硅宝科技 - 300019.SZ

主营业务：高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。

经营范围：生产(工业行业另设分支机构或另择经营场地经营)、销售化工产品(不含危险化学品)、建筑材料(不含危险化学品)、机电设备(不含汽车)、消防器材、安防产品;技术及信息开发、转让、咨询、服务;货物进出口、技术进出口(国家禁止的除外,国家限制的待取得许可后方可经营);设备安装、工程安装(凭资质许可证经营);环保工程、防腐保温工程(涉及资质许可证的凭相关资质许可证从事经营);质检技术服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

成都硅宝科技股份有限公司(以下简称“硅宝科技”)成立于1998年,主要从事高端有机硅密封材料、硅烷偶联剂、热熔压敏胶三大板块为主营业务的新材料产业集团,2009年在中国创业板首批上市(股票代码:300019),是中国新材料行业第一家、四川省第一家创业板上市公司。

是亚洲最大的有机硅高端密封材料生产企业。

公司拥有行业第一家国家企业技术中心、行业首批国家装配式建筑产业基地、首个受国家实验室认可(CNAS)的检验中心等国家级创新平台;是行业首个由工信部认定的国家技术创新示范企业、行业首个国家级“绿色工厂”、行业唯一被工信部认定的“制造业单项冠军示范企业”;是行业唯一牵头承担“十三五”国家重点研发计划项目、行业唯一独家承担工信部工业强基工程项目的企业;荣获两项省部级科技进步一等奖、中国知识产权领域最高荣誉——中国专利奖,全资子公司拓利科技、江苏嘉好评为国家级“专精特新”小巨人企业。

硅宝产品广泛应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装饰装修、新能源汽车、光伏太阳能、电子电器、锂电池、机场道桥、轨道交通、电力防腐、特高压输变电、卫生用品、商品标签、医疗护创等众多领域;成功服务了北京大兴国际机场、成都天府国际机场、北京城市副中心、国家会展中心(天津)、国家会展中心(上海)、西安丝路国际会议中心、南京园博园水下植物园、北京冬奥会“冰丝带”国家速滑馆、上海中银金融中心、西安奥体中心、成都大运会东安湖体育中心、深圳会展中心、三亚凤凰岛等众多大型地标建筑工程。

（一）公司所属行业基本情况公司立足于新材料行业,专注于从事高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。

公司经过多年技术创新、投资并购、产能建设等方式加大业务布局,构建了包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等丰富的产品体系,为建筑、汽车制造、新能源、节能环保、新一代信息技术等国家支柱产业及战略性新兴产业提供高端配套材料。

报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

（二）主要经营模式1、采购模式公司制定了供应商评价管理制度,对供应商进行评级,建立了《合格供方名录》。

对于生产所需的常规原材料、辅料等物料,从《合格供方名录》中选取优质供应商进行采购；对于设备等其他材料,主要采取比选或招标的方式择优采购。

目前,公司与上游供应商建立了长期稳定的合作关系。

2、生产模式公司实施“以销定产”的生产模式,由销售中心根据客户订单向生产部下发任务通知,生产部根据任务要求组织生产。

对于特殊或有定制要求的品种,还需经技术部门组织评审后,由生产部组织生产。

公司严格按照ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系、QC080000有害物质过程管理体系、EN9100航空航天质量管理体系的要求进行生产管理。

3、销售模式公司坚持“以市场为导向,以客户为中心”,主要采取直销、经销、网络营销等相结合的销售模式建立了覆盖全国的销售网络,并在全球多个国家有合作经销商。

公司根据产品类型采取的主要销售模式有以下几种：建筑类用胶：建筑类用胶产品市场容量大、客户分布广,采取以经销为主、直销为辅的销售模式。

工业类用胶：工业类用胶产品应用领域针对性强,技术要求高,公司建立了技术专家型的营销团队,针对不同行业需求,为客户提供技术支持、产品及整体服务解决方案。

工业类用胶主要采取直销为主、经销为辅的销售模式。

热熔胶：热熔胶产品下游应用领域广阔,且应用工艺个性化强。

在国内市场以直销模式为主,通过在重点省市设立办事处提供本地化销售与及时服务支持。

在海外市场采取直销为主、经销为辅的销售模式,聚焦拉美、东南亚、北美、欧洲等核心区域,并在巴西、波兰及俄罗斯等地建立深度协作的合作伙伴。

硅烷偶联剂：国内销售业务以直销模式为主,同时开展贸易出口业务,产品已远销美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾及东南亚等地,深受客户信赖。

