中国太保 - 601601.SH

主营业务：公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险为客户提供人身保险产品和服务;通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务;通过太平洋健康险为客户提供健康险产品及健康管理服务;通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务;通过长江养老开展养老金融服务及相关资产管理业务;通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务;通过国联安基金开展公募基金管理业务;通过太保科技提供市场化科技赋能支持和服务

经营范围：控股投资保险企业;监督管理控股投资保险企业的各种国内、国际再保险业务;监督管理控股投资保险企业的资金运用业务;经批准参加国际保险活动。

中国太平洋保险(集团)股份有限公司(以下称“太平洋保险”)成立于1991年5月13日,是国内领先的综合性保险集团,拥有人寿保险、财产保险、养老保险、健康保险、农业保险和资产管理等在内的保险全牌照,并在上海、香港、伦敦(A+H+G)三地上市。

太平洋保险以“建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团”为目标愿景,为超1.8亿客户提供全方位风险保障解决方案、财富规划和资产管理服务。

以“稳”筑基,主业保持稳步增长。

MSCIESG评级跃升至AA级,可持续发展绩效正迈入全球综合性保险集团先进行列。

太保产险、寿险在消保监管评价中保持行业领先,太平洋健康险服务质量指数在专业健康险公司排名中名列前茅。

以“精”促进,价值基础进一步夯实。

寿险纵深推进“长航”转型,内含价值稳步提升,业务品质持续向好,保单继续率持续优化。

产险聚焦国家重大战略和重点领域,提升服务实体经济质效,通过深化客户经营,加强精细化管控,完善风险减量管理服务,综合费用率得到有效压降。

公司资产管理持续打磨跨越周期的资产配置框架体系和专业化投资能力。

以“新”攀高,强化高质量发展内核。

公司锚定“金融五篇大文章”,助力发展新质生产力。

科技金融加快突破,护航集成电路、生物医药、人工智能、低空经济等新兴产业,落地多个行业首发产品,为新质生产力发展提供风险保障和资金支持。

绿色保险深化创新,加大对新能源、绿色交通、绿色技术、碳金融等重点领域、重点行业的风险保障与投资支持力度。

普惠保险丰富供给,通过大病保险、惠民保业务、长护保险、农业保险等产品和服务的不断升级,持续提升保险服务覆盖面和可及性。

养老金融打造特色,深度参与个人税延养老、专属商业养老保险、个人养老金等业务试点,太保家园落地13城15园。

数智太保加速推进,打造“保险、服务与科技”新模式,数字劳动力助力提升生产效率,健康险理赔等大模型应用场景得到拓展。

以“信”为本,筑牢可持续发展根基。

公司积极践行让客户信赖、监管放心、社会认可的诚信经营文化。

全力做好重大灾害的应对工作。

深化合规经营理念,强化风险内控机制,集团非标信用风险预警等项目荣获人民银行金发奖,产、寿险公司的监管风险综合评价结果继续保持良好。

太平洋保险秉持“胸怀国之大者,践行保险为民”的使命担当,助力乡村振兴与低碳发展,守护一老一小与健康养老,助力灾难救助与灾后重建,2024年对外捐赠5711万元。

展望未来,太平洋保险将凝心聚力、砥砺奋进,以“建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团”为目标愿景,为股东创造可持续回报,为客户守护美好生活,为社会贡献太保力量!

一、主要业务公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。

公司主要通过太保寿险为客户提供人身保险产品和服务;通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务;通过太平洋健康险为客户提供健康险产品及健康管理服务;通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务;通过长江养老开展养老金融服务及相关资产管理业务;通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务;通过国联安基金开展公募基金管理业务;通过太保科技提供市场化科技赋能支持和服务。

2025年,全国保险行业实现原保险保费收入6.12万亿元,同比增长7.4%。

其中,人身保险公司原保险保费收入4.36万亿元,同比增长8.9%;财产保险公司原保险保费收入1.76万亿元,同比增长3.9%。

按原保险保费收入计算,太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。

2业绩概述中国太保坚持专注保险主业,坚守价值,坚信长期,持续深化客户需求导向,总体经营业绩积极向好,公司综合实力持续增强。

太保寿险纵深推进业务转型,推动多元渠道建设,优化产品结构,价值增长表现良好。

太保产险持续优化业务结构,承保盈利有效改善,保费收入保持平稳,全面推进高质量发展。

资产管理坚持穿越周期的资产负债匹配管理,强化专业化投资能力,实现良好投资业绩。

一、经营业绩2025年,集团实现营业总收入4,351.56亿元,同比增长7.7%,其中保险服务收入2,889.10亿元,同比增长3.4%。

集团净利润为535.05亿元,同比增长19.0%;集团营运利润为365.23亿元,同比增长6.1%。

集团内含价值为6,133.65亿元,较上年末增长9.1%,其中集团有效业务价值为2,406.98亿元,较上年末增长13.0%。

寿险业务新业务价值186.09亿元,同比增长40.1%;新业务价值率19.8%,同比提升3.2个百分点。

财产险业务承保综合成本率为97.6%,同比下降1.0个百分点。

集团投资资产综合投资收益率为6.1%,同比上升0.1个百分点。

寿险业务新业务价值实现快速增长,新业务价值率稳步提升新业务价值186.09亿元,同比增长40.1%;新业务价值率19.8%,同比提升3.2个百分点;规模保费2,958.55亿元,同比增长12.7%;寿险营运利润289.16亿元,同比增长4.8%;合同服务边际余额3,529.81亿元,较上年末增长3.2%;产品转型成效显现,产品结构持续优化,浮动收益型产品占比显著提升;强化业务品质管理,保单继续率保持高位。

财产险业务承保盈利有效改善,保费收入保持平稳承保综合成本率97.6%,同比下降1.0个百分点。

其中,承保综合赔付率70.6%,同比下降0.4个百分点;承保综合费用率27.0%,同比下降0.6个百分点;原保险保费收入2,038.67亿元,同比增长0.2%;车险深化新能源车经营,加强精细化管控,提升经营韧性;非车险着力优化业务结构,全面构建一体化风险减量管理体系。

