主营业务：包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块
经营范围：许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;燃气经营;建设工程施工;施工专业作业;建设工程勘察;建设工程设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:余热发电关键技术研发;余热余压余气利用技术研发;水污染治理;大气污染治理;固体废物治理;节能管理服务;工业设计服务;能量回收系统研发;发电技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;以自有资金从事投资活动;企业管理咨询;机械设备销售;电气设备销售;管道运输设备销售;供应用仪器仪表销售;家用电器零配件销售;家用电器销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;热力生产和供应;工程管理服务;日用电器修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
天壕能源股份有限公司是一家以天然气供应及管输运营、膜产品研发生产销售及水处理工程服务和余热发电合同能源管理为一体的新兴产业集团。
公司成立于2007年,注册地为北京市,2012年6月28日在深交所创业板上市,股票代码300332。
公司成立之初专注于工业节能余热余压利用领域,通过合同能源管理模式实现了规模化快速扩张,被誉为“中国合同能源管理第一股”,成为国内以合同能源管理模式从事余热发电节能服务的领先企业。
公司上市之后,借助资本市场的优势,围绕节能、环保、清洁能源领域,先后并购北京华盛、华盛燃气、赛诺水务等清洁能源项目公司,形成了燃气、水务、余热发电三大业务板块协同发展,实现了主营业务的跨越式发展,成为国内领先的能源环境综合投资服务运营商。
2018年,天壕能源转型为以燃气业务为主的战略发展格局。
公司与中海油合作,参与国家“煤层气(煤矿瓦斯)开发‘十三五’规划”的重点项目——神安管道的建设。
目前,神安管道已全线贯通,2023年输气量超15亿方。
同时,公司积极构建供气保障体系,建设形成多路气源供应保障,推进高压环线建设,提升气源下载和管存能力;优化需求侧管理,保障民生用气,确保管网安全稳定运行。
在国家环保政策的推动下,天壕能源将依托神安线的资源优势、跨省输气管道优势和终端市场开发优势,实现在陕西、山西、河北、山东、福建、广东等多个省区的战略布局,同时进一步拓展天然气延伸项目,积极探索其他新能源产业研发项目,力争打造一个覆盖京津冀、中原和沿海城市的上中下游一体化的燃气综合利用产业集群。
公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块。
（一）天然气供应及管输运营1、主要业务公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售,长输管道输送,城市燃气输配,燃气工程设计及技术服务。
公司与中国海洋石油有限公司全资附属公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）合作投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”）,打通鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源与华北用气市场之间的重要输送通道,并在此基础上持续向下游支线建设、终端分销和区域市场开发延伸。
公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙古、广东、福建、云南、山东等地,全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权,全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权,控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权,参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权,全资子公司四川德立信具备石油天然气（海洋石油）行业（管道输送）专业甲级资质,形成了“资源组织—干线输送—区域接驳—终端开发—工程服务”相互支撑的业务格局,构建了涵盖天然气贸易及销售、长输管道输送、城市燃气输配以及燃气工程设计与技术服务在内的综合业务体系。
2、主要经营模式（1）天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。
从上游气田直接采购天然气,通过长输管道输送至下游销售,下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃气公司等。
