沃尔核材 - 002130.SZ

主营业务：高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线新产品的研发、制造和销售,开发运营风力发电、布局新能源汽车、智能制造等相关产业

经营范围：一般经营范围:化工产品,高压电器设备,铜铝连接管,电池隔膜,橡胶新材料及原、辅材料、制品及线路防护元器件的购销(以上均不含专营、专控、专卖商品及限制项目);投资风力发电项目;经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);高端控制、自动化设备的研发、集成;本公司产品的安装、维修及相关技术的咨询,高低压输配电设备购销。许可经营项目:热缩材料、冷缩材料、阻燃材料、绝缘材料、耐高温耐腐蚀新型材料、套管、电缆附件、电缆分支箱、热缩材料电子线和电源连接线、环保高温辐射线缆、有机硅线缆、有机氟线缆、热缩材料生产辅助设备、通信产品及设备的技术开发、生产及购销,高低压输配电设备生产制造,电力金具的研发、生产及销售。绝缘防水包材、电工材料、防水涂料、板材、工程塑料、水暖器材、塑料管道及配件生产销售。

深圳市沃尔核材股份有限公司(简称:沃尔核材,股票代码:002130)是国家重点支持发展的高新技术企业,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。

成立于1998年6月,拥有20多年的热缩材料研发和生产经验。

沃尔核材产品包括:热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种产品,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域,销售分公司遍及全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区,其质量稳定、性能可靠,已形成“沃尔核材”品牌效应。

沃尔核材先后获得了“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业”、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖、“深圳市诚信企业”、“坪山区质量奖”连续多年获得“深圳市科技进步奖”等荣誉称号。

沃尔核材以“诚信·共赢”的经营思想,吸纳和培训优秀人才。

为各位人才提供了广阔的舞台。

倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。

沃尔核材将秉承“企业成功、员工幸福、回报社会”企业使命,凭借品牌、技术、市场、服务等强大实力,恪守“艰苦奋斗、务实高效、合作共赢”核心价值观,全力打造一个行业地位领先、竞争优势显著、企业特色鲜明、社会尊重、员工自豪的优质企业。

（一）报告期内公司所处行业情况公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术,推动产品在电子通信和新能源电力领域的应用发展。

近年来,所处行业发展态势良好,增长空间较大。

具体情况如下：1、电子通信行业近年来,在数据流量增长、基础设施升级以及应用场景多元化的推动下,全球通信电缆行业呈现稳步增长态势。

按应用场景划分,通信线缆行业可分为传统通信、高速通信、智能汽车、工业智能制造以及消费电子等领域。

在高速通信领域,高速铜缆作为目前计算中心机柜内及机柜间短距离互联的理想解决方案,广泛应用于计算中心、云计算、高性能计算及5G设备等领域。

随着AI技术在2025年取得突破性进展,全球科技巨头纷纷加大布局人工智能领域。

AI大模型运行所需的海量数据计算与推理,对算力提出了极高要求,直接带动了大型智算中心的建设热潮。

这一趋势催生了高速DAC、AEC、ACC组件的技术革新与旺盛市场需求,高速铜缆市场迎来爆发式增长。

FortuneBusinessInsights数据显示,全球数据中心市场规模将从2024年的2,427.2亿美元增长至2032年的5,848.6亿美元,复合年增长率为11.6%。

QYResearch数据显示,2024年全球高速铜缆市场销售额达22.4亿美元,预计2030年将达到53.4亿美元。

在汽车通信领域,随着智能驾驶系统、车载多媒体等技术的持续迭代以及AI技术的深度赋能,推动汽车内部信息传输量成指数级增长,汽车电气系统的复杂程度也随之显著提升。

为满足激光雷达、多域控制器、车载以太网等电子系统对实时通信与精准控制的核心需求,汽车通信线缆市场需求将迎来大幅增长。

随着新能源、轨道交通、智能制造等产业的蓬勃发展,电气设备安全防护标准正持续提升,高性能热缩材料基于其出色的绝缘性、耐腐蚀性及防水保护等关键性能,越来越多地用于工业机器人布线、智能工厂控制系统、轨道交通电缆及连接器等应用中的绝缘及保护。

