主营业务：投资、建设、经营和管理高速公路基建项目,同时亦经营其他与高速公路相关的业务
经营范围：高等级公路、桥梁、隧道等基础设施的投资、设计、建设、收费、养护、管理、技术咨询及配套服务;与高等级公路配套的加油站、广告位及仓储设施的建设与租赁;汽车拯救及清洗(涉及国家专项管理规定的,从其规定)(经营范围中涉及前置许可的仅限取得许可证的分支机构经营)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
四川成渝高速公路股份有限公司成立于1997年,是中国西部地区唯一一家基建类A+H股上市企业,也是蜀道集团唯一的高速公路产业上市平台。
成渝公司主要业务为投资、建设、运营省内部分高速高速公路项目,绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发,现下辖18家直属子、分公司。
近年来,公司核心主业不断壮大,产业根基持续夯实,通车总里程突破900公里,包括成渝、成雅、成仁、成乐、天邛等以省会为中心的放射性大动脉,以及成都二绕西段、遂广、遂西等省内大通道,拥有双流机场、城北等出城要道部分权益。
成仁、遂广、遂西等自主投建的高速公路工程质量受到高度评价,陆续荣获“国家优质工程奖”“李春奖”“天府杯金奖”。
所辖路段运维保障能力、通行服务品质表现优异,长期位于省内乃至全国上游水平。
成仁高速曾连续5年获得全省服务质量评价第一名,蒲江、夹江等服务区接连荣膺“全国百佳示范”“全省五星”称号。
在建项目中,四川省首条大规模“四改八”的成乐扩容项目加速建设,其中原路扩建段、乐山城区过境复线段主线已建成通车,途经新津区、武侯区、双流区的新建复线段正在全速施工。
为保障高质量可持续发展,成渝公司以独家设立、合资合作、直接收购等方式,在油品销售、服务区经营、多式联运等领域打造路衍经济产业平台,努力挖掘新的业绩增长点。
近年来,加速培育绿色能源产业集群,延伸拓展充换电、氢能、光伏、储能、电池租赁等业务,加快“成渝双圈”电走廊、氢走廊建设,建成投运全国首条高速公路重卡充换电走廊、全省首座高速公路超充站、阿坝州首座光储充一体化示范站,高速路网充电设施运营规模居全省第一,成为四川交通网络绿色补能主力军。
截至2024年上半年,公司总资产601.61亿元、净资产166.24亿元,分别较成立之初增长23倍、11倍,为股东持续提供丰厚回报,为国家及地方经济社会发展作出积极贡献。
公司在全国21家同类上市企业中,成渝公司资产质量、利润总额等指标表现优良,在全省170余家上市企业中,净利润指标始终名列前茅,长期在资本市场保持主体及债项AAA信用评级,连续5年获香港知名媒体授予的最佳企业管治奖;先后荣登《财富》中国500强、四川省外商投资企业百强、四川企业百强、四川服务业企业百强等榜单,相继荣获“全国文明单位”“全国青年文明号”“全国工人先锋号”等50余项国家级和省级表彰。
（一）业务回顾与分析1.业绩综述本集团的主要业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目,绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发。
2025年上半年,总的来看更加积极有为的宏观政策发力显效,经济运行延续稳中向好发展态势,展现出强大韧性和活力。
同时,外部不稳定不确定因素较多,国内有效需求不足,经济回升向好基础仍需加力巩固。
本集团面对外部不稳定不确定因素较多的不利影响,加力加劲推动项目建设、提升管理水平,加大降本增效力度,努力创造发展实绩,实现利润指标增长。
报告期内,本集团实现营业收入约人民币412,603.50万元,同比下降23.14%,其中：公路桥梁管理及养护业收入约人民币227,361.04万元,占营业收入55.10%；建造服务收入约人民币65,019.43万元,占营业收入15.76%；商品销售收入约人民币108,055.51万元,占营业收入的26.19%；BT/PPP项目收入约人民币7,987.47万元,占营业收入的1.94%；租赁业务收入约3,135.10万元,占营业收入0.76%；其他收入约人民币1,044.94万元,占营业收入的0.25%。
归属于上市公司股东的净利润约人民币83,725.38万元,同比增加19.93%；基本每股收益约人民币0.2596元,同比增加13.71%。
截至2025年6月30日,本集团总资产约人民币6,130,720.06万元,归属于上市公司股东的净资产约人民币1,957,801.69万元。
2.本集团「收费路桥」业务经营情况报告期内,集团辖下各高速公路运营情况如下：报告期内,本集团实现道路通行费收入约人民币227,361.04万元,同比下降2.25%。
通行费收入约占本集团营业收入的55.10%,较上年同期增长11.77个百分点。