（2）长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市燃气公司及直供工业用户等下游客户,收取管输费。
（3）城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主,从上游供应商采购天然气,通过公司建设或运营的天然气输配管网,按照用户的需求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、工业企业等客户。
公司在特许经营区域内开展燃气安装业务,对燃气具、报警器、自闭阀、壁挂炉、燃气仪表等实施大宗采购,在进行管道施工、燃气设备安装的同时,向用户销售燃气具,并收取费用。
公司气源主要为管道天然气。
（4）燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、气田地面工程设计、城镇燃气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、L-CNG以及合建站）工程设计服务,收取工程建设总承包、造价咨询、管道设计、相关技术与服务费用。
3、主要的业绩驱动因素（1）天然气行业迈向高质量发展新阶段,公司燃气板块具备长期成长空间在全球及我国能源体系加快向清洁低碳转型的背景下,天然气行业逐步转向区域协同和综合能源服务的新阶段。
天然气作为兼具清洁性、稳定性和调节能力的能源,在工业燃料替代、园区综合能源供应、城镇燃气保供及多能互补系统中具有重要作用。
2025年,我国天然气行业呈现供给能力持续增强、消费总体平稳、基础设施互联互通和公平开放机制加快完善的趋势,行业重点进一步转向资源统筹、网络通达、灵活调配和终端消纳能力；公司深耕跨省长输管道,在区域连接项目及终端市场布局多年,具备良好的资源配置基础和市场承接条件,在行业向高质量发展演进的过程中,具有持续发展潜力。
（2）跨省通道优势与互联互通能力共振,持续提升资源组织与市场覆盖价值公司依托神安线长输管道,将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的周边省市,持续推进气源供应多元化,同时在下游区域加强干支管网协同布局,持续加强天然气基础设施建设、积极推动管网互联互通。
2025年,兴县东门站上载项目建成投运,标志着公司国家级管网气源上载点正式落地,进一步打通了公司向更广阔市场辐射的通道。
随着全国天然气行业供给韧性持续增强、管网互联互通水平不断提升、价格和公平开放机制持续深化,公司依托神安线及区域网络协同优势,为公司资源统筹配置、市场半径拓展和终端客户开发奠定了坚实基础。
（3）终端开发能力持续增强,驱动下游市场拓展与发展潜力公司在继续巩固和维护现有客户的基础上,加快“上游资源组织+中游网络运营+下游终端开发”一体化思路的拓展步伐,积极开发内蒙、山西、陕西、河北、河南、山东、江苏、安徽、广东、福建等地的直供大客户、工业园区客户,并与自营及合营燃气终端公司、大型燃气集团等经销商合作,进一步扩大市场份额。
（二）膜产品研发生产销售1、主要业务公司膜业务板块以膜技术和膜生产制造为核心,全资子公司赛诺膜公司的主营业务为研发、生产、制造、销售应用热致相分离（TIPS）法的核心设备膜组件和其他核心部件膜材料,主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、赛诺BM产品系列、赛诺RetrofitTM系列、赛诺EasyIns系列、赛诺WTM净水系列。
2、主要经营模式自行研发、生产拥有TIPS工艺技术的膜组件及核心装备,向国内市场及国际市场销售,获得收入和利润。
目前热致相分离法制膜技术属于国际前沿技术,生产线的关键设备及产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参数,均由赛诺膜公司自主开发、设计和制造。
核心膜材料的生产采用标准化和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制化加工相结合的生产方式。
赛诺膜公司为了严格控制产品、工程质量并防止专有生产技术流失,所有产品及其关键生产设备的设计、加工均在赛诺膜公司内部完成。
3、业绩驱动因素（1）水处理行业政策持续支持,市场需求持续增加本报告期,受《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》等水处理行业政策的持续支持；中央财政环保专项拨款同比增长显著,用于支持县域污水处理设施建设；工业领域（电力、化工、电子）深度水处理和新兴应用如数据中心冷却水处理、新能源汽车电池生产废水处理需求持续增长,公司膜产品业务实现稳健发展。
（2）内生拥有技术研发优势,新产品销售取得突破赛诺膜公司拥有TIPS法制膜的领先技术及工艺,生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势,产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品。
