中国太保 - 601601.SH

主营业务：公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险为客户提供人身保险产品和服务;通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务;通过太平洋健康险为客户提供健康险产品及健康管理服务;通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务;通过长江养老开展养老金融服务及相关资产管理业务;通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务;通过国联安基金开展公募基金管理业务;通过太保科技提供市场化科技赋能支持和服务

经营范围：控股投资保险企业;监督管理控股投资保险企业的各种国内、国际再保险业务;监督管理控股投资保险企业的资金运用业务;经批准参加国际保险活动。

中国太平洋保险(集团)股份有限公司(以下称“太平洋保险”)成立于1991年5月13日,是国内领先的综合性保险集团,拥有人寿保险、财产保险、养老保险、健康保险、农业保险和资产管理等在内的保险全牌照,并在上海、香港、伦敦(A+H+G)三地上市。

太平洋保险以“建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团”为目标愿景,为超1.8亿客户提供全方位风险保障解决方案、财富规划和资产管理服务。

以“稳”筑基,主业保持稳步增长。

MSCIESG评级跃升至AA级,可持续发展绩效正迈入全球综合性保险集团先进行列。

太保产险、寿险在消保监管评价中保持行业领先,太平洋健康险服务质量指数在专业健康险公司排名中名列前茅。

以“精”促进,价值基础进一步夯实。

寿险纵深推进“长航”转型,内含价值稳步提升,业务品质持续向好,保单继续率持续优化。

产险聚焦国家重大战略和重点领域,提升服务实体经济质效,通过深化客户经营,加强精细化管控,完善风险减量管理服务,综合费用率得到有效压降。

公司资产管理持续打磨跨越周期的资产配置框架体系和专业化投资能力。

以“新”攀高,强化高质量发展内核。

公司锚定“金融五篇大文章”,助力发展新质生产力。

科技金融加快突破,护航集成电路、生物医药、人工智能、低空经济等新兴产业,落地多个行业首发产品,为新质生产力发展提供风险保障和资金支持。

绿色保险深化创新,加大对新能源、绿色交通、绿色技术、碳金融等重点领域、重点行业的风险保障与投资支持力度。

普惠保险丰富供给,通过大病保险、惠民保业务、长护保险、农业保险等产品和服务的不断升级,持续提升保险服务覆盖面和可及性。

养老金融打造特色,深度参与个人税延养老、专属商业养老保险、个人养老金等业务试点,太保家园落地13城15园。

数智太保加速推进,打造“保险、服务与科技”新模式,数字劳动力助力提升生产效率,健康险理赔等大模型应用场景得到拓展。

以“信”为本,筑牢可持续发展根基。

公司积极践行让客户信赖、监管放心、社会认可的诚信经营文化。

全力做好重大灾害的应对工作。

深化合规经营理念,强化风险内控机制,集团非标信用风险预警等项目荣获人民银行金发奖,产、寿险公司的监管风险综合评价结果继续保持良好。

太平洋保险秉持“胸怀国之大者,践行保险为民”的使命担当,助力乡村振兴与低碳发展,守护一老一小与健康养老,助力灾难救助与灾后重建,2024年对外捐赠5711万元。

展望未来,太平洋保险将凝心聚力、砥砺奋进,以“建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团”为目标愿景,为股东创造可持续回报,为客户守护美好生活,为社会贡献太保力量!

公司业务概要一、主要业务公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。

公司主要通过太保寿险为客户提供人身保险产品和服务;通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务;通过太平洋健康险为客户提供健康险产品及健康管理服务;通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务;通过长江养老开展养老金融服务及相关资产管理业务;通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务;通过国联安基金开展公募基金管理业务;通过太保科技提供市场化科技赋能支持和服务;通过太保香港、太保寿险(香港)开展境外财产保险、人身保险产品和服务;通过太保投资(香港)开展境外资产管理业务。