坚持基于保险负债特性的战略资产配置,投资业绩表现良好债权类金融资产占比72.4%,较上年末下降3.5个百分点;股权类金融资产占比16.7%,较上年末上升2.2个百分点,其中核心权益占比13.4%,较上年末上升2.2个百分点;集团投资资产综合投资收益率6.1%,同比上升0.1个百分点;总投资收益率5.7%,同比上升0.1个百分点;净投资收益率3.4%,同比下降0.4个百分点;集团管理资产38,910.33亿元,较上年末增长9.8%;其中,第三方管理资产规模8,510.46亿元,较上年末增长5.3%。

3人身保险业务太保寿险坚持价值增长主线,纵深推进业务转型,加快构筑高质量发展新格局,通过深化客户分层分类经营,加快推动多元渠道模式升级,实现新业务价值快速增长,新业务价值率稳步提升。

太平洋健康险持续提升专业化经营能力,保险服务收入和净利润实现良好增长,经营韧性进一步增强。

一、太保寿险(一)业务分析太保寿险核心经营业绩稳中向好,规模与价值实现双升,盈利能力、业务品质保持良好态势。

2025年实现规模保费2,958.55亿元,同比增长12.7%。

内含价值达4,654.79亿元,较上年末增长10.2%;新业务价值达186.09亿元,同比增长40.1%;新业务价值率19.8%,同比提升3.2个百分点。

净利润421.65亿元,同比增长17.7%;营运利润289.16亿元,同比增长4.8%。

太保寿险坚持以客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点,转型呈现积极成效。

一是深耕客户分层经营,牵引客层上移,持续优化客户结构。

2025年太保寿险中客及以上客户占比28.1%,同比提升5.4个百分点,其中,代理人渠道26.6%,同比提升5.1个百分点;银保渠道中客及以上客户占比41.0%,同比提升1.8个百分点,高客、极高客人数实现快速增长。

二是推进“2+N”多元渠道模式升级,打造特色专业化队伍,提升经营质效。

代理人渠道队伍规模基本企稳,核心人力产能同比提升,银保渠道、团政渠道职域业务价值大幅增长,价值贡献稳步提升。

三是持续完善产服供给体系,强化牵引浮动收益型产品发展,多措并举优化产品结构。

2025年分红险新保期缴规模保费大幅增长,新保期缴中分红险占比提升至50.0%,其中代理人渠道新保期缴中分红险占比达61.4%。

1、按渠道的分析太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的多元渠道格局,拓展多元化价值增长路径。

(1)代理人渠道太保寿险强化体系化能力建设和数智赋能,推动代理人渠道高质量发展。

客户经营方面,围绕客户旅程和经营流程,建立客户温度和客户价值经营体系,通过分层经营实现客层上移;产服供给方面,基于客户多元化需求,持续丰富产品与服务供给,提供差异化的保险保障和服务解决方案;队伍建设方面,聚焦重点区域,围绕“职业化、专业化、数智化、年轻化”的“四化”队伍建设,强化锻造绩优个人和绩优组织。

2025年,代理人渠道实现规模保费2,116.06亿元,同比增长4.5%。

太保寿险2025年月均保险营销员18.1万人,期末保险营销员18.5万人,队伍规模保持基本稳定。

2025年月均核心人力4.6万人;核心人力月人均首年规模保费63,605元,同比增长17.1%。

坚决落实“报行合一”监管政策要求,持续推动费用结构优化和投产效能提升,2025年下半年核心人力月人均首年佣金收入同比增长22.0%,增速较上半年显著改善。

(2)银保渠道太保寿险银保渠道坚持以价值为核心,不断增强银保发展动能。

深化战略渠道合作,夯实股份行合作,加强国有行突破;提升渠道经营效能,优化人网配置,推进网点深耕;立足客户财富管理需求,持续丰富产服生态;聚焦专业化队伍打造,坚持优建、优管、优训,队伍产能持续向好;纵深推进数智化建设,助力经营效能提升。

2025年,银保渠道实现规模保费616.18亿元,同比增长46.4%,其中新保期缴规模保费169.56亿元,同比增长43.2%。

(3)团政渠道太保寿险团政渠道坚持“扬长优短,长短融合”的经营策略。

职域业务聚焦重点行业标杆项目打造,强化企业项目下个人客户综合价值开发。

团险业务推进矩阵式精细化管理模式,提升自主渠道经营能力。

普惠保险紧扣政策导向,抢抓长护保险项目机遇,彰显“太保优护”服务品牌。

2025年,团政渠道实现规模保费175.43亿元,同比增长10.7%,其中职域业务实现新保期缴规模保费11.2亿元,同比增长22.9%;民生保障普惠覆盖人群超2.3亿人次。

2、按业务类型的分析太保寿险积极响应养老金融、健康中国等国家重大战略,持续深化保险供给侧结构性改革,着力构建覆盖客户全生命周期的多元化“产品+服务”体系。

大力发展第三支柱养老保险,推出多款分红年金特色产品,完善多元渠道养老产品布局,2025年商保年金新保规模保费430.42亿元,同比增长93.4%。

创新推出重疾险、中高端医疗险等产品,深化“保险+服务”模式,2025年健康险新保规模保费138.45亿元,同比增长2.8%。

强化浮动收益型产品体系建设,推出多款分红终身寿险产品,牵引客层上移,优化业务结构,2025年分红型保险新保期缴规模保费221.56亿元,同比大幅增长,新保期缴中分红险占比提升至50.0%。

依托“防-诊-疗-复-养”康养服务体系,持续优化目标客群服务体验,增强客户粘性,赋能主业发展。

3、保单继续率太保寿险持续强化业务品质管理,2025年个人寿险客户13个月保单继续率97.3%,整体维持高位水平;个人寿险客户25个月保单继续率95.5%,同比提升3.0个百分点。

