银轮股份 - 002126.SZ

主营业务：节能、减排、智能、安全四条产品发展主线,专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售

经营范围：一般项目:汽车零部件及配件制造;制冷、空调设备制造;云计算设备制造;集成电路制造;电池零配件生产;智能机器人的研发;工业机器人制造;智能无人飞行器制造;光伏设备及元器件制造;发电机及发电机组制造;配电开关控制设备制造;输配电及控制设备制造;泵及真空设备制造;气体、液体分离及纯净设备制造;锻件及粉末冶金制品制造;炼油、化工生产专用设备制造;非居住房地产租赁;园区管理服务;软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);货物进出口;汽车销售;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:食品销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

浙江银轮机械股份有限公司是一家专业研发、制造和销售各种热管理和尾气后处理产品的民营股份制上市公司,现在全球拥有全资、控股子公司40多家,是我国热交换器行业首家民营上市公司、行业标准的“组长级”起草单位和国家制造业单项冠军培育企业,换热器产销量连续十几年居国内行业前列。

公司在发展过程中始终坚持“行业引领、产业报国”这一目标不动摇,围绕“节能、减排、智能、安全”四条产品发展主线,形成了“商用车与非道路热管理、乘用车和新能源热管理、发动机后处理、工业和民用换热”四大产品平台,同时秉持“文化银轮、技术银轮、品质银轮、体制银轮”的发展思路,成为热管理领域受人尊敬的优秀企业。

公司以“人才、管理、工厂、产品”这四个国际化指导公司的全球化发展,在国内分别在湖北、山东、上海、江西、广东、江苏、广西、重庆等地建立了生产基地,在国际打造建立了欧洲、北美战区,形成了亚洲、欧洲、美洲三大总部,客户遍布北美、欧洲、中东等全球40多个国家及地区。

（一）行业发展情况1、汽车行业情况2026年上半年,我国汽车行业运行总体平稳,产销累计降幅逐月收窄。

据中汽协数据,1-6月,汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆,同比分别下降4%和4.1%。

乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆,同比分别下降5.9%和6%。

其中,新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%。

商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆,同比分别增长8.2%和8.3%,其中,天然气商用车销量14万辆,同比增长17.9%。

2、储能、数据中心、电力能源等行业情况（1）储能方面今年以来,我国新型储能延续了良好的发展态势。

截至6月底,全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦／3.96亿千瓦时,同比增长61％。

据电网公司统计,2026年上半年国网经营区新型储能等效利用小时数达573小时,同比提升9小时,南网经营区达626小时,同比提升41小时。

“十五五”时期,国家能源局将锚定碳达峰目标,紧扣建设能源强国要求,坚持“需求引领,创新驱动,市场主导,规范管理”,积极推动新型储能技术创新能力、产业发展水平稳居全球前列,以更大的力度、更务实的举措推动新型储能高质量发展。

（2）数据中心2026年上半年,在人工智能算力需求持续爆发的驱动下,全球数据中心行业迎来新一轮大规模投资热潮,中国数据中心市场延续高增长态势。

据机构预测,中国数据中心市场规模有望从2023年的约5000亿元增长至2029年的近2.9万亿元,年均复合增长率约33.5%；2026年产业增速预计维持25%左右,净IT负载新增规模约达4GW。

截至2026年6月底,全国智能算力规模达2185PFLOPS,同比增长177%,国家级监测调度平台已接入137万PFLOPS智能算力。

政策层面,数据中心作为数字经济核心基础设施,国家从能耗管控、绿电消纳、算力网建设等多维度强化顶层设计。

多部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,首次将绿电占比明确为布局核心参考指标,要求新建大型算力中心实现绿电供应与储能配套；算力网被纳入“六张网”重点建设,新建国家枢纽节点数据中心统一设定80%绿色电力消费比例。

全国34个省级行政区均已明确数据中心PUE管控要求,“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。