2026年上半年,全国保险行业注实现原保险保费收入3.86万亿元,同比增长3.2%。

其中,人身保险公司原保险保费收入2.87万亿元,同比增长3.6%;财产保险公司原保险保费收入0.98万亿元,同比增长2.1%。

按原保险保费收入计算,太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。

业绩概述中国太保坚持专注保险主业,坚守价值,坚信长期,深入践行高质量发展,总体经营业绩稳中向好,公司综合实力持续增强。

太保寿险深化客户分层分类经营,优化产品服务供给,强化渠道增长动能,业务品质不断向好,价值实现持续增长。

太保产险升级客户经营体系,强化业务品质管控,承保盈利显著改善,保费收入稳健增长。

资产管理坚持穿越周期的资负管理与战略配置,强化专业投资能力,投资业绩保持韧性。

一、经营业绩2026年上半年,集团实现营业总收入2,121.36亿元,同比增长5.8%,其中保险服务收入1,432.96亿元,同比增长1.0%。

集团净利润注1为307.75亿元,同比增长10.4%;集团营运利润注1、2为211.49亿元,同比增长6.2%。

集团内含价值注3为6,369.38亿元,较上年末增长3.8%,其中集团有效业务价值注3、4为2,507.65亿元,较上年末增长4.2%。

集团净资产注1为3,191.96亿元,较上年末增长5.6%。

寿险业务注3新业务价值107.58亿元,同比增长12.7%;新业务价值率17.5%,同比提升2.5个百分点。

财产险业务承保综合成本率为95.1%,同比下降1.3个百分点。

集团投资资产综合投资收益率注6为1.8%,同比下降0.6个百分点。

寿险业务新业务价值持续增长,新业务价值率稳步提升新业务价值107.58亿元,同比增长12.7%;新业务价值率17.5%,同比提升2.5个百分点;规模保费1,903.51亿元,同比下降1.6%,其中新保期缴306.69亿元,同比增长28.6%;寿险营运利润158.87亿元,同比增长5.9%;合同服务边际余额3,643.08亿元,较上年末增长3.2%;代理人渠道队伍规模保持稳定,核心人力产能持续提升;浮动收益型产品占比显著提升,保单继续率保持高位。

财产险业务承保盈利显著改善,保费收入稳健增长>承保综合成本率95.1%,同比下降1.3个百分点。

其中,承保综合赔付率68.9%,同比下降0.8个百分点;承保综合费用率26.2%,同比下降0.5个百分点;>原保险保费收入1,158.19亿元,同比增长1.4%;>车险加快构建新能源车体系化运营能力,非车险继续优化业务品质管控,承保盈利水平有效提升。

坚持穿越周期的资负管理与战略配置,投资业绩保持韧性>债权类金融资产占比71.4%,较上年末下降1.0个百分点;股权类金融资产占比17.1%,较上年末上升0.4个百分点,其中核心权益占比13.9%,较上年末上升0.5个百分点;>集团投资资产综合投资收益率注61.8%,同比下降0.6个百分点;总投资收益率注62.4%,同比上升0.1个百分点;净投资收益率1.5%,同比下降0.2个百分点;>集团管理资产注840,808.00亿元,较上年末增长4.8%;其中,第三方管理资产注8规模9,078.18亿元,较上年末增长6.3%。

人身保险业务太保寿险坚持价值增长主线,通过深化客户分层分类经营,优化产品服务供给,强化渠道增长动能,业务品质不断向好,新业务价值持续增长,新业务价值率稳步提升。

太平洋健康险持续提升专业化经营能力,保险服务收入和净利润实现快速增长,发展质量不断优化。

一、太保寿险(一)业务分析太保寿险核心经营业绩稳中向好,经营质效稳步提升。

2026年上半年实现规模保费1,903.51亿元,同比下降1.6%,其中新保期缴规模保费306.69亿元,同比增长28.6%。

内含价值达4,847.38亿元,较上年末增长4.1%;新业务价值达107.58亿元,同比增长12.7%;新业务价值率17.5%,同比提升2.5个百分点。

净利润240.30亿元,同比增长16.1%;营运利润158.87亿元,同比增长5.9%。

太保寿险坚持以客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点,价值增长动能持续增强。

一是深耕客户分层经营,牵引客层上移,持续优化客户结构。

2026年上半年太保寿险中客注2及以上客户数量同比增长4.8%,占比34.2%,同比提升5.6个百分点,其中,代理人渠道聚焦中高端客群,中客注2及以上客户数量同比增长8.8%,占比35.0%,同比提升7.9个百分点;银保渠道持续优化高客经营体系,高客注2及以上客户数量同比增长5.0%,占比5.0%,同比提升0.6个百分点。