4、前十大地区规模保费太保寿险规模保费主要来源于经济较发达或人口较多的省市。

保险服务收入。

2025年为859.8亿元,同比增长2.9%。

保险服务收入按照当期提供的保险合同服务而确认,并剔除了投资成分。

保险服务费用。

2025年为557.49亿元,同比增长4.0%。

保险服务费用包括当期发生赔款及其他相关费用等,并剔除了投资成分。

投资业绩。

2025年为208.62亿元,同比增长47.4%。

投资业绩为投资收益高于准备金要求回报的部分。

受投资资产规模上升、资本市场波动和权益投资策略优化影响,投资业绩同比增长。

综合上述原因,2025年太保寿险实现净利润421.65亿元,同比增长17.7%。

二、太平洋健康险太平洋健康险锚定“新产品、新渠道、新科技”战略方向,持续提升专业化经营能力。

发展速度稳步提升,2025年实现保险业务收入89.33亿元,同比增长14.4%,其中互联网、医疗生态等自营业务以及与太保产寿险协同的合作业务,均实现良好增长。

发展质量不断优化,新会计准则下2025年保险服务收入达到36.83亿元,同比增长39.7%;净利润2.60亿元,同比增长185.7%。

截至2025年末,公司已实现累计盈利,经营韧性进一步增强。

全面践行“产品即服务”的价值主张,为客户提供有温度、更专业的健康保障和服务。

丰富“蓝医保”产品矩阵,在“好医、好药、好服务”方面持续突破,切实提升客户获得感。

强化“医+药+险”联动发展,深化与头部医院合作,推出“申爱保”带病体产品,推动医疗数据应用转化,实现商保产品在医疗场景的新突破。

升级迭代“企安芯”团体健康保障方案,打造“医赔通”服务工具,为用户提供“就医+理赔”一站式解决方案,通过线上问诊、线下优选医疗网络相结合的方式,在帮助用户实现良好就医体验的同时,初步实现控费成效。

得益于持续的产服创新,2025年公司的年轻及家庭客群快速增长,带病体客群覆盖持续扩面。

在协同业务方面,发挥专业经营优势,全力为太保产寿险公司提供产品创新、服务运营等业务支持。

连续三年迭代“家安芯”,成为寿险老年客户的医疗险托底产品;与寿险合作新一代“乐享百万2025”与“安享百万2025”,推出银保专属高端医疗险,助力寿险客户经营。

与产险合作上线“太健康全能保”家庭版及“太健康免健告”等产品,提升车险客户健康险渗透率。

4财产保险业务太保产险坚持效益优先理念,以精准施策驱动提质增效,业务结构持续优化,承保盈利有效改善,保费收入保持平稳,高质量发展稳步推进。

车险围绕客户经营,强化品质管控,深化数字化赋能,持续深耕新能源车领域并积极助力新能源车企出海,切实提升经营韧性与盈利水平。

非车险优化内部资源配置,以结构改善驱动价值增长,全面构建“防减救赔”一体化风险减量管理体系。

太平洋安信农险和太保香港实现稳健发展。

一、太保产险(一)业务分析2025年,太保产险实现原保险保费收入2,014.99亿元,同比增长0.1%,保险服务收入1,971.91亿元,同比增长3.0%。

实现承保利润48.36亿元,同比增长81.0%。

承保综合成本率97.5%,同比下降1.1个百分点,其中承保综合赔付率70.4%,同比下降0.4个百分点,承保综合费用率27.1%,同比下降0.7个百分点。

(1)机动车辆险太保产险车险业务平稳有序发展,通过推进个人客户经营体系建设、提高渠道专业化建设水平、加强品质精细化管理,实现发展趋稳、结构优化、成本下降。

2025年,车险原保险保费收入1,105.11亿元,同比增长3.0%,其中家用车业务占比同比提升0.6个百分点。

新能源车险原保险保费收入250.17亿元,占车险保费比例达22.6%。

车险承保综合成本率95.6%,同比下降2.6个百分点,承保利润水平实现近年最优。

(2)非机动车辆险太保产险非车险把握行业转型发展和增速换挡的窗口期,主动调整业务结构,优化整合内部资源,全面推进“防减救赔”一体化风险减量管理体系建设。

2025年,非车险原保险保费收入909.88亿元,同比下降3.1%。

受主动调整业务结构影响,个人信用保证保险业务原保险保费收入-16.91亿元,规模较上年压缩55.21亿元,风险敞口大幅收窄。

非车险整体承保综合成本率99.9%,同比上升0.8个百分点,剔除个人信用保证保险业务影响后,非车险承保综合成本率97.0%,同比下降2.1个百分点。

主要险种中,健康险、企财险实现扭亏为盈。

责任险业务持续强化服务国家治理现代化和实体经济的功能定位,加快研发适配新技术、新业态的责任保险产品,提升专业服务能力和运行效率。

坚持稳健经营,从严管控重点领域高风险业务,深化高赔付项目及险种的精细化治理,切实推动责任险业务提质增效。

2025年原保险保费收入230.75亿元,同比增长3.9%;承保综合成本率102.3%,同比下降1.4个百分点。

健康险业务提质增效。

一方面深耕政保合作,强化品质管控,升级风控技术,强化服务能力,夯实政策性健康险业务根基;另一方面聚焦商业险创新,精准匹配市场需求,优化场景化销售,实现流程智能化,打造多元化增长引擎。

2025年健康险业务原保险保费收入202.98亿元,同比基本持平;承保综合成本率95.0%,同比下降9.3个百分点。

农业险业务服务三农,聚焦粮食安全与乡村振兴战略,持续升级业务模式。

扩大三大主粮及重要农产品完全成本保险、种植收入保险覆盖面,丰富特色农产品险种,推动渔业保险发展,构建差异化保障体系;深化“农业保险+”模式创新,强化新技术运用,优化“精准承保、精准理赔”管理,提升服务质效与合规水平。

2025年原保险保费收入199.39亿元,同比增长3.4%;承保综合成本率103.2%,同比上升4.5个百分点。

企财险业务深耕传统领域,持续巩固在电力、石化等支柱行业的领先地位;积极拓展绿色能源、半导体等新兴领域,聚焦科技保险核心抓手,助力科创企业抵御各类风险,加快布局银行渠道、交叉场景及优质小微业务。