硅碳负极材料：硅碳负极材料作为新一代高性能锂离子电池负极材料,技术壁垒高、应用领域聚焦,产品销售模式以直销为主。

（三）公司所属行业发展情况1、行业发展概况新材料行业是现代工业体系的重要基石,是我国战略性新兴产业之一。

我国新材料产业总产值连续14年保持两位数的快速增长,在建设重大工程、巩固国防军工、构建节能环保社会中起到不可替代的重要作用。

在新材料行业中,胶粘剂作为支撑国民经济发展的重要材料呈现出持续、快速的发展态势,随着“老三样”焕发新生机、“新三样”展现新优势,“新质生产力”高速发展正在逐步释放胶粘剂行业增长新动能。

胶粘剂主要包含有机硅密封胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、热熔胶等多个产品体系,其中有机硅密封胶占比最大。

有机硅材料拥有稳定的物理化学性能及生理惰性,具有卓越的耐老化性能、优异的耐高低温性,及良好的电绝缘性、疏水性、生物相容性等性能,广泛应用于建筑、汽车、电子电器、新能源、航空航天、医疗卫生等领域,是国家重点支持发展的先进基础材料,是《中国制造2025》重点领域技术创新路线图（2017）中明确重点发展项目,是《战略性新兴产业分类（2018）》《新材料产业发展指南》《“十四五”原材料工业发展规划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等相关目录中重点发展和支持的材料之一。

有机硅材料因其独特的性能优势,正在“十四五”规划确立的人工智能、集成电路、临床医学等七大战略性科技攻关领域中展现出不可替代的应用价值,是国家战略性新兴产业新材料的重要组成部分,也是提升传统产业和发展新能源等战略性新兴产业所需的关键配套材料。

2、行业发展现状胶粘剂作为现代工业的重要支撑材料,是实现传统及新兴领域高粘接、轻量化及质效提升的重要产品。

2025年上半年,我国经济在复杂多变的国际环境下呈现“稳、进、新、畅”的总体特征,新质生产力持续赋能高端制造业发展。

从需求端看,国内高端制造业的高质量推进和新兴领域的蓬勃发展显著拉动了高性能胶粘剂的市场需求；同时,环保意识的日益增强也持续驱动环保型胶粘剂产品技术迭代及市场扩容。

目前,中国胶粘剂人均消费量相比于欧美发达国家还有很大差距。

未来,随着我国经济持续发展和居民生活品质的提升,叠加新能源、人工智能、生物医疗等新兴产业的快速发展,胶粘剂行业正逐步从规模扩张型向质效提升型转变,整体市场规模不断扩大。

（1）有机硅行业我国已拥有完整的有机硅产业链,中国已成为全球最大的有机硅生产、消费和原材料净出口国。

据中国氟硅有机材料工业协会统计,2024年我国甲级氯硅烷单体产能约666万吨,同比增长21%,约占全球总产能74%。

2025年上半年,我国有机硅市场整体承压运行,上游原材料产能充足,供应稳定。

报告期内,有机硅上游原材料价格“先扬后抑”,依然处于历史低位。

随着“中国制造2025”、“碳达峰碳中和”、“数字中国”等国家战略的大力实施,下游应用领域对有机硅材料形成高度需求。

受益于国家“两重”“两新”等宏观政策发力显效,在消费品换新、新能源汽车产销量持续攀升、5G通信基础设施加速建设以及电子电力行业技术迭代等多种因素驱动下,对传统材料的替代效应和新兴应用领域的拓展不断打开有机硅材料的需求增量空间；海外需求持续旺盛,欧美、韩国等发达国家对上游有机硅原材料的进口依赖,及新兴市场国家经济发展水平的提升均对我国有机硅市场持续向好形成重要驱动；加之国内“双碳”“反内卷”、安全环保监管等政策的强力实施,落后产能持续出清,行业新进入者有所减少,龙头企业不断提升竞争优势,我国有机硅行业集中度显著提升。

随着有机硅密封胶在电子电器、动力电池、新能源汽车、智能传感器与物联网设备等众多应用领域中不断扩展,促使我国有机硅行业向高端化、高品质、高附加值方向转型。

（2）热熔胶行业热熔胶作为胶粘剂主要种类之一,主要应用于工业制造、卫生用品、包装标签、防水卷材等,目前我国已成为全球热熔胶主要生产基地之一。

2025年,据中国胶粘剂和胶粘带工业协会预测,未来十年中国热熔胶销售年均复合增长率可保持在5%～10%。

在绿色环保的发展背景下,热熔胶对传统溶剂型胶粘剂形成替代,并逐步渗透至胶粘应用的各个领域,热熔胶市场正处于“量增”向“质升”转型的关键期。

随着热熔胶市场发展趋于成熟,应用领域及市场容量的不断扩大,国产化产品在国际市场竞争优势愈发凸显,中高端热熔胶产品市场潜力不断增强,尤其在新能源、消费电子、绿色包装等新应用领域将会不断扩展,精细化、特色化、新颖化的发展趋势使得热熔胶行业发展前景广阔。