报告期内,本集团高速公路的整体营运表现受到以下因素的综合影响：（1）经济环境因素上半年,坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,统筹国内经济工作和国际经贸斗争,有效实施更加积极有为的宏观政策,国民经济顶住压力、迎难而上,经济运行总体平稳、稳中向好,生产需求稳定增长,就业形势总体稳定,居民收入继续增加,新动能成长壮大,高质量发展取得新进展,社会大局保持稳定。
初步核算,上半年国内生产总值660536亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%。
分产业看,第一产业增加值31172亿元,同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元,增长5.3%；第三产业增加值390314亿元,增长5.5%。
分季度看,一季度国内生产总值同比增长5.4%,二季度增长5.2%。
从环比看,二季度国内生产总值增长1.1%。
2025年上半年四川地区生产总值为31918.2亿元,按不变价格计算,同比增长5.6%。
分产业看,第一产业增加值1963.3亿元,同比增长3.2%；第二产业增加值11111.5亿元,增长5.3%；第三产业增加值18843.4亿元,增长6.0%。
3（2）政策环境因素根据四川省交通运输厅《关于印发贯彻落实国家四部委鲜活农产品运输“绿色通道”政策工作方案的通知》（川交函〔2023〕233号）,按照交通运输部等四部委办公厅《关于进一步提升鲜活农产品运输“绿色通道”政策服务水平的通知》（交办公路〔2022〕78号）总体部署,自2023年6月1日起,严格执行全国统一《鲜活农产品品种目录》,规范绿通车辆出口查验标准,不符合查验标准的鲜活车将不享受“绿色通道”政策。
2023年3月31日,交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》（以下简称“《行动计划》”）。
《行动计划》提出了未来五年加快建设交通强国的行动目标和行动任务,坚持立足持续抓好“两个纲要”和“十四五”系列交通规划落地实施,谋划推进好“十五五”期交通运输工作,构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系,实现交通运输质的有效提升和量的合理增长。
《行动计划》确定的行动目标是,到2027年,加快建设交通强国取得阶段性成果,交通运输高质量发展取得新突破,“四个一流”建设成效显著,现代化综合交通运输体系建设取得重大进展,“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建,有效服务保障全面建设社会主义现代化国家开局起步。
根据《四川省人民政府办公厅印发〈关于持续巩固和增强经济回升向好态势若干政策措施〉的通知》（川办规〔2024〕2号）,在2024年4月1日至2024年12月31日期间,对安装ETC的非新能源货车省内高速公路通行费,优惠由5%提高至6%,夜间（23:00至次日6:00）行车通行费优惠由6%提高至8%；对安装ETC的新能源货车省内高速公路通行费,优惠由5%提高至20%；对安装ETC的国际标准集装箱运输车辆省内高速公路通行费,优惠由30%提高至60%。
根据《川省人民政府办公厅印发<关于推动经济持续回升向好的若干政策措施>的通知》（川办规〔2024〕3号）,以上优惠政策延期至2025年12月31日。
根据《四川省交通运输综合行政执法总队关于印发<氢能车辆四川省高速公路通行费优惠政策实施细则>的通知》（川交综执〔2024〕137号）,自2024年11月6日起,安装使用ETC装置的氢能车辆,同时在四川ETC公众号注册成功生效后,在四川省内高速公路通行,免收车辆通行费。
（3）路网变化及道路施工因素外围竞争性或协同性路网变化及道路整修施工会对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。
报告期内,集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等因素的影响：成仁高速：2024年9月29日天府机场高速支线的高庙山匝道开通后,原经成仁高速前往西博城、兴隆湖、天府机场的车辆行驶路径缩短,同时天府大道仁寿段2025年1月24日开通,成都至仁寿距离与高速基本一致,叠加成宜高铁、成宜高速等影响因素,对成仁高速造成较大分流影响；受成都铁路局一季度调图影响,成都与宜宾往返动车增加,沿线群众出行需求被铁路分流。
二绕西高速：一方面周边厂商产能收缩,物流需求锐减,货三、货六等主力车型运输频率大降,企业为压缩成本纷纷转向地方道路,货车流量与收入均不同程度下滑；另一方面,随着成都都市圈交通基础设施加速成网,短途旅行受高铁分流,多重因素叠加导致二绕西高速小客车流量也持续走低。