该等行业的不断发展,为热缩材料市场创造新的增长机遇。

《产业结构调整指导目录（2024年本）》强调在高端、战略性、绿色新材料方面取得突破的重要性,为高性能热缩材料的开发及应用创造了良好的政策支持环境。

PrecedenceResearch数据显示,全球热缩材料市场规模2025年预计为30.7亿美元,2034年有望达到约51.6亿美元。

2、新能源电力行业在新能源汽车产销量持续攀升、消费者对快速充电迫切需求的双重驱动下,充电枪的市场呈现快速增长态势。

各国政府也相继出台支持政策共同加速新能源汽车的普及渗透,以及加大投入持续推进充电站及配套设施的布局扩张,为充电枪需求释放提供了坚实的基础。

据中国充电联盟预测,2025年,随车配建充电桩将新增361.9万台,公共充电桩将新增103.8万台,公共充电场站将新增7.3万座。

2025年7月,国家发展改革委办公厅等四部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》提出,到2027年底,力争全国大功率充电设施超10万台,服务品质和技术应用实现迭代升级。

液冷超充技术凭借高效的散热性能和充电效率,成为解决新能源汽车充电难题的关键技术,是增长最快的细分领域。

受客户需求迭代、技术持续突破及国产政策对产品规范化水平提升的多重驱动,除市场新增需求外,充电枪的更新换代需求正进入加速增长阶段。

在电池安全防护领域,2025年4月,工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》,将动力电池“不起火、不爆炸”改为强制性要求,被称为“史上最严电池安全令”。

在此背景下,各大头部电池企业率先布局推出符合新国标的产品,抢占安全技术高地,重塑行业竞争格局。

WiseGuyReports市场研究报告显示,全球新能源汽车热失控防护隔热市场预计将从2024年的2.3亿美元增长到2032年的12.5亿美元,复合年增长率为23.55%。

受益于国家政策推动以及新能源汽车产业的快速发展,动力电池出货量持续扩大,有利于推动公司动力电池热失控防护产品的市场规模继续增长。

电力需求的持续增长以及“新基建”战略的深入推进正在加速我国电力系统的扩张,电缆附件作为电力系统的重要组件,承担着可靠绝缘、耐压防护及环保适配的关键功能,其市场需求将进一步扩大。

随着可再生能源的大规模应用,电力传输网络加速向数字化、智能化升级,对电缆附件的适应性与能效提出了更高要求,电缆附件的功能定位已从传统的连接保护向精准化应用延伸,将实现对可再生能源并网的动态适配、远程运维的实时响应以及全生命周期的智能管理。

这种不断升级的需求,驱动着高性能、高标准电缆附件的技术创新与产品迭代。

从行业龙头规划来看,国家电网与南方电网已明确相关投资计划,预计2025年两网合计电网投资额将突破8,250亿元,彰显出电网建设加速推进的鲜明趋势。

与此同时,城市化进程的加速持续推高了电力系统的负荷需求,对电缆附件的性能提出了严苛挑战。

需求的迭代升级与应用场景的不断拓展,正共同为电缆附件行业构筑起广阔的增长空间。

（二）报告期内公司从事的主要业务报告期内,公司主要业务及产品未发生重大变化。

公司主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业,具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。

公司在中国华南、华东、华中、华北地区均设有生产基地,满足区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市,产品远销全球多个国家和地区,形成优质品牌效应。

公司生产基地分布图1、公司主要业务情况介绍（1）电子材料业务电子材料业务主要包括热缩管、双壁管、标识管、母排管等。

公司电子材料具有收缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点,为电线、电缆、电气设备提供绝缘防护功能,广泛应用于电子、电器、通讯、汽车、轨道交通、医疗、核电、航空航天等众多领域。