（3）硅烷偶联剂行业硅烷偶联剂是生产高端有机硅密封胶、光伏胶膜、玻璃纤维、涂料、塑料、粉料等材料的关键助剂,我国已成为全球最大的硅烷生产国,但高端硅烷产品与国外还存在一定的技术差距。

据硅产业绿色发展联盟（SAGSI）统计,2023年中国功能性硅烷消费量为25.0万吨,预计到2028年国内消费量将增至38.5万吨。

从需求端看,全球功能性硅烷市场规模超百亿,传统领域的存量需求、新兴领域的新增需求共同为硅烷偶联剂创造了可观的市场空间。

应用端新领域的拓展推动行业进一步向高端化迈进,产能逐步向头部企业集中。

受外部宏观经济环境影响,硅烷偶联剂价格自2022年以来持续走低,行业持续承压。

（4）硅碳负极材料行业随着新能源汽车市场对高能量密度电池需求的持续增长,硅基负极材料作为突破锂离子电池能量密度瓶颈的关键性材料,正在进行着从“潜力材料”到“规模化应用”的战略转型,持续推动新能源产业的高质量发展。

我国相继出台《2024-2025年节能降碳行动方案》《锂电池行业规范条件（2024年本）》等政策,为硅碳负极材料行业的发展提供了稳定的政策环境。

同时随着全球对新能源技术的重视,硅碳负极材料在国际市场上的应用前景广阔,为行业提供了新的增长点。

据高工产业研究院（GGII）统计,2025年上半年我国锂电产业总体景气度维持高位,整体增速超40%；新型负极材料产业化进度实现明显突破,其中CVD工艺硅基负极率先在数码锂电池领域放量,月出货量超50吨,出货增量明显。

硅基负极材料不断向消费电子、小动力、高端乘用车领域渗透,未来随着成本的降低和技术的成熟,硅碳负极在动力电池领域的应用范围将进一步扩大。

2、公司所处的行业地位公司主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产、销售,是中国首批创业板上市公司、中国新材料行业第一家创业板上市公司。

公司“硅宝”商标被原国家工商总局认定为“中国驰名商标”,业务覆盖高端建筑、电子信息、新能源、电力环保、消费品、医疗卫生等多个领域。

公司在技术、品牌、规模、平台、人才、业绩等方面均处于行业领先地位,是中国有机硅密封胶行业龙头企业。

公司是行业内唯一一家国家制造业单项冠军示范企业,拥有2家国家级专精特新“小巨人”企业、3家省级专精特新企业、7家国家高新技术企业。

公司技术实力雄厚,拥有行业首个国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、国家级博士后科研工作站、首批国家装配式建筑产业基地,建立了国际一流的研发体系和国际先进的生产工艺,成功解决多项产业技术难题,减少高端产品对国外进口品牌的依赖。

公司拥有9大生产基地,建成亚洲最大的高端有机硅密封材料生产基地,生产规模在行业首屈一指。

公司担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会副理事长、中国胶粘剂和胶粘带工业协会热熔胶专委会副主任单位、中国建筑玻璃与工业玻璃协会副会长、中国腐蚀控制技术协会副会长、中国建筑装饰协会副会长、中国建筑装饰协会幕墙门窗分会会长、中国建筑金属结构协会幕墙设计及顾问咨询分会副会长、中国氟硅有机材料工业协会及中国建筑金属结构协会常务理事等多个国家级协会重要职务。

公司先后被评为国家制造业单项冠军示范企业、国家技术创新示范企业、国家级“绿色工厂”、国家知识产权优势企业、连续4年蝉联中国石油和化工企业500强,登榜2024全球有机硅TOP10；连续3届荣膺四川省优秀民营企业、连续4年登榜四川制造业百强,连续9届上榜成都民营企业100强,是四川省制造业“贡嘎培优”企业、四川省总部企业,荣获深交所创业板上市公司2023-2024年度信息披露工作A级评价。