二是深化多元渠道模式,打造特色专业化队伍,有效支撑价值增长。

代理人渠道新业务价值持续增长,核心人力产能稳步提升;银保渠道新业务价值增速逐季改善,网点、队伍经营效能稳步提升;团政渠道职域业务价值大幅增长。

三是持续完善产服供给体系,加快浮动收益型产品发展,强化商业健康险推动,多措并举优化产品结构。

2026年上半年积极应对市场变化和客户需求,新保业务中分红型保险占比提升至55.5%;商业健康险新保规模保费36.82亿元,同比增长3.0%。

同时,围绕客户全生命周期服务需求,进一步完善“防-诊-疗-复-养”康养服务体系,2026年上半年太保寿险中客及以上客户健康服务使用人次同比提升121.2%,客户粘度不断提升。

1、按渠道的分析太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的多元渠道格局,拓展多元化价值增长路径。

(1)代理人渠道太保寿险代理人渠道锚定“稳增长、优队伍”目标,持续强化体系化能力建设。

客户经营方面,开展多场景触客与互动,通过分层分类经营实现客层上移;产服供给方面,围绕客户养老财富与健康保障需求,提供差异化的保险保障和服务解决方案;队伍建设方面,聚焦重点区域,围绕“职业化、专业化、数智化、年轻化”队伍建设,强化锻造绩优个人和绩优组织。

2026年上半年,代理人渠道实现规模保费1,385.65亿元,同比增长0.9%,其中新保期缴规模保费173.47亿元,同比增长23.2%。

太保寿险2026年上半年月均保险营销员18.3万人,期末保险营销员18.5万人,队伍规模保持稳定。

2026年上半年月均核心人力4.5万人,核心人力月人均首年规模保费101,646元,同比增长39.5%,核心人力月人均首年佣金收入8,026元,同比增长12.7%,队伍产能持续提升。

(2)银保渠道太保寿险银保渠道严格落实“报行合一”监管要求,坚持价值银保策略,不断夯实高质量发展根基。

深化战略渠道合作,持续提升渠道结构韧性,股份行聚焦“融合”,以客户共营、产服共创深化双方合作力度,国有行聚焦“突破”,新保期缴贡献占比稳步提升。

深耕客户分层分类经营,立足客户多元化需求,丰富产服生态,升级“健享家”增值服务体系,为客户提供“保险+健康+养老”的综合金融服务,构建差异化竞争力。

聚焦专业化队伍打造,推进队伍优建、优管、优训,提升队伍质效。

深化数智化能力建设,助力渠道、网点、客户经营效能提升。

2026年上半年,银保渠道着力调结构,加快期缴业务发展,规模保费379.35亿元,同比下降8.9%,其中新保期缴规模保费117.20亿元,同比增长32.6%;月均期缴举绩网点注4,956个,同比提升4.9%;期缴举绩网点月网均产能注28.9万元,同比提升4.1%。

(3)团政渠道太保寿险团政渠道坚持“扬长优短、长短融合”的经营策略,职域业务聚焦企业项目下个人客户综合价值深度开发;团险业务聚焦重点行业、重点领域企业客户服务和经营能力提升;普惠保险服务民生保障,覆盖人群持续扩面。