在风险管控层面,深化风勘、核保、理赔一体化建设,强化汛期等重点风险管控,提升风险预判与应对能力,护航业务稳健发展。

2025年原保险保费收入79.62亿元,同比增长1.6%;承保综合成本率94.1%,同比下降9.7个百分点。

2、前十大地区保费收入太保产险前十大地区原保险保费收入合计1,349.18亿元,约占全司的67.0%,占比同比上升1.0个百分点。

保险服务收入。

2025年保险服务收入1,971.91亿元,同比增长3.0%,主要因整体业务规模增长等影响。

其中机动车辆保险服务收入1,096.59亿元,同比增长3.1%,非机动车辆保险服务收入875.32亿元,同比增长2.9%。

保险服务费用。

2025年保险服务费用1,896.81亿元,同比增长2.7%,主要因业务规模增长带来赔付、费用的增长。

其中机动车辆保险服务费用1,036.33亿元,同比增长1.4%,非机动车辆保险服务费用860.48亿元,同比增长4.3%。

分出再保险合同净损益。

2025年分出再保险合同净损失6.52亿元,同比减少1.91亿元,主要受分出业务规模、分出业务结构以及相关业务赔付率影响。

承保财务损失及其他。

2025年承保财务损失及其他20.22亿元,同比下降37.3%,主要受利率持续下降影响,导致负债的货币时间价值金额下降。

总投资收益。

太保产险持续加大委托投资能力建设,优化权益投资策略,提高债券市场的机会把握能力,2025年总投资收益87.65亿元,同比增长16.0%,主要由于公允价值变动收益和已实现收益同比增长。

综合上述原因,2025年太保产险实现净利润98.64亿元,同比增长33.7%。

二、太平洋安信农险太平洋安信农险以都市农险品牌为牵引,持续聚焦农险专业化、差异化经营,以农业保险为基本盘,向乡村建设、农村治理、农民增收、农民家庭财产、意外、健康等三农领域拓展,助力推进乡村振兴和农业强国建设,持续为公司高质量发展注入新动能。

2025年实现原保险保费收入20.62亿元,同比增长2.8%,其中农业险14.92亿元,同比增长11.3%。

保险服务收入25.18亿元,同比下降3.5%。

承保综合成本率99.7%,同比下降2.4个百分点;净利润1.80亿元,同比增长27.7%。

三、太保香港公司主要通过太保香港开展境外财产险业务。

截至2025年12月31日,太保香港总资产15.86亿元,净资产4.05亿元,2025年实现原保险保费收入3.06亿元,承保综合成本率97.2%,净利润0.40亿元。

5资产管理业务公司坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念,积极探索资产负债管理创新模式,进一步完善穿越周期的战略资产配置体系,通过数字化赋能持续提升和强化投研能力与合规风控能力。

公司在战略资产配置的牵引下开展有纪律且灵活的战术资产配置,严控信用风险,持续延展固定收益资产久期,降低再投资风险;积极开拓多元化投资渠道,不断强化以权益投资为重点的主动投资管理能力,投资业绩表现良好,集团管理资产规模保持稳定增长。

一、集团管理资产截至2025年12月末,集团管理资产达38,910.33亿元,较上年末增长9.8%,其中集团投资资产30,399.87亿元,较上年末增长11.2%;第三方管理资产8,510.46亿元,较上年末增长5.3%;2025年第三方管理费收入为30.57亿元,同比增长41.1%。

二、集团投资资产2025年,在中国宏观政策加力提效与产业结构转型升级的双重驱动下,中国经济发展势头持续向好,金融市场流动性保持充裕。

以人工智能、机器人、绿色经济为代表的新质生产力加速拓展,为经济增长注入新动能,权益资产结构性机会不断显现,A股与H股均整体呈现强势上涨态势,市场预期明显改善。

无风险利率维持低位震荡并向上适度波动,宽松的货币环境和机构配置需求推动债市稳健运行。

近年来公司积极探索资产负债多元匹配管理新模式,初步构建了净投资收益率加成的资负管理新方法论,在综合考虑产品管理、投资管理、财务与资本管理等诸多因素基础上,寻求建立统一的系统平台、专业术语与管理工具,以实现资产端与负债端的高质量联动。

公司基于对宏观环境长期趋势的展望,进一步落实精细化的哑铃型资产配置策略,一方面,持续加强长期利率债的配置,以延展固定收益资产久期;另一方面,适当增加公开市场权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置,以提高长期投资回报;同时,持续管控信用类资产的配置比例,积极防范信用风险。

公司在战略资产配置的牵引下,开展有纪律且灵活的战术资产配置,积极主动应对权益市场波动和利率中枢趋势下行带来的双重挑战。

公司关注价值增长,深度推进投资管理专业化能力建设,完善规范化、标准化投管体系,积极探索境外投资、多维度投资策略和创新型投资工具的运用;将提升资产配置能力与强化资本约束有机结合,全面夯实资本及投资管理的基础支撑;进一步完善信用风险预警与防控机制,提升风险管理水平;持续将ESG理念深度融入投资管理的全流程,加强绿色投资布局,推进构建气候韧性的战略资产配置体系。

从投资集中度来看,公司投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、基础设施、能源等行业,抗风险能力较强。

公司权益类资产投资品种相对分散;固定收益资产投资相关的偿债主体综合实力普遍较强,除政府债外,主要交易对手包括中国国家铁路集团有限公司和大型国有商业银行等大型国有企业。

1、按投资对象分截至2025年12月末,公司债券投资占投资资产的61.0%,较上年末上升0.9个百分点;其中国债、地方政府债、政策性金融债占投资资产的46.1%。

固定收益类资产久期为11.7年,较上年末增加0.3年。

在企业债及非政策性银行金融债中,债项或其发行人的评级达到AA级及以上的占比达98.3%,其中,AAA级占比达96.6%。

公司拥有专业的信用风险管理团队和完善的信用风险管理制度,对债券投资的信用风险进行覆盖事前、事中和事后的全流程管理。

公司持续优化集团一体化的信评管理体系,依托内部信用评级体系评估拟投资债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险,并结合宏观市场环境和外部信用评级等因素,在全面、综合判断的基础上进行投资决策,并对存量债券的信用风险采取定期与不定期跟踪相结合的方法进行检视,按照统一的管理制度和标准化的流程主动管控信用风险。

公司信用债持仓行业分布广泛,风险分散效应良好;公司高度重视信用风险管理,严格控制房地产及相关行业的风险敞口,并在风险可控的前提下精选投资标的;总体来看,公司持仓的偿债主体综合实力普遍较强,信用风险管控情况良好。