主要产品及应用场景示意图如下：公司自成立以来一直深耕于热缩材料领域,目前在国内占据较大的市场份额,是热缩材料龙头企业。

报告期内,公司电子材料业务继续保持着稳健增长趋势,主要得益于以下因素：第一、产品规格型号齐全,建立健全了各项认证体系,针对各应用领域不同客户群体的偏好,能够广泛满足客户差异化需求；第二、销售网络广覆盖,面对新的行业呈现出的商业机会,能够及时满足市场动态需求；第三、生产基地多处分布,可有效整合资源、联动生产,能够灵活满足客户就近需求；此外,公司电子材料凭借良好的品牌效应和规模效应,不仅加强了与客户的合作粘性,还获取了更多的商业机会。

随着电子材料在高端化应用和新兴领域的不断发展,公司将持续坚持技术创新驱动、精益制造提效和市场拓展推动的发展策略,不断优化和丰富电子材料的产品体系和客户结构,积极推动电子材料业务向更高附加值、更广应用场景延伸。

技术创新方面,聚焦材料配方的升级和生产工艺的优化,推动电子材料产品向更高性能方向演进,打造多梯度、多场景的产品组合。

精益制造方面,持续提升生产设备自动化和智能化水平,强化精益制造管理,推动各基地生产制造协同运行,有效提升产品的一致性和生产效率。

市场拓展方面,持续深挖现有客户新的配套产品需求,并集中资源大力开发新能源汽车、医疗、低空飞行器等重点行业的新增产品需求。

（2）通信线缆业务通信线缆业务产品主要包括高速通信线、汽车线、工业线等重点产品。

公司通信线缆产品具有性能稳定、信号衰减低、抗干扰性强、适配性高等特点,可实现高速数据传输、信号控制及电力传输功能,产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场。

主要产品及应用场景示意图如下：公司通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营,乐庭智联在通信线缆领域深耕三十余年,拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验,在产品设计开发、品质稳定、产品品类及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势,部分产品已达到国际先进水平,与行业头部客户保持着长期稳定的合作关系。

通过多年的技术积累,乐庭智联掌握了全部重点产品的核心技术,拥有世界一流的生产设备,形成了卓著的品牌效应。

报告期内,受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算及智能汽车等下游应用需求的快速增长,乐庭智联凭借在高速通信线领域的领先优势,特别是单通道224G高速通信线的先发优势、加上设备和工艺壁垒,2025年上半年经营业绩显著增长,实现营业收入12.46亿元,同比增长62.46%,其中高速通信线营业收入4.66亿元,同比增长397.80%。

随着AI算力需求的快速释放,高速通信线业务市场需求显著增长,公司采取战略聚焦的竞争策略,前瞻布局了扩产安排,后续随着更多设备的持续交付和投产,高速线重点产品的产能将大幅提升；乐庭智联也将致力于提高重点产品的生产效率和产品良率,并合理分配国内和海外不同生产基地的产能,以更好满足市场需求,进一步提升整体盈利能力。

除前述生产方面举措外,在研发方面,目前乐庭智联在开展单通道448G高速线的样品开发工作,并将紧跟行业技术发展趋势和客户实际需求,保持敏捷开发能力,持续聚焦高速通信线等重点产品的创新与迭代,强化行业领先地位。

此外,在营销方面,持续与行业头部客户保持长期战略合作、深度嵌入产品需求,并积极把握其他客户合作机会,以“技术实力征服、品质保障强化、高效交付巩固”来筑牢与客户的合作粘性,持续提升品牌影响力,并集中优势资源扩大通信线缆产品在数据中心、智能驾驶及机器人等重点领域的市场覆盖率。