2026年上半年,团政渠道实现规模保费123.11亿元,同比下降4.5%,其中新保期缴规模保费8.90亿元,同比增长45.9%。

职域业务实现新保期缴规模保费8.87亿元,同比增长46.3%;团险业务实现短险新保规模保费17.40亿元,同比增长5.0%;普惠覆盖人群超2.4亿人次。

2、按业务类型的分析太保寿险积极响应养老金融、健康中国等国家重大战略,持续深化保险供给侧结构性改革,精准匹配客户需求,优化产品体系和销售。

从产品形态看,坚定推进以分红型保险为代表的浮动收益型产品创新,2026年上半年分红型保险规模保费656.87亿元,同比增长76.1%;新保业务中分红型保险占比提升至55.5%。

从产品功能看,进一步丰富产品矩阵,应对客户养老金融需求,推动商保年金实现新保期缴规模保费115.63亿元,同比增长71.6%;应对客户健康保障需求,深度参与政策性长期护理险经办,创新推动“颐护”系列、鑫长护等长期护理险发展。

太保寿险围绕客户全生命周期服务需求,完善“防-诊-疗-复-养”康养服务体系。

健康服务方面,2026年上半年累计覆盖客户超2,900万人;打造高品质客户俱乐部体检服务,持续升级太保蓝本健康管理和就医绿通服务体系,优化目标客群服务体验,增强客户粘性。

厦门、济南源申康复医院已正式投入运营。

养老服务方面,太保家园已实现全国“13城15园”布局,全面覆盖长者自理至护理阶段需求,截至上半年末长者居民超3,500人;打造慢病、专病管理及认知症照护与康复专业特色,强化太保家园医养服务核心竞争力;升级“百岁居”居家养老服务体验,进一步提升服务覆盖范围,235个线下智慧体验中心赋能主业发展。

3、保单继续率太保寿险持续强化业务品质管理,2026年上半年个人寿险客户13个月保单继续率96.8%,同比提升0.2个百分点;个人寿险客户25个月保单继续率94.8%,同比提升0.3个百分点。

4、前十大地区规模保费太保寿险规模保费主要来源于经济较发达或人口较多的省市。

投资业绩。

2026年上半年为87.77亿元,同比增长23.6%。

投资业绩为投资收益高于准备金要求回报的部分。

受投资资产规模上升等因素影响,投资业绩同比增长。

综合上述原因,2026年上半年太保寿险实现净利润240.30亿元,同比增长16.1%。

二、太平洋健康险2026年上半年,太平洋健康险紧紧围绕“新产品、新渠道、新科技”战略方向,持续提升专业化经营能力。

整体经营稳健向好,上半年实现保险业务收入50.79亿元,同比增长12.2%。

发展质量不断优化,新会计准则下实现保险服务收入22.13亿元,同比增长30.6%;净利润2.41亿元,同比增长517.9%。

公司全面践行“产品即服务”价值主张,为客户提供有温度、更专业的健康保障和服务。

做强自有渠道生态,通过直播、内容运营及线上赋能、线下协同等模式,持续提升自主获客能力,年轻及家庭客群快速增长,线上客户数达368万人。

围绕客户多元保障需求,持续迭代“蓝医保”产品矩阵,依托医疗服务资源,提高中高端市场产品竞争优势;创新将AI能力嵌入保险购买与服务全链路,探索健康险AI融合新范式。

