帝欧水华 - 002798.SZ

主营业务：建筑陶瓷、卫生洁具、亚克力板的研发、生产与销售

经营范围：卫生陶瓷制品制造、卫生陶瓷制品销售、卫生洁具制造、卫生洁具研发、卫生洁具销售、厨具卫具及日用杂品批发、厨具卫具及日用杂品零售、厨具卫具及日用杂品研发、建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造,货物进出口;纸制品制造;家具制造、家具销售、家具零配件生产、家具安装和维修服务;门窗制造加工、金属门窗工程施工、门窗销售、地板制造、地板销售、轻质建筑材料制造、轻质建筑材料销售、五金产品制造、五金产品零售、五金产品批发、五金产品研发、建筑装饰材料销售;照明器具制造、照明器具销售、灯具销售;气体液体分离及纯净设备制造、气体液体分离及纯净设备销售;水资源专用机械设备制造;机械设备销售;专用设备制造;日用木制品制造、日用木制品销售;家用电器零售配件销售、家用电器研发、家用电器制造、家用电器销售;日用家电零售、日用电器修理。(以上经营范围不含国家法律法规限制或禁止的项目,涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外,涉及许可证的凭相关许可证方可开展经营活动)

帝欧水华集团股份有限公司创立于1994年,是一家专注生产高品质卫生洁具的企业,产品涵盖浴室柜、坐便器、淋浴器、淋浴房、浴缸、龙头等全卫精品,品牌享誉国内外。

秉承“美好生活选帝王”的核心理念,帝王洁具在产品研发上始终坚持“以人为本”,融合设计+科技,打造品质卫浴,并通过提供整体空间解决方案,为消费者创造更加整洁、舒适、美观、享受的卫浴空间,致力于做最懂消费者的卫浴专家。

2016年,帝王洁具在A股上市(股票简称:帝欧家居,代码:002798),并携手国内知名陶瓷企业欧神诺,共同成立帝欧家居集团股份有限公司,标志着企业正式迈入泛家居领域的新篇章。

这不仅体现了帝王洁具在卫浴行业的深厚积累与卓越实力,更彰显了帝王洁具在推动家居产业升级、引领美好生活的道路上的坚定步伐。

未来,帝王洁具将继续秉承“美好生活”的核心理念,不断探索与创新,为消费者带来更多超越期待的产品与服务,共同开启更加美好的卫浴生活新篇章。

一、行业发展情况根据国家统计局数据,2026年1-6月全国房地产开发投资同比下降18%,房屋新开工面积同比下降23.4%,新建商品房销售面积同比下降11.6%。

受房地产市场调整和宏观环境等多重因素影响,家居建材行业增量需求不足。

但行业内部仍具备结构性发展机遇。

老旧小区改造、二手房重装带来存量翻新的长期需求；人口老龄化趋势带动适老化产品和适老化家装改造市场持续扩容；居民居住品质消费升级,拉动智能卫浴、功能型高端建筑陶瓷等品类需求稳步增长。

与此同时,海外市场具备一定的增长潜力,中东、非洲等新兴市场需求持续上升,依托国内完善的建材供应链及国际贸易便利化政策,有利于行业拓展海外市场。

多元细分市场出现的机遇,也推动企业竞争进入综合实力比拼阶段。

行业头部企业通过布局零售、整装、海外业务、城市更新等多元赛道,依托品牌影响力、完整的供应链体系和精细化成本管控等综合优势构筑竞争壁垒。

长期来看,家居建材行业将持续出清低效落后产能,具备综合竞争实力的龙头企业或将推动行业集中度进一步提升。

二、公司主要业务公司围绕战略发展目标,构建人工智能事业集群、欧神诺事业集群、帝王事业集群及新材料事业集群,打造多元化协同发展的业务布局,公司业务架构如下：公司下辖的欧神诺事业集群、帝王事业集群作为国内建筑陶瓷与卫浴领域的领先制造企业,主营高品质卫浴全系产品、建筑陶瓷产品的研发、生产与销售,已构建了覆盖全品类瓷砖与整体卫浴的产品矩阵,实现多品类优势互补。