（3）电力能源2026年上半年,我国电力行业呈现“总量稳增、结构向绿、动能向新”的态势。

全社会用电量达5.1万亿千瓦时,同比增长5.3%。

以高技术制造业（+9.8%）、互联网数据服务（+44%）为代表的新质生产力,已成为用电增长的核心引擎。

与此同时,电力供应结构发生历史性突破,全国发电装机容量突破40.4亿千瓦,可再生能源装机占比达60.7%；煤电发电量占比首次降至50%以下（49.7%）,非化石能源发电量占比达44.5%。

在“双碳”目标与AI算力爆发的双重驱动下,天然气发电与柴油发电机组市场正迎来结构性机遇。

天然气发电凭借启停迅速、调节能力强的优势,成为支撑新能源消纳和保障电网灵活性的关键“稳定器”；而在数据中心领域,柴发机组作为A级数据中心刚性备用电源,需求确定性最强。

2026年国内柴油发电机组市场规模预计达134.1亿元,数据中心已成为核心增量市场,占销售额比重约64%。

行业正加速向大功率、智能化方向升级,国产替代进程提速。

随着电力系统加速向绿色化、智能化演进,发电机组热管理零部件产业正迎来关键的成长期。

3、具身智能行业情况2026年上半年,具身智能行业延续爆发态势,从“讲故事时代”正式迈入“交付时代”。

市场规模方面,中国具身智能市场规模从2018年的约2133亿元增长至2026年预计的1.09万亿元,年均复合增长率达22%至23%,已成为全球增长最快的具身智能市场之一。

政策层面,具身智能被列入国家“十五五”规划,明确为前瞻布局的未来产业；工信部与国务院国资委联合开展“2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动”,目标到2026年底凝练百个以上高价值应用场景,带动万台级规模落地能力。

技术上,行业竞争焦点从硬件本体转向“具身大脑”,世界模型、全模态大模型等关键技术取得突破。

产业层面,2026年被视为“小批量商用元年”,全球人形机器人出货量预计达6万台左右,同比增长约247%；中国人形机器人出货量全球占比达97%以上。

行业核心命题已转向规模化交付与真实场景的商业化落地。

据中商产业研究院预计2030年中国人形机器人出货量有望达38万台、市场规模突破200亿元；SAG预测2030年全球人形机器人出货量将达50万台。

（二）公司从事的主要业务及经营模式公司围绕“节能、减排、智能、安全”产品发展主线,专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品的研发、制造和销售,产品主要应用于新能源车、燃油车、非道路机械、数据中心、储能、超充、热泵空调、电力能源、低空经济、具身智能等领域。

公司是集研发、生产、销售于一体的国家级高新技术企业,建有国家级企业技术中心、国家试验检测中心、省级重点企业研究院、省级工程实验室、省级双创示范基地和国家级博士后工作站；“银轮牌”获中国驰名商标称号,是“浙江省出口名牌产品”。

公司先后获得“国家技术创新示范企业”“国家创新团队奖”“浙江省雄鹰企业”“浙江省级重点企业研究院”“浙江省级创新团队奖”等殊荣。

报告期内,公司主要业务及经营模式未发生重大变化。

概述2026年上半年,国际环境复杂多变,全球地缘局势持续动荡,世界经济复苏动能不足、区域分化加剧。

外部不确定性持续存在,大宗商品价格高位运行,全球贸易增长趋缓。

国内方面,中国经济顶住外部压力,延续总体平稳、向新向优的发展态势,产业结构持续优化,制造业数字化、智能化升级稳步推进。

人工智能技术快速发展,大模型应用持续深化,为数据中心、新能源等领域带来新的发展机遇。

报告期内,面对复杂多变的内外环境,公司紧紧围绕“十五五”战略规划,以管理提升为核心驱动力,全面深化并落地了“341”管理升级举措,向管理要效益。

实现营业收入902,633.57万元,同比增长25.93%；实现归属于上市公司股东净利润45,233.27万元,同比增长2.5%。

（一）持续提升管理能力,推动公司高质量发展公司坚持“三大聚焦”,将资源精准投向质量、数据与流程关键领域；夯实“四大建设”,通过建标杆、建标准、建流程、建体系,一步一个脚印筑牢管理根基；强化“一套核心工具”应用,依托六西格玛（6sigma）方法论,坚持用数据和逻辑说话,让每一次改进都有章可循、有据可依。