针对老年人养护保障需求,推出创新型商业长护险“护身甲”。

升级带病体肿瘤复发专项商业健康保险“申爱保”,进一步拓展专病保障边界。

在协同业务方面,进一步发挥专业经营优势,全力为太保产寿险公司提供产品创新、服务运营等支持。

深化寿健协同,实现“蓝医保”品牌共享,推出中高端医疗险“至尊全球”,助力寿险客层提升;产健联合开发家庭百万医疗“全家保”,进一步提升车险客户健康险渗透率。

财产保险业务太保产险坚持稳中求进,积极服务国家战略,融入社会治理体系,构筑风险预防与民生保障屏障,保费收入稳健增长。

聚焦客户经营,强化业务品质管控,承保盈利显著改善。

车险推进承保理赔专业化建设,加快构建新能源车体系化运营能力,盈利水平持续向好。

非车险深耕重点行业,聚焦专业能力建设,优化风险减量管理体系,持续推进高质量发展。

太平洋安信农险和太保香港实现稳健发展。

一、太保产险(一)业务分析2026年上半年,太保产险实现原保险保费收入1,143.58亿元,同比增长1.4%,保险服务收入969.87亿元,同比增长0.2%。

实现承保利润48.17亿元,同比增长35.7%。

承保综合成本率95.0%,同比下降1.3个百分点,承保综合赔付率68.7%,同比下降0.8个百分点;承保综合费用率26.3%,同比下降0.5个百分点。

(1)机动车辆险太保产险车险业务坚持效益优先,构建分层定价能力,聚焦人伤赔付关键环节,提升资源触达效率,升级客户经营体系,深化数智赋能,持续改善业务品质,保费规模稳中有升,承保盈利水平进一步提升。

同时,积极助力新能源车企出海,拓展海外生态伙伴,全力护航中国车企全球化布局。

2026年上半年,车险原保险保费收入537.19亿元,同比增长0.2%。

积极拓展家用车业务,家用车保费占比同比提升0.3个百分点。

车险承保综合成本率94.6%,同比下降0.7个百分点,其中承保综合赔付率72.9%,同比持平,承保综合费用率21.7%,同比下降0.7个百分点。

新能源车原保险保费收入128.12亿元,同比增长20.9%,占车险保费比例达23.9%,承保盈利能力有效提升。

(2)非机动车辆险太保产险非车险持续推动高新科技、重点行业布局,挖掘生物医药、高端制造、商业航天等新产业、新场景业务潜力,不断深化客户经营,加快构建专业化服务体系,推动单一保险保障升级为“保险+服务”综合解决方案,不断培育业务增长新动能。

同时,在强化业务品质管控的基础上,着力推动“防减救赔”一体化风险减量管理体系建设,加强事前风险防控能力,推进标准化大灾应对机制,助力经营质量有效改善。

2026年上半年,非车险原保险保费收入606.39亿元,同比增长2.5%,承保综合成本率95.3%,同比下降2.3个百分点。

健康险业务加快推进商业健康险发展,加大个人客户的健康险产品开发,加强团体客户的中高端医疗险渗透,不断优化业务结构,满足客户多元化的健康保障需求。

深度融入多层次医疗保障体系建设,在全国200余城市开展政策性健康险业务,服务人口超2亿,并在37个城市落地长期护理保险项目。

2026年上半年,原保险保费收入171.37亿元,同比增长10.4%;承保综合成本率98.3%,同比下降1.0个百分点。

农业险业务围绕乡村全面振兴,持续推动三大主粮及重要农产品完全成本保险和种植收入保险扩面提标,加快地方特色农产品保险增品提效。

切实推进“精准投保、精准理赔”,提供防灾减损专业增值服务,显著提升理赔服务质效。

受部分地区商业险结构优化等影响,2026年上半年,原保险保费收入140.64亿元,同比下降1.6%;承保综合成本率96.2%,同比下降2.6个百分点。

责任险业务服务国家治理现代化,加快开发适配新技术、新业态的责任险产品,持续提升专业服务能力和运营效率。

在人工智能、低空经济、集成电路等领域推出多项首创产品,提升新市民及新业态从业人员职业伤害保障水平。

坚持稳健经营策略,强化高风险业务精细化治理,推动业务提质增效。

2026年上半年,原保险保费收入137.13亿元,同比增长6.6%;承保综合成本率99.0%,同比下降0.4个百分点。

企财险业务积极服务实体经济,在夯实传统行业市场优势、把握新兴产业发展机遇的基础上,统筹推进风险减量服务与承保理赔的全流程一体化建设,主动控制高风险地区累积风险,加强火灾高风险行业管控,优化业务结构。