公司掌握多项具备自主知识产权的核心研发与制造技术,在瓷砖领域设有自建“中央研究院”,在卫浴领域拥有“国家级工业设计中心”,持续深耕新技术、新工艺、新功能与新设计,从感官设计、功能美学、工艺品质等多维度推动产品体系迭代升级。

为抢抓数字经济发展机遇,公司战略布局人工智能新兴产业板块,全资子公司水华未来作为人工智能业务运营载体与产业孵化平台,坚持“内生创新驱动+外延产业整合”并行发展路径,系统性推进人工智能产业落地建设。

通过立足算力基建夯实底层硬件底座,搭建算力调度运营平台,自主研发人工智能场景化应用,打造软硬协同发展的业务能力,面向市场提供算力服务、人工智能技术及行业智能化解决方案。

随着相关业务逐步商业化落地,人工智能业务有望成为公司新的增长引擎,构建第二增长曲线。

三、公司主营业务所处的地位公司欧神诺事业集群的经营主体欧神诺是中国建筑卫生陶瓷行业协会副会长单位,中国陶瓷工业协会副理事单位,广东省陶瓷协会副会长单位,广东省建材行业协会副会长单位,陶瓷行业第一张3C认证,首家荣获中国陶瓷行业奥斯卡-最高荣誉奖“金土奖”。

同时欧神诺也是行业内最早同时拥有国家级博士后科研工作站和省级博士后科研工作站的企业,建陶检测实验室获国家CNAS认证,掌握超200项瓷砖核心专利技术,还参与制订了20余项国家/团队标准技术,创新和研发实力始终处于行业前列。

公司旗下“帝王洁具”品牌现由公司帝王事业集群运营。

作为国内最早一批从事卫浴产品的生产制造的企业之一,帝王洁具拥有具备独立研发能力的卫浴空间研究院,专注于用户需求研究、材料应用、工艺技术及产品设计应用等领域的研发创新。

公司深度参与行业标准建设,系《非陶瓷类卫生洁具》行业标准、《卫生洁具智能坐便器》国家标准、《浴室柜》标准等多项标准的主要起草单位,参与编撰《2025中国卫浴行业发展白皮书》。

帝王洁具重点布局无障碍、适老化卫浴产品及空间改造,为行业“适老卫浴标杆品牌”。

四、主要产品及其用途瓷砖产品：欧神诺事业集群主要经营国内高端瓷砖品牌“欧神诺”。

28年的韧道经营、守正创新,欧神诺已发展成为行业头部品牌,产品包括中国玉、岩板、瓷砖、轻质幕墙陶瓷板、景观厚砖、人造石、马赛克、实验室陶瓷台面以及铺贴辅助材料等全品类。

作为“精于细节工艺”的技术创新型品牌,欧神诺以创新为核心驱动力,首创了以东方美学和玉石文化为基础的中国玉系列瓷砖,赋予瓷砖创新设计理念和新的文化内涵,引领了人居潮流新趋势。

卫浴产品：帝王事业集群主要经营国内高端卫浴品牌“帝王”洁具,专注生产、研发和销售高品质卫浴产品。

产品覆盖全品类大卫浴,包括浴室柜、智能与普通坐便器、淋浴器、淋浴房、浴缸及五金配件等全卫（智能）精品,并同步开展卫浴空间定制业务。

“帝王”洁具以“高定卫浴领航者”为战略定位,秉持“创新引领美好生活”的企业使命,融合AI科技与艺术美学,致力于打造高端定制卫浴标杆。

五、主要经营模式本报告期内,公司主营业务、主要产品和主要经营模式均未发生重大变化。

六、公司报告期的经营情况2026年1-6月,公司实现营业收入9.53亿元,同比下降18.94%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2,933.01万元,同比减亏5,499.37万元。

公司围绕夯实传统业务,积极布局新业务的经营战略,在传统业务方面不断提升经营质量；同时多措施改善公司整体资产质量,提高资金储备,为公司布局新业务奠定基础,报告期内公司主要经营及财务情况报告如下：（一）经营质量持续改善1、渠道结构优化。

