帝欧水华 - 002798.SZ

主营业务：亚克力卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品的生产、研发、销售

经营范围：卫生陶瓷制品制造、卫生陶瓷制品销售、卫生洁具制造、卫生洁具研发、卫生洁具销售、厨具卫具及日用杂品批发、厨具卫具及日用杂品零售、厨具卫具及日用杂品研发、建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造,货物进出口;纸制品制造;家具制造、家具销售、家具零配件生产、家具安装和维修服务;门窗制造加工、金属门窗工程施工、门窗销售、地板制造、地板销售、轻质建筑材料制造、轻质建筑材料销售、五金产品制造、五金产品零售、五金产品批发、五金产品研发、建筑装饰材料销售;照明器具制造、照明器具销售、灯具销售;气体液体分离及纯净设备制造、气体液体分离及纯净设备销售;水资源专用机械设备制造;机械设备销售;专用设备制造;日用木制品制造、日用木制品销售;家用电器零售配件销售、家用电器研发、家用电器制造、家用电器销售;日用家电零售、日用电器修理。(以上经营范围不含国家法律法规限制或禁止的项目,涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外,涉及许可证的凭相关许可证方可开展经营活动)。

帝欧水华集团股份有限公司创立于1994年,是一家专注生产高品质卫生洁具的企业,产品涵盖浴室柜、坐便器、淋浴器、淋浴房、浴缸、龙头等全卫精品,品牌享誉国内外。

秉承“美好生活选帝王”的核心理念,帝王洁具在产品研发上始终坚持“以人为本”,融合设计+科技,打造品质卫浴,并通过提供整体空间解决方案,为消费者创造更加整洁、舒适、美观、享受的卫浴空间,致力于做最懂消费者的卫浴专家。

2016年,帝王洁具在A股上市(股票简称:帝欧家居,代码:002798),并携手国内知名陶瓷企业欧神诺,共同成立帝欧家居集团股份有限公司,标志着企业正式迈入泛家居领域的新篇章。

这不仅体现了帝王洁具在卫浴行业的深厚积累与卓越实力,更彰显了帝王洁具在推动家居产业升级、引领美好生活的道路上的坚定步伐。

未来,帝王洁具将继续秉承“美好生活”的核心理念,不断探索与创新,为消费者带来更多超越期待的产品与服务,共同开启更加美好的卫浴生活新篇章。

（一）行业发展情况根据国家统计局数据显示,2025年上半年全国房地产开发投资同比下降11.2%,新建商品房销售面积同比下降3.5%,房地产行业仍处于动态调整中。

受房地产市场调整和宏观环境等多重因素影响,家居建材行业有效需求持续不足,行业竞争持续,但其仍是国民经济的重要组成部分,是改善民生、满足人民日益增长的美好生活需求的基础制造产业,具备刚性的需求属性。

鉴于行业需求端尚未全面复苏,政策红利转化仍需时间沉淀,行业处于深度转型期。

随着当前消费趋势和消费习惯的改变、智能技术革命以及可持续发展的趋势推动着行业从传统制造向服务化、智能化、绿色化方向转变。

（二）公司所处地位公司是国内最早一批卫浴生产制造企业,是中国建筑装饰协会第九届理事会理事单位,也是《非陶瓷类卫生洁具》行业标准、《卫生洁具智能坐便器》国家标准、中国建筑材料协会标准《浴室柜》标准等行业及产品标准的重要起草单位。

公司自建了拥有独立研发能力的卫浴空间研究院,专注于用户需求、流行趋势、材料运用、工艺技术及设计应用等多方面研发,研发实力处于行业领先地位。

公司积极倡导低碳环保卫浴新理念,致力于推动行业向绿色、可持续方向迈进。

公司子公司欧神诺是中国建筑卫生陶瓷行业协会副会长单位,中国陶瓷工业协会副理事单位,广东省陶瓷协会副会长单位,广东省建材行业协会副会长单位,陶瓷行业第一张3C认证,首家荣获中国陶瓷行业奥斯卡-最高荣誉奖“金土奖”。

同时欧神诺也是行业内最早同时拥有国家级博士后科研工作站和省级博士科研工作站的企业,建陶检测实验室获国家CNAS认证,掌握超200项瓷砖核心专利技术,还参与制订了20余项国家/团队标准技术,创新和研发实力始终处于行业前列。

（三）公司主要业务公司是国内领先的卫浴、建筑陶瓷产品的研发生产制造企业之一,旗下拥有“帝王”洁具、“欧神诺”瓷砖两大品牌,经过30多年的持续经营和发展,产品线已覆盖瓷砖和卫浴全系品类。