（3）电力产品业务电力产品包括1-500kV电压等级电缆附件及各类绝缘防护产品。

公司电力产品坚持自主设计、核心制造,具有施工科学方便、绝缘强度高、性能可靠等优点,为电缆、输配电线路及相关配电装置提供电气连接及绝缘保护,可广泛应用于发电、配电、成套设备、轨道交通、石油化工、高铁、船舶等领域。

主要产品及应用场景示意图如下：公司在电缆附件业务领域发展多年,以技术创新驱动企业发展,掌握了电缆附件材料配方、结构设计及电缆附件监测等核心技术,并积累了丰富的产品运行经验。

凭借齐全的产品种类、稳定的性能、完备的认证资质,以及覆盖全国的营销网络、紧密的重点客户关系和优质的配套服务体系,公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量和行业地位处于前列水平。

报告期内,公司电力产品业务呈现较好的发展态势。

一方面,受益于电网投资和新能源发电需求的增长,国家电力基础设施建设的稳步推进；另外一方面,依托产业链多元化产品及技术服务优势提供一站式电气解决方案,以品牌优势、产品品质、交付效率及优质服务,进一步巩固并提升了在核心细分市场的竞争优势。

随着下游客户对企业资质、技术指标、产品品质、履约能力以及更高电压等级电缆附件需求的不断提升,公司将持续依托技术创新、精益制造和市场拓展等多维度有力举措来筑牢公司的核心竞争优势。

依靠技术研发推动企业创新发展,密切关注市场需求变化,加快产品技术升级,重点聚焦750kV电缆附件、直流电缆附件以及电网智能化产品的研发,不断完善产品序列。

通过精益制造赋能企业生产创效,持续推进生产工艺优化、设备自动化和智能化改造,强化全流程质量控制,逐步提升武汉基地的生产效率及交付能力。

聚焦重点行业促进企业稳健发展,持续深化电缆附件产品在输配电、轨道交通、核电、新能源发电等重点领域的应用布局以及海外市场延伸,扩大市场覆盖面。

（4）新能源汽车业务新能源汽车业务方面相关产品主要有电动汽车充电枪、充电座、车内高压线束、高压连接器以及动力电池热失控防护产品等。

公司新能源汽车产品具备充电效率高、安全性高、性能可靠及适配性广等特点,产品广泛应用于各类电动汽车充电及车内高压连接系统。

公司新能源汽车主要产品及应用场景示意图如下：公司以技术积累为依托,以市场需求为导向,自主发展新能源汽车相关业务近十年时间；目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度高、市场占有率在行业内名列前茅,液冷超充技术国内领先、已实现批量销售。

通过核心零部件和关键材料的自主化制造、搭建细分产品全链条自制生产线,加上不同基地的产能协调、贴近客户的布局,更好的释放了规模化生产效应,提升了产品品质稳定性和交付效率,进一步增强了公司新能源汽车业务相关产品的市场竞争力。

报告期内,公司凭借细分领域的领先地位、持续的研发创新、产品全链条的自制优势以及规模化的生产能力,加上受新能源汽车产销量持续快速增长及充电基础设施建设政策的推动,公司新能源汽车业务实现了良好的增长态势。

面对激烈的外部竞争环境,公司新能源汽车相关业务采取成本领先和差异化的竞争策略。

在充电枪产品方面,完善液冷、风冷等大电流充电枪产品序列,持续巩固国标直流充电枪的市场领先地位,从研发和生产环节不断提升产品的性价比与交付能力,进一步增强综合竞争优势；加大欧标、美标充电枪产品的市场布局,密切关注海外政策与市场需求变化,灵活采用多项举措拓展海外份额。

在动力电池热失控防护产品方面,以隔热、缓冲、绝缘类产品为主线,进一步提升产品的性能,优化产品工艺；整合和扩充生产基地及产能,更好的发挥规模化生产优势,不断开拓新的应用领域,提升产品竞争力。

