主营业务：投资、建设、经营和管理高速公路基建项目,同时亦经营其他与高速公路相关的业务
经营范围：高等级公路、桥梁、隧道等基础设施的投资、设计、建设、收费、养护、管理、技术咨询及配套服务;与高等级公路配套的加油站、广告位及仓储设施的建设与租赁;汽车拯救及清洗(涉及国家专项管理规定的,从其规定)(经营范围中涉及前置许可的仅限取得许可证的分支机构经营)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
四川成渝高速公路股份有限公司成立于1997年,同年在港交所上市,2009年在上交所上市,是蜀道集团唯一的高速公路产业上市平台,也是西部地区唯一一家基建类A+H股上市企业。
公司主要业务为投资、建设、运营高速公路项目,并从事绿色能源投资、沿线资源综合开发。
近年来,公司核心主业不断壮大,通车总里程突破900公里,包括成渝、成雅、成仁、成乐、天邛等以成都市为中心的放射线大动脉,成都二绕西段、遂广、遂西等省内大通道,拥有城北出口、双流机场高速等部分权益。
在建项目中,成乐扩容加速建设,其中的原路扩建段、乐山城区过境复线段主线已建成通车,主要位于成都市的新建复线段正在全速施工。
公司所辖路段运维保障水平、通行服务品质表现优异,长期位于省内乃至全国上游水平。
成仁高速曾连续5年获得全省服务质量评价第一名;在2024年全省高速公路安全和服务质量年度考评中,成仁、成雅、成渝高速分别位列省管高速公路前三名。
夹江、蒲江等服务区荣获“全国百佳示范、全省五星”称号,自主投建的成仁、遂广、遂西等工程质量受到高度评价,荣获“国家优质工程奖、李春奖、天府杯金奖”。
公司正在加速培育绿色能源产业,目前已落地充换电、氢能、光伏、储能等业务,助推“成渝双圈”电走廊、氢走廊建设,建成全国首条高速公路重卡充换电走廊、全省首座高速公路超充站、阿坝州首批光储充一体化示范站,高速路网充换电站规模居全省第一,助力全省高速公路服务区实现充电设施全覆盖,并已投建全省首座高速公路加氢站,成为我省交通网络绿色补能主力军。
同时,依托路域场景,以独家设立、合资合作、直接收购等方式,在燃油销售、服务区经营、多式联运等领域发展路衍经济,相关收入占比超过三分之一。
在全国21家同类上市企业中,公司资产质量、利润总额等指标表现优良;在全省170余家上市企业中,公司净利润指标始终名列前茅。
公司长期保持主体及债项AAA信用评级,荣登《财富》中国500强、四川省外商投资企业百强、四川企业百强、四川服务业企业百强等榜单。
去年,面临国内需求不足、车流量下降等诸多不利因素影响,公司加力加劲推动重点项目、提升管理水平,努力创造发展实绩,实现多项经济指标大幅增长。
公司获得市场关注和广泛认可,在沪港两地股价均创9年来历史新高。
未来,作为蜀道集团资产最优质的高速公路企业、重要的资本运作平台,公司将聚焦主责主业,实施“12134”发展战略:锚定“全国高速公路上市标杆企业”的1个目标;发挥2大核心功能,利用上市属性“融好资”、坚定高速主业“管好路”;协力打造1个“资产整合平台”;围绕效益提升,创新构建集团高速板块的3个中心——服务中心、品牌中心、利润中心;协调发展“高速公路、综合能源、路衍服务、产业投资”4大板块,积极创建服务标杆、品牌高地、效益引擎,为广大股东创造更大价值,更好服务于大通道、大动脉功能,更好服务于人民群众美好出行需求,全力实现高质量可持续发展。
(一)业务回顾与分析1.业绩综述本集团的主要业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目,绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发。
2025年,面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势,国民经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展取得新进展。
本集团面对国内需求不足的不利影响,加力加劲推动项目建设、提升管理水平,加大降本增效力度,努力创造发展实绩,实现多项经济指标增长。
报告期内,本集团实现营业收入约人民币875,798.97万元,同比下降15.48%,其中:公路桥梁管理及养护业收入约人民币468,556.48万元,占营业收入53.50%;建造服务收入约人民币185,407.97万元,占营业收入21.17%;商品销售收入约人民币195,465.82万元,占营业收入的22.32%;BT/PPP项目收入约人民币12,133.49万元,占营业收入的1.38%;租赁业务收入约6,538.18万元,占营业收入0.75%;其他收入约人民币7,697.03万元,占营业收入的0.88%。
归属于上市公司股东的净利润约人民币151,315.50万元,同比增长3.72%;基本每股收益约人民币0.4654元,同比下降2.45%。
