天山铝业 - 002532.SZ

主营业务：电解铝、氧化铝、预焙阳极、高纯铝、铝深加工产品及材料的生产和销售

经营范围：一般项目:常用有色金属冶炼;有色金属压延加工;石墨及碳素制品制造;石墨及碳素制品销售;金属材料制造;金属材料销售;选矿;矿物洗选加工;装卸搬运;建筑砌块制造,建筑砌块销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);进出口代理;技术进出口;货物进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;网络技术服务;软件开发;信息技术咨询服务;软件销售;企业管理;企业管理咨询;财务咨询(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:非煤矿山矿产资源开采(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

天山铝业集团股份有限公司主营业务涵盖铝土矿、氧化铝、阳极碳素、发电、电解铝、高纯铝、动力电池铝箔、铝深加工等生产环节,是国内少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一。

天山铝业在新疆石河子国家级经济技术开发区已建成120万吨电解铝生产线、6万吨高纯铝生产线,在建4万吨高纯铝生产线和30万吨动力电池铝箔坯料生产线,配套建有6台350MW发电机组和30万吨预焙阳极生产线;在新疆阿克苏地区阿拉尔市国家级经济开发区已建成30万吨预焙阳极生产线;在广西靖西市已建成250万吨氧化铝生产线;在江苏江阴市在建一期20万吨动力电池铝箔生产线和2万吨电池铝箔技改项目生产线。

2021年1月,天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范条件》的铝业企业,是目前国内具有合规产能单厂规模第二大的公司,位列2021年中国民营企业500强第418位。

（一）公司主要业务、产品和用途公司专注铝行业三十年,不断优化产业布局,在资源和能源富集的区域兴建产业基地,形成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的上下游一体化,并配套自备电厂和预焙阳极的完整铝产业链布局,具备较强的成本竞争优势和一体化竞争优势。

随着广西本地的铝土矿及海外铝土矿项目逐步进入开发和开采阶段,江阴电池铝箔项目投产并逐步实现产能爬坡,公司产业链优势得以加强和完善,将实现从上游矿产资源到金属铝锭再到终端铝深加工产品的完整产业链布局,成为行业内垂直一体化程度和产能匹配度最高的企业之一。

公司成本优势进一步巩固,抵御市场价格波动风险的能力进一步提高。

同时,公司加速推进海外铝资源战略,在印尼投资建设200万吨氧化铝项目,以自有铝土矿为核心构建低成本供应链。

印尼一体化产业基地的建成,将支撑公司产能扩张、强化全球竞争力,成为驱动增长的海外新引擎。

1、公司在具备资源能源优势的区域布局生产基地,具有稳定的低成本优势和可持续发展的良好前景（1）电解铝生产基地位于国家级石河子经济技术开发区,天铝有限拥有140万吨电解铝产能。

生产产品中的铝锭大部分直接对外销售,部分铝液及铝锭将以原料形式直接供给高纯铝及铝箔生产部门进行内部销售。

（2）自备电厂位于国家级石河子经济技术开发区,毗邻电解铝产线,天瑞能源拥有6台350MW自备发电机组,发电量能满足自身电解铝生产70%-80%的电力需求,全部用于电解铝生产,电力完全自发自用。

（3）预焙阳极生产基地位于国家级石河子经济技术开发区,建成30万吨预焙阳极碳素产线；位于南疆阿拉尔经济技术开发区,建成30万吨预焙阳极碳素产线,合计建成年产能60万吨,可以满足现有电解铝产能所需的全部阳极碳素。

公司除生产普通阳极碳素外,还具备高纯铝用碳素的生产能力,产品完全自产自用。

（4）高纯铝生产基地位于国家级石河子经济技术开发区,毗邻电解铝产线,已建成6万吨高纯铝产能,产品主要对外销售给电子光箔及航空板制造厂商。

（5）氧化铝生产基地位于广西百色国家生态型铝产业示范基地,建成250万吨氧化铝生产线,产品主要对外销售,同时,部分产品对内销售给电解铝生产部门作为原料。

公司在广西已取得铝土矿资源及采矿权证,将进入实质开采阶段,同时公司将在广西及周边地区继续寻求其他资源项目收购或探矿权,继续获得更多本地资源保障。

（6）下游铝箔深加工基地1铝箔坯料生产线：位于石河子,利用电力、天然气等低成本能源优势将自产优质铝液直接转化为铸轧卷,节省铝锭熔铸及重熔成本,一体化成本优势非常显著,目前具备18万吨年产能,已进入规模生产阶段。