全资子公司拓利科技、江苏嘉好被评为国家级专精特新“小巨人”企业,硅宝新材、安徽硅宝、硅特自动化被评为省级“专精特新”中小企业。

报告期内,因在数字化转型方面的突出成就,公司荣膺四川省首批先进级智能工厂。

（四）主要业绩驱动因素2025年上半年,国际环境复杂多变,国际经贸秩序遭受重创,不稳定性、不确定性增加。

国民经济顶住压力、迎难而上,经济运行总体平稳、稳中向好。

报告期内,国内有机硅上游原材料价格波动明显,价格先扬后抑,但仍处于近年来低位水平；有机硅下游呈现传统领域需求不旺、新兴领域需求增长态势；有机硅行业市场竞争加剧明显,行业愈发向头部企业集中。

报告期内,公司始终坚持以市场为导向,以客户为中心,持续秉承“对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责”的管理理念,坚持“技术不断创新、品质精益求精、服务及时有效”的经营方针,致力于为国家支柱产业和战略性新兴产业提供优质高端配套材料,凭借强大的技术、品牌、规模、平台、人才、管理等优势,市场份额持续提高。

报告期内,公司建筑胶稳居龙头、工业胶高速增长、热熔胶稳步提升,整体经营业绩再创历史新高,营业收入170,710.07万元,同比增长47.36%,归属上市公司股东的净利润15,413.70万元,同比增长51.56%。

1、建筑类用胶报告期内,我国建筑行业整体承压运行。

在政策的持续调控下,房地产市场步入稳市场新阶段,房屋新开工和竣工面积同比下降幅度收窄,“好城市+好房子”支撑新房市场整体保持平稳发展。

同时,“城市更新、高品质转型和库存优化”成为当前市场的核心任务,伴随城镇化进入存量提质增效阶段,“好房子、好小区、好社区、好城区”的建设理念的推进,为高端建筑胶市场拓展了空间。

公司深耕建筑胶行业多年,拥有良好的品牌知名度、影响力和覆盖全国的销售网络,有极强的市场竞争力。

报告期内,公司充分发挥建筑胶行业龙头地位和品牌优势,积极拓展大客户、培育优质经销商、拓展销售渠道,实现建筑类用胶销量同比增长、市场份额持续提升,稳居行业龙头地位。

2、工业类用胶随着人工智能赋能新型工业化,制造业向高端化、智能化、绿色化不断推进,汽车、电子、家电行业以旧换新为胶粘剂行业带来新的需求和增长点。

2025年上半年,新兴产业及未来产业带动电子信息产业整体保持高增长态势；国内动力电池供需两旺,新能源汽车成为绿色消费的强劲引擎；光伏行业历经从政策驱动到市场驱动的跨越,产业链整体承压运行。

报告期内,公司坚持“与巨人同行,与高手过招”,凭借强大的技术创新实力,持续加大品牌投入,及时响应客户需求,积极开发新产品,拓展新应用领域,加深与行业头部企业和行业标杆客户的合作,提升在比亚迪、宁德时代、中兴通讯、华工科技、赛力斯、海拉、法雷奥、隆基、通威、阿特斯等大客户的市场份额,在汽车制造、电子电器、动力电池、电力、轨道交通等领域均保持高速增长。

3、热熔胶2025年上半年,受益于我国扩大内需政策落地显效,国内消费品工业实现快速增长,一次性卫生用品、标签等行业消费需求带动国内热熔胶需求量攀升。

作为热熔胶行业龙头企业之一,全资子公司江苏嘉好积极应对行业竞争,坚持“国内国际市场双轮驱动”的发展战略,高效匹配客户需求,加强技术研发力度,协同公司在技术、产品、市场和地域等方面的优势,实现国内外业务协同并进,经营业绩再创新高。

4、硅碳负极材料中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示,2025年上半年我国动力电池和其他电池累计产、销量达697.3GWh、659.0GWh,同比增长60.4%、63.3%,带动锂电负极材料市场保持增长态势。

报告期内,公司紧抓新能源产业发展机遇,在硅碳负极材料领域加速构筑核心竞争力,重点发力硅氧产品和新型硅碳产品,1000吨/年中试线和3000吨/年生产线稳定运行,依托强大产品力及持续深化的客户关系,公司硅碳负极材料销量快速增长。

同时,公司积极拓展新客户,市场份额逐步提升。

5、硅烷偶联剂安徽硅宝是专业从事硅烷偶联剂的研发、生产与销售的国家高新技术企业,产品广泛应用于光伏EVA膜、密封胶、涂料、塑料等行业,服务于海优威、苏州赛伍、阿特斯等知名客户,成为瓦克、三星、KCC等海外知名企业的优质供应商,出口欧洲、美洲、东南亚等地区。