在其他产品方面,公司有序优化高压连接器的产品结构,组建大功率全系列产品网络,聚焦重型卡车、物流车、电动船舶等潜力较大的专用车市场,积极推进与乘用车的合作进度,打造以优势产品的合作带入其他产品的联动销售和协同推广模式,进一步扩大市场份额。

（5）风力发电业务报告期内风力发电业务平稳运行,青岛风电河头店、东大寨及河崖风电场总容量为144.2MW,2025年半年度上网电量为1.64亿千瓦时,全部销售给国网山东省电力公司烟台供电公司。

2、公司主要业务研发成果公司依托自主研发,根据市场前景调研情况进行主动研发和根据客户需要进行订制研发相结合,在持续的研发过程中,完成技术积累、创新,不断研制出满足市场需求的新产品。

截止到2025年6月30日,公司拥有有效专利两千一百余项,其中发明专利五百余项；拥有有效注册商标八百余项,其中境内近七百项；2025年上半年,新增授权专利110项,其中发明专利21项,新增注册商标112项。

报告期内,公司各业务取得的研发成果如下：（1）电子材料方面第一,医疗方面：公司自主研发的MT系列FEP热缩管产品实现1.8x-2.0x收缩倍率,有效提升了产品在医疗器械等精密领域的适配性与装配效率,现已通过客户试样并实现批量生产；医用PTFE涂层海波管产品通过生物相容性测试,得到客户认可,实现批量生产；医疗超薄磨砂TPU管最薄壁厚可达到0.05mm且兼具雾面磨砂效果,在内窥镜使用中有效防止眩光,该产品已通过客户验证并实现批量稳定交付。

第二,汽车方面：公司开发的高粘性双壁管,满足波纹管与大平方线缆的粘附及密封防潮等要求,高温下胶层不滑移,产品成功应用于新能源客车高压线束,实现国产化替代并获得客户认可。

（2）通信线缆方面第一,高速通信线方面：公司单通道224G高速通信线产品持续稳定交付,匹配不同客户需求的新规格型号产品陆续获得成功开发,该类重点产品处于行业前沿,能够满足高速数据传输的严苛要求；公司已完成多通道1.6T高速通信线样品开发,部分规格产品完成重要客户验证。

第二,汽车线方面：公司完成了车载32G以太网线的样品开发,作为行业前沿通信产品,该线材产品可用于汽车ECU与传感器间的高速数据传输,目前产品处于验证阶段。

第三,工业线方面：完成了工业机器人用地板线、人型机器人驱动系统控制线等产品开发,产品具备优异的耐弯折性能,可广泛应用于工业自动化生产线、智能制造装备等领域。

（3）电力产品方面公司核电站用核安全级电缆附件研发水平持续提升,报告期内完成了核电站80年寿期核安全级电缆附件的研制,并通过了中国机械工业联合会组织的产品成果鉴定会,该产品填补了国际空白,处于国际先进水平。

公司自主研发的4000A大电流顶扩母线在40.5kV4000A大容量充气柜成功投运,该母线作为目前国内40.5kV充气柜最大电流等级顶扩母线,首创性使用内锥式顶部并柜方案,为后续大电流顶部并柜母线的设计研发奠定了基础。

（4）新能源汽车业务方面在充电枪方面,报告期内公司完成MCS1500A大功率液冷充电枪开发并通过可靠性测试验证,具备超大电流承载能力与高效散热性能,可广泛应用于重型卡车、矿用卡车等重载特种车辆；自主研发的400A风冷直流充电枪顺利取得国家强制检验认证并实现小批量销售,产品能够保障在恶劣环境下大功率传输的可靠性。

此外,在动力电池热失控防护产品方面,公司自研的气凝胶芯材在报告期内开发成功。

3、公司主要业务经营模式（1）采购模式：公司推行信息化和数字化采购建设,实行供应链线上协同,规范采购流程、提升采购效率；生产所需的原材料由采购部负责从公司供应商资源池中的合格供应商处统一采购,发挥集采的谈判和价格优势,优化供应链资源,有效降低采购综合成本。