2铝箔深加工生产线：位于江阴,毗邻长江三角洲新能源产业聚集区,靠近铝箔终端用户,产品主要为动力电池铝箔、储能电池铝箔和双零、单零铝箔等,目前具备16万吨年产能,已进入规模生产阶段。

（7）海外投资及项目1印尼铝土矿：公司已间接获得三个铝土矿开采权。

该等矿权位于印度尼西亚西加里曼丹省桑高区,矿区总占地面积合计约3万公顷,总勘探面积达25.90万公顷,目前正在进行三个矿区的详细勘探工作,并逐渐开展采矿作业,开采规模将根据公司项目进展或市场需求进行合理规划,为氧化铝项目提供充足的原材料供应保障,成本相较市场价格将有较大的优势。

2印尼氧化铝：公司境外子公司PTTIANSHANALUMINAINDONESIA计划投资15.56亿美元在印尼规划建设200万吨氧化铝生产线,分两期建设,其中一期100万吨被列入印尼国家战略项目清单。

项目已取得印尼环评审批并可享受投资企业所得税减免的优惠政策。

目前项目各项工作有序推进中。

3几内亚铝土矿：目前该项目已进入生产开采阶段,所产铝土矿陆续发运回国,后续公司将逐步提升产能和运力,保障公司获得持续稳定且低成本的上游原料。

2、公司对外销售的主要产品及用途（1）电解铝产品：主要生产A00标准铝锭,产品广泛应用于建筑、交通、电力、包装、家电等传统领域。

同时,随着绿色能源、环保减排的要求日益提高,A00标准铝锭在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正越来越多地被运用。

（2）氧化铝产品：主要生产冶金级氧化铝,产品主要用于电解铝的生产原料。

（3）高纯铝产品：主要生产含铝量为99.99%至99.996%的高纯铝,产品主要作为原料用于制造电子光箔、航空板材、高低压电解电容器、高性能导线、蓝宝石等。

（4）铝箔产品：主要生产单零箔及双零箔,制作锂离子电池正极集流体和钠离子正负极集流体,以及食品包装箔材,广泛应用于新能源汽车、储能电站、户用及工商业储能、电子产品、食品加工等领域。

（二）公司主要经营模式1、采购模式公司已制定《采购管理制度》《合同管理制度》,生产原材料等由采购管理中心负责集中采购。

电解铝生产的原材料主要是氧化铝、预焙阳极、电力；预焙阳极生产原材料主要是石油焦、煤沥青；电力生产原材料主要是煤炭,氧化铝生产的主要原材料是铝土矿、碱、石灰。

上述原材料根据生产需要提前采购,采购为先款后货,价格根据合同签订时的定价方式以现货市场价或长单月均价来确定。

2、生产模式公司根据产能和效益兼顾的原则,制定主要产品年度生产计划,并下达至生产部门。

同时,公司根据年度生产计划、库存情况和生产周期,合理安排发电业务、预焙阳极的配套生产工作,提高生产效率。

3、销售模式公司已制定《销售管理制度》《合同管理制度》,电解铝产品和氧化铝产品由销售物流中心负责产品的对外销售。

公司销售主要采用签订长单合约以及现货合约的方式。

公司与客户根据实际需求确定交货地点后,电解铝以上海长江有色现货均价、南储仓华南现货均价或铝期货价格作为结算基准价,结合市场实际的供需情况,按照市场化原则确定销售价格。

铝锭销售主要采用“先款后货”的方式进行结算。

氧化铝销售以“三网”（即中营网、百川资讯网和安泰科公布的国产现货氧化铝价格）均价中的南方地区月均价为结算基础。

高纯铝和铝箔产品由生产企业对接市场客户进行销售。

铝箔采用根据客户需求进行订单加工销售的方式。

（三）报告期内公司经营业绩情况分析1、报告期内,公司生产经营稳定,2026年上半年实现电解铝产量66.05万吨,同比增加12.8%；氧化铝产量126.23万吨,同比增加5%；自备电发电约72亿度,阳极碳素产量32.78万吨,同比增加20%；高纯铝产量1.24万吨,铝箔及铝箔坯料产量11.81万吨,同比增加61%。