遂广遂西高速：因今年周边多条并行道路升级改造及封闭施工,承接了区域交通流的转移与再分配,大量原本依赖既有通道的过境车辆、货运物流及短途出行客流,基于路径时效性、安全性及经济性考量,自发选择遂广遂西高速作为替代通行线路,促使遂广遂西高速通行费收入提升。
（二）重大投融资项目1.成乐高速扩容建设工程项目2017年10月30日,本公司召开临时股东大会审议批准了关于投资成乐高速扩容建设工程项目及相关事宜的议案。
根据交通运输部关于该项目的核准意见,项目总长130公里,估算总投资约人民币221.6亿元。
根据四川省发改委就本项目出具《关于调整成都至乐山高速公路扩容建设项目核准事项的批复》（川发改基础〔2022〕298号）,本项目调整后的建设里程为136.1公里,估算总投资为人民币251.5亿元。
该项目完工后将有利于缓解成乐高速的交通压力,提高成乐高速的整体通行能力和服务水平。
2019年11月27日,成乐扩容项目试验段（眉山—青龙）完成既定任务,实现双向通车；2019年12月18日,成乐高速新青龙收费站正式通车运营；2021年8月2日,为规范PPP项目入库转段审核程序,成都市交通运输局与成乐公司签订《成都至乐山高速公路扩容建设项目投资协议》《成都至乐山高速公路扩容建设项目政府和社会资本合作（PPP）项目合同》；2022年1月27日,眉山至乐山段81公里全面实现双向八车道通行；2023年5月11日,成乐高速扩容项目乐山城区过境复线段通车。
从开工之日至2026年6月30日止,成乐扩容项目累计完成投资额约人民币143.77亿元。
2.天邛高速公路BOT项目2019年10月30日,公司董事会审议通过了投资成都天府新区至邛崃高速公路项目的议案,本公司与中交路桥建设有限公司组成联合体参与天府新区至邛崃高速公路项目投标并中标本项目。
项目总长约42公里,估算总投资约为人民币86.85亿元。
2024年9月13日,天邛高速全线正式建成通车。
2020年3月4日,项目公司四川成邛雅高速公路有限责任公司在四川省邛崃市注册成立,负责天邛高速公路的投资、建设及运营,项目公司注册资本为人民币17.37亿元,其中本公司认缴出资人民币14.2434亿元。
自开工之日起至2025年6月30日,天邛项目累计完成投资额约人民币70.02亿元。
3、G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目2025年8月13日,公司股东会审议通过了关于投资成雅高速公路扩容项目暨关联交易的议案。
本公司与华西股份、交通建设集团、路桥集团、高路信息组成联合体中标G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目。
成雅扩容项目路线全长159.115公里,估算总投资约为人民币285.48亿元（最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准）。
2025年8月13日,项目公司四川成雅高速公路有限责任公司成立,注册资本为人民币1亿元整。
（三）业务发展计划公司基于对2025年下半年经济形势、政策环境、行业及自身发展状况的预测与判断,围绕“十四五”基本发展思路及2025年的具体经营目标,审时度势制定如下工作计划：1、聚焦核心主业,保持稳定发展以高速公路板块为核心,强化主业基础。
一方面,做优存量,公司将加速推进成乐扩容项目建设；另一方面,做大增量,采取原路升级扩建、资产整合、并购优质路产等策略,扩大路产规模。
同时,提高高速公路养护质量、安防效能与技术实力,提升服务品质与经济效益,推动跨板块协同发展。
2、抢抓政策机遇,促进多元发展在多元产业布局上,资本运作板块,发挥投资平台作用,深化资本运作,参股或控股蜀道集团内部优质标的,提升轻资产比重；服务区运营板块将以"一区一品"为抓手,优化转岗员工配置效能,提升自营点位运营质量,实现车流向现金流的高效转化；氢能业务将聚焦特定路段商业化试点,探索重卡氢能应用市场化路径；新能源板块将拓展储能、售电等创新业务模式。
3、树立“市场化”的经营观念,增加业务效益公司将坚定不移地树立市场化经营理念,以价值创造为核心导向,致力于为股东及员工实现可持续发展价值。
一方面,构建精细化资源配置体系,强化预算全流程管控与支出效能评估,确保资源精准投放于核心竞争力提升及效益产出关键领域。
另一方面,培育主动型市场拓展能力,推动业务团队深度融入市场竞争,全面激发组织运营活力。
4、构建精细化成本管控体系,做好业财融合面对利润增长新动能培育期的挑战,公司将持续深化"降本增效"战略,全力推进标准化成本管控体系落地实施。
各业务单元需强化"业财融合"意识,基于历史数据与行业基准,科学制定定额标准体系,确保把“每一分钱都用在刀刃上”。
5、筑牢安全与风险防控底线针对安全,公司将强化服务区、能源站点及在建项目的隐患排查与应急处置,践行"时时放心不下"的责任理念。
