协鑫集成 - 002506.SZ

主营业务：太阳能光伏组件的生产与销售,以及太阳能发电系统集成业务

经营范围：许可项目:建设工程施工;货物进出口;技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。一般项目:光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;太阳能发电技术服务;对外承包工程;合同能源管理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

协鑫集成科技股份有限公司(002506.SZ)致力于打造成全球领先的一站式智慧综合能源系统集成商,成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带,智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”包提供商,构建差异化的领先的商业模式。

协鑫集成注重技术研发投入,打造专业化的系统设计团队,针对不同区域、不同类型、不同规模光伏发电系统提供技术设计服务,提供优化设计方案。

与此同时,依托完整的产业供应链管理体系,根据不同的设计要求,为客户提供全面的系统解决方案。

通过科技创新及应用创新,提供基于差异化的超高效组件的系统集成包,通过品质、高效率满足光伏电站25年以上持续稳定运营质量需求。

协鑫集成积极推进光伏金融应用及创新,通过融资租赁、保险、基金等一站式综合能源金融服务平台支持带动系统集成业务快速发展。

电站建成后,协鑫集成将提供优质运维服务,具有专业化运维管理团队,逐步实现全球运维、智能运维、高效运维。

通过电站运营大数据分析,提升和优化电站运维管理,提升发电量;为系统效率研究、设计优化提供大数据支撑,通过物联网技术为提供更全面的系统解决方案创造条件,从而提升公司运维体系的全球竞争力。

（一）报告期内公司从事的主要业务公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商,秉持“把绿色能源带进生活”的理念,把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。

公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等,并为客户提供智慧光储一体化集成方案,包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。

公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带、智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。

“十五五”发展期间,公司以绿色能源科技驱动企业创新发展,在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打造全新的“科技协鑫”、“数字协鑫”、“绿色协鑫”。

公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案,采用“多样化+差异化”产品竞争策略,以精益求精的“工匠精神”助推“中国制造、智能制造”。

公司坚持从终端客户多元化、个性化需求出发,提供差异化的高效组件产品和系统集成服务,通过高品质、高效率、高可靠性等产品优势,满足各种光伏应用场景持续稳定运营质量需求。

同时,公司以领先的绿色低碳零碳科技主导创新发展,通过科技创新及应用创新,不断打造市场需求导向型产品。

通过对全球新能源产业前瞻性技术的分析,结合市场需求制定产品技术路线,助力成为行业技术研发的领跑者。

公司充分发挥协鑫品牌的全球影响力和资源整合能力,依托集销售与服务为一体的国际化团队,完整的产业供应链管理体系,积极拓展全球战略合作伙伴,针对不同区域、不同类型、不同规模光伏场景,为客户提供全面的系统解决方案和多样化的增值服务。

公司目前已在日本、北美、新加坡、德国等多个国家及区域设立子公司,在泰国、南美、中东、南欧、非洲等国家及区域设立代表处,在澳大利亚参股了分销渠道,产品及解决方案已覆盖全球近百个国家和地区,公司已在全球多个区域市场内晋升为主力供应商之一,在发展中不断进取,持续扩大协鑫品牌影响力。

报告期内,公司所从事的主要业务和经营模式较2025年度未发生重大变化,主要业务和产品相关情况如下：（二）行业情况说明（一）全球光伏长期成长逻辑稳固,高效BC赛道增长空间广阔全球碳中和、新型电力系统建设持续推进,光伏凭借低成本优势成为能源转型核心载体,长期需求增长具备强确定性。

行业机构预测,2030年全球光伏新增装机规模可达800-1000GW,中长期成长空间明确。

海外市场需求保持韧性,欧洲分布式、中东、东南亚、非洲市场持续扩容,分布式与大型地面电站双轮驱动,海外市场的多元化拓展为国内制造企业提供重要需求支撑。

数据来源：PVinfolink（二）2026年上半年产业链供需失衡,全环节产能过剩、价格低位运行报告期内,光伏主产业链各环节产能持续释放,供给过剩矛盾仍然突出。

据行业统计数据,全球光伏组件产能已超过1,100GW,而2026年全球组件需求约536GW,产能利用率整体偏低。

国内新增装机阶段性承压,终端需求不足进一步放大中游制造经营压力,行业整体开工率维持低位,组件TOP10企业平均开工率低于50%,大量中小产能减产、停产,产业进入被动出清周期。