截至2025年12月31日,本集团总资产约人民币6,370,752.74万元,归属于上市公司股东的净资产约人民币2,015,145.86万元。
3中国交通运输部网4四川省交通运输厅网2.本集团「收费路桥」业务经营情况报告期内,集团辖下各高速公路运营情况如下:注:根据本公司2025年9月5日于上交所网站刊发的《关于成都城北出口高速公路收费期限届满的公告》,城北出口高速于2025年9月17日收费期限届满,根据四川省交通运输厅的通告,自2025年9月17日24时起,城北出口高速停止收费,对通行该路段所有车辆免收车辆通行费,车流量数据为收费期内的日均流量。
2025年,本集团实现道路通行费收入约人民币468,556.48万元,同比下降1.92%。
通行费收入约占本集团营业收入的53.50%,较上年46.10%增加7.40个百分点。
报告期内,本集团高速公路的整体营运表现受到以下因素的综合影响:(1)经济环境因素2025年,国民经济运行顶压前行、向新向优,高质量发展取得新成效,经济社会发展主要目标任务圆满实现,“十四五”胜利收官。
2025年,全年国内生产总值(GDP)为人民币1,401,879亿元,按不变价格计算,比上年增长5.0%,交通运输、仓储和邮政业增加值62,092亿元,比上年增长5.2%。
5四川省深入实施“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略,全力以赴拼经济搞建设,全省经济运行稳中有进,生产供给稳定增长,经济结构持续优化,新兴动能加快释放,高质量发展取得新成效。
2025年,四川全省地区生产总值(GDP)为人民币67,665亿元,按可比价格计算,比上年增长5.5%。
65数据来源:国家统计局6数据来源:四川省统计局(2)政策环境因素根据四川省交通运输厅《关于印发贯彻落实国家四部委鲜活农产品运输“绿色通道”政策工作方案的通知》(川交函〔2023〕233号),按照交通运输部等四部委办公厅《关于进一步提升鲜活农产品运输“绿色通道”政策服务水平的通知》(交办公路〔2022〕78号)总体部署,自2023年6月1日起,严格执行全国统一《鲜活农产品品种目录》,规范绿通车辆出口查验标准,不符合查验标准的鲜活车将不享受“绿色通道”政策。
2023年3月31日,交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划(2023—2027年)》(以下简称“《行动计划》”)。
《行动计划》提出了未来五年加快建设交通强国的行动目标和行动任务,坚持立足持续抓好“两个纲要”和“十四五”系列交通规划落地实施,谋划推进好“十五五”期交通运输工作,构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系,实现交通运输质的有效提升和量的合理增长。
《行动计划》确定的行动目标是,到2027年,加快建设交通强国取得阶段性成果,交通运输高质量发展取得新突破,“四个一流”建设成效显著,现代化综合交通运输体系建设取得重大进展,“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建,有效服务保障全面建设社会主义现代化国家开局起步。
根据《四川省人民政府办公厅印发〈关于持续巩固和增强经济回升向好态势若干政策措施〉的通知》(川办规〔2024〕2号),在2024年4月1日至2024年12月31日期间,对安装ETC的非新能源货车省内高速公路通行费,优惠由5%提高至6%,夜间(23:00至次日6:00)行车通行费优惠由6%提高至8%;对安装ETC的新能源货车省内高速公路通行费,优惠由5%提高至20%;对安装ETC的国际标准集装箱运输车辆省内高速公路通行费,优惠由30%提高至60%。
根据《四川省人民政府办公厅印发<关于推动经济持续回升向好的若干政策措施>的通知》(川办规〔2024〕3号),以上优惠政策延期至2025年12月31日。
根据《四川省交通运输综合行政执法总队关于印发<氢能车辆四川省高速公路通行费优惠政策实施细则>的通知》(川交综执〔2024〕137号),自2024年11月6日起,安装使用ETC装置的氢能车辆,同时在四川ETC公众号注册成功生效后,在四川省内高速公路通行,免收车辆通行费。
(3)路网变化及道路施工因素外围竞争性或协同性路网变化及道路整修施工会对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。
报告期内,集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等因素的影响:成渝高速:轨道交通扩张,成渝高速周边高铁加密,客车车流量有一定下滑,但货车流量同比有所上升。
成仁高速:受周边道路开通、高铁、高速分流影响,成仁高速车流略降。
二绕西高速:受宏观经济形势影响,导致货运、大型客车流量下降。