公司股权类金融资产占投资资产的16.7%,其中股票和权益型基金占投资资产的13.4%,较上年末上升2.2个百分点。

公司严格遵循有纪律且灵活的战术资产配置,持续推进投研资源整合和投研平台建设,通过战术资产配置体系加强对市场动态的跟踪研判,赋能投资决策;对权益类资产进行积极主动管理,持续强化“股息价值”核心策略,并围绕核心策略构建多元化的卫星策略,实现了稳健的投资收益。

公司非公开市场融资工具投资规模为2,740.37亿元,占投资资产的9.0%。

公司的非公开市场融资工具投资,在全面符合监管机构要求和内部风控标准的前提下,充分发挥保险机构稳健经营的特点,严格筛选偿债主体和融资项目。

从行业分布看,融资项目分散于基础设施、交通运输、非银金融、不动产等行业,主要分布于北京、河南、湖北、山东、四川、浙江、福建、江苏等经济发达地区。

总体看,公司目前所投资的非公开市场融资工具整体信用风险管控良好。

具有外部信用评级的非公开市场融资工具占97.2%,其中AAA级占比达96.9%,AA+级及以上占比达97.2%。

高等级免增信的主体融资占70.1%,其他项目都有担保或抵押、质押等增信措施,信用风险总体可控。

2、按会计核算方法分新会计准则下,公司投资资产主要分布在以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和其他三类。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占比较上年末上升0.1个百分点,主要是该类资产下的债券、股票投资占比有所提高;以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比较上年末下降0.9个百分点,主要原因是该类资产下的债券投资占比有所下降;以摊余成本计量的金融资产占比较上年末下降0.7个百分点,主要是该类资产下的债权投资计划占比有所下降;长期股权投资占比较上年末下降0.3个百分点,主要是合营公司占比略有下降;其他资产占比较上年末上升1.8个百分点,主要原因是该类资产下现金、现金等价物占比有所提高。

(二)集团合并投资收益2025年,公司实现净投资收益851.99亿元,同比增长2.9%,主要原因是利息收入的增长。

总投资收益1,416.34亿元,同比增长17.6%,主要原因是证券买卖损益大幅提升;受益于此,总投资收益率5.7%,综合投资收益率6.1%,同比均提升0.1个百分点。

三、第三方管理资产集团第三方管理资产8,510.46亿元,其中,太保资产管理规模2,453.95亿元,占比28.8%;长江养老管理规模4,768.67亿元,占比56.0%。

(一)太保资产2025年,低利率环境持续,资本市场运行继续受到多种非预期因素和突发事件的影响,高波动特性显著。

太保资产积极培育跨市场跨周期的长期资金管理能力,聚焦服务客户需求,推进市场化业务结构调整,努力保持业务总量稳定。

截至2025年12月末,太保资产管理的第三方资产规模为2,453.95亿元。

太保资产落实监管要求,把防范风险放在首位,主动控制债权投资计划等传统另类投资业务的项目质量,全年新增登记债权投资计划产品的规模约230亿元。

太保资产贯彻特色化经营和精细化管理方针,积极推进资产证券化业务,全年新增5单交易所ABS产品注册,新增5单交易所ABS产品发行。

拓展绿色金融产品业务,发行了全国数据中心行业首单绿色持有型不动产ABS产品“太保资产-世纪互联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”,注册了首单汇集碳中和与乡村振兴两大主题的ABS产品“太保资产-天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产资产支持专项计划(乡村振兴)”。

太保资产围绕保险资金OCI投资策略、“固收+”策略及股息价值策略三大方向,精准发力,积极拓展组合类资产管理产品业务和第三方受托专户业务。

应对相关保险机构资产负债匹配需求,定制专属投资方案;稳步扩容“固收+”策略,发挥股息价值策略稳健特色,为机构投资者主动平衡收益与风险。

受到低利率环境下货币类产品规模收缩的影响,2025年末第三方组合类资产管理产品与外部专户委托资产规模合计2,144.80亿元,较上年末有所下降。

(二)长江养老2025年,长江养老坚定践行“以养老金融服务为核心”的发展战略,持续强化投资管理能力,优化客户服务体验,夯实风险防控体系。

截至2025年12月31日,长江养老第三方受托管理资产规模合计5,767.88亿元,较上年末增长19.8%;第三方投资管理资产规模为4,768.67亿元,较上年末增长17.3%。

长江养老不断完善养老金投资策略,实现投资业绩与管理规模的协同增长。

基本养老保险基金信用债组合的累计投资业绩和管理规模保持行业领先地位。

根据人社部公布的企业年金2025年三季度数据,长江养老企业年金单一固收和集合固收组合的近三年累计投资业绩分别位列行业第2位和第3位,单一含权和集合含权组合的近三年累计投资业绩均位列行业第6位,企业年金四类投资组合业绩全部跻身行业前1/3。

业务拓展取得积极进展,成功新增并续约多家大型央国企的企业年金的受托与投资管理业务,公司整体养老金业务新增管理规模超1,700亿元。

同时,公司积极引领企业年金创新实践,以上海临港新片区人才企业年金计划为标杆,助力雄安新区建立企业年金自动加入机制,成功入选上海市漕河泾新兴技术开发区人才年金受托管理机构,支持安徽构建省级人才企业年金平台并成为受托机构供应商,持续助力企业年金提质扩面,积极服务上海“五个中心”建设及长三角和京津冀区域协同发展。

长江养老始终践行责任投资理念,依托养老金长期资金优势,积极布局绿色金融与科技创新领域,相关资产配置规模已达1,700亿元,切实提升金融服务实体经济效能和可持续发展贡献。

6客户经营公司秉承以客户为中心的经营理念,围绕“一个客户、一个界面、综合服务”的目标,完善客户全生命周期“产品+服务”生态圈建设,充分发挥综合性保险服务集团优势,推动客户价值的稳步提升。