产业链各环节产品价格长期在现金成本线附近运行,低价内卷竞争加剧,行业整体盈利承压。

截至报告期末,多晶硅N型料均价约33.7元/公斤,N型TOPCon组件（210系列）均价约0.72元/W,N型BC组件（210R系列）均价约0.83元/W。

BC组件较TOPCon组件保持约0.11元/W的产品溢价,差异化定价优势明确。

（三）国家能效国标即将实施,驱动行业技术迭代、加速落后产能出清报告期内,国家层面密集出台多项光伏行业规范化政策,推动行业从规模扩张向高质量发展转型：强制性国家标准《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》（GB47834）已进入最终审批阶段,预计2027年1月1日正式实施。

标准设置三级效率硬性门槛,其中210N组件三级效率底线为23.20%,传统老旧N型TOPCon产能将逐步进入淘汰区间。

BC背接触电池转换效率天然适配国标高标准要求,具备显著政策红利与产品竞争优势,是本轮行业技术迭代的核心受益路线。

行业竞争逻辑将发生转变,由单纯规模价格竞争转向技术、转换效率、制造成本、产品溢价综合比拼,低效低功率TOPCon产能市场空间持续收缩,具备BC稳定量产能力、拥有钙钛矿叠层前沿技术储备的头部企业市场份额持续提升。

资料来源：GB47834-2026能效国标（2027年1月实施）（四）中长期技术路线清晰,形成“BC规模化量产+钙钛矿叠层商业化”双主线数据来源：PVInfoLink《光伏技术趋势调研报告》短期来看,存量N型TOPCon产能逐步出清,BC/HBC背接触电池加速规模化落地。

2026年上半年,行业头部企业BC组件出货快速增长,集中式项目集采中BC产品中标占比显著提升。

BC组件量产效率持续突破,依托高转换效率获取分布式高端市场稳定溢价。

中长期晶硅钙钛矿叠层电池实现商业化量产,极限转换效率可达32%-35%,突破单结晶硅电池效率天花板；太空光伏、航天叠层电池作为前沿应用场景完成在轨验证。

降本技术同步落地：铜代银全面替代银浆成为行业确定性降本路径,有效对冲银价周期波动风险,BC路线铜代银降本幅度显著高于传统TOPCon,持续优化电池非硅、非银生产成本。

（五）多元化新型绿电场景应用落地,光伏应用边界持续拓宽全球能源转型持续推进,传统地面电站、户用分布式光伏存量市场竞争日趋激烈,而伴随国内碳减排、算力能耗管控相关政策落地,AIDC算力中心、零碳产业园区等新型绿电场景快速崛起,AIDC算力产业爆发带来海量高稳定性用电负荷,“光伏+储能”成为算力基地、零碳园区标准化配套方案,大幅提升光伏就地消纳比例与项目收益水平,有效打破光伏仅局限于传统发电项目的应用边界,持续拓宽光伏产业整体市场空间,形成传统装机之外稳定的全新增量赛道,对冲行业周期波动,同时倒逼BC高效组件、直流光储等适配场景的光伏产品迭代升级,进一步释放光伏在多元新兴领域的应用潜力。

概述2026年上半年光伏行业仍处于需求震荡、产能出清、价格调整的阶段,终端需求偏弱、产业链产能过剩仍是行业核心矛盾,行业逐步进入低效产能出清、格局优化周期。

2026年上半年国内光伏新增并网72.07GW,同比显著回落。

市场结构上,分布式装机整体略优于集中式,受电网接入受限、投资收益偏弱影响,户用及工商业分布式增速放缓；集中式大基地项目并网节奏延后,行业整体需求阶段性偏弱。

海外市场呈现明显分化,欧洲、美国受贸易壁垒、电网瓶颈及本土产能建设影响需求承压,中东、东南亚、拉美等新兴市场成为主要支撑,整体海外需求持续增长。

产业链端,上半年行业主动控产能去库存,各环节产量同比下滑,其中组件、电池片减产幅度较为明显。

价格整体持续下行,硅料、硅片价格年初至今大幅回落,行业多数企业处于成本线附近运行；电池片随银价波动及需求走弱持续降价；组件依托一体化产能调节,跌幅相对可控,但行业整体盈利空间持续承压。