报告期内,公司持续强化经销渠道核心优势,经销渠道收入7.91亿元,占总收入的82.99%,工程渠道收入1.62亿元,占总收入的17.01%。

经销渠道占比继续上升,为营业收入稳定提供了市场基础。

2、毛利率持续提升。

报告期内,公司聚焦内部运营提质,落实降本增效、经营提振各项举措,持续优化产品结构。

制造业板块毛利率同比提升5.45个百分点,期间费用同比减少1,284.27万元,公司主营业务盈利水平持续改善。

3、经营性活动现金持续流入。

公司继续强化经营活动现金管理的经营理念,报告期内,应收款项及存货等主要非货币资金流动资产下降,经营性现金流量净额为13,690.35万元,较去年同期进一步提升。

图1：2024年至2026年各半年度制造业毛利率与期间费用总额对比（单位：%、万元）（二）资产负债结构持续优化1、多措并举降低债务规模。

公司持续推动资产负债结构改善,强化债务精细化管理,推动可转债存量规模的下降,合理优化负债水平。

截至本报告期末,公司可转债余额为4.65亿元,较去年同期末13.70亿元显著下降,其中在本报告期内公司可转债余额减少3.79亿元。

2、资产负债水平显著改善。

通过资产与负债的统筹调整,公司资产负债率由去年同期末的71.69%降至本报告期末的59.58%。

可转债规模显著压降叠加资产负债率下行,公司资产负债结构持续改善,资本结构得到持续优化。

图2：2024年至2026年各半年度末资产负债率及可转债余额（单位：%、亿元）（三）资金储备规模提升1、现金储备持续增加。

伴随经营有效性提升及资本结构改善,公司资金储备稳步增厚。

近三年公司货币资金规模持续上行,本报告期末货币资金7.67亿元,较去年同期末的6.66亿元增加1.01亿元,自有资金储备进一步夯实。

2、公司融资能力进一步增强,银行授信储备充足。

截至本报告期末,公司银行授信总额度18.31亿元,实际使用信用资金12.71亿元,授信额度使用率69.42%。

2026年3月,公司与中国银行四川省分行签署战略合作协议,该行将在5年内为公司及下属子公司提供合计60亿元整体融资额度,并配套提供投资银行及综合金融服务。

长期大额战略授信预留充足备用流动性,有力保障公司日常经营及未来发展的资金需求。

图3：2024年至2026年各半年度末货币资金余额（单位：亿元）2026年上半年,公司围绕夯实主业、聚力战略转型的发展思路,持续推进主营业务优化升级,稳步推动人工智能新业务落地孵化,相关工作有序开展。

（一）传统业务稳定,拓展产业发展新路径1、成立旧改BU,拓展适老化与城市更新赛道为抓住城市更新、旧房改造的发展机遇以及人口老龄化的趋势,公司设立旧改BU,将居家适老化空间改造作为核心切入点,全面承接老旧房屋整体翻新、局部功能焕新等多元化市场需求。

事业部依托瓷砖、卫浴现有产业基础,持续完善综合改造解决方案,重点攻关适老化卫浴、适老瓷砖及跌倒监测、紧急呼叫等智能互联技术。

市场端围绕全渠道布局思路,面向民政、养老机构、整装家装企业拓展政企项目与配套工程合作,同时通过线下门店适老专区、社区推广、新零售平台等方式触达普通终端消费者。

目前该业务处于起步培育阶段,产品体系与渠道体系正在搭建中。

2、组建海外BU,积极布局海外增量市场为突破国内市场增长瓶颈、挖掘增量空间,公司设立海外BU,立足现有主业推进海外市场开拓、产能出海、海外品牌建设与知识产权保护等工作,重点关注非洲、东南亚、中东、中亚等基建及住宅装修需求旺盛的潜力区域。

报告期内,已完成对坦桑尼亚、埃塞俄比亚等地的市场环境、产业基础及合作机会的专项调研,持续探索传统产业出海的可行性；同时持续完善海外商标保护体系,健全国际化品牌布局,防范海外经营品牌权属风险。