赛诺膜公司依托其专利、专有技术及工艺,在市场竞争格局调整过程中,提升市场占有率及行业地位。
本报告期,压力式迭代新产品受市场认可度高,销售业绩显著增强。
（3）积极财政政策和宽松货币政策,助力水产业链企业持续健康运营本报告期,国家继续实施积极的财政政策,通过新增债务额度助力地方债务风险缓释,对公司的应收账款回收有积极作用；银行采用宽松的货币政策,企业贷款利率及成本不断下降,有助于降低水产业链企业融资成本,推动其持续健康运营。
（4）优化生产工艺及供应商管理,多措并举降低产品成本本报告期,持续推进生产工艺优化,关键材料和关键设备优化,精简流程,以研发赋能生产,有效提升生产效率和良品率；采取精细化管理,遴选供应商,通过谈判降低采购价格并延长账期,有效降低采购成本；通过预算管控、严控办公费用等措施,有效降低产品成本。
1、概述本报告期,公司实现营业收入257,016.31万元,比上年同期下降33.14%,实现营业毛利48,645.42万元,比上年同期增加2.99%。
主要为公司减少了部分价差较小的燃气购销业务所致。
本报告期,公司实现营业利润-21,655.65万元,比上年同期减少33,805.04万元,主要原因为：1）无形资产、商誉、应收款等资产项目计提减值准备增加；2）联营企业亏损确认的投资收益减少。
综上,本报告期公司实现净利润-27,747.99万元,比上年同期减少40,197.08万元,降幅322.89%；实现归属于母公司股东的净利润为-28,029.04万元,比上年同期减少40,510.15万元,降幅324.57%。
截至报告期末,公司总资产801,831.48万元,比上年度末减少3.00%；归属于上市公司股东的净资产393,497.13万元,比上年度末减少6.68%；资产负债率47.98%,比上年度末增加1.68个百分点。
各板块具体经营情况如下：1、天然气供应及管输运营业务本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入241,721.51万元,比上年同期减少31.56%,占公司营业收入总额的94.05%；实现营业毛利43,575.84万元,比上年同期减少2.28%,综合毛利率为18.03%,比上年同期增加5.40个百分点。
本报告期燃气板块实现售气量8.70亿立方米,比上年同期减少34.21%,燃气板块实现售气收入218,979.99万元,比上年同期减少34.06%,主要原因为售气量较上年同期下降；管输运营业务实现营业收入15,790.04万元,较上年同期增加8.55%。
本报告期燃气板块取得的主要业务进展如下：（1）强化资源统筹与气源拓展,协同发展增强保供韧性公司围绕“巩固老资源、挖掘新资源、实现多资源”的目标,持续推进上游气源拓展和资源统筹,除继续深挖山西临兴区块资源潜力外,还积极关注陕西榆林、延安、渭南及川渝等区域资源机会,推动资源、管网和终端利用项目协同发展。
随着公司资源组织方式不断优化,燃气板块在气源保障、购销统筹和跨区域调配方面的灵活性进一步增强,有利于应对市场波动并提升整体经营韧性。
（2）发挥跨省干线和区域网络协同效应,保障管网安全稳定运行报告期内,神安线管道持续安全平稳运行,将山西、陕西等区域的煤层气资源输送至周边省、市,为沿线用户稳定用气和区域保供提供了重要支撑。
公司持续加强与上游供应方、下游用户及相关合作方的沟通协同,优化供应链条与输配衔接效率,不断提升跨区域资源输送和市场承接能力,为构建更加安全、可靠、高效的天然气供应体系奠定基础。
（3）推进区域连接线精细化运营,持续释放运力价值与管理效能公司持续推进山西区域煤层气连接线精细化管理,通过优化运营组织、强化安全管理、完善网络协同和提升信息化水平,推动区域连接线由单一输配设施向兼具效率、效益和安全性的能源输配平台转型。
公司在智慧燃气、数字化调度和完整性管理等方面的持续投入,也有助于进一步提升网络运营效率、保障管道运行安全,并为后续市场拓展提供支撑。
（4）依托互联互通能力增强市场辐射,推动资源配置和终端开发协同发力报告期内,公司兴县东门站项目运行平稳。
互联互通能力提升后,突破了原有神安管道仅覆盖晋冀区域的局限,构建起辐射新增终端用户的战略通道。
公司既能够更好服务沿线直接客户,也有条件通过代输、分输及区域协同开发等方式触达周边间接客户,从而推动资源优势向市场优势加快转化,为燃气板块中长期发展打开更大空间。
（5）赤峰通瑞能源项目正式运行,助力区域绿色低碳发展控股子公司赤峰通瑞元宝山产业园燃气供应项目管道建设工程于2024年底完工,经试运营后已于2025年底正式运行。
赤峰通瑞拥有园区内两大工厂的燃气直接供应权,待下游客户全部投产后,预计年用气量可达3-5亿立方米。
该项目将降低园区企业用能成本,优化园区能源消费结构,助力元宝山区打造绿色低碳产业集群。
（6）运用信息化科技手段,强服务,保安全公司结合国家和各省（自治区、直辖市）燃气发展规划提出的“智慧燃气”发展要求,继续推进“互联网+智慧燃气”数字化平台建设,利用SCADA系统、燃气GIS系统、管线巡线系统、客户服务系统、天然气立体监测数字孪生平台等信息化系统,提升了公司调度管理智能化水平。