2026年上半年光伏行业仍处于深度调整周期,国内新增光伏装机规模同比下滑,阶段性、结构性供需矛盾导致全产业链价格持续承压,致使公司产生亏损。

公司坚持稳健经营,国内央国企大型项目中标规模保持领先,海外业务占比同比提升。

行业调整期,公司成本控制能力及产能利用率稳居行业前列,运营效率保持领先。

2026年上半年公司实现营业收入463,974.40万元,同比下降39.70%；实现归属于上市公司股东的净利润-43,023.74万元,同比下降31.62%。

（一）销售业务稳步提质,内外双驱筑牢发展根基2026年上半年,国内终端市场需求疲软、海外行业整体增速放缓,行业整体经营承压。

面对复杂的内外经营环境,公司主动应变、精准布局,快速调整全球化销售战略,通过国内深耕重点客户、海外优化市场布局的双向举措,实现销售业务稳健突破,有效对冲行业下行压力。

国内市场端,公司聚焦央国企大型地面电站项目,深耕核心优质客户资源,持续深挖“五大六小、两建、三油”等央国企的采购与合作需求。

依托稳定可靠的产品质量、高效准时的交付体系以及一站式综合配套服务优势,公司核心竞争力持续凸显。

报告期内,公司顺利入围多数央国企集中采购名录,集采入围率突破80%,大型央国企项目中标总规模位列行业前三,牢牢守住国内市场出货基本盘,保障了国内业务稳定。

海外市场端,公司持续优化全球区域市场结构,加速完善海外销售服务网络,重点深耕中东非、东南亚、欧洲等核心海外市场,接连落地多个优质大型项目,累计斩获超1.5GW大额订单。

同时,公司核心产品迭代提速,BC全黑组件顺利完成量产并实现规模化出货,凭借优异的产品性能,在欧洲高端市场拿下高溢价订单,进一步提升产品盈利空间。

公司在海外市场持续推进销售多元化,围绕产品销售、系统解决方案及阳台光伏小金盒进行多元布局,提升产品盈利能力。

此外,公司依托国内外协同运营机制,持续深耕海外本地渠道,细化订单交付、售后运维全流程服务,持续提升海外客户认可度与合作粘性,推动海外组件出货量稳步攀升,海外业务营收占比持续提升,有效弥补国内市场需求缺口。

同时,公司持续推进各类产品国际权威认证,不断强化全球品牌影响力与市场认可度。

上半年公司整体出货量稳居行业前十,在行业承压周期中实现了逆势稳健发展。

（二）组件业务保持行业领先的产能利用率及极致成本运营优势公司组件事业部坚持“适度布局、弹性调节、以销定产”的运营策略,强调产能质量、技术先进性与利用效率的协同,存量产线以低成本实现BC产线改造升级,先进产能占比稳步提升；海外仓库与国内基地协同供货,缩短交付半径,增强全球化订单响应能力,在行业集中度提升进程中保持“轻装上阵、灵活转身”的制造韧性。

截至2026年6月底,组件事业部拥有30GW高效N型产能,部分产线兼具XBC及TOPCon的制程能力。

报告期内,公司产能利用率持续高位运行,在供需失衡背景下持续释放产能消化能力与规模化制造效应。

在行业普遍承压的2026年上半年,组件事业部制造体系以“成本领先”作为穿越周期的核心抓手。

制造成本方面,以精益管理体系覆盖生产全链条,生产车间在人效、能耗、材料单耗等关键指标上持续保持行业领先；量产端加速导入钢边框、合金焊带等降本提效工艺,单瓦非硅成本持续优化。

供应链管理方面,组件事业部依托行业领先的市场研究团队,在大宗材料价格波动前实施策略性备货,并引入头部优质供应商构建长效互惠机制,有效锁定采购成本、平抑原料波动。

运营成本方面,组件事业部坚持“以销定产”,贯通研产供销协同,结合订单交付节奏实现敏捷排产与柔性切换；存货周转天数控制在26天,现金周转周期维持个位数,运营效率处于行业领先水平。

（三）电池业务产能高效释放,成本管控成效突出,技术研发实现关键突破公司电池业务在技术创新、产能优化、成本管控、产品结构升级及AI赋能等方面取得显著进展,核心竞争力持续增强。

上半年实现电池产量5.85GW,量产TOPCon电池平均良率稳定在98%以上,持续位居行业第一梯队；通过实施网版图形优化、制程能力提升及高效物料导入等一系列措施,使综合入库效率提升0.13%以上,持续居于行业领先水平；通过持续的技术优化,改进网版图形以稳步降低实际印刷湿重；同时强化现场管理,严格管控过程损耗,使银浆单耗水平居行业前列；通过技术创新降本（如工艺优化、效率提升、新材料导入、降耗项目开发、能源优化及自主技改）、管理优化（减少浪费、提升制程能力）以及与供应链的深度协同等多措并举,使非银成本较年初显著下降33.6%,成效突出；外销电池订单履约率达100%,赢得了客户的高度认可。