公司组织开展“太保服务”客户体验提升专项行动,持续提升卓越服务供给能力,强化消费者权益保护管理能力,不断擦亮“责任、智慧、温度”的特色服务标签。

一、个人客户经营公司坚持客户导向,致力于为客户提供便捷、高效的综合化产品服务解决方案,服务客户的广度和深度持续提升。

截至2025年末,集团个人客户数超1.86亿,较上年末增长3.4%;持有两张及以上保单的个人客户数达4,433万,较上年末增长5.7%。

公司不断丰富协同生态,持续提升客户价值,截至2025年末,持有多家子公司保单的个人客户数达1,156万,较上年末增长2.7%;太保寿险有效长险保单应缴总保费30万元及以上客户数较上年末增长8.1%;太保产险家用车第三者责任险保额300万元及以上客户数达2,113万人,较上年末增长24.8%,个人客户车险保单续保率达78.1%,同比上升1.3个百分点。

公司积极发挥综合经营优势,推进产品服务创新与精准客群经营。

一是康养服务由“全”至“专”,构建“防-诊-疗-复-养”客户全生命周期服务体系。

截至2025年末,健康养老服务累计使用客户数突破1,200万。

在疾病预防方面,体检服务快速增长,有效促进寿险客户加保与车险客户续保。

在互联网诊疗方面,线上日问诊量稳步提升,截至2025年末突破6,000例,年度服务量快速攀升。

在直付医疗网络建设方面,签约合作医疗机构达1,184家,复旦版中国医院综合排行榜中医院覆盖率超80%。

在机构养老方面,“太保家园”已落地13城15园,建成交付床位数超1.1万张,长住长者超3,000人,护理床位占比逐步提升。

在居家养老方面,“百岁居”持续升级居家养老服务体验,聚焦“安全、就医、照护”服务能力,扩大服务覆盖面。

在康复服务方面,“源申康复”已完成3家医院布局,其中厦门、济南医院已正式投入运营。

青少年健康促进聚焦肌骨健康能力建设,已落地3家门店。

二是深化产品服务创新,提升客群差异化经营能力。

针对智能驾驶技术特点和客户个性化需求,开发智能驾驶专项保险服务保障方案,满足新兴市场的多样化需求。

针对长者客户发布“太保优护”数智赋能方案,提升长护险服务效率、准确性和风控能力。

针对年轻家庭客户持续丰富互联网产品矩阵,满足健康保障需求,创新青春版重疾。

针对非标体客户,推出免健告可投保的蓝医保?百万医疗险,最高可投保年龄扩展至80周岁,满足非标体客户、高龄客户保障需求。

三是做实综合服务,推动个人客户协同经营模式升级。

公司加强个人客户协同经营的机制建设,创新线上线下融合、跨子公司协同的客群经营模式,打造专业化协同队伍,为客户提供一站式全方位保障及服务。

公司有序推动跨子公司客户迁徙,促进产品、服务等客户经营资源共享,不断提升客户价值贡献。

五年来,持有多家子公司保单的个人客户数、持有多张保单的个人客户数持续增长,累计提升13.0%、40.0%。

公司坚持以客户为中心,太保产险、太保寿险关键旅程交互型NPS(客户净推荐值)保持稳中向好态势,太保产险、太保寿险消保监管评价评定保持行业领先。

公司积极发挥综合经营优势,推进产品服务创新与精准客群经营。

一是康养服务由“全”至“专”,构建“防-诊-疗-复-养”客户全生命周期服务体系。

截至2025年末,健康养老服务累计使用客户数突破1,200万。

在疾病预防方面,体检服务快速增长,有效促进寿险客户加保与车险客户续保。

在互联网诊疗方面,线上日问诊量稳步提升,截至2025年末突破6,000例,年度服务量快速攀升。

在直付医疗网络建设方面,签约合作医疗机构达1,184家,复旦版中国医院综合排行榜中医院覆盖率超80%。

在机构养老方面,“太保家园”已落地13城15园,建成交付床位数超1.1万张,长住长者超3,000人,护理床位占比逐步提升。

在居家养老方面,“百岁居”持续升级居家养老服务体验,聚焦“安全、就医、照护”服务能力,扩大服务覆盖面。

在康复服务方面,“源申康复”已完成3家医院布局,其中厦门、济南医院已正式投入运营。

青少年健康促进聚焦肌骨健康能力建设,已落地3家门店。

二是深化产品服务创新,提升客群差异化经营能力。

针对智能驾驶技术特点和客户个性化需求,开发智能驾驶专项保险服务保障方案,满足新兴市场的多样化需求。

针对长者客户发布“太保优护”数智赋能方案,提升长护险服务效率、准确性和风控能力。

针对年轻家庭客户持续丰富互联网产品矩阵,满足健康保障需求,创新青春版重疾。

针对非标体客户,推出免健告可投保的蓝医保?百万医疗险,最高可投保年龄扩展至80周岁,满足非标体客户、高龄客户保障需求。

三是做实综合服务,推动个人客户协同经营模式升级。

公司加强个人客户协同经营的机制建设,创新线上线下融合、跨子公司协同的客群经营模式,打造专业化协同队伍,为客户提供一站式全方位保障及服务。

公司有序推动跨子公司客户迁徙,促进产品、服务等客户经营资源共享,不断提升客户价值贡献。

五年来,持有多家子公司保单的个人客户数、持有多张保单的个人客户数持续增长,累计提升13.0%、40.0%。

公司坚持以客户为中心,太保产险、太保寿险关键旅程交互型NPS(客户净推荐值)保持稳中向好态势,太保产险、太保寿险消保监管评价评定保持行业领先。

二、团体客户经营公司持续发挥集团综合优势,扩大重大客户战略合作,推动团体客户重点领域协同发展。

深耕战略客户,打造战略合作典范。

2025年战略客户业务保费同比增长17.4%。

政保合作方面,强化战略互动,在绿色经济、养老金融、医疗健康、社会治理、服务实体经济等领域不断创新保险产品和服务供给。

金融客户方面,与银行等战略合作伙伴围绕“五篇大文章”创新合作生态,共建综合金融联盟。

企业客户方面,不断提升面向央国企战略客户的风险减量服务能力,扩大合作领域。

创办中国太保客户节,搭建多元化互动桥梁。