（2）生产模式：根据客户对产品的需求特性,采取“以销定产,适当库存”的生产模式。

针对常规、标准产品,公司根据市场需求设定常规、标准产品的安全库存量,随时满足客户的需求；针对特殊结构及性能的产品,公司根据客户需求采取下单订制方式生产,按期交货,及时满足客户的个性化需求。

充分利用多基地优势,合理安排细分产品的生产地,发挥规模效益优势,搭建细分产品全链条自制生产线,就近满足市场需求；严格按照安全生产体系要求,不断推动生产设备的改良和更新,降低生产能耗、提高生产效率,践行环保职责；持续推进标准化、自动化、精益化生产,提升产品性能,保持品质稳定。

（3）销售模式：公司实行多品牌营销策略,对市场细分客户采用不同的品牌策略,各品牌定位清晰、客户群体明确,满足不同客户的多元化需求。

设置点多面广的营销网络,销售分公司及办事处遍布全国以及部分海外地区,力争营销网络广覆盖,全力拓展市场的深度和宽度。

销售渠道采用直销与经销相结合的销售模式,辅以电子商务线上销售,通过多渠道销售,快速掌握市场动态,确保客户需求得到满足。

（4）研发模式：公司设立沃尔研究院开展研发工作,采取根据业务发展趋势进行主动预研和根据客户需要进行订制研发相结合的研发模式,紧跟市场需求和技术发展趋势,以技术创新作为业务发展的持续驱动力,坚持通过自主研发提升技术实力,形成了众多科技创新成果。

沃尔研究院下设研发管理部、自动化研究所、材料研究所、设备管理部、检测中心、工艺技术室等各细分部门,负责新产品、新配方、新工艺的创新研发和成果转化,同时公司根据自身研发能力和实验条件,组织科研攻关,争取在新工艺和新材料方面有所突破。

另外,公司积极与国内高等院校进行合作,以推动产学研一体化,持续开展前沿技术研究及研发成果转化。

（三）2025年上半年总体经营业绩总结公司坚持以“电子通信+新能源电力”为主业发展方向,不断强化持续增长理念,在各业务板块追求成为细分行业领域的领先企业。

2025年上半年度,公司管理层全力以赴落实各项经营任务,在保障成熟业务稳健增长的基础上,加大对成长性高、潜力突出业务的资源投入,在研发投入、产能建设和市场拓展方面优先配置资源,推动核心业务加快形成技术壁垒和规模优势。

与此同时,公司积极推进自动化、信息化、智能化改造,通过工艺优化、产线升级及智能制造,不断提升生产效率和精细化管理水平。

得益于上述举措,公司各主要业务板块在报告期内均实现不同程度增长,其中通信线缆业务增长最为显著、新能源汽车产品业务也实现较高增长,公司整体经营业绩保持稳健增长态势。

报告期内,公司实现营业收入394,526.87万元,较去年同期增长27.46%；实现归属于上市公司股东的净利润55,807.37万元,较去年同期增长33.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53,779.76万元,较去年同期增长36.95%。

公司前身为深圳市沃尔热缩材料有限公司深圳市沃尔核材股份有限公司持深圳市工商行政管理局核发的注册号为4403012000403,执照号深司字S96790的企业法人营业执照。

2004年9月8日,经广东省深圳市人民政府深府股[2004]31号《关于以发起方式改组设立深圳市沃尔核材股份有限公司的批复》文件批准,深圳市沃尔热缩材料有限公司以经审计的2004年6月30日净资产4035万元折股4035万股,整体改制为股份有限公司,改制后的公司名称为深圳市沃尔核材股份有限公司。

2007年4月20日公司股票获准在深圳证券交易所上市交易。