主营业务：包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块
经营范围：许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;燃气经营;建设工程施工;施工专业作业;建设工程勘察;建设工程设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:余热发电关键技术研发;余热余压余气利用技术研发;水污染治理;大气污染治理;固体废物治理;节能管理服务;工业设计服务;能量回收系统研发;发电技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;以自有资金从事投资活动;企业管理咨询;机械设备销售;电气设备销售;管道运输设备销售;供应用仪器仪表销售;家用电器零配件销售;家用电器销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;热力生产和供应;工程管理服务;日用电器修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
天壕能源股份有限公司是一家以天然气供应及管输运营、膜产品研发生产销售及水处理工程服务和余热发电合同能源管理为一体的新兴产业集团。
公司成立于2007年,注册地为北京市,2012年6月28日在深交所创业板上市,股票代码300332。
公司成立之初专注于工业节能余热余压利用领域,通过合同能源管理模式实现了规模化快速扩张,被誉为“中国合同能源管理第一股”,成为国内以合同能源管理模式从事余热发电节能服务的领先企业。
公司上市之后,借助资本市场的优势,围绕节能、环保、清洁能源领域,先后并购北京华盛、华盛燃气、赛诺水务等清洁能源项目公司,形成了燃气、水务、余热发电三大业务板块协同发展,实现了主营业务的跨越式发展,成为国内领先的能源环境综合投资服务运营商。
2018年,天壕能源转型为以燃气业务为主的战略发展格局。
公司与中海油合作,参与国家“煤层气(煤矿瓦斯)开发‘十三五’规划”的重点项目——神安管道的建设。
目前,神安管道已全线贯通,2023年输气量超15亿方。
同时,公司积极构建供气保障体系,建设形成多路气源供应保障,推进高压环线建设,提升气源下载和管存能力;优化需求侧管理,保障民生用气,确保管网安全稳定运行。
在国家环保政策的推动下,天壕能源将依托神安线的资源优势、跨省输气管道优势和终端市场开发优势,实现在陕西、山西、河北、山东、福建、广东等多个省区的战略布局,同时进一步拓展天然气延伸项目,积极探索其他新能源产业研发项目,力争打造一个覆盖京津冀、中原和沿海城市的上中下游一体化的燃气综合利用产业集群。
（一）报告期内公司所处行业的发展情况及公司所处的行业地位1、天然气行业的发展情况以及公司所处的行业地位（1）天然气行业的发展情况天然气作为高效清洁的低碳能源,在我国新型能源体系建设中占据重要战略地位,其灵活高效的特性可与多种能源协同发展,将在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用。
我国天然气行业在当前及未来较长时间内仍将保持稳健增长态势。
2025年上半年,受气温偏暖、工业需求疲软等因素影响,国内天然气消费增速放缓。
根据国家发改委数据,2025年上半年全国天然气表观消费量2,119.7亿立方米,同比下降0.9%。
国内天然气产量同比稳增,根据国家统计局数据,2025年上半年规模以上工业天然气产量1,308亿立方米,同比增长5.8%；由于需求不足、国际气价偏高等,天然气进口量缩减,根据中国海关总署数据,2025年上半年我国共进口天然气5,955万吨,同比下降7.8%。
随着国内经济的持续复苏,预计下半年天然气消费量将回暖。
政策方面,国家继续出台一系列支持天然气产业发展的政策。
2025年1月,国家能源局印发《2025年能源监管工作要点》,提出加强能源安全保供监管,加强能源绿色发展监管。
2025年2月,国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》,提出2025年能源工作的主要目标之一是“供应保障能力持续增强,全国能源生产总量稳步提升”,其中包括天然气产量保持较快增长,油气储备规模持续增加。
2025年4月,国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》,提出支持民营企业投资建设油气储备设施、液化天然气接收站等基础设施项目,支持民营企业参与油气管网主干线或支线项目。
2025年6月,国家发改委发布《能源规划管理办法（修订征求意见稿）》,此次修订旨在进一步健全能源规划制度体系,加强能源规划管理,规范规划编制工作,保障规划有效实施。
（2）公司在所处行业的竞争地位①拥有稀缺天然气跨省长输管道的优势。