2、公司140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目于2026年7月完成全部电解槽达产,产能提升至140万吨/年,报告期内公司自产电解铝平均销售价格为24070元/吨（含税）,同比上升约19%,公司电解铝生产成本同比下降约18%,毛利率为47.63%,同比上升约24个百分点,销售价格上涨叠加成本下降,电解铝板块盈利水平同比大幅提升。

3、报告期内,自产氧化铝平均销售价格约为2700元/吨（含税）,同比下降约28%,氧化铝生产成本同比下降约11%,毛利率同比下降约21个百分点,主要系氧化铝销售价格下降所致。

4、报告期内,受益于下游铝电解电容器需求旺盛,公司高纯铝销量同比上升约21%。

5、报告期内,受益于储能等行业景气度上升,锂电产业链需求改善,叠加食品包装行业稳定发展,公司铝箔销量同比大幅提升约106%。

6、报告期内,公司经营性净现金流同比增加22.43%,达到40.15亿元,财务费用同比下降16.78%,资产负债率降低至38.01%,比上一年末下降7.39个百分点,财务稳健性进一步提升。

7、公司全资子公司天铝有限2025年度企业所得税汇算清缴、2026年上半年企业所得税预缴均按25%税率缴纳,相关税务调整对报告期内净利润和经营性净现金流有所影响。

8、报告期内,公司上游资源保障项目陆续推进,几内亚项目产能及运力仍在爬升中。

广西铝土矿正在开展选矿厂及运矿道路的建设。

印尼铝土矿项目正在进行前期勘探并逐渐开展采矿作业,开采规模视氧化铝项目进展而定。

（四）公司所处的行业地位2021年1月,天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范条件》的铝业企业,是目前国内具有合规产能单厂规模第二大的公司。

2022年8月,新疆天展新材料科技有限公司成功入选工信部第四批国家级专精特新“小巨人”企业名单。

2023年2月,天铝有限入选国家工信部2022年度绿色工厂名单。

2025年6月,天山铝业荣获证券时报投资者关系天马奖。

2025年8月,天铝有限再次荣登《中国民营企业500强榜单》,位列第482位,同时连续十年荣登《中国制造业民营企业500强榜单》,位列第322位。

2025年9月,天铝有限获兵团工业和信息化局授予“兵团重点产业链链主企业”称号。

2025年11月,靖西天桂入选广西民营企业100强榜单,位列第25位,同时入选广西民营企业制造业100强榜单,位列第18位。

2025年11月,天山铝业荣获中国证券报ESG治理金牛奖、中国证券报金牛上市公司分红回报奖。

2025年12月,天山铝业荣获证券时报主板上市公司价值100强。

2026年7月,天山铝业再次入选《财富》中国500强榜单,位列第455名。

（五）报告期主要经营指标完成情况公司上半年电解铝产量66.05万吨,氧化铝产量126.23万吨,发电量72亿度,预焙阳极产量32.78万吨,高纯铝产量1.24万吨,铝箔及铝箔坯料产量11.81万吨。

实现收入175.1亿元,实现归属上市公司母公司净利润为41.77亿元,同比增加100.44%,实现扣非后归属上市公司母公司净利润为40.66亿元,同比增加107.37%。

公司系2008年12月经《浙江省对外贸易经济合作厅关于浙江新界泵业有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》(浙外经贸资函[2008]846号)批准,由浙江新界泵业有限公司整体变更成立的外商投资股份有限公司。

2012年4月,企业名称由“浙江新界泵业股份有限公司”变更为“新界泵业集团股份有限公司” 公司于近期完成变更登记手续,并于2020年8月3日收到浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》,公司名称由新界泵业集团股份有限公司变更为天山铝业集团股份有限公司,公司英文名称同步变更为:TIANSHANALUMINUMGROUPCO.,LTD.公司英文简称同步变更为:TIANSHANALUMINUM,公司证券简称同步变更为:天山铝业。