这“三、四、一”三者有机融合,为上半年经营目标的达成提供了坚实的制度保障与方法论支撑,也为下半年的持续突破奠定了坚实基础。

（二）各业务板块经营情况1、商用车与非道路、乘用车（1）商用车与非道路业务商用车与非道路业务,报告期内整体发展态势稳健向好,报告期内实现营业收入332,398.95万元,同比增长37.03%。

报告期内,内部运营上,运营降本工作持续推进,通过工艺流程优化、零部件自制率提升等提高人均产值。

深耕全球化运营,集中资源完成马来西亚商用车工厂建设及产线转移,打造多业务协同的全球属地化布局。

对外聚力协同深耕客户,全域联动夯实根基。

持续推进三一重卡、吉利商用车、解放等商用车头部客户业务突破。

聚焦纯电车型,在商用车新能源高压风扇、电动矿卡冷却模块实现突破,获取项目定点,持续推进柳工、徐工装载机等新能源产品的突破。

（2）乘用车业务乘用车业务,报告期内继续保持较快增速,实现营业收入448,649.32万元,同比增长17.03%。

报告期内,整车市场竞争持续白热化,产品配套盈利空间进一步收窄。

对此,公司苦练内功,紧扣“降本增效、质量攻坚、卓越制造”三大主线,全面推进6Sigma全员赋能计划,围绕质量改进与精益生产,已完成49个专项立项。

同时,统筹技术工艺、供应链保障、产线产能及设备资源,全力护航海外基地项目的按期投产。

得益于全球协同配套能力的显著增强,公司在项目拓展中成功突破日系高端客户与新产品定点。

2、数字与能源业务数字与能源热管理,是公司中长期战略级布局赛道,目前覆盖了暖通、充换电、低空飞行器、电力能源、储能、数据中心等领域。

报告期内,公司集中资源加快发展数字与能源业务,截至报告期末,同步推进的各类项目超过70个。

其中,公司在数据中心液冷行业的定位是液冷模组核心零部件供应商,服务全球数据中心液冷模组（总成）客户。

主要聚焦数据中心一次侧冷却塔、干冷器、冷水机组板换,数据中心二次侧液冷CDU板换、服务器芯片冷板、重卡充换电液冷、储能冷却、逆变器冷却、低空飞行器充电液冷模块等产品。

在电力能源领域,主要聚焦发电机组冷却模块,尾气后处理,大缸径发动机油冷器及中冷器等产品。

报告期内实现营业收入97,750.40万元,同比增长41.30%。

（1）钎焊不锈钢板式换热器产品公司板换产品的应用场景不断拓展,目前主要应用领域有柴油发动机、缓速器、船用发动机、暖通、储能、重卡超充、数据中心等。

其中,在数据中心领域,覆盖Inrack/InRow应用场景,产品功率覆盖50kW—1500kW,适配市场现有全功率段CDU系统。

报告期内,除了二次侧CDU配套应用,公司还成功切入一次侧磁悬浮压缩机冷水机组核心换热环节,适配50-300RT全量程制冷机组的换热需求,匹配磁悬浮机组无油运转、低维护成本的运行特性。