公司新材料事业集群重点布局俄罗斯亚克力板业务；公司帝王事业集群已成功开拓东南亚、东非、西非等地卫浴业务,并于近期中标肯尼亚政府20万套经济适用房的卫浴采购项目（具体金额以实际业务开展为准）,海外业务实现突破。

（二）人工智能业务布局成型,各项业务有序推进公司人工智能事业集群由全资子公司水华未来及其下属子公司为运营主体,围绕“算力基础设施—算力调度及运营—多元化AI应用”的产业路径进行布局。

水华未来通过下属子公司雅安云擎重点开展智算基础设施建设、算力调度及运营服务。

目前,雅安云擎已在雅安大数据产业园完成一期机房建设,千卡服务器组网完成部署,同时项目二期已进入规划阶段。

水华未来于2026年8月战略投资GPUStack的研发主体—数澈软件（深圳）有限公司,出资4,000万元,成为其第二大股东。

同时,雅安云擎联合数澈软件设立合资公司,该运营主体将构建算力纳管与调度管理系统,面向市场开展算力云服务、私有化部署、行业解决方案等业务。

在人工智能应用方面,公司上线运营基于AIGC技术打造的内容制作及运营平台“追梦坊”；同时布局AI营销赛道,可为客户提供系统化、智能化的营销解决方案。

在人才建设方面,水华未来已建立人工智能业务相关技术团队40余人。

在现有技术团队的基础上,集团同步实施水华青年计划,目前已集聚来自国内外知名高校人员30余名开展技术探索。

上述人工智能相关业务现阶段处于市场拓展前期阶段,业务未来发展存在不确定性,可能面临产业投资风险、技术与合规风险、商业化落地等风险,能否形成持续稳定的经营收入、达成预期经营效益存在不确定七、主要业绩驱动因素公司将持续夯实瓷砖、卫浴相关业务,在产品端持续创新提升、渠道端深耕细作市场、客户端提升客户体验感受、品牌端不断积累美誉度等多个方面来驱动业绩增长。

同时,公司也将积极推进人工智能领域的产业布局和拓展,围绕AI技术和应用、AI算力服务等领域不断纵深推进,构建主营业务稳定和新兴业务突围的产业发展格局。

2007年12月10日,四川东方洁具厂召开股东会,同意将四川东方洁具厂由“股份合作制”改制为“有限公司”,并依据四川省工商行政管理局于2007年11月15日出具的(川工商)名称预核内(2007)第009060号《企业名称变更核准通知书》的核准文件,将“四川东方洁具厂”更名为“四川帝王洁具有限公司”,改制设立的有限责任公司对原四川东方洁具厂的资质、人员、债权债务和一切遗留问题承担全部责任。

2007年12月10日,四川东升会计师事务所有限公司出具川东会审(2007)58号《审计报告》,对四川东方洁具厂截至2007年11月15日的财务报表予以审计。

根据该《审计报告》,截至2007年11月15日,四川东方洁具厂资产为45,644,604.58元,负债为14,258,342.29元,净资产为31,386,262.29元。

2007年12月10日,四川东升资产评估事务所出具川东资评字(2007)第030号《资产评估报告书》,对四川东方洁具厂整体资产进行评估。

根据该《资产评估报告书》,截至2007年11月25日,四川东方洁具厂评估后的资产为72,135,592.13元,负债为14,258,342.29元,净资产为57,877,249.84元。

2007年12月11日,四川东升会计师事务所有限公司出具了川东会验(2007)181号《验资报告》,验证截至2007年11月15日,帝王有限已收到全体股东缴纳的注册资本(实收资本)1,000万元,由股东原投入四川东方洁具厂的注册资本形成。

2007年12月13日,帝王有限领取了简阳市工商行政管理局核发的512081000001281号《企业法人营业执照》。

2010年3月24日,帝王有限召开股东会,决议通过帝王有限整体变更为股份有限公司,以立信所2010年3月19日出具的信会师报字(2010)第21710号《审计报告》审定的截至2009年12月31日净资产104,023,357.42元为基数,按1:0.5768的比例折合股份总额为60,000,000股,其余44,023,357.42元计入资本公积。