芜湖电池基地已于今年上半年成功取得SA8000认证证书。

公司持续加大在电池业务的研发投入及产品结构升级,核心电池技术领域取得突破性进展。

量产GPC电池平均转换效率突破28.36%,处于行业领先地位。

GPC电池技术持续迭代,预计于2026年下半年正式量产新一代高效率、高竞争力的整片GPC产品。

成功完成银包铜方案导入、四分片方案开发、半片小爬电方案验证,推动TOPCon技术迭代；完成银包铜技术中试、纯铜印刷产品小批量下线,成本优势显著提升。

电池产品结构战略转型成效显著,报告期内顺利完成TOPCon产线的技术改造与产品迭代,此次升级精准契合大尺寸、高功率的市场主流需求,同步导入210R/210N超密栅技术,实现效率提升,显著增强了公司在N型技术路线上的产品竞争力；2GWGPC高效电池量产技改项目成功首片下线,GPC3.0（全黑组件）电池实现量产；同步开发针对不同应用场景的定制化GPC产品系列,成功契合海外高溢价产品市场需求,产品溢价能力显著提升。

公司将继续以技术为驱动,深化科研创新,计划于2026年下半年至2027年上半年新增8GWGPC电池量产,推动光伏技术创新成果高效转化为实际生产力；进一步拓展AI技术在生产、研发、管理等全链条的应用场景,通过构建更智能的决策支持系统与自动化生产体系,持续提升运营效率与核心竞争力（四）坚持技术创新与产业实践相结合,持续提升市场竞争力协鑫集成始终坚持以“科技创新”作为企业发展的核心驱动力,在光伏行业持续深耕,坚持“以战斗精神持续奋斗”,坚定不移地贯彻“科技引领、创新驱动”的发展理念。

2026年上半年,公司高度重视科技研发及人才培养,与多所高校合作持续培养现有人才,不断提升研发力量,壮大研发技术团队,为公司的技术创新提供坚实的人才保障。

公司旗下拥有4家高新技术企业、1个国家级博士后工作站、5个省市级工程技术研究中心、4个省市级企业技术中心、2个省级智能工厂、1个国家级智能工厂、2个国家级绿色工厂及2个江苏省专精特新中小企业,为技术创新提供了坚实的平台支持。

截至2026年上半年,公司持有有效专利615件,发明专利107件,为未来市场竞争提供了强有力的知识产权支撑。

此外,协鑫集成参编了30余项国际、国家及行业技术标准,充分体现了公司的行业影响力。

1、技术创新协鑫集成采用FBR颗粒硅,利用多层介质膜、高效无损激光图形钝化等领先技术,结合0BB（无主栅）和新型细栅设计,已实现GPC（GraphicalPrecise-dopingContact）3.0全黑光伏组件量产。

其电池效率可达到28.4%,组件正面采用无栅线遮挡＆弱电导通设计,增加组件美观性的同时具备优异的抗遮挡能力,完美适配分布式场景,体现出更高的价值收益,可实现-0.26%/℃的温度系数,并且首年衰减小于1%,线性功率衰减低于0.35%。

在现有电池和封装技术下,为进一步提升组件功率,公司已储备高屏占比（小爬电）组件技术,通过优化电池片间隙（LessGaps）与缩小电气边缘距离（SmallCreepage）,实现“物理面积不变,发电面积最大化”,直接提升CTM（电池到组件效率）,摊薄土地与BOS成本,在2382×1134版型上,功率可提升近5W,这意味着更少的组件块数、更少的支架用量、更少的土地占用,直接降低BOS成本约1.5%–2%,提升IRR约0.2%–0.3%。