公司全资子公司华盛燃气与中国海洋石油有限公司的全资附属公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）共同投资设立合资公司中联华瑞天然气有限公司（以下简称“中联华瑞”）,共同投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”）,将陕东、晋西的鄂尔多斯盆地东缘丰富的煤层气资源输送至天然气需求巨大的华北地区。
依托神安线管道,公司拓展了新的天然气气源供应渠道,充分发挥煤层气成本优势,减少气源供应中间环节,大力开拓神安线沿线及周边天然气市场,强化市场布局。
②拥有多家具有燃气特许经营权的子公司,具备规模化经营优势。
公司全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权,全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权,控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权,参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权,为当地城镇居民、商业公共服务用户及工业用户供气,系区域内较大的天然气供气企业之一,具备规模化经营的优势,并凭借优质的供气服务、安全生产管理能力和售后服务响应能力在当地形成了良好的口碑。
2、水处理行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位（1）水处理行业发展状况近年来,政策支持推动水行业持续增长。
十四五期间,国家出台了一系列水环境治理相关的政策文件,将水资源保护与污水高品质回用列为重点,其中《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出到2025年地级及以上缺水城市污水再生利用率达到25%以上；《重点流域水生态环境保护规划》提出到2025年,主要水污染物排放总量持续减少,水生态环境持续改善。
2025年5月出台的《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》在水环境治理方面对入河排污口整治、工业园区、城乡生活、农业面源污染防治等作出部署。
市场需求增长及环保标准提升推动水行业技术创新。
新一代信息技术与水务行业的融合需求,推动智慧水务的技术创新。
在“双碳”目标背景下,水处理行业向低碳化转型,深度处理技术（如膜分离技术）成为减少污泥产量和能耗的关键,节能减排的市场需求推动膜技术和高效节能设备等创新工艺的发展。
重点流域排放标准及工业水污染排放标准日趋严格,推动工业园区和市政污水厂升级深度处理工艺。
在工业领域,化工、制药、电子等高污染行业面临零排放（ZLD）要求,带动膜技术等深度处理市场；在市政领域,城市污水处理厂提标改造需求旺盛,尤其是长三角、珠三角等经济发达地区,对污水再生利用（景观、工业用水）项目投入增加；在农村,分散式污水处理设施建设加速,助力乡村振兴和美丽乡村建设。
2025年是“十四五”规划的收官之年,也是“十五五”规划的谋划之年,预计行业将迎来政策、技术、市场三重驱动的叠加效应。
水处理行业,特别是水深度处理行业未来发展前景广阔。
（2）公司在所处行业的竞争地位赛诺膜公司是国内最早从事超滤膜及膜产品研发与生产的企业之一。
赛诺膜公司掌握系列膜产品制造技术,在包括生产设备开发技术,热致相分离法制膜技术、高效膜产品制造技术、模块化及标准化超滤集成系统设计技术、节能降耗曝气技术、膜污染控制技术、膜清洗技术等满足不同需求的膜法水处理应用集成技术方面处于国际先进水平,其中超滤膜产品通过并持续保持美国国家卫生基金会NSF61和NSF419认证,产品成功进入北美、欧洲、澳洲、东南亚等市政饮用水及市政污水处理市场。
赛诺膜公司高效膜产品制造技术使制膜效率较传统方法提升近5倍,所产膜及膜产品在通量、强度、寿命及抗污染性等主要性能指标上保持国际领先水平。
赛诺膜公司系列化膜及膜产品能够满足多种复杂应用条件的要求,具有较强的竞争力,被认定为北京市专精特新“小巨人”企业。
截至目前,赛诺膜公司已交付1,000余个采用膜法水处理技术的应用项目,涵盖市政、石化、钢铁、电力、新能源等行业,处理能力超过1,200万立方米/日,业绩覆盖中国、美国、新加坡、澳大利亚等40多个国家及地区。
（二）报告期内公司从事的主要业务公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块。
1、天然气供应及管输运营公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售,长输管道输送,城市燃气输配,燃气工程设计及技术服务。
公司与中联公司共同投资建设运营神安线管道,实现鄂尔多斯盆地东缘的煤层气资源和华北地区用气市场对接,将煤层气为主的天然气输送至华北地区。
依托神安线管道,公司在下游建设支线,积极拓展下游终端市场,大力发展燃气贸易及销售业务。
公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙、广东、福建、云南、山东等地。