同日,22位发起人股东签订了《四川帝王洁具股份有限公司发起人协议书》。

2010年3月25日,立信所对上述出资进行了审验,并出具信会师报字(2010)第22832号《验资报告》,验证截至2010年3月25日,公司已根据《公司法》有关规定及公司折股方案,确定股本总额为60,000,000股,其余44,023,357.42元计入资本公积。

2010年3月26日,帝王有限召开职工代表大会,选举了股份公司第一届监事会中的职工代表监事。

2010年4月10日,公司召开创立大会审议通过了设立股份公司的相关议案,并选举了第一届董事会成员及第一届监事会中由股东代表担任的2名监事。

2010年4月15日,公司领取了执照号为512081000001281的《企业法人营业执照》。

2010年3月22日和2010年7月22日,银信资产评估分别出具了沪银信汇业评报字[2010]第A027号《四川帝王洁具有限公司改制为股份有限公司股东全部权益价值评估报告》和沪银信汇业评报字[2010]第A172号《成都亚克力板业有限公司股权转让股东全部权益价值评估报告》。

根据沪银信汇业评报字[2010]第A027号评估报告,公司于2009年12月31日以资产基础法评估的净资产价值为13,364.79万元;根据沪银信汇业评报字[2010]第A172号评估报告,亚克力板业于2010年6月30日以资产基础法评估的净资产价值为2,733.16万元。

2010年7月27日,公司召开2010年第三次临时股东大会,全体股东一致同意中国台湾籍自然人黄振龙以其持有的亚克力板业25%的股权,根据沪银信汇业评报字[2010]第A172号评估报告,作价683.29万元对公司进行增资。

根据沪银信汇业评报字[2010]第A027号评估报告,公司每股价格确定为4.4413元,黄振龙共认购153.849万股,公司增加注册资本153.849万元,其余529.441万元计入资本公积。

2010年7月28日,亚克力板业召开董事会,同意黄振龙向帝王洁具转让其所持有的亚克力板业25%的股权。

2010年7月28日,黄振龙与帝王洁具签订了《股权转让合同》。

同日,黄振龙与刘进、陈伟和吴志雄等22名公司发起人股东及帝王洁具签订了《关于四川帝王洁具股份有限公司增资协议》。

2010年11月4日,成都市商务局以成商审﹝2010﹞272号《成都市商务局关于同意成都亚克力有限公司投资者股权变更的批复》,同意黄振龙将持有的亚克力板业25%的股权转让给帝王洁具。

股权转让完成后,帝王洁具持有亚克力板业100%的股权,亚克力板业不再为中外合资企业。

2010年12月21日,四川省商务厅以川商审批﹝2010﹞471号《四川省商务厅关于同意中国台湾籍自然人黄振龙增资并购四川帝王洁具股份有限公司设立中外合资股份有限公司的批复》,同意黄振龙以其所持有的亚克力板业25%的股权作价683.29万元,以每股4.4413元人民币的价格认购帝王洁具新增的1,538,490股股份,同意帝王洁具变更为中外合资股份有限公司(外资比例低于25%)。

2010年12月21日,立信所对上述出资进行了审验,并出具信会师报字(2010)第25712号《验资报告》,验证截至2010年12月21日,公司新增的注册资本1,538,490元已由自然人股东黄振龙缴足,出资方式为股权出资。

2010年12月21日,帝王洁具领取了批准号为商外资川府字[2010]0053号的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。

2010年12月28日,公司换领了营业执照号为512081000001281的《企业法人营业执照》。

经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自2018年5月14日起,公司名称由“四川帝王洁具股份有限公司”变更为“帝欧家居股份有限公司”,公司英文名称由“SichuanMonarchSanitaryWareCo.,Ltd”变更为“D&OHomeCollectionCo.,LTD”,公司英文简称由“DWJJ”变更为“DOJJ”,公司证券简称由“帝王洁具”变更为“帝欧家居”;公司证券代码不变,仍为“002798”。

2020年1月18日,公司名称由“帝欧家居股份有限公司”变更为“帝欧家居集团股份有限公司”。