遂广遂西高速:因今年周边多条并行道路升级改造及封闭施工,遂广遂西高速承接了区域交通流的转移与再分配,促使遂广遂西高速车流量及通行费收入提升。
(二)重大投融资项目1.成乐高速扩容建设工程项目2017年10月30日,本公司召开临时股东大会审议批准了关于投资成乐高速扩容建设工程项目及相关事宜的议案。
根据交通运输部关于该项目的核准意见,项目总长130公里,估算总投资约人民币221.6亿元。
根据四川省发改委就本项目出具《关于调整成都至乐山高速公路扩容建设项目核准事项的批复》(川发改基础〔2022〕298号),本项目调整后的建设里程为136.1公里,估算总投资为人民币251.5亿元。
该项目完工后将有利于缓解成乐高速的交通压力,提高成乐高速的整体通行能力和服务水平。
2019年11月27日,成乐扩容项目试验段(眉山—青龙)完成既定任务,实现双向通车;2019年12月18日,成乐高速新青龙收费站正式通车运营;2021年8月2日,为规范PPP项目入库转段审核程序,成都市交通运输局与成乐公司签订《成都至乐山高速公路扩容建设项目投资协议》《成都至乐山高速公路扩容建设项目政府和社会资本合作(PPP)项目合同》;2022年1月27日,眉山至乐山段81公里全面实现双向八车道通行;2023年5月11日,成乐高速扩容项目乐山城区过境复线段通车。
2025年12月31日,成乐高速扩容项目二绕至文山段通车。
自开工之日至2025年12月31日止,成乐扩容项目累计完成投资额约人民币155.25亿元。
2.天邛高速公路BOT项目2019年10月30日,公司董事会审议通过了投资成都天府新区至邛崃高速公路项目的议案,本公司与中交路桥建设有限公司组成联合体参与天府新区至邛崃高速公路项目投标并中标本项目。
项目总长约42公里,估算总投资约为人民币86.85亿元。
2024年9月13日,天邛高速全线正式建成通车。
2020年3月4日,项目公司四川成邛雅高速公路有限责任公司在四川省邛崃市注册成立,负责天邛高速公路的投资、建设及运营,项目公司注册资本为人民币17.37亿元,其中本公司认缴出资人民币14.2434亿元。
自开工之日起至2025年12月31日,天邛项目累计完成投资额约人民币71.44亿元。
3.成雅扩容项目(G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目)2025年8月13日,公司股东会审议通过了关于投资成雅高速公路扩容项目暨关联交易的议案。
本公司与华西股份、交通建设集团、路桥集团、高路信息组成联合体中标G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目。
成雅扩容项目路线全长159.115公里,估算总投资约为人民币285.48亿元(最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准)。
2025年8月13日,项目公司四川成雅高速公路有限责任公司成立,注册资本为人民币1亿元整。
自开工之日起至2025年12月31日,成雅扩容项目累计完成投资额约人民币1.70亿元。
(三)业务发展计划公司基于对报告期内经营情况的分析与总结,结合对2026年经济形势、政策环境、行业及自身发展状况的预测与判断,围绕“十五五”基本发展思路及2026年的具体经营目标,审时度势制定如下工作计划:1.深耕高速主业,实现品质效益双跃升以“品质提升、效益倍增”为目标,深化高速公路主业精益管理。
一是做精运营管理,通过科技赋能实现降本增效与安全保畅,提升通行服务体验。
二是抓实项目建设,全力推动成乐扩容、成雅扩容等重点工程,确保质量与进度,优化全周期投资效益。
三是拓展优质资产,积极并购整合内外部高潜力路产,并前瞻参与新项目筹备,持续优化路网结构与收益水平。
2.布局综合能源,培育绿色增长新引擎依托路网资源,加快培育“油气电氢光储”综合能源业务。
规模化推进沿线充换电、光伏及储能设施布局,探索前沿商业模式,实现绿色能源高效利用。
致力于打造交能融合示范,为公司绿色转型提供支撑,力争提升该板块对公司利润的贡献度。
3.升级路衍服务,打造价值重塑新平台推动服务区从交通节点向商业网点转型。
深化“一区一特色”改造,引入优质业态,打造具有全省影响力的主题服务区品牌,实现非油业务收入稳定增长。
创新“服务区+”商业模式,融合文旅、物流等功能,构建复合生态。
同时,加强沿线闲置土地资源综合利用,拓展增值服务,实现流量变现与资产价值最大化。
4.强化资本运作,赋能产业协同与多元拓展发挥上市公司资本平台功能,实现产业与金融良性互动。
对内,整合优质路产,夯实资产基础、优化资本结构。
对外,围绕新能源、数字经济、低空经济、人工智能等战略方向,通过产业基金、股权投资等方式,精准孵化或投资与主业协同的优质项目,培育新的增长点,优化公司产业布局与投资回报。
5.抓实保障措施,筑牢企业高质量发展根基夯实发展基础,激发企业内生动力。