报告期内,受行业供需关系变化影响,硅烷偶联剂行业竞争加剧,市场价格依旧处于低位水平,硅烷偶联剂销量同比下降。

6、海外市场扩张公司坚持“走出去”策略,积极拓展海外市场,有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂产品已远销印度、巴西、印度尼西亚、美国、俄罗斯、马来西亚、波兰、韩国等60多个国家和地区,并在这些国家建立了稳定的销售渠道。

报告期内,公司继续加大对新领域、新区域和新客户的开发,实现出口销售收入22,345.68万元,同比增长288.01%。

（五）产能提升数字转型公司深耕有机硅密封胶行业27年,已发展成为拥有9大生产基地、37万吨/年高端粘合剂生产能力的新材料产业集团。

报告期内,硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目实施顺利,其中3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、5000吨/年聚氨酯密封胶生产线、10000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线按计划顺利投产,剩余产能稳定建设中。

硅宝（上海）取得土地使用权,已完成基建的前期手续和准备工作,后续将按计划积极推进基建工作。

公司深入实施数字化转型,系统推进生产运营体系与数字技术的深度融合。

通过筑牢生产运营管理平台（MOM）根基,同步深化企业资源计划（ERP）系统的优化实施,公司成功打通了经营管理与生产执行的数字链路,实现全流程的可追溯性、精细化管控与智能动态调节,显著提升资源利用效率与生产质效。

目前,公司已建成多条国际先进的全自动化生产线、智能立体仓库及智能化控制系统,成功打造“基于工业互联网平台的高性能密封材料智能工厂”,报告期内荣获“四川省先进级智能工厂”荣誉称号。

（六）投资与并购1、硅宝（上海）投资进展为紧抓长三角一体化发展机遇,充分利用上海国际化优势,吸引高端人才,解决有机硅行业高端材料技术难题,提升公司技术研发实力,更好地服务长三角经济圈客户并辐射全球,增强公司在全球市场的影响力和竞争力,公司2024年1月2日与上海市闵行区颛桥镇人民政府签订《投资协议书》,决定在上海市闵行区颛桥镇元江片区购置约16亩工业用地,投资15,000万元用于建设有机硅先进材料研究及产业化开发项目,项目包括硅宝上海研发中心、硅宝上海营销中心、5000吨/年电子及光学封装材料生产线等。

全资子公司硅宝（上海）已于2024年2月完成工商注册登记。

报告期内,硅宝（上海）竞拍取得上海市闵行区规划和自然资源局挂牌出让的“闵行区莘庄工业区MHPO-0501单元61A-06A地块（颛桥镇工-368）”地块,并与上海市闵行区规划和自然资源局签订《上海市国有建设用地使用权出让合同》（以下简称“《出让合同》”）。

根据《出让合同》约定,硅宝（上海）已支付全部国有建设用地使用权出让价款并取得不动产权证书。

硅宝（上海）已完成基建的前期手续和准备工作,后续将积极推进基建工作。

2、收购江苏嘉好后续进展为进一步完善公司产业布局,拓展公司业务领域,丰富公司产品品类,增加公司在热熔胶领域研发、生产、销售等方面的核心竞争力。

公司2024年6月28日召开2024年第二次临时股东大会,审议通过《关于拟签署股权收购协议收购江苏嘉好热熔胶股份有限公司100%股权的议案》,同意公司与史云霓、侯思静、王凡、如皋市嘉博投资中心合伙企业（有限合伙）、如皋市嘉盛投资中心合伙企业（有限合伙）等股东签署《股权收购协议》,以现金方式收购江苏嘉好100%股权。

江苏嘉好自2024年7月纳入公司合并财务报表范围,2024年公司完成收购江苏嘉好全部股权交割工作,于2024年11月取得100%控股权。

2024年,江苏嘉好实现营业收入102,695.91万元,同比增长24.66%,实现净利润4,932.59万元,同比增长8.34%,超过业绩承诺目标。

公司按照协议约定支付相应收购款项。

报告期内,双方通过技术协同、产品互补、市场互融、渠道整合、管理赋能实现强强联合、优势互补,驱动江苏嘉好盈利水平和综合竞争力有效提升,实现产销再创新高。

本公司系2008年4月16日经硅宝有限股东会决议通过,由成都硅宝科技实业有限责任公司依法整体变更设立的股份有限公司,公司发起人为王跃林、王有治、郭弟民、李步春、曾永红、王有华、蔡显中、陈艳汶等8位自然人