公司全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权,全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权,控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权,参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权,全资子公司四川德立信具备石油天然气（海洋石油）行业（管道输送）专业甲级资质。
2、膜产品研发生产销售公司膜业务板块以膜技术和膜生产制造为核心,全资子公司赛诺膜公司的主营业务为研发、生产、制造、销售应用热致相分离法的核心设备膜组件和其他核心部件膜材料,主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、赛诺BM产品系列、赛诺RetrofitTM系列、赛诺EasyIns系列、赛诺WTM净水系列。
（三）报告期内公司主要经营模式1、天然气供应及管输运营业务的主要经营模式（1）天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。
从上游气田直接采购天然气,通过长输管道输送至下游销售,下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃气公司等。
（2）长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市燃气公司及直供工业用户等下游客户,收取管输费。
（3）城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主,从上游供应商采购天然气,通过公司建设或运营的天然气输配管网,按照用户的需求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、工业企业等客户。
公司在特许经营区域内开展燃气安装业务,对燃气具、报警器、自闭阀、壁挂炉、燃气仪表等实施大宗采购,在进行管道施工、燃气设备安装的同时,向用户销售燃气具,并收取费用。
公司气源主要为管道天然气。
（4）燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、气田地面工程设计、城镇燃气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、L-CNG以及合建站）工程设计服务,收取工程建设总承包、造价咨询、管道设计、相关技术与服务费用。
2、膜产品研发生产销售业务的主要经营模式（1）膜产品研发生产销售：自行研发、生产拥有热致相分离工艺技术的膜组件及核心装备,向国内市场及国际市场销售,获得收入和利润。
目前热致相分离法制膜技术属于国际前沿技术,生产线的关键设备及产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参数,均由赛诺膜公司自主开发和设计。
核心膜材料的生产采用标准化和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制化加工相结合的生产方式。
赛诺膜公司为了严格控制产品、工程质量并防止其专有生产技术的流失,所有产品及其关键生产设备的设计、加工均在赛诺膜公司内部进行。
（四）报告期内公司主要的业绩驱动因素1、天然气供应及管输运营业务的业绩驱动因素（1）“双碳”目标推动天然气需求长期增长,公司燃气板块具备持续发展潜力在全球及我国加速推进能源结构绿色转型的背景下,天然气在实现碳达峰和碳中和目标过程中将发挥重要作用,长期来看天然气需求将稳步增长。
虽然2025年上半年天然气短期需求有所波动,但行业长期向好的趋势未变。
公司的战略布局与国家能源政策高度契合,已在山西省、河北省、广东省、福建省等天然气需求旺盛的核心区域布局了拥有燃气特许经营权的子公司,同时公司依托神安线管道进一步拓展燃气市场和管输运营业务,从而不断增加市场份额和业务规模,为未来业绩增长奠定基础。
（2）依托中游长输管道,多元化气源供应与管网建设并行,巩固市场竞争优势公司依托神安线长输管道,将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的华北地区,公司积极推进气源供应多元化,同时,在下游区域加强干支管网协同布局,通过管道开口分输提升天然气资源调配效率；并持续加强天然气基础设施建设、积极推动管网互联互通,为公司积极拓展市场和巩固竞争优势提供了有力支持。
（3）全面布局下游市场,推动重点客户发展新局面公司在继续巩固和维护现有客户的基础上,加快下游终端用户市场的拓展步伐。
积极开发内蒙、山西、陕西、河北、河南、山东、广东、福建等地的直供大客户、工业园区客户,并与自营及合营燃气终端公司、大型燃气集团等经销商合作,进一步拓展市场份额。
与此同时,公司持续推动主干管网与国家管网的互联互通,进一步扩大销售半径,增强市场竞争力。