报告期内,公司以“生产安全运营”为主线,开展管道完整性等信息化建设；以“客户服务”为基础,大力推进营商环境优化,开展智慧燃气网上营业厅建设。
同时,公司坚持“生命至上、安全第一”的理念,认真贯彻落实党和政府安全管理要求,推行安全工作“三管三必须”。
2025年,公司管网隐患整改率、客户入户安检率等相关安全生产关键指标持续提升,安全生产费用投入及时充足,公司总体安全生产经营状况良好,为燃气供应提供强大安全保障。
2、膜产品研发生产销售本报告期,公司膜产品销售业务实现营业收入10,339.03万元,占公司营业收入总额的4.02%；实现营业毛利3,657.49万元。
本报告期膜业务板块取得的主要进展如下：（1）以膜产品和膜技术为主的水处理综合解决方案提供商为发展方向本报告期,膜业务板块以膜产品及膜技术为核心,带动膜系统项目市场开拓,在市政、工业、海水淡化等领域均获得广泛应用。
国内市场上,赛诺膜产品处于国有品牌市场占有率前列,在市政、钢铁、石化、电力、煤化工、光伏、半导体等领域获取多个合作,如东明塑料产业园升级改造工程、连云港石化有限公司320万吨/年轻烃综合加工利用项目化学水处理站更换超滤膜及配套设施项目、平庄煤业内蒙古锡林河煤化工有限责任公司矿坑水处理站扩能升级EPC项目、重庆钢铁水处理系统污水处理超滤膜替换项目、北京温泉水厂项目等。
国外市场上,面对复杂多变的美国关税政策,公司高效调配北美地区现有库存资源,有效缓冲了部分市场压力。
同时,果断调整全球战略重心,大力拓展澳洲、非洲及东南亚等新兴市场,成效显著。
渠道建设持续发力,成功在意大利、印尼及南美等关键区域开发了优质新代理商,进一步织密全球销售网络。
品牌推广方面,积极参与荷兰、巴西国际水展,显著提升了国际影响力与品牌认知度。
项目开拓取得重大突破,成功中标北非某万吨级海水淡化项目,标志着在大型工程市场实现重要跨越。
（2）围绕新一代膜产品及膜系统进行系统研发,形成具有自主知识产权和自主品牌的产品及系统赛诺膜是大规模产业化的TIPS超滤膜领先生产商。
公司围绕膜产品与工艺研发实施差异化战略,构建起覆盖“膜材料—膜组件—膜系统—膜工艺—膜应用”的全产业链布局。
2025年,赛诺膜在技术研发与产业化方面取得如下进展：①持续推进压力式超滤膜的产品迭代升级与差异化测试,提升多场景适配能力；②稳步执行两项国家重点研发计划项目,顺利达成中期考核目标；③工业废水深度处理领域的浸没式膜产品完成设备升级制造,进入中试阶段；④新增完成多项膜组件标准化设计,提升产品一致性与工程适配性；⑤围绕高端膜材料与膜工艺布局多项专利申请,进一步夯实核心技术壁垒。
本报告期内,赛诺膜继续践行服务型制造理念,坚持自主技术创新,持续加大研发投入,优化服务品质,深化产学研协同,推动新技术与新工艺在项目中的落地应用,获得了市场客户与行业机构的广泛认可。
主要荣誉与成果包括：①再次荣获“供排水装备领域领先企业”称号；②荣获“2025金牛科创企业奖（高端膜装备）”；③被NSF授予“长期质量承诺奖”,体现国际权威认证体系对产品稳定性与质量管控能力的高度认可；④与中国科学院、清华大学等知名高校持续推进膜产品与膜技术联合研发,加速拓展应用场景,为提升市场占有率提供技术支撑；⑤在海水淡化（北非摩洛哥海淡）、市政供水（北京温泉水厂）等领域落地多个标杆项目,进一步验证了国产高端膜装备的可靠性与经济性。
通过持续构建“技术研发—产品转化—应用服务”一体化能力,赛诺膜在关键应用场景中形成对国外核心产品与技术的有效替代能力,为公司长期持续健康发展奠定了坚实基础。
公司系由天壕有限整体变更设立的股份有限公司。
2010年9月28日,天壕有限股东会审议通过以天壕有限全体股东为发起人整体变更设立股份公司的决议。
同日,天壕有限全体股东共同签署了《天壕节能科技股份有限公司发起人协议》,同意按照信永中和出具的XYZH/2010A2003号《审计报告》,以天壕有限截至2010年6月30日经审计的净资产账面值378,798,642.97元为基础,按1:0.6336的比例折合成股本240,000,000股,每股面值为1元,剩余138,798,642.97元计入资本公积,整体变更设立天壕节能科技股份有限公司。
天壕有限整体变更设立天壕节能的过程中未根据整体改制评估值进行调账。
2010年10月21日,本公司在北京市工商行政管理局办理了设立登记,领取了注册号为110000450011487号的《企业法人营业执照》。
中文名称由天壕节能科技股份有限公司变更天壕环境股份有限公司,英文名称TopResourceConservationEngineeringCo.,Ltd变更为TopResourceConservation&EnvironmentCorp.证券简称由天壕节能变更为天壕环境 2023年7月27日,公司名称由天壕环境股份有限公司变更为天壕能源股份有限公司,英文名称由TopResourceConservation&EnvironmentCorp.变更为TopResourceEnergyCo.,Ltd.。