公司秉持高品质产品理念,以匠心精神制造产品和消费者体验至上为宗旨,致力于成为国内一流的整体家居装修产品解决方案的供应商和服务商。

（四）主要产品及其用途瓷砖板块产品：公司瓷砖事业部主要经营国内高端瓷砖品牌“欧神诺”。

27年的韧道经营、守正创新,欧神诺已发展成为行业头部品牌,产品包括中国玉、岩板、瓷砖、轻质幕墙陶瓷板、景观厚砖、人造石、马赛克、实验室陶瓷台面以及铺贴辅助材料等全品类。

作为“精于细节工艺”的技术创新型品牌,欧神诺以创新为核心驱动力,首创了以东方美学和玉石文化为基础的中国玉系列瓷砖,该系列涵盖“纯玉石”与“玉石复合”两大类纹理,采用玉脂肌肤釉、超感蛋壳面、闪光晶钻干粒抛、干粒柔抛、水晶干粒抛五大工艺体现不同的视觉效果,并搭配丰富的产品规格,全面满足多元家装需求。

卫浴板块产品：公司卫浴事业部主要经营国内高端卫浴品牌“帝王”洁具,专注生产、研发和销售高品质卫生洁具,产品涵盖全品类大卫浴,包括浴室柜、（智能）坐便器、浴缸、淋浴房、五金等全卫（智能）精品,同时也开展卫浴空间设计和全屋定制业务,定制场景从传统的卫浴空间延展到了厨房空间、客厅空间、卧室空间、阳台空间等全屋生活场所。

“帝王”洁具以“精于设计,享于科技”为品牌理念,坚守“以人为本”的初心,坚定“打造高品质产品”的决心,致力于做最懂消费者的卫浴专家,为消费者提供全品类覆盖、空间布局、空间解决和场景落地的一体化全案服务。

（五）主要经营模式本报告期内,公司主营业务、主要产品和主要经营模式均未发生重大变化。

（六）公司报告期的经营情况1、公司报告期的经营情况2025年1-6月,公司实现营业收入11.76亿元,公司通过有效推动产品结构与销售渠道良性调整,瓷砖事业部经销渠道收入与去年同期基本持平。

实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8,432.37万元,同比亏损有所扩大的主要原因系公司当期计提的信用减值损失和递延所得税费用较去年同期增加,此外公司发行的可转换债券需按照《企业会计准则》摊销财务费用4,940.79万元。

报告期内公司主要经营及财务情况如下：1）销售渠道结构进一步优化：公司持续控制地产业务新增应收账款,主动收缩可能存在资金风险的地产工程业务,积极发展经销渠道。

工程渠道收入占比由历史最高的近70%降为报告期末的17.47%,经销渠道收入占比超过80%,销售收入渠道结构优化,为公司持续稳定的业务收入奠定较好基础。

表1：公司2022年-2025年半年度销售渠道营业收入占比变化图（单位：%）2）管理效率稳步提升：报告期内,公司通过聚焦内部运营优化,推进提振经营、降本增效举措和深化产品制造成本节约,实现毛利率同比保持稳定,其中瓷砖事业部主营业务毛利率较2024年提升3.79个百分点；同时期间费用同比减少6,826.24万元,费用率下降1.03个百分点,经营质量得到稳步提升。

表2：公司2025年半年度经营费用同比（单位：万元）3）加强现金管理,控制经营风险：公司继续强化经营活动现金管理的经营理念,报告期内,应收账款及存货等主要非货币资金流动资产下降,经营性现金流量净额为9,808.72万元,且已连续三年保持经营活动现金净流入,经营质量稳步提升。

表3：公司2022年-2025年半年度经营活动现金流量净额情况（单位：万元）4）降低财务杠杆,巩固债权人信心：公司在优化资产质量的同时,主动降低财务杠杆,进一步稳固了债权人信心。

报告期末,公司银行借款融资额较2024年有所增加,金融机构对公司信心提升,综合融资成本维持在2.95%较好水平；建立和维护良好的供应链生态,履约付款,应付款项（应付账款及应付票据）继续下降。

表4：2022年-2025年半年度末银行借款融资及应付款项变化（单位：亿元）5）投资者信心增强,可转债转股加速：报告期内,公司可转债加速转股,可转换债券余额从2025年初的14.51亿元降至目前的8.71亿元,有效的优化了公司的资本结构,降低财务风险,增强了公司稳定经营和持续发展的基础。