经营风险防控方面,业务上将优化战略定位,摆脱粗放式发展模式,构建核心业务支撑的抗风险体系,弥补营收缺口。
四川成渝高速公路股份有限公司是经原国家经济体制改革委员会[体改生(1997)133号]批准,由四川高速公路建设开发总公司(简称“川高公司”)独家发起设立的股份有限公司,1997年8月19日注册成立,注册资本为人民币166,274万元。
1997年9月经原国务院证券委员会[证委发(1997)55号]《关于同意四川成渝高速公路股份有限公司发行境外上市外资股的批复》批准,1997年9月发行人发行境外上市外资股(普通股)89,532万股,同年10月在香港联合交易所上市流通。
经原国家国有资产管理局[国资企发(1997)221号]《关于四川成渝高速公路股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》批准,川高公司持有发行人166,274万股国家股(包括国家交通部委托持有的65,745万股)并行使股权,占注册资本的65%;H股股东持有89,532万股,占注册资本的35%。
1998年3月,原对外贸易经济合作部[(1998)外经贸资一函字第133号]《关于四川成渝高速公路股份有限公司改制为外商投资股份有限公司的批复》批准本公司为中外合资股份有限公司,批准证书号为外经贸资审A字(1998)001520四川成渝高速公路股份有限公司2013年度第一期中期票据募集说明书号。
2000年12月7日,经财政部[财管字(1999)156号]《关于华建交通经济开发中心持有并管理有关公路上市国有股权问题的批复》批准,川高公司与华建交通经济开发中心(简称“华建中心”)签订《国有股权变更协议》,将交通部原委托其持有的65,745万股国家股变更为国有法人股,由华建中心持有并管理。
变更后发行人注册资本和股本总额未变,仍为人民币255,806万元,其中川高公司持有100,529万股国家股,占注册资本的39.30%。
2009年7月,经中国证券监督管理委员会证监许可[2009]584号文核准,发行人进行了A股首次公开发行,共发行5亿股,每股发行价3.60元,募集资金总额18亿元,A股股票于2009年7月27日起在上海证券交易所上市流通,同时,根据财政部《关于印发<境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法>的通知》(财企【2009】470号)以及四川省国资委《关于四川成渝高速公路股份有限公司A股首发上市划转部分国有股有关问题的批复》(川国资产权【2009】39号),川高公司划转30,229,922股、华建中心划转19,770,078股给全国社会保障基金理事会。
A股发行及上述股权划转后,公司注册资本和股本总额变更为人民币3,058,060,000元,其中:川高公司持有975,060,078股,占注册资本的31.88%;华建中心持有637,679,922股,占20.85%;全国社会保障基金理事会持有50,000,000股,占1.64%;H股股东持有895,320,000股,占29.28%;A股股东持有500,000,000股,占16.35%。
2010年4月16日,发行人收到《四川省人民政府关于组建四川省交通投资集团有限责任公司的通知》(川府函【2010】68号),四川省人民政府为了加快构建西部综合交通枢纽,加快建设西部经济发展高地,决定组建四川省交通投资集团有限责任公司。
四川省交投集团公司为国有特大型企业,注册资本350亿元,总资产1,200亿元,其组织架构由集团公司本部和发行人、川高公司、四川省港航开发有限责任公司三大核心子公司组成。
2010年12月22日,发行人收到国务院国有资产监督管理委员会《关于四川成渝高速公路股份有限公司国有股东所持股份划转有关问题的批复》(国资产权【2010】1436号),同意将川高公司所持发行人97,506.0078万股(占公司总股本的31.88%)股份无偿划转给四川省交投集团公司。
2011年3月25日,中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具了《证券过户登记确认书》,确认川高公司持有的发行人975,060,078股股份已过户至四川省交投集团公司名下,股份性质为国家股。
本次国有股股份无偿划转完成过户登记手续后,发行人总股本未发生变化,四川省交投集团公司直接持有发行人975,060,078股股份,占发行人股份总数的31.88%,为发行人控股股东,川高公司不再持有发行人的股份。
2011年6月8日,中华人民共和国国家工商行政管理总局核准华建经济开发中心名称变更为招商局华建公路投资有限公司,其持有公司股份的数量及比例不发生任何变化。
21四川成渝高速公路股份有限公司2013年度第一期中期票据募集说明书截至募集说明书签署日,四川省交投集团公司持有发行人的股份数额未发生变化。