公司依托国际进口博览会平台,举办“中国太保客户节”,打造生态联结的一体化客户活动交流平台。

联合战略合作伙伴发布支持中资企业“走出去”跨境金融服务方案,全面升级全球化服务与风险减量能力,联动战略伙伴资源进行线上生态共建,吸引173.9万人次参与。

强化客户经营协同共识,升级团体客户协同模式。

太保寿险与太保产险协同开展团体客户职域服务业务,固化推动体系和作业流程。

资产端、负债端协同对接,围绕为客户提供多维金融服务创新模式,深挖团体客户资源价值。

7环境、社会和治理(ESG)一、ESG管理公司在“十五五”规划中提出“坚持可持续发展,提升ESG表现”等相关要求,积极推动ESG理念与集团整体价值链深度融合。

2025年,公司编制《绿色低碳转型规划》(2026-2028),明确ESG主要目标以及主要路径,为提升可持续发展能力夯实基础。

(一)主要目标可持续金融产品服务体系进一步完备,行业领先的绿色金融高质量发展模式初步形成,服务经济社会绿色低碳发展的能级持续提升。

建立业内先进的低碳节能运营模式,有序降低运营端碳排放水平。

提升ESG披露专业化水平,加大ESG对外交流合作,进一步塑造有太保特色的ESG品牌和文化。

(二)ESG管理体系中国太保建立了层次分明、分工明确的“董事会-管理层-执行层”的完整ESG治理架构,形成了包括管理制度、专业标准体系和激励约束机制在内的完整管理闭环,为集团自上而下履行ESG实践提供了良好的管理基础和组织保障。

二、ESG实践公司围绕国家战略方向,充分发挥专业优势,持续在环境、社会、公司治理等维度落实相关行动。

先后签署联合国负责任投资原则(UNPRI)、联合国可持续保险原则(UNPSI)、联合国全球契约组织(UNGC)、“一带一路”绿色投资原则(GIP),对接国际标准,努力提升ESG表现。

2025年,公司MSCIESG评级升至AAA级,成为中国大陆获得最高评级的保险机构。

(一)环境维度绿色保险公司深化绿色保险产品创新,加大对气候风险、绿色交通、碳金融等重点领域、重点行业的风险保障力度,2025年绿色保险保额超310万亿元。

积极探索巨灾保障模式,在上海推出“巨灾保险+气象预警服务”,在宁波构建立体式巨灾风险保障体系,并创新全国性县域巨灾指数保险“安惠保”,为各地提供台风、降雨和低温等定制化保障。

持续优化大型展会碳中和服务,将地方碳汇与国家级展会需求对接,推动林业生态价值转化为经济收益。

支持中国新能源汽车全球化布局,联合推出行业首个覆盖“技术输出+本土服务”的跨境车险解决方案。

首创碳收益损失保险、碳信息披露责任险等绿色保险产品,截至2025年底,太保绿色保险首创产品达40款。

绿色投资公司发挥保险资金长期优势,深化对绿色低碳和循环经济领域的研究,提升绿色投资管理能力,截至2025年末,绿色投资规模超3,000亿元。

健全责任投资管理体系,修订《ESG投资管理办法》,制定《投票指引(试行)》,明确基于尽责管理的投票原则与要求,推动ESG全面融入公司投资价值链。

持续完善ESG投资系统平台,开发组合ESG评分、ESG评级分析报告等功能,为公司ESG投资决策提供支撑。

加强资产组合碳管理能力,明确高碳资产管理要求,集团管理资产碳核算比例超80%,努力推动资产组合碳排放强度有序下降。

绿色运营公司持续加强碳排放管理,2025年形成首个覆盖集团整体的运营碳减排目标。

升级优化运营碳足迹管理平台,定期开展碳数据校验与碳减排进度检视,为碳减排目标达成夯实基础。

积极引导员工践行绿色低碳理念,发布碳减排倡议书,并在“太保e行”差旅平台增加碳排放提示,鼓励员工绿色出行。

打造绿色建筑,北京太平洋保险大厦、成都太平洋保险金融大厦、广州太平洋金融大厦等楼宇获得LEED铂金级认证。

探索碳普惠模式建设,“太保碳普惠”平台已覆盖全国超300个城市,累计用户超65万人。

保护生物多样性公司致力于以绿色保险和公益助推生物多样性保护。

创新生态碳汇类保险,覆盖森林、草原、湿地等生态,开发全国首个红树林碳汇条款及造林碳汇CCER保险,为生态价值转化与修复提供坚实保障。

率先在上海开展城市生物多样性保险,助力人类与城市栖居动物和谐共生。

连续多年承保云南野生亚洲象肇事公众责任险。

协同地方林业部门建立“林长制+古树名木保险”机制,为古树提供风险保障。

持续推进三江源公益林建设,共造林2,000余亩、植树12万余株,助力“中华水塔”建设“绿色屏障”。

(二)社会维度服务科技创新公司强化科技企业全生命周期风险研究,持续探索科技保险新模式,推动“科技-产业-金融”良性循环。

2025年,科技保险累计保额超67万亿元。

创新推出中国首个专为人形机器人商业化应用设计的保险产品“机智保”,助力人形机器人在智能制造、商业服务等领域的规模化应用。

发挥保险资金长期优势,以耐心资本服务战略性新兴产业。

发起设立太保战新并购基金,首期规模100亿元、目标规模300亿元,推动战新产业加快发展和重点产业强链补链。

普惠保险公司不断创新普惠保险产品供给体系,提升保险服务可及性。

截至2025年末,在办大病保险覆盖111个城市,承保约2.27亿人次,赔付超95亿元;惠民保业务覆盖240个城市,标杆项目沪惠保自2021年设立以来,累计参保人次超3,300万,五年累计赔付超27亿元。

针对低收入人群、新市民、新就业形态人群,开发收入损失保险、职业伤害保险、就业救助责任保险、农民工工资支付保证保险等产品。

健康养老保障公司持续丰富健康养老保障体系。

在健康保障方面,积极参与政策性长护险扩面,在57个城市服务覆盖超过1.2亿人;创新推出个人及团体客户中高端医疗险,深化“保险+服务”模式;“蓝医保”系列覆盖年轻人及年轻家庭,被保险人平均年龄28岁,累计服务客户数超300万;针对非标体人群的医疗保障需求,“家安芯”带病体保险保费突破亿元,首创术前投保的“申爱保?乳腺癌复发保障”产品。