6）积极拓展布局海外业务：为突破国内市场的增长瓶颈,公司积极探索布局海外市场。

公司旗下各事业部主动拓展海外业务,重点布局俄罗斯、中亚地区,把握海外各地市场机会,其中公司新材料事业部2025年上半年的外贸收入同比增加129.70%,逐步打开新的增量空间。

2、公司开展的重要事项为夯实现有业务的经营,缓解公司债务压力,促进公司长期高质量发展,公司在推动各项经营策略落地的同时积极推进各项战略规划落地,公司开展的重要事项如下：1）公司实际控制人变更：2025年6月5日,朱江先生和公司原实际控制人刘进先生、陈伟先生、吴志雄先生签署了《一致行动协议》和《战略合作协议》。

上述协议签署后,朱江先生、刘进先生、陈伟先生、吴志雄先生成为一致行动人,公司实际控制人变更为朱江先生、刘进先生、陈伟先生、吴志雄先生。

各方将在推动公司可转债转股、推动上市公司可转债的有效化解、流动性支持等方面达成战略合作,致力于为公司的持续稳定高质量发展带来新动能。

2）公司董事会换届选举：公司于2025年7月10日完成第六届董事会换届选举的工作,朱江先生当选为第六届董事会董事长并担任法定代表人。

新一届董事会在成员遴选上充分结合公司发展需求与未来战略布局,引入了拥有多元背景与产业运作经验的管理团队,有助于引领公司在复杂多变的市场环境中实现战略突破。

3）公司获重要股东及董事、高管增持：公司重要股东四川发展证券投资基金管理有限公司－四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限合伙）于本年度内已累计增持公司股份5,759,437股,并拟继续增持公司股份或可转债金额4000万元至6000万元。

公司实际控制人朱江先生及其一致行动人,以及公司部分董事、高级管理人员也已积极履行增持计划,增持金额共计3,777.29万元,其中朱江先生及其一致行动人自愿承诺锁定期三年,彰显对公司未来发展的坚定信心。

4）公司更名及组织结构调整：为匹配公司最新发展战略和股权结构变化,公司拟变更公司全称为帝欧水华集团股份有限公司。

同时,为进一步提升公司治理水平与运营效率,公司结合实际经营需求,启动对组织架构进行调整和优化工作,为全面提升经营质量提供有力的组织保障。

5）公司拟设立全资科技子公司：随着传统产业发展的高度成熟及人工智能近年来的快速发展,人工智能将成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。

公司拟设立全资子公司“水华未来”,积极布局人工智能领域,分阶段地推进公司AI战略,使公司具备成为真正意义上的全栈式工业智能服务商的能力,并有机会为其他传统制造业赋能。

（七）主要业绩驱动因素公司将持续夯实瓷砖、卫浴相关业务,在产品端持续创新提升、生产端不断优化降本、品控端把牢质量底线、渠道端深耕细作市场、客户端提升客户体验感受、品牌端不断积累美誉度等多个方面来驱动业绩增长。

同时,公司也将积极探索人工智能领域的产业布局和拓展,培育第二增长曲线,构建主营业务稳定和新兴业务突围的产业发展格局。

2007年12月10日,四川东方洁具厂召开股东会,同意将四川东方洁具厂由“股份合作制”改制为“有限公司”,并依据四川省工商行政管理局于2007年11月15日出具的(川工商)名称预核内(2007)第009060号《企业名称变更核准通知书》的核准文件,将“四川东方洁具厂”更名为“四川帝王洁具有限公司”,改制设立的有限责任公司对原四川东方洁具厂的资质、人员、债权债务和一切遗留问题承担全部责任。

2007年12月10日,四川东升会计师事务所有限公司出具川东会审(2007)58号《审计报告》,对四川东方洁具厂截至2007年11月15日的财务报表予以审计。

根据该《审计报告》,截至2007年11月15日,四川东方洁具厂资产为45,644,604.58元,负债为14,258,342.29元,净资产为31,386,262.29元。

2007年12月10日,四川东升资产评估事务所出具川东资评字(2007)第030号《资产评估报告书》,对四川东方洁具厂整体资产进行评估。

根据该《资产评估报告书》,截至2007年11月25日,四川东方洁具厂评估后的资产为72,135,592.13元,负债为14,258,342.29元,净资产为57,877,249.84元。

2007年12月11日,四川东升会计师事务所有限公司出具了川东会验(2007)181号《验资报告》,验证截至2007年11月15日,帝王有限已收到全体股东缴纳的注册资本(实收资本)1,000万元,由股东原投入四川东方洁具厂的注册资本形成。