2026年上半年,企业财产保险原保险保费收入39.92亿元,同比下降21.4%;承保综合成本率90.5%,同比下降2.3个百分点。

保险服务收入。

2026年上半年保险服务收入969.87亿元,同比增长0.2%,主要因整体业务规模增长等影响。

其中机动车辆保险服务收入552.73亿元,同比增长2.5%,非机动车辆保险服务收入417.14亿元,同比下降2.8%。

保险服务费用。

2026年上半年保险服务费用895.58亿元,同比下降1.8%,主要因业务结构优化带来保险服务费用的下降。

其中机动车辆保险服务费用516.14亿元,同比增长1.5%,非机动车辆保险服务费用379.44亿元,同比下降6.0%。

分出再保险合同净损益。

2026年上半年分出再保险合同净损失10.20亿元,同比增加1.91亿元,主要受分出业务规模、分出业务结构以及相关业务赔付率影响。

承保财务损失及其他。

2026年上半年承保财务损失及其他15.92亿元,同比上升25.5%,主要受公司业务规模增加,保险合同负债规模上升,导致负债的货币时间价值金额上升。

总投资收益。

受二级资本市场波动的影响,2026年上半年总投资收益33.14亿元,同比下降20.2%,主要因公允价值变动损益同比减少。

综合上述原因,2026年上半年太保产险实现净利润60.72亿元,同比增长5.9%。

二、太平洋安信农险太平洋安信农险以打造都市农险品牌为依托,深耕专业化、差异化经营路径,稳固农业保险基本盘,提升政策性农业保险占比,优化业务结构,并在此基础上向乡村建设、农村治理、农民增收、农民家庭财产保障及意外健康等“三农”领域延伸拓展,为乡村振兴战略实施和农业强国建设提供坚实保障。

2026年上半年实现原保险保费收入12.73亿元,同比增长2.7%,其中农业险9.15亿元,同比增长1.7%;保险服务收入11.68亿元,同比增长1.1%;承保综合成本率99.5%,同比下降1.4个百分点;净利润1.06亿元,同比增长7.6%。

三、太保香港太保香港立足国际化业务“桥头堡”、创新“首发地”和境内外协同发展示范区的战略定位,通过护航重大基建项目、对接“粤车南下”政策、创新专属跨境保险等举措深度服务香港经济发展。

同时,深耕以东南亚为重心的全球市场,持续加强服务网络建设,支持中国企业全球化发展。

截至2026年6月30日,太保香港总资产16.18亿元,净资产4.38亿元,2026年上半年实现原保险保费收入1.88亿元,承保综合成本率96.9%,净利润0.50亿元。

资产管理业务公司坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念,严格遵循资产负债管理要求,完善穿越周期的战略资产配置体系,开展有纪律且灵活的战术资产配置,通过数字化赋能持续提升和强化投研能力与合规风控能力。

严控信用风险,持续优化久期匹配,降低利率风险。

公司在高度波动的权益市场中注重安全边际和回撤管控,同时积极把握投资机会,创造稳健可持续的权益投资回报。

一、集团管理资产截至2026年6月末,集团管理资产达40,808.00亿元,较上年末增长4.8%,其中集团投资资产31,729.82亿元,较上年末增长4.4%;第三方管理资产9,078.18亿元,较上年末增长6.3%;2026年上半年第三方管理费收入为12.05亿元,同比增长5.9%。

二、集团投资资产2026年上半年,受益于中国产业结构转型升级与外需带动的出口增长,国内经济复苏韧性持续凸显,金融市场流动性保持充裕。

以人工智能、半导体、芯片为代表的新质生产力加速拓展,为经济增长注入新动能,权益资产结构性机会不断显现,A股整体延续慢牛走势、板块分化明显,H股表现相对偏弱。

长期无风险利率维持低位震荡,宽松的货币环境和机构配置需求推动债市稳健运行。

近年来,公司积极探索资产负债多元匹配管理新模式,初步构建了以“净投资收益率加成”为核心的资负管理新方法论,在综合考虑产品管理、投资管理、财务与资本管理等诸多因素基础上,寻求建立统一的系统平台、专业术语与管理工具,并通过差异化账户管理策略等实现资产端与负债端的高质量联动。