2、膜产品研发生产销售的业绩驱动因素（1）水处理行业政策持续支持,市场需求持续增加本报告期,由于受《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》等水处理行业政策的持续支持；中央财政环保专项拨款同比增长显著,用于支持县域污水处理设施建设；工业领域（电力、化工、电子）深度水处理和新兴应用如数据中心冷却水处理、新能源汽车电池生产废水处理需求持续增长,公司膜产品业务实现稳健发展。
（2）内生拥有技术研发优势,新产品销售取得突破赛诺膜公司拥有热致相分离（TIPS）法制膜的领先技术及工艺,生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势,产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品。
赛诺膜公司依托其专利、专有技术及工艺,在市场竞争格局调整过程中,提升市场占有率及行业地位。
本报告期,压力式迭代新产品受市场认可度高,销售业绩显著增强。
（3）积极财政政策和宽松货币政策,助力水产业链企业持续健康运营本报告期,国家继续实施积极的财政政策,通过债务增量,缓解地方债务,对公司的应收账款回收有积极作用；银行采用宽松的货币政策,企业贷款利率及成本不断下降,有助于降低水产业链企业融资成本,推动其持续健康运营。
（五）报告期内公司经营情况分析本报告期,公司实现营业收入137,194.96万元,比上年同期减少65,000.08万元,主要原因为：燃气板块售气量较上年同期减少导致燃气业务的营业收入减少64,058.01万元。
本报告期,公司实现营业毛利21,386.47万元,比上年同期减少7,760.08万元,主要变动原因为：燃气板块由于售气量减少,营业毛利下降。
本报告期,公司实现营业利润9,698.63万元,比上年同期减少4,036.13万元,主要原因为：上述营业毛利变动,导致营业利润降低。
综上,本报告期公司实现净利润6,616.72万元,比上年同期减少3,722.91万元,降幅36.01%；实现归属于母公司股东的净利润为6,901.39万元,比上年同期减少3,259.61万元,降幅32.08%。
截至报告期末,公司总资产795,203.78万元,比上年度末减少3.80%；归属于上市公司股东的净资产428,734.69万元,比上年度末增加1.68%；资产负债率43.25%,比上年度末减少3.05个百分点。
各板块具体经营情况如下：1、天然气供应及管输运营业务本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入130,337.65万元,比上年同期减少32.95%,占公司营业收入总额的95.00%；实现营业毛利19,241.59万元,比上年同期减少30.64%,毛利率为14.76%,比上年同期增长0.49个百分点。
本报告期燃气板块实现售气量4.77亿立方米,比上年同期减少35.51%；燃气板块实现售气收入120,923.39万元,比上年同期减少34.55%。
主要原因为：售气量较上年同期下降。
（1）积极拓展上游气源,提升气源供应的稳定性公司抢抓我国深层煤层气勘探开采取得突破的有利时机,除继续深挖山西临兴区块市场潜力以外,积极加大在陕西榆林、延安、渭南等地区的拓展投入,力争在资源、管网和利用项目上取得突破,和神安线等项目产生协同效应。
（2）天然气管网稳定运行,燃气供应持续发力本报告期内,神安线管道持续安全平稳运行,将山西省与陕西省以煤层气为核心的天然气资源输送至河北市场,为沿线的天然气稳定供应提供了强有力的后盾,在区域采暖季发挥了重要保障作用。
通过与上游供应商及下游用户的紧密沟通与深入合作,神安线不仅优化了天然气供应链条,实现了资源的高效共享,还进一步增强了其市场竞争力和影响力,为构建更加安全、可靠的天然气供应体系奠定了坚实基础。
（3）区域煤层气连接线精细化管理,降本增效,管网升级为全面提升市场竞争力及议价能力、保障管道运行的安全性,公司转变了对山西区域煤层气连接线的管理方式,通过引入精细化运营管理策略,实现降本增效、风险可控和资源整合的基本目标,同时推动该管网从传统基础设施升级为智能、高效、安全的能源输配平台,最终实现“运力即竞争力”的战略目标,为后续市场拓展奠定了坚实基础。
（4）兴县东门站上载项目建成投产,优化能源供应格局公司重点工程兴县东门站上载项目于2024年11月获得国家管网正式开口批复,报告期内,公司积极推进该项目建设,全方位对标国家管网标准建设综合性场站,该项目于2025年6月30日实现工程高质量竣工,首日2万立方米气量成功注入国家管网,标志着公司首个国家级管网气源上载点正式投运,不仅为开拓全国燃气销售市场奠定关键基础,更突破了原有神安管道仅覆盖晋冀区域的局限,构建起辐射新增终端用户的战略通道。
（5）赤峰通瑞能源项目建设推进,助力区域绿色低碳发展控股子公司赤峰通瑞元宝山产业园燃气供应项目管道建设工程已于2024年底完工,目前上下游管道已全线贯通,场站进入试运营阶段。
赤峰通瑞拥有园区内两大工厂的燃气直接供应权,待下游客户投产后,预计年用气量可达5亿立方米。