2007年12月13日,帝王有限领取了简阳市工商行政管理局核发的512081000001281号《企业法人营业执照》。

2010年3月24日,帝王有限召开股东会,决议通过帝王有限整体变更为股份有限公司,以立信所2010年3月19日出具的信会师报字(2010)第21710号《审计报告》审定的截至2009年12月31日净资产104,023,357.42元为基数,按1:0.5768的比例折合股份总额为60,000,000股,其余44,023,357.42元计入资本公积。

同日,22位发起人股东签订了《四川帝王洁具股份有限公司发起人协议书》。

2010年3月25日,立信所对上述出资进行了审验,并出具信会师报字(2010)第22832号《验资报告》,验证截至2010年3月25日,公司已根据《公司法》有关规定及公司折股方案,确定股本总额为60,000,000股,其余44,023,357.42元计入资本公积。

2010年3月26日,帝王有限召开职工代表大会,选举了股份公司第一届监事会中的职工代表监事。

2010年4月10日,公司召开创立大会审议通过了设立股份公司的相关议案,并选举了第一届董事会成员及第一届监事会中由股东代表担任的2名监事。

2010年4月15日,公司领取了执照号为512081000001281的《企业法人营业执照》。

2010年3月22日和2010年7月22日,银信资产评估分别出具了沪银信汇业评报字[2010]第A027号《四川帝王洁具有限公司改制为股份有限公司股东全部权益价值评估报告》和沪银信汇业评报字[2010]第A172号《成都亚克力板业有限公司股权转让股东全部权益价值评估报告》。

根据沪银信汇业评报字[2010]第A027号评估报告,公司于2009年12月31日以资产基础法评估的净资产价值为13,364.79万元;根据沪银信汇业评报字[2010]第A172号评估报告,亚克力板业于2010年6月30日以资产基础法评估的净资产价值为2,733.16万元。

2010年7月27日,公司召开2010年第三次临时股东大会,全体股东一致同意中国台湾籍自然人黄振龙以其持有的亚克力板业25%的股权,根据沪银信汇业评报字[2010]第A172号评估报告,作价683.29万元对公司进行增资。

根据沪银信汇业评报字[2010]第A027号评估报告,公司每股价格确定为4.4413元,黄振龙共认购153.849万股,公司增加注册资本153.849万元,其余529.441万元计入资本公积。

2010年7月28日,亚克力板业召开董事会,同意黄振龙向帝王洁具转让其所持有的亚克力板业25%的股权。

2010年7月28日,黄振龙与帝王洁具签订了《股权转让合同》。

同日,黄振龙与刘进、陈伟和吴志雄等22名公司发起人股东及帝王洁具签订了《关于四川帝王洁具股份有限公司增资协议》。

2010年11月4日,成都市商务局以成商审﹝2010﹞272号《成都市商务局关于同意成都亚克力有限公司投资者股权变更的批复》,同意黄振龙将持有的亚克力板业25%的股权转让给帝王洁具。

股权转让完成后,帝王洁具持有亚克力板业100%的股权,亚克力板业不再为中外合资企业。

2010年12月21日,四川省商务厅以川商审批﹝2010﹞471号《四川省商务厅关于同意中国台湾籍自然人黄振龙增资并购四川帝王洁具股份有限公司设立中外合资股份有限公司的批复》,同意黄振龙以其所持有的亚克力板业25%的股权作价683.29万元,以每股4.4413元人民币的价格认购帝王洁具新增的1,538,490股股份,同意帝王洁具变更为中外合资股份有限公司(外资比例低于25%)。

2010年12月21日,立信所对上述出资进行了审验,并出具信会师报字(2010)第25712号《验资报告》,验证截至2010年12月21日,公司新增的注册资本1,538,490元已由自然人股东黄振龙缴足,出资方式为股权出资。

2010年12月21日,帝王洁具领取了批准号为商外资川府字[2010]0053号的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。

2010年12月28日,公司换领了营业执照号为512081000001281的《企业法人营业执照》。

经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自2018年5月14日起,公司名称由“四川帝王洁具股份有限公司”变更为“帝欧家居股份有限公司”,公司英文名称由“SichuanMonarchSanitaryWareCo.,Ltd”变更为“D&OHomeCollectionCo.,LTD”,公司英文简称由“DWJJ”变更为“DOJJ”,公司证券简称由“帝王洁具”变更为“帝欧家居”;公司证券代码不变,仍为“002798”。

2020年1月18日,公司名称由“帝欧家居股份有限公司”变更为“帝欧家居集团股份有限公司”。