该项技术协鑫集成已完成封装材料和层压工艺的制程开发,难以被低端产能复制,具有一定的技术窗口期。

持续推进GTC叠层电池技术研发。

2026年上半年,两端叠层GTC1.0小面积电池6月内部测试效率达到33.02%；基于BC底电池的三端叠层GTC2.0小面积样品测试效率达到29.05%。

目前该GTC电池技术已达到行业领先水平。

2026年上半年,公司联合苏州大学开展GTC柔性两端钙钛矿/晶硅叠层电池研发,样品已取得CPVT测试报告：正向扫描光电转换效率达到33.44%。

同时,协鑫集成已牵头联合苏州大学、扬州大学启动三端晶硅-钙钛矿叠层电池标准化测试体系编制。

2、产品创新基于集成产品开发理念,公司构建了“市场管理+需求管理+产品开发+平台技术”四位一体的产品管理体系,显著提升了研发项目管理效率。

在应对特殊场景方面,公司根据不同应用环境推出不同类型产品。

当前光伏行业已进入“大尺寸、高功率、低成本”的深水区竞争阶段,系统端对降本增效的需求日益迫切。

在此背景下,公司主导推进的2000V高电压光伏组件研发项目,并非单纯的技术参数提升,而是面向下一代光伏系统架构的关键战略布局,其投资价值主要体现在以下两个维度：1.显著降低BOS成本与LCOE（平准化度电成本）,据测算,2000V系统可降低BOS（平衡系统）成本约5%,进而推动LCOE下降3%以上；2.2000V系统凭借更低的传输损耗和更高的系统容配比,完美契合沙戈荒大基地场景需求。

为满足户用屋顶、高速公路、机场等环境要求周边建筑物低光污染场景,公司推出了基于TOPCon技术的防眩光组件,通过表面微结构处理,达到TUVRH防眩光最高等级AAA。

3、市场创新在细分市场领域,公司持续挖掘客户痛点,推出了多款创新产品。

面向孤岛、沙漠油田、应急救灾等无电离网场景,公司推出的可移动光伏发电舱,基于20HQ标准集装箱具有快速部署、即装即用、灵活移动的特点,集成高达150kW光伏阵列容量,能量密度提升30%,在设计上有效避免积灰,降低客户运维成本。

随着低轨卫星互联网及深空探测的爆发,空间电源系统需求激增,而光伏作为清洁可持续的能源正切入这一细分赛道,为应对太空高辐射、原子氧、冷热冲击等恶劣环境,公司已完成材料体系建立及核心物料如正/背胶、二极管、抗辐射玻璃等的导入,电池技术两步走（BC/HJT+叠层）进行产品测试和可靠性验证,太空级薄片化晶硅电池AM0效率突破21.5%；CIC电池模拟测试1Mev能量1E14e/cm2叠加热循环和UV累计衰减≤20%；同时公司已联合科研机构和高校共同开发热循环/辐照/振动等9项空间可靠性测试能力。

4、实验室建设与国际认证公司积极完善检测能力与国际认证体系。

报告期内,协鑫BC组件已获得CPVT晶硅光伏组件能效等级（强制性国家标准）一级能效证书。

合肥协鑫公司的智慧光伏实验室成功取得CNAS认证实验室、TUV莱茵TMP目击实验室资质,为公司产品研发及质量保证提供了权威性支持。

同时,公司还获得了德国TÜV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等多国区域认证,进一步提升了产品在全球市场的竞争力。

（五）优化资产结构,深耕核心主业,优化布局赋能长效发展当前光伏行业处于结构性产能过剩周期,产业链产品价格持续低位运行,行业整体盈利及经营压力持续加大。

为有效应对行业周期波动,公司立足稳健经营、提质增效的发展原则,主动优化整体资产布局与资源配置。

公司专项成立存量资产盘活工作小组,系统性梳理整合企业低效、闲置存量资源,精准推进半导体产业基金清算、老旧厂房升级盘活、闲置资产整合处置等重点工作,高效盘活沉淀资产、回笼流动资金,累计实现现金流回笼超5亿元。

本次盘活资金全部聚焦主营业务高质量发展,精准投向核心技术迭代与产线升级领域,重点保障GPC产线智能化改造、钙钛矿叠层光伏前沿技术研发落地,持续精进产品性能、升级生产体系,有效夯实技术核心壁垒,全面提升企业生产运营效率与市场核心竞争力。

本公司系由上海超日太阳能科技发展有限公司依法整体变更设立的股份有限公司,发起人为上海张江汉世纪创业投资有限公司、上海建都房地产开发有限公司、上海南天体育休闲用品有限公司三家法人单位和倪开禄、倪娜、张正权等26位自然人,其中自然人倪开禄为公司主要发起人。

2007年8月12日,上海超日太阳能科技发展有限公司股东会作出决议,同意有限公司整体变更为股份有限公司。