深化体制机制改革,优化机构设置,强化人才“引育用留”;聚力科技创新,推动科技成果转化;严守安全底线,压实全链条安全责任,坚守安全生产与合规经营底线,全面强化风险防控,完善监督体系,为公司高质量发展提供坚实保障。
四川成渝高速公路股份有限公司是经原国家经济体制改革委员会[体改生(1997)133号]批准,由四川高速公路建设开发总公司(简称“川高公司”)独家发起设立的股份有限公司,1997年8月19日注册成立,注册资本为人民币166,274万元。
1997年9月经原国务院证券委员会[证委发(1997)55号]《关于同意四川成渝高速公路股份有限公司发行境外上市外资股的批复》批准,1997年9月发行人发行境外上市外资股(普通股)89,532万股,同年10月在香港联合交易所上市流通。
经原国家国有资产管理局[国资企发(1997)221号]《关于四川成渝高速公路股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》批准,川高公司持有发行人166,274万股国家股(包括国家交通部委托持有的65,745万股)并行使股权,占注册资本的65%;H股股东持有89,532万股,占注册资本的35%。
1998年3月,原对外贸易经济合作部[(1998)外经贸资一函字第133号]《关于四川成渝高速公路股份有限公司改制为外商投资股份有限公司的批复》批准本公司为中外合资股份有限公司,批准证书号为外经贸资审A字(1998)001520四川成渝高速公路股份有限公司2013年度第一期中期票据募集说明书号。
2000年12月7日,经财政部[财管字(1999)156号]《关于华建交通经济开发中心持有并管理有关公路上市国有股权问题的批复》批准,川高公司与华建交通经济开发中心(简称“华建中心”)签订《国有股权变更协议》,将交通部原委托其持有的65,745万股国家股变更为国有法人股,由华建中心持有并管理。
变更后发行人注册资本和股本总额未变,仍为人民币255,806万元,其中川高公司持有100,529万股国家股,占注册资本的39.30%。
2009年7月,经中国证券监督管理委员会证监许可[2009]584号文核准,发行人进行了A股首次公开发行,共发行5亿股,每股发行价3.60元,募集资金总额18亿元,A股股票于2009年7月27日起在上海证券交易所上市流通,同时,根据财政部《关于印发<境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法>的通知》(财企【2009】470号)以及四川省国资委《关于四川成渝高速公路股份有限公司A股首发上市划转部分国有股有关问题的批复》(川国资产权【2009】39号),川高公司划转30,229,922股、华建中心划转19,770,078股给全国社会保障基金理事会。
A股发行及上述股权划转后,公司注册资本和股本总额变更为人民币3,058,060,000元,其中:川高公司持有975,060,078股,占注册资本的31.88%;华建中心持有637,679,922股,占20.85%;全国社会保障基金理事会持有50,000,000股,占1.64%;H股股东持有895,320,000股,占29.28%;A股股东持有500,000,000股,占16.35%。
2010年4月16日,发行人收到《四川省人民政府关于组建四川省交通投资集团有限责任公司的通知》(川府函【2010】68号),四川省人民政府为了加快构建西部综合交通枢纽,加快建设西部经济发展高地,决定组建四川省交通投资集团有限责任公司。
四川省交投集团公司为国有特大型企业,注册资本350亿元,总资产1,200亿元,其组织架构由集团公司本部和发行人、川高公司、四川省港航开发有限责任公司三大核心子公司组成。
2010年12月22日,发行人收到国务院国有资产监督管理委员会《关于四川成渝高速公路股份有限公司国有股东所持股份划转有关问题的批复》(国资产权【2010】1436号),同意将川高公司所持发行人97,506.0078万股(占公司总股本的31.88%)股份无偿划转给四川省交投集团公司。
2011年3月25日,中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具了《证券过户登记确认书》,确认川高公司持有的发行人975,060,078股股份已过户至四川省交投集团公司名下,股份性质为国家股。
本次国有股股份无偿划转完成过户登记手续后,发行人总股本未发生变化,四川省交投集团公司直接持有发行人975,060,078股股份,占发行人股份总数的31.88%,为发行人控股股东,川高公司不再持有发行人的股份。
2011年6月8日,中华人民共和国国家工商行政管理总局核准华建经济开发中心名称变更为招商局华建公路投资有限公司,其持有公司股份的数量及比例不发生任何变化。
21四川成渝高速公路股份有限公司2013年度第一期中期票据募集说明书截至募集说明书签署日,四川省交投集团公司持有发行人的股份数额未发生变化。