识、软件应用、质量控制、公司产品操作等各方面的持续培训,并定期对工程师进行理论与应用考核,每位工程师必须通过考核才具备为客户继续提供服务的资格。

公司根据各办事处的业务特点,选派相应的技术工程师入驻办事处,就近为客户服务。

（四）市场地位公司是国内较早专注于运动控制技术研究的公司之一,经过多年的技术研究与市场开拓,在国内运动控制行业具有一定知名度。

公司运动控制系统产品面向复杂加工轨迹的运动控制行业,成功应用在雕刻雕铣、水切割、激光切割、精密玻璃加工等领域,在一些细分市场取得了领先的竞争优势。

公司自主研发的雕刻雕铣系统、水切割系统、玻璃切割系统等细分市场产品,技术水平先进,贴近用户需求,受到国内加工设备生产厂商的广泛认可。

（五）主要业绩驱动因素公司深耕细作,坚持高强度研发投入,不断推出新产品,在金属切削市场、激光加工市场和伺服驱动市场获得了增长。

1、概述报告期内,公司开展的主要业务如下：（一）金属切削市场2025年设备更新政策促使传统制造业（如通用机械、模具等）加速淘汰老旧设备,释放了刚性替换需求。

人形机器人、航空航天与AI硬件新兴领域的快速发展,对高精度零部件（如谐波减速器、丝杠）的加工需求带动了高端五轴机床和复合加工中心的增长。

维宏五轴数控系统具备高精度的运动控制能力,能够实现五轴联动的精确插补运算,擅长复杂曲面加工。

新能源汽车虽然增速放缓,但对一体化压铸后处理、电池托盘加工等专用切削设备的需求依然巨大。

公司推出压铸件去毛刺解决方案,基于3D视觉和人工智能技术的复杂三维轨迹视觉引导系统,具有高精度、免示教、可视化、易操作、兼容性高等特点,彻底解决传统人工示教效率低、一致性差、培养成本高等痛难点,以智能化技术全面提升去毛刺的光滑度与加工效率。

3C行业虽然受全球消费电子需求波动影响,但设备更新换代和新材料加工需求带来了显著的结构性增量。

在消费电子市场温和复苏、产品创新（如AI手机、折叠屏、钛合金中框、玻璃/陶瓷机身）的驱动下,行业呈现出“高端化、柔性化、国产化加速”的三大核心特征。

公司NK550、NK300CX-Plus,NK290、WH208G等新品集成高精控制、多任务协同及智能化技术,精准满足上述市场多样化加工需求,已经批量在市场使用。

2025年公司金属切削产品收入同比增长26%。

（二）激光加工市场激光加工领域,公司持续深化成套方案综合竞争力,围绕CNC+CAD/CAM+激光切割头+核心传动机构+视觉等核心组件,提高其核心功能/性能指标,在平面切割、管材切割推出相应高速切割方案；在三维五轴类中,进一步完善坡口、型钢、封头等典型细分应用,相对优势明显；同时,在精密切割领域,推出玻璃精密加工方案。

2025年公司激光加工产品收入同比增长9%左右。

（三）家具装饰市场2025年,家具装饰行业进入存量提质、结构重构的深度调整阶段,行业整体承压。

家装材料数控加工设备领域依托智能制造升级与存量市场改造双轮驱动,行业核心设备数控化渗透率极大提升,催生了五轴联动、三维工艺及柔性生产线需求,成为了行业重要发展方向与新增长点。

公司凭借多年技术沉淀与市场积累,已构建木材加工、石材加工、玻璃加工三大领域完整行业解决方案,核心竞争力持续增强。

木材加工领域,标准机型市场份额稳步提升,柔性生产线及专用工艺装备实现重点突破,与行业头部客户建立深度合作关系,市场占有率与品牌影响力持续提升。

石材加工领域,桥切控制系统经持续技术攻关实现成果转化与规模化应用,市场增长显著；依托自主研发CAM系统及水射流切割技术积累,进一步完善三维五轴复合解决方案；多轴多头雕刻控制系统逐步得到客户验证与应用,助力客户提升加工效率与产品品质,有效脱离低端同质化竞争。

玻璃加工领域已完成切割、钻孔、磨边、抛光等加工技术的市场应用,进一步完善产品矩阵,提升综合竞争力。

2025年公司家具装饰市场产品收入同比增长4%。

（四）伺服驱动器市场数控机床领域是伺服系统核心应用场景之一。

公司伺服产品以适配公司数控系统产品为主。

本报告期,持续推出Mini多合一驱动器、混合驱动器、V1系列变频器、EC总线驱动器等产品,产品矩阵更加完善,适配度更高,产品竞争力更强。

2025年公司伺服驱动器产品收入（包含自供南京开通）同比增长32%。

（五）股权激励情况为进一步建立健全公司长效激励约束机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司董事、高级管理人员、核心骨干的积极性,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,公司于2023年、2024年分别推出股权激励计划。

报告期内,2023年限制性股票激励计划第二个归属期以及2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件顺利达成,公司向符合条件的激励对象办理了股票归属事宜,该激励股份已分别于2025年8月11日、2025年8月28日上市流通。

（六）证券投资截至报告期末,公司证券账户持仓股票的期末市值为26,694.9万元,证券账户总资产为26,699.03万元,净资产17,579.27万元。

2025年度证券投资加权收益率为3.25%,同期上证指数涨幅为18.41%。

（以上数据不含公司财务部购买理财产品等的资金）。

发行人系由上海维宏电子科技有限公司整体变更设立。

经2012年2月6日维宏有限股东会审议通过,维宏有限全体股东作为发起人,以经华普天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》(会审字[2012]0133号)审定的维宏有限截至2011年12月31日的净资产人民币47,237,448.21元为基础,按照1:0.9526的折股比例折为维宏股份普通股4,500万股,每股面值人民币1元,净资产中超过总股本的部分计入资本公积。

2012年3月7日,华普天健出具《验资报告》(会验字[2012]0754号),验证各发起人认缴出资均已到位。

2012年3月20日,发行人在上海市工商行政管理局正式登记注册成立,注册号为310104000379198,注册资本为4,500万元,法定代表人汤同奎。

2007年6月4日维宏有限在上海市工商局徐汇分局登记注册成立并取得注册号为3101042016038的《企业法人营业执照》。

维宏有限设立时住所为上海市斜土路1221号305室,法定代表人汤同奎,经营范围为计算机软件、电子及机电产品专业领域内的技术开发、技术培训、技术咨询、技术服务,计算机软硬件、通讯设备、仪器仪表、机电产品的销售(涉及行政许可的,凭许可证经营)。

维宏有限设立时的注册资本为100万元,其中汤同奎以货币出资34万元,占注册资本的34%;郑之开以货币出资33万元,占注册资本的33%;汪永生以货币出资33万元,占注册资本的33%。

根据上海骁天诚会计师事务所有限公司于2007年5月18日出具的《验资报告》(上骁审内验(2007)361号),截至2007年5月18日,维宏有限已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币100万元。