在养老保障方面,积极参与国家多层次养老体系建设,企业年金及职业年金管理规模达到9,000亿元,新增管理规模超1,600亿元;商保年金推出多款分红特色产品,完善多元渠道养老产品布局,实现快速增长。

消费者权益公司建立健全消费者权益保护体系,太保产险、太保寿险消保监管评价评定保持行业领先。

2025年,公司围绕“夯实基础、强化治理、科技赋能、文化引领”,推动消保深入经营管理全过程。

制定《金融教育宣传工作管理办法》,进一步健全常态化金融教育宣传工作机制。

开展多层次的金融宣传教育,“3?15”“5?15”“金融教育宣传周”等集中教宣活动累计触及消费者超7亿人次。

公司积极扩大金融宣传教育覆盖面,针对农村金融知识薄弱、老年群体易受诈骗的特点,通过案例分析、情景模拟讲解“养老投资骗局”等套路,普及金融工具使用与保险保障知识,送金融安全知识下乡。

员工权益和发展公司致力于建立和谐稳定的劳动关系,持续优化薪酬、绩效、晋升管理体系。

公司制定《员工行为规范手册》,明确反歧视相关要求。

构建企业年金等中长期福利保障机制,严格落实各项假期制度,夯实安全生产管理。

定期进行员工敬业度和满意度调查,邀请员工分享想法和感受,对内部管理效率进行评估和改善。

不断丰富多层级人才培养体系,与复旦大学、上海财经大学等高校合作,为高管和青年人才定制专业化培训项目与课程体系。

充分发挥“太保学习”在线平台功能,搭建面向全员的“AI+训战探索中心”学习与分享园地,推动员工AI素养提升。

乡村振兴公司持续推进农险业务提质增效,累计开发各类农险产品近5,000款,基本实现农林牧渔领域产品全覆盖。

2025年,公司为超1,700万户次农户提供各类农业风险保障约1.3万亿元,农险理赔惠及农户近600万户次。

深度参与中国农民丰收节,发布“振兴五保”综合风险保障服务方案。

持续推进乡村帮扶,2025年共派出283名驻村干部,服务26个省(市、自治区),积极助力产业振兴、村容村貌改善以及基础设施建设。

社会公益公司带动员工、客户及利益相关方积极参与社会公益活动,2025年公司对外捐赠及消费帮扶金额超7,500万元。

“太保蓝”公益基金聚焦一老一少,深耕认知障碍和孤独症领域,为老年人提供早筛、诊断、科普服务。

打造孤独症孩子及家庭关爱帮扶模式,启动“爱伴童行”儿童公益项目,帮扶困境儿童。

公司携手中国排球协会和全国体育发展基金会,持续开展小排球夏令营,助力青少年体育梦想。

2025年,公司荣获“上海慈善奖”捐赠企业奖。

(三)治理维度公司治理公司构建由股东会、董事会和高级管理层等组成的公司治理体系,形成较为完善、相互协调、相互制衡的运行机制。

2025年,撤销监事会,公司治理架构由“三会一层”精简为“两会一层”,强化审计委员会监督职能,有效提升决策效率与监督实效。

持续打造专业、多元、均衡的高素质董事会团队,公司外部董事占比85.7%,女性董事占比35.7%,为董事会科学决策和保护中小股东利益提供有力支持。

锻造一体化风控体系,集团偿付能力始终处于监管充分标准以上,保险子公司风险综合评级结果持续行业领先。

全面遵循信息披露法规要求,不断提升信息披露质量,连续12年获得上交所信息披露评级A级。

反贪污与反洗钱公司落实《反舞弊工作暂行规定》《员工违规行为责任追究办法》等制度,规范对舞弊或违法违规行为的举报、调查、处理、报告和问责程序,开通举报热线和举报邮箱,全面接受各类违规事件举报。

制定《违规举报管理规定》,明确规定保护举报人的措施以及打击报复举报人的责任。

切实做好反洗钱工作,扎实开展“全民反洗钱,护航新生活”宣传月活动,及时组织专题培训与政策解读,持续夯实反洗钱内控基础,全面提升公司洗钱风险防范与合规管理水平。

ESG风险管理公司持续完善ESG风险管理体系,将ESG相关要求纳入《风险管理政策》和风险偏好体系。

完成负债端气候情景分析与压力测试,通过融合IPCC等国际情景模式与本土气象数据,探索构建中长期气候物理风险分析模型,增强气候风险量化管理能力。

加强巨灾风险防控,成立保勘赔风控一体化项目组,形成巨灾风险闭环管控的保勘赔联动工作机制。

2025年,公司ESG及气候风险应对实践荣获生态环境部宣教中心ESG优秀案例、中上协可持续发展最佳实践等荣誉。

数据安全公司高度重视数据安全保护工作,成立网络安全和信息化领导小组,统筹推进数据安全管理工作落地。

修订《数据安全管理办法》,明确数据安全管理、数据安全技术、个人信息保护、数据安全风险监测等方面的安全要求。

发布《个人信息保护工作规范》,明确消费者个人信息处理全生命周期的保护要求。

深化网络安全宣传,推出《隐私保护》《数据防泄漏》专题培训及全员通关考试,有效提升全员数据安全防护意识。

2025年,中国太保个人身份信息保护管理体系(ISO29151)证书顺利通过年度认证审核。

供应链管理公司持续完善绿色采购和供应商管理机制,实施《供应商管理办法》、《供应链ESG管理指南(试行)》等制度。

公司将ESG要求纳入供应商的年度考核,并建立基于年度考核结果的奖励与退出动态机制。

2025年,公司对所有集中采购交易供应商进行了资质复审,并对其中181家重点供应商开展了第三方尽职调查,调查范围涵盖了供应商的财务状况、法人信息、业务情况、商业道德等多个方面。

加强供应商数据安全管理,要求供应商严格遵守公司信息安全策略、制度和各项信息安全管理要求。

公司对科技外包商进行了网络安全、数据隐私保护等培训,有效提高供应商的安全意识和技能水平。

中国太平洋保险(集团)股份有限公司是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司的基础上组建而成的保险集团公司,总部设在上海。

旗下拥有中国太平洋财产保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国太保投资管理(香港)有限公司等多家机构。

2007年,中国太平洋保险A股上市(中国太保,SH601601)。