场站正式运行后,将显著降低园区企业用能成本,优化园区能源消费结构,助力元宝山区打造绿色低碳产业集群,提升区域产业竞争力,有力推动当地社会经济发展。
（6）运用信息化科技手段,强服务,保安全公司结合国家和各省（自治区、直辖市）燃气发展规划提出的“智慧燃气”发展要求,继续推进“互联网+智慧燃气”数字化平台建设,利用SCADA系统、燃气GIS系统、管线巡线系统、客户服务系统、天然气立体监测数字孪生平台等信息化系统,提升了公司调度管理智能化水平。
报告期内,公司以“生产安全运营”为主线,开展管道完整性等信息化建设；以“客户服务”为基础,大力推进营商环境优化,开展智慧燃气网上营业厅建设。
同时,公司坚持“生命至上、安全第一”的理念,认真贯彻落实党和政府安全管理要求,推行安全工作“三管三必须”。
2025年上半年,公司管网隐患整改率、客户入户安检率等相关安全生产关键指标持续提升,安全生产费用投入及时充足,公司总体安全生产经营状况良好,为燃气供应提供强大安全保障。
2、膜产品研发生产销售本报告期,由于膜产品销量上升,公司膜产品销售业务实现营业收入4,420.95万元,比上年同期增加22.54%,占公司营业收入总额的3.22%；实现营业毛利1,480.86万元,比上年同期增加80.38%。
（1）以膜产品和膜技术为主的水处理综合解决方案提供商为发展方向本报告期,膜业务板块以膜产品及膜技术为核心带动膜系统项目市场开拓,在市政、工业、海水淡化等领域均获得广泛应用。
国内市场上,赛诺膜产品处于国有品牌市场占有率前列,在市政、钢铁、石化、电力、新能源等领域获取多个合作,如东明塑料产业园升级改造工程、河北纵横集团丰南钢铁有限公司超滤膜订货项目、连云港石化有限公司320万吨/年轻烃综合加工利用项目化学水处理站更换超滤膜及配套设施项目、平庄煤业内蒙古锡林河煤化工有限责任公司矿坑水处理站扩能升级EPC项目等。
国外市场上,面对复杂多变的美国关税政策,公司高效调配北美地区现有库存资源,有效缓冲了部分市场压力。
同时,果断调整全球战略重心,大力拓展澳洲、非洲及东南亚等新兴市场,成效显著。
渠道建设持续发力,成功在意大利、印尼及南美等关键区域开发了优质新代理商,进一步织密全球销售网络。
品牌推广方面,积极参与荷兰国际水展,显著提升了国际影响力与品牌认知度。
项目开拓取得重大突破,成功中标北非某万吨级海水淡化项目,标志着在大型工程市场实现重要跨越。
（2）围绕新一代膜产品及膜系统进行系统研发,形成具有自主知识产权和自主品牌的产品及系统赛诺膜公司拥有热致相分离法（TIPS）制备中空纤维膜技术,是全球三大专利拥有者之一,是中国目前最大的规模产业化TIPS超滤膜生产商之一,年产能800万平方米。
在膜产品和工艺研发上,实施差异化战略,打造“膜材料-膜组件-膜系统-膜工艺-膜应用”全产业链,2025年上半年取得如下进展：①压力式超滤膜产品迭代升级和差异化产品测试工作持续推进；②继续推进执行两项国家重点研发计划项目,满足项目中期要求；③工业废水深度处理应用领域的浸没式膜产品已经完成设备升级制造,进入中试阶段,预计年底前可以投放市场。
本报告期,赛诺膜继续秉持服务型制造理念的初心,坚持自主技术创新,加大产品研发投入,提升服务品质,持续加大开展产学研合作,将新技术和新工艺应用于项目执行,取得市场客户和行业协会的认可和嘉奖。
①连续第4年荣获“供排水装备领域领先企业”；②荣获2025金牛科创企业奖（高端膜装备）；③被NSF授予“长期质量承诺奖”；④继续与中科院及清华大学开展膜产品及膜技术的研发,为拓展应用场景和提升市场占有率提供技术支撑。
新产品将更有效地替代国外核心产品和技术,有利于公司长期持续健康发展。
公司系由天壕有限整体变更设立的股份有限公司。
2010年9月28日,天壕有限股东会审议通过以天壕有限全体股东为发起人整体变更设立股份公司的决议。
同日,天壕有限全体股东共同签署了《天壕节能科技股份有限公司发起人协议》,同意按照信永中和出具的XYZH/2010A2003号《审计报告》,以天壕有限截至2010年6月30日经审计的净资产账面值378,798,642.97元为基础,按1:0.6336的比例折合成股本240,000,000股,每股面值为1元,剩余138,798,642.97元计入资本公积,整体变更设立天壕节能科技股份有限公司。
天壕有限整体变更设立天壕节能的过程中未根据整体改制评估值进行调账。
2010年10月21日,本公司在北京市工商行政管理局办理了设立登记,领取了注册号为110000450011487号的《企业法人营业执照》。
中文名称由天壕节能科技股份有限公司变更天壕环境股份有限公司,英文名称TopResourceConservationEngineeringCo.,Ltd变更为TopResourceConservation&EnvironmentCorp.证券简称由天壕节能变更为天壕环境 2023年7月27日,公司名称由天壕环境股份有限公司变更为天壕能源股份有限公司,英文名称由TopResourceConservation&EnvironmentCorp.变更为TopResourceEnergyCo.,Ltd.。