公司基于对宏观环境长期趋势的展望,进一步落实精细化的哑铃型资产配置策略,一方面,持续推进长期利率债的配置,以延展固定收益资产久期;另一方面,持续增加公开市场权益类资产,强化未上市股权等另类投资的配置,以提高长期投资回报;同时,严格管控信用类资产的配置比例,积极防范信用风险。

公司在战略资产配置的牵引下,开展有纪律且灵活的战术资产配置,主动应对权益市场结构分化和低利率环境带来的双重挑战。

公司十分关注投资收益对价值增长的重要性,深度推进投资管理专业化能力建设,完善规范化、标准化投管体系,积极探索境外投资、多维度投资策略和创新型投资工具的运用;将提升资产配置能力与强化资本约束有机结合,全面夯实资本及投资管理的基础支撑;进一步完善信用风险预警与防控机制,提升风险管理水平;持续将ESG理念深度融入投资管理的全流程,修订投资活动尽责管理指引,加强绿色投资布局,推进构建气候韧性的战略资产配置体系,进一步形成了面向细分金融资产的气候风险量化核算框架。

从投资集中度来看,公司投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、基础设施、能源等行业,抗风险能力较强。

公司权益类资产投资品种相对分散;固定收益资产投资相关的偿债主体综合实力普遍较强,除政府债外,主要交易对手为大型国有商业银行等主体。

1、按投资对象分截至2026年6月末,公司的债券投资占投资资产的61.4%,较上年末上升0.4个百分点;其中国债、地方政府债、政策性金融债占投资资产的46.4%。

固定收益类资产久期为11.7年,与上年末相同。

在企业债及非政策性银行金融债中,债项或其发行人的评级达到AA级及以上的占比达97.8%,其中,AAA级占比达96.7%。

公司拥有专业的信用风险管理团队和完善的信用风险管理制度,对债券投资的信用风险进行覆盖事前、事中和事后的全流程管理。

公司持续优化集团一体化的信评管理体系,依托内部信用评级体系评估拟投资债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险,并结合宏观市场环境和外部信用评级等因素,在全面、综合判断的基础上进行投资决策,并对存量债券的信用风险采取定期与不定期跟踪相结合的方法进行检视,按照统一的管理制度和标准化的流程主动管控信用风险。

公司信用债持仓行业分布广泛,风险分散效应良好;公司高度重视信用风险管理,严格控制房地产及相关行业的风险敞口,并在风险可控的前提下精选投资标的;总体来看,公司持仓的偿债主体综合实力普遍较强,信用风险管控情况良好。

公司股权类金融资产占投资资产的17.1%,其中股票和权益型基金占投资资产的13.9%,较上年末上升0.5个百分点。

公司严格遵循有纪律且灵活的战术资产配置,持续推进投研资源整合和投研平台建设,通过战术资产配置体系加强对市场动态的跟踪研判,赋能投资决策;对权益类资产进行积极主动管理,持续优化“股息价值”核心策略,并围绕核心策略构建多元化的卫星策略,实现了稳健的投资收益。

公司非公开市场融资工具投资规模为2,450.84亿元,占投资资产的7.7%。

公司的非公开市场融资工具投资,在全面符合监管机构要求和内部风控标准的前提下,充分发挥保险机构稳健经营的特点,严格筛选偿债主体和融资项目。

从行业分布看,融资项目分散于基础设施、交通运输、非银金融等行业,主要分布于北京、河南、湖北、四川、山东、浙江、江苏、福建等经济发达地区。

总体看,公司目前所投资的非公开市场融资工具整体信用风险管控良好。

具有外部信用评级的非公开市场融资工具占96.8%,其中AAA级占比达96.5%,AA+级及以上占比达96.8%。

高等级免增信的主体融资占77.2%,其他项目都有担保或抵押、质押等增信措施,信用风险总体可控。

2、按会计核算方法分新会计准则下,公司投资资产主要分布在以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和其他三类。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占比较上年末下降0.7个百分点,主要是该类资产下的债权投资计划占比有所下降;以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比较上年末提高0.3个百分点,主要原因是该类资产下的股票占比有所增加;以摊余成本计量的金融资产占比较上年末下降0.2个百分点,主要是该类资产下的债权投资计划占比有所降低;长期股权投资占比与上年末持平;其他资产占比较上年末上升0.6个百分点,主要原因是该类资产下现金、现金等价物占比有所提高。