产品工况从成熟的水水换热体系,延伸拓展至水氟换热,攻克了氟路侧层间分配、层内布液等多项行业共性难题。

报告期内,业务实现多区域客户突破,项目落地成效显著。

海外市场方面,深度绑定北美及台系优质客户资源,与全球头部云厂商合作进一步推进,已经完成部分产品的单体送样及验证,目前进入CDU系统匹配性验证阶段。

2026年上半年累计承接北美5家客户共5个项目,台系4家客户共7个项目,国际化战略稳步推进；国内市场方面,持续深耕优势领域,与国内头部云厂商对接多个项目,目前处于供应商白名单准入阶段。

与国内6家客户达成12个项目合作,个别客户已经通过供应链体系审核并获得小批量订单。

在产能建设上,公司暖通板换产线保持满负荷运转,报告期内暖通板换已建成年产能超50万台。

首条年产1.5万台数据中心大型板换产线预计于2026年第4季度建成运行,确保满足短期客户需求,并已根据未来市场需求预测启动新增产线计划,目标是形成全球属地化配套能力,为服务全球客户提供坚实保障。

（2）冷却塔/干冷器公司主营闭式冷却塔、开式冷却塔及干冷器等产品,产品功率范围60kW及以上,具备大型项目海外交付能力。

集成自然制冷、节水率高、整机到货快速交付、低噪声设计及多重防冻保障等核心优势,在实现节能环保目标的同时,构建了高可靠性的运行保障体系。

技术层面,系统依托科学的计算模型,优选一流核心部件,对传动系统、结构布局及输配管网进行全面优化,确保设备在全工况条件下稳定可靠运行。

报告期内,公司累计服务国内外客户项目超10个,实现营收同比大幅增长。

凭借产品的高品质与高性能,与多家数据中心整体解决方案服务商建立了深度对接,报告期推进新合作项目超10个,其中,与台湾客户已完成方案认证,预计下半年生产供货,配套提供一次侧系统产品。

（3）冷板及其他品类数据中心冷板方面,针对当前主流芯片散热的规模化交付需求,完成铲齿工艺的迭代,在同等换热体积下有效换热面积提升40%。

同步完成歧管式均流结构、扩散焊工艺的全流程优化,解决了大流量工况下的流场偏流、高清洁度要求难以达到等行业共性难题。

报告期内,累计承接台系1家客户9个项目、国内2家客户2个项目。

数据中心AALC铜散热器方面,报告期内累计承接台系1家客户1个项目。

数据中心服务器机箱散热器方面,报告期内累计承接北美2家客户2个项目。

（4）积极拓展液冷新领域新技术光模块与固态硬盘液冷。

当前液冷技术已成为高速光模块与高端固态硬盘领域的确定性发展趋势,随着800G/1.6T光模块功耗突破45W、PCIe5.0固态硬盘热流密度持续攀升,传统风冷方案已接近物理散热极限,液冷凭借换热效率高、温控稳定性强的核心优势,逐步成为AI算力集群场景下的标配方案。

目前公司已同步布局两大方向的液冷相关技术研发,尤其在热插拔方面布局了核心专利。

SST固态变压器液冷。

800V高压直流供电架构已经成为智算中心降本提效的核心路径,而固态变压器正是这套架构的最优解——它跳过了传统供电链路里的工频变压器、多级AC-DC转换等冗余环节,直接将中压市电转换为稳定的800V直流输出,不仅能把全链路供电效率提升至98%以上,还能大幅缩减供电侧的占地空间与整体损耗,更有效匹配AI数据中心对高功率、高可靠供电的核心诉求。

公司依托自身在热管理领域多年积累的液冷技术沉淀,与北美头部企业深度绑定开展定制化液冷项目开发,助力新型电力发展。

布局新一代冷板。

创新设计突破,强化性能优势,面向下一代3nm及以下工艺的高算力芯片散热需求,落地多项前沿创新设计：通过微尺度3D堆叠流道设计,在有限安装空间内实现换热效率的阶跃式提升；引入金刚石铜复合材质作为核心均热载体,将导热热阻大幅降低,整体热阻降低30%以上。