(二)集团合并投资收益2026年上半年,公司实现净投资收益427.68亿元,同比增长0.5%,主要原因是利息收入额的增长。

总投资收益660.22亿元,同比增长16.1%,主要原因是证券买卖损益大幅提升;总投资收益率2.4%,同比提升0.1个百分点。

三、第三方管理资产集团第三方管理资产9,078.18亿元,其中,太保资产管理规模2,316.21亿元,占比25.5%;长江养老管理规模5,404.22亿元,占比59.5%。

(一)太保资产2026年上半年,基础利率继续在低位运行,权益市场分化格局明显。

太保资产通过策略驱动与多元布局实现稳健的投资业绩,保持市场化资产管理业务稳定运行。

截至2026年6月末,太保资产管理的第三方资产规模为2,316.21亿元,较上年末有所下降。

2026年上半年,太保资产在另类投资业务中全面落实监管要求,把防范风险放在首位,严控项目质量。

稳定传统业务,拓展新兴领域,积极推动业务转型。

公司加快绿色金融发展,注册并发行了贵州风电项目债权投资计划。

服务实体经济需求,继续推进资产证券化业务,公司深交所ABS业务实现零的突破,完成发行业内首单融合碳中和、乡村振兴双重主题的不动产资产支持专项计划,以及首单投向上市公司保租房的机构间REITs产品。

2026年上半年,公司创新产品发行数量和规模位居保险资管行业前列,交易所ABS产品新增提款列行业第一,新兴领域业务拓展、另类业务转型取得积极进展。

2026年上半年,太保资产在组合类资产管理产品业务和外部受托专户业务中,坚守资管本源,深耕核心策略,持续优化结构。

保持定力,继续聚焦股息价值及“固收+”策略,同时把握市场变化带来的结构性收益增强机会,扩充低波稳健产品线,积极化解流动性管理产品业务面临的市场压力。

截至2026年6月末,第三方组合类资产管理产品与外部专户委托资产规模合计1,991.73亿元,较上年末有所下降。

(二)长江养老2026年上半年,长江养老紧扣国家养老金融战略部署,立足养老金管理主业,持续夯实投研一体化核心能力,深化客户服务标准化与精细化运营,第三方业务发展保持快速增长。

截至2026年6月30日,长江养老第三方受托管理资产规模合计6,570.50亿元,较上年末增长13.9%;第三方投资管理资产规模为5,404.22亿元,较上年末增长13.3%。

长江养老全面深耕养老金市场,不断提升综合竞争实力。

基本养老保险基金信用债组合业务规模和累计投资业绩继续保持行业领先,产品组合日益丰富。

企业年金投资业绩持续保持行业前列,其中单一固收和集合固收组合的近三年累计投资业绩均位居行业第3位,单一含权组合的近三年累计投资业绩跃升至行业第4位。

养老金业务拓展成效显著,成功新增多家大型央国企的企业年金的受托与投资管理业务。

积极响应年金行业提质扩面号召,以临港新片区人才企业年金计划和雄安新区自动加入机制为标杆,同时在多省市储备年金扩面项目,并探索研究新业态人群养老保障模式创新。

长江养老聚焦资源赋能资管业务发展,发挥年金投资策略优势,进一步丰富策略矩阵,实现权益策略新突破,稳步提升产品业绩,系统构建多元化的组合类资管产品体系。

中国太平洋保险(集团)股份有限公司是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司的基础上组建而成的保险集团公司,总部设在上海。

旗下拥有中国太平洋财产保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国太保投资管理(香港)有限公司等多家机构。

2007年,中国太平洋保险A股上市(中国太保,SH601601)。