布局泵驱两相液冷系统专属板换技术。

锚定下一代高热流密度赛道,紧跟行业技术迭代趋势,针对中低压冷媒,高紧凑性应用场景完成流道结构专项设计,通过多相流仿真模拟与极限工况测试,实现相变过程中气液两相的精准调控,同时布局相关技术专利。

（5）电力能源板块公司在电力能源板块主要布局大马力发电机冷却模块、发电机尾气排放处理、水箱模块及各类换热器等核心品类,相关产品已在多家国际头部客户实现量产落地。

报告期内获得全球发电机头部大客户的燃气发电机尾气排放处理系统项目定点。

依托服务全球发电机头部大客户的标杆效应,正与多家全球发电机组厂商对接,包括国内柴油发电发动机龙头企业。

报告期内,冷却模块、水空中冷器获得多个定点项目。

受益于客户突破及项目定点落地,当期销量同比实现显著增长。

当前,发电机组市场空间持续扩大,公司业务增速显著。

依托现有项目的高品质交付、精益制造实力及全球化产能协同,公司已成为客户在主力机型及关键项目中的优先合作方,在新客户拓展与新品类获取上具备显著竞争优势。

3、具身智能业务公司将具身智能与人形机器人核心零部件作为新兴战略业务重点布局。

聚焦灵巧手模组、热管理模组及相关核心零部件（机器人关节电机、关节精密加工铸件等）的研发与制造。

报告期内,公司加速产品矩阵升级,协同国外及国内客户持续研发迭代并成功推进项目落地,关节电机、关节模组、大小脑热管理产品及精密加工铸件产品已实现小批量生产,目前与客户协同研发下一代产品。

在产能建设上,目前公司已建立了电机、关节模组、热管理、精密加工铸件、表面处理等生产线,已具备量产能力。

公司将持续深化技术布局与全球化拓展,推动具身智能业务加快发展。

（三）锚定三大主线,深化营销体系变革与能力建设公司营销紧扣“精准管控、体系赋能、变革驱动”三大主线,推动业务管理提质升级与团队长效建设。

推进五星客户经理星级体系建设,编制方案初稿,多方征集意见,细化人才培育及考核激励举措,建强营销人才队伍。

聚力应收回款攻坚,建立五级风险分级、四阶段标准化催收及配套考核体系,厘清跨部门权责；落地MTL流程变革,完成基础搭建与迭代升级,输出12套客户战略规划模板,统一市场研判标准。

通过系列举措,以机制强化预判、以体系集聚人才、以流程提升效率,筑牢营销经营管理防线,激活团队内生动力,实现业务增长与运营效能同步提升。

报告期内,累计获得161个项目,根据客户需求与预测,生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入约49.9亿元。

(一)发行人设立及上市情况发行人的前身为浙江省天台机械厂,是在浙江省天台机械厂产权改制的基础上,经浙江省人民政府证券委员会浙证委[1999]11号文批准,由浙江银轮机械集团有限公司工会(以下简称“银轮公司工会”)和徐小敏、袁银岳、王鑫美、王达伦、季善魁、陈邦国、陈铭奎、周益民、郭伟、冯宗会、高敏、洪健、茅昌溪、褚卫明、陈能卯共15名自然人发起设立。

1999年3月10日,发行人经浙江省工商行政管理局核准登记,取得注册号为3300001005508的企业法人营业执照,注册资本为人民币1,000万元。

2004年3月,经发行人2003年度股东大会批准,发行人以2003年末总股本1,000万股为基数,向全体股东每10股派送红股56股、用资本公积转增4股,股本由1,000万股增至7,000万股。

2007年4月,经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]第58号文核准,公司采用网下向询价对象定价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行3,000万人民币普通股,发行价格为8.38元/股,募集资金总额为25,140万元,扣除发行费用后募集资金净额为23,043.88万元。

发行完成后公司总股本增加至10,000万股。

2007年4月18日,公司股票在深圳证券交易所上市交易,股票简称“银轮股份”,股票代码“002126”。